股价表现 - Freeport-McMoRan (FCX) 最近的股价为 $38.16，较前一个交易日上涨了 +0.34% [1] - 过去一个月，这家矿业公司的股价下跌了 5.47%，而基础材料行业下跌了 0.56%，标普500指数上涨了 3.8% [2] 财务预测 - 投资界将密切关注 Freeport-McMoRan 的下一份财报，预计每股收益为 $0.37，同比下降 28.85%，营收预计为 $5.64 亿美元，同比增长 4.75% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测整年每股收益为 $1.51，营收为 $231.9 亿美元，较去年分别下降了 1.95% 和增长了 1.48% [4] 分析师预测 - 分析师对 Freeport-McMoRan 的最新预测变化表明他们对公司业务和盈利能力持乐观态度 [5] - 研究显示，这些预测变化与短期股价直接相关，Zacks Rank 模型包括这些预测变化，提供了一个可行的评级系统 [6] 行业评级 - 采矿 - 有色金属行业属于基础材料部门，目前的 Zacks Industry Rank 为 196，位于所有 250+ 行业的后 23% [9] - Zacks Industry Rank 评估我们独特行业群体的实力，研究显示，评级排名前 50% 的行业的表现是后 50% 的两倍 [10] 公司评级 - Zacks Rank 系统从 1 (强热门) 到 5 (强卖出)，历史表现出色，1 股票自 1988 年以来的平均年回报率为 +25%，Freeport-McMoRan 目前的 Zacks Rank 为 3 (持有) [7] 市盈率比较 - 目前，Freeport-McMoRan 的前瞻市盈率为 25.13，较行业平均值 14.56 有溢价 [8] 信息获取 - 利用 Zacks.com 来及时了解所有这些影响股价的指标，以及其他信息，在接下来的交易日中 [11]

CEO交接和公司文化 - Richard Adkerson决定将CEO职位交给Kathleen，因为他已经77岁，希望公司有一个可持续的董事会和管理团队[2] - Kathleen和Richard在Freeport工作了35年，公司文化和价值观将继续是重点[5] - 公司文化和员工团队对于价值创造至关重要，将继续保持这种文化[17] 公司地位和增长管道 - 公司在铜行业处于领先地位，拥有多样化的资产和有机增长机会[15] - 公司的增长管道是重点，正在推进项目并降低风险[19] 技术创新和未来展望 - 技术创新将是重点，公司将专注于创新和技术应用[18] - 公司对未来的战略和团队的执行能力感到非常兴奋和满怀期待[20] 项目和投资 - 公司计划在2025年提交智利项目的许可申请，预计需要一定时间[36] - 印尼Kucing Liar项目每年的支出约为4亿美元，预计未来10年将持续投入[39] - 公司表示Grasberg项目是一个重要资产，不会因铜价波动而延迟项目进展[40] 政府合作和股权 - 印尼政府与公司合作，持有项目70%的经济利益[55] - 公司与印尼政府签订股东协议，确保公司运营权[56] - 公司同意在2041年之前出售额外10%的股权[58] 企业文化和价值观 - 公司注重团队合作和共同解决问题的企业文化[66] - 公司重视诚实、公平和合理经营，寻求长期可持续发展[71] - 公司强调员工做正确的事情，避免犯错，以及在晋升前展现出所期望的工作表现[73] - 公司强调团队合作，共同承担责任，解决问题[75]

文章核心观点 - 公司近期受关注，需关注影响其股价表现的因素，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，认为收益预估趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股收益0.37美元，同比降28.9%，过去30天Zacks共识预估变化-5.6% [3] - 本财年共识收益预估1.46美元，同比降5.2%，过去30天变化-14.3% [3] - 下一财年共识收益预估2.34美元，同比增60.3%，过去一个月变化-4.5% [3] - 因共识预估近期变化及其他三个因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [4] 12个月每股收益及营收增长预测 - 公司本季度共识销售预估56.4亿美元，同比增4.8% [5] - 本财年和下一财年销售预估分别为229.6亿美元和235.3亿美元，同比分别增0.5%和2.5% [5] 上次财报结果及意外情况历史 - 公司上季度营收59.1亿美元，同比增2.6%，每股收益0.27美元，去年同期为0.52美元 [6] - 与Zacks共识预估的58.2亿美元相比，报告营收意外增长1.45%，每股收益意外增长28.57% [6] - 公司在过去四个季度均超共识每股收益预估，三次超共识营收预估 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票估值情况 [8] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为C，表明与同行交易水平相当 [9]

公司整体运营表现 - 2023年公司运营表现强劲，实现多项重要举措，持续产生正运营现金流[10] 印尼格拉斯伯格矿区业务表现 - 2023年印尼格拉斯伯格矿区地下采矿业务表现良好，铜和黄金产量连续三年增长，多项运营创纪录，印尼国内冶炼和精炼产能扩张项目建设进度超90%，2023年四季度通过相关举措实现约2亿磅/年的铜初始运行率目标[11] 伦敦金属交易所铜价情况 - 2023年伦敦金属交易所铜结算价平均为3.85美元/磅，最高价4.28美元/磅（1月），最低价3.54美元/磅（5月），12月29日收盘价3.84美元/磅[12] 公司矿产储量分布 - 截至2023年12月31日，公司在莫伦西的未分割权益为72%；估计合并可回收已探明和可能矿产储量中，北美铜、金、钼占比分别为43%、2%、80%，南美为29%、0、20%，印尼为28%、98%、0[13] 公司产量地区占比 - 2023年公司合并铜、金、钼产量中，北美占比分别为32%、1%、73%，南美为29%、0、27%，印尼为39%、99%、0；三座矿山铜产量占2023年合并铜产量的76%[16] 公司合并收入构成 - 2023年公司合并收入主要包括铜（75%）、金（15%）和钼（8%）[22] 公司铜销售形式 - 2023年公司开采的铜中，51%以精矿形式销售，27%为阴极铜，22%为来自北美业务的铜棒[23] 各地区矿山铜销售情况 - 2023年北美矿山将3%的铜精矿销售运往大西洋铜业，南美矿山将74%的铜产量以精矿形式销售、26%为阴极铜，其中9%的铜精矿销售运往大西洋铜业，印尼的PT - FI将75%的铜产量以精矿形式销售、25%为阴极铜，其中10%的精矿销售运往大西洋铜业[28][29][31] 公司黄金生产与销售 - 公司几乎全部黄金产自印尼格拉斯伯格矿区，主要作为铜精矿成分或阳极泥销售[33] 公司钼业务情况 - 公司是世界最大的钼及钼基化学品生产商，钼销售主要基于普氏金属日报前一个月的平均公布价格定价[35] 公司环境相关义务与成本 - 2023年12月31日，公司合并资产负债表记录环境义务19亿美元，资产复垦义务30亿美元[39] - 2021 - 2023年，公司为遵守环境法规产生的环境资本支出和其他环境成本分别为3亿美元、4亿美元和5亿美元，2024年预计约为6亿美元[39] 环保法规相关动态 - 2019年科罗拉多州立法禁止公司使用母公司担保，并要求证明水处理结束日期作为采矿运营许可条件[43] - 2018年美国环保署决定不要求硬岩采矿行业承担财务责任，2019年该决定得到维持，2021年环保署将审查该决定[43] - 2023年美国联邦跨部门工作组建议改革和加强金融担保相关法律法规和政策[43] - 2023年美国环保署修订初级铜冶炼厂有害空气污染物排放标准，最终规则预计2024年年中出台[45] - 2023年美国环保署发布无机砷毒理学评估草案，2024年1月降低铅污染土壤调查和清理建议筛查水平[46] - 2023年美国环保署和陆军工程兵团修订“美国水域”最终定义规则[47] 矿山关闭计划情况 - 2023年Cerro Verde提交并获批准更新的关闭计划和成本估算[49] - 2019年PT - FI完成并获批准更新的矿山关闭计划，反映Grasberg矿区生产运营至2041年[54] 公司全球铜产量排名 - 全球前10大铜生产商约占全球开采铜总产量的41%，公司2023年排名第三，按归属基础计算约占全球开采铜总产量的6%[62] 莫伦西矿产业务数据 - 公司拥有Morenci 72%的不可分割权益，2023年Morenci产量为8亿磅铜和300万磅钼，2022年为9亿磅铜和400万磅钼，2021年为9亿磅铜和500万磅钼[73][76] - Morenci有两个选矿厂，日磨矿设计产能为13.2万公吨，总电积槽产能约为每年9亿磅铜，公司在Morenci的净物业、厂房、设备和矿山开发成本在2023年12月31日总计22亿美元[75] 巴格达矿产业务数据 - 公司全资拥有的Bagdad矿2023年产量为1.46亿磅铜和100万磅钼，2022年为1.65亿磅铜和90万磅钼，2021年为1.84亿磅铜和90万磅钼[81] - Bagdad选矿厂日磨矿设计产能为7.71万公吨，净物业、厂房、设备和矿山开发成本在2023年12月31日总计8亿美元[80] - Bagdad有潜在扩张项目，预计将产能从每天7.7万公吨提高到16.5 - 18.5万公吨，估计增量项目资本成本约35亿美元，预计年产量增加2 - 2.5亿磅[82] 萨福德矿产业务数据 - 公司全资拥有的Safford矿2023年铜产量为2.45亿磅，2022年为2.85亿磅，2021年为2.65亿磅[90] - Safford破碎设施设计产能为每天10.35万公吨，电积槽产能为每年3.05亿磅铜，净物业、厂房、设备和矿山开发成本在2023年12月31日总计14亿美元[89] - 公司计划将Safford氧化矿石产量提高到每年3亿磅铜，并在2024年对潜在重大扩张进行预可行性研究[88] 谢里塔矿产业务数据 - 公司全资拥有的Sierrita矿自1959年开始运营，是一个斑岩铜矿床，有氧化物、次生硫化物和原生硫化物矿化[93] - 2023年Sierrita铜产量1.85亿磅、钼产量1800万磅，净PP&E和矿山开发成本总计8亿美元[95],[94] 迈阿密矿产业务数据 - 2023年Miami铜产量1200万磅，净PP&E和矿山开发成本总计900万美元[100],[99] 奇诺矿产业务数据 - 2023年Chino铜产量1.41亿磅，过去三年约50%产能运营，净PP&E和矿山开发成本总计5亿美元[105] 泰伦矿产业务数据 - 2023年Tyrone铜产量5100万磅，净PP&E和矿山开发成本总计1亿美元[107] 克莱马克斯矿产业务数据 - 2023年Climax钼产量1700万磅，过去三年约75%产能运营，净PP&E和矿山开发成本总计13亿美元[112],[111] 亨德森矿产业务数据 - 2023年Henderson钼产量1300万磅，净PP&E和矿山开发成本总计2亿美元[116] 塞罗贝尔德矿产业务数据 - 公司持有Cerro Verde 53.56%的所有权权益[120] - 2023年Cerro Verde铜产量10亿磅、钼产量2200万磅，净PP&E和矿山开发成本总计59亿美元[125] - 2023年Cerro Verde两座选矿厂平均磨矿率达41.74万公吨/天，超过年均许可磨矿能力40.95万公吨/天[124] - Cerro Verde的车队日均约可搬运100万公吨物料[125] 埃尔阿布拉矿产业务数据 - 公司持有El Abra 51%的所有权，剩余49%由智利国有铜企业持有[130] - 2023年El Abra铜产量为2.17亿磅，2022年为2.02亿磅，2021年为1.6亿磅[131] - 截至2023年12月31日，El Abra的净PP&E和矿山开发成本总计8亿美元[131] PT - FI矿产业务数据 - 公司持有PT - FI 48.76%的股份，其余51.24%由印尼国有企业和地方政府持有[137] - 2023年Grasberg矿区生产了17亿磅铜和200万盎司黄金，2022年为16亿磅铜和180万盎司黄金，2021年为13亿磅铜和140万盎司黄金[143] - 截至2023年12月31日，PT - FI的净PP&E和矿山开发成本总计191亿美元[143] - 2023年PT - FI三座地下矿山的矿石日平均研磨率为19.83万公吨，较2022年增长约3%，较2021年增长约31%[144] - 2024年下半年预计完成新铜清洁回路安装，每年增加约6000万磅铜和4万盎司黄金产量[145] - 未来四年新设施资本支出约10亿美元，比原计划增加4亿美元[146] - 2029 - 2041年Kucing Liar预计生产超70亿磅铜和600万盎司黄金，预计年均资本投资约4亿美元[154] 冶炼厂与精炼厂情况 - 曼尼亚尔冶炼厂年处理铜精矿能力约170万公吨，预计2024年5月机械完工，建设成本约30亿美元[162] - 贵金属精炼厂预计2024年调试，当前成本估算总计6.65亿美元[163] - 大西洋铜业冶炼厂设计年产能约30万公吨铜，精炼厂年产能28.6万公吨铜，2023年阳极产量26.19万公吨，阴极产量26.03万公吨[163] - 2023年大西洋铜业40%的精矿来自公司铜矿运营，60%来自第三方[164] - PT熔炼厂产能扩大30%至每年130万公吨铜精矿，项目于2023年12月按时完成，PT - FI预计2024年增加其在PT熔炼厂的所有权至约65%[166] 公司资本与勘探支出 - 2023年公司资本支出总计48亿美元，其中18亿美元用于主要采矿项目，17亿美元用于印尼冶炼厂项目[173] - 2023年勘探支出总计1.12亿美元[176] 公司能源成本占比 - 2023年能源占公司铜矿现场运营成本的19%，预计2024年约占20%[177] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有27200名员工，还有承包商雇佣人员[180] - 约29%的全球员工受集体劳动协议覆盖[181] 公司安全事故情况 - 2023年和2022年各发生1起与工作相关的死亡事故，2023年有46起潜在致命事件（PFEs），2022年有30起，2023年每20万工时的总可记录事故率（TRIR）为0.60，2022年为0.77[187] 公司社会项目投资 - 过去三年，公司在社会项目上的投资平均每年达1.7亿美元[200] 塞罗贝尔德安保成本 - 2023年Cerro Verde内部民用安保部门成本约为800万美元，2022年和2021年均为700万美元[204] - 2023年、2022年和2021年，Cerro Verde为政府提供的安保支持费用分摊均约为100万美元[205] PT - FI社会和经济发展项目成本 - 2023年和2022年PT - FI在社会和经济发展项目的销售成本费用均为1.23亿美元，2021年为1.09亿美元[207] 公司健康与安全管理体系认证 - 公司全球健康与安全管理体系于2023年1月获得ISO 45001认证[185] 公司人权影响评估情况 - 公司在2023年完成PT - FI Grasberg运营的人权影响评估（HRIAs），2022年完成亚利桑那州运营的评估，2021年完成El Abra的评估，2018年完成新墨西哥州运营的评估，2017年完成Cerro Verde的评估[199] - 2023年公司启动Cerro Verde的第二次HRIAs，预计2024年完成，并启动Manyar冶炼厂和科罗拉多州运营的HRIAs规划阶段[199] 塞罗贝尔德社会责任项目 - 2006年Cerro Verde承诺承担为阿雷基帕市新建饮用水处理厂的费用[201] - 2015年Cerro Verde为阿雷基帕市建成污水处理厂[202]

公司股价表现 - Freeport-McMoRan是近期Zacks.com上搜索量最高的股票之一[1] - 过去一个月，该矿业公司的股价下跌了7.1%，而Zacks标普500综合指数上涨了5.1%[2] - Zacks Mining - Non Ferrous行业的股价也下跌了7.2%[2] 盈利预期 - Freeport-McMoRan预计本季度每股盈利为0.37美元，同比下降28.9%[5] - 本财年的共识盈利预期为1.46美元，同比下降5.2%[6] - 下一财年的共识盈利预期为2.34美元，同比增长60.3%[7] 公司评级和估值 - 公司的Zacks Rank为3（持有），基于最近的共识预期变化和其他与盈利预期相关的因素[8] - 公司在过去四个季度中均超过共识盈利预期，三次超过共识营收预期[13] - Freeport-McMoRan的估值为C，表明其与同行公司持平[17]

Proactive团队 - Josh Lamb于2022年毕业于肯特大学历史专业，后加入Proactive担任英国编辑团队的记者[1] - Proactive的新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，设有办事处和工作室[2] Proactive的专业领域 - Proactive是中小市值市场的专家，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，致力于激发和吸引有动力的私人投资者[3] Proactive团队提供的新闻和见解 - Proactive团队提供市场上跨领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术[4]

人事变动 - Freeport-McMoRan Inc.宣布Kathleen L. Quirk将于2024年6月11日的股东大会上正式担任总裁兼首席执行官[1] - Richard C. Adkerson将继续担任董事会主席，支持领导层过渡和公司的战略事务[2] - 董事会认为Kathleen L. Quirk在公司的35年职业生涯中表现出色，具有广泛的业务知识和资格，适合担任CEO[3]

文章核心观点 - 分析影响自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan）股票近期表现的因素，判断其未来走势，该公司Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [1][10] 收益预期修正 - 扎克斯优先评估公司未来收益预测的变化，收益预期上调会使股票公允价值上升，吸引投资者购买推动股价上涨 [2] - 本季度公司预计每股收益0.38美元，同比变化 - 26.9%，扎克斯共识预期在过去30天变化 - 3.7% [3] - 本财年共识收益预期为1.56美元，较上一年变化 + 1.3%，过去30天该预期变化 - 7.4% [3] - 下一财年共识收益预期为2.34美元，较一年前预期报告变化 + 49.9%，过去一个月该预期变化 - 0.9% [3] - 公司因共识预期近期变化幅度及其他三个与收益预期相关因素，获得扎克斯排名3（持有） [4] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售预估为55.7亿美元，同比变化 + 3.4%；本财年和下一财年预估分别为230.2亿美元和236.4亿美元，变化分别为 + 0.7%和 + 2.7% [5] 上次报告结果及意外情况历史 - 公司上一季度报告营收59.1亿美元，同比变化 + 2.6%，每股收益0.27美元，去年同期为0.52美元 [6] - 与扎克斯共识预估的58.2亿美元相比，报告营收意外增长 + 1.45%，每股收益意外增长 + 28.57% [6] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益预估，期间三次超过共识营收预估 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [8] - 扎克斯价值风格评分系统有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在此方面评级为C，表明与同行交易水平相当 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年EBITDA为88亿美元,经营现金流超过50亿美元 [15] - 2023年第四季度EBITDA为23亿美元,经营现金流为13亿美元 [16] - 2023年末净债务约为8亿美元,不包括单独融资的冶炼厂相关债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务:2023年第四季度铜产量同比增长9%,但受到低品位矿石影响,正在采取措施提高生产效率 [16][17] - 南美业务:2023年第四季度矿石磨矿量保持在每天40万吨以上,但回收率有所下降 [17] - 印尼业务:2023年第四季度地下矿石开采量同比增长8%,创历史新高,铜金产量同比增长20%以上 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年全球铜供应出现小幅缺口,而非预期的过剩,主要是由于一些重要矿山出现供应中断 [9][23] - 中国铜需求在2023年保持强劲,主要得益于电力基础设施、可再生能源和电动车等领域的需求增长 [23] - 美国客户也持续报告铜需求稳健 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于安全高效的运营执行,提高美国业务的生产效率和成本管控 [29] - 公司正在印尼完成新建冶炼厂的建设和投产,并与政府就延长运营权进行积极沟通 [20][27] - 公司在美国和南美拥有大量的资源储量和开发潜力,正在评估和推进多个扩产项目 [24][25][26][27] - 公司认为未来铜需求将持续强劲,但行业供给面临挑战,因此有信心公司的发展前景 [9][10][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2023年宏观经济环境有所好转,但仍受到美元走强、通胀等因素的影响 [9][23] - 管理层对长期铜需求前景保持乐观,认为电气化趋势将带来持续增长 [9][10] - 管理层认为行业供给面临诸多挑战,包括成本上升、资源民族主义等,预计未来铜价将大幅上涨 [9][10][62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Hacking 提问** 询问Bagdad项目的资本支出较高的原因 [35] **Kathleen Quirk 回答** 解释Bagdad项目作为brownfield项目相比greenfield项目具有一些优势,如不需要新的许可等,但仍面临较高的资本支出,主要是由于低品位矿石和其他因素导致 [36][37][62][63] 问题2 **Carlos De Alba 提问** 询问2024年全年单位现金成本指导值较第一季度有所上升的原因 [40] **Kathleen Quirk 回答** 解释第一季度金产量较第四季度有所推迟,以及印尼出口税等因素导致全年单位现金成本指导值略有上升,但随着印尼冶炼厂投产,出口税将逐步下降 [41][42][43] 问题3 **Lawson Winder 提问** 询问公司是否考虑调整现有的股息水平,以及是否有机会重新谈判精炼费 [83] **Kathleen Quirk 回答** 表示公司董事会会定期审视股息政策,目前财务状况良好,未来会根据市场情况进行调整。同时由于大部分销售都是基于固定合同,无法完全获得当前低廉的现货精炼费的优势 [84][85]

财务表现 - Freeport-McMoRan Inc. (FCX)在2023年第四季度录得归属于普通股的净收入为3.88亿美元，每股27美分，较去年同期的6.97亿美元或48美分下降了约44.3%[1] - 调整后的每股收益为27美分，超过了Zacks Consensus Estimate的21美分[2] - 收入同比增长了近2.6%，达到59.05亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的58.207亿美元。公司在报告季度内见证了铜销量的增加[3] - 季末的现金及现金等价物（包括受限制的）为5966百万美元，同比下降约27.8%。公司的长期债务为8656百万美元，同比下降约9.7%[9] 销售表现 - 铜产量同比增长了约2.3%，达到1.095亿磅。这一数字低于我们预估的1.108亿磅[4] - 综合销量同比增长约7.1%，达到1.116亿磅铜。这一数字高于我们预估的1.085亿磅，主要归因于采矿速度的提高[5] - 公司在本季度销售了54.9万盎司黄金，同比增长约16.3%。这一数字低于我们预估的58万盎司。FCX还在本季度销售了2200万磅钼，同比增长约15.8%。这一数字高于我们预估的2000万磅[6] 价格表现 - 每磅铜的综合平均净现金成本为1.52美元，同比持平。这一数字低于我们预估的1.58美元[7] - 铜的平均实现价格为每磅3.81美元，同比增长约1%。这一数字高于我们预估的每磅3.6美元。黄金每盎司的平均实现价格同比增长约13.7%，达到2034美元。这一数字高于我们预估的1900美元[8] 未来展望 - 公司预计2024年的综合销量约为41亿磅铜、200万盎司黄金和8500万磅钼。其中包括2024年第一季度的预计销量为10亿磅铜、57.5万盎司黄金和2000万磅钼[11] - 铜的单位净现金成本预计2024年平均为每磅1.60美元，其中2024年第一季度为每磅1.55美元。这些预测基于当前销量和成本估计的实现，假设黄金每盎司价格为2000美元，钼每磅价格为19.00美元[12] - 公司还预测2024年的运营现金流约为58亿美元。与此同时，全年的资本支出预计约为46亿美元[13]