Investors interested in Internet - Commerce stocks are likely familiar with Expedia (EXPE) and Global-e Online Ltd. (GLBE) . But which of these two companies is the best option for those looking for undervalued stocks? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive earnings estimate revisio ...

SPAIN - 2022/03/11: In this photo illustration the Expedia logo seen displayed on a smartphone with ... [+] Expedia logo in the background. (Photo Illustration by Thiago Prudencio/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)SOPA Images/LightRocket via Getty ImagesExpedia (NASDAQ: EXPE) stock remains up by about 24% year-to-date, in line with the S&P 500 which remains up by a similar 24% this year. In comparison, peer Tripadvisor (NASDAQ: TRIP) is down 36% year-to-date. So what are some of the trends that have ...

公司评级与目标价调整 - BofA Securities分析师Justin Post将Expedia Group Inc的评级从中性上调至买入并将目标价从187美元上调至221美元 [1] 行业趋势与公司表现 - 2024年美国预订量、OTA报告夜数和RevPAR数据呈现低个位数增长但分析师观察到早期改善迹象可能预示着2025年国内休闲旅游支出的正常化 [1] - Expedia在2024年第三季度面临B2C夜数增长和收入下降1%的挑战但分析师认为2025年趋势可能改善得益于更轻松的同比基数和VRBO及Hotels.com的更好定位 [2] 财务预期与增长驱动 - 分析师对Expedia在2025年实现10%的EBITDA增长更有信心主要受美国消费者情绪改善和广告收入增长的推动广告收入在2024年第三季度增长32%并可能为明年EBITDA增长贡献3个百分点 [3] 投资者情绪与管理层影响 - 长期投资者对Expedia持谨慎态度但新的管理团队和更强的执行力可能重新点燃投资者兴趣并支持估值扩张 [3] 股票表现与投资工具 - Expedia股票在周三收盘时上涨273%至18558美元 [5] - 投资者可以通过Invesco Leisure and Entertainment ETF PEJ和Amplify ETF Trust Amplify Travel Tech ETF AWAY获得Expedia股票的投资敞口 [4]

公司业绩表现 - 今年迄今为止Expedia（EXPE）股票回报率为33.8%，跑赢Zacks零售批发板块30.7%的涨幅，也跑赢Zacks互联网商务行业及其同行如阿里巴巴（BABA）、PSQ控股（PSQH）和BigCommerce（BIGC）[1] - 2024年第三季度，Expedia预订客房晚数同比增长9%至9740万，总预订额同比增长7%至275亿美元[2] - 2024年第四季度，Expedia预计总预订额将在6 - 8%区间，收入增长预计比总预订额增长低约1%，预计第四季度EBITDA和EBIT同比相对稳定，2024年总预订额预计较2023年增长5%，收入预计较上年增长6%，EBITDA和EBIT利润率预计同比略有上升[6][7] - Zacks对Expedia 2024年第四季度每股收益的共识估计为2.07美元，过去30天下降2.9%，表明同比增长20.35%，2024年每股收益共识标记为11.59美元，过去30天下降1.3%，表明同比增长19.61%，Expedia在过去四个季度的每股收益均超过Zacks共识估计，平均超出幅度为42.74%，对Expedia 2024年第四季度收入的共识估计为30.7亿美元，表明同比增长6.32%，2024年的共识标记为135.9亿美元，表明同比增长5.85%[8][9][10][11] 公司合作情况 - Expedia最近宣布与微软建立战略合作伙伴关系，将Rapid API技术与One Key旅游奖励计划相结合，旨在利用Rapid API为必应用户提供全球超过75万酒店和租赁房源的预订体验[3] - Expedia的合作旨在为全球16个市场中通过Expedia预订的微软必应用户提供额外奖励，通过必应预订符合条件住宿的客户不仅可赚取微软积分，还有资格从Expedia品牌（包括美国和英国的One Key）赚取奖励，之前还与富国银行和万事达卡合作推出两张联名信用卡[4] - Expedia还与国泰航空合作，将其白标模板技术整合到后者新推出的国泰假期旅游中心，以提升和定制用户的旅行预订和规划流程[5] 公司估值情况 - Expedia的股票被低估，价值评分A，就12个月远期市盈率（P/E）而言，Expedia的交易价格为13.21倍，低于Zacks零售批发板块的23.91倍[12] 公司面临问题 - Trivago业务增长缓慢、宏观经济逆风以及地缘政治紧张局势是Expedia的主要担忧，截至2024年第三季度末，Trivago营收同比下降11.3%至1.02亿美元[2] - 宏观经济逆风、地缘政治紧张局势和Trivago业务增长缓慢是投资者的担忧因素[12] 公司股票评级 - Expedia目前的Zacks评级为3（持有），这意味着投资者应等待有利的入场点[13]

市场情况 - 随着特朗普交易有瓦解迹象市场在接近历史高点处紧张波动此时是关注价值导向反弹策略的好时机[1] 人物情况 - Gary Alexander有覆盖华尔街科技公司在硅谷工作以及担任种子轮初创公司外部顾问的经验接触到很多塑造当今行业的主题自2017年起经常在Seeking Alpha投稿文章被许多网络出版物引用且文章被联合发布到流行交易应用程序中的公司页面[1] 分析师披露情况 - 分析师在EXPE股票中有受益的多头头寸通过股票所有权期权或其他衍生品持有自己撰写本文表达自己的观点除了Seeking Alpha没有收到其他报酬与文章中提到股票的任何公司没有业务关系[2]

关于Expedia股票走势 - Expedia Group, Inc. (EXPE)股票在潜在收购报道后攀升[1] - 股票目前超买 有很大可能反转并走低[2] - 当投资者和交易者情绪激动并积极买入时 股票会超出正常交易范围被视为超买[2] - 许多交易策略基于均值回归概念 超买股票可能引发抛售使价格降低[2] - 有很多衡量动量的指标 新手交易者研究过多会使事情复杂化[2][3] 关于交易指标 - 图表中的红线是布林带 位于20日移动平均线上方两个标准差处 根据统计和概率论95%的交易应在均值的两个标准差内[3] - Expedia股票超过该阈值会吸引卖方进入市场 他们预期价格回归平均水平 抛售会给股票施压[3] - 相对强弱指数(RSI)是另一种衡量动量的指标 蓝线超过水平红线表示超买 也会吸引卖方[3] - 其他流行的动量指标包括移动平均收敛发散(MACD)、商品通道指数(CCI)和随机指标(TAS)[3] - 部分交易者只使用并精通少数指标就能取得成功[3]

公司财报 - Expedia集团周四报告的第三季度调整后每股收益（EPS）结果好于预期 [1] - 公司每股收益为6.13美元超过分析师共识预期的每股6.04美元 [1] - 公司季度销售额为40.6亿美元低于分析师共识预期的41.1亿美元 [1] 公司管理层言论 - 公司首席执行官Ariane Gorin称第三季度总预订量和收益超出预期收入符合预期消费者业务预订量连续第二个季度加速增长广告和B2B业务继续实现强劲的两位数增长 [1] 公司股价表现 - Expedia股价周五上涨4.8%至182.45美元 [1] 分析师观点 - Benchmark分析师Daniel Kurnos维持Expedia的买入评级并将目标价从180美元上调至200美元 [1] - Wedbush分析师Scott Devitt维持股票中性评级并将目标价从130美元上调至180美元 [1] - Oppenheimer分析师Jed Kelly维持股票跑赢大盘评级并将目标价从155美元上调至210美元 [1] - JP Morgan分析师Doug Anmuth维持Expedia集团中性评级并将目标价从135美元上调至170美元 [1] - BTIG分析师Jake Fuller维持股票买入评级并将目标价从175美元上调至200美元 [1] - Barclays分析师Trevor Young维持Expedia同等权重评级并将目标价从134美元上调至153美元 [1]

盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股收益为6.13美元 较Zacks共识预期高出0.49% 同比增长13% 过去四个季度每股收益均超出Zacks共识预期 平均盈利惊喜为42.74%[1] - 营收为40.6亿美元 同比增长3% 较Zacks共识预期低1.17%[1] 不同业务营收情况 - B2B营收同比增长18%至12亿美元 B2C营收同比下降1.4%至27.8亿美元 Trivago营收同比下降11.3%至1.02亿美元[2] - 广告营收同比增长32%[2] 股价表现 - 第三季度后在盘前交易中股价上涨4.18% 年初至今回报率为14.7% 低于Zacks零售批发板块25.4%的涨幅 也低于Zacks互联网商务行业及其同行MakeMyTrip Booking Holdings和Travelzoo[3] - 年初至今MakeMyTrip Booking和Travelzoo的回报率分别为121.3% 82%和38.7% 行业同期涨幅为35.1%[4] 总预订量情况 - 总预订量为275亿美元 同比增长7% 较上季度增长150个基点 B2C总预订量同比增长3% B2B总预订量同比增长19% 住宿总预订量同比增长8%至200亿美元 酒店预订量增长10% 预订房间数量较去年同期增长9%至9740万间[5] 运营细节 - 调整后的EBITDA为12.5亿美元 同比增长3% 直接销售和营销费用为19亿美元 同比增长11% 管理费用为6.02亿美元 同比下降3% 调整后的EBIT同比下降1%至8.92亿美元[6] 债务水平与现金流 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物和短期投资为62.4亿美元 低于2024年6月30日的62.7亿美元 长期债务为62.63亿美元 较2024年6月30日的62.59亿美元有所增加 总杠杆率降至2.2倍 本季度净现金使用14.9亿美元 自由现金流消耗16.87亿美元 目前在当前股票回购授权下约剩余32亿美元[6][7] 公司预期 - 预计2024年第四季度总预订量在6% - 8%的范围内 营收增长预计比总预订量增长低约1% 预计第四季度EBITDA和EBIT与去年同期相对稳定 预计2024年总预订量较2023年增长5% 营收较2023年增长6% EBITDA和EBIT利润率预计较去年同期略有上升[8]

核心观点 - 公司报告了截至2024年9月的季度收入为40.6亿美元，同比增长3.3%，每股收益（EPS）为6.13美元，相比去年同期的5.41美元有所增长 公司收入略低于Zacks共识预期的41.1亿美元，差距为-1.17%，但EPS超出预期0.49% [1] 关键财务指标 - 总预订量（Gross bookings - Total）为275亿美元，超出分析师平均预期的267亿美元 [3] - 商家预订量（Gross bookings - Merchant）为161.2亿美元，超出分析师平均预期的157.7亿美元 [3] - 代理预订量（Gross bookings - Agency）为113.8亿美元，超出分析师平均预期的109亿美元 [3] - 预订房间夜数（Stayed room nights/ Booked room nights）为97，超出分析师平均预期的96 [3] - B2C收入为27.8亿美元，略低于分析师平均预期的28.5亿美元 [3] - B2B收入为11.8亿美元，超出分析师平均预期的11.6亿美元，同比增长18.4% [3] - 住宿服务收入（Revenue by Service Type- Lodging）为33.2亿美元，略低于分析师平均预期的34.2亿美元，同比增长2.6% [3] - 航空服务收入（Revenue by Service Type- Air）为1.04亿美元，超出分析师平均预期的9411万美元，同比增长4% [3] - 广告和媒体收入（Revenue by Service Type- Advertising and media）为1.67亿美元，低于分析师平均预期的2.685亿美元，同比下降30.4% [3] - B2C调整后EBITDA为10.3亿美元，略低于分析师平均预期的10.7亿美元 [3] - B2B调整后EBITDA为3.38亿美元，超出分析师平均预期的3.0853亿美元 [3] - Trivago调整后EBITDA为1400万美元，超出分析师平均预期的759万美元 [3] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了12.5%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3.2% 公司目前持有Zacks排名3（持有），表明其短期内可能与更广泛的市场表现一致 [4]

财务数据和关键指标变化 - 总预订额为275亿美元，同比增长7%，其中住宿预订额增长8%（酒店业务增长10%）推动了总预订额增长[29] - 营收41亿美元，同比增长3%，若排除外汇影响，营收增长率为5%，总营收利润率同比降低约50个基点[31][32] - 销售成本为3.85亿美元，较去年降低2400万美元（6%），带动约90个基点的营收杠杆率[33] - 直接销售和营销费用为19亿美元，同比增长11%，销售和营销在总预订额中的占比有所降低，主要由于B2B业务强劲增长导致向合作伙伴支付的佣金增加[33] - 管理费用为6.02亿美元，较去年减少1500万美元（3%），产生约90个基点的杠杆率[35] - 第三季度EBITDA为12.5亿美元，同比增长3%，EBITDA利润率为30.8%，同比略微降低约16个基点[37] - EBIT为8.92亿美元，利润率为22%，同比降低约100个基点，若排除前副主席RSU加速归属导致的一次性5100万美元的股票薪酬增加，EBIT将同比提升约27个基点[38] - 年初至今的自由现金流为23亿美元，同比增长3%，主要由较高的EBITDA和较低的资本支出推动[39] - 公司以72亿美元的强劲流动性结束本季度，债务水平约为63亿美元，平均成本为3.7%，总杠杆比率进一步降至2.2倍[40] - 公司今年迄今回购了16亿美元（1200万股）股票，仍有大约32亿美元的股票回购授权剩余[41] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 总预订额同比增长3%，较第二季度加速2个百分点，全球核心品牌的应用下载量同比增长近10%（EMEA地区增长20%），来自应用的预订比例提高了3个百分点[10] - 品牌Expedia的房间晚数同比达到中双位数增长，新推出目的地比较、灵活日期搜索和实时航班跟踪等产品功能，第三季度套餐预订量增长25%[11][12] - Vrbo本季度预订量小幅增长，流量和转化率均有所增长，尽管受到飓风海伦的负面影响，还增加了近100万个之前仅在品牌Expedia上可用的房源单位，Vrbo应用性能显著提升，应用流量增长加速，更多访客登录[13][14] - 美国以外的消费者品牌预订量增长在第三季度加速了5个百分点，其中Hotels.com在斯堪的纳维亚半岛实现了健康的双位数增长[16] - 第三季度全球活跃会员数量同比增长7%，12个月会员重复率较去年提高150个基点，在三个核心品牌上，近一半的房间晚数来自银牌、金牌或白金会员[18] 广告业务 - 营收增长32%，通过简化注册流程并测试视频广告和搜索结果等新产品功能，参与度提高了近30%[17] B2B业务 - 预订量同比增长19%，较第二季度仅放缓1个百分点，增长广泛来自所有合作伙伴细分市场和地区，为现有合作伙伴推出新解决方案，与微软必应建立新的合作伙伴关系等[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际需求强于美国，与去年相比，美国的预订房间晚数增长低个位数，欧洲增长低双位数，世界其他地区增长高双位数[8] - 美国以外的消费者品牌预订量增长在第三季度加速了5个百分点，其中Hotels.com在斯堪的纳维亚半岛实现了健康的双位数增长[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于消费者业务的基本面，包括推动更多直接流量、提高产品性能、增加供应和国际扩张[10] - 在广告业务方面，继续增加广告商数量并改进产品，简化注册流程并测试新功能以提高参与度[17] - B2B业务继续扩展其领导地位，为合作伙伴推出新解决方案并获得重要合作关系[20] - 继续利用技术平台和AI能力提高转化率和增强客户服务，如在客户服务中利用AI实现旅客自助服务[21][23] - 公司在国际市场采取有针对性的投资策略，逐步重返增长较快的国际市场并看到了有希望的成果[16] - 公司继续优化忠诚度计划，针对不同品牌和市场调整忠诚度价值主张，如在Vrbo和品牌Expedia上推出新的会员优惠[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的旅游环境总体健康但情况复杂，7月需求较软，8月和9月有所改善，国际需求强于美国[8] - 尽管本季度面临一些不利因素，包括宏观趋势、天气事件和外汇等，但公司仍对业绩感到满意，并提高了全年业绩指引[27][44] - 预计第四季度总预订额将较去年增长6% - 8%，营收增长将比总预订额增长低约1个百分点，EBITDA和EBIT利润率将与去年大致持平，因为公司将继续加大对Vrbo和国际市场的营销投资[42][43] - 基于第三季度的强劲业绩和第四季度前景的改善，公司提高了2024年全年的业绩指引，预计总预订额增长约5%，EBITDA和EBIT利润率较去年略有上升，营收增长指引仍为约6%[44] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Julie Whalen将卸任，预计在其离职前宣布继任者以确保平稳过渡[24] - 上个月宣布Ramana Thumu将加入公司担任首席技术官[25] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Vrbo（不包括国际市场）的营销投资，如何看待未来实现整体营销杠杆的能力？ - 从营销杠杆角度看，B2B销售和佣金会给营销费用带来压力，但仅看B2C业务（不包括在Vrbo和国际市场的投资）已看到杠杆效应，随着这些业务恢复到应有的水平，预计未来将看到整体营销杠杆效应[47][48] 问题：媒体解决方案业务增长强劲且本季度加速的驱动因素是什么？以及如何看待该业务未来的发展机会？ - 增长来自赞助列表业务和展示业务，更多合作伙伴参与其中（尤其是赞助列表业务），简化注册流程吸引更多合作伙伴参与竞拍，同时测试视频广告等新事物提高广告效果进而影响定价，与其他大型零售公司相比，广告业务在整体营收中的占比仍有很大增长空间[49][50][51] 问题：Vrbo业务已恢复适度增长，要进一步加速增长并达到其他替代住宿供应商的水平需要做什么？以及如何定性地看待2025年业务增长所需的成本方面及其对利润率的影响？ - 自去年年底迁移后，Vrbo团队通过增加产品功能、加快应用速度、增加供应和开展营销活动等工作取得了目前的增长，未来需要继续改进产品、扩大供应和进行营销，国际市场仍有很大的渗透空间，新的总经理正在制定长期增长计划；关于2025年，公司目前不会提供相关评论，但总体上非常关注营收和利润，将继续削减销售成本和管理费用，随着业务恢复和产品优化，应能提高营销效率[53][54][55][56][58] 问题：能否说明本季度Vrbo适度增长在季度内的实际节奏？ - 公司不会给出月度数据对比，但业务在本季度呈加速趋势，虽然受到飓风等因素影响结果有波动，但自7月以来有显著加速[60] 问题：担任新角色约6个月以来，有哪两三件事是积极的惊喜，又有哪些事比预期更具挑战性？ - 积极的方面是感受到消费者对Expedia、Hotels.com和Vrbo三大品牌的热爱和热情；更具挑战性的是将公司平台的技术工作与Hotels.com和Vrbo的品牌价值主张直接联系起来，不过各品牌对这方面的改进反应迅速，这让公司对未来充满信心[61][62][63][64] 问题：将100万个房间从Expedia转移到Vrbo的原因是什么？未来为Vrbo增加供应时是否会更关注城市市场？这种转移在回报上有何差异？ - 将100万个单位从Expedia转移到Vrbo是因为这些库存与Vrbo原有的库存有所不同，这使Vrbo能够进入更城市、更短期的市场，目前仍处于探索这部分库存回报的早期阶段，最终目的是让消费者了解Vrbo品牌并满足其需求[66][67][68] 问题：能否进一步阐述附加其他旅游产品的策略？其在公司战略优先级中的位置？ - 销售多项目旅行产品是品牌Expedia的核心策略，公司在这方面有悠久的历史，包括从一个产品附加到另一个产品或同时进行动态打包，这一策略在用户体验、设计和推荐方面不断改进，是品牌Expedia的核心部分[69][70][71] 问题：One Key用户的重复率提高了150个基点，与去年推出该计划时的预期相比如何？公司可以控制哪些因素来进一步提高？B2B业务增长强劲，其业务渠道情况如何？ - One Key于2023年夏季推出，目前对结果感到满意，特别是对会员分层交易感到满意，One Key技术带来了新能力，同时公司也在不断调整价值主张，通过品牌和地域进行优化；B2B业务市场庞大，可与多种类型的机构合作，过去几个季度亚洲市场的复苏推动了增长，虽然未来可能不会保持目前的高增长速度，但仍相信会保持健康的双位数增长[73][74][75][76][77][78][79][80] 问题：对于美国替代住宿市场，特别是加利福尼亚州、夏威夷等地的监管更新有何看法？这是一次性情况还是更广泛的趋势？ - 公司与当地政府合作以确保遵守法规，认为在对当地经济的贡献和遵守法规之间需要平衡，替代住宿市场仍然很大，这些监管更新不影响公司对自身增长潜力的看法[82] 问题：能否谈谈将Vrbo与B2B整合的机会？以及Hotels.com在重新构建美国和英国以外的忠诚度计划后的表现如何？ - 在B2B业务中，已有部分合作伙伴使用度假租赁库存，但销售度假租赁产品比酒店更复杂，公司正在测试以确保为B2B合作伙伴的旅客、房东和业主提供良好体验，这是一个长期的机会但不是B2B业务的首要任务；Hotels.com具有很强的品牌知名度和庞大的客户群，第三季度业绩稳定但尚未恢复增长，新的总经理将为品牌带来新的发展[84][85][86][87] 问题：提到了飓风在10月的影响，能否谈谈本季度至今各消费者品牌的趋势以及在国际市场重新夺回份额的努力？ - 10月受到飓风米尔顿的影响，但影响在预期之内，排除飓风和选举等因素，业务的基本健康状况很强；在国际市场上，公司逐个市场进行分析，根据品牌优势制定营销计划以重新夺回份额[89][90] 问题：在排除B2B业务的情况下，如何看待与竞争对手相比的效率？是否有长期可削减的成本？ - 这是公司的一个机会，公司正在寻求效率提升，已经在品牌Expedia看到了效率提升（排除对Vrbo和国际市场的投资），当其他业务恢复到应有的水平时，有很大机会实现更多效率提升，同时需要优化产品和供应以吸引旅客重复购买[92][93][94]