美股期货表现 - 纳斯达克期货周五早盘上涨约0.5% [1] Expedia Group业绩与股价变动 - 第一季度营收29.9亿美元，同比增长3%，但低于市场预期的30.1亿美元 [1] - 盘前交易中股价下跌9.8%至152.40美元 [1] 其他盘前股价下跌公司 - Jade Biosciences股价暴跌44.4%至5.00美元 [4] - Iovance Biotherapeutics股价下跌35.6%至2.04美元，因季度业绩不及预期 [4] - Profound Medical股价下跌34.7%至3.25美元，因季度盈利不佳 [4] - Globus Medical股价下跌17.2%至60.00美元，因季度业绩不及预期并下调2025年调整后每股收益指引 [4] - FIGS股价下跌16.2%至4.22美元，因公布第一季度业绩 [4] - Wolfspeed股价下跌13.2%至3.84美元，因季度业绩表现不一 [4] - Onto Innovation股价下跌11.6%至112.00美元，因第二季度展望疲弱 [4] - OUTFRONT Media股价下跌7%至14.31美元，因季度业绩不佳 [4] - Grindr股价下跌6.7%至22.80美元，因季度销售不及预期 [4] - Affirm Holdings股价下跌6.3%至50.82美元，因公布第三季度业绩 [4] - HubSpot股价下跌4.7%至629.00美元，因第一季度业绩公布且第二季度调整后每股收益指引低于预期 [4]

社交媒体与旅游决策 - 80%的千禧一代依赖社交媒体做出旅行决策[1] - 公司旨在通过社交媒体平台触达消费者灵感来源[1] Expedia® Trip Matching功能 - 该功能允许用户基于Instagram Reel无缝构建行程并直接预订[1] - 目前开放测试访问 即将面向美国旅行者推出[2] - 成为首个将实时AI旅行规划整合到Instagram的OTA平台[2] 产品技术特点 - 通过分享Instagram Reel至Expedia账户 用户可获得AI生成的个性化旅行推荐[5] - 支持直接查看和预订定制化行程 实现社交发现与真实预订的无缝衔接[5] 公司战略定位 - 作为全球领先的全服务旅游品牌 致力于提供一站式旅行解决方案[3] - 通过大数据洞察和技术支持 提供涵盖住宿/交通/活动等最广泛的产品选择[4] - 强调移动端优先和社交化策略 契合新一代旅行者的行为特征[2][4] 品牌营销渠道 - 在Instagram/TikTok/Pinterest/Twitter/YouTube等多平台保持品牌曝光[5] - 产品设计直接对接Instagram内容 强化社交平台获客能力[1][2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达29 9亿美元 同比增长3 4% [1] - 每股收益0 40美元 较去年同期的0 21美元显著提升 [1] - 营收低于Zacks共识预期3 03亿美元 偏差-1 27% [1] - 每股收益低于共识预期0 42美元 偏差-4 76% [1] 运营指标 - 总预订量314 5亿美元 低于八位分析师平均预估的318 5亿美元 [4] - 实际入住间夜数/预订间夜数为108 超过七位分析师平均预估的106 [4] - 入住间夜数增长率6% 低于分析师预估的8 1% [4] - 商家模式预订量182 1亿美元 低于七位分析师平均预估的188 3亿美元 [4] 区域收入 - 国际收入11 6亿美元 低于三位分析师平均预估的12 2亿美元 但同比增长5 6% [4] - 美国收入18 3亿美元 略低于三位分析师预估的18 5亿美元 同比增长2 1% [4] 业务线表现 - B2C收入19 6亿美元 低于六位分析师预估的20 4亿美元 [4] - B2B收入9 47亿美元 高于五位分析师预估的9 2459亿美元 同比大增13 7% [4] - 住宿服务收入22 9亿美元 低于四位分析师预估的23 6亿美元 但同比增长2 7% [4] - Trivago收入8500万美元 远超四位分析师预估的7476万美元 同比激增21 4% [4] - 航空服务收入1 07亿美元 低于三位分析师预估的1 1441亿美元 同比下降7% [4] - 其他服务收入3 33亿美元 低于两位分析师预估的3 526亿美元 微增0 6% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨3% 落后于Zacks标普500指数11 3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.40美元，低于市场预期的0.42美元，但较去年同期的0.21美元有所增长 [1] - 季度营收为29.9亿美元，低于市场预期的1.27%，但较去年同期的28.9亿美元增长3.46% [2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌10.6%，表现逊于标普500指数4.3%的跌幅 [3] - 公司上一季度每股收益为2.39美元，远超预期的2.07美元，带来15.46%的正向意外 [1] 未来展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的每股收益预期为4.05美元，营收预期为37.4亿美元 [7] - 本财年每股收益预期为14.31美元，营收预期为143.3亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 行业表现与同业对比 - 公司所属的互联网-商务行业在Zacks行业排名中位列前30% [8] - 同业公司1stdibs.com预计季度每股亏损0.13美元，同比恶化62.5%，营收预期为2228万美元，同比增长1% [9]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收29.88亿美元，2024年同期为28.89亿美元[8] - 2025年第一季度净亏损1.97亿美元，2024年同期为1.36亿美元[8] - 2025年第一季度归属于公司的净亏损为2亿美元，2024年同期为1.35亿美元[8] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股亏损均为1.56美元，2024年同期为0.99美元[8] - 2025年第一季度综合亏损为1.82亿美元，2024年同期为1.51亿美元[10] - 截至2025年3月31日，公司总资产为261.14亿美元，2024年12月31日为223.88亿美元[14] - 截至2025年3月31日，公司总负债为237.93亿美元，2024年12月31日为195.89亿美元[14] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为23.21亿美元，2024年12月31日为27.99亿美元[14] - 2025年第一季度现金及现金等价物为57.15亿美元，2024年12月31日为41.83亿美元[14] - 2025年第一季度受限现金及现金等价物为20.19亿美元，2024年12月31日为13.91亿美元[14] - 2024年12月31日至2025年3月31日，普通股数量从287,508,795股增至288,477,142股，库存股从171,514,683股增至173,533,787股，留存收益从602美元降至351美元[16] - 2025年第一季度折旧费用2.08亿美元，2024年同期为1.95亿美元；无形资产摊销费用1100万美元，2024年同期为1500万美元[19] - 2025年第一季度经营活动提供净现金29.52亿美元，2024年同期为28.79亿美元；投资活动使用净现金3.84亿美元，2024年同期为2.4亿美元；融资活动使用净现金4.69亿美元，2024年同期为6.31亿美元[19] - 2025年第一季度现金及现金等价物和受限现金及现金等价物净增加21.6亿美元，2024年同期为19.61亿美元；期末余额为77.34亿美元，2024年同期为76.22亿美元[19] - 2025年第一季度支付利息9900万美元，2024年同期为8200万美元；支付所得税净额4700万美元，2024年同期为2600万美元[19] - 预付商户预订金在2025年3月31日为4.57亿美元，2024年12月31日为3.19亿美元[31] - 递延商户预订金在2024年12月31日为76亿美元，2025年3月31日为119亿美元，2025年第一季度确认43亿美元，产生5.74亿美元收入[32] - 2025年3月31日现金及现金等价物为57.15亿美元，受限现金及现金等价物为20.19亿美元；2024年12月31日分别为41.83亿美元和13.91亿美元[37] - 2025年第一季度记录约800万美元预期无法收回账款的增量备抵，冲销500万美元[38] - 2025年3月31日按公允价值计量的金融资产总计18.17亿美元，其中一级资产8.72亿美元，二级资产9.45亿美元；2024年12月31日总计17亿美元，一级资产10.08亿美元，二级资产6.92亿美元[39][40] - 2025年3月31日短期可供出售投资为4.11亿美元，长期为3.04亿美元；2024年12月31日短期为3亿美元，长期为2.02亿美元[43] - 2025年3月31日外汇远期合约净名义价值为52亿美元，净远期资产为2700万美元；2024年12月31日净远期负债为200万美元，2025年和2024年第一季度外汇远期合约净收益（损失）分别为4900万美元和 - 4600万美元[44] - 2025年3月31日交叉货币利率互换公允价值为1100万美元资产；2024年12月31日为2500万美元资产，2025年和2024年第一季度利息费用中确认的收益均为100万美元[45] - 2025年和2024年第一季度股权类投资公允价值变动净损失分别约为1.56亿美元和900万美元[46] - 2025年3月31日总债务为62.11亿美元，长期债务（不包括当期到期）为44.65亿美元；2024年12月31日总债务为62.66亿美元，长期债务（不包括当期到期）为52.23亿美元[49] - 公司有10亿美元2026年到期的无担保0%可转换优先票据及其他未偿还优先票据，截至2025年3月31日和2024年12月31日，优先票据应计利息分别为2700万美元和7300万美元[53][54] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，优先票据总估计公允价值约为51亿美元，可转换票据估计公允价值分别为9.87亿美元和9.97亿美元[55] - 2025年第一季度总营收29.88亿美元，2024年同期为28.89亿美元，同比增长3.4%[84][85][88] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.96亿美元，2024年同期为2.55亿美元，同比增长16.1%[84][85] - 2025年第一季度净亏损1.97亿美元，2024年同期为1.36亿美元，亏损扩大44.9%[84][85] - 2025年第一季度，总预订额为314.51亿美元，同比增长4%；收入利润率为9.5%，略低于2024年同期的9.6%[125] - 2025年第一季度收入成本为3.57亿美元，与2024年同期的3.58亿美元基本持平，占收入的比例从12.4%降至12.0%[132] - 2025年第一季度销售和营销直接成本为17.57亿美元，较2024年同期的16.5亿美元增长6%，占收入的比例从57.1%升至58.8%；间接成本为1.99亿美元，较2024年同期的1.86亿美元增长7%，占收入的比例从6.4%升至6.6%[134] - 2025年第一季度技术和内容费用为3.2亿美元，较2024年同期的3.41亿美元下降6%，占收入的比例从11.8%降至10.7%[136] - 2025年第一季度一般和行政费用为1.8亿美元，较2024年同期的1.86亿美元下降3%，占收入的比例从6.4%降至6.0%[138] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为2.19亿美元，较2024年同期的2.1亿美元增长4%，其中折旧费用为2.08亿美元，增长6%，无形资产摊销费用为0.11亿美元，下降26%[140] - 2025年第一季度运营亏损为7000万美元，较2024年同期的1.1亿美元减少36%，占收入的比例从-3.8%收窄至-2.3%[144] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.96亿美元，较2024年同期的2.55亿美元增长16%，其中B2C业务为2.17亿美元，基本持平，B2B业务为2.16亿美元，增长26%，trivago业务亏损从900万美元收窄至500万美元，未分配间接费用（公司层面）为1.32亿美元，增长7%[145] - 2025年第一季度利息收入为5400万美元，较2024年同期的5100万美元增长6%，利息费用为5800万美元，较2024年同期的6200万美元下降5%[148] - 2025年第一季度所得税拨备为2000万美元，较2024年同期的1900万美元增长4%，有效税率从12.4%降至9.2%[150] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.96亿美元，2024年同期为2.55亿美元[156] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资余额分别为61亿美元和45亿美元[157] - 2025年第一季度，经营活动提供净现金29.52亿美元，2024年同期为28.79亿美元[164] - 2025年第一季度，投资活动使用净现金3.84亿美元，2024年同期为2.4亿美元[164] - 2025年第一季度，融资活动使用净现金4.69亿美元，2024年同期为6.31亿美元[164] - 2025年第一季度公司营收29.88亿美元，2024年同期为28.89亿美元；净亏损2亿美元，2024年同期为1.35亿美元[8] - 2025年第一季度综合亏损1.88亿美元，2024年同期为1.48亿美元[10] - 截至2025年3月31日，公司总资产261.14亿美元，较2024年12月31日的223.88亿美元有所增加[14] - 截至2025年3月31日，公司总负债和股东权益为261.14亿美元，与总资产相等[14] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损均为1.56美元，2024年同期为0.99美元[8] - 2025年第一季度用于计算每股收益（亏损）的基本和摊薄股份数均为1.28641亿股，2024年同期为1.35501亿股[8] - 2025年第一季度货币换算调整净额为1500万美元，2024年同期为 - 1500万美元[10] - 截至2024年3月31日，普通股数量为283,225,072股，额外实收资本为15,550美元，库藏股金额为(13,671)美元，留存收益为(767)美元，累计其他综合收益为(222)美元，非控股权益为1,246美元，总计2,136美元[16] - 截至2025年3月31日，普通股数量为288,477,142股，额外实收资本为16,184美元，库藏股金额为(15,243)美元，留存收益为351美元，累计其他综合收益为(220)美元，非控股权益为1,249美元，总计2,321美元[16] - 2025年第一季度净亏损1.97亿美元，2024年同期净亏损1.36亿美元[19] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为29.52亿美元，2024年同期为28.79亿美元[19] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3.84亿美元，2024年同期为2.4亿美元[19] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为4.69亿美元，2024年同期为6.31亿美元[19] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金及现金等价物净增加21.6亿美元，2024年同期为19.61亿美元[19] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和受限现金及现金等价物为77.34亿美元，2024年同期为76.22亿美元[19] - 2025年第一季度支付利息9900万美元，2024年同期为8200万美元[19] - 2025年第一季度支付所得税净额4700万美元，2024年同期为2600万美元[19] 各条业务线数据关键指标变化 - 按业务模式，2025年第一季度商户收入20.46亿美元，代理收入6.52亿美元，广告、媒体及其他收入2.9亿美元[88] - 按服务类型，2025年第一季度住宿收入22.89亿美元，航空收入1.07亿美元，广告和媒体 - EG收入1.74亿美元，广告和媒体 - trivago收入0.85亿美元，其他收入3.33亿美元[88] - 2025年第一季度，住宿业务占全球总收入的77%，预订间夜数增长6%，平均每日房价下降1%[100] - 2025年第一季度，机票预订量增长4%，航空业务占全球总收入的4%[109] - 2025年第一季度，EG Media Solutions广告收入为1.74亿美元，同比增长20%；trivago第三方收入为8500万美元，同比增长22%；广告和媒体业务占全球总收入的9%[110][111][112] - 2025年第一季度，B2C业务收入为19.56亿美元，同比下降2%；B2B业务收入为9.47亿美元，同比增长14%；trivago第三方收入为8500万美元，同比增长22%；总收入为29.88亿美元，同比增长3%[127] - 2025年第一季度，住宿收入为22.89亿美元，同比增长3%；航空收入为1.07亿美元，同比下降7%；EG广告和媒体收入为1.74亿美元，同比增长20%；trivago广告和媒体收入为8500万美元，同比增长22%；其他收入为3.33亿美元，同比增长1%[128] - 住宿收入增长主要因酒店业务入住间夜数增加，部分被平均每日房价下降抵消；航空收入下降主要因平均机票价格降低，部分被机票销量增加抵消[128][129] - EG广告和媒体收入增长因增加展示和赞助列表合作伙伴、优化现有产品和推出新广告解决方案；trivago广告和媒体收入增长因过去两年专注品牌重建[129][130] - 2025年第一季度总营收29.88亿美元，较2024年同期的28.89亿美元增长3%，其中商户收入20.46亿美元，增长4%，代理收入6.52亿美元，下降4%，广告、媒体及其他收入2.9亿美元，增长17%[131] 财务报表编制相关 - 公司按美国公认会计原则编制未经审计的中期合并财务报表，包含必要调整以公允列报中期结果[

财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订量和收入在指引范围内增长43%，处于区间低端，受美国旅行需求疲软影响 [6] - EBITDA增长16%，每股收益增长90% [7] - 预订间夜数增长6%，达到1.08亿 [23] - 总预订额315亿美元，增长4% [24] - 收入30亿美元，增长3% [26] - 调整后EBITDA为2.96亿美元，调整后EBITDA利润率为9.9%，扩大超1个百分点 [31] - 每股收益0.40美元，同比增长90% [31] - 成本收入为3.54亿美元，与去年持平 [32] - 直接销售和营销费用为18亿美元，增长6% [32] - 间接费用为6.04亿美元，下降1% [32] - 第一季度末无限制现金和短期投资为61亿美元，总债务为63亿美元，杠杆率为2.1倍 [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大75 - 100个基点 [35] - 全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，预计外汇对收入有1个基点的逆风影响，EBITDA利润率扩大目标上调至75 - 100个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务（B2C） - 总预订额226亿美元，增长1%，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年基本持平 [28][29] - Expedia品牌预订间夜数增长7%，仍是增长最强劲的消费者品牌 [9][29] - Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [29] - Hotels.com因美国需求疲软和外汇逆风，预订量重回负增长 [9] 企业对企业业务（B2B） - 总预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率达22.8%，提高超200个基点 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国预订量下降7%，来自加拿大的入境预订量下降近30% [7][25][88] - 欧洲市场预订间夜数呈中个位数增长，亚太地区B2B业务房间夜数增长30% [7][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括为旅行者提供更多价值、在增长机会最大的领域投资、提高运营效率和扩大利润率，AI技术贯穿各战略重点 [10] - 产品方面持续推出新功能，如Expedia的航班优惠和Vrbo的房产价格洞察等，还注入AI技术提升产品体验 [13] - 广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长，如视频广告点击率提高两倍，还利用AI驱动的出价优化和自动化 [15][16] - 消费者业务中，Expedia拓展多项目旅行并提高保险附加率，Vrbo改善短期住宿产品实现增长，Hotels.com推出新视觉形象和产品功能 [17][18][19] - 公司在运营中采取措施优化成本，如精简组织、优化忠诚度计划等，同时根据市场需求灵活调整成本结构 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何发展，但人们始终有旅行需求，公司有能力在不同需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 公司凭借执行能力和战略举措，能够应对不断变化的环境，持续为股东创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司成为首个列出西南航空库存的在线旅行社，效果超预期，约三分之一预订西南航空机票的旅客是新客户，酒店合作伙伴也从中受益 [11] - 在欧洲多数销售点推出瑞安航空，约75%预订瑞安航空的旅客是新客户 [12] - 3月促销活动的预订量几乎是去年的两倍，参与酒店数量创纪录 [12] - 重新启动并继续每季度0.40美元的股息，并在第一季度加速回购3.3亿美元或170万股股票，未来计划抵消摊薄并适时回购额外股票 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出推动更高预订量，以及Hotels.com的转型进展 - 公司Q1营销支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将专注于盈利性增长，在有机会的领域投资营销 [42] - 管理层对Hotels.com的转型计划感到乐观，近期品牌重新推出后有积极势头，下半年还有更多举措 [40][41] 问题2：若宏观逆风加剧，公司如何应对，B2B和B2C业务的敏感性如何，以及能否通过捆绑或定价调整帮助酒店管理需求，全年利润率指引上调的原因 - B2B业务地理和业务领域多元化，受宏观影响较小，公司可通过多种方式帮助酒店合作伙伴，如提供会员价、打包产品等 [49][50][51] - 全年利润率指引上调部分得益于过去几个月的就业行动，未来还将通过平衡营销等工作进一步实现目标 [53] 问题3：4月和5月的需求趋势，消费者疲软的具体表现，以及社交渠道的投资回报率和潜力 - 4月需求较3月疲软，美国市场受复活节时间影响，入境美国旅行仍面临压力，同时出现向低ADR费率计划的转变和酒店折扣增加的情况 [59][60] - 社交渠道是重要营销渠道，公司推出的Instagram旅行匹配功能可满足客户需求，未来将探索更多与新AI玩家的合作机会 [58][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力和机会，以及就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 自去年以来，公司重组约4%的员工，减少约7%的承包商，预计未来三个季度将为EBITDA带来约7500万美元的收益，并将部分节省资金再投资于低成本地区和战略计划 [66][67][68] - Brand Expedia和B2B业务将活动作为附加服务，是一个增长业务，但暂无具体投资计划 [69][70] 问题5：未来12 - 18个月在AI方面的战略投资，以及对消费者漏斗的影响 - 公司从产品增强、流量驱动、合作伙伴机会和团队效率提升四个方面应用AI技术，未来在产品方面将探索AI聊天体验与原生流程的无缝衔接 [76][77] 问题6：预订曲线情况，以及国际业务的表现和供应情况 - 预订动态与之前提到的压力情况一致，美国国内和入境美国业务均有下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口缩小 [87][88][89] - B2B业务国际市场表现良好，如亚洲地区房间夜数增长30%，消费者品牌在特定地理区域有增长，如Expedia在西欧部分国家和中东市场，Hotels.com在北欧市场 [89][90][91] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的表现，以及品牌支出的规划 - Vrbo主要集中在美国市场，连续三个季度实现增长，公司将密切关注市场需求和营销支出回报，并根据情况调整 [96][97] 问题8：B2C业务增长压力的原因，以及恢复到中个位数增长的路径 - Q1和未来季度B2C业务将面临压力，受美国市场疲软、定价因素等影响，但公司有增长支撑因素，如广告业务等 [101][102][103] - 公司将为每个品牌建立强大的价值主张，投资差异化领域，确保投资回报，Expedia已有良好发展势头，Vrbo和Hotels.com也在不断改进 [104] 问题9：忠诚度计划的回报情况和未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银、金、白金会员占美国房间夜数近一半且增长最快，公司会根据不同品牌和地区调整计划，确保投资回报 [107][108][110] 问题10：B2B业务的表现，以及美国市场疲软对广告业务的影响 - B2B业务部分源于美国的业务受市场疲软影响，但因其全球多元化布局仍能保持两位数增长 [117] - 广告业务表现强劲，尽管Q1 B2C业务表现不佳，但仍有增长机会，未来有望通过新广告解决方案和平台加速增长 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订间夜量增长6%至1.08亿，主要由B2B业务带动，其增长20%，亚太地区增长30%，Expedia品牌也有7%的健康增长 [23] - 平均每日房价为214美元，下降1%，但按外汇中性基础计算上涨1%，去年第四季度机票价格上涨后，第一季度有所下降 [24] - 总预订额315亿美元，增长4%，第一季度因外汇和闰年因素有3个百分点的不利影响，外汇情况比预期好1个百分点，但宏观环境带来几个百分点的不利影响 [24][25] - 收入30亿美元，增长3%，第一季度收入增长受复活节时间转移到第二季度的1个百分点不利影响，外汇有3个百分点的不利影响，比预期差约1个百分点 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.96亿美元，利润率9.9%，扩大超过1个百分点，主要由B2B业务推动；非公认会计准则每股收益（EPS）0.40美元，同比增长90%，主要受B2B和广告业务增长以及股票回购推动 [31][32] - 成本结构方面，收入成本3.54亿美元，同比持平；直接销售和营销费用18亿美元，增长6%；间接费用6.04亿美元，下降1% [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大约75 - 100个基点；全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，外汇对收入有1个百分点的不利影响，全年EBITDA利润率扩大目标提高到约75 - 100个基点 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 预订额226亿美元，增长1%，受美国市场疲软、外汇和闰年影响，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年大致持平 [22][23][29] - Expedia是增长最快的消费品牌，Hotels.com因美国需求疲软和外汇不利因素表现不佳，Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [8][29] B2B业务 - 预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率为22.8%，提高超过200个基点，主要受销量增长推动 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20%，是强大的增长引擎，未来有强劲的增长前景 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国旅游需求下降7%，来自加拿大的入境预订下降近30% [6][25] - 欧洲市场预订间夜量实现个位数增长，亚太地区B2B业务表现强劲，房间夜量增长30% [6][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三个战略优先事项：为旅行者提供更多价值、在有最大增长机会的地方投资、提高运营效率和扩大利润率，人工智能在这三个方面发挥放大作用 [9] - 在供应和产品方面，公司成为首家列出西南航空库存的在线旅行社，在欧洲推出瑞安航空，增强住宿供应，推出新功能和利用人工智能提升产品体验，与人工智能搜索公司合作，拓展与旅行者的连接渠道 [10][12][13] - 在有最大增长机会的地方投资，B2B业务通过增加特定酒店供应、优化合作伙伴销售方式、拓展产品功能和销售点、探索与人工智能原生公司的合作以及选择性投资商业激励措施来实现两位数增长；广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长 [14][15] - 提高运营效率和扩大利润率，第一季度实现超过1个百分点的EBITDA利润率扩张，采取精简组织、利用生成式人工智能简化运营、优化忠诚度计划等措施 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何演变，但人们始终有旅行需求，公司有信心在任何需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 鉴于目前的表现和美国持续的宏观经济不确定性，公司预计第二季度和全年预订额和收入将实现2% - 4%的增长，全年EBITDA利润率扩大目标提高 [36][37] 其他重要信息 - 公司在第一季度重新启动并继续每季度每股0.40美元的股息，并加速股票回购，回购3.3亿美元或170万股 [35] - 公司自去年以来重组了约4%的员工，减少了约7%的承包商数量，预计未来三个季度将有7500万美元的EBITDA收益，并将部分节省资金重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出以推动更高预订量；Hotels.com的转型情况 - 关于营销支出，第一季度支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将继续关注盈利性增长，在有盈利增长机会的地方投资营销，在没有机会的地方降低成本 [45] - 对于Hotels.com，公司对其转型计划感到乐观，近期重新推出品牌，有积极势头，后续还有更多举措 [43][44] 问题2：如果宏观逆风加剧，公司业务如何应对；B2B和B2C业务的敏感性比较；能否帮助酒店合作伙伴管理需求；全年利润率指引上调的原因 - 公司B2B业务地理和业务领域多元化，能较好应对宏观逆风；可以通过多种方式帮助酒店等合作伙伴，如提供会员价、移动价、针对性价格、打包产品等 [51][53] - 全年利润率指引上调部分得益于过去四五个月的就业行动，未来还将平衡营销等可自由支配成本，有信心实现利润率指引 [55] 问题3：4月和5月的月度趋势，消费者疲软的具体表现；社交渠道的投资回报率和规模潜力 - 4月比3月稍疲软，美国市场受复活节时间影响，仍面临入境美国旅游压力，同时出现一些需求再平衡和价格计划转变；社交渠道是重要渠道，公司一直在努力确保品牌表现良好并获得良好回报，今天推出的Instagram旅行规划功能是基于客户需求的创新产品 [60][61][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力、投资计划和差异化机会；就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 体验和景点业务是Expedia品牌和B2B业务的一部分，作为增长业务，公司在考虑加倍投入的领域，但目前没有具体投资计划 [69][70] - 自去年以来重组约4%的员工，减少约7%的承包商数量，预计未来三个季度有7500万美元的EBITDA收益，部分节省资金将重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 问题5：未来12 - 18个月在人工智能方面的最大战略投资方向，以及对消费者旅游活动漏斗的影响 - 公司从四个方面看待人工智能的应用：在产品中使用、驱动流量到品牌、寻找新的合作伙伴机会、提高团队效率；在产品方面，利用人工智能总结评论、突出房产特点、开发聊天机器人等，未来希望实现人工智能聊天体验与原生流程的无缝衔接；在驱动流量方面，确保品牌在人工智能搜索中表现良好；在合作伙伴方面，积极探索新的合作机会；在提高团队效率方面，利用人工智能提高开发、销售和营销团队的效率 [74][75][76] 问题6：预订曲线情况，是否有远期犹豫和近期需求增加；国际业务推广情况 - 美国国内和入境美国的预订量有所下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口有所缩短；B2B业务国际业务表现良好，亚太地区房间夜量增长30%；消费者品牌方面，Expedia在西欧部分国家实现两位数增长，去年在中东推出的两个销售点季度环比翻倍，Hotels.com在北欧表现较好，但基数较小，公司将有针对性地进行投资 [87][88][89] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的情况，品牌支出是否确定，能否在宏观环境恶化时调整 - Vrbo是美国集中的品牌，连续三个季度实现增长，公司一直关注市场需求和营销支出回报，并可根据情况进行调整 [96][97] 问题8：B2C业务可能出现负增长的原因，以及恢复到个位数增长的路径 - B2C业务受美国市场疲软、外汇和价格因素影响，公司正在为三个品牌打造强大的品牌价值主张，投资差异化领域，确保投资有回报，相信随着时间推移，B2C业务将得到改善 [100][104][105] 问题9：忠诚度计划的回报情况以及未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银卡、金卡和白金卡会员占美国房间夜量的近一半且增长较快；公司对忠诚度计划进行了调整，如停止Vrbo蓝卡会员的持续赚取积分和停止在美英以外地区推广忠诚度计划，以确保投资回报，忠诚度计划仍是公司扩大利润率战略的一部分 [108][109][111] 问题10：B2B业务的表现，是否受美国旅游疲软影响；广告业务是否受美国市场疲软影响 - B2B业务部分起源于美国的业务受到压力，但由于业务全球多元化，仍能保持两位数增长；广告业务虽然受到B2C业务表现不佳的一定影响，但未来有望加速增长，通过推出新的广告解决方案和平台，有机会增加采用率和扩大合作伙伴基础 [118][116]

Travel company Expedia Group Inc EXPE reported first-quarter financial results after market close Thursday.Here are the key highlights.What Happened: Expedia reported first-quarter revenue of $2.99 billion, up 3% year-over-year. The revenue total missed a Street consensus estimate of $3.01 billion according to data from Benzinga Pro.The company said revenue growth came from B2B and Advertising segments, which were up 14% and 20%, respectively, on a year-over-year basis.The company reported quarterly earning ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度预订量同比增长4%，收入同比增长3%，符合营收指引[1] - 第一季度总预订额为314.51亿美元，同比增长4%；B2C预订额增长1%，B2B预订额增长14%[4][7] - 第一季度住宿预订额同比增长5%，酒店预订量增长6%[7] - 第一季度净亏损2亿美元，同比增加49%；调整后净收入为5300万美元，同比增长81%[4][7] - 第一季度调整后EBITDA为2.96亿美元，同比增长16%，利润率扩大105个基点；调整后EBIT亏损减少65%，利润率扩大136个基点[4][7] - 第一季度摊薄后每股亏损1.56美元，调整后每股收益为0.40美元，同比增长90%[4][7] - 2025年第一季度总预订量为3.1451亿美元，同比增长4%[19] - 2025年第一季度收入为29.88亿美元，同比增长3%[19][24] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.96亿美元，同比增长16%[19] - 2025年第一季度运营亏损为7000万美元，2024年同期为亏损1.1亿美元[24] - 2025年第一季度净亏损为1.97亿美元，2024年同期为亏损1.36亿美元[24] - 2025年第一季度收入利润率为9.5%，较上一年下降8个基点[19] - 2025年第一季度净亏损1.97亿美元，2024年同期为1.36亿美元[27] - 2025年第一季度运营活动提供的净现金为29.52亿美元，2024年同期为28.79亿美元[27] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3.84亿美元，2024年同期为2.4亿美元[27] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为4.69亿美元，2024年同期为6.31亿美元[27] - 2025年第一季度现金及现金等价物和受限现金及现金等价物净增加21.6亿美元，2024年同期为19.61亿美元[27] - 2025年第一季度末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为77.34亿美元，2024年同期为76.22亿美元[27] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.96亿美元，2024年同期为2.55亿美元[51] - 2025年第一季度B2C调整后EBITDA为2.17亿美元，B2B为2.16亿美元；2024年同期B2C为2.15亿美元，B2B为1.72亿美元[51] - 2025年第一季度净亏损归属于公司为2亿美元，2024年同期为1.35亿美元[53] - 2025年第一季度调整后净利润归属于公司为5300万美元，2024年同期为2900万美元[55] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.4美元，2024年同期为0.21美元[55] - 2025年第一季度调整后不包括trivago的净利润为6200万美元，2024年同期为3600万美元[55] - 2025年第一季度调整后不包括trivago的每股收益为0.47美元，2024年同期为0.26美元[56] - 2025年第一季度自由现金流为27.56亿美元，2024年同期为27.02亿美元[57] - 2025年第一季度净收入利润率为 -6.7%，2024年同期为 -4.7%[53] - 2025年第一季度调整后EBIT利润率为 -0.7%，2024年同期为 -2.1%[53] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度调整后收入成本为3.54亿美元，占收入的11.9%[19] - 2025年第一季度销售和营销直接费用为1.757亿美元，同比增长6%[19][24] - 2025年3月31日调整后营收成本为3.54亿美元，2024年同期为3.56亿美元[1] - 2025年3月31日不包括trivago的调整后营收成本为3.5亿美元，2024年同期为3.52亿美元[1] - 2025年3月31日直接销售和营销费用为17.57亿美元，2024年同期为16.5亿美元[1] - 2025年3月31日不包括trivago的调整后直接销售和营销费用为16.92亿美元，2024年同期为15.97亿美元[1] - 2025年3月31日间接销售和营销费用为1.99亿美元，2024年同期为1.86亿美元[1] - 2025年3月31日不包括trivago的调整后间接销售和营销费用为1.76亿美元，2024年同期为1.64亿美元[1] - 2025年3月31日技术和内容费用为3.2亿美元，2024年同期为3.41亿美元[1] - 2025年3月31日不包括trivago的调整后技术和内容费用为2.7亿美元，2024年同期为2.89亿美元[1] - 2025年3月31日一般和行政费用为1.8亿美元，2024年同期为1.86亿美元[1] - 2025年3月31日调整后总间接费用为6.04亿美元，2024年同期为6.11亿美元[1] 各条业务线表现 - 第一季度广告和媒体业务中，EG增长20%，trivago增长22%[14] 其他财务数据 - 2025年3月31日现金及现金等价物为57.15亿美元，较2024年12月31日的41.83亿美元有所增加[25] - 2025年3月31日总负债和股东权益为261.14亿美元，较2024年3月31日的247.61亿美元有所增加[25] 其他重要内容 - 第一季度回购约170万股股票，花费3.3亿美元[7] - 2025年3月27日支付每股0.40美元的季度股息[7] - 2025年和2024年计算调整后净收入均采用21.5%的有效税率[46] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）定义为归属于公司的净收入（亏损）经多项调整得出[36] - 调整后息税前利润（Adjusted EBIT）定义为归属于公司的净收入（亏损）经多项调整得出[39] - 调整后净收入（亏损）定义为归属于公司的净收入（亏损）加多项调整项（税后）得出[42]

财报发布时间及预期 - Expedia Group (EXPE) 计划于2025年5月8日公布2025年第一季度财报 [1] - 市场一致预期营收为30.3亿美元，同比增长4.76% [1] - 每股收益预期为0.42美元，过去30天下调0.02美元，但较去年同期增长100% [1] 历史表现 - 过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度达45.86% [2] 业绩驱动因素 - 2025年第一季度业绩受国际需求、战略投资和成本控制影响 [4] - 公司预计总预订量增长4%-6%，营收增长3%-5%，剔除汇率和复活节影响后增长7%-9% [5] - 第四季度假日促销可能提前透支部分需求，但整体旅游需求保持稳定 [5] 业务板块表现 - Vrbo增长势头延续，得益于城市房源扩张和供应质量提升 [6] - Brand Expedia受益于航空和打包产品的营销策略，推动增量预订 [6] - Hotels.com恢复小幅增长，受国际趋势改善和早期中断恢复推动 [6] - B2B业务占总预订量的27%，亚太地区表现强劲，得益于现有合作伙伴增长和新产品计划 [7] - 广告收入第四季度增长25%，预计继续成为主要收入贡献，受广告商参与度提升和产品创新推动 [8] 盈利能力 - 调整后EBITDA利润率预计同比持平或小幅上升，反映持续的成本和营销效率 [9] - 2024年成本节约措施继续支撑盈利能力，抵消季节性和汇率压力 [9] 其他公司财报预期 - Carvana (CVNA) 预计2025年5月7日公布财报，盈利预期超出幅度4.89%，年初至今股价上涨27.6% [12] - MercadoLibre (MELI) 预计2025年5月7日公布财报，盈利预期超出幅度2.30%，年初至今股价上涨32.1% [13] - SharkNinja (SN) 预计2025年5月8日公布财报，盈利预期超出幅度7.34%，年初至今股价下跌15.3% [14]