文章核心观点 - 自2023年11月发布给予费埃哲公司（NYSE: FICO）买入评级的文章后，该公司股价已翻倍 [1] 分析师背景 - 分析师对金融市场的热情始于年轻时，2006年开始投资 [1] - 分析师学习过经济学，曾担任买方股票研究分析师、会计师，后担任一家涉足制药、医疗设备、纺织、食品行业和房地产的控股公司的首席财务官 [1] - 分析师目前在加泰罗尼亚开放大学的金融管理硕士课程中教授“风险管理衍生品”和“投资分析” [1] 分析师投资理念 - 分析师的使命是识别具有竞争优势、能使现金流呈指数级增长且估值合理的优质公司 [1] - 分析师寻找在增长行业中运营、资本回报率高、利润率不断扩大、债务低且管理层有切身利益的盈利企业 [1] - 分析师会对公司的商业模式、市场动态、竞争、财务状况和管理层进行深入分析，并运用估值指标和定性分析来确定预期增长，为读者提供竞争优势 [1] - 分析师的投资方法侧重于长期投资于未来几年能实现高资本回报率的公司 [1]

公司概况 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司宗旨是让世界更聪明、更快乐、更富有 [1] 业务覆盖 - 公司每月通过高级投资解决方案、Fool.com上的免费指导和市场分析、个人理财教育、顶级播客以及非营利性的The Motley Fool Foundation触达数百万人 [1]

文章核心观点 - 对费埃哲公司（Fair Isaac Corporation）进行更新分析，此前因该公司估值倍数高建议持有，采用基于基本面的价值投资方法，寻找长期持久且价格合理的公司，虽认为投资成功公司有高价风险，但某些情况下发展空间大时短期价格影响较小 [1] 投资理念 - 采用基于基本面的价值投资方法，不认同低倍数股票一定便宜的观点，寻找能以最合理价格实现最佳长期持久力的公司 [1] - 倾向关注长期增长稳定、无周期性且资产负债表稳健的公司 [1] - 认为投资成功公司有高价风险，强调估值重要性，但某些情况下发展空间大时短期价格影响较小 [1]

文章核心观点 - 公司2025财年第一季度财报显示每股收益未达预期但同比增长，营收同比增加但未达共识，随后上调2025财年业绩指引，股价表现优于行业 [1][2][3] 财务业绩 - 2025财年第一季度每股收益5.79美元，低于Zacks共识预期6.76%，同比增长20.4% [1] - 营收4.4亿美元，同比增长15.2%，但低于共识3.25%，美洲、EMEA和亚太地区分别占总营收87%、8%和5% [2] 业务板块营收 - 软件营收同比增长8%至2.043亿美元，软件年度经常性收入同比增长6%，软件美元净留存率为105% [4] - 本地部署和SaaS软件营收同比增长10.3%至1.86亿美元，占比42.3%；专业服务营收1830万美元，同比下降14.1%，占比4.2%；评分业务营收同比增长22.7%至2.357亿美元，占比53.6% [5] - B2B营收同比增长30%，主要受单价提高和抵押贷款发起量增加推动；B2C营收同比增长3%，因间接渠道合作伙伴收入增加；抵押贷款发起收入同比飙升110%，汽车发起收入同比增长5%，信用卡和个人贷款收入同比下降3% [6] 运营情况 - 研发费用占营收百分比同比收缩90个基点至10.3%，销售、一般和行政费用占营收百分比同比增加180个基点至29.1%，运营利润率为40.8%，同比扩大120个基点 [8] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.84亿美元，总债务为24亿美元；2024年9月30日，现金及现金等价物为1.51亿美元，总债务为22亿美元 [9] - 2025财年第一季度运营现金流为1.94亿美元，上一季度为2.264亿美元；自由现金流为1.87亿美元，上一季度为2.194亿美元；第一季度回购7.9万股 [9][10] 业绩指引 - 公司预计2025财年营收19.8亿美元，非GAAP每股收益28.58美元 [11] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有），投资者可考虑Akamai Technologies、Bel Fuse和Arista Network，其中Arista Network为Zacks排名1（强力买入），Akamai Technologies和Bel Fuse为Zacks排名2（买入） [12] - Akamai Technologies股价在过去六个月下跌19.7%，将于2月20日公布2024年第四季度业绩；Bel Fuse股价在过去六个月上涨20.6%，Arista Network股价在过去六个月上涨69.7%，二者均将于2月18日公布2024年第四季度业绩 [13]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为440.0百万美元，较2024年第四季度下降3%，同比增长15%[3] - 2025年第一季度软件收入为204.3百万美元，较2024年第四季度持平，同比增长8%[3] - 2025年第一季度非GAAP稀释每股收益为5.79美元，较2024年第四季度下降11%，同比增长20%[3] - 2025年第一季度调整后EBITDA为223.1百万美元，较2024年第四季度下降8%，同比增长18%[3] - 2025年第一季度软件年度经常性收入（ARR）为729.3百万美元，较2024年第四季度增长1%，同比增长6%[3] - 2025年第一季度软件年度合同价值（ACV）预订为21.2百万美元，较2024年第四季度下降4%，同比增长16%[3] - 2025年第一季度总评分收入为235.7百万美元，较2024年第四季度下降5%，同比增长23%[3] - 2025年第一季度B2B收入同比增长30%，B2C收入同比增长3%[19] - 2025年第一季度抵押贷款起源收入同比增长110%[19] - 2025年财年预计收入为19.8亿美元，GAAP净收入为6.24亿美元，GAAP每股收益为25.05美元[35] 财务状况 - 2024年第一季度总资产为15.935亿美元，同比增长7%，环比下降1%[31] - 2024年第一季度现金及投资总额为1.974亿美元，同比增长17%[31] - 2024年第一季度总负债为23.193亿美元，同比增长23%，环比增长6%[31] - 2024年第一季度股东赤字为7.258亿美元，同比增加57%[31] - 2024年第一季度利息覆盖率为7.91，低于上一季度的8.24[31] 部门表现 - 2024年第一季度“分数”部门的收入为1.921亿美元，同比增长23%[33] - 2024年第一季度软件部门的收入为1.899亿美元，同比增长8%[33] - 2024年第一季度总段经营收入为1.832亿美元，同比增加20%[33] 资产负债 - 2024年第一季度应收账款及其他流动资产为4.048亿美元，同比增加2%，环比下降12%[31]

文章核心观点 - 费埃哲公司2025财年第一季度营收和净利润实现强劲增长，但调整后每股收益和营收未达分析师预期 [1][2] 公司业务情况 - 公司以FICO信用评分闻名，核心业务涵盖评分解决方案和软件产品，近期通过FICO平台拓展服务 [5] - 战略重点包括将现有软件产品过渡到FICO平台、利用分析和决策管理创新、建立战略伙伴关系以扩大分销渠道 [6] 本季度业绩情况 整体业绩 - 第一季度营收4.4亿美元，同比增长15%，但低于预期的4.52亿美元；调整后每股收益5.79美元，低于预期的6.09美元；GAAP净利润达1.525亿美元，同比增长26%；自由现金流1.868亿美元，同比增长55% [2][4] 各业务板块业绩 - 评分业务板块表现突出，营收2.357亿美元，同比增长23%，主要受企业对企业评分增长30%推动，企业对消费者营收仅增长3% [7] - 软件业务板块营收2.043亿美元，同比增长8%，主要源于经常性收入和许可费增加，FICO平台年度经常性收入增长20% [8] 其他情况 - 公司持续在分析和决策管理领域创新，利用人工智能和机器学习巩固竞争地位 [9] - 本季度销售、一般和行政费用增加，长期债务也有所增加，需关注未来财务效率 [10] 未来展望 - 公司管理层对2025财年全年业绩持乐观态度，预计营收约19.8亿美元，GAAP净利润目标为6.24亿美元 [11] - 投资者应关注FICO平台对经常性收入的影响，以及前瞻性指引的变化 [12]

文章核心观点 FICO与先买后付（BNPL）公司Affirm联合研究后计划将BNPL数据纳入信用评分分析，研究显示纳入该数据能提升部分消费者分数并改善贷款机构模型风险表现 [1][2] 研究情况 - FICO花一年时间研究将BNPL使用情况纳入评分系统对新借款人FICO分数的影响 [1] - 研究对比超50万开设至少一笔Affirm BNPL贷款的消费者与无该贷款消费者的FICO分数，并模拟将贷款纳入信用报告研究对分数的潜在影响 [2] 研究结果 - 超85%开设新BNPL账户的消费者，其FICO分数普遍受到一致影响 [3] - FICO分数预测性的影响在不同用例中从适度改善到无不利影响 [3] 公司计划 - FICO基于研究开发解决方案，将其对BNPL数据的专有处理引入信用评分市场，并将很快发布更多产品开发信息 [3] 行业现状 - 超56%消费者去年使用BNPL选项，76%用户表示高度满意 [4] - BNPL为月光族提供财务支持，他们使用BNPL的可能性是非月光族的四倍 [4]

文章核心观点 - 介绍费埃哲公司2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及华尔街预期对比，并提及关键指标对判断公司表现的作用和公司近期股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收4.3997亿美元，同比增长15.2%，比Zacks共识预期的4.5473亿美元低3.25% [1] - 该季度每股收益为5.79美元，去年同期为4.81美元，比共识预期的6.21美元低6.76% [1] 关键指标表现 - 过去一个月费埃哲公司股价回报率为 -7.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1%，目前该股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务营收情况 - 本地部署和SaaS软件营收1.8601亿美元，四位分析师平均预估为1.8612亿美元，同比增长10.3% [4] - 评分业务营收2.3568亿美元，四位分析师平均预估为2.5158亿美元，同比增长22.7% [4] - 专业服务营收1828万美元，四位分析师平均预估为2061万美元，同比下降14.1% [4] - 软件业务营收2.0429亿美元，四位分析师平均预估为2.0672亿美元，同比增长7.6% [4]

文章核心观点 - 费埃哲公司（Fair Isaac）本季度财报未达预期 其股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景等因素影响 [1][3][4] 费埃哲公司财报情况 - 本季度每股收益5.79美元 未达Zacks共识预期的6.21美元 去年同期为4.81美元 本季度盈利意外为 - 6.76% [1] - 上一季度预期每股收益6.60美元 实际为6.54美元 盈利意外为 - 0.91% [1] - 过去四个季度 公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收4.3997亿美元 未达Zacks共识预期3.25% 去年同期为3.8206亿美元 过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 费埃哲公司股价表现 - 自年初以来 费埃哲公司股价下跌约8.2% 而标准普尔500指数上涨1.9% [3] 费埃哲公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势 包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前 费埃哲公司盈利预测修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注 当前季度共识每股收益预期为7.61美元 营收4.9443亿美元 本财年共识每股收益预期为29.76美元 营收20.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 计算机 - IT服务行业目前处于前18% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 科睿唯安（Clarivate PLC）尚未公布2024年12月季度财报 预计2月19日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.20美元 同比变化 - 13% 过去30天共识每股收益预期上调3.7% [9] - 预计本季度营收6.5805亿美元 较去年同期下降3.8% [10]

总营收情况 - 2024年第四季度总营收4.4亿美元，较2023年同期增长15%[84] - 2024年第四季度总营收4.39968亿美元，较2023年同期的3.82059亿美元增长15%，其中Scores业务营收2.35675亿美元，占比54%，增长23%；Software业务营收2.04293亿美元，占比46%，增长8%[93] Scores部门营收情况 - 2024年第四季度Scores部门营收2.357亿美元，较2023年同期增长23%[84] Software部门营收及留存率情况 - 截至2024年12月31日，Software部门年度经常性收入7.293亿美元，较2023年同期增长6%[84] - 截至2024年12月31日，Software部门美元净留存率为105%[84] 营业利润情况 - 2024年第四季度营业利润1.795亿美元，较2023年同期增长19%[84] - 2024年第四季度运营收入1.79528亿美元，较2023年同期的1.51359亿美元增长19%，主要得益于营收增长，部分被运营费用增加抵消[97] 净利润情况 - 2024年第四季度净利润1.525亿美元，较2023年同期增长26%[84] - 2024年第四季度净利润1.52528亿美元，较2023年同期的1.21065亿美元增长26%[97] 摊薄后每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益6.14美元，较2023年同期增长28%[84] 经营活动现金流情况 - 2024年第四季度经营活动现金流1.94亿美元，2023年同期为1.221亿美元[84] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金从2023年同期的1.221亿美元增至1.94亿美元，增加7190万美元[118][119] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.843亿美元，截至2024年9月30日为1.507亿美元[84] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.843亿美元，包括海外子公司持有的1.239亿美元，预计可满足未来至少12个月的资金需求[115] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物成本和账面价值均为1.84254亿美元，平均收益率2.86%；9月30日成本和账面价值均为1.50667亿美元，平均收益率2.88%[132] 总债务余额情况 - 截至2024年12月31日，总债务余额为24亿美元，截至2024年9月30日为22亿美元[84] 总运营费用情况 - 2024年第四季度总运营费用2.6044亿美元，较2023年同期的2.307亿美元增长13%，其中销售、一般和行政费用增长最多，为23%，达1.2795亿美元[97] 员工数量情况 - 2024年第四季度末员工数量为3604人，较2023年同期的3485人增长3%[97] Scores业务运营收入情况 - 2024年第四季度Scores业务运营收入2.03771亿美元，较2023年同期的1.68654亿美元增长21%，主要因业务营收增长，部分被运营费用增加抵消[109] Software业务运营收入情况 - 2024年第四季度Software业务运营收入6074.2万美元，较2023年同期的5512.2万美元增长10%，主要因业务营收增长，部分被运营费用增加抵消[109] 成本收入比情况 - 2024年第四季度成本收入比从2023年同期的22%降至20%，主要因高利润率Scores产品销售增加和低利润率专业服务销售减少[99] 费用占营收比例情况 - 2024年第四季度研发费用占营收比例从2023年同期的11%降至10%，销售、一般和行政费用占营收比例从27%升至29%[97] 投资活动净现金情况 - 2024年第四季度投资活动使用的净现金从2023年同期的240万美元增至890万美元，增加650万美元[118][120] 融资活动净现金情况 - 2024年第四季度融资活动使用的净现金从2023年同期的9990万美元增至1.442亿美元，增加4440万美元[118][121] 股票回购计划情况 - 2024年7月董事会批准新的股票回购计划，授权最高10亿美元，截至2024年12月31日，剩余6.007亿美元[122] 信贷额度及贷款情况 - 公司有6亿美元无担保循环信贷额度、3亿美元无担保定期贷款和4.5亿美元无担保定期贷款，均于2026年8月19日到期[124] - 截至2024年12月31日，循环信贷额度借款4.25亿美元，加权平均利率5.762%；3亿美元定期贷款余额2.55亿美元，利率5.794%；4.5亿美元定期贷款余额4.5亿美元，利率5.745%[125][133] 高级票据情况 - 2018年发行4亿美元高级票据，年利率5.25%，2026年5月15日到期；2019年和2021年分别发行3.5亿美元和5.5亿美元高级票据，年利率4%，2028年6月15日到期，截至2024年12月31日账面价值13亿美元[126] - 截至2024年12月31日，高级票据面值13亿美元，公允价值12.47375亿美元；9月30日面值13亿美元，公允价值12.635亿美元[132] 外汇合约情况 - 公司通过签订外汇远期合约管理外汇风险，所有合约期限均少于三个月[134] - 2024年12月31日，卖出欧元合约金额为8600千美元，公允价值对应美元为8958千美元[135] - 2024年12月31日，买入英镑合约金额为8460千美元，公允价值对应美元为10600千美元[135] - 2024年12月31日，买入新加坡元合约金额为8967千美元，公允价值对应美元为6600千美元[135] - 2024年9月30日，卖出欧元合约金额为13000千美元，公允价值对应美元为14531千美元[135] - 2024年9月30日，买入英镑合约金额为12237千美元，公允价值对应美元为16400千美元[135] - 2024年9月30日，买入新加坡元合约金额为7404千美元，公允价值对应美元为5800千美元[135] 内部控制情况 - 截至2024年12月31日，公司披露控制和程序有效[136] - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制无重大变化[137] 法律诉讼情况 - 公司是伊利诺伊北区合并假定集体诉讼的被告[139] - 2024年11月24日，法院驳回除《谢尔曼法案》第2条索赔及相关州法律索赔外的所有诉讼请求[139]