美股市场整体表现 - 2025年美国股市延续了过去两年的上涨趋势，但11月交易表现分化，道琼斯指数和标普500指数分别上涨0.3%和0.1%，而纳斯达克综合指数下跌1.5% [1] - 截至11月底，三大主要股指年内均实现显著上涨，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数年内分别上涨12.6%、16.7%和21.2% [3] - 市场波动性在11月重现，主要因投资者对人工智能领域交易可持续性的担忧，过去三年华尔街的反弹完全由人工智能相关股票推动，该领域估值过高使市场参与者对其近期回报潜力感到紧张 [2] 12月市场展望与选股策略 - 预计在美联储再次降息的推动下，上涨趋势可能在12月延续 [3] - 建议投资于具有有利Zacks排名且在12月有上涨动能的股票，筛选出的五只股票均具有Zacks排名第一和A级动量评分 [4][9] Expedia Group Inc (EXPE) 投资亮点 - 公司受益于强大的平台模式，可增强客户洞察力、加强供应商关系并促进收入增长，其多元化的品牌组合涵盖主要旅游服务，能够满足广泛的全球旅行者需求 [7] - 广泛的多产品供应网络（包括住宿、航空公司、租车和邮轮）使公司能够很好地把握不断增长的休闲旅游领域的需求，强大的流动性、股票回购和股息进一步凸显其财务弹性 [8] - 公司明年预期收入和盈利增长率分别为6.3%和20.8%，过去30天内对明年盈利的Zacks共识预期上调了7.9% [8] The Allstate Corp (ALL) 投资亮点 - 公司保费收入持续增长，2025年前九个月已赚取净保费同比增长7.6%，得益于战略收购和业务扩张 [10] - 其Protection Services部门收入因Allstate Protection Plans和Arity的强劲表现而受益，预计该部门2025年收入将同比增长12.9% [11] - 公司明年预期收入和盈利增长率分别为5.7%和-14.5%，过去7天内对明年盈利的Zacks共识预期微幅上调0.1% [12] Dillard's Inc (DDS) 投资亮点 - 公司受益于其在实体店和电子商务业务中捕捉增长机会的努力，有助于留住现有客户并吸引新客户，零售销售额实现稳步增长，同店销售额同比增长1% [13] - 公司是时尚服装、化妆品和家居装饰零售商中的领先者，提供来自全国性和独家品牌的各种商品，其提供时尚和流行产品的策略有助于吸引更多客户 [14] - 公司明年（截至2027年1月）预期收入和盈利增长率分别为0.8%和-8.2%，过去7天内对明年盈利的Zacks共识预期上调了3.6% [16] Kinross Gold Corp (KGC) 投资亮点 - 公司拥有强大的生产概况和前景广阔的勘探与开发项目管道，预计将提振产量和现金流，其正通过Tasiast矿等项目专注于有机增长 [17] - Fort Knox的Manh Choh项目预计将延长运营寿命并从更高的金价中受益，安大略省的Great Bear项目也提供了前景广阔的长期机会，更高的金价应能提升公司盈利能力并推动现金流生成 [18] - 公司明年预期收入和盈利增长率分别为6.3%和32%，过去7天内对明年盈利的Zacks共识预期上调了7.9% [19] Globus Medical Inc (GMED) 投资亮点 - 公司收购Nevro有望通过其差异化技术和向新市场的扩张，进一步巩固其在肌肉骨骼领域的地位，美国脊柱业务的持续强势令人鼓舞 [20] - 与NuVasive的合并提振了其收入，由人口老龄化和肌肉骨骼疾病推动的强劲行业趋势预计将刺激对其核心产品的需求，其无债务的资产负债表状况良好 [21] - 公司明年预期收入和盈利增长率分别为7.2%和11.3%，过去30天内对明年盈利的Zacks共识预期上调了10.2% [22]

假日销售整体展望 - 美国假日季销售额预计将达到2534亿美元，同比增长5.3% [4] - 至少有10天的单日销售额将超过50亿美元 [4] - 网络周（感恩节至网络星期一）销售额预计达437亿美元，占假日季总销售额的17.2%，同比增长6.3% [5] 关键购物日销售预测 - 网络星期一销售额预计最高，达142亿美元，同比增长6.3% [6] - 黑色星期五销售额预计同比增长11.7% [6] - 感恩节销售额预计达64亿美元 [6] - 移动设备和在线平台销售额预计将占假日季总销售额的56.1% [6] 推荐零售股概览 - 推荐的四只零售股为亚马逊、Expedia Group、Boot Barn Holdings和Tapestry，因其在过去60天内获得积极的盈利预测修正且具有扎克排名优势 [2][3] 亚马逊 - 公司是最大的电子商务提供商之一，业务遍及北美及全球，其在线零售业务围绕Prime计划展开 [8] - 通过收购全食超市进入实体杂货店领域，并在云计算市场凭借亚马逊网络服务占据主导地位 [8] - 当前财年预期盈利增长率为29.7%，过去60天内当前财年盈利共识预期上调了4.8% [9] Expedia Group - 公司是一家在线旅游公司，通过其技术平台为商务和休闲旅客提供研究、计划、预订和体验旅行所需的工具和信息 [10] - 下一财年预期盈利增长率为24.6%，过去60天内当前财年盈利共识预期上调了6.8% [11] Boot Barn Holdings - 公司是一家专注于西方和工作相关鞋类、服装和配饰的生活方式零售连锁店 [11] - 当前财年预期盈利增长率为20.5%，过去60天内当前财年盈利共识预期上调了6.9% [12] Tapestry - 公司在美国及国际市场上设计和营销针对女性和男性的精品配饰和礼品 [13] - 当前财年预期盈利增长率为10.4%，过去60天内当前财年盈利共识预期上调了3.3% [14]

公司财务表现 - 第四季度营收为44亿美元，同比增长9%，超出市场预期的43亿美元[3] - 每股收益为7.57美元，同比增长23%，超出市场预期的6.95美元达9%[3] - 利润率在当季扩张超过2个百分点，得益于运营纪律和规模效应[4] 运营指标与增长动力 - 预订间夜数同比增长11%，为三年多来最快增速，主要由企业对客户销售驱动[3] - 公司预计第四季度销售额将实现中高个位数增长，并预计2026年利润率将进一步扩张[2] - 人工智能被视为长期显著提升效率和效益的机遇[4] 分析师观点与市场定位 - 瑞穗银行将公司目标股价从240美元上调至270美元，但维持中性评级，认为当前水平风险回报平衡[2] - 公司被列入15支适合中期投资的最佳股票名单[1] - 公司是一家全球旅游公司，运营包括Expedia.com、Hotels.com和Vrbo在内的在线旅游品牌组合，为消费者和企业提供广泛的预订服务[4]

文章核心观点 - 近期，规模超过20亿美元的成长ETF QGRO对其投资组合进行了显著调整，包括减持大型科技股和增持其他公司，这些变动可能为关注投资组合多样化的投资者提供参考 [1][3][6] QGRO基金概况 - QGRO全称为American Century U.S. Quality Growth ETF，于2018年9月推出，管理费率为29个基点 [2] - 该基金追踪American Century美国优质成长指数，投资于相对于同行具有高增长潜力和强劲基本面的美国公司，其指数筛选标准包括现金流、盈利能力等质量和收入因素 [2] - 该基金年初至今（YTD）回报率为12.4% [6] 近期持仓权重调整 - 三家大型科技公司Alphabet、Meta Platforms和Amazon在ETF中的权重被下调，在11月21日至24日期间，权重分别下降了1.22%、1.32%和1.74% [3] - 与之相反，Amphenol Corporation、Ralph Lauren Corporation和Expedia Group的权重获得增加，分别上升了3.53%、2.1%和1.33% [4] 持仓个股变动 - 基金清仓了两只股票：Itron Inc 和 Booz Allen Hamilton Holding Corporation，清仓前它们在组合中的权重分别为0.76%和0.72% [5] - 基金新增了两只主要持仓：Cardinal Health, Inc. 和 HCA Healthcare, Inc.，它们在组合中的初始权重分别为1.08%和1.25% [5]

新产品发布 - 谷歌推出新型人工智能搜索工具，帮助用户制定全面的旅行计划，包括查找航班和酒店并定制旅行计划 [1] - 工具包含在谷歌航班中扩展的"航班优惠"搜索引擎，专为寻找最后一刻优惠和高性价比目的地的旅行者设计 [1] - 推出具备代理预订功能的人工智能模式，可在多个网站上搜索选项并通过OpenTable、Ticketmaster、StubHub和Booksy等平台完成餐厅、活动门票或水疗预约的预订 [2] 产品功能细节 - 旅行者可在人工智能模式下分享潜在旅行计划，选择"通过Canvas创建"并在Canvas侧面板中查看结果，可要求提供更多推荐和航班时间，并可暂停搜索稍后返回 [1] - 未来旅行者将能直接在谷歌人工智能模式中预订航班和酒店，可比较不同选项并选择偏好，通过Expedia、Booking Holdings、Choice Hotels和万豪国际等合作伙伴完成预订 [2] 市场影响 - 新工具的推出对旅游相关股票造成压力，Expedia、Booking Holdings和Trip.com的股价跌近5% [1] 公司战略 - 公司致力于与各种规模的旅游公司合作，让所有最佳选择触手可及 [2]

产品发布与特点 - 公司在加拿大推出名为“Pay in 4”的免息、无费用先买后付解决方案，适用于节日购物季[1] - 该服务允许消费者将30加元至1500加元的合格购物金额分成四期、在六周内免息支付[2] - 支付方式包括借记卡、信用卡或银行账户的自动付款，支持通过应用程序或线上提前还款，且无滞纳金、注册费或隐藏成本[2] - 符合条件的购买享受公司购买保护计划，应对商品未送达或与描述不符的情况[2] 市场机遇与消费者行为 - 公司2025年节日消费调查显示，60%未使用过BNPL的受访者表示，若无费用则愿意尝试该服务[2] - 调查发现74%的加拿大人在节日购物时设定预算并尽力遵守，72%的人会提前规划购物以控制支出[3] - 51%的受访者计划支出与去年持平，14%计划增加支出，31%会考虑使用BNPL购买家电，30%购买家居装饰/家具，26%购买电子产品[3] - 财务评论员指出，提供无费用或利息的灵活支付选项是管理现金流的有效方式[2] 对商户的价值主张 - 为商户提供BNPL服务可提升转化率和销售额，这对假日高峰季至关重要[2] - 公司的BNPL服务在全球拥有90%的批准率，并能带来订单价值提升80%的效果[2] - 在购物流程早期展示BNPL选项有助于降低购物车放弃率并提高转化率，尤其在旺季[2] - BNPL对各类规模的企业而言已成为消费者期待的必备服务，而不仅是锦上添花[2] 合作伙伴与推广活动 - 公司与Cadillac Fairview合作，在其购物中心增强节日购物体验，将Pay in 4的灵活性应用于在线购物[2] - 在多伦多、蒙特利尔、卡尔加里和温哥华的购物中心推出名为“Pay in 4, Play in 4”的线下快闪店和在线游戏，为符合条件的客户提供获取优惠的机会[2]

投资策略与组合管理 - 投资目标为筛选具备完美定性属性的公司 基于基本面以有吸引力的价格买入并永久持有[1] - 投资组合高度集中 旨在规避亏损标的并最大化对赢家标的的敞口[1] - 对优质公司的评级可能为持有 因其增长机会低于阈值或下行风险过高[1] 研究发布计划 - 计划每周发布约3篇覆盖此类公司的文章 并辅以广泛的季度跟进报告和持续更新[1]

评级与目标价调整 - 瑞穗银行将Expedia Group Inc 的目标股价从240美元上调至270美元，同时维持中性评级 [1] 财务业绩表现 - 公司第三季度业绩超预期，并对未来前景表示乐观 [1] - 总预订价值增长加速，B2C业务从第二季度的1%增长加速至第三季度的6.6% [1] - B2B业务增长从第二季度的17%加速至第三季度的26% [1] - 消费者和企业部门均表现稳健 [1] 盈利前景与估值 - 管理层对第四季度和2025年利润率的展望改善，预计今年EBITDA利润率将扩大约两个百分点，并在2026年进一步改善 [2] - 尽管公司基本面强劲且增长前景持续，但近期股价上涨已使风险回报比趋于平衡，因此维持中性立场 [2]

股价表现 - 公司股票当前交易价格为272.70美元，涨幅为2.78% [1] - 过去一个月公司股价上涨24.85%，过去一年上涨49.62% [1] 市盈率分析 - 公司市盈率为25.56，低于酒店、餐厅与休闲行业67.31的平均水平 [6] - 较低的市盈率可能意味着公司被低估，也可能反映市场对其未来表现的较低预期 [5][6] - 市盈率是评估公司市场表现的工具之一，但需结合其他财务比率、行业趋势和定性因素综合考量 [9]

文章核心观点 - 在互联网商务板块中 Expedia和MercadoLibre是两只值得关注的股票 但Expedia在价值投资方面更具优势 [1][7] 公司比较：Zacks评级 - Expedia的Zacks评级为2级（买入） 表明其盈利预期修正趋势向好 [3] - MercadoLibre的Zacks评级为4级（卖出） [3] - Zacks评级系统重点关注盈利预期上调的公司 [3] 公司比较：估值指标 - Expedia的远期市盈率为18.50倍 低于MercadoLibre的51.95倍 [5] - Expedia的市盈增长比率为1.05倍 低于MercadoLibre的1.50倍 [5] - Expedia的市净率为12.79倍 低于MercadoLibre的17.06倍 [6] - 价值投资策略关注市盈率、市销率、收益收益率及每股现金流等关键指标 [4] 公司比较：价值评分 - Expedia的价值类别评分为B级 [6] - MercadoLibre的价值类别评分为D级 [6] - 价值评分综合了多种传统估值指标 [4][6]