公司业务地理分布与收入占比 - 公司产品在82个国家使用，2018年美国、巴西和英国合计占公司约88%的收入[126] - 2019年Q2北美和国际业务净收入分别为4.179亿美元和2.292亿美元，占比分别为64.6%和35.4%；2018年同期分别为3.709亿美元和2.14亿美元，占比分别为63.4%和36.6%[132] - 2019年H1北美和国际业务净收入分别为8.148亿美元和4.541亿美元，占比分别为64.2%和35.8%；2018年同期分别为7.352亿美元和4.353亿美元，占比分别为62.8%和37.2%[132] - 按地理区域划分，2019年第二季度美国收入3.89亿美元，占比60%；巴西1.03亿美元，占比16%；英国7000万美元，占比11%；其他8500万美元，占比13%[160] - 2019年上半年合并净收入为12.69亿美元，2018年同期为11.7亿美元，美国市场收入占比最大，2019年为60%，2018年为59%[186] 公司整体财务关键指标变化 - 2019年Q2公司净收入6.471亿美元，2018年同期为5.85亿美元；2019年H1净收入12.689亿美元，2018年同期为11.705亿美元[133] - 2019年Q2公司净利润2.617亿美元，2018年同期为1.769亿美元；2019年H1净利润4.338亿美元，2018年同期为3.518亿美元[133] - 2019年Q2公司摊薄后每股净利润2.9美元，2018年同期为1.91美元；2019年H1摊薄后每股净利润4.84美元，2018年同期为3.78美元[133] - 2019年Q2公司调整后净利润2.567亿美元，2018年同期为2.378亿美元；2019年H1调整后净利润4.952亿美元，2018年同期为4.713亿美元[134] - 2019年Q2公司调整后摊薄每股净利润2.85美元，2018年同期为2.57美元；2019年H1调整后摊薄每股净利润5.52美元，2018年同期为5.07美元[134] - 2019年第二季度公司净收入6.471亿美元，较2018年同期增长6210万美元，增幅10.6%；运营收入2.973亿美元，增长3250万美元，增幅12.3%；净利润2.617亿美元，增长8480万美元，增幅47.9%[154][155] - 2019年第二季度处理费用1.205亿美元，较2018年同期增长930万美元，增幅8.3%；销售费用5190万美元，增长780万美元，增幅17.8%；一般及行政费用1.068亿美元，增长1040万美元，增幅10.7%；折旧及摊销费用7090万美元，增长230万美元，增幅3.3%[154][162][163][164][165] - 2019年第二季度利息支出为3950万美元，较上年同期的3320万美元增加640万美元，增幅19.2%[166] - 2019年第二季度所得税收益为440万美元，上年同期所得税拨备为5430万美元；2019年第二季度实际税率为 - 1.7%，上年同期为23.5%[168] - 2019年第二季度净利润增至2.617亿美元，较上年同期的1.769亿美元增加8480万美元，增幅47.9%[172] - 2019年第二季度营业利润为2.973亿美元，较上年同期的2.648亿美元增加3250万美元，增幅12.3%；营业利润率为45.9%，上年同期为45.3%[173] - 2019年上半年北美地区营业收入为1.842亿美元，较上年同期的1.614亿美元增加2280万美元，增幅14.1%；营业利润率为44.1%，上年同期为43.5%[175] - 2019年上半年国际业务营业收入为1.131亿美元，较上年同期的1.034亿美元增加970万美元，增幅9.4%；营业利润率为49.4%，上年同期为48.3%[176] - 2019年上半年合并收入从11.705亿美元增至12.689亿美元，增加9840万美元，增幅8.4%[181] - 2019年上半年北美地区收入从7.352亿美元增至8.148亿美元，增加7960万美元，增幅10.8%[183] - 2019年上半年国际业务收入从4.353亿美元增至4.541亿美元，增加1880万美元，增幅4.3%[184] - 2019年上半年处理费用从2.277亿美元增至2.496亿美元，增幅9.6%；销售费用从9110万美元增至1.011亿美元，增幅11.0%；一般及行政费用从1.868亿美元增至1.996亿美元，增幅6.8%；折旧及摊销费用从1.401亿美元降至1.384亿美元，降幅1.3%[190][191][192][193] - 2019年上半年利息费用从6420万美元增至7860万美元，增幅22.4%，主要因额外借款和LIBOR上升[197] - 2019年上半年所得税拨备从1.087亿美元降至5270万美元，降幅51.5%，有效税率从23.6%降至10.8%[201] - 2019年上半年净收入从3.518亿美元增至4.338亿美元，增幅23.3%[202] - 2019年上半年合并营业收入从5.249亿美元增至5.815亿美元，增幅10.8%，运营利润率从44.8%增至45.8%[203] - 2019年上半年北美地区营业收入从3.173亿美元增至3.566亿美元，增幅12.4%，运营利润率从43.2%增至43.8%[204] - 2019年上半年国际地区营业收入从2.075亿美元增至2.249亿美元，增幅8.4%，运营利润率从47.7%增至49.5%[205] - 2019年上半年经营活动净现金流入从2.751亿美元增至5.5亿美元，投资活动净现金使用从4960万美元增至2.829亿美元，融资活动净现金使用从1.048亿美元增至1.515亿美元[210][211][212] - 2019年上半年资本支出为3200万美元，较上年同期的3460万美元减少260万美元，降幅7.6%[213] - 2019年上半年经营活动提供净现金5.5亿美元，2018年同期为2.751亿美元；投资活动使用净现金2.829亿美元，2018年同期为4960万美元；融资活动使用净现金1.515亿美元，2018年同期为1.048亿美元[215] - 2019年Q2调整后净收入为256739千美元，2018年为237796千美元[240] - 2019年Q2调整后摊薄每股净收入为2.85美元，2018年为2.57美元[240] 各业务线交易数据 - 2018年公司在网络内处理约29亿笔交易，其中约14亿笔与礼品产品线相关[127] 公司收费模式 - 公司从客户和合作伙伴收取交易费、卡费等多种费用，从商户和第三方网络赚取交易差价及网络费用[138][139] 各业务线净收入变化 - 2019年Q2燃料净收入2.951亿美元，较2018年同期的2.781亿美元增长6%；按调整后数据计算，净收入2.909亿美元，较2018年同期的2.678亿美元增长9%[143] - 2019年Q2企业支付净收入1.271亿美元，较2018年同期的9960万美元增长28%；按调整后数据计算，净收入1.285亿美元，较2018年同期的1.023亿美元增长26%[143] - 2019年Q2通行费净收入8620万美元，较2018年同期的8010万美元增长8%；按调整后数据计算，净收入9400万美元，较2018年同期的8010万美元增长17%[143] - 2019年Q2住宿净收入5020万美元，较2018年同期的4460万美元增长13%[143] - 2019年Q2礼品净收入3570万美元，较2018年同期的3330万美元增长7%；按调整后数据计算，净收入较2018年同期的3480万美元增长2%[143] - 2019年Q2其他业务净收入5270万美元，较2018年同期的4920万美元增长7%；按调整后数据计算，净收入5440万美元，较2018年同期的5020万美元增长8%[143] - 2019年Q2公司合并净收入6.471亿美元，较2018年同期的5.85亿美元增长11%；按调整后数据计算，净收入6.538亿美元，较2018年同期的5.798亿美元增长13%[143] - 按产品类别划分，2019年第二季度燃料收入2.95亿美元，占比45%；企业支付1.27亿美元，占比20%；通行费8600万美元，占比13%；住宿5000万美元，占比8%；礼品3600万美元，占比6%；其他5300万美元，占比8%[160] - 2019年Q2燃料业务报告收入为295.1美元，2018年为278.1美元[234] - 2019年Q2企业支付交易业务报告收入为127.1美元，2018年为99.6美元[234] - 2019年Q2企业支付支出业务报告金额为19780.1，2018年为13778.1[234] - 2019年Q2通行费标签业务报告收入为86.2美元，2018年为80.1美元[234] - 2019年Q2住宿业务报告收入为50.2美元，2018年为44.6美元[234] - 2019年Q2礼品交易业务报告收入为35.7美元，2018年为33.3美元[234] - 2019年Q2其他1交易业务报告收入为52.7美元，2018年为49.2美元[234] - 2019年Q2合并报告收入为647.1美元，2018年为585.0美元[235] 外汇与燃料价格对收入影响 - 2019年和2018年上半年约60%和59%的收入以美元计价，不受外汇汇率影响[147] - 2019年和2018年Q2约13%和15%的净收入受燃料价格变化直接影响；2019年和2018年上半年同样约13%和15%的净收入受燃料价格变化直接影响[147] - 2019和2018年截至6月30日的三个月及六个月，燃料价格差分别直接影响约5%的净收入[150] 公司收购情况 - 自2002年以来公司完成超75次公司及商业账户组合收购，2019年4月1日收购NvoicePay，总价约2.19亿美元；同日收购小型国际业务，总价约3200万美元；7月5日收购SOLE Financial，总价约7400万美元；2018年完成收购总价1680万美元，另有递延付款390万美元、投资420万美元、支付卖方票据160万美元[150][151] 公司金融合约与利率情况 - 2019年1月22日公司签订三份利率互换现金流合约，以减少20亿美元浮动利率债务利息支付现金流的可变性[150] - 2019年1月22日公司签订三份利率互换现金流合约，在截至2019年6月30日的三个月里，产生额外利息支出40万美元，较20亿美元借款的平均伦敦银行间同业拆借利率高出0.08%[167] - 2019年6月30日，定期贷款A、循环信贷A和循环信贷C利率为3.90%，循环信贷B美元借款利率为3.94%，英镑借款利率为2.23%，定期贷款B利率为4.40%，外国摆动信贷利率为2.17%，未使用信贷安排费用率为0.30%[217] - 2019年1月22日，公司签订三份利率互换现金流合约，对冲20亿美元可变利率债务利息支付现金流波动[225] - 证券化安排计划费用率在2019年6月30日为2.42%加0.88%，2018年12月31日为2.52%加0.89%，未使用安排费用率为0.40%[227] 公司信贷协议情况 - 公司与金融机构签订43.3亿美元信贷协议，包括12.85亿美元循环信贷、25.25亿美元定期贷款A和3.5亿美元定期贷款B[214][217] - 2019年6月30日，定期贷款A借款25亿美元，定期贷款B借款3.425亿美元，循环信贷A借款3.95亿美元，循环信贷B借款3.447亿美元，循环信贷C借款3500万美元，循环信贷B摆动信贷借款3360万美元[221] - 2019年上半年，定期贷款本金还款6490万美元，循环信贷A还款5.82亿美元，循环信贷B还款4.455亿美元，摆动信贷循环安排还款1190万美元[222] - 2019年8月2日，公司完成信贷协议第六次修订，增加7亿美元定期贷款A[224] 公司股票回购计划 - 公司董事会批准股票回购计划，可在18个月内回购至多21亿美元普通股，已回购16亿美元，还可回购5.45亿美元[228] 公司纳税情况 - 公司在多个司法管辖区纳税，随着盈利在不同司法管辖区间波动，有效税率也会波动[150] 公司现金余额情况 - 截至2019年6月30日，公司现金余额为14.886亿美元，其中受限现金3.183亿美元，国外子公司永久再投资现金8.501亿美元，信贷安排可用额度约4.78亿美元

公司业务覆盖与交易情况 - 公司产品在全球82个国家使用，美国、巴西和英国合计占2018年约88%的收入[123] - 2018年公司在网络内处理约29亿笔交易，其中约14亿笔与礼品产品线相关[124] 净收入相关数据变化 - 2019年第一季度净收入为6.218亿美元，2018年同期为5.855亿美元[130] - 2019年第一季度调整后净收入为2.384亿美元，2018年同期为2.335亿美元[131] - 2019年第一季度净收入6.367亿美元，较2018年同期的5.76亿美元增长11%；2019年前三个月净收入6.218亿美元，较2018年同期的5.855亿美元增长6%[142] - 2019年第一季度公司合并净收入为6.218亿美元，较2018年同期增长3630万美元，增幅6.2%[153][154] - 2019年第一季度公司合并预估和宏观调整后收入为6.367亿美元，报告收入为6.218亿美元；2018年对应数据分别为5.76亿美元和5.855亿美元[209] 净利润与每股净利润相关数据变化 - 2019年第一季度净利润为1.721亿美元，2018年同期为1.749亿美元[130] - 2019年第一季度摊薄后每股净利润为1.93美元，2018年同期为1.88美元[130] - 2019年第一季度调整后摊薄后每股净利润为2.67美元，2018年同期为2.50美元[131] - 2019年第一季度净收入降至1.721亿美元，较2018年同期减少280万美元，降幅1.6%[173] - 2019年第一季度净利润为172,107千美元，2018年同期为174,937千美元[214] - 2019年第一季度调整后净利润为238,415千美元，2018年同期为233,506千美元[214] - 2019年第一季度调整后摊薄每股净收益为2.67美元，2018年同期为2.50美元[214] 各地区业务净收入数据变化 - 2019年第一季度北美和国际业务净收入分别为3.969亿美元和2.249亿美元，占比分别为63.8%和36.2%；2018年同期分别为3.643亿美元和2.212亿美元，占比分别为62.2%和37.8%[129] - 2019年第一季度北美地区收入为3.969亿美元，较2018年同期增长3260万美元，增幅9.0%[153][156] - 2019年第一季度国际市场收入为2.249亿美元，较2018年同期增长370万美元，增幅1.7%[153][157] 各业务线净收入数据变化 - 2019年第一季度燃料业务净收入2.83亿美元，较2018年同期的2.654亿美元增长7%；前三个月净收入2.791亿美元，较2018年同期的2.548亿美元增长10%[141] - 2019年第一季度企业支付业务净收入1.103亿美元，较2018年同期的9480万美元增长16%；前三个月净收入1.12亿美元，较2018年同期的9480万美元增长18%[141] - 2019年第一季度通行费业务净收入8890万美元，较2018年同期的8950万美元下降1%；前三个月净收入1.032亿美元，较2018年同期的8950万美元增长15%[141] - 2019年第一季度住宿业务净收入4180万美元，较2018年同期的3940万美元增长6%；前三个月净收入4180万美元，较2018年同期的3940万美元增长6%[141] - 2019年第一季度礼品业务净收入4840万美元，较2018年同期的4860万美元基本持平；前三个月净收入4840万美元，较2018年同期的4980万美元下降3%[141] - 2019年第一季度其他业务净收入4940万美元，较2018年同期的4770万美元增长4%；前三个月净收入5210万美元，较2018年同期的4770万美元增长9%[141] 收入计价与受影响情况 - 2019年和2018年第一季度约60%和59%的收入以美元计价，不受外汇汇率影响[146] - 2019年和2018年第一季度约13%和14%的净收入受燃料价格变化直接影响[148] - 2019年和2018年第一季度约5%和4%的净收入受燃料价格价差直接影响[148] 各项费用数据变化 - 2019年第一季度处理费用为1.291亿美元，较2018年同期增长1260万美元，增幅10.8%[153][161] - 2019年第一季度销售费用为4930万美元，较2018年同期增长220万美元，增幅4.6%[153][162] - 2019年第一季度一般及行政费用为9280万美元，较2018年同期增长240万美元，增幅2.7%[153][163] - 2019年第一季度折旧和摊销费用为6740万美元，较2018年同期减少410万美元，降幅5.7%[153][164] - 2019年第一季度利息费用为3910万美元，较2018年同期增长800万美元，增幅25.7%[153][166] - 2019年第一季度所得税拨备为5710万美元，较2018年同期增长280万美元，增幅5.1%[153][168] - 2019年第一季度基于股票的薪酬为12,541千美元，2018年同期为14,403千美元[214] - 2019年第一季度无形资产摊销等费用为53,518千美元，2018年同期为60,444千美元[214] - 2019年第一季度投资减值为15,660千美元，2018年同期无此项[214] - 2019年第一季度无重组成本，2018年同期为1,929千美元[214] - 2019年第一季度税前调整总额为81,719千美元，2018年同期为76,776千美元[214] - 2019年第一季度税前调整的所得税影响为 - 15,411千美元，2018年同期为 - 18,207千美元[214] 投资与运营相关数据 - 2019年第一季度投资损失为1570万美元，主要是远程信息处理投资减值[165] - 2019年第一季度综合运营收入为2.842亿美元，较2018年同期增加2410万美元，增幅9.3%；运营利润率为45.7%，2018年同期为44.4%[174] - 2019年第一季度北美市场运营收入为1.724亿美元，较2018年同期增加1650万美元，增幅10.6%；运营利润率为43.4%，2018年同期为42.8%[176] - 2019年第一季度国际市场运营收入为1.118亿美元，较2018年同期增加760万美元，增幅7.3%；运营利润率为49.7%，2018年同期为47.1%[177] 现金与资本相关数据 - 截至2019年3月31日，公司现金余额总计13.726亿美元，其中约3.151亿美元为受限现金[178] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为2.975亿美元，较2018年同期的2.007亿美元有所增加[183] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为1450万美元，较2018年同期的2270万美元有所减少[184] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为2.729亿美元，较2018年同期的9900万美元有所增加[185] - 2019年第一季度资本支出为1450万美元，较2018年同期减少70万美元，降幅4.7%[186] 信贷与费用率相关数据 - 截至2019年3月31日，公司在定期A贷款上的借款余额为25亿美元，定期B贷款为3.448亿美元，循环A信贷安排为4900万美元，循环B信贷安排为1599万美元，循环C信贷安排为350万美元，循环B摆动信贷安排为307万美元[193] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，计划费用分别为2.53%加0.88%和2.52%加0.89%，未使用信贷安排费用率均为0.40%[197][198] - 截至2019年3月31日，证券化信贷安排相关的未摊销债务发行成本为110万美元[198] 股票回购相关数据 - 公司董事会批准股票回购计划，可在18个月内最多回购21亿美元普通股，2019年1月23日授权增加5亿美元，此前已回购16亿美元，到2020年2月1日前还可回购5.45亿美元[201] - 2018年12月14日，公司签订加速股票回购协议回购2.2亿美元普通股，交付2.2亿美元现金，按176.91美元股价收到1057035股，2019年1月29日完成协议，按187.27美元加权平均股价又收到117751股[202] - 自计划开始，公司已回购9052163股，总价16亿美元[203] 业务调整后收入与指标数据 - 2019年第一季度燃料业务，预估和宏观调整后收入为2.791亿美元，报告收入为2.83亿美元；2018年对应数据分别为2.548亿美元和2.654亿美元[208] - 2019年第一季度企业支付 - 交易业务，预估和宏观调整后收入为1.12亿美元，报告收入为1.103亿美元；2018年收入为9480万美元[208] - 2019年第一季度企业支付 - 支出业务，预估和宏观调整后关键绩效指标为15813.7，报告指标为15529.5；2018年指标为13398.0[208] 非GAAP指标定义 - 非GAAP指标调整后净收入定义为剔除特定非现金费用、摊销费用和非经常性项目后的净收入，调整后摊薄每股净收入为调整后净收入除以加权平均摊薄流通股数[211][212] 摊薄股份数据 - 2019年第一季度摊薄股份为89,244千股，2018年同期为93,250千股[214]

业务地理覆盖与收入占比 - 公司产品在82个国家使用，美国、巴西和英国在2018年合计占公司约88%的收入[18] 交易数据 - 2018年公司在网络内处理约29亿笔交易，其中约14亿笔与礼品产品线相关[19] 产品线收入占比 - 燃料支付产品线是公司最大的产品类别，2018年约占公司收入的45%[29] 合作伙伴关系 - 公司与超770家各种规模的燃料营销商合作，与主要石油公司合作伙伴的合同初始期限为5 - 10年，当前剩余期限为1 - 8年[32][33] - 公司与大型石油公司的协议初始期限通常为5 - 10年，当前剩余期限约为1 - 8年[187] 网络站点信息 - 美国Fuelman网络与超9300家个体商户协商了卡接受和结算条款，提供约55000个加油站和25000个维修站点[35] - 美国Comdata网络与超8700家美国和加拿大的卡车停靠站和燃料商户协商了卡接受和结算条款[36] - 美国和加拿大的Commercial Fueling Network由超2500个CFN成员拥有的加油站组成[36] - 美国Pacific Pride Fueling网络由超230个加盟商拥有的超1100个加油站组成[37] - 公司在美国和加拿大发行的联名万事达卡产品可在超175000个加油站和469000个维修地点使用，启用附加功能后可在约1090万个地点使用[39] - 公司在英国发行的Visa支付网络产品包括约8400个加油站和超1400个维修地点[41] - 住宿支付产品线使用超22500家酒店，其中美加签约网络有15400家酒店[52] - 电子收费和停车支付产品在巴西专有网络为超420万客户处理收费交易，覆盖99%收费公路[57] - 虚拟卡产品网络约有80万商家接受支付[65] - 采购和T&E卡在美国和加拿大约1090万个地点被接受[66] - 跨境支付服务可向超200个国家、超140种货币的接收方付款[70] - 礼品支付产品管理和处理服务覆盖60个国家[75] - 车队维护产品通过英国约9100个服务中心处理交易[81] - 墨西哥Efectivale网络有超45700个食品地点、7800个加油站和5900家餐厅[82] - 墨西哥Carnet网络约有49000个食品地点和12000个加油站[83] - 巴西VB分销网络为约26000个客户分发交通卡和代金券，与超1400个公共交通机构协商[84] 坏账费用 - 2018年和2017年坏账费用分别为6440万美元和4490万美元，分别占账单的6个基点和7个基点[107] - 2018年和2017年，公司坏账费用分别为6440万美元和4490万美元，分别占总账单的6个基点和7个基点[177] 技术支出 - 2018年公司在技术方面的资本和运营支出超过2.1亿美元[113] 授权业务正常运行时间 - 2018年公司授权业务的正常运行时间为99.9%[116] 收购情况 - 自2002年以来，公司已完成超过75次公司和商业账户组合的收购[120] 营销渠道 - 公司拥有产品特定网站，如fuelman.com、checkinncard.com等，专注特定产品并提供深度信息[93] - 公司拥有营销门户，如fleetcardsUSA.com和fuelcards.co.uk，为车队运营商提供信息[94] - 公司通过邮件和电子邮件直接向潜在客户营销，并测试不同方案以提高销售转化率[96] - 公司在销售点提供营销资料，包括“自取”申请表、泵顶广告和店内广告[97] 客户服务 - 公司有专门的实施团队负责为每个客户账户建立系统设置，并提供培训和技术支持[100] - 公司为大客户分配指定的账户经理，作为单一联络点并提供多项服务[101] 法律法规影响 - 违反TCPA的法定罚款为每次违规500至1500美元[130] - 2020年生效的CCPA将规范消费者数据的收集和使用，公司需更新业务实践和系统[127] - 2018年5月GDPR取代旧指令，对个人数据处理有诸多义务和增强规定，违规制裁力度加大[128] - 2016年7月欧洲议会通过NIS指令，8月生效，旨在提升欧盟网络安全水平[127] - 2011年7月美联储发布借记卡交换费最终规则，公司多数借记卡交易可获豁免，预计无重大直接影响[145] - 2016年10月CFPB发布最终规则，为预付金融产品创建保护措施，2018年1月发布最终修正案，生效日期延至2019年4月[152] 合规情况 - 公司子公司Comdata Inc.符合PCI 3.2标准，其合规证明列于万事达卡合规服务提供商列表[132] - 公司通过子公司注册为“货币服务业务”，并建立反洗钱合规计划[141] 法律风险 - 公司可能因违反UDAAP面临执法行动和损失，部分州法律也禁止不公平和欺骗性商业行为[133] - 公司可能受美国无人认领或遗弃财产（无主物）法律约束，需向政府移交特定财产，可能接受各州审计[151] 员工数量 - 截至2018年12月31日，公司约有7580名员工，其中约2590名位于美国[157] 收入与燃料价格关系 - 2018年，约14%的合并收入直接受燃料绝对价格影响[173] - 2018年，约5%的合并收入来自与燃料价格价差相关的交易[176] 逾期费用和财务费用收入占比 - 截至2018年12月31日，逾期费用和财务费用收入占合并收入的6%[180] 管理层信息 - 公司首席执行官Ronald F. Clarke年龄为63岁，首席财务官Eric R. Dey年龄为59岁等[163] - Ronald F. Clarke自2000年8月起担任首席执行官，2003年3月被任命为董事会主席[163] - Eric R. Dey自2002年11月起担任首席财务官[164] - Kurt P. Adams于2015年9月加入公司，担任Comdata企业支付总裁[165] - John S. Coughlin自2010年9月起担任全球企业发展执行副总裁[166] 战略关系收入占比 - 2018年公司与大型石油公司的前三大战略关系占合并收入不到6%[187] 未偿还债务 - 截至2018年12月31日，公司在信贷安排和证券化安排下有大约47.8亿美元的未偿还债务[207] 合同期限 - 公司与燃料商和服务车库的合同初始期限通常为1 - 2年，与住宿供应商的合同初始期限通常为1年[191] 市场竞争风险 - 市场竞争加剧可能导致定价压力增大、利润率降低、销售和营销费用增加以及市场份额无法增长或流失[186] 战略关系依赖风险 - 公司依赖战略关系，失去这些关系可能对经营业绩产生不利影响[187] 商户关系依赖风险 - 公司依赖商户关系来发展业务，无法维持和拓展这些关系可能影响闭环车队卡和住宿卡业务[190] 经济状况影响 - 经济状况下滑会对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[195] 新业务拓展风险 - 公司拓展新业务若无法成功整合，可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[199] 证券化安排风险 - 公司通过证券化安排满足大部分营运资金需求，该安排每三年续签一次，未来能否按可接受条款续签无法保证[210]