文章核心观点 - 中国央行采取宽松货币政策,降准和降息,刺激了中国股市和铜价上涨[1] - 中国是全球最大的金属消费国之一,宽松政策预期将带动铜等金属需求增加,相关矿业公司股价应声上涨[1][2] 行业总结 - 中国宽松货币政策刺激了铜等金属需求,带动了相关矿业公司股价上涨[1] - 矿业公司如Rio Tinto、Southern Copper和Freeport-McMoRan股价大涨,分别上涨4.4%、7.4%和7.8%[1][2] - Rio Tinto股价创一年多新高,Southern Copper和Freeport-McMoRan股价也创近两个月新高[1][2] 公司总结 - Rio Tinto股价上涨4.4%,创一年多新高,但仍有13.6%的年度亏损[1] - Southern Copper股价上涨7.4%,创近期新高,今年以来已涨34.2%[2] - Freeport-McMoRan股价上涨7.8%,创近两个月新高,过去12个月涨幅超过30%[2]

文章核心观点 - 文章围绕Freeport - McMoRan公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为44.53美元，较前一日收盘价下跌1.35%，表现逊于标准普尔500指数当日0.19%的跌幅，道指上涨0.09%，纳斯达克指数下跌0.36% [1] - 过去一个月公司股价上涨4.25%，同期基础材料板块上涨2.2%，标准普尔500指数上涨2.06% [1] 公司盈利预测 - 即将发布的财报中，公司每股收益预计为0.45美元，较去年同期增长15.38%，预计营收为64.5亿美元，较去年同期增长10.81% [1] - 年度预期中，Zacks共识预测每股收益为1.65美元，营收为259.1亿美元，较去年分别增长7.14%和13.38% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降1.65%，目前公司Zacks排名为3（持有） [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为27.31，高于行业平均的13.55 [3] - 公司目前PEG比率为2.82，而有色金属矿业行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为0.79 [3] 行业排名情况 - 有色金属矿业行业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为141，处于250多个行业的后45% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 近期投资者涌向金银等避险贵金属致价格上涨 新兴市场央行囤金、美元走弱和美联储降息预期或推动金价飙升 投资者可通过多种方式投资黄金 介绍了Freeport - McMoRan和Newmont两家公司情况及投资矿业股的机遇与风险 [1][2][7] 黄金市场情况 - 近几个月投资者涌向金银等避险贵金属 过去一年金银价格上涨约三分之一 截至9月中旬黄金接近每盎司2600美元并屡创新高 [1] - 新兴市场央行囤金、美元走弱和投资者对美联储降息预期或推动金价飙升 [1] 黄金投资方式 - 看好黄金短期内创新高的投资者 除持有金条外 还可投资黄金或贵金属ETF如SPDR Gold Shares ETF 该ETF去年涨幅超32% 也可投资黄金股 [2] Freeport - McMoRan公司情况 - 该公司是垂直整合矿业公司 生产黄金、铜和钼 业务涵盖冶炼和精炼 可独立运营 矿业资产分布全球 能降低单一矿山受天气或环境因素影响的风险 [3] - 公司近期季度表现强劲 最新每股收益0.46美元超分析师预期 营收同比增长近16% 分析师预计未来盈利增长近40% [3] - 公司铜项目支撑黄金业务 铜是新兴绿色技术关键成分 或推动铜价上涨 分析师对其平均目标价为53.07美元 较当前水平高23% [4] - 公司股价去年上涨7.3% 但较今年5月高点下跌约20% 投资者需关注股价波动 [4] Newmont公司情况 - 该公司是美国最大上市黄金矿业公司 市值超610亿美元 去年股价上涨31% 分析师认为其仍有增长空间 预计未来盈利增长近21% 远期市盈率18.8 相比同行可能被低估 [5] - 公司股息收益率1.88% 三年年化股息增长率超15% 但股息支付率为 - 37.5% 因其亏损时仍支付股息 本月宣布剥离澳大利亚部分业务至多4.75亿美元或有重大影响 [6] 矿业股投资分析 - 投资与金价紧密相关的矿业股有风险 贵金属虽为避险资产但也有波动性 Freeport - McMoRan和Newmont涉足多种金属 一定程度上可抵御金价反转 全球不确定性、通胀和利率变化或为黄金创造有利条件推动矿业公司股价上涨 [7]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank结合能帮投资者选大概率跑赢市场的股票 如Freeport - McMoRan就因相关评分值得投资者关注 [1][2][8] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores 助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特准则 基于三种流行投资类型对股票评级 作为Zacks Rank补充指标 助投资者选未来30天大概率跑赢市场的证券 [2] - 按价值 增长 动量和VGM四个类别细分 各股票按价值 增长和动量特质获A - F字母评级 A最佳 评级越好股票跑赢概率越高 [2] 各风格评分细则 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股及被低估公司 价值评分考虑P/E PEG等比率 以凸显有吸引力的低价股 [2] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景及公司整体财务健康和实力 增长评分分析预计和历史盈利 销售和现金流等特征 以找出可持续增长股票 [3] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 动量评分通过一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素 确定建仓时机 [3] VGM评分 - 结合所有风格评分 是与Zacks Rank搭配使用的综合指标 按综合加权风格对股票评级 助筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [4] 风格评分与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank是专有股票评级模型 用盈利预估修正来构建投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 [5] - 因Zacks Rank评级股票数量多 每日有超800只高评级股票 风格评分可辅助选股 应选Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需评分A或B以确保上行潜力 [5][6] 股票案例：Freeport - McMoRan（FCX） - 公司位于亚利桑那州凤凰城 从事矿产勘探开发 铜 金等开采和冶炼 主要通过PT Freeport Indonesia等子公司运营 PT Freeport Indonesia拥有世界最大铜金矿Grasberg矿 [8] - FCX在Zacks Rank中为3（持有） VGM评分为B 因前瞻P/E比率24.63等估值指标 价值风格评分也为B [8] - 2024财年 近60天内三位分析师上调盈利预估 Zacks共识预估每股增加0.04美元至1.68美元 平均盈利惊喜为21.7% 因其Zacks Rank和风格评分 值得投资者关注 [9]

文章核心观点 - 分析Freeport - McMoRan公司股价表现、盈利预测、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 公司最近一个交易日收盘价为41.40美元，较前一交易日下跌0.5%，跑输当日标普500指数（下跌0.3%），道指下跌0.54%，纳指上涨0.25% [1] - 交易日前一个月公司股价上涨5.29%，跑赢基础材料板块（下跌0.14%）和标普500指数（上涨3.42%） [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.46美元，较去年同期增长17.95%，预计营收64.5亿美元，较去年同期增长10.81% [1] - 年度预计每股收益1.68美元，营收260.4亿美元，较去年分别增长9.09%和13.96% [2] 分析师评级与股价关系 - 分析师估计的变化与即将到来的股价表现有直接关系，Zacks Rank模型纳入这些估计变化并提供评级系统 [2] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25%，公司目前Zacks Rank为3（持有），近30天Zacks共识每股收益估计未变 [3] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为24.76，高于行业平均的12.01，有溢价 [3] - 公司目前PEG比率为1.95，而有色金属矿业行业平均PEG比率为0.66 [3] 行业排名情况 - 有色金属矿业行业属于基础材料板块，目前Zacks行业排名为86，处于250多个行业的前34% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有偏差，可结合Zacks Rank做投资决策，对自由港麦克莫兰公司的买入评级需谨慎 [1][2][3] 自由港麦克莫兰公司券商评级情况 - 公司平均券商评级（ABR）为1.68，介于强力买入和买入之间，基于17家券商建议计算得出 [1] - 17条建议中，10条为强力买入，占比58.8%，2条为买入，占比11.8% [1] 券商评级可靠性及使用建议 - 券商评级对指导投资者选潜力股作用不大，因券商有既得利益，评级存在积极偏差，每1条“强力卖出”建议对应5条“强力买入”建议 [2] - 券商利益与散户投资者不一致，评级对股价走势参考价值小，可用于验证自身分析或有效预测股价的工具 [2][3] Zacks Rank与ABR区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，以整数1 - 5显示 [4] - 券商分析师建议过于乐观，常误导投资者；Zacks Rank由盈利预测修正驱动，与短期股价走势强相关 [5] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测修正，及时指示未来股价走势 [6] 自由港麦克莫兰公司投资分析 - 公司本年度Zacks共识预测过去一个月维持在1.68美元不变，分析师对公司盈利前景看法稳定，短期内股价或与大盘表现一致 [7] - 基于共识预测近期变化及其他三个盈利预测相关因素，公司Zacks Rank为3（持有），对其相当于买入的ABR需谨慎 [7]

文章核心观点 - 铜矿业公司Freeport - McMoRan股价现下跌趋势，受历史看跌信号影响或持续下行，分析师情绪转变或带来顺风，看跌者可考虑价格实惠的期权 [1][2] 股价表现 - 铜矿业公司Freeport - McMoRan股价最新报45.04美元，下跌0.3%，交易接近历史看跌移动平均线，或开启长达一个月的下跌趋势 [1] - 过去三年出现过五次类似回调，40%的信号出现一个月后，公司股价出现负回报，平均跌幅3.9%，若类似走势出现，股价将略高于43美元 [1] - 公司股价面临跌破今年迄今5.9%涨幅的风险，且季度亏损达7.3%，还濒临连续第三个月亏损 [1] 分析师观点 - 16家覆盖该公司的券商中，11家将其矿业股票评为“买入”或更高评级，分析师情绪转变或提供顺风 [2] 期权情况 - 对于押注公司股价下跌的投资者，期权价格实惠，其Schaeffer波动率指数（SVI）为33%，处于12个月区间相对较低的第20百分位，表明期权交易员目前对波动率的预期较低 [2]

文章核心观点 - 铜价于8月8日触底，当前处于熊市反弹阶段，可通过把握反弹时机获利，理想策略是持有全球最大铜生产商自由港麦克莫兰公司（FCX）股票，同时黄金价格上涨也为FCX股价上涨提供动力 [2][6] 铜行业情况 - 铜价于8月8日触底，此前自5月20日的5.199美元/磅高位回落25%，当前处于熊市反弹，可能从4.03美元/磅再上涨0.40美元/磅，MACD和MFI指标刚触发“买入信号”，MFI从深度超卖状态回升，反弹较强 [2] 自由港麦克莫兰公司（FCX）情况 - FCX的RSI指标超卖（低于30）通常预示即将反转，MACD和MFI指标到次日开盘将显示“买入信号”，股价第一目标是200日移动均线43.62美元，随后是50日移动均线47.27美元和100日移动均线48.70美元 [3] - 11月45美元看涨期权的盈亏平衡点是47.36美元，若铜和FCX进入“牛市重启”模式，突破55.235美元新高，45美元期权杠杆更高，但更倾向保守的“熊市反弹”策略，测试50日和100日移动均线，使40美元期权价值升至7.27 - 8.70美元 [5] - 另一种选择是购买3月45美元期权，价格4.30美元，给铜价4个月时间恢复5月时的上涨动力 [5] - FCX通过印尼格拉斯伯格矿也是重要黄金生产商，黄金连续几日收盘价高于2500美元，若涨至2750 - 2800美元，将为交易FCX提供额外动力，FCX即将触发MACD交叉和“买入信号”，将迅速突破200日移动均线43.62美元 [6] 交易操作 - 在GGMS 2024交易账户中，以4.70美元价格增加50份FCX 11月40美元期权合约，该头寸新平均成本基础为4.15美元，账户新现金余额为272,227美元，占比27.1%，股票第一目标是200日移动均线43.62美元，期权第一目标是7.00美元，达到目标后将重新评估 [6] 投资观点 - 短期看好铜交易，长期看好黄金 [7]

业绩概况 - 公司第二季度和前六个月的业绩受到印尼铜精矿和阳极泥出口许可证到期导致的运输延迟的影响[143] - 第二季度和前六个月的净利润分别为6.16亿美元和10.89亿美元，同比分别增加79%和8%[144] 产量预测 - 2024年全年铜产量预计为409亿磅、黄金180万盎司、钼8200万磅[149,150] - 2024年第三季度预计铜销量为10亿磅、黄金47.5万盎司、钼2000万磅[152] 成本和现金流预测 - 2024年全年预计单位净现金成本为每磅铜1.63美元[154] - 2024年全年预计运营现金流约为72亿美元[155] - 2024年资本支出预计为47亿美元，主要用于格拉斯伯格矿区地下矿山开发和北美扩张项目[156,157] 价格情况 - 铜、黄金和钼价格在第二季度创下新高[160,166,167] - 公司认为铜的基本面有利，供给有限而需求持续增长[161] 第二季度和上半年业绩 - 2024年第二季度和上半年铜、金和钼的销量和平均实现价格情况[172][173][174][177][178] - 2024年第二季度和上半年公司收入的变化情况,包括销量、价格、以前期间临时定价调整等因素的影响[174][176][177][178][179][180][181] - 2024年第二季度和上半年公司生产和交付成本的变化情况,包括单位现金成本和折旧摊销等[186][187][188] - 2024年第二季度和上半年公司环境义务和关闭成本的变化情况[189][190] - 2024年6月30日公司有188百万磅铜产品尚未最终定价,每0.05美元的价格变动会影响2024年收入约1800万美元[180][181] - 公司第二季度利息支出净额为1.81亿美元，同比下降22.6%[191] - 资本化利息增加主要由于PT-FI新的下游加工设施建设和开发项目增加[192] - 其他收益净额增加主要由于2024年上半年冲回了部分应付MIND ID的潜在税务纠纷损失准备[193] - 公司2024年上半年整体有效税率为34%，其中美国业务为0%[195][196][197][198] - 归属于非控股权益的净收益为14亿美元，主要来自PT-FI、塞罗维德和埃尔阿布拉[199][200][201] 项目进展 - 公司所有运营地点均获得了铜印章或钼印章认证，体现了负责任的生产实践[202] - 公司在北美和南美的浸出创新项目持续推进，2024年上半年新增产能1.06亿磅[203] - 公司正在进行多个潜在扩产项目的可行性和优化研究，预计2024年全年研究费用约2亿美元[204] - 公司正在评估巴达德选厂产能扩大一倍的项目,预计需要35-40亿美元投资[208] - 公司正在推进萨福德/隆星项目,以实现年产3亿磅氧化矿铜的目标[209] 北美铜矿业务 - 公司的北美铜矿单位净现金成本为每磅3.19美元，较2023年同期的2.51美元有所上升，主要反映了铜产量下降、采矿成本上升以及钼副产品贡献下降的影响[227] - 公司预计2024年北美铜矿的单位净现金成本将约为每磅3.10美元，假设2024年下半年钼价为每磅20.00美元[230] 南美铜矿业务 - 公司在秘鲁的Cerro Verde铜矿与一个工会签订了新的四年集体劳动协议，并在2024年第二季度产生了6500万美元的非经常性费用[233] - 公司正在评估在智利的El Abra铜矿建设大型选矿厂的可行性，初步估计该项目在铜价低于每磅4.00美元的情况下经济性可行[234] - 2024年第二季度和前六个月,公司南美铜矿的铜销量分别为3.02亿磅和5.86亿磅,较2023年同期有所下降,主要反映了堆浸矿石量下降以及选矿厂产量下降[240] - 公司预计2024年南美铜矿的铜销量将约为12亿磅[241] - 公司南美铜矿的单位净现金成本为每磅2.91美元,较2023年同期的2.48美元有所上升,主要反映了铜产量下降和采矿成本上升的影响[243] - 公司南美铜矿的单位毛利为每磅0.72美元,较2023年同期的1.08美元有所下降[243] - 公司南美铜矿的钼产量为600万磅,较2023年同期的500万磅有所增加[236] - 公司南美铜矿的铜回收率为83.8%,较2023年同期的82.6%有所提高[238] - 南美地区铜生产成本上升,主要反映了塞罗维德矿山新劳资合同相关的非经常性费用以及更高的采矿成本[248] - 塞罗维德铜精矿销售收入扣除了冶炼费用,这些费用会随着销量和铜价的变化而变化[249] - 由于部分资产采用直线法折旧,南美地区的单位折旧率可能会随着资产增加和铜产量及销量的变化而变化[250] - 收入调整主要是由于以前期间临时定价的铜销售价格变化造成的[251] - 预计2024年南美地区铜生产的单位现金成本(扣除副产品收益)将约为每磅2.47美元[252] PT-FI业务 - 印尼PT-FI矿山在2024年6月完成了新炼铜厂的建设,并开始调试生产,预计到年底将达到满产[261,262] - PT-FI在2024年上半年为新下游

行业观点 - 过去二十年大宗商品是最被低估的资产类别，彭博大宗商品指数复合年增长率为 -0.4%，未来五到十年大宗商品有望实现健康回报，当下是考虑被低估的工业大宗商品股票的好时机 [1] - 全球正转向扩张性货币政策，美联储降息可能引发大宗商品反弹，原因是美元可能走弱以及低利率环境下需求增长可见 [1] 公司推荐 淡水河谷（Vale，VALE） - 是最被低估的工业大宗商品股票之一，远期市盈率为 4.9 倍，股息收益率为 10.94% [3] - 2024 年第二季度铁矿石发货量同比增长 7% 至 8000 万吨，铜产量保持稳定，镍产量因维护下降，调整后息税折旧摊销前利润为 40 亿美元，若大宗商品价格上涨，年度息税折旧摊销前利润有望达 180 - 200 亿美元 [3] - 专注于铜和镍等能源转型金属，多元化战略长期有望产生积极成果 [4] 力拓（Rio Tinto，RIO） - 是被低估的大宗商品股票，股息收益率为 6.69%，过去五年资本回报率为 18%，资产负债表强劲，未来五年回报有望改善 [6] - 2019 - 2023 年平均年息税折旧摊销前利润为 266 亿美元，平均年自由现金流为 77 亿美元，财务灵活性高，可进行激进投资 [6] - 铁矿石业务是现金牛，已多元化布局铜、铝、锂和钛等，对支持全球能源转型金属的战略投资有利于长期价值创造 [7] 自由港麦克莫兰（Freeport - McMoRan，FCX） - 过去 12 个月股价横盘整理，是在下次大涨前的良好积累机会 [8] - 2024 年第二季度生产了 10 亿磅铜、44.3 万盎司黄金和 2000 万磅钼，铜是主要现金流驱动因素，2024 年预计运营现金流为 72 亿美元，2025 年资本投资计划为 41 亿美元，可能带来铜和钼销量增加 [8] - 2020 年铜的绿色用途占铜消费量的 4%，预计到 2030 年将增至 17%，随着全球实现净零排放目标，铜需求将持续增长 [9]