Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 000-26481 Financial Institutions, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charte ...

业绩总结 - 截至2020年9月30日，公司的总资产为50亿美元[2] - 第三季度每股摊薄收益为0.74美元，较2019年的0.78美元有所下降[3] - 第三季度的净利息收入为3550万美元，比2019年第三季度增加300万美元，增幅为9.0%[3] - 第三季度的非利息收入为1240万美元，较2019年第三季度增加40万美元[6] - 2020年9月30日，净收入为12,273千美元，年化可用净收入为36,178千美元[52] 贷款与存款 - 截至2020年9月30日，公司的总贷款为35.7亿美元，较2019年同期增长412.1百万美元，增幅为13.1%[3] - 2020年存款总额为4,365百万美元，年复合增长率为10.6%[25] - 2020年第三季度的贷款与存款比率为81.8%[29] - 2020年第三季度的非公开存款为2,158百万美元，公共存款为987百万美元[29] 不良资产与风险 - 公司的不良资产占总资产的比例为0.28%[2] - 2020年9月30日，商业抵押贷款和商业业务的净不良贷款占平均贷款的比例为0.60%[19] - 2020年9月30日，净不良资产占总资产的比例为0.28%[31] - 2020年10月23日，贷款延期数量较2020年6月30日下降86%[37] - 2020年9月30日，商业贷款组合中受COVID-19影响最大的行业（如零售、酒店、餐饮等）占总贷款组合的4.2%[46] 资本充足率与股东权益 - 公司的股东权益为4.564亿美元，普通股每股账面价值较2019年9月30日增长5.5%[3] - 2020年第三季度的资本充足率为8.42%[32] - 2020年第三季度的一级资本比率为10.66%[33] - 2020年9月30日，银行的一级资本比率为7.47%[52] - 2020年第三季度的总风险资本比率为12.74%[34] 用户数据与市场表现 - 消费者间接贷款组合在2020年9月30日为841百万美元，占总贷款的23.6%，较2018年12月31日的29.8%有所下降[23] - 截至2020年9月30日，住宅房地产贷款占总贷款组合的16.7%，平均贷款余额为92,130美元[44] - 截至2020年9月30日，商业房地产总敞口为12亿美元，其中81.76%来自房地产和租赁服务[39] - 截至2020年9月30日，商业与工业总敞口为9.79亿美元，制造业占25.31%[40] 其他信息 - 公司的税率为19.3%，较2020年第二季度的18.0%有所上升[7] - 2020年9月30日，公司的普通股股息年化收益率为6.75%[2] - 截至2020年9月30日，已资助的PPP贷款总额为2.71亿美元，92%的贷款金额低于35万美元[48] - 2020年第三季度的可用承诺流动性为3,571百万美元，显示出对FHLB融资的依赖减少[29] - 银行的平均资产为47.75亿美元[52]

业绩总结 - 截至2020年6月30日，金融机构的总资产为47亿美元[3] - 2020年第二季度，稀释每股收益为0.67美元，较2019年同期的0.69美元略有下降[13] - 2020年第二季度的净利息收入为3420万美元，比2019年第二季度增加170万美元，增幅为5.3%[13] - 2020年，金融机构的年化股息每股为1.04美元，股息收益率为6.8%[3] - 2020年6月30日，普通股每股账面价值较2019年6月30日增长6.1%[13] - 2020年6月30日的净收入为36,737千美元[84] - 2020年6月30日的有形普通股账面价值为22.22美元[86] 用户数据 - 2020年，金融机构与1700家小企业合作，关闭了2.7亿美元的小企业管理局薪资保护计划贷款，帮助保留了约1.8万个工作岗位[13] - 截至2020年6月30日，提供给135家小企业客户的临时贷款救助总额为1900万美元[53] - 截至2020年8月31日，已批准的PPP贷款总额为2.711亿美元，涉及1731笔贷款[59] - 截至2020年6月30日，商业客户的贷款总额为3.83亿美元[53] 贷款与资产 - 2020年6月30日，贷款总额为34.86亿美元，其中包括268.5万美元的薪资保护计划贷款[19] - 2020年6月30日，贷款与存款比率为87.3%[42] - 2020年6月30日，贷款损失准备金占总贷款的比例为1.44%，较2019年年末增加49个基点[44] - 2020年6月30日，商业贷款组合总额为11亿美元，其中商业房地产贷款占比80.98%[26] - 2020年6月30日，消费者间接贷款组合为8.28亿美元，占总贷款的23.8%，较2018年12月31日的29.8%有所下降[33] - 2020年6月30日，住宅房地产贷款组合为5.85亿美元，年增长率为4.4%[30] 收入与成本 - 2020年第二季度，非利息收入占运营收入的22.34%[39] - 2020年6月30日，非利息收入占运营收入的约22%[73] - 2020年，金融机构的净利息利润率为3.23%，较上年下降5个基点[13] - 2020年6月30日，核心存款成本为0.48%[73] 未来展望与策略 - 公司目标是实现中位数单数字的贷款增长[80] - 目标保持高效比率在同行的前1/3[80] - 2020年，金融机构的可持续性计划预计将导致每年节省500万到700万美元的费用[8] 负面信息 - 2020年6月30日，贷款总额的16%处于延期状态，较2020年6月30日下降66%[57] - 2020年6月30日，消费者贷款的平均延期时间为60天，总额为430万美元[52]

收入和利润（同比环比） - 2020年第二季度净利润同比下降2%至1110万美元，摊薄每股收益0.67美元[180] - 2020年前六个月的平均普通股回报率10.05%（2019年同期11.12%），平均资产回报率0.97%（2019年1.06%）[180] - 2020年前六个月的净利息收入为6780万美元，比2019年同期的6480万美元增加290万美元，增幅4%[192] - 净利息收入（税后等价）从2019年的64,847美元增至2020年的67,784美元[199] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出增至2670万美元，主因薪酬福利增加（含疫情前线员工补贴）及专业服务费用[180] - 2020年第二季度员工薪酬福利支出增长14%至1507.4万美元，前六个月增长10%至3008.8万美元，含COVID-19前线员工额外补贴及高管离职费用[209] - 2020年第二季度专业服务费用增长70%至158万美元，前六个月增长79%至373.2万美元，含衍生品咨询及改进项目费用[209] - 2020年前六个月效率比率升至62.78%（2019年同期60.39%），反映改进项目及COVID-19对非利息收支的影响[209] - 2020年第二季度广告促销费用下降50%至54.5万美元，前六个月下降32%至110万美元，因COVID-19限制措施[209] 净利息收入 - 净利息收入增长至3420万美元，主要由于贷款组合占比提升（平均贷款增加2.705亿美元）[180] - 2020年第二季度净利息收入为3,441万美元，同比增长170万美元[187][188] - 2020年第二季度平均贷款增加2.705亿美元，同比增长9%，其中商业贷款增加3.03亿美元，同比增长19%[188] - 2020年第二季度净息差为3.23%，同比下降5个基点[188] - 2020年第二季度平均生息资产为42.7亿美元，同比增长2.655亿美元，增幅7%[188] - 2020年第二季度平均付息负债成本为0.71%，同比下降60个基点[188] - 2020年前六个月的净息差为3.27%，比2019年同期的3.26%增加1个基点[192] - 2020年前六个月的平均贷款收益率为4.37%，比2019年同期的4.80%下降43个基点[192] - 2020年前六个月的平均生息负债成本为0.90%，比2019年同期的1.29%下降39个基点[192] - 净利息收益率（税后等价）从2019年的3.26%微升至2020年的3.27%[199] 非利息收入 - 非利息收入增至980万美元，衍生工具收入贡献190万美元，证券出售净收益67.4万美元[180] - 2020年第二季度存款服务费收入降至48万美元（2019年同期180万美元），因COVID-19费用减免政策[180] - 2020年第二季度存款服务费同比下降73%至48万美元，2020年前六个月同比下降40%至206.7万美元，主要由于COVID-19救济措施导致费用减免[206] - 2020年第二季度有限合伙投资亏损24.4万美元（同比减少38.8万美元），前六个月亏损3.1万美元（同比减少40.7万美元），与底层资产表现波动相关[206] - 2020年第二季度衍生工具净收入增长198.5万美元至194万美元，前六个月增长256.3万美元至268.6万美元，主要因利率互换交易量增加[206] - 2020年第二季度证券投资收益增长50.8万美元至67.4万美元，前六个月增长78.2万美元至89.5万美元，因出售2540万美元高溢价MBS并再投资[206] 信贷损失拨备和坏账 - 信贷损失拨备增至370万美元（2019年同期240万美元），受CECL准则和COVID-19影响[180] - 净坏账率降至0.09%（2019年同期0.16%），净核销78.6万美元[180] - 2020年第二季度的信贷损失准备金为370万美元，较2019年同期的240万美元有所增加[203] - 2020年前六个月的信贷损失准备金为1,720万美元，较2019年同期的350万美元大幅增加[203] - 公司因采用CECL会计准则，信贷损失准备金增加960万美元，未提取承诺准备金增加210万美元[226] - 信贷损失准备金占总贷款比例从2019年末的1.09%上升至2020年6月的1.33%[226] - 贷款净冲销率从2019年同期的0.20%上升至2020年上半年的0.66%[226] - 2020年6月30日的信贷损失准备金为4630万美元，较2019年12月31日的3050万美元增加[230] - 信贷损失准备金占总贷款的比例从2019年12月31日的0.95%上升至2020年6月30日的1.33%[230] - 信贷损失准备金对不良贷款的覆盖率为351%，较2019年末的300%有所提升[226] 贷款表现 - 商业贷款总额从2019年12月的16.78亿美元增至2020年6月的19.59亿美元，占贷款组合比例从52.1%提升至56.2%[221] - 消费者间接贷款组合金额为8.281亿美元，占贷款总额的23.7%，其中2020年上半年新增1.356亿美元，新/旧车比例为30%/70%[221] - 2020年6月30日的不良资产为1390万美元，较2019年12月31日的910万美元增加480万美元[232] - 2020年6月30日的不良贷款为1320万美元，占总贷款的0.38%，而2019年12月31日为860万美元或0.27%[232] - 2020年第二季度净冲销额为78.6万美元，占年度化平均贷款的0.09%，而2019年同期为120万美元或0.16%[230] - 截至2020年6月30日的六个月内，净冲销额为1090万美元，占平均贷款的0.66%，而2019年同期为300万美元或0.20%[230] 存款和借款 - 2020年第二季度平均无息需求存款增加1.98亿美元，达到9.122亿美元[191] - 2020年前六个月的平均无息需求存款增加9640万美元，从7.207亿美元增至8.171亿美元[192] - 2020年6月30日的存款总额为39.94亿美元，较2019年12月31日的35.56亿美元增加4.383亿美元[235] - 非公共存款从2019年12月31日的21.6亿美元增至2020年6月30日的25.1亿美元，占总存款的比例从61%上升至63%[235] - 2020年6月30日的短期借款为1.053亿美元，较2019年12月31日的2.755亿美元减少[236] - 2020年6月30日的长期借款为3930万美元，与2019年12月31日的3927万美元基本持平[236] - 非公开存款增加15%，主要由于通过PPP计划获得的资金[258] 资本和流动性 - 普通股一级资本充足率与总风险资本比率分别为10.27%和12.83%[180] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.196亿美元，较2019年12月31日的1.129亿美元增加670万美元[242] - 公司FHLB预付款项余额为1.053亿美元，并拥有约9.018亿美元的额外抵押批发借款能力[242] - 公司循环信贷额度为2000万美元，截至2020年6月30日全部可用[242] - 2020年上半年经营活动产生的净现金为1020万美元，投资活动使用的净现金为2.626亿美元，融资活动提供的净现金为2.59亿美元[242] - 截至2020年6月30日，股东权益为4.48亿美元，较2019年12月31日增加910万美元[246] - 公司普通股一级资本（CET1）比率为10.27%，一级资本比率为10.76%，总风险资本比率为12.83%，均高于监管要求[246] - 公司一级杠杆比率为8.49%，较2019年12月31日的9.00%有所下降[246] - 公司风险加权资产为36.03256亿美元，调整后的平均总资产为45.63558亿美元[246] - 公司选择应用2020年CECL过渡条款，将信用损失准备金的监管资本影响推迟至2022年分阶段实施[247] - 根据BCBS资本规则，公司资本水平均超过“资本充足”阈值，例如一级杠杆比率最低要求为4.00%，公司实际为8.49%[250] 利率敏感性 - 利率上升100个基点时，净利息收入预计增加76.4万美元（0.54%）[255] - 利率上升200个基点时，净利息收入预计增加190.9万美元（1.34%）[255] - 利率上升300个基点时，净利息收入预计增加371.9万美元（2.62%）[255] - 2020年6月30日经济价值权益（EVE）为53.7401亿美元，较2019年12月31日下降[258] - 利率下降100个基点时，2020年6月30日EVE预计减少1703.9万美元（-3.17%）[258] - 利率上升100个基点时，2020年6月30日EVE预计增加2605.2万美元（4.85%）[258] - 利率上升200个基点时，2020年6月30日EVE预计增加4927.3万美元（9.17%）[258] - 利率上升300个基点时，2020年6月30日EVE预计增加6959.6万美元（12.95%）[258] 业务扩展和客户支持 - 公司通过4家金融解决方案中心扩大数字化服务，聚焦罗切斯特与布法罗市场[179] - 公司通过薪资保护计划（PPP）帮助超过1,700名客户获得超过2.7亿美元的贷款[183] - 公司商业贷款和抵押贷款客户中约22%、住宅房地产贷款和信贷额度客户中约5%、间接贷款客户中约11%获得了付款延期[183]

收入和利润（同比环比） - 公司2020年第一季度净利息收入为3312万美元，同比增长4.2%（2019年同期为3179万美元）[17] - 公司2020年第一季度非利息收入为996万美元，较2019年同期的912万美元增长9.2%[17] - 公司2020年第一季度净利润为113万美元，较2019年同期的1152万美元下降90.2%[17] - 公司2020年第一季度净利润为112.7万美元，较2019年同期的1152.1万美元下降90.2%[32][23] - 2020年第一季度净利润同比下降90%，从1150万美元降至110万美元[178] - 2020年第一季度净利息收入为33,124千美元，较2019年同期的31,792千美元增长4.2%[167] - 2020年第一季度非利息收入为9,962千美元，较2019年同期的9,120千美元增长9.2%[167] - 2020年第一季度税前利润为1,449千美元，较2019年同期的14,548千美元下降90.0%[167] - 2020年第一季度净利润为1,127千美元，较2019年同期的11,521千美元下降90.2%[167] 成本和费用（同比环比） - 公司2020年第一季度信贷损失准备金大幅增加至1391万美元，是2019年同期119万美元的11.7倍[17] - 公司2020年第一季度信贷损失拨备为1391.5万美元，较2019年同期的119.3万美元增长1066%[32] - 2020年第一季度非利息支出为-27,722千美元，较2019年同期的-25,171千美元增长10.1%[167] - 信贷损失准备金从2019年第一季度的120万美元激增至2020年第一季度的1390万美元，主要受CECL准则和COVID-19影响[178] - 非利息支出总额从2019年第一季度的2517.1万美元增至2020年第一季度的2772.2万美元，增长255.1万美元或10%[203] - 薪资和员工福利支出从2019年第一季度的1400.1万美元增至2020年第一季度的1501.4万美元，增长101.3万美元或7%[203] - 职业服务费用从2019年第一季度的115.8万美元增至2020年第一季度的215.2万美元，增长99.4万美元或86%[203] - 计算机和数据处理费用从2019年第一季度的233.6万美元增至2020年第一季度的267.3万美元，增长33.7万美元或14%[203] - FDIC评估费用从2019年第一季度的51.2万美元降至2020年第一季度的37.2万美元，减少14万美元或27%[203] 存款和贷款表现 - 公司2020年第一季度总存款为37.87亿美元，较2019年第四季度的35.56亿美元增长6.5%[11] - 2020年第一季度存款净增加23.15亿美元，短期借款净减少16.6亿美元[32] - 公司2020年第一季度贷款净额为31.94亿美元，与2019年底的31.91亿美元基本持平[12] - 贷款组合总额从2019年12月31日的31.79亿美元增至2020年3月31日的31.95亿美元[76] - 商业抵押贷款从2019年底的11.08亿美元增至2020年3月的11.09亿美元[76] - 消费间接贷款从2019年底的8.22亿美元降至2020年3月的8.16亿美元[76] - 平均贷款余额同比增长1.234亿美元，商业贷款增长1.465亿美元（10%）[189] 信贷损失和风险 - 贷款损失准备金从2019年底的3048.2万美元增至2020年3月的4335.6万美元[76] - 公司2020年3月31日的贷款损失准备金总额为4.3356亿美元，较采用ASC 326准则前的3.0482亿美元增长42.2%[96] - 商业抵押贷款准备金从5681万美元增至1.5154亿美元，增幅达166.7%，反映该业务风险显著上升[96] - 消费者间接贷款冲销额达3424万美元，但通过1688万美元的回收额部分抵消，净冲销率为0.2%（净冲销额/期末贷款余额）[96] - 2020年3月31日，逾期30-59天的贷款总额为1916.5万美元，较2019年12月31日的589.7万美元显著增加[79] - 2020年第一季度完成一笔商业贷款重组(TDR)，涉及金额1189.8万美元[82] - 净冲销率从2019年第一季度的0.23%上升至2020年第一季度的1.27%[178] 证券投资表现 - 公司2020年第一季度可供出售证券购买金额4481.2万美元，较2019年同期768.1万美元增长483%[32] - 2020年第一季度可供出售证券未实现收益净额为1,223.6万美元[123] - 可供出售和转让证券的未实现损益变动为718.4万美元，税后净额为537.3万美元[126] - 证券可供出售的公允价值为4.448亿美元，全部归类为第二层级（Level 2）[163] - 持有至到期证券的账面价值为3.462亿美元，公允价值为3.546亿美元，归类为第二层级（Level 2）[163] - 截至2020年3月31日，公司未对可供出售证券计提任何信用损失准备，因管理层认为这些证券不存在信用质量问题[72] 现金流和资本活动 - 2020年第一季度经营活动净现金流为432.2万美元，较2019年同期的1535.8万美元下降71.9%[32] - 公司2020年第一季度现金分红总额为436.5万美元，其中普通股分红416.4万美元（每股0.26美元）[22][32] - 2020年第一季度股票回购支出19.6万美元，较2019年同期19.3万美元基本持平[22][32] - 2020年第一季度留存收益因会计调整减少871.9万美元，期末余额为3.04亿美元[22] - 公司确认应付未付股息425.9万美元，较2019年同期435万美元略有下降[55] - 2020年第一季度现金支付利息841.8万美元，支付所得税100万美元，较2019年同期有所下降[55] COVID-19相关措施 - 根据CARES法案，公司暂停对COVID-19相关贷款修改的TDR分类，并提供包括抵押贷款宽限在内的多项客户救济措施[49] - 公司为消费者客户提供多项费用减免，包括免除2万美元以内的CD提前支取罚金、免除透支费，并提供最高5000美元的无担保个人贷款[49] - 新冠疫情对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响[170] - 通过薪资保护计划(PPP)已帮助客户获得超过2亿美元贷款[182] - 约7%的商业贷款客户和6%的住宅抵押贷款客户获得还款延期[182] 其他财务数据 - 公司2020年第一季度普通股每股收益为0.05美元，远低于2019年同期的0.70美元[17] - 2020年3月31日止三个月，公司归属于普通股股东的净收入为762美元，较2019年同期的11,156美元大幅下降93.2%[60] - 2020年3月31日，公司基本每股收益为0.05美元，稀释后每股收益为0.05美元，较2019年同期的0.70美元下降92.9%[60] - 2020年第一季度效率比率为64.31%，较2019年同期的60.99%上升3.32个百分点[203] - 2020年第一季度所得税费用为32.2万美元，较2019年同期的300万美元大幅减少267.8万美元[204] - 2020年第一季度实际税率为22.2%，较2019年同期的20.8%上升1.4个百分点[204] - 监管资本充足率：普通股一级资本比率10.05%，总风险资本比率12.54%[178]

财务数据关键指标变化（同比） - 公司2019年总资产为4,384,178千美元，同比增长1.7%[136] - 2019年净贷款额为3,190,505千美元，同比增长4.5%[136] - 2019年存款总额为3,555,675千美元，同比增长5.6%[136] - 2019年净利息收入为129,912千美元，同比增长5.7%[136] - 2019年非利息收入为40,381千美元，同比增长10.7%[136] - 2019年净利润为48,862千美元，同比增长23.6%[136] - 2019年普通股每股收益为2.97美元（基本）和2.96美元（稀释），同比分别增长24.3%和23.8%[136] - 2019年普通股每股现金股息为1.00美元，同比增长4.2%[136] - 2019年普通股每股账面价值为26.35美元，同比增长10.8%[136] - 2019年纳斯达克收盘价为32.10美元，同比增长24.9%[136] 财务比率变化 - 2019年平均资产回报率为1.14%，高于2018年的0.95%[138] - 2019年平均普通股权益回报率为11.74%，高于2018年的10.26%[138] - 2019年净利息收益率（完全税收等价）为3.28%，高于2018年的3.18%[138] - 2019年有效税率为17.8%，低于2018年的20.2%[138] - 2019年效率比率为60.59%，低于2018年的62.73%[138] - 2019年杠杆比率为9.00%，高于2018年的8.16%[138] - 2019年普通股一级资本比率为10.31%，高于2018年的9.70%[138] 业务线表现 - 银行子公司拥有总资产43.5亿美元，投资证券7.769亿美元，净贷款31.9亿美元，存款35.6亿美元，股东权益4.418亿美元[11] - SDN保险2019年总收入为450万美元[13] - Courier Capital管理资产19.1亿美元，2019年总收入为530万美元[14] - HNP Capital管理资产4.97亿美元，2019年总收入为200万美元[15] - 2019年非利息收入中投资顾问收入增长13%至918.7万美元，主要受股市回报和收购推动[167] - ATM和借记卡收入增长10%至677.9万美元，主要因消费者交易量增加[167] - 衍生工具净收入增长130%至227.4万美元，反映利率互换交易增加[167] 贷款组合结构 - 商业贷款组合中28%（1.619亿美元）为固定利率，72%（4.102亿美元）为浮动利率[28] - 商业抵押贷款组合中55%（6.127亿美元）为固定利率，45%（4.936亿美元）为浮动利率[28] - 截至2019年12月31日，公司住宅房地产贷款组合总额为5.724亿美元，占总贷款组合的18%[30] - 住宅房地产贷款组合中4.938亿美元（86%）为固定利率，7850万美元（14%）为浮动利率[30] - 消费者间接贷款组合总额为8.501亿美元，占总贷款组合的26%[33] - 其他消费者贷款总额为1610万美元，全部为固定利率贷款[33] 资本与监管要求 - 巴塞尔协议III规定的最低资本要求为：普通股一级资本（CET1）占风险加权资产4.5%，一级资本占6%，总资本占8%[47] - 完全实施后的巴塞尔协议III要求额外2.5%资本缓冲，实际最低资本要求提升至CET1占7%、一级资本占8.5%、总资本占10.5%[47] - 社区银行杠杆比率（CBLR）框架要求选择该模式的银行维持T1资本占平均总资产比率超过9%[49] - 杠杆比率要求规定T1资本占季度平均总资产（扣除贷款损失准备等）最低比例为4%[49] - 根据FDIC规定，"资本充足"银行需满足：总风险资本比率≥10%、CET1比率≥6.5%、一级风险资本比率≥8%、杠杆比率≥5%[49] 风险因素 - 公司间接汽车贷款涉及高风险因素，包括通过非银行渠道（汽车经销商）放贷以及抵押资产贬值风险[69] - 公司贷款组合中较新的部分（如商业贷款）可能因缺乏“seasoning”而面临未来信用违约风险上升[70] - 公司贷款组合高度依赖纽约西部和中部地区经济，区域经济恶化可能导致贷款违约增加[66] - 公司面临环境责任风险，若抵押房产发现有害物质，可能需承担高额清理费用[73][75] - LIBOR基准利率改革可能对公司基于LIBOR的金融资产/负债估值产生重大不利影响[78] 分支机构与资产分布 - 公司拥有53家分支机构，其中36家为自有，17家为租赁，分布在纽约州西部和中部的15个县[125] - 银行在Wyoming县的市场份额最高，达到59.5%，拥有4家分支机构[24] - 公司总部位于纽约州华沙，拥有一栋27,400平方英尺的建筑，并在罗切斯特租赁了一处52,300平方英尺的区域行政设施，租约至2027年8月[125] - 公司租赁的威廉姆斯维尔14,400平方英尺办公室用于SDN运营，租约至2021年9月[125] - 公司在布法罗拥有一处11,000平方英尺的办公室用于Courier Capital运营[125] 股东与市场表现 - 公司股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码为"FISI"，截至2020年2月21日，流通股为16,002,899股，有176名注册股东[132] - 公司股票表现指数显示，2014年12月31日至2019年12月31日期间，累计总回报率为148.67%，而同期纳斯达克综合指数为200.49%[131] - 公司股票价格可能因多种因素大幅波动，包括经济环境变化、房地产市场变化和投资者预期等[120][124] - 银行在2020年1月1日可宣布从前两年留存净利润中支付5990万美元的股息[52] - 银行在2019年和2018年分别宣布支付2000万美元的股息[52]

收入和利润（同比环比） - 2019年第三季度净利润同比增长21%至1280万美元，摊薄每股收益0.78美元[164] - 净利息收入从2018年第三季度的3090万美元增长至2019年第三季度的3250万美元，主要受贷款增长推动[164] - 2019年第三季度净利息收入为3270万美元，同比增长150万美元或4.8%[169] - 2019年前九个月净利息收入为9760万美元，同比增长570万美元或6.2%[173] - 净利息收入在三个月和九个月期间分别增长1,505千美元和6,224千美元，主要受贷款业务增长驱动[183] 成本和费用（同比环比） - 贷款损失准备金从2018年第三季度的210万美元降至2019年第三季度的180万美元[164] - 贷款损失准备金在2019年三季度和前三季度分别为180万美元和540万美元，较2018年同期（210万美元和510万美元）有所下降[184] - 非利息支出总额在2019年前九个月为7606万美元，较2018年同期的7307.3万美元增长3.4%[190] - 2019年前九个月员工薪酬及福利支出为4166.1万美元，较2018年同期的4027万美元增长3.5%[190] - 2019年第三季度FDIC评估费用为7000美元，较2018年同期的49.8万美元大幅下降98.6%[190] 贷款业务表现 - 平均贷款规模同比增加2.074亿美元[164] - 2019年第三季度平均贷款增加2.074亿美元或7%，达到31.5亿美元，而证券投资减少1.684亿美元或18%[169] - 2019年前九个月平均贷款增加2.807亿美元或10%，商业贷款增长2.359亿美元或18%[173] - 总贷款从2018年12月31日的30.87亿美元增至2019年9月30日的31.56亿美元，增加6980万美元[203] - 商业贷款在2019年前九个月增加9390万美元，占贷款总额的51.0%[203] 非利息收入表现 - 非利息收入同比增长26.5%至1240万美元，主要受借记卡业务、衍生工具收入（89万美元）及证券投资收益（160万美元）推动[164] - 非利息收入在三个月和九个月期间分别增长12,361千美元和30,714千美元，主要得益于投资咨询和ATM/借记卡业务增长[187] - 投资证券净收益在2019年三季度实现160.8万美元，而2018年同期亏损9.5万美元，因出售6,540万美元证券资产[187] - 衍生工具净收入在2019年三季度和前三季度分别增长55.4万美元（同比）和32.7万美元，因利率互换交易增加[187] 净息差和利率表现 - 净息差（税后等效）从2018年第三季度的3.12%提升至2019年第三季度的3.27%[168] - 2019年第三季度净息差为3.29%，同比上升12个基点[169] - 2019年前九个月净息差为3.27%，同比上升10个基点[173] - 2019年第三季度生息资产收益率上升29个基点至4.29%，贷款收益率上升22个基点至4.77%[169] - 2019年前九个月生息资产收益率上升39个基点至4.27%，贷款收益率上升34个基点至4.79%[173] 存款和借款表现 - 存款总额从2018年12月的3,366,907千美元增至2019年9月的3,586,214千美元，增长6.5%[215] - 公共存款从2018年12月的832,100千美元增至2019年9月的986,600千美元，增幅18.6%[215] - CDARS和ICS存款总额从2018年12月的374,500千美元增至2019年9月的441,400千美元，增长17.9%[215] - 短期借款从2018年12月的469,500千美元降至2019年9月的211,400千美元，降幅55%[216] 资本和流动性 - 监管资本充足率：普通股一级资本比率10.06%，总风险资本比率12.57%[164] - 公司股东权益从2018年12月31日的3.963亿美元增至2019年9月30日的4.326亿美元，增加3630万美元[225] - 公司2019年前九个月净利润增加股东权益3580万美元，但被宣布的1310万美元普通股和优先股股息部分抵消[225] - 公司2019年9月30日一级杠杆比率为8.86%，高于监管最低要求4.00%[229] - 公司2019年9月30日普通股一级资本(CET1)比率为10.06%，高于监管最低要求7.00%[229] 贷款质量和风险 - 净核销率从2018年第三季度的0.28%上升至2019年第三季度的0.58%[164] - 2019年第三季度净冲销460万美元，占平均贷款的0.58%[208] - 2019年前九个月净冲销763万美元，占平均贷款的0.33%[208] - 贷款损失准备金占总贷款比例从2018年12月31日的1.10%降至2019年9月30日的1.00%[208] - 公司非应计贷款总额从2018年12月的7,133千美元增至2019年9月的9,785千美元，增幅达37%[212] 利率敏感性分析 - 净利息收入在利率上升环境下预计减少，200个基点下降导致净利息收入减少729.3万美元（5.32%）[234] - 净利息收入在利率下降环境下也预计减少，100个基点下降导致净利息收入减少281.1万美元（2.05%）[234] - 利率上升100个基点时，净利息收入预计增加117.8万美元（0.86%）[234] - 利率上升200个基点时，净利息收入预计增加219.5万美元（1.60%）[234] - 经济价值权益（EVE）在利率下降200个基点时增加3753.2万美元（6.01%）[237]

收入和利润（同比环比） - 2019年前六个月净利息收入为6.4256亿美元，较2018年同期的5.9932亿美元增长7.2%[12] - 2019年前六个月非利息收入为1.8353亿美元，较2018年同期的1.7314亿美元增长6%[12] - 2019年前六个月净利润为2.2922亿美元，较2018年同期的2.1458亿美元增长6.8%[12] - 2019年前六个月基本每股收益为1.39美元，较2018年同期的1.30美元增长6.9%[12] - 2019年6月30日止三个月净收入为1,140.1万美元，2018年同期为1,217万美元[16] - 2019年6月30日止六个月净收入为2,292.2万美元，2018年同期为2,145.8万美元[16] - 公司2023年6月30日净收入为2292.2万美元，同比增长6.8%（2019年为2145.8万美元）[26] - 2019年第二季度净利润同比下降6%至1140万美元，摊薄每股收益为0.69美元[160] - 2019年第二季度净利息收入为3280万美元，同比增长220万美元或7.2%，主要由于平均收益资产增加1.244亿美元或3%[166] - 2019年上半年净利息收入为6480万美元，同比增长420万美元或6.9%，主要由于平均收益资产增加1.501亿美元或4%[169] - 净利息收入在截至2019年6月30日的三个月和六个月内分别增加2,164千美元和4,190千美元，主要得益于贷款业务的增长[179] 成本和费用（同比环比） - 2019年前六个月贷款损失准备金为354.7万美元，较2018年同期的298.9万美元增长18.7%[12] - 贷款损失准备金为354.7万美元，同比增长18.7%（2019年为298.9万美元）[26] - 贷款损失准备金从2018年同期的4万美元激增至240万美元[160] - 贷款损失准备金在2019年第二季度和上半年分别为240万美元和350万美元，而2018年同期分别为4万美元和300万美元[180] - 非利息支出在2019年第二季度和上半年分别为2,500.3万美元和5,017.4万美元，较2018年同期的2,344.8万美元和4,755.2万美元增加[186] - 2019年上半年所得税费用为600万美元，有效税率为20.7%，而2018年同期为520万美元和19.6%[187] - 利息支出同比大幅增长50.2%至1018.4万美元[165] 业务线表现 - 银行业务板块2019年第二季度净利润为12,551千美元[146] - 非银行业务板块2019年第二季度净亏损154千美元[146] - 银行业务板块2019年第二季度非利息收入为6,788千美元，高于2018年同期的6,156千美元[146][148] - 投资咨询收入在2019年第二季度和上半年分别为232.7万美元和454.3万美元，较2018年同期的191.1万美元和368.9万美元显著增加[183] - ATM和借记卡收入在2019年第二季度和上半年分别为173.9万美元和318.2万美元，较2018年同期的153.1万美元和295.2万美元有所上升[183] - 公司拥有的寿险收入在2019年第二季度和上半年分别为42.4万美元和83.4万美元，较2018年同期的44.3万美元和89.3万美元略有下降[183] - 衍生工具净损失在2019年第二季度为4.5万美元，主要由于新利率互换交易量显著减少[183] 贷款组合表现 - 贷款净额从30.52684亿美元增长至31.1725亿美元，增幅为2.1%[8] - 截至2019年6月30日，公司贷款组合总额为31.106亿美元，较2018年12月31日的30.443亿美元有所增长[59] - 2019年6月30日，公司商业抵押贷款净额为10.10071亿美元，较2018年12月31日的9.58194亿美元有所增加[59] - 2019年6月30日，公司住宅房地产贷款净额为5.46031亿美元，较2018年12月31日的5.24155亿美元有所增长[59] - 2019年6月30日，公司消费间接贷款净额为8.76116亿美元，较2018年12月31日的9.19917亿美元有所下降[59] - 总贷款从2018年12月31日的30.865亿美元增至2019年6月30日的31.516亿美元，增加了6510万美元[198] - 商业贷款在2019年前六个月增加了8890万美元，占2019年6月30日总贷款的50.9%[198] - 消费者间接贷款组合在2019年6月30日为8.761亿美元，占总贷款的27.8%[198] 存款和借款 - 存款总额从33.66907亿美元增至34.71989亿美元，增长3.1%[8] - 短期借款从4.695亿美元下降至3.085亿美元，降幅达34.3%[8] - 存款净增加1.0508亿美元，同比增长102.1%（2019年为5199.3万美元）[26] - 短期借款净减少1.61亿美元（2019年为净增加2660万美元）[26] - 公司2019年第二季度非生息存款占比为20.6%(714.2百万美元/3,116.9百万美元)[173] 投资证券表现 - 2019年第二季度出售可供出售证券获得3966.7万美元收益，2018年同期为576.8万美元[49] - 2019年上半年出售可供出售证券获得4461.5万美元收益，2018年同期为576.8万美元[49] - 可供出售证券投资组合从2018年12月31日的4.457亿美元降至2019年6月30日的4.065亿美元，减少了3920万美元[190] - 可供出售证券投资组合在2019年6月30日有420万美元的未实现净收益，而2018年12月31日有990万美元的未实现净损失[190] - 2019年第二季度可供出售证券未实现净收益为704.6万美元（税前），税后净收益527万美元[104] - 2018年第二季度可供出售证券未实现净损失为255.4万美元（税后），与2019年同期形成显著反差[107] 贷款损失和准备金 - 2019年6月30日贷款总额中逾期30-59天的金额为717.1万美元，较2018年12月31日的476.1万美元有所增加[61] - 截至2019年6月30日，公司受损贷款总额为8,042千美元，其中无相关拨备记录的商业贷款和商业抵押贷款分别为398千美元和1,683千美元[66] - 2019年二季度末贷款损失准备金总额为3443.4万美元，较2018年同期减少1.5%（3395.5万美元）[72][75] - 商业贷款损失准备金同比下降21.7%，从2018年二季度的1424.2万美元降至2019年同期的1171.7万美元[72][75] - 商业抵押贷款损失准备金同比激增63.7%，从2018年二季度的537.1万美元增至2019年同期的879万美元[72][75] - 2019年上半年消费间接贷款核销达568.2万美元，占同期总核销额662.5万美元的85.8%[72] - 2019年二季度消费间接贷款回收率达62.1%（167.8万美元回收/270万美元核销）[72] - 贷款损失准备金在2019年6月30日为3443.4万美元，2018年12月31日为3391.4万美元[198] - 2019年第二季度净冲销额为124.7万美元，占平均贷款的0.16%，而2018年同期为167.9万美元，占0.24%[203] - 2019年第二季度贷款损失拨备为235.4万美元，而2018年同期为40万美元[203] 资本和股东权益 - 2019年前六个月普通股现金股息为每股0.50美元，较2018年同期的0.48美元增长4.2%[12] - 2019年6月30日股东权益总额为4.2235亿美元，2018年同期为3.8694亿美元[19][22] - 2019年6月30日留存收益为2.9615亿美元，2018年同期为2.7017亿美元[19][22] - 2019年6月30日累计其他综合亏损为1,316万美元，2018年同期为2,029.6万美元[19][22] - 2019年6月30日普通股流通股数为15,994,697股，较2018年12月31日的15,928,598股增加66,099股（增幅0.4%）[101] - 2019年第二季度公司因Courier Capital或有对价发行43,378股新股[101] - 2019年第二季度库存股减少20,509股（降幅16.4%），从115,368股降至104,859股[101] - 监管资本充足率指标：普通股一级资本比率9.95%，总风险资本比率12.57%[160] 现金流 - 经营活动产生的净现金为2913.3万美元，同比下降3.7%（2019年为3026.8万美元）[26] - 投资活动产生的净现金为4174.8万美元（2019年为净流出1.1118亿美元）[26] - 融资活动净现金流出6464.8万美元（2019年为净流入7074.9万美元）[26] - 现金及现金等价物期末余额为1.0899亿美元，同比增长22.3%（2019年为8909.4万美元）[26] 其他财务数据 - 公司总资产从2018年12月31日的43.11698亿美元微增至2019年6月30日的43.13945亿美元[8] - 采用新租赁准则导致资产增加2270万美元，负债增加2340万美元[37] - 税收改革相关会计准则调整使其他综合收益转出280万美元至留存收益[40] - 公司于2018年6月1日完成对HNP Capital的收购，收购价为510万美元现金，HNP Capital截至2018年6月30日管理资产为3.44亿美元[41] - 收购产生260万美元商誉和250万美元无形资产，预计可用于抵税[41] - 商誉金额保持稳定，2019年6月30日和2018年12月31日均为66,062千美元[146]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 000-26481 (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | --- | --- | |--- ...

财务数据关键指标变化 - 2018年总资产为4,311,698千美元，同比增长5.03%[122] - 2018年净贷款额为3,052,684千美元，同比增长13.04%[122] - 2018年存款总额为3,366,907千美元，同比增长4.88%[122] - 2018年净利息收入为122,864千美元，同比增长9.10%[122] - 2018年非利息收入为36,478千美元，同比增长5.03%[122] - 2018年净利润为39,526千美元，同比增长17.89%[122] - 2018年普通股每股收益为2.39美元，同比增长12.21%[122] - 2018年普通股每股现金股息为0.96美元，同比增长12.94%[122] - 2018年普通股每股账面价值为23.79美元，同比增长4.11%[122] - 2018年纳斯达克收盘价为25.70美元，同比下降17.36%[122] 各条业务线表现 - SDN保险代理2018年总收入为480万美元，占公司合并资产的0.4%[9][12] - Courier Capital管理资产16.3亿美元，2018年总收入500万美元，与HNP Capital合计占公司合并资产的0.5%[9][13] - HNP Capital管理资产3.49亿美元，2018年收购后收入100万美元[14] - 2018年投资咨询收入增加200万美元至810万美元，主要由于收购HNP Capital带来的管理资产增加[137] - 2018年衍生工具净收入增长542%至97.2万美元，主要因交易量和价值增加[157] - 2018年证券投资净亏损12.7万美元，而2017年实现净收益126万美元[157] - 2017年投资咨询收入增长至610万美元，较2016年增长17%，主要由于收购Robshaw & Julian资产及有利市场条件[167] - 2017年公司所有人寿保险收入减少100万美元（37%），主要由于2016年第一季度收到91.1万美元非经常性死亡抚恤金[170] 各地区表现 - 五星银行在怀俄明县存款市场份额达53.1%(4家分行)，利文斯顿县36.2%(5家分行)[23] - 公司间接汽车贷款涉及纽约西部、中部和首都地区以及宾夕法尼亚州北部和中部的汽车经销商[75] - 公司业务集中在纽约西部和中部地区，经济恶化可能导致贷款违约增加[66] - 公司通过53家分支机构开展银行业务，其中35家为自有，18家为租赁，分布在纽约西部和中部的15个县[111] 管理层讨论和指引 - 公司不从事次级或其他高风险住宅抵押贷款业务[29] - 公司作为金融控股公司需遵守巴塞尔III资本要求，包括最低CET1资本比率4.5%、一级资本比率6.0%和总资本比率8.0%[45] - 巴塞尔III规则要求公司自2019年起维持额外资本缓冲2.5%，使CET1、一级资本和总资本最低比率分别提升至7%、8.5%和10.5%[45] - 公司若保持8.0%-10.0%的社区银行杠杆比率，可能豁免巴塞尔III规则[45] - 公司需遵守最低杠杆比率要求，即一级资本与调整后总资产的比率不低于4.0%[47] - 根据《经济增长法案》，总资产低于100亿美元的社区银行（如公司）可豁免沃尔克规则[45] - 公司被归类为"资本充足"需满足CET1比率6.5%、一级资本比率8.0%、总资本比率10.0%和杠杆比率5.0%[47] - 巴塞尔III对CET1资本实施严格扣除项，如抵押贷款服务权超过CET1的10%需全额扣除[45] - 公司不受流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比率(NSFR)约束，因总资产未达500亿美元门槛[47] - 公司若被列为"资本不足"将面临股息支付限制[48] - 2018年《经济增长法案》简化了社区银行的资本要求规则[45] 贷款组合表现 - 五星银行商业贷款组合中固定利率贷款1.623亿美元(29%)，浮动利率3.956亿美元(71%)[27] - 五星银行商业抵押贷款组合中固定利率5.84亿美元(61%)，浮动利率3.741亿美元(39%)[27] - 政府担保贷款计划覆盖贷款总额4470万美元[28] - 公司住宅房地产贷款组合总额为5.242亿美元，占总贷款组合的17%[29] - 住宅房地产贷款组合中86%（4.524亿美元）为固定利率贷款，14%（7180万美元）为浮动利率贷款[29] - 住宅房地产信贷额度组合总额为1.097亿美元，占总贷款组合的4%[29] - 住宅房地产贷款服务组合总额为1.715亿美元，其中大部分已出售给FHLMC[29] - 消费者间接贷款组合总额为9.199亿美元，占总贷款组合的30%[31] - 其他消费者贷款组合总额为1680万美元，全部为固定利率贷款[31] - 住宅房地产贷款和信贷额度中89%为第一留置权[29] - 消费者间接贷款组合主要为期限36至84个月的固定利率贷款[31] 存款和借款 - CDARS存款总额为2.249亿美元，ICS存款总额为1.496亿美元[38] - 2018年存款总额为33.669亿美元，较2017年的32.1017亿美元增加1.567亿美元[202] - 2018年非公共存款占比64%，公共存款占比25%，CDARS/ICS存款占比11%[202] - 2018年短期借款加权平均利率为2.64%，较2017年的1.50%上升1.14个百分点[207] - 2018年次级票据净额为3920.2万美元，固定利率6.0%[203][208] - 2018年短期FHLB借款为4.055亿美元，其中2亿美元为隔夜借款[203][206] 风险和挑战 - 贷款损失准备金可能因假设错误或贷款质量恶化而需增加[64] - 递延税资产价值可能因税率变化或无法实现应税收入而受损[65] - 保险经纪子公司SDN收入受保险佣金率和市场周期影响显著[69] - 公司贷款组合中较新的部分（如商业贷款）可能因缺乏“成熟期”而增加未来信用违约风险[76] - 公司面临环境负债风险，可能因抵押物污染承担高额清理费用[73] - 公司需遵守纽约州网络安全法规，未合规可能导致监管处罚和声誉损害[85] - 公司依赖第三方供应商提供关键业务基础设施，服务中断可能影响运营[88] - 公司2018年3月因社区再投资法案(CRA)表现获“需改进”评级，可能影响业务扩展审批[81] - 公司消费者贷款活动受CFPB监管，合规成本可能上升[75] - FDIC保险费用若因银行倒闭增加，可能对公司盈利产生负面影响[80] - 利率风险可能导致净利息收入下降，在利率上升环境中贷款违约率可能上升[93] - 美联储政策直接影响公司57%的净利息收入（主要收入来源），政策变化难以预测[96] - 公司流动性风险包括资本市场融资能力受限，可能被迫以亏损价格出售投资组合[102] - 银行子公司分红受监管限制，构成母公司83%的收入来源，影响债务偿付和股东分红能力[105] - 商誉减值风险：若股价持续下跌或现金流恶化，可能需计提重大非现金减值损失[98] - 收购战略面临挑战，目标保险经纪和财富管理公司溢价收购可能导致每股账面价值稀释[92] - 竞争环境加剧，竞争对手规模优势可能带来30-40%的成本结构差异[100] - 自然灾害等外部事件可能直接冲击25%的分支机构运营稳定性[101] 资本和监管 - 公司截至2018年12月31日的合并总资产为43.1亿美元，存款为33.7亿美元，股东权益为3.963亿美元[9] - 五星银行(Five Star Bank)2018年底总资产为42.7亿美元，投资证券8.923亿美元，净贷款30.5亿美元，存款33.7亿美元，股东权益3.993亿美元[10] - 公司投资证券组合包括8.923亿美元的美国政府机构证券、MBS和市政债券[10][24] - 银行在2019年1月1日可宣布从前两年留存净利润中支付4970万美元的股息[50] - 银行在2018年和2017年分别宣布支付2000万美元和1200万美元的股息[50] - 多德-弗兰克法案将存款保险永久性提高至每个存款人每个账户所有权类别25万美元[50] - 存款保险基金（DIF）的最低储备比率设定为估计受保存款的1.35%[50] - 截至2018年9月30日，FDIC已超过1.35%的最低储备比率[50] - 2018年第四季度，FICO评估费率为0.14个基点（年化）[50] - CFPB对资产超过100亿美元的银行拥有检查和执行权[52] - 银行在2011年1月至2013年9月的CRA评估中被评为“需要改进”[52] - 银行在2011年的CRA评估中被纽约州金融服务部评为“优秀”[52] - 纽约州金融服务部要求银行在2017年3月1日前实施广泛的网络安全保护措施[52] - Courier Capital和HNP Capital各自管理资产超过1亿美元，需向SEC注册为"大型顾问"[56] - 2016年1月收购Courier Capital，2018年6月收购HNP Capital[56] - 公司及银行因总合并资产超过10亿美元需遵守禁止激励性薪酬安排的法规[56] - 2017年12月22日《减税与就业法案》将联邦企业税率从35%降至21%[60] 资产和负债 - 公司截至2018年12月31日拥有6610万美元商誉和1010万美元其他无形资产[98] - 2015年第四季度对SDN报告单元计提751千美元减值损失，2017年第二季度追加计提160万美元，2018年第四季度再次计提240万美元减值损失[98] - 公司拥有位于纽约华沙的27,400平方英尺总部大楼，并在罗切斯特租赁了52,300平方英尺的区域行政设施，租约至2027年8月[111] - SDN在威廉姆斯维尔租赁了14,400平方英尺的办公空间，租约至2021年9月[111] - Courier Capital在布法罗拥有11,000平方英尺的办公室，并在阿默斯特和詹姆斯敦设有设施[111] - 截至2019年2月22日，公司普通股流通股为15,928,598股，股东记录约为3,400名[118] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为"FISI"[118] - 2013年至2018年，公司累计总回报率从100.00增长至121.08，而同期纳斯达克综合指数从100.00增长至168.30[116] - SNL银行1B-5B指数同期从100.00增长至157.27[116] - 公司定期支付普通股季度现金股息，董事会计划继续这一做法[118] - 公司可能发行债务和股权证券或可转换为股权证券的证券，这些证券可能稀释现有股东或对普通股价值产生负面影响[107]