宏观经济与政策风险 - 公司预计未来利率变动的时间和幅度将对金融服务机构产生重大影响[7] - 公司面临抵押贷款市场和商业房地产市场价值波动的风险[7] - 公司预计全球、一般和本地经济及商业条件的变化将影响其业务[7] - 公司预计未来会计政策、标准和解释的变化可能对其财务报告产生影响[7] - 公司预计未来资本和流动性标准的变化将影响其业务[7] - 公司预计未来法律、法规和行政行动的变化可能对其业务产生影响[7] - 公司预计未来欺诈、盗窃或其他入侵行为可能对其业务产生影响[7] - 公司预计未来产品和服务的适应能力将影响其业务[7] - 公司预计未来贷款和贷款资产的风险将影响其业务[7] - 公司预计未来住宅和商业房地产市场的波动将影响其业务[7] 证券投资与未实现亏损 - 公司持有的可供出售证券（AFS）在2024年3月31日的未实现亏损为11.81亿美元，其中政府机构发行的抵押贷款支持证券（MBS）亏损6.22亿美元[41] - 公司持有的持有至到期证券（HTM）在2024年3月31日的未实现亏损为300万美元，且未计提信用损失准备[45] 贷款与租赁组合 - 公司贷款和租赁组合的总规模在2024年3月31日为617.53亿美元，其中商业、金融和工业贷款为329.11亿美元，商业房地产贷款为144.26亿美元[48] - 公司贷款和租赁组合的信用损失准备在2024年3月31日为7.87亿美元，较2023年12月31日的7.73亿美元有所增加[48] - 公司持有的PPP贷款（由SBA全额担保）在2024年3月31日为2300万美元，较2023年12月31日的2900万美元有所减少[49] - 公司持有的商业信用卡余额在2024年3月31日为1.81亿美元，与2023年12月31日的1.80亿美元基本持平[50] - 公司贷款和租赁组合中，2024年3月31日有501亿美元被用作借款抵押，较2023年12月31日的461亿美元有所增加[51] - 公司贷款组合中，2024年3月31日有24亿美元为抵押贷款公司贷款，38亿美元为金融和保险公司贷款，占商业和工业贷款组合的19%[52] - 截至2024年3月31日，公司总贷款和租赁金额为617.53亿美元，其中非应计贷款为5.05亿美元[59] - 2024年第一季度，商业房地产（CRE）贷款中，1.5亿美元为非应计贷款，且未计提相关减值准备[61] - 2024年第一季度，房屋净值信贷额度（HELOC）贷款中，400万美元为非应计贷款，且未计提相关减值准备[62] - 2024年第一季度，房地产分期贷款中，900万美元为非应计贷款，且未计提相关减值准备[63] - 2024年第一季度，公司对商业贷款进行了64亿美元的期限延长，占C&I贷款总额的0.2%[69] - 2024年第一季度，公司对商业房地产贷款进行了19亿美元的期限延长，占CRE贷款总额的0.1%[69] - 2024年第一季度，公司总贷款和租赁的净冲销额为4600万美元，其中C&I贷款冲销额为2800万美元[80] - 2024年第一季度，公司对信用卡和其他贷款的冲销额为600万美元[80] - 2024年第一季度，公司对消费者房地产贷款的冲销额为0美元[80] - 2024年第一季度，公司对商业房地产贷款的冲销额为1200万美元[80] - 截至2024年3月31日，FHN的抵押贷款余额为7700万美元，较2023年12月31日的6200万美元有所增加[83] - 2024年第一季度，FHN的抵押贷款服务费用为100万美元，与2023年同期持平[83] - 公司C&I贷款总额为329.1亿美元，较2023年12月31日增加2.78亿美元[275] - 公司C&I贷款主要集中在田纳西州（20%）、佛罗里达州（13%）和德克萨斯州（11%）[275] 无形资产与优先股 - FHN的无形资产净值为1.75亿美元，其中核心存款无形资产净值为1.5亿美元[87] - FHN的A类优先股在2024年3月31日的账面价值为2.95亿美元，与2023年12月31日持平[92] - FHN的B类优先股将于2031年3月31日强制赎回，目前作为Tier 2监管资本[93] 诉讼与负债 - 2024年第一季度，FHN的诉讼相关负债总额为200万美元[99] - FHN预计未来可能的损失范围在0至100万美元之间，具体取决于诉讼结果[100] 养老金计划 - FHN的养老金计划在2024年第一季度净周期性福利成本为300万美元，与2023年同期持平[111] 业务分类 - FHN的区域银行业务主要在美国南部市场提供传统贷款和存款服务[113] - FHN的专业银行业务包括资产支持贷款、商业房地产贷款和抵押贷款仓库贷款等[114] 可变利益实体（VIE） - 截至2024年3月31日，公司合并的可变利益实体（VIE）资产为1.86亿美元，负债为1.6亿美元[119] - 公司对非合并的可变利益实体（VIE）的最大损失敞口为5.87亿美元，其中2.23亿美元已确认为负债[131] 税收抵免投资 - 2024年起，公司决定将低收入住房税收抵免（LIHTC）和新市场税收抵免（NMTC）投资采用比例摊销法（PAM）进行会计处理[120] - 2024年第一季度，公司对低收入住房税收抵免（LIHTC）投资的费用不显著[122] - 公司持有的税收抵免投资的公允价值为9000万美元，较2023年12月31日减少了1000万美元[181] 衍生工具与利率风险管理 - 2024年第一季度，公司交易收入为4500万美元，较2023年同期的2700万美元有所增长[141] - 截至2024年3月31日，公司用于利率风险管理的衍生工具名义金额为82.9亿美元，资产为700万美元，负债为4.65亿美元[144] - 2022年，公司签订了利率合约（下限和互换）以对冲现金流风险，这些合约参考1个月期SOFR利率[146] - 公司持有的与现金流对冲相关的利率合约名义价值为50亿美元，资产为0美元，负债为7600万美元[148] - 公司持有的与抵押贷款银行对冲相关的期权合约名义价值为1.02亿美元，资产为200万美元，负债为0美元[151] - 公司持有的与抵押贷款银行对冲相关的远期合约名义价值为1.58亿美元，资产为0美元，负债为100万美元[151] - 公司持有的Visa B类股票相关衍生负债在2024年3月31日为2000万美元，2023年12月31日为2300万美元[153] - 公司持有的非美元计价贷款在2024年3月31日估值为2200万美元，2023年12月31日为1700万美元[156] - 公司持有的风险参与协议名义价值在2024年3月31日为3.64亿美元资产和8.72亿美元负债，2023年12月31日为3.51亿美元资产和8.74亿美元负债[158][159] - 公司持有的利率衍生品合约在2024年3月31日净公允价值为7.91亿美元，2023年12月31日为6.66亿美元[168] - 公司持有的证券回购协议在2024年3月31日名义价值为18.28亿美元，2023年12月31日为19.21亿美元[171] - 公司持有的证券回购协议在2024年3月31日净公允价值为0美元，2023年12月31日也为0美元[171] - 公司持有的利率衍生品合约在2024年3月31日收到抵押品8800万美元，2023年12月31日为9500万美元[163] 贷款与租赁资产公允价值 - 截至2024年3月31日，公司持有的待售贷款（SBAs和USDA）的账面价值为2.84亿美元，较2023年12月31日的4.06亿美元下降了30%[181] - 2024年第一季度，公司贷款和租赁资产的公允价值调整净损失为3100万美元，较2023年同期的1500万美元增加了106.7%[183] - 截至2024年3月31日，公司Level 3资产的公允价值为2.44亿美元，与2023年12月31日的2.45亿美元基本持平[181] - 公司持有的其他房地产（OREO）的公允价值为400万美元，与2023年12月31日持平[181] 证券与贷款表现 - 2024年第一季度，公司持有的SBA利息剥离证券的加权平均预付款率为14%，债券等效收益率为19%[186] - 公司持有的住宅房地产待售贷款的加权平均预付款率为3%，止赎损失率为65%[186] - 公司衍生负债的公允价值为2000万美元，涉及Visa诉讼的解决金额估计在57亿至67亿美元之间[186] - 公司持有的交易证券（SBA利息剥离证券）的公允价值为1900万美元，预付款率范围为14%至20%[186] - 公司持有的住宅房地产待售贷款的止赎损失趋势范围为0%至2%，加权平均为1%[186] 财务表现 - 公司2024年第一季度净收入为1.84亿美元，每股摊薄收益为0.33美元，相比2023年第四季度的1.75亿美元和0.31美元有所增长[233] - 2024年第一季度末的贷款和租赁总额为618亿美元，较2023年12月31日增长1%，主要受商业贷款增长推动[233] - 2024年第一季度末的存款总额为657亿美元，与2023年12月31日相比保持稳定，其中计息存款增加7.55亿美元，不计息存款减少7.94亿美元[234] - 2024年第一季度非利息收入为1.94亿美元，较2023年第四季度增长6%，主要受固定收益业务增长推动[245] - 2024年第一季度固定收益业务收入为5200万美元，较2023年第四季度增长41%，主要受市场预期短期利率见顶和银行业流动性改善推动[246] - 2024年第一季度抵押银行业务收入为900万美元，较2023年第四季度增长80%，主要受贷款发放量增加和销售利差改善推动[245] - 2024年第一季度末的一级风险资本比率为12.33%，总风险资本比率为13.93%，较2023年12月31日有所下降[235] - 2024年第一季度净利息收入为6.25亿美元，较2023年第四季度增长800万美元，主要受贷款和存款重新定价的推动[233] - 2024年第一季度非利息支出为5.15亿美元，较2023年第四季度减少5800万美元，主要受FDIC特别评估费用减少影响[235] - 2024年第一季度末的市场资本化总额为84.49亿美元，较2023年12月31日的79.13亿美元有所增长[237] - 固定收入为5200万美元，较2023年第一季度增加1300万美元，主要受市场条件改善驱动[250] - 非利息支出为5.15亿美元，较2023年第四季度减少5800万美元（10%），主要由于存款保险费用降低[251] - 信用损失准备金保持在5000万美元，与2023年第一季度和第四季度持平[254] - 公司第一季度所得税费用为5700万美元，较2023年第四季度的1100万美元所得税优惠大幅增加[254] - 公司总资产为818亿美元，较2023年12月31日的817亿美元略有增加[266] - 贷款和租赁总额为617.5亿美元，较2023年12月31日增加4.61亿美元（1%）[267] - 商业贷款和租赁总额为473.3亿美元，较2023年12月31日增加4880万美元（1%）[269] - 消费者贷款总额为144.1亿美元，较2023年12月31日减少2700万美元[269]

公司活动 - 公司参与美国银行家协会（ABA）基金会的“教孩子储蓄日”活动，直接为超过7,000名学生提供金融知识教育 [1] - 公司员工在4月期间为青少年开设金融知识课程，传授基本的理财技能，并推广从小储蓄的价值 [1] - 公司是ABA基金会项目的积极合作伙伴，每年都参与该活动，体现了公司通过金融教育产生积极影响的承诺 [3] 公司战略 - 公司将金融知识技能作为社区投资战略的重要组成部分，认为这些技能可以改变生活和社区 [4] - 公司通过“Grants for Good”活动，向致力于提升社区财务健康的非营利组织提供了160万美元的资金支持 [4] 公司概况 - 公司是一家领先的区域性金融服务公司，截至2024年3月31日，资产规模为818亿美元 [5] - 公司总部位于田纳西州孟菲斯，其银行子公司First Horizon Bank在美国南部12个州开展业务 [5] - 公司及其子公司提供商业、私人银行、消费者、小企业、财富和信托管理、零售经纪、资本市场、固定收益和抵押银行服务 [5] - 公司被《财富》和《福布斯》杂志评为全美最佳雇主之一，并被评为美国十大最具声誉银行之一 [5]

公司表现 - First Horizon National (FHN) 今年以来回报率为6.4% 表现优于金融行业平均0%的回报率 [3][4] - FHN 的全年盈利预期在过去一个季度内上调了5.9% 分析师情绪改善 盈利前景增强 [3] - FHN 目前Zacks评级为1（强力买入） 表明其未来1-3个月可能跑赢大盘 [3] - FHN 属于西南银行行业 该行业今年以来平均下跌2.2% 而FHN表现优于行业 [6] 行业对比 - 金融行业在Zacks行业排名中位列第11 包含859家公司 [2] - 西南银行行业包含20家公司 在Zacks行业排名中位列第147 [6] - 外国银行行业包含67家公司 在Zacks行业排名中位列第96 今年以来上涨2.8% [7] 其他公司 - 西班牙对外银行(BBVA) 今年以来回报率为14.8% 表现优于金融行业 [5] - BBVA 过去三个月全年EPS预期上调0.9% 目前Zacks评级为2（买入） [5]

公司分析 - First Horizon Corporation (FHN) 是一家银行控股公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了5.6% [1] - First Horizon Corporation (FHN) 的市盈率为9.79 低于行业的12.40 其价值评分为B [2] - Sylvamo Corporation (SLVM) 是一家生产未涂布自由纸、胶版纸和纸浆的公司 其下一年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了近7% [3] - Sylvamo Corporation (SLVM) 的市盈率为9.51 低于行业的10.90 其价值评分为A [4] - OFG Bancorp (OFG) 是一家金融控股公司 其下一年度收益的Zacks共识估计在过去60天内增长了7.8% [5] - OFG Bancorp (OFG) 的市盈率为8.66 低于行业的9.80 其价值评分为B [6] 行业比较 - First Horizon Corporation (FHN) 的市盈率低于行业平均水平 显示出较好的价值特征 [2] - Sylvamo Corporation (SLVM) 的市盈率低于行业平均水平 显示出较好的价值特征 [4] - OFG Bancorp (OFG) 的市盈率低于行业平均水平 显示出较好的价值特征 [6]

公司分析 - Fortescue Ltd (FSUGY) 是一家全球金属采矿和绿色能源公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识预期增长了27.8% 该公司股息收益率为8.7% 远高于行业平均的0.0% [1] - First Horizon Corporation (FHN) 是一家银行控股公司 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识预期增长了5.6% 该公司股息收益率为4.1% 高于行业平均的近1% [2] - Gold Fields Limited (GFI) 是一家黄金生产商 过去60天内 Zacks 对其当前年度盈利的共识预期增长了33% 该公司股息收益率为2% 高于行业平均的0.0% [3] 行业比较 - 金属采矿和绿色能源行业中 Fortescue Ltd 的股息收益率显著高于行业平均水平 [1] - 银行业中 First Horizon Corporation 的股息收益率高于行业平均水平 [2] - 黄金生产行业中 Gold Fields Limited 的股息收益率高于行业平均水平 [3]

公司评级与投资机会 - First Horizon National (FHN) 近期被升级为 Zacks Rank 2（买入），这一评级变化反映了公司盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识估计（Zacks Consensus Estimate）来评估公司 [2] - Zacks 评级系统因其基于盈利预期变化的客观性，成为个人投资者在难以依赖主观性较强的华尔街分析师评级时的有效工具 [3] - 对 First Horizon 的评级升级反映了市场对其盈利前景的乐观态度，这可能会转化为买入压力并推动股价上涨 [4] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修正反映）与股价短期走势密切相关，机构投资者通常使用盈利预期来计算公司股票的合理价值，进而影响其买卖决策 [5] - First Horizon 的盈利预期上升和评级升级表明公司基本业务的改善，投资者对这一趋势的认可可能会推动股价上涨 [6] - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与股价短期走势之间存在强相关性，跟踪这些修正对投资决策具有重要价值 [7] Zacks 评级系统表现 - Zacks 评级系统基于四个与盈利预期相关的因素将股票分为五类，从 Zacks Rank 1（强力买入）到 Zacks Rank 5（强力卖出），自 1988 年以来，Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [8] - Zacks 评级系统在任何时间点对其覆盖的 4000 多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级，接下来的 15% 获得“买入”评级 [11] - First Horizon 被升级为 Zacks Rank 2，表明其在 Zacks 覆盖股票中处于前 20%，这意味着该股在盈利预期修正方面表现优异，可能在短期内跑赢市场 [13] First Horizon 盈利预期 - 截至 2024 年 12 月的财年，First Horizon 预计每股收益为 1.50 美元，较去年同期增长 4.9% [9] - 过去三个月，Zacks 对 First Horizon 的共识盈利预期上调了 4.7% [10]

财务表现 - First Horizon Corporation（FHN）2024年第一季度调整后每股收益为35美分，超过了Zacks Consensus Estimate一分[1] - 净利润可供普通股股东为1.84亿美元，同比下降24.3%[2] - 总收入为8.19亿美元，同比下降4.7%，但超过了Zacks Consensus Estimate[3] - 净利息收入下降9.2%，净利息率下降51个基点至3.37%[3] - 非利息收入为1.94亿美元，同比增长13.5%[3] - 非利息支出同比上升7.7%至5.15亿美元[3] 资产负债表 - 总贷款和租赁余额净额为617.5亿美元，较上一季度末下降近1%[5] - 不良贷款和租赁5050万美元，较去年同期增加19.1%[6] - 信贷损失准备金为5亿美元，较去年同期下降10.1%[7] 资本状况 - 一级资本比率为11.3%，较去年同期的10.4%上升[8] - 总资本比率为13.9%，较去年同期的13.6%上升[9] 公司展望 - First Horizon在目标市场扩张，持续改善资本比率，但高额支出、净利息收入下降和信贷质量疲弱是短期关注点[10]

财务表现 - First Horizon Corporation（FHN）2024年第一季度调整后每股收益为35美分，超过了Zacks Consensus Estimate一分[1] - 净利润可供普通股东使用为1.84亿美元，同比下降24.3%[2] - 总收入为8.19亿美元，同比下降4.7%，但超过了Zacks Consensus Estimate[3] - 净利息收入（NII）同比下降9.2%，净利息率下降51个基点至3.37%[3] - 非利息收入同比增长13.5%，非利息支出同比上升7.7%[3] 资产质量 - 非表现贷款和租赁额增加19.1%，净核销额大幅增加[6] - 信贷损失准备金为5亿美元，与去年同期持平，总贷款和租赁损失准备金比率上升至1.27%[7] 资本状况 - 公共股权一级资本比率为11.3%，较去年同期增长[8] - 总资本比率为13.9%，较去年同期增长[9] 市场展望 - First Horizon在目标市场扩张，持续改善资本比率，但高额支出、低净利息收入和信贷质量疲软是近期关注焦点[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司交付了每股调整后收益0.35美元,较上一季度增长9% [11] - 调整后净资产收益率提升至11.6%,主要得益于经营杠杆效应以及回购股票带来的好处 [11] - 净利差扩大10个基点至3.37%,带动净利息收入增加700万美元 [12][22] - 非利息收入增加1300万美元,主要来自固定收益业务的强劲表现 [28] - 调整后费用减少400万美元,主要由于外部服务费用大幅下降 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定收益业务平均每日收入增加26.8万美元,带来1500万美元的费用收入增长 [28] - 抵押贷款收入增加400万美元,主要由于业务量上升 [30] - 服务费和卡费收入下降200万美元,主要受季节性和透支费用的影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款组合整体增长1%,其中抵押贷款公司贷款增长17% [26] - 商业房地产贷款增加2.1亿美元,主要来自多户家庭项目的资金提取 [26] - 贷款收益率上升9个基点,受益于新发放和续贷贷款利差扩大以及固定利率现金流的重新定价 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行战略投资,以提升客户服务和内部效率 [41][45] - 公司将继续保持谨慎的贷款审批标准,选择性参与贷款业务 [73][150] - 公司将继续寻求通过回购股票等方式部署超出11%目标的资本 [132][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的业绩表现保持乐观,认为公司有能力在任何经济周期中提供优秀的业绩 [9][14][46] - 管理层认为当前经济环境仍然良好,尽管存在一些不确定性,但公司有信心应对 [65][150] - 管理层预计未来几个月的经济环境可能与第一季度相似,这增强了他们对公司全年表现的信心 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ebrahim Poonawala 提问** 询问公司对2024年净息差走势的预期,以及影响因素 [53][54][55][61] **Hope Dmuchowski 回答** 公司预计存款成本可能会在未来几个季度内小幅下降,但主要取决于利率是否会下降。贷款收益率仍有一定上升空间,主要来自固定现金流的重新定价 [54][55][61][62][63] 问题2 **Michael Rose 提问** 询问公司商业贷款增长乏力的原因,以及管理层对未来贷款需求的看法 [69][70][71] **Bryan Jordan 和 Susan Springfield 回答** 公司一直专注于现有客户关系,保持谨慎的贷款审批标准。尽管某些地区贷款需求较强,但整体贷款需求仍较温和,公司将继续选择性参与贷款业务 [70][71][150] 问题3 **Timur Braziler 提问** 询问公司对商业房地产贷款拨备的考虑因素 [163][164][165] **Susan Springfield 回答** 公司每季度都会根据不同经济情景进行全面评估,并做出相应的定性调整。目前公司认为拨备水平是合理的,但会持续密切关注经济形势的变化 [164][165][166]

财务表现 - First Horizon National (FHN) 2024年第一季度营收为8.19亿美元，同比下降4.7%[1] - 每股收益为0.35美元，较去年同期的0.46美元有所下降[1] - 营收超出Zacks Consensus Estimate 1.37%，每股收益超出预期2.94%[1] - 公司的效率比率为62.9%，略高于分析师平均预期的60.8%[4] - 净利息净值(FTE)为3.4%，略高于分析师平均预期的3.3%[4] 贷款和业务表现 - 总不良贷款和租赁额为5.05亿美元，略高于分析师平均预期的4.8亿美元[6] - 首次公开募股、信托和保险业务收入为3,600万美元，略低于分析师平均预期的3,636万美元[8] - 服务费用为5,700万美元，略低于分析师平均预期的5,894万美元[8] 股票表现 - 公司股票过去一个月下跌6.9%，表现略逊于Zacks S&P 500综合指数的-1.1%变化[9]