公司概况 - Five9是一家为美国及国际呼叫中心提供智能云软件的公司，提供虚拟呼叫中心云平台，具备客户服务、销售和营销等功能，服务于银行金融、零售、医疗等多个行业 [1] - Five9是云呼叫中心软件领域的领导者，也是唯一纯云呼叫中心提供商，同行有InContact和Genesys [3] 收购情况 - 2021年Zoom曾以147亿美元约200美元/股的价格收购Five9，因Zoom股价下跌交易价值降至约170美元/股，被Five9股东否决 [4] - 2023年12月，股价处于80美元低位时Five9再次收到收购要约（据传来自Zoom），被公司拒绝，周五收盘价为40.77美元 [4] 股价下跌原因 - 公司增长从2021年的40%放缓至去年的17% [5] - 市场认为公司会成为人工智能受害者，误解AI应用会使公司失去市场份额和收入 [5] 公司发展机遇 - 作为独立公司，虽难以恢复40%的年增长率，但有望超20%，尤其在AI发展的情况下 [6] - 随着收入结构向“软件即服务”倾斜，公司毛利率将从60%多提升至超70% [6] - SaaS收入增加将直接提升公司营业利润率 [6] 投资者动态 - Anson Funds是2007年成立的多策略基金，资产19亿美元，2023年10月聘请Sagar Gupta构建激进主义战略 [2] - 路透社报道Anson推动公司探索出售，实际是鼓励董事会权衡出售意向与公司独立风险调整后价值 [7] 潜在收购方 - 潜在收购方均为战略收购者，包括ServiceNow、Salesforce和Zoom，Zoom曾两次尝试收购，且有74亿美元净现金用于收购呼叫中心 [7] 管理层态度 - 公司现任董事长兼CEO Mike Burkland曾在2021年同意出售给Zoom [8] - 公司自2014年有控制权变更 severance协议，2024年只续约一年 [8] - 公司错开任期的董事会中，过去10年的首席独立董事明年改选，希望溢价出售公司 [8] 基金持仓 - 13D Activist Fund持有Five9股票，该基金创始人是Ken Squire [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度订阅收入同比增长20%,占总收入近80% [4][5] - 第一季度调整后EBITDA利润率为15% [5] - 过去12个月经营现金流为1.28亿美元,占收入14% [5] - 公司采取平衡的增长和盈利策略 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司订阅收入增长20%,不包括任何从内部部署到云端的转换收益 [5] - 专业服务收入占总收入7%,公司长期策略是通过合作伙伴提供这些服务 [41] - 公司正在逐步减少专业服务收入占比,提高订阅收入占比 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲中东非洲地区订阅收入同比增长32% [37] - 企业业务占公司过去12个月收入的88%,中小企业业务增长单位数 [38] - 经常性收入(订阅+使用)占总收入93% [38] - 使用收入增长低于订阅收入,占比逐年下降 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是云联络中心领域的明确市场领导者 [9] - 公司在AI领域的领先地位是客户选择的关键原因 [10][13] - 公司的AI战略是利用行业领先的引擎,并结合客户独有的上下文数据 [10][11] - 公司推出了业内首个GenAI Studio工具,可以轻松将最佳引擎与客户数据相结合 [13][14] - 公司正在大力拓展上市公司和国际市场,取得了多个大客户的重大合同 [16][28][30] - 公司的客户成功模式和合作伙伴网络是其上市公司和国际扩张的关键 [17][19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好云联络中心向云端迁移的长期增长机遇 [6][7] - 企业对客户体验的重视正在成为战略性举措 [7] - AI正在革新客户体验的方式,公司的AI驱动平台正在帮助企业实现个性化、连贯和无缝的客户体验 [8] - 公司对未来12-24个月的业绩增长持谨慎乐观态度,预计下半年会有较大加速 [50][51][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司是否考虑未来转向基于交互/使用量的定价模式,而非座席数 [62][63] **公司高管回答** 公司已经看到这种趋势,正在推出基于使用量的AI和自动化产品定价 [64][65] 问题2 **分析师提问** FedRAMP认证对公司在政府和金融行业的拓展有何影响 [89][90] **公司高管回答** FedRAMP认证还在进行中,尚未正式开展相关业务,但已经帮助公司在一些大型金融客户中获得关注和机会 [91][92] 问题3 **分析师提问** 大客户的上线进度如何,是否存在保守因素 [95][96] **公司高管回答** 公司有专门的团队密切跟踪大客户的上线进度,并采取措施确保按时完成,对于大客户的上线进度持谨慎乐观态度 [96][97][98]

业绩总结 - 2023年季度收入为9.1亿美元，同比增长17%[4] - 2023年企业收入占总收入的88%[8] - 2023年第一季度的总收入为2.8亿美元，预计年化经常性收入（ARR）为280万美元[2] - 2023年GAAP净亏损为81,764万美元，较2022年增加了13,114万美元[56] - 2023年调整后EBITDA为166,265万美元，较2022年增长了25,829万美元[56] 用户数据 - 企业订阅收入同比增长50%[7] - EMEA地区的订阅收入同比增长32%，占国际订阅收入的40%以上[3] - Q1'24人工智能与自动化的年化经常性收入（ARR）预订同比增长15倍[3] - 2024年第一季度的年美元留存率（DBRR）为92%[106] - 企业客户中年收入超过100万美元的比例为60%[110] 未来展望 - 2024年第一季度收入创纪录，达到2.47亿美元[79] - 预计到2027年收入将达到24亿美元[118] - 调整后的毛利率预计到2027年将超过70%[118] - 调整后的EBITDA预计到2027年将超过23%[118] 新产品和新技术研发 - 医疗运输公司扩展座位并增加IVAs，年订阅收入从230万美元增加到600万美元[101] 财务数据 - 最近12个月的运营现金流为1.28亿美元，占收入的14%[2] - 2024年3月31日的现金、现金等价物和可市场投资总额为10.834亿美元，较2023年12月31日的7.303亿美元增长了48.5%[116] - 2024年3月31日的总资产为18.713亿美元，较2023年12月31日的14.946亿美元增长了25.5%[116] - 2024年第一季度的GAAP每股净亏损预期在（0.28）至（0.23）美元之间[46] - 2024年稀释后每股非GAAP净收益预期为0.42美元至0.44美元[174] 成本和费用 - 2023年第一季度的销售和营销费用占收入的比例为60.8%[11] - 2023年第一季度的研发费用占收入的比例为20.4%[11] - 2024年第一季度的非GAAP销售和营销费用占收入的25.3%[101] - 2024年第一季度的非GAAP研发费用占收入的17.2%[101] - 2023年GAAP一般和行政费用占收入的比例为13.5%，相比2022年的12.2%有所上升[171]

公司业务概况 - 公司拥有超3000个客户，提供智能云联络中心解决方案[120] - 公司收入由订阅及相关使用费用和专业服务收入构成[136] - 公司成本主要包括人员成本、电信提供商费用等，预计长期成本占收入比例将下降[140] - 公司运营费用分为研发、销售和营销以及一般和行政费用[141] 收入结构占比 - 2024年和2023年第一季度，订阅及相关使用费用分别占公司收入的93%和92%[122] 业务关闭成本 - 2024年和2023年第一季度，公司因关闭和搬迁俄罗斯业务分别产生约10万美元和70万美元成本[126] 关键财务指标对比（2024年与2023年第一季度） - 2024年第一季度收入增至2.47亿美元，2023年同期为2.184亿美元；2024年第一季度净亏损710万美元，2023年同期为2720万美元[127] - 2024年和2023年3月31日止十二个月，年度美元留存率分别为109%和114%[131] - 2024年和2023年第一季度，调整后EBITDA分别为3758.6万美元和3514.4万美元[134] - 2024年和2023年第一季度，折旧和摊销费用分别为1218.3万美元和1134.7万美元[134] - 2024年第一季度营收2.4701亿美元，较2023年同期的2.18439亿美元增长13%[147] - 2024年第一季度成本为1.1453亿美元，较2023年同期的1.04756亿美元增长9%，占营收比例从48%降至46%[148] - 2024年第一季度毛利润为1.3248亿美元，较2023年同期的1.13683亿美元增长17%，占营收比例从52%升至54%[149] - 2024年第一季度研发费用为4151.8万美元，较2023年同期的3810.8万美元增长9%，占营收比例均为17%[150] - 2024年第一季度销售和营销费用为8110.9万美元，较2023年同期的7631.4万美元增长6%，占营收比例从35%降至33%[152] - 2024年第一季度一般及行政费用为3054.8万美元，较2023年同期的2825.8万美元增长8%，占营收比例从13%降至12%[153] - 2024年第一季度其他收入（支出）净额为1460.7万美元，较2023年同期的227.6万美元增长542%，占营收比例从1%升至6%[154] 资金状况 - 截至2024年3月31日，公司营运资金为11.058亿美元，包括2.402亿美元现金及现金等价物和8.432亿美元有价证券[157] - 2024年3月，公司发行7.475亿美元2029年可转换优先票据，净收益约7.289亿美元，并用部分资金回购3.131亿美元2025年可转换优先票据[158] - 公司正与金融机构讨论最高2亿美元的潜在循环信贷安排，预计2024年下半年达成[159] 现金流量情况（2024年与2023年第一季度） - 2024年第一季度经营活动提供净现金3240万美元，2023年同期为3340万美元[163][165][166] - 2024年第一季度投资活动使用净现金2.668亿美元，2023年同期为7570万美元[163][167][168] - 2024年第一季度融资活动提供净现金3.314亿美元，2023年同期为310万美元[163][169][170] 债务情况 - 截至2024年3月31日，2025年可转换优先票据未偿还本金总额为4.344亿美元，2029年可转换优先票据为7.475亿美元[175][176] - 截至2024年3月31日，公司有未偿还经营租赁义务4850万美元，融资租赁义务450万美元[178] - 截至2024年3月31日，公司有未偿还云服务、软件及维护协议承诺8920万美元[179] - 截至2024年3月31日，公司有未偿还托管和电信使用服务义务1360万美元[181] - 截至2024年3月31日，公司2025年和2029年可转换优先票据的未偿还本金总额为11.819亿美元[187] 市场风险 - 2024年第一季度，假设外汇汇率变动10%，对公司经营费用的最大影响为230万美元[190] - 利率假设变动100个基点，不会对公司现金及现金等价物或有价证券的价值产生重大影响[186] - 公司市场风险主要源于利率和外汇汇率波动，自2023年12月31日以来无重大变化[185] - 2024年第一季度，假设外汇汇率变动10%，对公司运营费用的最大影响为230万美元[190] 金融工具与投资策略 - 公司未为交易目的持有或发行金融工具，也未大量使用衍生金融工具等市场风险敏感工具[185][188] - 公司投资主要集中于高评级证券，旨在资本保全和满足流动性需求[186] 可转换优先票据影响 - 公司可转换优先票据公允价值受多种因素影响，但不影响财务状况、现金流和经营业绩[187] 内部控制情况 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序设计有效，财务报告内部控制无重大变化[192][194] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序设计有效，能合理保证信息披露合规[192] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[194]

总营收情况 - 2024年第一季度总营收同比增长13%，达到创纪录的2.47亿美元，2023年第一季度为2.184亿美元[1][3] - 2024年第一季度，公司实现营收2.4701亿美元，较2023年同期的2.18439亿美元增长13.1%[18] - 2024年全年公司预计营收在10.53 - 10.57亿美元之间[9] - 2024年第二季度公司预计营收在2.44 - 2.45亿美元之间[9] 订阅收入情况 - 2024年第一季度订阅收入同比增长20%[1][3] 运营现金流情况 - 2024年第一季度GAAP运营现金流为3240万美元，2023年第一季度为3340万美元[1][3] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的净现金为3235.3万美元，较2023年同期的3341.2万美元略有下降[20] 毛利率情况 - 2024年第一季度GAAP毛利率为53.6%，2023年第一季度为52.0%[3] - 2024年第一季度调整后毛利率为60.8%，2023年第一季度为60.4%[3] - 2024年第一季度，公司GAAP毛利率为53.6%，较2023年同期的52.0%有所提升[23] 净亏损与净收入情况 - 2024年第一季度GAAP净亏损为710万美元，占收入的2.9%，2023年第一季度为2720万美元，占收入的12.5%[3] - 2024年第一季度非GAAP净收入为3570万美元，占收入的14.5%，2023年第一季度为2940万美元，占收入的13.5%[3] - 2024年第一季度，公司GAAP净亏损为707.7万美元，较2023年同期的2724.8万美元有所收窄[18] - 2024年第一季度，公司非GAAP净收入为3574万美元，较2023年同期的2944.5万美元增长21.4%[32] - 2024年第二季度GAAP净亏损预计在17,089 - 20,587千美元之间，2024年全年预计在25,876 - 32,884千美元之间[40] - 2024年第二季度非GAAP净收入预计在31,458 - 32,956千美元之间，2024年全年预计在161,882 - 164,890千美元之间[40] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为3760万美元，占收入的15.2%，2023年第一季度为3510万美元，占收入的16.1%[3] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为3758.6万美元，较2023年同期的3514.4万美元增长6.9%，调整后EBITDA占营收的比例为15.2%，较2023年同期的16.1%略有下降[26] 非GAAP运营收入情况 - 2024年第一季度，公司非GAAP运营收入为2759.4万美元，较2023年同期的2664.3万美元增长3.6%[29] 投资与融资活动现金流情况 - 2024年第一季度，公司投资活动使用的净现金为2.66823亿美元，较2023年同期的7568.6万美元大幅增加[20] - 2024年第一季度，公司融资活动提供的净现金为3.31396亿美元，而2023年同期为312.5万美元[20] 基于股票薪酬、折旧与无形资产摊销情况 - 2024年第一季度基于股票的薪酬总计44,684千美元，折旧总计9,535千美元，无形资产摊销总计2,648千美元；2023年第一季度对应数据分别为50,743千美元、8,501千美元和2,846千美元[36] - 2024年第二季度非GAAP调整中基于股票的薪酬预计在44,315 - 46,315千美元之间，2024年全年预计在175,560 - 179,560千美元之间[40] - 2024年第二季度非GAAP调整中无形资产摊销预计为2,643千美元，2024年全年预计为10,575千美元[40] 可转换优先票据及其他成本与收益情况 - 2024年第二季度非GAAP调整中可转换优先票据的折扣和发行成本摊销预计为1,433千美元，2024年全年预计为5,542千美元[40] - 2024年全年与俄罗斯业务关闭和搬迁相关的退出成本预计为94千美元[40] - 2024年第二季度非GAAP调整中收购及相关交易成本和一次性整合成本预计为1,654千美元，2024年全年预计为5,610千美元[40] - 2024年全年提前偿还债务的收益预计为6,615千美元[40] 每股收益股数情况 - 计算GAAP净亏损每股收益和非GAAP净收入每股收益使用的基本股数，2024年第二季度为74,300千股，2024年全年为74,200千股；摊薄股数2024年第二季度为74,900千股，2024年全年为75,200千股[40] 总资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为18.71338亿美元，较2023年12月31日的14.94568亿美元增长约25.2%[16]

Five9公司市场趋势 - Five9公司可能受益于年轻人市场的显著趋势[1] - 五分之一的青少年消费者仍然更喜欢使用手机进行客户服务功能[3] - Five9提供的基于云的解决方案可以快速连接客户的用户和适当的客户服务代理，并迅速提供关于用户的详细信息[4]

Five9任命Steve Blood为市场情报和宣传副总裁 - Steve Blood曾在Gartner担任副总裁和分析师，专注于客户服务和支持技术领域，撰写了多篇行业定义性研究报告[2] Five9的智能CX平台提供全面的解决方案 - Five9宣布任命Steve Blood为市场情报和宣传副总裁，以塑造和提升公司在全球客户体验领域的地位[1] - Five9的智能CX平台提供全面的解决方案，包括联系中心、全渠道互动、工作人员管理、AI、自动化和旅程分析等功能，服务于全球2500多家组织[4]

SAN RAMON, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Five9, Inc. (NASDAQ: FIVN), the Intelligent CX Platform provider, today announced the exercise of the entire $97.5 million aggregate principal amount option to purchase additional 1.00% convertible senior notes due 2029 (the “notes”) in a private placement to qualified institutional buyers pursuant to Rule 144A under the Securities Act of 1933 (the “Act”), resulting in a total offering size of $747.5 million. The notes to be sold in connection with the exercise of the opt ...

fizkes/iStock via Getty Images Five9 (NASDAQ:FIVN) is a cloud contact center software (CCaaS) provider that empowers businesses to manage customer interactions through the cloud. They offer a suite of features including call center functionality, omnichannel communication, and customer analytics. FIVN went public in 2014, with an initial share price of $7.6. Since its IPO, the stock has experienced significant volatility. I first covered FIVN in 2020, when I rated the stock a buy due to the seemingly st ...

文章核心观点 - Five9股票近期呈下跌趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，有望趋势反转 [1] 超卖股票识别指南 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [3] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点 [4] - 若股票因不合理抛售压力远低于公允价值，投资者可寻找入场机会以从反弹中获利 [5] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [6] Five9趋势反转原因 - Five9的RSI读数为29.45，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [7] - 除技术指标外，基本面指标也显示股票可能反弹，卖方分析师上调今年盈利预期，使共识每股收益预期在过去30天内提高50.1%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [8] - Five9目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更明确表明股票短期内可能反转 [9]