财务数据关键指标变化：营收与利润 - Fabrinet 2026财年第二季度营收创纪录，达到11.329亿美元，同比增长35.9%[7] - 第二季度营收11.33亿美元，同比增长35.9%（从8.34亿美元增至11.33亿美元）[18] - 2026财年第二季度GAAP摊薄后每股收益为3.11美元，同比增长30.7%[7] - 2026财年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为3.36美元，同比增长28.7%[7] - 2026财年第二季度GAAP净利润为1.126亿美元，同比增长30.0%[7] - 第二季度净利润1.13亿美元，摊薄后每股收益3.11美元[18] - 2025财年第二季度GAAP净利润为1.126亿美元，摊薄后每股收益为3.11美元[23] - 2025财年第二季度非GAAP净利润为1.216亿美元，摊薄后每股收益为3.36美元[23] - 上半年营收21.11亿美元，同比增长28.9%（从16.38亿美元增至21.11亿美元）[18] - 上半年净利润2.09亿美元，摊薄后每股收益5.77美元[18] - 2025财年上半年GAAP净利润为2.086亿美元，摊薄后每股收益为5.77美元[23] - 2025财年上半年非GAAP净利润为2.270亿美元，摊薄后每股收益为6.27美元[23] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二季度毛利润1.38亿美元，毛利率为12.2%（GAAP）；非GAAP毛利率为12.4%[21] - 第二季度营业利润1.14亿美元，营业利润率10.1%（GAAP）；非GAAP营业利润率10.9%[22] - 2025财年第二季度股权激励费用总额为901万美元，是GAAP与非GAAP净利润的主要调整项[23] 财务数据关键指标变化：现金流与资本开支 - 上半年经营活动产生净现金1.49亿美元[19] - 上半年资本开支（购买不动产、厂房和设备）9687万美元，同比增长129.8%[19] - 2025财年第二季度经营活动产生的净现金为4626万美元，资本支出为5161万美元，导致自由现金流为负535万美元[24] - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为1.488亿美元，资本支出为9687万美元，自由现金流为5195万美元[24] - 2025财年第二季度自由现金流同比大幅下降，主要因资本支出同比增加2960万美元[24] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年第三季度营收将在11.5亿至12.0亿美元之间[7] - 公司预计2026财年第三季度GAAP摊薄后每股收益将在3.22至3.37美元之间[7] - 公司预计2026财年第三季度非GAAP摊薄后每股收益将在3.45至3.60美元之间[7] - 公司预计2026财年第三季度（截至2026年3月27日）GAAP摊薄后每股收益指引为3.22美元至3.37美元[26] - 公司预计2026财年第三季度非GAAP摊薄后每股收益指引为3.45美元至3.60美元[26] 其他重要内容 - 截至2025年12月26日，公司现金及现金等价物为3.199亿美元，短期投资为6.409亿美元[16] - 期末现金及现金等价物为3.20亿美元[20] - 截至2025年12月26日，公司存货为7.989亿美元，较2025年6月27日的5.810亿美元大幅增加[16] - 上半年库存增加2.21亿美元，主要由于营运资本变动[19] - 截至2025年12月26日，公司总资产为32.686亿美元，总负债为10.838亿美元[16]

核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩表现卓越 收入和每股收益均创下历史新高 并显著超出此前给出的业绩指引范围[1][2] - 管理层认为多个大型关键战略项目共同推动了出色的业绩 并且这种积极的业务驱动力预计将延续至第三季度 这一点在强劲的业绩指引中得到了体现[2] 第二季度财务业绩摘要 - 第二季度收入达到**11.329亿美元** 相比2025财年同期的**8.336亿美元** 同比增长**35.9%**[6] - 第二季度GAAP净利润为**1.126亿美元** 相比2025财年同期的**8660万美元** 同比增长**30.0%** GAAP摊薄每股收益为**3.11美元** 相比去年同期的**2.38美元** 增长**30.7%**[6] - 第二季度非GAAP净利润为**1.216亿美元** 相比2025财年同期的**9510万美元** 同比增长**27.9%** 非GAAP摊薄每股收益为**3.36美元** 相比去年同期的**2.61美元** 增长**28.7%**[6] - 第二季度GAAP毛利率为**12.2%** 非GAAP毛利率为**12.4%** 均较去年同期（分别为12.1%和12.4%）保持稳定或略有提升[24] - 第二季度GAAP营业利润率为**10.1%** 相比去年同期的**9.5%** 提升60个基点 非GAAP营业利润率为**10.9%** 相比去年同期的**10.6%** 提升30个基点[25] 上半年财务业绩摘要 - 上半年收入为**21.11016亿美元** 相比2024财年同期的**16.37836亿美元** 增长**28.9%**[18] - 上半年GAAP净利润为**2.08554亿美元** 相比2024财年同期的**1.64030亿美元** 增长**27.1%** GAAP摊薄每股收益为**5.77美元** 相比去年同期的**4.51美元** 增长**28.0%**[18][27] - 上半年非GAAP净利润为**2.26964亿美元** 相比2024财年同期的**1.82001亿美元** 增长**24.7%** 非GAAP摊薄每股收益为**6.27美元** 相比去年同期的**5.00美元** 增长**25.4%**[27] 第三季度业绩指引 - 公司预计第三季度收入将在**11.5亿美元至12.0亿美元**之间[6] - 基于约**3630万**的完全摊薄流通股 预计第三季度GAAP摊薄每股收益将在**3.22美元至3.37美元**之间[6] - 基于约**3630万**的完全摊薄流通股 预计第三季度非GAAP摊薄每股收益将在**3.45美元至3.60美元**之间[6] - 非GAAP指引排除了股权激励费用和某些非经常性项目 从GAAP到非GAAP每股收益的调整额预计为**0.23美元**[29] 资产负债表与现金流关键数据 - 截至2025年12月26日 公司总资产为**32.68598亿美元** 较2025年6月27日的**28.31432亿美元**增长**15.4%** 股东权益为**21.84786亿美元** 较期初的**19.81812亿美元**增长**10.2%**[15][16] - 存货从期初的**5.81015亿美元**大幅增加至**7.98910亿美元** 贸易应收账款从**7.58894亿美元**增至**8.01671亿美元**[15] - 上半年经营活动产生的净现金为**1.48827亿美元** 投资活动净现金流出**1.06117亿美元**（主要用于购买短期投资和物业、厂房及设备） 融资活动净现金流出**2870万美元**（主要用于股票回购和与限制性股票单位净额结算相关的预扣税）[20] - 上半年非GAAP自由现金流为**5195.3万美元** 去年同期为**1.56936亿美元** 本季度自由现金流为负的**534.9万美元** 主要由于资本支出增加[28]

全球领先公司及技术要点 - 筛选工具识别出三家拥有全球业务且基本面强劲的全球领先公司：Fabrinet (FN)、LivaNova (LIVN) 和 nVent Electric (NVT) [1] - 这三家公司均在周一临近买入点 并即将发布财报 [1] Fabrinet (FN) 公司动态 - 公司计划于周一收盘后发布其2026财年第二季度收益报告 [1] 市场整体表现 - 周二纳斯达克指数因科技股遭受重创而大幅下挫 [1] - 2026年2月3日 小盘股加入标普500指数和道琼斯指数的下跌行列 [1] - 标普500指数创下历史新高 目标看向7000点水平 市场正等待财报季的到来 [1] 其他公司及个股表现 - 谷歌股价创下历史新高 并带领14只股票入选最佳股票榜单 [1] - Palantir在财报发布后股价跳涨 [1] - 人工智能相关公司Willdan带领12只新股票进入IBD 50等最佳股票榜单 [1] - 市场在重大财报发布前暂停交易 关注焦点包括Nvidia、GE Vernova和LivaNova [1] - IBD当日股票LivaNova形成了一个独特的基底形态 [1] - 道琼斯人工智能巨头Nvidia在出现看涨走势后 有望触及新的买入点 [1] - 金矿公司Franco-Nevada带领10家热门公司入选当日最佳成长股榜单 [1]

Key Takeaways FN will report fiscal Q2 results with revenues expected between $1.05-$1.10 billion and EPS of $3.15-$3.30.FN's telecom and DCI businesses are driving growth, supported by strong demand and rising HPC adoption.FN's results may be constrained by flat automotive revenue and margin pressure from FX headwinds.Fabrinet (FN) is slated to release second-quarter fiscal 2026 results on Feb. 2.For the fiscal second quarter, revenues are expected in the range of $1.05-$1.10 billion. Non-GAAP earnings per ...

公司财务信息发布安排 - Fabrinet 将于2026年2月2日（周一）美股市场收盘后发布2026财年第二季度（截至2025年12月26日）的财务业绩 [1] - 公司管理层将于美国东部时间2026年2月2日下午5点举行电话会议和网络直播，讨论业绩 [1] - 电话会议和网络直播的重播版本将在会议结束后约两小时提供，并将在公司网站上存档一年 [2] 公司业务概况 - Fabrinet 是先进光学封装以及精密光学、机电和电子制造服务的领先提供商，服务于复杂产品的原始设备制造商 [1][3] - 公司服务的终端产品领域包括光通信组件、模块和子系统、汽车组件、医疗设备、工业激光器和传感器 [3] - 公司提供覆盖整个制造流程的广泛先进光学和机电能力，包括工艺设计与工程、供应链管理、制造、先进封装、集成、最终组装和测试 [3] - 公司专注于生产高复杂度产品，支持任何组合和任何批量 [3] - 公司在泰国、美国、中国和以色列设有工程和制造资源与设施 [3]

行业与公司 * **行业**：科技、媒体、电信（TMT）、人工智能（AI）、半导体、软件、网络安全、互联网、消费科技、IT硬件、电动汽车、流媒体、电商、云服务、数据存储[1][2][3][4][6][7][10][12][13][16][17][19][23][24][26][27][28][30][34][36][39][42][44][47][49][51] * **公司**：涉及众多上市公司，包括但不限于：AppLovin (APP)、Flex (FLEX)、台积电 (TSM)、阿里巴巴 (BABA)、英伟达 (NVDA)、AMD (AMD)、Okta (OKTA)、DoorDash (DASH)、Infosys (INFY)、Cerebras、Roblox (RBLX)、Fabrinet (FN)、Reddit (RDDT)、Akamai (AKAM)、Cloudflare (NET)、Meta (META)、甲骨文 (ORCL)、Instacart (CART)、SanDisk (SNDK)、希捷 (STX)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)、Airbnb (ABNB)、谷歌 (GOOGL)、Spotify (SPOT)、Snap (SNAP)、Rivian (RIVN) 以及多家网络安全公司（Palo Alto Networks, Fortinet, Check Point等）[6][7][10][11][12][13][16][17][19][23][24][26][27][28][29][30][31][34][36][39][41][42][44][47][49][51] 核心市场动态与观点 * **AI半导体与基础设施**：年初AI半导体走强，主要驱动力是Claude Code被传为“早期AGI”以及OpenAI (OAI) 在去年12月底的融资消息[2] 半导体/软件比率创下新低[3] 台积电2027年资本支出预期被上调至540亿美元，市场传闻为600亿美元，分析师认为在强劲AI需求下最终将达到该水平[11] 英伟达H200 AI芯片被禁止进入中国[13][14] 中国当局指示国内科技公司除非必要，否则不要采购这些芯片[14][15] * **软件与IT支出**：软件板块表现疲软，投资者目前对应用软件毫无兴趣[3][4] 然而，摩根士丹利CIO调查显示，2026年软件支出预计将增长3.8%，略高于2025年的3.7%[36][38] 微软被视为IT预算改善的最佳受益者，Azure是CIO首选公有云（占53%工作负载），M365 Copilot采用率计划在12个月内达到80%[36][38] KeyBanc的IT VAR调查显示第四季度渠道趋势稳健，81%的合作伙伴达到或超出计划，2026年IT预算增长预期环比改善约100个基点[30] * **网络安全**：中国有关部门出于国家安全考虑，要求国内企业停止使用约十几家美国和以色列公司的网络安全软件，涉及公司包括VMware、Palo Alto Networks、Fortinet和Check Point等[12] Stephens基于2026年增长前景改善和稳定的需求环境，将Okta评级上调至“增持”[16] * **消费互联网与电商**：高盛认为消费者行为比担忧的更具韧性，中高收入群体在2026年有望加速增长[44] “代理式商业”和LLM驱动的推荐流量成为未来12-18个月的结构性主题[44] 亚马逊被报道在最高法院关税裁决前，向供应商寻求折扣，幅度从个位数低百分比到高达30%不等[39] 谷歌的AI零售策略通过新广告形式变现，而非收取交易佣金，与OpenAI的佣金模式形成对比[42][43] * **数据存储与IT硬件**：Bernstein指出，受AI驱动数据爆炸影响，市场对NAND和HDD存在难以满足且价格不敏感的需求[34] 英伟达Rubin的KV-cache需求可能使每GPU所需的NAND容量提升至约5倍[34] Bernstein将SanDisk和希捷列为2026年首选，SanDisk目标价因NAND严重短缺和定价上行被上调至580美元[34][35] 公司特定评级与观点 * **AppLovin (APP)**：ISI首次覆盖给予“跑赢大盘”评级，目标价835美元，认为有约25%上涨空间[6][7] 公司被视为主导的移动游戏平台，电商渠道迅速崛起[7] 预计2025-2028年营收和EBITDA复合年增长率将超过30%，移动游戏支出到2028年复合年增长率约23%[7][8] * **Flex (FLEX)**：Raymond James将评级上调至“跑赢大盘”，目标价75美元，看好云/AI数据中心业务[10] 预计2026财年数据中心收入达65亿美元（同比增长35%），其中约20亿美元来自高利润的电源解决方案，利润率可能超过公司平均水平一倍以上[10] * **DoorDash (DASH)**：法国巴黎银行首次覆盖给予“跑赢大盘”评级，目标价280美元，尽管估值“偏高”，但肯定其运营动能、美国订单频率上升和国际扩张[17][18] * **Infosys (INFY)**：第三季度业绩好坏参半，净利润下降2.3%至665.4亿卢比（7.37亿美元），营收增长8.9%至4547.9亿卢比[19][20] 将全年固定汇率营收增长指引从2%-3%上调至3%-3.5%[20] * **Roblox (RBLX)**：摩根士丹利重申“增持”评级和目标价155美元，新游戏《Escape Tsunami》上线不到一个月登上平台排行榜第4位，显示其持续打造爆款的能力[24][25] * **Fabrinet (FN)**：巴克莱将评级上调至“增持”，目标价从499美元上调至537美元，认为其在2026年拥有最强的收入上行潜力，受益于NVIDIA向1.6T收发器过渡及新客户CIEN的需求[26] * **Reddit (RDDT)**：Piper指出用户增长势头重新加速，月环比增长约2%（约增加2200万用户），创下自8月以来最强的净新增，其数据暗示第四季度DAU存在上行风险[28] * **甲骨文 (ORCL)**：KeyBanc认为公司基于分部估值被低估，无论是核心应用/数据库业务还是IaaS业务都可能存在定价错误[31][33] 按当前股价计算，IaaS业务估值仅为2028年收入的约3.5倍，远低于同业[31][33] * **Spotify (SPOT)**：伯恩斯坦将目标价从830美元下调至650美元，维持“跑赢大盘”评级，反映估值压力，但认为推出有竞争力的AI功能是稳定估值倍数的直接手段[47][48] * **Snap (SNAP)**：法国巴黎银行首次覆盖给予“跑输大盘”评级，目标价8美元，指出其美国业务持续承压，欧洲增长“乏力”[49][50] * **Rivian (RIVN)**：瑞银将评级从“中性”下调至“卖出”，目标价从13美元上调至15美元，认为股价已反映了较高的AI相关上行预期，且市场对R2发布的预期可能过于乐观[51] 其他重要信息 * **宏观与市场**：QQQ开盘下跌50个基点，比特币上涨1%至9.5万美元，触及两个月高点，白银、黄金、铜等大宗商品持续创新高[1] 亚洲市场多数上涨[1] * **融资与并购动态**：芯片制造商Cerebras据传正洽谈以220亿美元估值融资10亿美元，较其2025年9月的81亿美元估值大幅跃升[23] Netflix据称考虑修改对华纳兄弟的收购报价，使其全部以现金方式进行[23] * **行业调查与数据**：KeyBanc调查显示公共云支出预期是近期调查中最强劲的领域，AI/生成式AI的采用持续稳步推进，但大多处于试点阶段，安全趋势增长放缓[30] 高盛预计亚马逊第四季度业绩将显示AWS增长重新加速、利润率稳定、AI驱动资本支出上升等积极趋势[44][46]

华尔街研究观点汇总 - 文章汇总了华尔街当前最受关注及影响市场的研究观点 为投资者提供需知信息 [1] 评级上调 - **Stephens将Okta评级从平配上调至超配** 目标价从97美元上调至120美元 理由是公司增长在2026年加速的可能性增加 且风险回报具有吸引力 [2] - **Seaport Research将Global Payments评级从中性上调至买入** 目标价为109美元 公司认为金融科技板块在经历了“起伏不定”的2025年后将在今年反弹 板块远期估值倍数“看起来合理” 基本面前景向好 [2] - **Scotiabank将Prologis评级从板块持平上调至跑赢大盘** 目标价从133美元上调至146美元 公司在REITs第四季度财报季前调整了子板块和个股偏好 目前更看好工业地产子板块并建议超配 同时因入住率预期小幅改善 上调了Prologis 2026/2027年的盈利预期 [2] - **Barclays将Fabrinet评级从平配上调至超配** 目标价从499美元上调至537美元 公司认为Fabrinet是分销商领域在2026年营收增长潜力最大的公司 [2] - **Wells Fargo将Cintas评级从平配上调至超配** 目标价从205美元上调至245美元 公司指出Cintas股价在2025年经历了多重压缩 但鉴于其定价能力 预计2026年基本面将保持强劲 [2]

核心观点 - 2026年精明的投资者将关注盈利持续增长的公司但盈利加速对股价的推动力更强 研究表明顶级股票通常在股价上涨前经历盈利加速 [1] - 盈利加速是指每股收益增长率的逐季提升 能帮助发现尚未被投资者关注且一旦确认将必然导致股价上涨的股票 [2][3] - 通过特定筛选参数从约7,735只股票中最终选出11只 其中Silicon Laboratories Inc (SLAB) Patria Investments Limited (PAX) 和 Fabrinet (FN) 因表现出强劲的盈利加速而位居前列 [8] 盈利加速概念解析 - 盈利加速是公司每股收益的增量增长 即当公司季环比盈利增长率在特定时间段内增加时 [2] - 盈利加速同时考虑了增长率的方向和幅度 而盈利增长的价值可能已反映在股价中 [3] - 盈利增长率百分比增加意味着公司基本面健康且长期处于正轨 横盘增长意味着整合或放缓 而减速增长则可能拖累价格 [4] 股票筛选方法与参数 - 筛选参数要求最近两个季环比每股收益增长率超过前期增长率 且预计下一季度的增长率也将超过前期 [5] - 具体量化标准包括：预计当前季度相对于已结束季度的增长率需大于已结束季度相对于前一季度的增长率 且该已结束季度相对于前一季度的增长率需大于前一季度相对于再前一季度的增长率 依此类推 [6] - 附加参数包括：当前股价大于或等于5美元以筛除低价股 [6] 以及20日平均成交量大于或等于50,000股以确保足够的流动性 [7] 筛选结果与重点公司 - 应用加速每股收益增长筛选后 股票范围从约7,735只缩小至11只 [8] - Silicon Laboratories Inc (SLAB) 是一家全球提供模拟密集型混合信号解决方案的无晶圆厂半导体公司 其Zacks评级为2级 预计下一年盈利增长率为197.8% [8][9] - Patria Investments Limited (PAX) 是一家专注于私募股权、二级市场和风险资本投资的私募市场投资公司 其Zacks评级为2级 预计下一年盈利增长率为22.8% [8][10] - Fabrinet (FN) 在北美、亚太地区和欧洲提供光学封装和精密制造服务 其Zacks评级为2级 预计下一年盈利增长率为16.1% [8][11]

公司评级与目标价 - Susquehanna于12月15日首次覆盖Fabrinet，给予“积极”评级，并设定550美元的目标价 [1] 业务定位与市场机遇 - 公司在光网络市场地位稳固，被认为能持续受益于基础设施建设和人工智能的顺风 [1] - 公司有望抓住光网络领域的扩展机遇，包括光收发器、数据中心互连和共封装光学技术 [2] - 公司已显著受益于数据中心光收发器的需求拐点，并将进一步受益于光网络领域（收发器、DCI、CPO）不断倍增的机遇，同时在高性能计算合同制造方面也出现了新的增长点 [3] 业务范围 - 公司提供光封装服务，以及精密光学、机电和电子制造服务 [3]

公司概况与市场定位 - Fabrinet 是一家领先的外包半导体封装和测试提供商 专注于光模块的封装和测试 将原始硅光芯片转化为用于AI数据中心的高可靠性光收发器 [2] - 公司在AI硬件供应链中占据关键利基市场 服务于对高性能计算基础设施不断增长的需求 [2] - 公司专注于复杂、高可靠性模块的运营 这赋予了其竞争护城河 因为很少有参与者具备服务超大规模AI客户的技术专长或规模 [3] 财务表现与估值 - 截至12月16日 公司股价为451.16美元 根据雅虎财经 其追踪市盈率为48.46倍 [1] - 公司财务前景反映强劲增长 预计FY26收入增长27.9% EBITDA增长30.9% [2] - 公司净利润率为10.7% 体现了其专业化、高精度运营的盈利能力 [3] - 公司股票交易的前瞻性估值倍数为：企业价值/销售额3.8倍 企业价值/EBITDA 30.5倍 前瞻市盈率36.7倍 表明市场估值可能未完全反映其在AI基础设施生态系统中的战略地位 [3] 增长驱动与催化剂 - 增长受到光收发器在超大规模数据中心中采用率扩大的支持 [2] - 随着AI采用加速和对光子互连需求加剧 公司有望从收入扩张和利润率扩张中受益 [3] - 投资者可能看到多个上行催化剂 包括高利润率光模块的增长 进一步渗透AI数据中心供应链 以及可能提高盈利能力的运营杠杆 [4] - 公司向亚马逊战略发行认股权证 标志着一个关键新客户的出现 [5] - 自2025年4月相关分析覆盖以来 公司股价已上涨约126.71% 因市场对AI和数据中心需求的信心增强 [5] 投资观点总结 - 即使没有立即的估值重估 考虑到其对AI驱动需求的敞口、强劲的增长轨迹以及支撑下一代数据中心性能的专有技术 公司提供了引人注目的风险回报特征 [4] - 当前观点与之前看涨论点相似 但更强调公司在光模块领域更广泛的运营增长和定位 [5]