业绩总结 - 第三季度净销售额为10.28亿美元，同比增长3.9%[9] - 调整后的EBITDA为1.185亿美元，占销售额的11.5%，较去年下降30个基点[9] - 2021财年销售额为1,027,800,000美元，2020财年为989,650,000美元，增长约3.8%[44] - 2021财年净收入为38,852,000美元，2020财年为56,358,000美元[47] - 2021年10月9日的净收入为38,852千美元，相较于2020年10月3日的44,347千美元下降了12.4%[49] - 调整后的净收入为64,856千美元，较2020年同期的62,425千美元增长了3.9%[49] 用户数据 - 2021年第三季度品牌零售产品的销售额较2019年增长6.3%[6] - 公司在2021年第三季度的品牌市场份额为18.0%[11] 未来展望 - 2021年调整后的每股收益（EPS）预期在1.22至1.26美元之间[10] - 预计2021年销售额将下降2.0%至1.0%[10] - 公司长期增长目标包括销售增长1-2%[31] - 调整后的EBITDA目标为增长4-6%[32] - 调整后的每股收益（EPS）目标为增长7-9%[33] 现金流与资本支出 - 现金流来自运营为3.152亿美元，分红为1.315亿美元[9] - 2021年资本支出预计在1.267亿至1.357亿美元之间[10] - 公司强劲的自由现金流为并购、股票回购和分红提供了资金支持[33] 成本与费用 - 2021财年调整后的销售、分销和管理费用（SD&A）为394,253,000美元，占销售额的38.4%[45] - 法律和相关费用为17,316千美元，较2020年同期的2,258千美元显著增加[49] - 业务流程改进咨询费用为6,925千美元，较2020年同期的0有所增加[49] 负债与财务比率 - 2021年10月9日的净债务为582,657千美元，调整后的EBITDA为515,682千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.1[50] - 2021年7月17日的净债务为597,608千美元，调整后的EBITDA为513,623千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2[54]

业绩总结 - 第二季度净销售额为10.17亿美元，同比下降0.8%[8] - 调整后的EBITDA为1.221亿美元，同比下降5.0%，占销售额的12.0%[8] - 2021财年的销售预期为下降3.0%至下降2.0%[9] - 2021财年销售额为1,017,309千美元，较2020财年的1,025,861千美元略有下降[33] - 2021财年净收入为56,358千美元，较2020财年的57,919千美元略有下降[37] - 2021财年调整后的净收入为68,812千美元，较2020财年的70,008千美元有所下降[37] - 2021财年销售、分销和管理费用为407,707千美元，占销售额的38.4%[34] 用户数据 - 第二季度品牌产品的价格/组合增长为3.1%，销量下降3.9%[8] - 公司在有机和无麸质产品领域表现出持续增长，显示出市场需求的变化[15][18] 未来展望 - 公司提高了2021年的销售和每股收益（EPS）指引，EPS指引现已超过长期增长目标的7-9%[2] - 调整后的每股收益（ADJ. EPS）预计增长7-9%[24] - 每股摊薄净收入预计在1.04美元到1.09美元之间[39] - 调整后每股净收入预计在1.17美元到1.22美元之间[39] 新产品和新技术研发 - 公司在创新和市场营销方面的投资旨在推动未来的品牌零售增长[2] 市场扩张和并购 - 强劲的自由现金流生成为增值并购、机会性股票回购和分红提供了资金支持[24] - 公司将重点放在领先的标志性品牌上，以提高市场份额[24] 财务状况 - 截至2021年7月17日，公司的净债务为597,608千美元，调整后的EBITDA为513,623千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2[38] - 截至2021年1月2日的长期债务为960,103,000美元[47] - 截至2021年1月2日的净债务为652,627,000美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3[47] - 2021年4月24日的调整后EBITDA为519,986,000美元[46] - 2021年4月24日的净债务为639,007,000美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2[46] - 2021年7月17日的EBITDA为105,633,000美元，较2020年7月11日的112,461,000美元下降了6.5%[41]

财务数据和关键指标变化 - 公司在4月提高了全年每股收益（EPS）指引，表明成本对其影响相对较小 [10] - 公司削减了今年的资本支出（CapEx）指引，主要因疫情导致项目延迟，大部分延迟项目将推迟到2022年 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零食蛋糕业务尤其是美味蛋糕业务在盈利能力上取得良好进展，自动化投资开始见效，废品率下降，但蛋糕厂的劳动力问题仍是挑战 [20] - 品牌零售业务表现强劲，而自有品牌业务持续下滑 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在东北部市场持续投资并获得市场份额，在西海岸市场也持续获得份额，南部市场表现强劲，而中西部上半部分地区是公司的主要机会市场 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为将业务组合向品牌零售转移是改善整体利润率的最有力手段，网络优化、营销投资和数字化转型等举措均是为支持这一转变 [22] - 公司并购交易活动持续增加，目前有多个项目在考察中，且公司资产负债状况良好，具备适时行动的能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为从自有品牌向品牌产品的转变是可持续的，即使在经济衰退情况下，也不会出现大量回流到自有品牌的情况，因此公司持续对品牌进行投资 [8] - 由于Delta变种病毒在美国的蔓延，公司对返校季的看法发生了显著变化，原本预计返校季能为市场新常态提供参考，但现在这一时间线被推迟 [27] - 公司对长期增量需求持乐观态度，认为人们在家用餐增多将有利于业务发展，但劳动力问题仍是挑战，需要从短期和长期调整应对方式 [29] 其他重要信息 - 公司在Q3初实施了一次价格上调，目前销量表现良好，令人鼓舞 [36] - 公司整体促销环境稳定，处于至少五年以来的低位，且内部通过TPM系统更高效地管理促销活动，仅开展高回报的促销 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 从自有品牌向品牌产品的转变是否可持续，以及本季度是否有明显变化 - 公司认为这种转变是可持续的，自有品牌缺乏差异化，而公司品牌具有特色，推动了从自有品牌向品牌产品的升级，且这是趋势的延续，自有品牌持续下降，品牌零售表现良好 [7][8][9] 问题: 公司受成本上升影响较小的原因 - 部分原因是公司供应链配送采用闭环系统，减少了长途货运的影响，同时公司的套期保值策略使其能提前了解成本情况并采取措施缓解成本压力，2021年的合同也在一定程度上保护了公司 [10][11] 问题: 零售商对自有品牌的看法是否改变，包括货架空间分配、是否提升自有品牌档次以及价格变化 - 目前市场上没有广泛的提升自有品牌档次的情况，仅Canyons的自有品牌无麸质产品表现较好；货架空间分配在一定程度上有所减少，但没有市场范围的大幅变动，同时劳动力问题也对货架空间分配有一定影响；公司在过去几年对自有品牌进行了一些价格调整 [14][15][16] 问题: 公司在新市场的地理优势和劣势 - 公司过去几个季度一直将东北部作为重点市场并持续投资，且获得了市场份额，在西海岸也持续获得份额，南部市场表现强劲，而中西部上半部分地区是主要机会市场 [18] 问题: 零食蛋糕业务的盈利能力进展 - 零食蛋糕业务尤其是美味蛋糕业务在盈利能力上取得良好进展，自动化投资开始见效，废品率下降，但蛋糕厂的劳动力问题仍是挑战，不过整体情况向好，且相对内部目标已超前完成 [20] 问题: 品牌与非品牌业务组合对利润率的影响以及公司的应对措施 - 公司认同将业务组合向品牌零售转移是改善整体利润率的最有力手段，网络优化、营销投资和数字化转型等举措均是为支持这一转变，未来还希望通过并购增加品牌 [22] 问题: 公司并购的情况 - 并购交易活动持续增加，目前有多个项目在考察中，与上季度相比无明显变化，且公司资产负债状况良好，具备适时行动的能力 [23] 问题: 公司在2022年底应对成本上升时提价的能力 - 公司目前无法对2022年进行指导，但2021年下半年公司对整体成本结构有信心，且已采取措施缓解通胀影响，预计2022年将使用类似手段；此外，与2007 - 2008年通胀时期相比，公司目前品牌组合更强，更有信心通过提价缓解成本上升 [25][26] 问题: 公司对返校季的预期以及可能改变基本情况的因素 - 由于Delta变种病毒在美国的蔓延，公司对返校季的看法发生了显著变化，原本预计返校季能为市场新常态提供参考，但现在这一时间线被推迟，目前品牌零售业务表现依然强劲，需观望后续情况 [27] 问题: 公司资本支出指引变化的情况 - 公司削减了今年的资本支出指引，主要因疫情导致项目延迟，大部分延迟项目将推迟到2022年，并非单个大型项目受影响，而是多个项目的设备交付时间延迟 [28] 问题: 长期增量需求对公司业务的影响 - 公司对长期增量需求持乐观态度，认为人们在家用餐增多将有利于业务发展，但劳动力问题仍是挑战，需要从短期和长期调整应对方式 [29] 问题: 公司薪酬审查的进展、对薪酬和福利的指导以及应对劳动力问题的思路 - 2021年工资方面无需过度担忧，公司认为劳动力问题不仅仅是工资问题，还涉及竞争环境变化、工作环境和排班等因素，公司正在从多个方面进行综合考虑和调整，认为这不是临时情况 [32] 问题: 促销效率对价格组合的影响以及相关情况 - 整体促销环境稳定，处于至少五年以来的低位，且内部通过TPM系统更高效地管理促销活动，仅开展高回报的促销；新技术的实施使公司对促销活动有更好的可视性，促销活动减少有助于提高净价格，这是利润率提升的重要因素；公司在Q3初实施了一次价格上调，目前销量表现良好 [34][35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比2019年增长3%，高于长期增长率，品牌零售业务同比2019年增长13.7% [27] - 去年实现1000万 - 2000万美元的投资组合优化节省，今年目标为3000万 - 4000万美元，且进展顺利 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务业务相对2019年仍低迷，快餐业务已超过2019年水平，其余部分仍未恢复，公司为食品服务业务设定新利润率门槛，目前执行九个月已取得良好早期回报，业务恢复时利润率更高 [21] - 自有品牌业务占比从26%降至20%，为多年来最低 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 面包市场份额过去一两年逐渐上升，上季度因前期大幅增长有所下降，但较第四季度环比上升，东北地区市场份额有明显提升 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将网络优化作为重点，今年有相关项目，资本支出增加，预计未来两到三年资本支出仍可能较高，可能用于数字计划或投资组合优化项目 [17][18] - 公司重视品牌组合，利用消费者对品牌产品的需求应对通胀，同时评估自有品牌和食品服务业务，退出表现不佳业务 [6][37] - 公司开展数字计划，已开始前期规划设计，全年预算0.05美元，下半年投入更多，今年晚些时候将公布更多数字战略细节 [22] - 并购是公司第四大战略重点，当前并购市场机会增多，但估值仍是挑战，公司将保持审慎态度 [38] - 公司在扁平面包领域创新，在东北地区推出产品反响良好，还成立敏捷创新团队，早期原型表现出色 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年大宗商品市场波动大，公司指导考虑了相关因素，通过套期保值有较好可见性，但包装领域有波动和通胀，公司可通过提高面包店效率和其他成本举措应对，对指导范围有信心，必要时会调整 [5] - 2022年暂不提供指导，大宗商品通胀主要由玉米、豆类等非小麦因素驱动，若按当前价格覆盖将面临显著通胀，但相关作物仍有调整空间 [5] - 消费者对品牌产品的偏好趋势可能部分永久化，预计部分业务会向疫情前水平回归，8月学校开学将提供更明确趋势，无论环境如何，公司品牌组合和食品服务业务战略使其处于有利地位 [8] 其他重要信息 - 公司在问答环节可能发表前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与声明有重大差异，重要业务因素在SEC文件中有详细说明，同时提供非GAAP财务指标及披露和对账信息 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于大宗商品通胀及抵消措施和下半年定价可能性 - 公司指导已考虑2021年大宗商品市场情况，通过套期保值有较好可见性，但包装领域有波动和通胀，公司可通过提高面包店效率和其他成本举措应对，对指导范围有信心，必要时会调整；2022年暂不提供指导，大宗商品通胀主要由玉米、豆类等非小麦因素驱动，若按当前价格覆盖将面临显著通胀，但相关作物仍有调整空间 [5] - 公司过去多次应对通胀，目前品牌组合优势使其更有能力应对 [6] 问题2: 消费者行为回归及渠道服务策略变化 - 消费模式部分可能永久化，但预计部分业务会向疫情前水平回归，8月学校开学将提供更明确趋势，无论环境如何，公司品牌组合和食品服务业务战略使其处于有利地位，食品服务业务恢复时利润率更高 [8] 问题3: 竞争环境中的定价情况 - 竞争环境中促销节奏与过去季度一致，无明显变化，部分地区玩家套期保值不如公司，更受现货市场影响，但目前无显著情况，公司定价可能更多在下半年体现 [11][13] 问题4: 自有品牌业务及推广品牌产品的可能性 - 零售商看到消费者对品牌的偏好，公司已扩大部分品牌产品货架空间，自有品牌业务占比下降主要是消费者行为导致 [15] 问题5: 供应链和工厂优化问题 - 网络优化是公司重点，今年有相关项目，资本支出增加，公司会持续评估网络效率 [17] 问题6: 2022年资本支出预期 - 今年重点是数字计划，数字计划是两到三年的项目，虽暂不提供2022年指导，但预计未来两到三年资本支出可能较高 [18] 问题7: 2022年套期保值情况 - 公司暂不具体评论2022年套期保值情况，通常套期保值期限为七到九个月，对2022年第一季度有一定可见性，但市场仍波动较大，公司已开始考虑2022年的安排 [20] 问题8: 非零售业务盈利能力提升情况 - 食品服务业务相对2019年仍低迷，快餐业务已超过2019年水平，其余部分仍未恢复，公司为食品服务业务设定新利润率门槛，目前执行九个月已取得良好早期回报，业务恢复时利润率更高，未来有望对整体业绩有重要贡献 [21] 问题9: 数字计划投资情况 - 数字计划已开始前期规划设计，全年预算0.05美元，下半年投入更多，今年晚些时候将公布更多数字战略细节 [22] 问题10: 自有品牌业务下降是否受零售商影响 - 自有品牌业务占比下降主要是消费者行为导致，行业创新推动消费者转向品牌产品，同时产品类别内有从传统产品向特色产品的转变 [24][26] 问题11: 营收增长趋势及全年预期 - 公司对营收增长趋势乐观，品牌零售业务表现良好，预计全年保持增长 [27] 问题12: 产品组合合理化对增长率的影响 - 公司未提供产品组合合理化对增长率影响的具体百分比，需进一步查看相关数据 [29][30] 问题13: 调整后息税折旧摊销前利润增长的因素 - 增长因素包括去年1000万 - 2000万美元的投资组合优化节省（今年目标为3000万 - 4000万美元且进展顺利），以及面包店效率提升和部分表现不佳面包店的改善 [31][32] 问题14: 各地区市场份额变化情况 - 面包市场份额过去一两年逐渐上升，上季度因前期大幅增长有所下降，但较第四季度环比上升，东北地区市场份额有明显提升 [33] 问题15: 非品牌业务趋势及未来预期 - 公司专注于品牌业务，消费者对品牌的偏好是自有品牌业务下降的主要原因，公司会对表现不佳的自有品牌业务做出决策，但规模不是主要驱动因素 [37] 问题16: 并购市场情况及公司策略 - 当前并购市场机会增多，但估值仍是挑战，公司将保持审慎态度，有合适机会且符合纪律性方法时会利用资产负债表进行投资 [38] 问题17: 扁平面包创新机会及扩张速度 - 公司在东北地区推出的扁平面包产品反响良好，还成立敏捷创新团队，早期原型表现出色，创新对公司实现长期增长目标很重要 [39]

业绩总结 - 2021年第一季度净销售额为13.02亿美元，同比下降3.5%[7] - 调整后的EBITDA为1.616亿美元，同比下降1.0%，占销售额的12.4%[7] - GAAP稀释每股收益为0.34美元，同比增长0.37美元，调整后稀释每股收益为0.41美元，与上年持平[7] - 2021财年销售额为13.02亿美元，较2020财年的13.49亿美元下降约3.5%[35] - 2021财年调整后的EBITDA为1.62亿美元，较2020财年的1.16亿美元增长约39.7%[38] - 2021财年净收入为71,655千美元，较2020财年的44,347千美元增长约61.5%[38] - 2021财年每股收益调整后为0.41美元，较2020财年的0.41美元持平[33] 用户数据 - 第一季度的销售增长与2019年第一季度相比增长3.0%，调整后的EBITDA增长18%[5] - 公司在品牌零售产品的需求持续增长，尽管增速有所放缓[2] 未来展望 - 2021年销售和每股收益指引更新，销售预期下降3.5%至2.0%，调整后每股收益预期为1.10至1.17美元[8] - 销售额预计增长4-6%[23] - 调整后的EBITDA预计增长7-9%[25] - 自由现金流强劲，支持并购、股票回购和分红[25] 资本支出与财务状况 - 2021年资本支出预计在1.4亿至1.5亿美元之间，折旧和摊销预计在1.35亿至1.4亿美元之间[8] - 2021财年调整后的销售、分销和管理费用占销售额的38.2%[36] - 2021财年总债务减去现金和现金等价物后的净债务为229,745千美元[38] - 截至2021年4月24日的净债务为639,007千美元，调整后EBITDA为519,986千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2[44] - 2021年1月2日的净债务为652,627千美元，调整后EBITDA为521,690千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3[49] 负面信息 - 由于疫情影响，2021财年将减少一周，预计对销售影响为1.8%，对每股收益影响约为0.02美元[8]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 2, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-16247 FLOWERS FOODS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Georgia 58-2582379 (State or other jurisdiction of incor ...

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2021年有0.05美元的数字化投资，这会对业绩产生一定影响 [19] - 2020年创新业务为公司带来约6000万美元的营收增长 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年Wonder面包业务增长良好，主要增长来自面包卷和小圆面包，而非面包本身 [8] - 截至2020年，Dave's Killer Bread（DKB）品牌零售额超过8亿美元，家庭渗透率为Nature's Own的一半；Canyon品牌零售额约1.2亿美元，在无麸质面包类别中的份额约为34%，DKB在有机面包类别中的份额为68% [44][45] - 2020年第四季度，排除第53周，食品服务业务（非零售及其他）略有改善，但尚未实现有意义的复苏 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 排除第53周，2020年第四季度自有品牌业务环比表现比第三季度更差 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将支持Wonder、Nature's Own、Canyon、Dave's等品牌作为关键战略重点，推动品牌增长 [11] - 公司计划对现有的SAP ERP系统进行S/4HANA升级，这是更广泛数字战略的一部分，将助力公司整体战略计划的执行 [12][13] - 公司认为并购机会开始增多，有能力在推进其他战略举措的同时开展并购活动，将寻找战略和文化契合、财务可行、能与现有业务互补且可提升利润率的品牌和资产 [35][36][46] - 行业整合使得独立面包商数量减少，其对公司的影响不如以往显著，但公司仍能通过有效的价格促销策略获得更好的回报 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年业绩的关键影响因素包括产品组合何时以及在多大程度上回归2019年水平，以及促销环境的变化 [20][21] - 预计2021年下半年会出现较为显著的通胀，但公司也可能从中找到机会 [28] - 公司认为产品组合的力量在2020年得到充分体现，这一经验有助于公司长期坚持品牌战略 [40][41][56] - 公司预计食品服务业务在2021年下半年可能会有更有意义的复苏 [62] 其他重要信息 - 公司对Navy Yard和零食蛋糕业务进行了运营和商业方面的改进，已取得一定进展，预计2021年将有显著改善 [30][31][32] - 公司2021年的优化节省预计为3000 - 4000万美元，大部分将在上半年实现，这是去年下半年投资组合优化节省的延续 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Wonder面包增长的原因、可持续性以及对价格组合的影响 - 增长主要来自面包卷和小圆面包，是公司战略调整的结果，即转向全国性品牌以开展全国性项目。目前自有品牌趋势未变，公司将继续支持品牌增长，Wonder面包的增长具有一定可持续性 [8][9][11] 问题2: 消费者是否会从品牌产品回归传统购买习惯 - 目前尚未出现这种趋势，但这是2021年的一个重要问题，公司将持续关注。公司的重点是推动品牌增长 [10][11] 问题3: ERP系统升级的进展、预期效果和收益时间 - 公司正在选择实施合作伙伴，之后将决定升级哪些模块。这是更广泛数字战略的一部分，将助力公司整体战略执行。2021年投资，收益将在2022年及以后体现 [12][13][15] 问题4: 2021年业绩指引的影响因素 - 主要因素包括产品组合回归、促销环境变化、商品通胀和数字化投资。业绩指引的低端可能略低于预期，数字化投资会产生一定影响，但长期来看投资将有助于公司达到或超过预期 [19][20][21] 问题5: 通胀对公司的影响及应对策略 - 通胀逻辑仍然适用，但由于行业整合，其影响不如以往显著。公司在价格促销方面更具能力，品牌战略也有助于提升竞争力。2021年公司对商品覆盖情况感到满意，预计下半年通胀加剧，将通过定价和优化措施来应对 [25][26][28] 问题6: 如何提升Navy Yard和零食蛋糕业务的业绩 - 公司已取得一定进展，通过更换领导、升级设备、自动化生产线等措施降低了废品率。同时，在运营和商业方面都采取了改进措施，预计2021年将有显著改善 [30][31][32] 问题7: 公司在进行其他战略举措时是否有能力开展并购活动 - 公司认为有能力在推进其他战略举措的同时开展并购活动，目前并购机会开始增多，公司将保持谨慎并寻找合适的机会 [35][36] 问题8: 优化节省为何上半年较多，下半年是否有增量以及能否抵消成本风险 - 大部分优化节省在上半年实现，是去年下半年投资组合优化节省的延续。下半年也有一定收益，但主要是因为上半年的举措在下半年开始显现效果。优化节省有可能部分抵消促销和成本通胀风险 [37][38] 问题9: 过去业务组合变化的经验教训以及对业务布局的影响 - 2020年的经验证明了产品组合的重要性，公司将继续坚持品牌战略，注重产品组合的优化，而不仅仅追求销量 [40][41] 问题10: DKB和Canyon品牌与其他品牌的发展情况及M&A关注重点 - DKB和Canyon品牌增长迅速，有很大的增长空间。公司在并购方面将寻找战略和文化契合、财务可行、能与现有业务互补且可提升利润率的品牌和资产 [44][45][46] 问题11: 如何量化下半年的通胀以及是否有其他抵消措施 - 公司不会提供具体数据，主要关注小麦市场的通胀，希望通过定价和优化措施来缓解。此外，公司还在寻找其他抵消成本的方法 [48][49] 问题12: 业绩回归正常的节奏、对销售趋势的影响以及销量和价格组合对营收的贡献 - 预计第一季度销售趋势与之前相似，之后三个季度逐渐回落。产品组合的变化将影响利润率，具体情况取决于消费者行为的变化。业绩指引的中点接近预期，但受到数字化投资的影响 [50][51][53] 问题13: 过去一年的最大教训以及疫情后公司是否会更强大 - 公司进行了组织架构调整，建立了新的职能部门和团队，认为团队更加强大。同时，产品组合的力量得到充分体现，有助于公司长期坚持品牌战略 [54][55][56] 问题14: 2021年自有品牌是否会夺回市场份额以及零售商的态度 - 自有品牌在疫情前就呈下降趋势，疫情加速了这一趋势。消费者更倾向于品牌产品，零售商可能会根据消费者需求调整策略 [57][58] 问题15: 为何认为下半年促销环境可能成为风险 - 这是食品行业普遍关注的问题，一些公司计划增加促销以保持市场份额。虽然目前尚未出现这种情况，但公司需要考虑这种风险 [59] 问题16: 食品服务业务的复苏预期 - 食品服务业务的复苏取决于餐厅的重新开业情况，快餐业务表现较好，而正餐和休闲餐饮业务仍面临压力。预计下半年可能会有更有意义的复苏 [61][62] 问题17: 创新方面的举措以留住消费者 - 公司今年有大量创新项目，去年创新业务为营收增长做出了贡献，未来将继续加大创新投入 [64] 问题18: 2021年劳动力市场和成本的预期 - 一些与疫情相关的成本和安全协议可能会长期存在，但随着疫情缓解，劳动力短缺问题将得到改善，公司运营效率有望提高 [65][66]

业绩总结 - 2020年第四季度净销售额为10.23亿美元，同比增长11.5%[6] - 调整后的EBITDA为1.135亿美元，同比增长34.3%[6] - 调整后每股收益（EPS）为0.28美元，同比增长0.10美元[6] - 2021年销售预期下降4.0%至2.0%[7] - 2021年调整后每股收益（EPS）预期为1.07至1.17美元[7] - 2020年现金流来自运营为4.545亿美元，资本支出为9790万美元[6] - 2020年调整后EBITDA占销售额的11.1%，较上年增加190个基点[6] 用户数据 - 2021年1月2日的销售额为1,023,036千美元，相较于2019年12月28日的917,759千美元增长了11.5%[30] - 调整后的EBITDA在2021年为113,491千美元，较2019年的84,537千美元增长了34.2%[32] - 2021年1月2日的净收入为55,824千美元，较2019年的2,219千美元显著增长[37] - 调整后的每股收益（EPS）为0.28美元，较2019年的0.18美元增长了55.6%[29] 财务指标 - 销售成本（不包括折旧和摊销）为521,577千美元，较2019年的485,960千美元增长了7.3%[30] - 2021年1月2日的总折旧和摊销费用为31,379千美元，较2019年的32,884千美元略有下降[32] - 调整后的销售、分销和管理费用（SD&A）为387,968千美元，较2019年的347,262千美元增长了11.8%[31] - 2021年财年净收入为152,318千美元，较2019财年的164,538千美元下降约7.4%[38] - 2021财年EBITDA为354,189千美元，较2019财年的367,408千美元下降约3.5%[38] - 2021财年调整后EBITDA为521,690千美元，较2019财年的422,726千美元增长约23.4%[38] - 2021财年销售额为4,387,991千美元，较2019财年的4,123,974千美元增长约6.4%[38] - 2021财年调整后EBITDA利润率为11.9%，较2019财年的10.3%提升约1.6个百分点[38] 负债与流动性 - 截至2021年1月2日，公司的长期债务为960,103千美元[39] - 公司的现金及现金等价物为307,476千美元，净债务为652,627千美元[39] - 2021年调整后EBITDA为521,690千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3[39]

业绩总结 - 2020财年，Flowers Foods的品牌销售年复合增长率为4.9%，达到22亿美元[6] - 2020年第三季度，整体销售同比增长4.8%，品牌零售销售同比增长13.7%[7] - 2020年第三季度净销售额为9.897亿美元，同比增长2.4%[71] - 2020年第三季度的毛利率为11.8%，较去年同期的9.8%有所提升[69] - 2020年第三季度调整后的EBITDA为1.164亿美元，同比增长22.4%，占销售额的11.8%[71] - 2020年10月3日的净收入为44,347千美元，较2019年10月5日的43,358千美元增长了2.3%[92] - 2020年10月3日的调整后EBITDA利润率为11.8%，相比之下2019年为9.8%[92] - 2020财年销售增长预期为5.5%至6.0%[72] 用户数据 - 2020年第三季度，品牌零售业务占销售的60%，显示出品牌产品的增长潜力[13] - Nature's Own在美国的家庭渗透率为31.9%，南部地区为52.8%[40] - FLO品牌的家庭渗透率上升了250个基点[46] - 美国面包类别销售额超过240亿美元，家庭渗透率达到98%，消费者每12天购买一次[23] 未来展望 - 公司计划在未来实现1-2%的销售增长和4-6%的调整后EBITDA增长[10] - 预计品牌相关性年化机会超过3.5亿美元[25] - 预计第53周将贡献整体销售增长的1.5%[73] 新产品和新技术研发 - 通过SKU合理化和改进订单管理，公司每周实现约130小时的额外生产能力，相当于增加一家面包厂的产能[19] - 公司正在转变产品组合，增加品牌零售产品的生产，以提高整体盈利能力[20] - 电子商务在面包类产品中的销售占比从2019年第二季度的4.2%增长至2020年第三季度的7.8%[41] 资本配置与回报 - 公司在过去71个季度持续支付股息，并通过机会性回购股票来最大化资本配置回报[4] - 自由现金流为3.52亿美元，支持业务投资、并购策略和资本回报[74] - 2020财年资本支出预期为8500万至9500万美元[72] - 截至2020年10月3日的净债务为684,008千美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.4[101] 负面信息 - 2020年10月3日的重组及相关减值费用为20,100千美元，较2019年同期的3,277千美元显著增加[92] - 调整后的销售、分销和管理费用为375,581千美元，占销售额的38.0%，相比之下2019年为362,380千美元，占销售额的37.5%[91]

业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为9.897亿美元，同比增长2.4%[6] - 调整后的EBITDA为1.164亿美元，同比增长22.4%，占销售额的11.8%[6] - 2020年第三季度的每股收益为0.21美元，较去年同期的0.20美元有所上升[22] - 2020年10月3日的净收入为44,347千美元，较2019年10月5日的43,358千美元增长了2.3%[25] - 调整后的净收入为62,425千美元，较2019年的45,807千美元增长了36.3%[29] 用户数据 - 食品在家消费持续上升，但有所减缓[7] - 品牌零售产品的销售增长抵消了商店品牌零售和食品服务销售的下降[6] 未来展望 - 预计2020财年销售增长为5.5%至6.0%[7] - 预计2020年第四季度的资本支出在8500万至9500万美元之间[7] - 2020年全年的每股稀释净收入预期在0.65到0.70美元之间，调整后的每股净收入预期在1.23到1.28美元之间[30] 财务数据 - 2020年第三季度的毛利率为474,548,000美元，较去年同期的439,051,000美元有所增加[23] - 调整后的EBITDA利润率为11.8%，相比2019年的9.8%有所提升[25] - 2020年10月3日的总债务为1,009,839千美元，净债务为684,008千美元[32] - 2020年10月3日的净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.4[32] - 调整后的销售、分销和管理费用为375,581千美元，占销售额的38.0%，相比2019年的37.5%有所上升[24] 负面信息 - 调整后的所得税费用为19,140千美元，较2019年的13,270千美元增长了44.3%[28]