营收情况 - FleetCor Technologies 2023年第四季度营收为9.3732亿美元，同比增长6.1%[1] - 公司营收低于分析师预期，营收出现-3.21%的惊喜[1] - 公司在Corporate Payments方面的营收同比增长24.3%[6] 每股收益 - 每股收益为4.44美元，较去年同期的4.04美元有所增长[1] 公司表现 - 公司的关键指标表现不佳，Corporate Payments和Lodging等方面均低于分析师预期[4] - FleetCor Technologies股价过去一个月回报+1.2%，表现低于Zacks S&P 500综合指数的+5.6%[8]

文章核心观点 - 公司季度财报未达预期，股价表现弱于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，行业排名靠前对股价有影响 [1][3][4][6] 公司业绩情况 - 本季度每股收益4.44美元，未达预期4.47美元，去年同期为4.04美元，本季度盈利意外为 -0.67%，过去四个季度超预期两次 [1][2] - 截至2023年12月季度营收9.3732亿美元，未达预期3.21%，去年同期为8.8361亿美元，过去四个季度超预期两次 [3] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约1.6%，而标准普尔500指数上涨3.9% [5] 公司未来展望 - 公司盈利预期可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预估修正趋势为混合，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6][7][8] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为4.32美元，营收9.6869亿美元，本财年每股收益预估为19.22美元，营收41.1亿美元 [9] 行业情况 - Zacks金融交易服务行业排名处于前46%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - 同行业的Marqeta尚未公布2023年12月季度财报，预计2月28日公布 [11] - Marqeta预计本季度每股亏损0.09美元，同比变化 -80%，营收1.1036亿美元，同比下降45.9%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [12]

公司贷款设施 - FLEETCOR Technologies, Inc.成功完成了对其比例贷款A和循环贷款A信贷设施的修正，使得公司的信贷设施容量增加了6亿美元[1] - 公司计划利用增加的债务设施在2024年通过并购和回购FLEETCOR股票推动盈利增长[2] - 公司主席兼首席执行官Ron Clarke表示，这次信贷设施的扩大反映了市场对公司信贷的高需求，这是由于公司强劲的资产负债表和持续产生的显著自由现金流[3]

文章核心观点 - FLEETCOR Technologies（FLT）将于2月7日收盘后公布2023年第四季度财报，其过往盈利表现出色，此次各业务板块营收及盈利预计有不同程度增长，但模型未明确预测此次盈利会超预期；同时给出了其他几家业务服务行业公司的财报预期及相关信息 [1][2][3] Q4预期 - 营收共识预期为9.6839亿美元，同比增长9.6%，战略收购和强劲的电动汽车需求或为增长原因 [3] - 每股收益共识预期为4.47美元，同比增长10.6%，收入增加和成本协同效应或推动增长 [4] 各业务板块预期 - 企业支付板块营收预计2.43亿美元，同比增长20.3%，专有商户网络和可刷卡消费金额增加或为增长原因 [5] - 住宿板块营收预计1.35亿美元，同比增长10.5% [5] - 车队板块2023年第四季度营收预计3.839亿美元，现有有机增长、车队转型计划及收购PayByPhone推动战略成功 [6][7] - 巴西板块营收预计1.307亿美元，更广泛的车辆支付策略或推动该板块收入增长 [8] - 第四季度调整后EBITDA预计5.283亿美元，同比增长15.1%，EBITDA利润率预计为54.8% [9] 模型预测 - 模型未明确预测FLT此次盈利会超预期，其盈利ESP为 - 0.18%，Zacks排名为3 [10][11] 可考虑的股票 Waste Connections（WCN） - 第四季度营收共识预期为20.3亿美元，增长8.6%；每股收益共识预期为1.08美元，增长21.4%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为1.48% [13][14] - 盈利ESP为 + 0.05%，Zacks排名为2，2月13日公布第四季度财报 [15] Waste Management（WM） - 第四季度营收共识预期为51.9亿美元，增长5.1%；每股收益共识预期为1.52美元，增长16.9%，过去四个季度两次超预期，两次符合预期，平均超预期幅度为 - 1% [16] - 盈利ESP为 + 0.46%，Zacks排名为2，2月12日公布第四季度财报 [17] Fidelity National（FIS） - 第四季度营收共识预期为25.2亿美元，下降32.2%；每股收益共识预期为0.95美元，下降44.4%，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为 - 7% [18] - 盈利ESP为 + 3.40%，Zacks排名为3，2月26日公布第四季度财报 [19]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测FleetCor Technologies即将发布的季度财报，预计每股收益同比增长10.6%，营收同比增长9.6%，同时分析了盈利预测调整及部分关键指标的预期情况 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益为4.47美元，同比增长10.6% [1] - 预计营收达9.6839亿美元，同比增长9.6% [1] - 过去30天季度每股收益共识估计向下修正0.6% [2] 盈利预测调整的重要性 - 盈利预测调整对预测投资者对股票的反应至关重要，盈利估计趋势与股票短期价格走势有强关联 [3] 关键指标预测 - 企业支付营收预计达2.5262亿美元，同比增长25.1% [6] - 住宿营收预计达1.3549亿美元，同比增长13.8% [7] - 其他营收预计达6871万美元，同比增长3.3% [8] - 燃油交易预计达1.1825亿，去年同期为1.197亿 [9] - 其他交易预计达3.265亿，去年同期为1080万 [10] - 其他营收（每笔交易净收入）预计为0.22美元，去年同期为6.16美元 [11] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价变化为+4.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.9% [12] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [12]

公司业绩 - FleetCor Technologies (FLT) 预计在2023年12月报告的季度业绩中，盈利将同比增长，收入也将增加[1] - 如果关键数字超过预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师们对公司未来盈利前景持乐观态度，预计每股盈利将增长10.6%，营收将增长9.6%[4] - 分析师们最近对本季度的每股盈利预期进行了微调，整体上升了0.03%[5] 预估修订 - 预估修订趋势可能不会完全反映在总体变化中[6] - 预估修订提前反映了公司业绩的商业状况[7] 盈利展望 - Earnings ESP 比较了最准确的预估和 Zacks 共识预估，显示出 FleetCor Technologies 的盈利前景乐观[8] - FleetCor Technologies 在过去四个季度中三次超过共识盈利预期[14] - 盈利超出或不达预期可能不是股价上涨或下跌的唯一原因[15] - 公司的 Earnings ESP 和 Zacks Rank 是值得关注的指标[16] - FleetCor Technologies 有望成为盈利超预期的候选股[17]

文章核心观点 - 公司自2010年12月上市以来为股东带来强劲回报，总回报率达979%，优于同期标普500的404%，因其业务表现出色，过去10年每股收益复合年增长率近15%。基于多元化高质量业务模式、有望受益于电动汽车普及、积极的股票回购计划和有吸引力的估值，分析师给予公司“强烈买入”评级，认为其合理公允价值为每股426美元 [1][52][54] 公司业绩表现 - 自2010年12月上市至文章发布，公司总回报率达979%，同期标普500总回报率为404% [1] - 过去10年，公司每股收益复合年增长率近15% [1] 看好公司股票的原因 多元化高质量业务模式 - 公司是全球领先的商业支付公司，业务包括车队（约占收入38%）、企业支付（约占27%）、巴西业务（约占14%）、住宿（约占15%）和其他（约占7%），约58%的总收入来自美国，14%来自巴西，12%来自英国，17%来自其他国家 [7][10] - 公司在产品和地域上具有多元化，客户留存率达91.2%，历史平均利润率约29% [11][12][13] 有望受益于电动汽车普及 - 公司构建了强大的电动汽车业务，拥有约60万个网络充电点及先进的电动汽车软件和测量系统 [19] - 在英国推出Chargepass三合一商业车队解决方案，电动汽车驱动的收入已超过内燃机驱动的收入，英国电动汽车卡占总卡数的36%，贡献了52%的总收入 [20] 积极的股票回购计划 - 过去五年，公司积极回购自身股票，股份数量减少近16% [25] - 2023年第三季度，公司回购了价值5.3亿美元的股票，截至季度末，当前授权下还有7亿美元剩余，按当前价格计算，约占公司总市值的3.3% [26] 有吸引力的估值 - 公司2024财年预期市盈率为15倍，2025财年为13倍，而标普500当前2024财年预期市盈率为22倍 [30] - 公司2024财年每股收益预计增长14%，2025财年预计增长16%，按2024财年增长数据计算，公司远期PEG为1.07，标普500为1.83 [31] - 公司当前估值较历史平均水平有大幅折让，与支付业务同行相比也较为合理 [33][35] 2023年第四季度财报预期 - 公司定于2024年2月7日收盘后公布2023年第四季度财报，市场普遍预期公司报告的正常化每股收益为4.48美元，同比增长约10.9%，收入预计为9.7亿美元，同比增长约9.8% [43] - 过去3个月，6位分析师上调了该季度每股收益预期，8位分析师下调了预期 [43] 结论 - 公司是高质量企业，受益于网络效应，客户留存率高，尽管处于竞争激烈的行业，仍能持续实现高利润率 [50] - 公司在英国的电动汽车业务近期取得成功，表明向电动汽车的转变长期来看可能为公司带来更多收入机会 [51] - 公司估值较市场有大幅折让，但增长前景更优，合理公允价值估计为每股426美元，分析师给予“强烈买入”评级 [52][54]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为9.71亿美元,同比增长9% [11] - 第三季度调整后每股收益为4.49美元,同比增长6% [11] - 如果剔除俄罗斯和PayByPhone交易的影响,第三季度利润将增长16% [11] - 第三季度EBITDA达到5.29亿美元,创历史新高,EBITDA利润率扩大至54.5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业支付业务维持20%的增长率 [12] - 北美燃料业务信用损失从去年同期的2400万美元减半至1200万美元 [13] - 同店销售从上季度的持平下降至-1% [14] - 洛杰业务收入增长10%,但建筑和运输行业出现一定软弱 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西业务收入增长16%,标签数量增长7% [45] - 巴西业务35%的客户支出来自扩展的产品网络 [45] - 巴西燃料加油站数量增长25%,交易量增长40% [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行战略评估,目标是简化公司并评估分拆选择以提高股东价值 [22][23] - 公司决定不进行纯粹的分拆,也不进行战略出售,而是继续评估一些分拆替代方案 [23] - 公司推出"车队转型计划",目标是将全球车队业务的增长加速到两位数 [24][29] - 该计划包括:1)新车队产品和企业支付产品的组合 2)利用电动车过渡 3)扩展消费者车辆支付业务 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度宏观环境预计将较8月略有疲软,但公司基本面良好,第四季度指引略强于8月 [16][17][18] - 2024年宏观环境预计将保持中性至略有改善,公司预计2024年有机收入增长将维持在9%-11%的范围 [19][20] - 2024年利润驱动因素总体有利,包括较低的坏账、利息费用持平或下降、税率和股本稳定 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sanjay Sakhrani提问** 关于公司正在考虑的分拆替代方案的更多细节 [59] **Ronald Clarke回答** 主要涉及企业支付业务,公司正在与几个有趣的交易对手进行最后阶段的讨论,探讨一些可能的组合方式 [60] 问题2 **Tien-Tsin Huang提问** 关于公司1亿美元的消费者车辆支付业务目标,需要哪些资产才能实现,以及该业务的利润情况 [64][65] **Ronald Clarke和Thomas Panther回答** 大部分是通过利用现有的大型消费者活跃用户群进行有机增长,不需要大量新的资产,并且该业务的利润情况与公司其他业务类似 [65][66][72] 问题3 **Darrin Peller提问** 关于企业支付业务的表现和未来计划 [74][75] **Ronald Clarke和Thomas Panther回答** 企业支付业务保持20%的强劲增长,公司将继续投资销售和营销以推动该业务进一步增长 [75][76][137][138]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度和前九个月净收入分别为27150万美元和7.26亿美元，2022年同期分别为2.489亿美元和7.29亿美元；摊薄后每股净收入2023年第三季度为3.64美元，前九个月为9.72美元，2022年同期分别为3.29美元和9.38美元[157] - 2023年第三季度和前九个月调整后净收入分别为3.351亿美元和9.325亿美元，2022年同期分别为3.207亿美元和9.365亿美元；摊薄后每股调整后净收入2023年第三季度为4.49美元，前九个月为12.48美元，2022年同期分别为4.24美元和12.06美元[174] - 2023年第三季度和前九个月EBITDA分别为5.289亿美元和14.861亿美元，2022年同期分别为4.664亿美元和13.099亿美元；EBITDA利润率2023年第三季度为54.5%，前九个月为52.7%，2022年同期分别为52.2%和51.5%[174] - 2023年第三季度总净收入9.709亿美元，同比增长8.7%；运营收入4.45亿美元，同比增长14.3%；净收入2.715亿美元，同比增长9.1%[190] - 2023年第三季度处理费用2.082亿美元，占比21.4%，同比增长2.4%；销售费用8600万美元，占比8.9%，同比增长16.1%；一般及行政费用1.478亿美元，占比15.2%，同比下降1.0%；折旧及摊销费用8480万美元，占比8.7%，同比增长9.8%[190] - 2023年第三季度利息费用8830万美元，占比9.1%，同比增长94.4%；所得税拨备9860万美元，占比10.2%，同比增长8.3%[190] - 2023年第三季度合并收入为9.709亿美元，同比增长8.7%，主要源于10%的有机增长和1%的收购净收入增长，宏观环境使收入减少2%[192] - 2023年第三季度处理费用为2.082亿美元，同比增长2.4%；销售费用为8600万美元，同比增长16.1%；一般及行政费用为1.478亿美元，同比下降1.0%；折旧和摊销费用为8480万美元，同比增长9.8%[193] - 2023年第三季度利息费用净收益为1470万美元，所得税拨备为9860万美元，有效税率为26.6%，上一时期分别为9100万美元和26.8%[194] - 2023年第三季度合并营业收入为4.45亿美元，同比增长14.3%，EBITDA利润率扩大225个基点[207] - 2023年第三季度其他（收入）费用净额为1340万美元，主要是处置俄罗斯业务净收益约1370万美元[207] - 2023年第三季度利息费用净额为8830万美元，较上一时期增加4290万美元，净收入增至2.715亿美元，同比增长9.1%[207][209] - 2023年前九个月净收入为7.26亿美元，占总收入25.7%，较去年减少0.4%[213] - 2023年前九个月总净收入28.204亿美元，同比增长10.9%，其中企业支付业务增长28.5%，住宿业务增长18.6%，巴西业务增长18.3%[213] - 2023年前九个月运营收入12.328亿美元，同比增长14.4%，EBITDA利润率较上期扩大120个基点，但受外汇汇率不利变化影响约500万美元[215] - 2023年前九个月利息净支出2.566亿美元，较上期增加1.661亿美元，主要因借款利率上升和融资活动净现金使用增加[215] - 2023年前三季度合并收入为28.204亿美元，同比增长10.9%，主要源于有机增长11%和收购带来的净收入增长2%，但宏观环境和俄罗斯业务处置产生负面影响[230] - 2023年前三季度处理费用为6.184亿美元，同比增长9.8%，主要因收购相关费用约2900万美元、增量坏账1300万美元和交易量大增带来的可变费用增加[231] - 2023年前三季度所得税拨备为2.655亿美元，有效税率为26.8%，上年同期分别为2.492亿美元和25.5%，主要因税前收入增加、股票期权行使的超额税收优惠减少以及不确定税务状况增加160万美元[233] - 2023年前三季度净收入为7.26亿美元，同比下降0.4%[233] - 2023年和2022年前九个月约57%和61%的收入以美元计价，不受外汇汇率影响；2023年和2022年第三季度约10%和13%的净收入受燃料价格变化直接影响；约4%和6%的净收入受燃料价格差直接影响[200] - 2023年第三季度净利润为271,496千美元，2022年同期为248,885千美元；2023年前九个月净利润为726,033千美元，2022年同期为729,008千美元[269] - 2023年第三季度摊薄后每股净利润为3.64美元，2022年同期为3.29美元；2023年前九个月为9.72美元，2022年同期为9.38美元[269] - 2023年第三季度调整后净利润为335,113千美元，2022年同期为320,702千美元；2023年前九个月为932,453千美元，2022年同期为936,501千美元[269] - 2023年第三季度调整后摊薄后每股净利润为4.49美元，2022年同期为4.24美元；2023年前九个月为12.48美元，2022年同期为12.06美元[269] - 2023年第三季度摊薄股份为74,604千股，2022年同期为75,558千股；2023年前九个月为74,733千股，2022年同期为77,687千股[269] - EBITDA利润率分别为54.5%、52.2%、52.7%、51.5%[271] - 2023年和2022年前九个月，经营活动提供的净现金分别为9.039亿美元和4.386亿美元[256] - 2023年和2022年前九个月，投资活动使用的净现金分别为3.456亿美元和2.677亿美元[256] - 2023年和2022年前九个月，融资活动使用的净现金分别为5.015亿美元和4010万美元[256] 各地区收入占比情况 - 公司83%的收入来自美国、巴西和英国[158] - 2023年前三季度美国地区净收入16.098亿美元，占比57%；巴西地区3.82亿美元，占比14%；英国地区3.334亿美元，占比12%；其他地区4.952亿美元，占比18%[181] 业务部门构成 - 公司通过四个可报告部门管理和报告运营结果，分别为车队、企业支付、住宿和巴西，其他包括礼品和工资卡业务[159] 各业务线净收入占比情况 - 2023年第三季度各部门净收入占比：车队38%（3.655亿美元）、企业支付27%（2.588亿美元）、住宿15%（1.414亿美元）、巴西14%（1.342亿美元）、其他7%（7100万美元）；前九个月各部门净收入占比：车队40%（11.208亿美元）、企业支付26%（7.33亿美元）、住宿14%（4.003亿美元）、巴西14%（3.82亿美元）、其他7%（1.843亿美元）[161] 业务运营相关指标定义 - 有机收入增长是衡量运营绩效的补充非GAAP财务指标，按当前期间收入调整宏观经济环境影响后与可比前期收入调整收购、剥离和非经常性项目影响后计算得出[165] - 处理费用包括交易处理、客户和商户服务、信贷损失以及某些业务中硬件和卡销售的商品成本[166] 俄罗斯业务处置情况 - 公司于2023年第三季度出售俄罗斯业务，退出俄罗斯市场，扣除处置现金和560万美元外汇损失后，获得总收益1.97亿美元，记录净处置收益约1370万美元[171] 各业务线第三季度数据关键指标变化 - 2023年第三季度FLEET业务净收入3.655亿美元，同比下降8%；CORPORATE PAYMENTS业务净收入2.588亿美元，同比增长31%；LODGING业务净收入1.414亿美元，同比增长12%；巴西业务净收入1.342亿美元，同比增长24%；其他业务净收入7100万美元，同比增长7%[182] - 2023年第三季度Fleet业务净收入3.655亿美元，占比37.6%，同比下降7.5%；Corporate Payments业务净收入2.588亿美元，占比26.7%，同比增长31.4%；Lodging业务净收入1.414亿美元，占比14.6%，同比增长12.2%；Brazil业务净收入1.342亿美元，占比13.8%，同比增长23.6%；Other业务净收入7100万美元，占比7.3%，同比增长7.1%[190] - 2023年第三季度Fleet业务运营收入1.866亿美元，同比下降3.1%；Corporate Payments业务运营收入1.021亿美元，同比增长46.6%；Lodging业务运营收入7400万美元，同比增长16.6%；Brazil业务运营收入6110万美元，同比增长36.8%；Other业务运营收入2110万美元，同比增长12.5%[190] - 2023年第三季度CORPORATE PAYMENTS业务支出量3.9446亿美元，同比增长29%；LODGING业务房间夜数920万，同比下降7%；Brazil业务平均每月标签数670万，同比增长7%；其他业务交易数296.6万笔，同比增长19%[182] - 2023年第三季度CORPORATE PAYMENTS业务每支出美元净收入0.66%，同比增长2%；LODGING业务每房间夜净收入15.41美元，同比增长21%；Brazil业务每标签净收入20.16美元，同比增长15%；其他业务每笔交易净收入0.24美元，同比下降10%[182] - 2023年第三季度车队收入为3.655亿美元，同比下降7.5%；车队营业收入为1.866亿美元，同比下降3.1%[197] - 2023年第三季度企业支付业务收入2.588亿美元，同比增长31.4%，运营收入1.021亿美元，同比增长46.6%[223] - 2023年第三季度巴西收入为1.342亿美元，同比增长23.6%，主要因有机收入增长16%和外汇汇率带来约900万美元积极影响[225] - 2023年第三季度巴西营业收入为6110万美元，同比增长36.8%，主要因收入增长、经营杠杆和宏观环境带来约300万美元积极影响[226] - 2023年第三季度其他收入为7100万美元，同比增长7.1%，主要因有机收入增长6%[227] 各业务线前三季度数据关键指标变化 - 2023年前九个月车队业务收入11.208亿美元，受宏观经济环境、俄罗斯业务处置等因素影响，收入相对平稳，运营收入5.476亿美元也相对平稳[216] - 2023年前九个月住宿业务收入4.003亿美元，同比增长18.6%，运营收入1.968亿美元，同比增长21.6%[217] - 2023年前三季度公司支付业务收入为7.33亿美元，同比增长28.5%，主要因有机收入增长20%和收购贡献约4500万美元收入，宏观环境负面影响约900万美元[234] - 2023年前三季度巴西收入为3.82亿美元，同比增长18.3%，主要源于有机收入增长16%和外汇汇率带来约900万美元积极影响，不利燃料价格影响约200万美元[235] - 截至2023年9月30日的九个月，巴西运营收入为1.687亿美元，较上期增长36.5%[253] - 截至2023年9月30日的九个月，其他收入为1.843亿美元，较上期下降2.2%[253] - 截至2023年9月30日的九个月，其他运营收入为5460万美元，较上期增长7.0%[253] 公司收购情况 - 2023年1月公司以约1.029亿美元收购Global Reach；2月以约3220万美元收购Mina Digital Limited剩余股份和Business Gateway AG；9月以约3.032亿美元收购PayByPhone Technologies, Inc.[186] - 2022年11月至2023年，公司完成多项收购，包括以约5680万美元收购Roomex等[203] 宏观经济环境影响 - 2022年1月1日至2023年7月27日，美国联邦公开市场委员会将基准利率上调11次，累计上调5.25%[202] 公司资金流动性及债务情况 - 公司有64亿美元的信贷协议，包括15亿美元的循环信贷额度、30亿美元的A类定期贷款和19亿美元的B类定期贷款[222] - 截至2023年9月30日，A类定期贷款借款余额29亿美元，B类定期贷款借款余额18亿美元，未使用信贷额度费用率为0.25%[222] - 2023年9月30日，公司总流动性约为18亿美元，其中信贷安排下可用资金约7亿美元，无限制现金11亿美元[254] - 证券化安排于2025年8月18日到期，2023年9月30日，其利率为6.38%[258] - 2023年9月30日，公司有一份名义价值5亿美元的基于LIBOR的掉期合约未到期，支付固定月利率为2.50%[260] - 2023年2月，公司签订交叉货币利率掉期合约，有效转换5亿美元为欧元债务，实现1.96%的美元名义利率节省[263] 公司股票回购情况 - 截至2023年9月30日，公司股票回购计划累计回购2831.482万股，总价64亿美元，剩余授权金额7000万美元[246] 公司市场风险及内部控制情况

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为9.48亿美元现金每股收益为4.19美元均环比上升季度EBITDA近5亿美元创历史新高当前营收增长和有机营收增长均为10% [10] - 运营费用为5.36亿美元较去年第二季度增长9%主要由于收购业务增加 [31] - EBITDA利润率为52.4%较今年第一季度提高140个基点较去年提高30个基点 [32] - 利息支出较去年同比增加6500万美元有效税率为26.6%较去年的23.7%有所上升 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 舰队业务（Fleet） - 有机营收增长6%受国际市场推动如墨西哥和澳大利亚本季度均增长超20%巴西增长15%标签量增长7% [10][11] - 美国舰队业务数字销售向更大客户群体转型初期取得成功但仍受去年减少微型中小企业舰队销售影响 [28] - 欧洲的电动汽车（EV）解决方案相关账户、卡片和家庭充电用户环比季度增长超20%充电千瓦时环比增长超30% [28] 企业支付业务（Corporate Payments） - 营收增长22%由直接业务推动包括完整的应付账款（AP）软件解决方案增长超50%跨境业务营收增长近30% [27] - 企业支付销售较去年增长80% [12] 住宿业务（Lodging） - 营收增长14%由航空垂直领域带动受新航空公司业务实施和自动重新预订功能使用增加影响 [11] - 每间客房每晚收入增长19%主要受渠道和产品组合推动 [29] 其他业务（Other） - 其他业务板块下降14%由于零售客户礼品业务的卡片订购时间变化 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场的舰队业务交易活动良好且业务多元化燃料价格更具粘性推动了营收增长 [48] - 巴西市场标签用户达650万B2C收入中约36%来自扩展网络销售增长16% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行战略审查包括重新评估公司业务组合考虑分离一个或多个业务探索与高盛合作分离主要业务或与类似解决方案的公司合并 [20][21] - 在电动汽车（EV）方面持续推进相关工作EV车辆在商业混合车队客户中每辆车产生的收入高于传统内燃机汽车 [15][16] - 进行舰队董事会更新2023年新增三名董事两名董事退休增强审计和技术委员会监督提升多样性 [17] - 北美舰队销售转型停止接纳超小公司预计下半年舰队信贷损失较上半年环比减少30% - 35% [17] - 探索出售非核心资产包括预付业务和车辆业务中的一些小资产 [19] - 积极重新定位全球舰队业务拓宽车辆相关支付解决方案 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩好于预期上半年营收、销售和收益均超计划对第二季度和上半年的财务和关键绩效指标表现满意 [22] - 预计2023年下半年宏观环境对近期的影响大致中性预计外汇情况好转但燃料价格下降 [13] - 尽管上半年业务超出内部预期但下半年仍有可观的营收增长预计第四季度营收增长14%达到10亿美元现金每股收益增长16% [13][14] - 公司认为北美燃料业务的营销和披露实践优于行业最佳水平 [19] - 俄罗斯业务已获政府批准出售预计本月晚些时候完成交易完成后预计全年营收减少4500 - 5500万美元调整后每股收益下降0.25 - 0.35美元 [36] 其他重要信息 - 公司在财报中使用有机增长指标该指标排除了外汇汇率、燃料价格和燃料差价同比变化的影响并包含收购的备考结果 [4] - 公司使用非GAAP财务指标包括营收、净收入和摊薄后每股净收入这些指标的计算方式可能与其他公司不同 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在战略审查过程中寻求价值的优先级是否改变是追求即时价值还是中长期价值创造[40] - 公司认为让人们相信舰队业务或转型后的车辆业务有持久和令人兴奋的未来是首要任务其次分离如果能与其他业务结合会更有趣和有吸引力[41][42] 问题: 能否看清电动汽车（EV）在短期到中期对舰队业务增长的补充以及收入来源[43] - 从现有账户的防御性来看车辆类型变化不影响盈利并且公司在EV方面领先可能在商业舰队的销售和保留方面做得更好此外还有望开拓消费端业务[44][45] 问题: 舰队业务国际市场有机营收超预期的驱动因素以及这种增长是否会持续[47] - 国际市场的交易活动良好业务多元化且燃料价格更具粘性推动了增长俄罗斯业务交易完成后会对其有一定影响但总体增长势头良好[48] - 公司指引仍为中个位数增长[50] 问题: 舰队业务北美部分同店销售基础上的增长情况以及下半年每笔交易营收的中个位数增长是否会持续[54] - 公司不提供细分数据但总体上舰队业务同店销售情况在过去几个季度较为稳定预计中个位数增长会持续[55][56] 问题: 企业支付（Corpay）业务不同增长来源的优势和可持续性以及向舰队业务交叉销售的进展[58] - 直接业务增长强劲合作伙伴业务呈负增长趋势且下降跨境业务新业务销售增长80%达到历史新高公司已开始向大客户宣传所有三项业务预计会有更多大客户接受多项业务[59][60][61][62] 问题: 资本分配策略是否改变上半年回购较少是否与等待俄罗斯交易完成有关[63] - 资本分配策略无改变并购仍是主要话题如果俄罗斯和/或预付业务出售成功将把收益用于回购股票[64] 问题: 全年利润率扩张的来源是业务组合变化、特定业务板块、成本执行还是经营杠杆[65] - 业务的经营杠杆使得营收增长时边际EBITDA流入高收购业务的影响逐渐消退也有助于利润率提升此外还将继续实现收购的协同效应股票薪酬和坏账情况也会改善[67][68][69] 问题: 企业支付业务中虚拟卡和直接业务的发展方向[71] - 销售是领先指标支付业务和跨境业务的销售额处于创纪录水平业务组合更多地转向完整的应付账款（AP）但仍销售独立虚拟卡[72] - 业务量的增加来自销售增长、现有客户基础的深化以及获取更多可刷卡消费等方面[73] 问题: 企业支付业务中不同子业务的收益率是否有差异以及外汇情况对业务的影响[75] - 不同子业务的收益率没有重大差异两者都有很强的销售结果和稳定的客户群跨境业务成本低启动快[76][78] 问题: 数字营销举措在获取大客户时是否有客户终身价值（LTV）与客户获取成本（CAC）的考量[79] - 没有太多这方面的考量获取大客户需要更多数据和调整过程目前新的大客户数量正在增长[80] 问题: 舰队业务第二季度每月的有机业务趋势以及7月和8月至今的情况[85] - 月度数据没有明显异常从业务发展势头看交易量等没有重大变化7月情况可能类似随着夏季和农业旺季到来预计会有季节性增长[87] 问题: 住宿业务营收增长14%但收入夜数环比和同比下降以及管理账户的疲软情况和下半年的增长节奏[88] - 管理账户中的一些业务在第二季度表现不佳但公司不确定原因不过留存率显示并非大量客户流失公司在该业务还有其他业务板块且仍对团队满意预计下半年会有增长[89][90][91] 问题: 排除俄罗斯业务后舰队业务本季度和全年的有机增长情况[93] - 交易完成后会更新相关数据[95] 问题: 第三和第四季度有可观的连续增长公司对第四季度的可见性如何[96] - 7月的业务情况符合预期公司对销售有信心且业务具有季节性第三季度通常较好第四季度比第一季度好例如巴西在第四季度表现总是很好[97] 问题: 企业支付和舰队业务中每笔交易或支出的营收增长的驱动因素[99] - 主要是业务组合的变化没有特别突出的因素燃料也会影响整体差价[102] - 在企业支付业务中直接业务增长和渠道业务萎缩的组合变化会影响营收率[104] 问题: 在进行战略审查和可能的业务剥离时如何平衡交叉销售的短期积极性[105] - 公司发现大客户存在交叉购买产品的情况通过整合品牌提供更多解决方案来产生更多潜在客户交叉销售情况是分离决策的一个考虑因素[106] 问题: 企业支付业务中的跨境新业务增长迅速是否预计该业务在今年剩余时间和2024年增长高于20%甚至更高[108] - 企业支付销售（包括应付账款和跨境业务）同比增长80%跨境业务实施快应付账款业务更多是2024年受益公司仍预计企业支付业务总体增长20%以上[109] 问题: 在战略审查和分离业务时哪些业务板块有更大的价值创造机会以及协同效应方面的情况[110] - 公司主要关注舰队和企业支付业务的分离问题在分离过程中会存在协同效应损失主要涉及IT和管理方面公司正在权衡利弊确保收益大于成本[112] 问题: 巴西标签业务增长强劲产品的驱动因素以及第三和第四季度的营收率情况[114] - 增长的原因一是拓宽了分销渠道二是附加产品如燃料和保险的需求增长带动了营收率上升[115]