文章核心观点 - 寻找表现优于同行的计算机和科技股时可关注伟创力国际（Fabrinet）和惠普企业（Hewlett Packard Enterprise），二者有望保持良好表现 [1][6] 行业情况 - 计算机和科技板块有607只个股，在Zacks板块排名中位列第6，该排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] - 伟创力国际所属的电子-杂项组件行业有26只个股，Zacks行业排名第164，今年迄今平均涨幅5% [5] - 惠普企业所属的计算机-集成系统行业有12只个股，排名第77，年初至今涨幅9.8% [6] 公司情况 伟创力国际（Fabrinet） - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预测上调3.3%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [3] - 今年迄今涨幅约8.7%，表现优于计算机和科技板块平均2.1%的涨幅，也优于所属行业平均水平 [4][5] 惠普企业（Hewlett Packard Enterprise） - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月当前年度的共识每股收益预测上调1.3% [5] - 今年迄今回报率为2.3%，表现优于计算机和科技板块平均水平 [4]

文章核心观点 - 分析师对Fabrinet股票发起看涨评级，推动其股价上涨8%，跑赢标普500指数 [1] 分析师评级情况 - Fox Advisors的Steven Fox对Fabrinet股票发起覆盖，给出跑赢大盘（买入）评级，目标价270美元，预计股价涨幅超12% [2] 公司优势 - 自2000年成立以来，公司一直专注于在极具吸引力的光通信市场建立领先的供应链地位，是行业内最稳定的电子制造服务提供商 [3] - 公司与光学领域相关，该领域表现强劲且前景光明，预计2025年光学设备将占公司销售额的80% [4] 市场预期 - 分析师普遍认为公司是一家稳健的公司，预计今明两年实现增长，2025年每股收益将从上年的8.88美元升至10.31美元，2026年进一步升至11.64美元 [5] - 分析师预计公司今年销售额将增长17%至33.9亿美元，2026年将增至38.3亿美元 [5]

文章核心观点 - 约11个月前开始对Fabrinet公司进行覆盖研究，该公司是先进光学和机电制造领域的中盘股，认可其数据通信类别的增长潜力 [1]

文章核心观点 - 法布瑞奈特（Fabrinet）获Zacks排名1（强力买入）升级，反映其盈利预期上升，股价可能上涨，是投资者的可靠选择 [1][3] 评级系统优势 - Zacks评级系统仅基于公司盈利情况，对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，难实时衡量 [2] - Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量，其排名系统将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率达+25% [6][7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [9][10] 盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者用盈利和盈利预期计算股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [4] - 法布瑞奈特盈利预期上升及评级上调意味着公司业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] 法布瑞奈特盈利预期情况 - 该公司预计在截至2025年6月的财年每股收益10.35美元，同比变化16.6% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了3.3% [8]

文章核心观点 - 法布瑞奈特（Fabrinet）第二季度业绩乐观，虽股价下跌但分析师对其有不同评级和目标价调整 [1][3][4] 业绩情况 - 第二季度营收8.336亿美元，超市场预期的8.143亿美元；调整后每股收益2.61美元，超市场预期的2.50美元 [1] - 预计2025财年第三季度营收8.5 - 8.7亿美元，超市场预期的8.2572亿美元；预计调整后每股收益2.55 - 2.63美元，与市场预期的2.55美元相近 [2] 业绩原因 - 电信业务表现强劲，受益于数据中心互连产品需求增加和近期系统订单的早期进展 [2] 股价表现 - 周二股价下跌9.6%，至203.79美元 [3] 分析师评级及目标价调整 - 摩根大通分析师萨米克·查特吉维持“中性”评级，将目标价从275美元降至265美元 [4] - 巴克莱分析师乔治·王维持“持股观望”评级，将目标价从292美元降至245美元 [4] - 罗森布拉特分析师迈克·杰诺维塞维持“买入”评级，将目标价从280美元升至285美元 [4] - 尼达姆分析师瑞安·孔茨重申“买入”评级，维持目标价280美元 [4]

营收地区占比变化 - 非北美地区营收占比从2023年12月29日止三个月的66.1%降至2024年12月27日止三个月的55.3%，六个月从64.2%降至58.4%[117][118] - 2024年12月27日止三个月和六个月，北美地区营收占比分别为44.7%和41.6%，亚太及其他地区为47.3%和50.7%，欧洲为8.0%和7.7%[120] 费用预测 - 预计2025财年销售、一般和行政费用（SG&A）较2024财年增加，主要因员工成本和研发费用增加[126] 货币资产与负债情况 - 截至2024年12月27日，泰铢资产为3201.7万美元占比72.2%，负债为1.11734亿美元占比89.4%；人民币资产为916万美元占比20.7%，负债为1297.9万美元占比10.4%；英镑资产为317.3万美元占比7.1%，负债为31.7万美元占比0.2%[130] - 截至2024年6月28日，泰铢资产为2838.5万美元占比72.5%，负债为8855.9万美元占比87.4%；人民币资产为601.3万美元占比15.4%，负债为1100.3万美元占比10.9%；英镑资产为477.3万美元占比12.1%，负债为171.7万美元占比1.7%[130] 外汇合约情况 - 截至2024年12月27日，泰铢应付账款有1.46亿美元的外汇远期合约未平仓；截至2024年6月28日，有1.35亿美元[132] 供应协议情况 - 公司与客户签订的供应协议初始期限最长三年，可自动续约一年，无最低采购要求[121] 成本收入组成及预测 - 成本收入的关键组成部分为材料成本、员工成本和基础设施相关成本，预计员工成本因泰国和中国工资上涨而增加[122][123] 外汇风险管理 - 为管理外汇汇率波动风险，使用衍生工具，外汇合约期限最长12个月[129] 高管激励计划目标 - 2025财年和2024财年的高管激励计划定量目标均基于实现特定营收目标和非GAAP运营利润率目标[127] 衍生品未实现损益 - 2024年12月27日和2023年12月29日止三个月，公司未指定为套期工具的衍生品未实现损失为510万美元和未实现收益为260万美元[135] - 2024年12月27日和2023年12月29日止六个月，公司未指定为套期工具的衍生品未实现损失为100万美元和未实现收益为290万美元[136] 企业所得税情况 - 截至2024年12月27日，公司在开曼群岛的子公司在2039年3月6日前无需缴纳所得税，泰国子公司企业所得税税率为20%，中国、美国、英国和以色列子公司企业所得税税率分别为25%、21%、25%和23%[143][144][145] 公司营收与净利润情况 - 2024年12月27日和2023年12月29日止三个月，公司营收分别为8.33608亿美元和7.12694亿美元，净利润分别为8663.6万美元和6911万美元[150] - 2024年12月27日和2023年12月29日止六个月，公司营收分别为16.37836亿美元和13.98171亿美元，净利润分别为1.6403亿美元和1.34199亿美元[150] 业务线营收占比情况 - 2024年12月27日止三个月，光学通信业务营收6.4715亿美元，占比77.6%；非光学通信业务营收1.86458亿美元，占比22.4%[153] - 2024年12月27日止六个月，光学通信业务营收12.73465亿美元，占比77.8%；非光学通信业务营收3.64371亿美元，占比22.2%[153] - 2023年12月29日止三个月，光学通信业务营收5.67934亿美元，占比79.7%；非光学通信业务营收1.4476亿美元，占比20.3%[153] - 2023年12月29日止六个月，光学通信业务营收11.01191亿美元，占比78.8%；非光学通信业务营收2.9698亿美元，占比21.2%[153] 公司净综合收益情况 - 2024年12月27日和2023年12月29日止三个月，公司净综合收益分别为7712.7万美元和8080.9万美元；止六个月分别为1.6952亿美元和1.46511亿美元[150] 营收及各业务线同比情况 - 2024年第四季度营收8.336亿美元，同比增加1.209亿美元，增幅17.0%；2024年下半年营收16.378亿美元，同比增加2.396亿美元，增幅17.1%[154][155] - 2024年第四季度光通信产品营收6.472亿美元，占比77.6%，同比增加7920万美元，增幅13.9%；2024年下半年光通信产品营收12.735亿美元，占比77.8%，同比增加1.723亿美元，增幅15.6%[154][155] - 2024年第四季度非光通信产品营收1.865亿美元，占比22.4%，同比增加4170万美元，增幅28.8%；2024年下半年非光通信产品营收3.644亿美元，占比22.2%，同比增加6740万美元，增幅22.7%[154][155] 营收成本、毛利润、SG&A费用、利息收入同比情况 - 2024年第四季度营收成本7.328亿美元，占营收87.9%，同比增加1.084亿美元，增幅17.4%；2024年下半年营收成本14.38亿美元，占营收87.8%，同比增加2.126亿美元，增幅17.3%[156][157] - 2024年第四季度毛利润1.008亿美元，占营收12.1%，同比增加1250万美元，增幅14.2%；2024年下半年毛利润1.999亿美元，占营收12.2%，同比增加2720万美元，增幅15.7%[158][159] - 2024年第四季度SG&A费用2120万美元，占营收2.6%，同比增加190万美元，增幅9.8%；2024年下半年SG&A费用4320万美元，占营收2.6%，同比增加350万美元，增幅8.8%[160][161] - 2024年第四季度利息收入1130万美元，占营收1.4%，同比增加360万美元，增幅46.8%；2024年下半年利息收入2220万美元，占营收1.3%，同比增加860万美元，增幅63.2%[164][165] 现金、债务及投资情况 - 截至2024年12月27日，公司现金、现金等价物和短期投资为9.346亿美元，无未偿还债务；截至2023年12月29日，分别为7.406亿美元和610万美元[176] - 截至2024年12月27日和6月28日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为9.346亿美元和8.586亿美元[186] 现金流量情况 - 2024年下半年经营活动提供净现金1.99086亿美元，投资活动使用净现金1.16074亿美元，融资活动使用净现金8941.4万美元，现金及现金等价物净减少640.2万美元[181] - 2024年12月27日止六个月经营活动提供的现金较2023年12月29日止六个月减少，主要因新产品和销量增加使存货变动1.308亿美元、贸易应收款收款时间导致现金收入减少3330万美元，被贸易应付款增加9530万美元、净收入增加2980万美元和其他资产变动2590万美元抵消[182] - 2024年12月27日止六个月投资活动使用的现金较2023年12月29日止六个月增加，主要因资本支出增加[183] - 2024年12月27日止六个月融资活动使用的现金较2023年12月29日止六个月增加，因股份回购增加和受限股单位净股份结算预扣税增加，被长期借款偿还减少抵消[184] 工厂建设情况 - 2025年1月，公司开始在春武里园区建设约200万平方英尺的新制造工厂，预计项目总成本约1.304亿美元（泰铢44.5亿）[180] 利率与汇率影响 - 若2024年12月27日和2023年12月29日止六个月整体利率下降10个基点，假设投资水平不变，公司利息收入将分别减少约50万美元和30万美元[186] - 若美元兑泰铢和人民币贬值10%，截至2024年12月27日和6月28日，公司净美元头寸将分别减少约900万美元和720万美元[191] 资金存放情况 - 截至2024年12月27日，公司现金和现金等价物存于信用评级A - 及以上的银行和金融机构，短期投资存于各金融机构，证券评级A1、P - 1、F1或更高[193]

公司概况 - 公司是先进精密光/电子/机械制造服务全球领导者，2000年成立，超14000名员工，工厂分布于泰国、中国、美国和以色列等地[8] 市场与产品 - 服务电信和数据通信光通信、汽车、工业激光、医疗等增长型工业市场，提供定制光学和无源器件等多种产品[8][10] 投资亮点 - 可寻址市场大且增长，业务模式差异化、成本结构低，在精密制造技术上专长突出，与行业领先OEM关系良好，有增长和盈利记录，管理团队经验丰富[17] 财务表现 - 季度合并收入呈上升趋势，2024年12月27日结束的季度收入达8.336亿美元，同比增长17%[19][28] - 非GAAP毛利率和运营利润率保持稳定，2024财年和2025财年第二季度毛利率分别为12.6%和12.4%，运营利润率分别为10.7%和10.6%[24] - 投入资本回报率较高，2023财年、2024财年、2024年第二季度和2025年第二季度分别为32.6%、35.7%、34.9%和41.7%[26] 资产负债表 - 截至2024年12月27日，现金及现金等价物9.346亿美元，营运资金6.402亿美元，总债务为0，股东权益18.43亿美元[29] 收入结构 - 光通信收入占比高，2025财年第二季度占比78%，其中数据通信和电信收入占光通信收入比例分别为46%和54%[31] - 按产品类别，光通信和非光通信2025财年第二季度收入分别为6.471亿美元和1.865亿美元[33] - 光通信收入中，硅光子学和非硅光子学2025财年第二季度收入分别为1.224亿美元和5.247亿美元[34] - 按数据速率，光通信中≥800 - Gig、<800 - Gig和非速率额定2025财年第二季度收入分别为2.57亿美元、2.766亿美元和1.136亿美元[35]

2025财年第二季度财务数据对比 - 2025财年第二季度营收为8.336亿美元，2024财年同期为7.127亿美元[7] - 2025财年第二季度GAAP净利润为8660万美元，2024财年同期为6910万美元[7] - 2025财年第二季度GAAP摊薄后每股收益为2.38美元，2024财年同期为1.89美元[7] - 2025财年第二季度Non - GAAP净利润为9510万美元，2024财年同期为7610万美元[7] - 2025财年第二季度Non - GAAP摊薄后每股收益为2.61美元，2024财年同期为2.08美元[7] 2025财年第三季度财务数据预测 - 公司预计2025财年第三季度营收在8.5亿至8.7亿美元之间[8] - 预计2025财年第三季度GAAP摊薄后每股收益在2.32至2.40美元之间，基于约3630万股完全摊薄流通股[8] - 预计2025财年第三季度Non - GAAP摊薄后每股收益在2.55至2.63美元之间，基于约3630万股完全摊薄流通股[8] 股票回购计划 - 董事会批准扩大股票回购计划，额外授权回购至多1亿美元普通股，使现有计划总授权达5.343亿美元[5] 截至2024年12月27日六个月财务数据对比 - 截至2024年12月27日总资产为25.42405亿美元，截至2024年6月28日为23.38519亿美元[18] - 截至2024年12月27日的六个月，公司收入为16.37836亿美元，2023年同期为13.98171亿美元[19] - 截至2024年12月27日的六个月，GAAP毛利为1.99875亿美元，毛利率12.2%；2023年同期毛利为1.72734亿美元，毛利率12.4%[19][22] - 截至2024年12月27日的六个月，GAAP营业利润为1.56535亿美元，营业利润率9.6%；2023年同期营业利润为1.32989亿美元，营业利润率9.5%[19][23] - 截至2024年12月27日的六个月，净利润为1.6403亿美元，2023年同期为1.34199亿美元[19] - 截至2024年12月27日的六个月，非GAAP毛利为2.05537亿美元，毛利率12.5%；2023年同期非GAAP毛利为1.766亿美元，毛利率12.6%[22] - 截至2024年12月27日的六个月，非GAAP营业利润为1.74506亿美元，营业利润率10.7%；2023年同期非GAAP营业利润为1.47703亿美元，营业利润率10.6%[23] - 截至2024年12月27日的六个月，经营活动提供的净现金为1.99086亿美元，2023年同期为2.29214亿美元[21] - 截至2024年12月27日的六个月，投资活动使用的净现金为1.16074亿美元，2023年同期为1.01853亿美元[21] - 截至2024年12月27日的六个月，融资活动使用的净现金为0.89414亿美元，2023年同期为0.24818亿美元[21] - 截至2024年12月27日，现金及现金等价物期末余额为4.03662亿美元；2023年同期为3.34053亿美元[21] 2024年12月27日结束的特定期间财务数据对比 - 2024年12月27日结束的三个月，GAAP净收入为86636千美元，摊薄后每股收益为2.38美元；2023年同期净收入为69110千美元，摊薄后每股收益为1.89美元[24] - 2024年12月27日结束的六个月，GAAP净收入为164030千美元，摊薄后每股收益为4.51美元；2023年同期净收入为134199千美元，摊薄后每股收益为3.67美元[24] - 2024年12月27日结束的三个月，非GAAP净收入为95138千美元，摊薄后每股收益为2.61美元；2023年同期净收入为76099千美元，摊薄后每股收益为2.08美元[24] - 2024年12月27日结束的六个月，非GAAP净收入为182001千美元，摊薄后每股收益为5.00美元；2023年同期净收入为148929千美元，摊薄后每股收益为4.08美元[24] - 2024年12月27日结束的三个月，经营活动提供的净现金为115904千美元，2023年同期为84165千美元[25] - 2024年12月27日结束的六个月，经营活动提供的净现金为199086千美元，2023年同期为229214千美元[25] - 2024年12月27日结束的三个月，非GAAP自由现金流为94004千美元，2023年同期为74364千美元[25] - 2024年12月27日结束的六个月，非GAAP自由现金流为156936千美元，2023年同期为207978千美元[25] 2025年3月28日结束季度财务数据预测 - 预计2025年3月28日结束的季度，GAAP摊薄后每股收益为2.32 - 2.40美元[27] - 预计2025年3月28日结束的季度，非GAAP摊薄后每股收益为2.55 - 2.63美元[27]

文章核心观点 公司2025财年第二季度营收和每股收益创纪录且超指引范围，电信业务表现强劲，虽数据通信需求短期有所缓和但预计随着下一代产品量产将快速增长，公司对第三季度及未来持乐观态度 [1][2] 2025财年第二季度财务亮点 GAAP结果 - 营收8.336亿美元，2024财年同期为7.127亿美元 [7] - 净收入8660万美元，2024财年同期为6910万美元 [7] - 摊薄后每股净收入2.38美元，2024财年同期为1.89美元 [7] 非GAAP结果 - 净收入9510万美元，2024财年同期为7610万美元 [7] - 摊薄后每股净收入2.61美元，2024财年同期为2.08美元 [7] 股票回购计划 - 董事会批准扩大股票回购计划，额外授权回购至多1亿美元普通股，使现有计划总授权达5.343亿美元 [4] 业务展望（2025财年第三季度） - 预计营收在8.5亿 - 8.7亿美元之间 [8] - GAAP摊薄后每股净收入预计在2.32 - 2.40美元之间 [8] - 非GAAP摊薄后每股净收入预计在2.55 - 2.63美元之间 [8] 非GAAP财务指标 指标说明 - 非GAAP财务指标用于衡量公司业绩、与竞争对手比较及辅助管理层决策，也用于确定员工激励计划薪酬 [12] 指标计算 - 非GAAP毛利润、营业利润、净收入和摊薄后每股净收入排除股份支付费用、遣散费等 [13] - 非GAAP自由现金流为经营活动提供的净现金减去资本支出 [14] 指标局限 - 不同公司计算非GAAP财务指标方式不同，可能降低其作为比较工具的有用性 [15] 财务报表数据 合并资产负债表 - 截至2024年12月27日，总资产25.42405亿美元，总负债6.99434亿美元，股东权益18.42971亿美元 [17][18] 合并运营和综合收益表 - 2024年第四季度营收8.33608亿美元，净利润8663.6万美元 [19] 合并现金流量表 - 2024年前六个月经营活动提供净现金1.99086亿美元，投资活动使用净现金1.16074亿美元，融资活动使用净现金8941.4万美元 [22][23] GAAP与非GAAP指标 reconciliation - 展示了GAAP与非GAAP毛利润、营业利润、净收入和每股收益的调整过程 [24][25][26] - 展示了经营活动净现金与自由现金流的调整过程 [28] 2025年3月28日季度指引GAAP与非GAAP指标 reconciliation - 展示了GAAP与非GAAP摊薄后每股净收入的调整过程 [29]

文章核心观点 Fabrinet宣布将于2025年2月3日美股收盘后发布2025财年第二季度财报，当天管理层将召开电话会议和网络直播讨论财报结果 [1] 财报发布及会议信息 - 财报发布时间为2025年2月3日美股收盘后 [1] - 管理层电话会议和网络直播时间为2025年2月3日下午5点（美国东部标准时间） [1][2] - 网络直播回放链接为https://investor.fabrinet.com/events-and-presentations/events ，约在会议结束两小时后可获取，也可在https://investor.fabrinet.com/ 查看，且将在公司网站存档一年 [2] 公司介绍 - 公司是为复杂产品原始设备制造商提供先进光封装、精密光学、机电和电子制造服务的领先供应商，服务产品包括光通信组件、模块和子系统、汽车组件、医疗设备、工业激光和传感器等 [1][3] - 公司在整个制造过程中提供广泛的先进光学和机电能力，涵盖工艺设计和工程、供应链管理、制造、先进封装、集成、最终组装和测试等 [3] - 公司专注于生产任何组合和数量的高复杂度产品，在泰国、美国、中国和以色列设有工程和制造资源及设施 [3] - 公司官网为https://fabrinet.com/ [3] 投资者联系方式 - 投资者联系人是Garo Toomajanian，邮箱为ir@fabrinet.com [4]