产能扩充 - 公司位于土耳其伊兹密尔的新工厂预计在2026年第一季度投产 [2] - 新工厂旨在拓展东欧和中东市场 以支持全球产能扩张 [2] 战略推进 - 管理层表示2026年将积极利用资产负债表进行收购 [3] - 收购重点关注包括美国内外在内的全球市场机会 以优化业务布局 [3] 业绩经营情况 - 公司重申2025财年全年财务指引 预计营收在20.9亿至21.5亿美元之间 [4] - 公司预计2025财年调整后每股收益在4.00至4.20美元之间 [4] - 下一份财报（2025年年报或2026年一季报）的具体发布时间尚未明确 [4] 高管变动 - 董事SENGSTACK GREGG C在2025年11月至12月期间有多笔买入和卖出操作 [5] - 最近一笔披露为2025年12月1日买入366股 [5] 股票近期走势 - 截至2026年2月11日的近7个交易日内 股价累计上涨4.07% 振幅为4.14% [6] - 在覆盖该公司的7家机构中 57%给予“买入”建议 43%为“持有”建议 [6]

公司财务信息 - 富兰克林电气公司将于2026年2月17日东部时间上午8点发布2025年第四季度及全年财报 [1] - 财报电话会议将于2026年2月17日东部时间上午9点开始 可通过网络直播收听 [1] - 问答环节需提前通过指定链接注册 注册后可获得拨入信息和PIN码 [3] - 电话会议录音回放将于2026年2月17日至2月24日东部时间上午9点期间提供 [4] 公司业务概况 - 富兰克林电气是全球领先的水和能源输送系统及组件生产与销售商 [5] - 公司在住宅、商业、农业、工业、市政和燃料应用领域为全球客户提供服务 [5] - 公司技术实力获得认可 曾入选《新闻周刊》2024年美国最具责任感公司、2024年最值得信赖公司、2025年最环保公司等榜单 [5]

活动概述 - Gabelli Funds, LLC将于2026年2月26日在纽约举办第36届泵、阀及水系统年度研讨会 [1] - 研讨会将包含与领先公司和组织的讨论，并有机会与管理层进行一对一交流 [2] - 活动还包括美国水公司协会总裁兼首席执行官Robert Powelson的午餐演讲 [3] 参与公司与行业焦点 - 研讨会重点关注的行业领域包括关键基础设施、航空航天与国防、机床以及石油和天然气工业 [2] - 确认出席的上市公司包括AMETEK、Badger Meter、Crane Co、Enpro、Flowserve、Franklin Electric、Gorman-Rupp、Graco、ITT、Landis+Gyr、Mueller Water Products、Oil States International、Watts Water Technologies [2] - 其中，AMETEK、Badger Meter、Enpro、ITT、Landis+Gyr将以虚拟方式出席 [3]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气的投资服务与社区 [1] - 服务核心关注现金流及能够产生现金流的公司 [1] - 旨在发掘具有真实潜力的价值与增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2]

收入和利润表现 - 2025年第三季度净销售额为5.817亿美元，同比增长9%；前九个月净销售额为16.244亿美元，同比增长6%[95][96] - 2025年第三季度综合毛利润为2.087亿美元，毛利率35.9%；前九个月综合毛利润为5.844亿美元，毛利率36.0%[95][104] - 2025年第三季度营业利润为8510万美元，同比增长16%；前九个月营业利润为2.174亿美元，同比增长8%[108][109] - 2025年第三季度归属于公司的净利润为1670万美元，摊薄后每股收益0.37美元，显著低于2024年同期的5460万美元和1.17美元[121] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为0.37美元，同比下降0.80美元；前九个月摊薄后每股收益为1.17美元，同比下降0.79美元，主要受养老金结算损失影响[95] 成本和费用 - 2025年第三季度SG&A费用为1.235亿美元，占净销售额21.2%；前九个月SG&A费用为3.666亿美元，占净销售额22.6%[104][106] - 利息支出在2025年第三季度为350万美元，前九个月为810万美元，分别比2024年同期的160万美元和500万美元有所增加[115] 各业务部门表现 - 水系统部门2025年第三季度净销售额3.366亿美元，同比增长11%；前九个月净销售额9.647亿美元，同比增长7%[97][98] - 能源系统部门2025年第三季度净销售额8000万美元，同比增长15%；前九个月净销售额2.243亿美元，同比增长9%[97][101] - 分销部门2025年第三季度净销售额1.973亿美元，同比增长3%；前九个月净销售额5.391亿美元，同比增长2%[97][103] 养老金结算影响 - 2025年第三季度养老金结算产生税前费用5530万美元，税后净影响为4170万美元[93][95] - 2025年第三季度公司确认了5530万美元的养老金结算损失[117] 收购及外汇影响 - 2025年收购贡献前九个月 incremental 净销售额3720万美元[93] - 2025年第三季度外汇交易造成270万美元损失，前九个月造成850万美元损失，而2024年同期分别为10万美元收益和520万美元损失[118] 税务情况 - 2025年第三季度和前三季度的实际所得税税率分别为26.9%和25.3%，高于2024年同期的23.6%和22.9%[120] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为1.347亿美元，低于2024年同期的1.511亿美元[129][131] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金流为1.371亿美元，远高于2024年同期的2930万美元，主要由于收购活动[129][132] - 2025年前九个月现金及现金等价物净减少1.176亿美元，而2024年同期为净增加2130万美元[129] 借款能力 - 截至2025年9月30日，公司拥有3.5亿美元的循环信贷额度，可用借款能力为2.773亿美元[123] - 公司另有来自Prudential Agreement的2亿美元和来自New York Life Agreement的1.75亿美元借款能力[124][125]

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核心业绩表现 - 2025年第三季度营收约为5.817亿美元，超出市场预期的5.632亿美元，超出幅度为3.32% [2] - 季度每股收益为1.3美元，超出市场预期的1.27美元，超出幅度为2.36% [3] - 营收和每股收益均较去年同期实现增长，去年同期营收为5.3144亿美元，每股收益为1.17美元 [2][3] 盈利能力与增长 - 公司市盈率约为30.77倍，显示市场对其盈利潜力有信心 [4] - 过去四个季度中，有三个季度的每股收益均超出市场预期 [3] - 盈利收益率为3.25%，反映了公司盈利相对于股价的回报水平 [5] 财务健康状况 - 债务权益比率约为0.20，表明公司债务水平低，财务结构稳健 [4] - 流动比率约为2.54，显示公司短期资产覆盖短期负债的能力强 [5] - 市销率约为2.01，企业价值与销售额比率约为2.09 [4] 现金流与估值 - 企业价值与营运现金流比率约为17.98，体现了营运现金流覆盖企业价值的能力 [5] - 公司是水和燃料系统领域的知名企业，提供创新解决方案 [1]

文章核心观点 - 文章对富兰克林电气和施耐德电气两家公司进行价值比较 富兰克林电气在估值指标和投资评级方面更具优势 [1][3][6] 公司投资评级比较 - 富兰克林电气当前Zacks评级为2级（买入）[3] - 施耐德电气当前Zacks评级为5级（强烈卖出）[3] - 富兰克林电气的盈利前景改善程度可能强于施耐德电气 [3] 公司估值指标比较：市盈率 - 富兰克林电气远期市盈率为23.70 [5] - 施耐德电气远期市盈率为29.55 [5] - 富兰克林电气市盈增长比为1.97 [5] - 施耐德电气市盈增长比为2.05 [5] 公司估值指标比较：市净率 - 富兰克林电气市净率为3.46 [6] - 施耐德电气市净率为5.13 [6] 公司价值评分 - 富兰克林电气的价值评分为B级 [6] - 施耐德电气的价值评分为D级 [6] - 富兰克林电气在Zacks评级和风格评分模型中均优于施耐德电气 [6]

季度业绩表现 - 季度每股收益为1.3美元，超出市场预期的1.27美元，较去年同期的1.17美元增长11.1% [1] - 季度收入为5.8171亿美元，超出市场预期3.32%，较去年同期的5.3144亿美元增长9.5% [2] - 过去四个季度中，公司有三次每股收益和收入超出市场预期 [1][2] 近期股价与市场表现 - 公司股价自年初以来上涨约1.1%，同期标普500指数上涨16.9% [3] - 业绩公布后股价的可持续性将取决于管理层在电话会议中的评论 [3] 盈利预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.9美元，收入5.1亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益4.16美元，收入21.2亿美元 [7] - 公司在本次业绩公布前的预期修正趋势向好，获得Zacks第二级（买入）评级 [6] 行业比较与前景 - 公司所属的电子制造业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 同行业公司艾默生电气预计将于11月5日公布季度业绩，预期每股收益1.62美元，同比增长9.5% [9] - 艾默生电气预期收入为48.8亿美元，同比增长5.7%，其每股收益预期在过去30天内被上调1% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额为5.817亿美元，同比增长9% [6][10] - 调整后完全稀释每股收益为1.30美元，去年同期为1.17美元，同比增长11% [10] - 终止美国养老金计划产生约5530万美元税前费用，对每股收益影响约0.93美元 [10] - 合并毛利润为2.087亿美元，去年同期为1.897亿美元，毛利润率为35.9%，同比提升20个基点 [10][11] - 销售、一般及行政费用为1.235亿美元，去年同期为1.16亿美元，但剔除收购相关费用后，SG&A占销售额比例改善了60个基点 [11] - 合并营业利润为8510万美元，同比增长1160万美元或16%，营业利润率为14.6%，同比提升80个基点 [12][13] - 有效税率为27%，去年同期为24%，主要由于海外收入增加及离散项目不利影响 [16] - 第三季度末现金余额为1.029亿美元，循环信贷协议项下未偿还金额为6600万美元 [16] - 第三季度经营活动产生的净现金流为1.35亿美元，去年同期为1.51亿美元 [16] - 公司维持全年营收预期在20.9亿至21.5亿美元之间，GAAP每股收益指引区间为4.00至4.20美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水系统业务销售额同比增长11%，营业利润为6020万美元，同比增长740万美元或14%，营业利润率为17.9%，同比提升40个基点 [7][13][14] - 分销业务销售额为1.973亿美元，同比增长3.4%，营业利润为1630万美元，同比增长410万美元或34%，营业利润率为8.3%，同比显著提升190个基点 [8][14][15] - 能源系统业务销售额为8000万美元，同比增长1030万美元或15%，营业利润为2540万美元，营业利润率为31.8%，同比下降280个基点，主要受不利的地域组合、关税影响及高基数效应拖累 [8][15] - 水系统业务在美国和加拿大市场销售额增长9%，其中大型脱水设备销售额大幅增长38%，水处理产品销售额增长9%，其他地表泵送设备销售额增长4%，地下水泵送设备销售额持平 [13] - 能源系统业务在美国和加拿大市场销售额增长11%，美国以外市场销售额增长26%，主要由印度和欧洲市场驱动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 水系统业务在美国和加拿大以外的市场销售额整体增长15%，其中外汇折算贡献1%，近期收购贡献约13%，剔除这些因素后有机销售额增长1%，欧洲市场增长部分抵消了拉丁美洲的销售下降 [13] - 欧洲、美国、加拿大和印度市场表现强劲 [7][8][15] - 拉丁美洲市场面临挑战，出现销售下滑 [13] - 土耳其、巴西和阿根廷等市场面临高通胀和外汇挑战 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值创造框架围绕四个关键支柱：加速增长、弹性利润率、战略投资和顶尖人才 [18] - 创新是核心增长战略，重点聚焦客户反馈和渠道合作伙伴，推出新的压力增压平台产品，包括VR Spec Pack、Inline Spec Pack和VersaBoost Pro [18][19][20] - 压力增压市场总规模高达数亿美元，公司致力于向增长更快的应用领域迁移 [41] - 完成土耳其伊兹密尔新工厂的全球产能扩张，预计第一季度开始生产，以更好地服务东欧和中东地区不断增长的客户需求 [20][21][92] - 通过战略收购（如第一季度收购的Pump Eng）和业务开发团队积极寻找全球并购机会，以加强产品组合和全球布局 [47][48][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临动态运营环境、具有挑战性的天气条件、区域性阻力、现房销售缓慢和住房开工量相对较少等不利因素，公司仍实现了稳健业绩，展现了韧性 [3][4] - 持续的定价和成本行动被证明是有效的，公司保持了严格的成本控制 [4] - 对于2026年，预计美国和加拿大市场状况与今年相似，呈 subdued 和持平态势，但公司仍预期实现销量增长 [27][30] - 美国以外的水市场前景更为乐观，公司在拉丁美洲通过收购建立了强势地位，并在印度、中东和东欧等地区看到增长机会 [28][30] - 能源系统业务订单量保持健康，积压订单增加，终端市场需求稳定，2026年展望良好，美国市场增长强劲，国际市场受法规驱动和基础设施加强需求推动 [8][52][53] - 美国地下水市场预计明年保持相对平稳，但公司的替换率很高（约70%以上），业务相对稳定，目标通过份额获取实现低个位数增长 [56] 其他重要信息 - 公司第三季度未进行股票回购，年初至今已回购约140万股，截至第三季度末剩余授权回购股份约110万股 [16] - 公司宣布季度现金股息为每股0.265美元，将于11月20日支付给11月6日登记在册的股东 [16] - 第三季度有两名新高管加入，团队整合顺利 [6] - 渠道库存同比略有下降且处于健康水平，主要得益于供应链表现改善和交货期缩短 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对明年终端市场的看法，特别是水市场，销量增长是否是可期的 - 预计2026年市场状况与今年相似，美国和加拿大市场 subdued 且持平，但公司预期销量增长，这得益于良好的渠道合作伙伴关系、新产品推出以及在水处理领域扩大经销商网络 [27] - 美国以外的水市场前景更乐观，公司在拉丁美洲通过收购建立了强势地位，并在大型脱水设备领域看到积极趋势，特别是在巴西、南非等需要大量输水的市场 [28][29] - 预计价格实现将更为 subdued，但仍有约1%至2%的结转价格，能源系统业务等部分细分市场预计会有增量定价 [30][31] 问题: 能源系统业务利润率基线以及明年展望 - 能源系统业务利润率下降主要受关税影响（占比超过三分之二）和销售组合影响 [45] - 公司已于9月宣布能源系统业务提价，12月生效，以帮助抵消关税压力 [33] - 预计该业务营业利润率将维持在低至中30%的范围，并预期明年收入增长 [34] 问题: 压力增压市场的总目标市场规模和中期份额获取预期 - 压力增压市场的总目标市场规模高达数亿美元，且该市场正在增长 [41] - 产品适用于商业、工业和住宅领域，满足城市化需求，不仅在美国，在拉丁美洲、中东等地也有机会，早期采用反响积极 [41][42] 问题: 并购环境看法和资产负债表部署计划 - 并购环境变得更加活跃，公司建立了业务开发团队，积极在全球寻找机会，交易渠道包含美国内外的公司 [47][48] - 公司对在2026年有效利用资产负债表感到更加乐观 [48] 问题: 能源系统业务积压订单和投资周期看法 - 能源系统业务积压订单同比显著增加，在美国核心市场，2026年前景良好，主要受大型营销商、便利店投资等积极趋势推动 [52] - 美国以外市场受法规驱动和新兴市场基础设施需求推动，也呈现积极趋势 [53] 问题: 北美地下水市场表现及明年展望 - 美国地下水市场今年相对平稳，公司销量增长表现突出，预计明年市场前景相似，呈低个位数增长，农业市场预计与今年类似 [56] - 公司的高替换率（约70%以上）提供了稳定性 [56] 问题: 2026年是否存在上行场景 - 目前规划中未过多考虑上行场景，利率需要大幅下降才能显著刺激住房开工 [64] - 公司重点是通过水处理业务增长、分销业务扩张和客户亲密度来创造自身增长空间，并已做好准备应对任何潜在市场需求提升 [65][66] 问题: 大型脱水设备增长38%的原因以及是否可持续 - 增长部分源于车队租赁业务，该业务周期约18个月，从去年低点复苏，预计2026年将保持稳定强劲 [69] - 通过收购（如Pump Eng）整合产品线，在工业、市政和采矿领域看到机会，预计脱水业务明年表现良好 [70] 问题: 压力增压产品线是否主要针对新建还是改造市场 - 压力增压产品同时针对新建和改造市场，但改造机会可能更大，涉及解决现有多层公寓、酒店和住宅的水压问题，不依赖于利率下降刺激新开工 [71][72] 问题: 分销业务利润率提升的驱动因素 - 分销业务利润率提升得益于上游战略合同、寄售模式优化、后台流程简化、技术基础设施改进以及产品品类合理化 [84][85][88] - 公司预计该业务明年即使市场持平也能实现利润增长 [90] 问题: 土耳其新工厂的增值时间表和成本影响 - 土耳其伊兹密尔新工厂预计第一季度投产，由于与现有工厂在同一园区，非全新绿地项目，预计能较快达到正常利润率，上半年可能有一些启动成本，但下半年应能正常化 [92] 问题: 外汇影响展望 - 第三季度外汇影响约300万美元，主要受土耳其、巴西和阿根廷高通胀驱动，预计第四季度不会显著改善，尽管阿根廷可能有所好转，但未将其纳入预期 [74][75]