公司财报 - Expedia集团周四报告的第三季度调整后每股收益（EPS）结果好于预期 [1] - 公司每股收益为6.13美元超过分析师共识预期的每股6.04美元 [1] - 公司季度销售额为40.6亿美元低于分析师共识预期的41.1亿美元 [1] 公司管理层言论 - 公司首席执行官Ariane Gorin称第三季度总预订量和收益超出预期收入符合预期消费者业务预订量连续第二个季度加速增长广告和B2B业务继续实现强劲的两位数增长 [1] 公司股价表现 - Expedia股价周五上涨4.8%至182.45美元 [1] 分析师观点 - Benchmark分析师Daniel Kurnos维持Expedia的买入评级并将目标价从180美元上调至200美元 [1] - Wedbush分析师Scott Devitt维持股票中性评级并将目标价从130美元上调至180美元 [1] - Oppenheimer分析师Jed Kelly维持股票跑赢大盘评级并将目标价从155美元上调至210美元 [1] - JP Morgan分析师Doug Anmuth维持Expedia集团中性评级并将目标价从135美元上调至170美元 [1] - BTIG分析师Jake Fuller维持股票买入评级并将目标价从175美元上调至200美元 [1] - Barclays分析师Trevor Young维持Expedia同等权重评级并将目标价从134美元上调至153美元 [1]

盈利情况 - 2024年第三季度调整后每股收益为6.13美元 较Zacks共识预期高出0.49% 同比增长13% 过去四个季度每股收益均超出Zacks共识预期 平均盈利惊喜为42.74%[1] - 营收为40.6亿美元 同比增长3% 较Zacks共识预期低1.17%[1] 不同业务营收情况 - B2B营收同比增长18%至12亿美元 B2C营收同比下降1.4%至27.8亿美元 Trivago营收同比下降11.3%至1.02亿美元[2] - 广告营收同比增长32%[2] 股价表现 - 第三季度后在盘前交易中股价上涨4.18% 年初至今回报率为14.7% 低于Zacks零售批发板块25.4%的涨幅 也低于Zacks互联网商务行业及其同行MakeMyTrip Booking Holdings和Travelzoo[3] - 年初至今MakeMyTrip Booking和Travelzoo的回报率分别为121.3% 82%和38.7% 行业同期涨幅为35.1%[4] 总预订量情况 - 总预订量为275亿美元 同比增长7% 较上季度增长150个基点 B2C总预订量同比增长3% B2B总预订量同比增长19% 住宿总预订量同比增长8%至200亿美元 酒店预订量增长10% 预订房间数量较去年同期增长9%至9740万间[5] 运营细节 - 调整后的EBITDA为12.5亿美元 同比增长3% 直接销售和营销费用为19亿美元 同比增长11% 管理费用为6.02亿美元 同比下降3% 调整后的EBIT同比下降1%至8.92亿美元[6] 债务水平与现金流 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物和短期投资为62.4亿美元 低于2024年6月30日的62.7亿美元 长期债务为62.63亿美元 较2024年6月30日的62.59亿美元有所增加 总杠杆率降至2.2倍 本季度净现金使用14.9亿美元 自由现金流消耗16.87亿美元 目前在当前股票回购授权下约剩余32亿美元[6][7] 公司预期 - 预计2024年第四季度总预订量在6% - 8%的范围内 营收增长预计比总预订量增长低约1% 预计第四季度EBITDA和EBIT与去年同期相对稳定 预计2024年总预订量较2023年增长5% 营收较2023年增长6% EBITDA和EBIT利润率预计较去年同期略有上升[8]

核心观点 - 公司报告了截至2024年9月的季度收入为40.6亿美元，同比增长3.3%，每股收益（EPS）为6.13美元，相比去年同期的5.41美元有所增长 公司收入略低于Zacks共识预期的41.1亿美元，差距为-1.17%，但EPS超出预期0.49% [1] 关键财务指标 - 总预订量（Gross bookings - Total）为275亿美元，超出分析师平均预期的267亿美元 [3] - 商家预订量（Gross bookings - Merchant）为161.2亿美元，超出分析师平均预期的157.7亿美元 [3] - 代理预订量（Gross bookings - Agency）为113.8亿美元，超出分析师平均预期的109亿美元 [3] - 预订房间夜数（Stayed room nights/ Booked room nights）为97，超出分析师平均预期的96 [3] - B2C收入为27.8亿美元，略低于分析师平均预期的28.5亿美元 [3] - B2B收入为11.8亿美元，超出分析师平均预期的11.6亿美元，同比增长18.4% [3] - 住宿服务收入（Revenue by Service Type- Lodging）为33.2亿美元，略低于分析师平均预期的34.2亿美元，同比增长2.6% [3] - 航空服务收入（Revenue by Service Type- Air）为1.04亿美元，超出分析师平均预期的9411万美元，同比增长4% [3] - 广告和媒体收入（Revenue by Service Type- Advertising and media）为1.67亿美元，低于分析师平均预期的2.685亿美元，同比下降30.4% [3] - B2C调整后EBITDA为10.3亿美元，略低于分析师平均预期的10.7亿美元 [3] - B2B调整后EBITDA为3.38亿美元，超出分析师平均预期的3.0853亿美元 [3] - Trivago调整后EBITDA为1400万美元，超出分析师平均预期的759万美元 [3] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了12.5%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3.2% 公司目前持有Zacks排名3（持有），表明其短期内可能与更广泛的市场表现一致 [4]

财务数据和关键指标变化 - 总预订额为275亿美元，同比增长7%，其中住宿预订额增长8%（酒店业务增长10%）推动了总预订额增长[29] - 营收41亿美元，同比增长3%，若排除外汇影响，营收增长率为5%，总营收利润率同比降低约50个基点[31][32] - 销售成本为3.85亿美元，较去年降低2400万美元（6%），带动约90个基点的营收杠杆率[33] - 直接销售和营销费用为19亿美元，同比增长11%，销售和营销在总预订额中的占比有所降低，主要由于B2B业务强劲增长导致向合作伙伴支付的佣金增加[33] - 管理费用为6.02亿美元，较去年减少1500万美元（3%），产生约90个基点的杠杆率[35] - 第三季度EBITDA为12.5亿美元，同比增长3%，EBITDA利润率为30.8%，同比略微降低约16个基点[37] - EBIT为8.92亿美元，利润率为22%，同比降低约100个基点，若排除前副主席RSU加速归属导致的一次性5100万美元的股票薪酬增加，EBIT将同比提升约27个基点[38] - 年初至今的自由现金流为23亿美元，同比增长3%，主要由较高的EBITDA和较低的资本支出推动[39] - 公司以72亿美元的强劲流动性结束本季度，债务水平约为63亿美元，平均成本为3.7%，总杠杆比率进一步降至2.2倍[40] - 公司今年迄今回购了16亿美元（1200万股）股票，仍有大约32亿美元的股票回购授权剩余[41] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 总预订额同比增长3%，较第二季度加速2个百分点，全球核心品牌的应用下载量同比增长近10%（EMEA地区增长20%），来自应用的预订比例提高了3个百分点[10] - 品牌Expedia的房间晚数同比达到中双位数增长，新推出目的地比较、灵活日期搜索和实时航班跟踪等产品功能，第三季度套餐预订量增长25%[11][12] - Vrbo本季度预订量小幅增长，流量和转化率均有所增长，尽管受到飓风海伦的负面影响，还增加了近100万个之前仅在品牌Expedia上可用的房源单位，Vrbo应用性能显著提升，应用流量增长加速，更多访客登录[13][14] - 美国以外的消费者品牌预订量增长在第三季度加速了5个百分点，其中Hotels.com在斯堪的纳维亚半岛实现了健康的双位数增长[16] - 第三季度全球活跃会员数量同比增长7%，12个月会员重复率较去年提高150个基点，在三个核心品牌上，近一半的房间晚数来自银牌、金牌或白金会员[18] 广告业务 - 营收增长32%，通过简化注册流程并测试视频广告和搜索结果等新产品功能，参与度提高了近30%[17] B2B业务 - 预订量同比增长19%，较第二季度仅放缓1个百分点，增长广泛来自所有合作伙伴细分市场和地区，为现有合作伙伴推出新解决方案，与微软必应建立新的合作伙伴关系等[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际需求强于美国，与去年相比，美国的预订房间晚数增长低个位数，欧洲增长低双位数，世界其他地区增长高双位数[8] - 美国以外的消费者品牌预订量增长在第三季度加速了5个百分点，其中Hotels.com在斯堪的纳维亚半岛实现了健康的双位数增长[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于消费者业务的基本面，包括推动更多直接流量、提高产品性能、增加供应和国际扩张[10] - 在广告业务方面，继续增加广告商数量并改进产品，简化注册流程并测试新功能以提高参与度[17] - B2B业务继续扩展其领导地位，为合作伙伴推出新解决方案并获得重要合作关系[20] - 继续利用技术平台和AI能力提高转化率和增强客户服务，如在客户服务中利用AI实现旅客自助服务[21][23] - 公司在国际市场采取有针对性的投资策略，逐步重返增长较快的国际市场并看到了有希望的成果[16] - 公司继续优化忠诚度计划，针对不同品牌和市场调整忠诚度价值主张，如在Vrbo和品牌Expedia上推出新的会员优惠[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的旅游环境总体健康但情况复杂，7月需求较软，8月和9月有所改善，国际需求强于美国[8] - 尽管本季度面临一些不利因素，包括宏观趋势、天气事件和外汇等，但公司仍对业绩感到满意，并提高了全年业绩指引[27][44] - 预计第四季度总预订额将较去年增长6% - 8%，营收增长将比总预订额增长低约1个百分点，EBITDA和EBIT利润率将与去年大致持平，因为公司将继续加大对Vrbo和国际市场的营销投资[42][43] - 基于第三季度的强劲业绩和第四季度前景的改善，公司提高了2024年全年的业绩指引，预计总预订额增长约5%，EBITDA和EBIT利润率较去年略有上升，营收增长指引仍为约6%[44] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Julie Whalen将卸任，预计在其离职前宣布继任者以确保平稳过渡[24] - 上个月宣布Ramana Thumu将加入公司担任首席技术官[25] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Vrbo（不包括国际市场）的营销投资，如何看待未来实现整体营销杠杆的能力？ - 从营销杠杆角度看，B2B销售和佣金会给营销费用带来压力，但仅看B2C业务（不包括在Vrbo和国际市场的投资）已看到杠杆效应，随着这些业务恢复到应有的水平，预计未来将看到整体营销杠杆效应[47][48] 问题：媒体解决方案业务增长强劲且本季度加速的驱动因素是什么？以及如何看待该业务未来的发展机会？ - 增长来自赞助列表业务和展示业务，更多合作伙伴参与其中（尤其是赞助列表业务），简化注册流程吸引更多合作伙伴参与竞拍，同时测试视频广告等新事物提高广告效果进而影响定价，与其他大型零售公司相比，广告业务在整体营收中的占比仍有很大增长空间[49][50][51] 问题：Vrbo业务已恢复适度增长，要进一步加速增长并达到其他替代住宿供应商的水平需要做什么？以及如何定性地看待2025年业务增长所需的成本方面及其对利润率的影响？ - 自去年年底迁移后，Vrbo团队通过增加产品功能、加快应用速度、增加供应和开展营销活动等工作取得了目前的增长，未来需要继续改进产品、扩大供应和进行营销，国际市场仍有很大的渗透空间，新的总经理正在制定长期增长计划；关于2025年，公司目前不会提供相关评论，但总体上非常关注营收和利润，将继续削减销售成本和管理费用，随着业务恢复和产品优化，应能提高营销效率[53][54][55][56][58] 问题：能否说明本季度Vrbo适度增长在季度内的实际节奏？ - 公司不会给出月度数据对比，但业务在本季度呈加速趋势，虽然受到飓风等因素影响结果有波动，但自7月以来有显著加速[60] 问题：担任新角色约6个月以来，有哪两三件事是积极的惊喜，又有哪些事比预期更具挑战性？ - 积极的方面是感受到消费者对Expedia、Hotels.com和Vrbo三大品牌的热爱和热情；更具挑战性的是将公司平台的技术工作与Hotels.com和Vrbo的品牌价值主张直接联系起来，不过各品牌对这方面的改进反应迅速，这让公司对未来充满信心[61][62][63][64] 问题：将100万个房间从Expedia转移到Vrbo的原因是什么？未来为Vrbo增加供应时是否会更关注城市市场？这种转移在回报上有何差异？ - 将100万个单位从Expedia转移到Vrbo是因为这些库存与Vrbo原有的库存有所不同，这使Vrbo能够进入更城市、更短期的市场，目前仍处于探索这部分库存回报的早期阶段，最终目的是让消费者了解Vrbo品牌并满足其需求[66][67][68] 问题：能否进一步阐述附加其他旅游产品的策略？其在公司战略优先级中的位置？ - 销售多项目旅行产品是品牌Expedia的核心策略，公司在这方面有悠久的历史，包括从一个产品附加到另一个产品或同时进行动态打包，这一策略在用户体验、设计和推荐方面不断改进，是品牌Expedia的核心部分[69][70][71] 问题：One Key用户的重复率提高了150个基点，与去年推出该计划时的预期相比如何？公司可以控制哪些因素来进一步提高？B2B业务增长强劲，其业务渠道情况如何？ - One Key于2023年夏季推出，目前对结果感到满意，特别是对会员分层交易感到满意，One Key技术带来了新能力，同时公司也在不断调整价值主张，通过品牌和地域进行优化；B2B业务市场庞大，可与多种类型的机构合作，过去几个季度亚洲市场的复苏推动了增长，虽然未来可能不会保持目前的高增长速度，但仍相信会保持健康的双位数增长[73][74][75][76][77][78][79][80] 问题：对于美国替代住宿市场，特别是加利福尼亚州、夏威夷等地的监管更新有何看法？这是一次性情况还是更广泛的趋势？ - 公司与当地政府合作以确保遵守法规，认为在对当地经济的贡献和遵守法规之间需要平衡，替代住宿市场仍然很大，这些监管更新不影响公司对自身增长潜力的看法[82] 问题：能否谈谈将Vrbo与B2B整合的机会？以及Hotels.com在重新构建美国和英国以外的忠诚度计划后的表现如何？ - 在B2B业务中，已有部分合作伙伴使用度假租赁库存，但销售度假租赁产品比酒店更复杂，公司正在测试以确保为B2B合作伙伴的旅客、房东和业主提供良好体验，这是一个长期的机会但不是B2B业务的首要任务；Hotels.com具有很强的品牌知名度和庞大的客户群，第三季度业绩稳定但尚未恢复增长，新的总经理将为品牌带来新的发展[84][85][86][87] 问题：提到了飓风在10月的影响，能否谈谈本季度至今各消费者品牌的趋势以及在国际市场重新夺回份额的努力？ - 10月受到飓风米尔顿的影响，但影响在预期之内，排除飓风和选举等因素，业务的基本健康状况很强；在国际市场上，公司逐个市场进行分析，根据品牌优势制定营销计划以重新夺回份额[89][90] 问题：在排除B2B业务的情况下，如何看待与竞争对手相比的效率？是否有长期可削减的成本？ - 这是公司的一个机会，公司正在寻求效率提升，已经在品牌Expedia看到了效率提升（排除对Vrbo和国际市场的投资），当其他业务恢复到应有的水平时，有很大机会实现更多效率提升，同时需要优化产品和供应以吸引旅客重复购买[92][93][94]

公司财报表现 - 公司本季度每股收益为6.13美元，超出Zacks共识预期6.10美元，较去年同期5.41美元有所增长 这代表了一个0.49%的盈利惊喜 上一季度，公司实际每股收益为3.51美元，超出预期3.17美元，惊喜率为10.73% [1] - 在过去四个季度中，公司四次超出共识每股收益（EPS）估计 [2] - 公司本季度营收为40.6亿美元，略低于Zacks共识预期的1.17%，但较去年同期的39.3亿美元有所增长 公司在过去四个季度中有三次超出共识营收估计 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来上涨了13.2%，而标普500指数上涨了24.3% [3] - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] 未来展望 - 投资者关注的问题是公司未来的表现 虽然没有简单的答案，但公司未来的盈利预期是一个可靠的衡量标准 这不仅包括当前对未来季度的共识盈利预期，还包括这些预期的近期变化 [4] - 实证研究表明，短期股价变动与盈利估计修订趋势之间存在强相关性 投资者可以自行跟踪这些修订，或依赖如Zacks Rank等经过验证的评级工具 [5] 盈利预期与行业排名 - 在财报发布前，公司盈利预期的修订趋势为混合 当前状态转化为Zacks Rank 3（持有），预计股价将接近市场表现 [6] - 公司当前的共识EPS估计为2.13美元，营收为30.5亿美元，用于即将到来的季度 当前财年的共识EPS估计为11.59美元，营收为136.1亿美元 [7] - 互联网 - 商业行业目前在Zacks行业排名中位列前22%，表明该行业的表现可能对公司股价产生重大影响 [8] 同行业公司表现 - 同行业的PSQ Holdings, Inc.预计将在其即将发布的报告中公布每股亏损0.40美元，代表同比增长18.4% 其营收预计为652万美元，同比增长221.2% [9][10]

财务表现 - 公司2024年第三季度净收入为6.84亿美元，相比2023年同期的3.05亿美元增长了124%[9] - 公司2024年第三季度综合收入为7.17亿美元，相比2023年同期的2.66亿美元增长了169%[9] - 公司2024年第三季度归属于Expedia Group的综合收入为7.13亿美元，相比2023年同期的3.92亿美元增长了82%[9] - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物为47.22亿美元，相比2023年12月31日的42.25亿美元增长了12%[13] - 公司截至2024年9月30日的总资产为234.05亿美元，相比2023年12月31日的216.42亿美元增长了8%[13] - 公司截至2024年9月30日的总负债为147.87亿美元，相比2023年12月31日的117.83亿美元增长了26%[13] - 公司截至2024年9月30日的总股东权益为25.66亿美元，相比2023年12月31日的27.86亿美元减少了8%[13] - 公司2024年第三季度短期投资为1.96亿美元，相比2023年12月31日的2800万美元增长了593%[13] - 公司2024年第三季度应收账款净额为37.64亿美元，相比2023年12月31日的27.86亿美元增长了35%[13] - 公司2024年第三季度长期债务（不包括流动部分）为52.21亿美元，相比2023年12月31日的62.53亿美元减少了17%[13] - 2023年第三季度净收入为425百万美元[15] - 2023年第三季度其他综合损失为39百万美元[15] - 2023年第三季度股票回购支出为577百万美元[15] - 2023年第三季度股票期权相关税收为1百万美元[15] - 2023年第三季度股票期权补偿费用为121百万美元[15] - 2023年第三季度非控制性权益变化为76百万美元[15] - 2023年第三季度其他综合收入为33百万美元[17] - 2023年第三季度股票回购支出为407百万美元[17] - 2023年第三季度股票期权补偿费用为165百万美元[17] - 2023年第三季度非控制性权益变化为2百万美元[17] - 公司2024年9月30日的净收入为9.23亿美元，相比2023年同期的5.52亿美元有所增长[18] - 公司2024年9月30日的净现金提供由经营活动为28.87亿美元，相比2023年同期的29.28亿美元略有下降[18] - 公司2024年9月30日的资本支出为5.65亿美元，相比2023年同期的6.69亿美元有所减少[18] - 公司2024年9月30日的现金、现金等价物和受限制现金及现金等价物总额为60.46亿美元，相比2023年同期的64.92亿美元有所减少[18] - 公司2024年9月30日的预付商户预订为3.33亿美元，相比2023年12月31日的3.65亿美元有所减少[28] - 公司2024年9月30日的递延商户预订为85亿美元，相比2023年12月31日的69亿美元有所增加[28] - 公司2024年9月30日的递延收入为1.73亿美元，相比2023年12月31日的1.64亿美元有所增加[28] - 公司2024年9月30日的现金及现金等价物为47.22亿美元，相比2023年12月31日的42.25亿美元有所增加[30] - 公司2024年9月30日的受限制现金及现金等价物为13.24亿美元，相比2023年12月31日的14.36亿美元有所减少[30] - 公司2024年9月30日的应收账款净额为29亿美元，相比2023年12月31日的36.5亿美元有所减少[31] - 截至2024年9月30日，公司总资产为1447百万美元，其中869百万美元为Level 1资产，578百万美元为Level 2资产[32] - 截至2023年12月31日，公司总资产为859百万美元，其中752百万美元为Level 1资产，107百万美元为Level 2资产[34] - 截至2024年9月30日，公司持有196百万美元的短期和198百万美元的长期可供出售投资，通常在4年内到期[34] - 截至2024年9月30日，公司持有的外币远期合约总名义价值为46亿美元，净远期资产为34百万美元[34] - 截至2023年12月31日，公司持有的外币远期合约总名义价值为28百万美元，净远期负债为9百万美元[34] - 截至2024年9月30日，公司持有的固定对固定交叉货币利率互换的总名义金额为300百万欧元，到期日为2026年2月，公允价值为3百万美元[34] - 截至2023年12月31日，公司持有的固定对固定交叉货币利率互换的总名义金额为300百万欧元，公允价值为8百万美元[34] - 截至2024年9月30日，公司持有的少数股权投资中没有可确定公允价值的总价值为315百万美元，累计调整包括105百万美元的未实现向下调整[37] - 截至2023年12月31日，公司持有的少数股权投资中没有可确定公允价值的总价值为330百万美元[37] - 截至2024年9月30日，公司总债务为6263百万美元，其中长期债务（不包括当前到期部分）为5221百万美元[39] - 2023年10月，董事会授权回购最多50亿美元的股票[42] - 2024年9月30日止九个月，公司通过公开市场交易回购了1120万股，总成本为15亿美元，平均回购价格为132.04美元[42] - 截至2024年9月30日，2023年股票回购计划中仍有34亿美元授权用于回购[42] - 2024年第三季度，公司回购了额外80万股，总成本为1.26亿美元，平均购买价格为155.34美元[42] - 2024年9月30日和2023年12月31日的累计其他综合收益（损失）包括外币交易收益分别为200万美元和600万美元[43] - 2024年第三季度和前九个月的净收入分别为6.84亿美元和9.35亿美元[44] - 2024年第三季度和前九个月的每股基本收益分别为5.28美元和7.07美元[44] - 2024年第三季度和前九个月的每股稀释收益分别为5.04美元和6.75美元[44] - 2024年2月，公司实施重组行动，导致2024年第三季度和前九个月分别产生600万美元和7200万美元的重组及相关重组费用[46] - 公司预计2024年剩余时间的重组费用将在500万至1000万美元之间[46] - 公司2024年第三季度总收入为40.6亿美元，其中B2C业务收入27.8亿美元，B2B业务收入11.78亿美元，trivago业务收入1.6亿美元[55] - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为12.5亿美元，其中B2C业务为10.28亿美元，B2B业务为3.38亿美元，trivago业务为1.4亿美元[55] - 公司2024年第三季度运营收入为7.62亿美元，其中B2C业务为8.79亿美元，B2B业务为2.85亿美元，trivago业务为1.3亿美元[55] - 公司2024年第三季度净收入为6.84亿美元[55] - 公司2024年前九个月总收入为105.07亿美元，其中B2C业务收入71.98亿美元，B2B业务收入30.6亿美元，trivago业务收入3.98亿美元[59] - 公司2024年前九个月调整后EBITDA为22.91亿美元，其中B2C业务为18.97亿美元，B2B业务为7.73亿美元[59] - 公司2024年前九个月运营收入为11.03亿美元，其中B2C业务为15.07亿美元，B2B业务为6.64亿美元[59] - 公司2024年前九个月净收入为9.23亿美元[59] - 公司总收入在2024年第三季度为40.6亿美元，同比增长3.3%[61] - 公司总收入在2024年前九个月为105.07亿美元，同比增长5.6%[61] - 住宿业务在2024年第三季度占总收入的82%，房间预订量在前九个月增长9%[72] - 机票预订量在2024年前九个月增长5%，机票业务在2024年第三季度占总收入的3%[75] - 广告和媒体业务在2024年前九个月收入为4.64亿美元，同比增长35%[76] - 广告和媒体业务在2024年前九个月收入为2.49亿美元，同比下降9%[76] - 广告和媒体业务在2024年第三季度占总收入的7%[76] - 公司全球住宿市场在2024年9月30日有超过350万住宿物业，其中Vrbo品牌有超过250万在线可预订的替代住宿列表[72] - 公司计划在2024年继续加强B2B业务，并从B2C品牌的产品和技术投资中受益[77] - 公司正在从主要以交易为导向的策略转向建立与客户的直接关系，增加对忠诚计划、付费应用下载和品牌意识的营销投入[71] - 公司推出One Key忠诚计划，整合Brand Expedia、Hotels.com和Vrbo，提升用户跨品牌奖励的获取和兑换[79] - 公司预计通过共享平台基础设施和技术能力，加速新产品和功能的开发，提升用户体验和平台经济效益[79] - 公司面临季节性波动，第一季度通常是Vrbo预订高峰，第三季度收入和利润通常最高[80] - 公司面临多起涉及酒店住宿税的法律诉讼，已设立3百万美元和46百万美元的储备金[83] - 公司报告2024年第三季度总预订量达到274.98亿美元，同比增长7%[87] - 公司2024年第三季度收入为40.6亿美元，同比增长3%，主要由B2B业务增长驱动[89] - 公司2024年第三季度住宿业务收入为33.17亿美元，同比增长3%，主要由酒店业务增长驱动[90] - 公司2024年第三季度广告和媒体收入为2.69亿美元，同比增长12%，主要由Expedia Group Media Solutions增长驱动[90] - 公司2024年第三季度其他收入为3.7亿美元，同比增长4%，主要由汽车租赁和保险业务增长驱动[90] - 公司2024年第三季度收入利润率为14.8%，同比下降0.5个百分点，主要受外汇和定价影响[88] - 公司总收入在2024年第三季度为40.6亿美元，同比增长3%[92] - 公司总收入在2024年前九个月为105.07亿美元，同比增长6%[92] - 2024年第三季度，直接销售和营销成本为18.55亿美元，同比增长11%[95] - 2024年第三季度，技术与内容支出为3.2亿美元，同比下降6%[97] - 2024年第三季度，一般与行政支出为2.29亿美元，同比增长18%[98] - 2024年第三季度，折旧与摊销总额为2.11亿美元，同比增长1%[99] - 2024年第三季度，法律储备、占用税及其他费用为5900万美元，主要由于意大利增值税结算储备的9200万美元费用[101] - 2024年第三季度，重组及相关重组费用为600万美元，预计2024年剩余时间的重组费用在500万至1000万美元之间[102] - 2024年第三季度，商誉减值为2.97亿美元，主要涉及trivago业务[100] - 2024年第三季度，无形资产减值为3300万美元，涉及trivago业务的无限期商标[100] - 2024年第三季度运营收入为7.62亿美元，同比增长26%[103] - 2024年前三季度运营收入为11.03亿美元，同比增长19%[103] - 2024年第三季度调整后EBITDA为12.5亿美元，同比增长3%[106] - 2024年前三季度调整后EBITDA为22.91亿美元，同比增长7%[106] - 2024年第三季度B2C调整后EBITDA为10.28亿美元，同比下降3%[106] - 2024年前三季度B2C调整后EBITDA为18.97亿美元，同比增长2%[106] - 2024年第三季度B2B调整后EBITDA为3.38亿美元，同比增长27%[106] - 2024年前三季度B2B调整后EBITDA为7.73亿美元，同比增长28%[106] - 2024年第三季度利息收入为6700万美元，同比增长21%[108] - 2024年前三季度利息收入为1.85亿美元，同比增长15%[108] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资总额为49亿美元，较2023年12月31日的43亿美元增加[1] - 截至2024年9月30日，公司未使用的循环信贷额度为25亿美元[1] - 2024年9月30日，公司信用评级为：Moody's Baa2（稳定），S&P BBB（稳定），Fitch BBB-（正面）[1] - 2024年9月30日，公司流动资金主要来源包括运营产生的现金流、信贷额度下的可用现金以及现金及现金等价物和短期投资[1] - 2024年9月30日，公司遵守了循环信贷额度和未偿还债务中的契约和条件[1] - 2024年前九个月，公司经营活动提供的净现金为28.87亿美元，较2023年同期的29.28亿美元略有下降[117] - 2024年前九个月，公司投资活动使用的净现金为9.01亿美元，较2023年同期的6.35亿美元增加[117] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的净现金为15.9亿美元，较2023年同期的15.9

预订量与销售额 - 2024年第三季度预订房间数量较2023年增长9%其中品牌Expedia以两位数中段增长[2] - 2024年第三季度总预订额为275亿美元较2023年增长7%[2] - 2024年第三季度B2C总预订量同比增长3% B2B总预订量同比增长19%[2] - 2024年第三季度住宿总预订额为200亿美元较2023年增长8%其中酒店预订较2023年增长10%[2] - 2022年全年售出单位数量为312.0 总预订房间夜数为49.9 2023年全年售出单位数量为350.9 总预订房间夜数为51.9[14] - 2022年代理业务模式总预订额为44492美元 2023年为46161美元[14] - 2022年商家业务模式总预订额为50557美元 2023年为57918美元[14] - 2022年住宿总预订额为66839美元 2023年为73987美元[14] - 2024年前三季度营收105.07亿美元2023年同期为99.52亿美元[16] - 2024年9月30日止三个月B2C业务经营收入8.79亿美元B2B业务2.85亿美元trivago业务0.13亿美元公司及消除项 -4.15亿美元总计7.62亿美元[36] 收入情况 - 2024年第三季度收入为41亿美元较2023年增长3%其中B2B收入为12亿美元较2023年增长18%[2] - 2022年B2C业务收入为8741美元 2023年为9113美元[14] - 2022年B2B业务收入为2546美元 2023年为3388美元[14] - 2022年trivago第三方收入为380美元 2023年为338美元[14] - 2022年住宿产品收入为8905美元 2023年为10264美元[14] - 2022年美国销售点收入为7939美元 2023年为8147美元[14] - 2022年非美国销售点收入为3728美元 2023年为4692美元[14] - 2024年前九个月净利润为9.23亿美元2023年同期为5.52亿美元[18] - 2024年9月三个月Expedia调整后净收入为8.09亿美元2023年同期为7.78亿美元[40] 运营指标 - 2024年第三季度运营收入较2023年增长26%[6] - 2024年三季度运营收入为7.62亿美元2023年同期为6.07亿美元[16] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为28.87亿美元2023年同期为29.28亿美元[18] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为9.01亿美元2023年同期为6.35亿美元[18] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为15.9亿美元2023年同期为15.99亿美元[18] - 2024年9月三个月Expedia经营活动提供的净现金为 - 14.93亿美元2023年同期为 - 13.75亿美元[44] - 2024年9月三个月Expedia自由现金流为 - 16.87亿美元2023年同期为 - 15.88亿美元[44] 股东权益相关 - 2024年9月30日现金及现金等价物为47.22亿美元2023年12月31日为42.25亿美元[17] - 2024年9月30日总资产为234.05亿美元2023年12月31日为216.42亿美元[17] - 2024年9月30日总负债为208.39亿美元2023年12月31日为188.58亿美元[17] - 2024年9月30日股东权益为25.66亿美元2023年12月31日为27.86亿美元[17] - 2024年9月30日止九个月调整后EBIT为13.08亿美元[39] - 2024年9月30日止九个月调整后EBITDA为22.91亿美元[39] - 长期债务（包括流动债务）为62.63亿美元[39] 每股收益相关 - 2024年第三季度归属于Expedia集团的净收入较2023年增长61%[6] - 2024年第三季度稀释后每股收益较2023年增长76%[6] - 2024年9月三个月Expedia的GAAP稀释每股收益为5.04美元2023年同期为2.87美元[40] - 2024年9月三个月Expedia调整后每股收益为6.13美元2023年同期为5.41美元[40] - 2024年9月三个月Expedia的GAAP稀释加权平均流通股为135732000股2023年同期为147748000股[40] - 2024年9月三个月Expedia调整后加权平均流通股为131811000股2023年同期为143827000股[40] 成本与费用 - 2024年9月的三个月成本为3.88亿美元2023年同期为4.12亿美元[46] - 2024年9月的九个月成本为11.08亿美元2023年同期为12.33亿美元[46] - 2024年9月三个月调整后的销售和营销直接费用为18.55亿美元2023年同期为16.71亿美元[46] - 2024年9月九个月调整后的销售和营销直接费用为52.98亿美元2023年同期为47.37亿美元[46] - 2024年9月三个月调整后的销售和营销间接费用为1.78亿美元2023年同期为1.65亿美元[46] - 2024年9月九个月调整后的销售和营销间接费用为5.19亿美元2023年同期为5.03亿美元[46] - 2024年9月三个月调整后的技术和内容费用为2.8亿美元2023年同期为3.05亿美元[46] - 2024年9月九个月调整后的技术和内容费用为8.72亿美元2023年同期为8.96亿美元[46] - 2024年9月三个月调整后的一般和管理费用为1.44亿美元2023年同期为1.47亿美元[46] - 2024年9月九个月调整后的一般和管理费用为4.28亿美元2023年同期为4.33亿美元[46] 其他财务指标计算 - 公司报告多种非GAAP指标用于评估业务[25] - 调整后EBITDA有特定的计算调整方式[26] - 调整后EBIT有特定的计算调整方式[28] - 2023和2024年采用21.5%的有效税率计算调整后净收入[32] - 调整后每股收益定义为调整后净收入（亏损）除以调整后加权平均流通股数[32] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金流减去资本支出[33] - 调整后费用排除基于股票的薪酬相关费用[34] 股票回购 - 2024年初至报告期回购约1200万股花费16亿美元[2] 业绩指引 - 提升全年业绩指引[1] 现金支付相关 - 现金及现金等价物在期末为60.46亿美元[18] - 现金支付利息为1.97亿美元[18] - 净所得税支付为0.97亿美元[18]

关于Expedia公司 - Expedia公司股票在上一交易日上涨4.8% 收盘价为158.01美元 成交量高于正常交易日 [1] - 相比过去四周8%的涨幅 此次上涨幅度较小 [1] - 《金融时报》报道优步正在考虑收购Expedia公司后 Expedia公司股价上涨 [1] - 公司即将发布的季度报告中 预计每股收益为6.08美元 同比增长12.4% 营收预计为41.1亿美元 较去年同期增长4.6% [1] - 过去30天 公司本季度每股收益预期共识保持不变 在没有收益预期修正趋势的情况下 股价通常不会持续走高 [2] - 公司目前的Zacks排名为2（买入） [2] 关于Wayfair公司 - Wayfair公司股票在上一交易日下跌3.2% 收盘价为52.57美元 过去一个月回报率为7.1% [2] - 即将发布的报告中 公司每股收益预期共识在过去一个月变化了 -1.7% 为0.15美元 与去年同期每股收益相比 变化为+215.4% [2] - 公司目前的Zacks排名为3（持有） [2] 关于互联网 - 商业行业 - Expedia和Wayfair同属于Zacks互联网 - 商业行业 [2]

从业经验相关 - 拥有30多年对航空、石油、零售、矿业到金融科技和电子商务等不同行业以及宏观、货币和政治驱动因素进行批判性分析的经验[1] - 经历过多次危机如亚洲金融危机、互联网泡沫、9/11事件、经济大衰退和新冠疫情等还涉足创业领域包括出口、保理和印刷这些经历为多学科应用提供了非凡的经验基础[1] 分析师披露相关 - 分析师在EXPE股票中拥有有益的多头头寸可通过股票所有权、期权或其他衍生品实现分析师自己撰写本文表达自己的观点除了从Seeking Alpha获得报酬外没有因本文接受其他报酬与文章中提到股票的任何公司没有业务关系[2] Seeking Alpha披露相关 - 过去的表现不能保证未来的结果没有给出关于任何投资是否适合特定投资者的推荐或建议上述表达的任何观点或意见可能不能反映Seeking Alpha整体的观点Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪人或美国投资顾问或投资银行分析师是第三方作者包括可能未被任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者[2]

文章核心观点 - 有报道称Uber讨论收购旅游预订巨头Expedia，消息传出后Expedia股价飙升，若收购成功对Uber是重大战略胜利 [1][4] 公司动态 - Uber CEO Dara Khosrowshahi曾担任Expedia CEO超十年，2017年转任Uber CEO [2] - Uber过去一年股价上涨80.6%，市值约1680亿美元，在2022年困境后反弹，目前拼车需求旺盛，Uber Eats业务也取得成功 [2][3] - Expedia股价较2022年高点低约26%，虽旗下有Hotels.com等知名品牌，但面临Booking、Airbnb和Google等竞争，8月公布第二季度总预订额达288亿美元 [4] 股价表现 - 周三晚间《金融时报》报道潜在收购要约后，Expedia股价一度上涨8.4%，周四上午上涨3.8% [1] 行业分析 - 若Uber收购Expedia，将是重大战略胜利，可助力Uber成为“超级应用”，该公司一直在拓展业务，涉足食品配送、火车和航班预订等旅游服务 [4]