文章核心观点 文章围绕Flowers Foods和Campbell Soup两家公司的财报情况、股价表现、盈利预期等展开，分析了它们的投资前景，同时提及所在行业对股价的影响 [1][9] Flowers Foods情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.36美元，超Zacks共识预期0.33美元，去年同期为0.33美元，此次盈利惊喜为9.09% [1] - 上一季度预期每股收益0.40美元，实际为0.38美元，盈利惊喜为 - 5% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收12.2亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期12.3亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度，公司仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来股价上涨约0.7%，而标准普尔500指数上涨16.2% [3] 盈利预期 - 盈利发布前，盈利预估修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.30美元，营收12.1亿美元；本财年共识每股收益预估为1.23美元，营收51.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，食品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业前40%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Campbell Soup情况 盈利预期 - 预计8月29日公布截至2024年7月季度财报，预计每股收益0.62美元，同比增长24%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] 营收预期 - 预计营收23.1亿美元，较去年同期增长11.5% [10]

业绩总结 - 第二季度净销售额为12.25亿美元，同比下降0.2%[6] - 净收入增加5%至6700万美元，主要由于运营收入增加[3] - 调整后的EBITDA为1.435亿美元，同比增长7.8%，占销售额的11.7%[6] - 2024财年销售预期在50.91亿至51.72亿美元之间[7] - 调整后的EBITDA预期在5.24亿至5.30亿美元之间[7] - 调整后的稀释每股收益预期在1.20至1.30美元之间[9] - 2024年第一季度的净收入为66,967千美元，较2023年同期的63,760千美元有所增长[37] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为143,462千美元，调整后EBITDA利润率为11.7%[37] - 2024财年的每股净收益预期在1.12美元至1.22美元之间[42] 用户数据 - 2023年第三季度的品牌零售销售量同比下降2.4%[18] - 2023年第三季度的商业蛋糕销售量同比下降7.5%[24] - 2023年第三季度的有机新鲜包装面包销售额为956.5百万美元[27] - 2023年第三季度的无麸质产品销售额为146.9百万美元[28] - 2023年第三季度的品牌美元市场份额为17.0%[22] 未来展望 - 公司在新业务赢得和节省计划方面预计将带来积极影响[2] - 公司在新产品开发和市场进入方面的成功将影响未来业绩[2] 财务状况 - 现金流来自运营为1.684亿美元，分红支出为1.019亿美元，资本支出为6130万美元[6] - 截至2024年7月13日的总债务为1,068,844千美元，净债务为1,061,978千美元[41] - 2024年7月13日的净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为2.0[41] - 2024年7月13日的所得税费用为23,455千美元，较2023年7月15日的20,605千美元增长了9.0%[38] - 调整后的所得税费用在2024年为26,310千美元，较2023年的22,998千美元增长了14.0%[38] - 调整后的净收入在2024年为75,535千美元，较2023年的70,943千美元增长了6.1%[39] - 2024年7月13日的EBITDA为132,157千美元，较2024年4月20日的149,941千美元下降了11.9%[40]

财务指标 - 公司第二季度销售额为12.25亿美元，同比下降0.2%，主要由于业务退出导致销量下降，但价格/产品组合有所改善[3] - 公司维持2024财年的财务指引,预计销售额为50.91亿美元至51.72亿美元,调整后EBITDA为5.24亿美元至5.53亿美元,调整后每股收益为1.20美元至1.30美元[5] - 公司预计2024财年资本支出为1.45亿美元至1.55亿美元,其中300万美元至600万美元用于ERP系统升级[6] - 公司12周期和28周期的调整后每股收益分别为0.36美元和0.73美元[34] - 公司预计2024财年的调整后每股收益为1.20美元到1.30美元之间[41] 收入与利润 - 品牌零售销售额增加230万美元或0.3%至7.895亿美元，主要由于产品组合向高价位产品转移[9] - 其他销售额下降540万美元或1.2%至4.355亿美元，主要由于退出的低利润食品服务业务销量下降[9] - 公司2024年第二季度的销售收入为1,224,983,000美元，较2023年同期的1,228,050,000美元下降了0.2%[22] - 公司2024年前28周的销售收入为2,801,801,000美元，较2023年同期的2,762,543,000美元增长了1.4%[29] - 公司2024年第二季度的净收益为66,967,000美元，较2023年同期的63,760,000美元增长了5.0%[22] 成本与费用 - 生产成本占销售额的50.1%，同比下降90个基点，主要由于原料和包装成本下降、销售价格/产品组合改善以及产品退货减少[9] - 销售、分销和管理费用占销售额的38.5%，同比下降30个基点，主要由于分销费用、营销费用和咨询费用下降[9] - 公司12周期和28周期的毛利率分别为48.2%和48.0%[36] - 公司12周期和28周期的调整后销售、分销和管理费用分别为4.68亿美元和10.88亿美元[37] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA增加7.8%至1.435亿美元，占销售额11.7%，同比增加90个基点[9] - 公司将EBITDA定义为息税折旧摊销前利润，认为EBITDA是管理业务运营的有用工具，也是公司承担和偿还债务以及产生自由现金流的指标[1] - 公司将调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收益、调整后每股摊薄收益、调整后所得税费用和调整后销售、分销和管理费用定义为剔除一些重要成本的指标，以增加投资者对公司核心业务运营的了解[1] - 公司12周期和28周期的调整后EBITDA分别为1.43亿美元和3.03亿美元，调整后EBITDA利润率分别为11.7%和10.8%[38] - 公司12周期和28周期的调整后净利润分别为7,554万美元和1.56亿美元[40] 资产负债情况 - 公司2024年7月13日的现金及现金等价物为6,866,000美元，较2023年12月30日的22,527,000美元下降了15,661,000美元[25] - 公司2024年7月13日的总资产为3,428,061,000美元，较2023年12月30日的3,426,953,000美元增加了1,108,000美元[20] - 公司2024年7月13日的总负债为2,043,653,000美元，较2023年12月30日的2,075,171,000美元减少了31,518,000美元[20] - 公司2024年7月13日的股东权益为1,384,408,000美元，较2023年12月30日的1,351,782,000美元增加了32,626,000美元[20]

财务业绩预期 - 公司预计在2024年8月16日公布第二季度财报时实现营收增长 共识预期季度营收为12.4亿美元 表明较去年同期增长1.3% [1] - 季度每股收益的共识预期在过去30天内维持在0.33美元 与去年同期持平 [2] - 公司过去四个季度的平均盈利惊喜为4.1% 但上一季度录得负的盈利惊喜为5% [2] 公司战略与运营亮点 - 公司专注于核心优先事项 包括团队发展、品牌聚焦、利润率优先以及审慎的并购活动 管理层正将重心转向成为更注重品牌的公司 [3] - 公司受益于其产品组合战略 旨在将更多销售转向利润率更高的品牌零售产品 同时提升自有品牌和户外消费业务的盈利能力 [4] - 公司通过创新和营销投资巩固品牌 专注于创新和产品差异化 例如推出DKB bars和DKB蛋白棒等新产品 成功吸引了消费者兴趣并扩大了相邻品类市场份额 [4] - 上述优势及有利的定价可能推动了第二季度的业绩表现 [5] 行业与市场挑战 - 公司面临充满挑战的经营环境 其特点是消费者支出模式波动 近期数据显示快餐客流量下降 且第一季度末家庭食品饮料单位销售额呈负面趋势 [6] - 经济压力促使消费者寻求更高性价比 但促销活动尚未恢复到疫情前水平 这些因素以及高企的销售、分销和管理成本可能构成了不利因素 [6] 同业公司比较 - Ollie's Bargain (OLLI) 预计第二财季每股收益为0.78美元 较去年同期增长16.4% 季度营收共识预期为5.624亿美元 较去年同期增长9.3% 过去四个季度平均盈利惊喜为10.4% [8][9][10] - Costco Wholesale Corporation (COST) 预计第四财季营收共识为801亿美元 同比增长1.4% 每股收益共识为5.02美元 同比增长3.3% 过去四个季度平均盈利惊喜为2.3% [10][11] - Coty (COTY) 预计第四财季每股收益共识为0.05美元 较去年同期飙升400% 季度营收共识为13.8亿美元 较去年同期增长1.8% [12][13]

文章核心观点 - 市场预计Flowers Foods在2024年第二季度营收增长但收益持平 实际结果与预期的对比或影响短期股价 公司不太可能超出盈利预期 投资者决策前应关注其他因素 [1][2][16] 市场预期 - 市场预计公司2024年第二季度收益与去年同期持平 营收增长 8月16日公布财报时 若关键数据超预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [1][2] 扎克斯共识预测 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益0.33美元 与去年同期持平 营收预计12.4亿美元 较去年同期增长1.3% [3] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测保持不变 但总体变化不一定反映每位分析师的预测修正方向 [4] 盈利预测 - 扎克斯盈利ESP模型通过比较最准确预测和扎克斯共识预测 正的ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识预测 但仅对正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正的盈利ESP结合扎克斯排名1、2或3时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%会带来积极惊喜 [8] - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期 难以预测负ESP读数和扎克斯排名4或5的股票盈利超预期 [9] 公司数据情况 - 公司最准确预测低于扎克斯共识预测 盈利ESP为 -0.17% 股票当前扎克斯排名为4 难以确定公司会超出共识每股收益预测 [10][11] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预测时会考虑公司过去与共识预测的匹配程度 上一季度公司预期每股收益0.40美元 实际0.38美元 惊喜率 -5% [12] - 过去四个季度 公司两次超出共识每股收益预测 [13] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率 投资者应在季度财报发布前查看公司的盈利ESP和扎克斯排名 [14][15]

文章核心观点 - 公司面临消费者支出模式波动的困扰,包括快餐业客流量下降和居家食品饮料销售负面趋势 [1] - 公司销售、分销和管理费用持续上升令人担忧 [1] - 公司难以吸引消费者,因经济挑战导致消费者更注重性价比 [2] - 促销活动尚未恢复至疫情前水平,可能影响销量和消费者参与度 [2] - 高端产品和低价产品表现分化,反映出公司面临的复杂性和波动性 [3] 财务和业务概况 - 当前财年每股收益预期小幅下调,从1.25美元降至1.24美元 [4] - 股价较行业下跌幅度小 [4] - 供应链优化投资和税率上升、利息费用增加以及ERP项目进行将影响全年业绩 [5][6] - 第一季度销售、分销和管理费用占比上升,主要由于人工和技术费用增加 [7] - 公司维持2024财年展望,预期销量持续改善但对经济不确定性保持谨慎 [8] 公司战略 - 公司正致力于提升团队、强化品牌组合、优化利润率和并购等核心举措 [9][10] - 随着通胀压力缓解,公司有望从中获益,但短期内仍面临上述挑战 [10] 同行业公司表现 - 同行业公司Vital Farms、Vita Coco和Ollie's Bargain Outlet表现较好 [11][13][14] - Vital Farms和Vita Coco当前财年销售和利润预计将实现较大增长 [13][14] - Ollie's Bargain Outlet当前财年销售和利润也有所增长 [15]

文章核心观点 - 股息股票受青睐，因其背后公司业务坚实、现金流强劲，成熟公司抗衰退能力强，再投资股息可实现长期复利回报，建议投资者将部分投资组合配置于此类股票，并推荐七只可持有至2030年及以后的股息股票 [1][2] 各公司情况 Flowers Foods (FLO) - 在美国生产和销售包装烘焙食品，尽管消费环境严峻，但一季度业绩反映出营销投资驱动的产品组合策略有效性提升 [3] - 过去二十年是最稳定和持续的股票之一，近期股价略有下跌，但自2020年以来首次实现品牌零售销量增长，Dave's Killer Bread连续两个季度实现10%的单位增长 [4] - 管理层维持全年业绩展望，尽管经济不确定性可能影响消费者行为，但公司产品组合策略执行良好，股息收益率为4.15%，连续22年提高股息，是注重收益投资者的理想选择 [5] PepsiCo (PEP) - 全球食品和饮料巨头，本财报季表现超预期，一季度盈利和营收均高于预期 [6] - 国际业务表现出色，营收达360亿美元，以高个位数速度增长且利润率强劲，公司正加大在关键增长市场的制造产能投资 [7] - 尽管本季度菲多利北美业务利润率略有疲软，但营收仍增长2%，股息收益率为3.17%，连续53年提高股息，是值得长期持有的股息之王 [8] Northwest Natural (NWN) - 为太平洋西北地区客户分销天然气，过去几年股价表现不佳，但对于长期投资者而言值得关注 [9] - 一季度每股收益1.69美元，未达预期，营收4.335亿美元，同比下降6.26%，但公司维持全年业绩指引，客户群在过去12个月增长1.7%，在冬季风暴期间实现创纪录销量 [10] - 尽管面临人口结构逆风，但公司有望度过难关，液化天然气价格已从近期低点大幅反弹，股息收益率为5.2% [11] Hercules Capital (HTGC) - 为风险投资和私募股权支持的公司提供债务和股权融资，2024年一季度发起创纪录的9.56亿美元债务和股权承诺，投资收入同比增长近16%，净投资收入增长近21%，能够轻松覆盖股息分配 [12] - 尽管有人认为业务发展公司风险较高，但该公司股价在过去一年上涨34%，股息收益率为8.06%，即使在衰退情况下也有望快速复苏 [13] Innovative Industrial Properties (IIPR) - 专注于大麻的房地产投资信托基金，对于愿意承担一定风险的投资者而言，是值得持有至2030年的股息股票 [14] - 2024年一季度营收7545万美元，同比下降0.81%，调整后每股运营资金为2.21美元，业务增长有所放缓，但投资组合稳定，多数租户按时支付租金 [15] - 2024年前四个月签订新租约总额达6900万美元，完成三个总面积73.2万平方英尺的全租物业建设，有望推动未来现金流增长，支持6.7%的股息收益率，美国大麻有望在2030年合法化，将为公司带来增长机遇 [16][17] Sempra (SRE) - 能源基础设施公司，为近4000万客户提供服务，过去五年股价仅上涨14%，但仍是稳健的长期投资选择 [18] - 一季度营收未达预期，同比下降44.5%至36.4亿美元，主要是由于天然气成本降低并直接让利给客户，对利润影响较小 [19] - 受益于当前能源基础设施建设周期，有望在加州和德州的电网投资以及液化天然气出口项目中获利，连续21年提高股息，股息收益率为3.23% [20][21] Royal Bank of Canada (RY) - 加拿大市值最大的银行，二季度业绩强劲，净利润达40亿美元，股本回报率提高至14.5%，各业务线营收均实现强劲增长 [22] - 规模优势和成本控制带来4.5%的调整后运营杠杆，CET1比率为12.8%，资产负债表稳健，作为加拿大最具影响力的银行，有望随人口增长而发展 [23] - 股息收益率为3.84%，本季度股息提高3%，将继续为股东带来稳定收益，是投资加拿大经济的优质选择 [24]

文章核心观点 - 公司宣布增加股息体现对提升股东价值的承诺，虽面临经济不确定性但销售增长，同时推荐了其他排名较好的食品公司 [1][2][9] 股息相关 - 董事会宣布季度股息为每股24美分较上季度提高4.3%，将于2024年6月20日支付给6月6日登记在册的股东，这是公司连续第87次季度股息，使年度股息率从每股92美分提高到96美分 [1] - 股息增加显示公司对实现盈利增长有信心，公司强大资产负债表和稳定现金流有助于投资未来增长机会和提高股息 [2] - 公司目前股息支付率77%、股息收益率3.9%、自由现金流收益率5.4%，年度自由现金流投资回报率9.6%，增加股息可能可持续，2024财年第一季度支付给股东股息增加670万美元至1.467亿美元 [3] 股价表现 - 过去三个月公司股票上涨3.3%，而行业增长1.5% [4] 业务发展 - 公司受益于投资组合战略有效实施及营销和创新投入，尽管市场条件严峻品牌仍蓬勃发展，在非家庭和自有品牌领域提升盈利能力取得积极成果 [6] - 2024财年第一季度销售额同比增长2.8%至15.768亿美元，价格/组合有利因素为3.1%，品牌零售销售额增长3.5%至10.149亿美元，其他销售额微升1.4%至5.619亿美元，管理层预计2024财年销售额在50.91 - 51.72亿美元，同比持平至增长1.6% [7] 面临挑战 - Zacks排名为4（卖出），担忧持续经济不确定性及其对消费者行为和促销活动的潜在影响，公司在2024财年第一季度承受了较高劳动力和技术成本 [8] 其他推荐公司 - Vital Farms Inc.提供一系列牧场养殖食品，Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，当前财年销售额和盈利预计同比增长22.5%和59.3% [9][10] - Utz Brands Inc.生产多样化咸味零食，Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为2%，当前财年盈利预计同比增长24.6% [10] - McCormick & Company是香料、调味料等领先制造商，Zacks排名为2，当前财年销售额和盈利预计同比增长0.3%和5.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4% [11]

文章核心观点 公司董事会宣布提高季度股息，体现对实现盈利增长的信心，强大财务状况为未来发展和股息增加提供支撑 [1][2] 公司股息情况 - 董事会宣布季度股息为每股0.24美元，较去年同期增长4.3% [1] - 这是公司连续第87次支付季度股息，将于2024年6月20日支付给6月6日登记在册的股东 [1] - 年化股息率从去年此时的每股0.92美元提高到每股0.96美元 [1] 公司管理层观点 - 董事长兼首席执行官表示董事会很高兴通过增加股息回报股东，反映对公司实现盈利增长的信心 [2] - 股息是公司分配资本以提高股东回报使命的重要部分，强大资产负债表和稳定现金流为未来增长投资和增加股息提供竞争优势 [2] 公司概况 - 公司总部位于佐治亚州托马斯维尔，是美国最大的包装烘焙食品生产商之一，2023年销售额达51亿美元 [3] - 公司在全国各地经营面包店，生产多种烘焙产品，旗下顶级品牌包括Nature's Own、Dave's Killer Bread、Wonder、Canyon Bakehouse和Tastykake [3]

退休投资策略 - 退休投资应以资产保值和被动收入为核心目标 [1] - 不建议将所有资金投入股市 建议配置债券以获取当前高收益率 [2] - 股票仍不可或缺 股息再投资和资本增值可带来长期复利效应 [2] 百事公司(PEP) - 国际业务表现强劲 360亿美元国际板块保持快速增长且盈利健康 [5] - Frito-Lay北美业务利润率短期承压 但公司预计压力将缓解 [6] - 股息收益率为3% 长期复利增长潜力稳定 [7] Flowers Foods(FLO) - 旗下品牌Dave's Killer Bread需求持续增长 [10] - 人力与技术成本上升导致利润承压 管理层计划通过优化控制成本 [11] - 股息收益率达3.8% 仓储与运输系统升级有望提升长期运营效率 [12] 麦当劳(MCD) - 历史表现抗衰退 2008年股价逆势上涨8.5% 2020年疫情期收入仅下滑3% [14] - 最新季度收入61.7亿美元(超预期4.6%) 但每股收益2.7美元低于预期0.03美元 [15] - 美国同店销售负增长 但归因于行业普遍压力 长期仍具2.51%股息回报 [15]