文章核心观点 - 法布瑞奈特公司（Fabrinet）有超越盈利预期的良好历史，下季度财报有望延续该趋势，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司为其他公司组装光学、机电和电子设备，近两个季度盈利平均超预期7.35% [2] - 上一报告季度，公司每股收益2.39美元，高于Zacks共识预期的2.12美元，超预期12.74%；前一季度，预期每股收益2.04美元，实际为2.08美元，超预期1.96% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化，Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [6] - 公司目前盈利ESP为+0.78%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合其Zacks排名3（持有），预示可能再次超预期 [7] 盈利与股价关系及建议 - 很多公司盈利超预期，但这可能不是股价上涨的唯一原因；有些股票即使未达共识估计也可能保持稳定 [8] - 建议在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [8]

文章核心观点 尽管存在通胀、高利率和地缘政治紧张等问题，主要指数仍持续攀升，投资者关注可跟随股市上涨的股票，文章推荐了三只有望受益于当前市场势头的股票 [1][3] 市场整体情况 - S&P 500指数在1928 - 2023年间经历27次牛市，平均涨幅近115%，平均持续2.7年，1987 - 2000年最长牛市涨幅达582%，2023年6月重新进入牛市，CFRA将其12个月目标上调至超5600 [2] - 虽科技股估值高和11月总统大选有潜在波动，但市场情绪积极，美联储降息预期和盈利增长或推动市场进一步上涨 [3] 推荐股票情况 Eli Lilly（LLY） - 制药巨头，产品覆盖糖尿病、癌症和慢性疼痛等治疗领域，产品组合强、营收持续增长且有未来突破潜力 [5] - 2024年第一季度营收增长26%，主要因新产品Mounjaro和Zepbound成功推出，获华尔街认可 [6] - 毛利率从2023年第一季度的78.4%升至2024年第一季度的82.5%，同期营业利润增长63%，每股收益增长59%，上调2024年全年营收指引至424 - 436亿美元并预计利润率进一步扩大 [7] - 年初至今LLY股票上涨30%，接近历史高位，市盈率56倍，市销率19倍，华尔街预计其还有15%的上涨空间 [8] Fabrinet（FN） - 设备可高速传输大量数据，数据需求增长，业务广泛，适合长期投资 [10] - 2024财年第三季度营收7.315亿美元超预期，上年同期为6.653亿美元，摊薄后每股调整净利润2.39美元，上年同期为1.94美元 [11] - 光通信收入增长，数据通信收入同比增长150%，运营利润率和净利润率分别为9.6%和9.9% [12] - 年初至今FN股票回报率22%，市盈率26.2倍，市销率3.1倍，建议投资者等待股价回调至220美元左右再买入 [13] Vanguard Growth ETF（VUG） - 可复制美国大盘成长股表现，2004年1月推出，涵盖约200家公司 [16] - 超半数持仓为科技股（56%），其次是可选消费（19%）、工业（9%）和医疗保健（8%），前十大持仓占净资产超一半，净资产2260亿美元 [17] - 年初至今涨幅超11%，跑赢许多个股和基准指数，市盈率38倍，市净率10倍，费用率0.04%，股息率0.5%，适合寻求大盘成长股投资机会的投资者 [19]

收入和利润 - 公司2024年3月29日止三个月的净收入为8091.6万美元，2023年3月31日止三个月为5935.5万美元[160] - 公司2024年3月29日止九个月的净收入为21511.5万美元，2023年3月31日止九个月为18712.7万美元[160] - 公司总收入在2024年3月29日结束的三个月内达到7.315亿美元，同比增长10.0%[161] - 光学通信产品收入在2024年3月29日结束的三个月内为5.914亿美元，占总收入的80.9%，同比增长17.7%[161] - 非光学通信产品收入在2024年3月29日结束的三个月内为1.401亿美元，占总收入的19.1%，同比下降13.9%[161] - 公司总收入在2024年3月29日结束的九个月内达到21.297亿美元，同比增长7.1%[161] - 光学通信产品收入在2024年3月29日结束的九个月内为16.926亿美元，占总收入的79.5%，同比增长12.4%[161] - 非光学通信产品收入在2024年3月29日结束的九个月内为4.371亿美元，占总收入的20.5%，同比下降9.5%[163] - 成本收入比在2024年3月29日结束的三个月内为6.406亿美元，占总收入的87.6%，同比增长10.6%[163] - 成本收入比在2024年3月29日结束的九个月内为18.66亿美元，占总收入的87.6%，同比增长7.5%[163] - 毛利润在2024年3月29日结束的三个月内为9.09亿美元，占总收入的12.4%，同比增长5.7%[163] - 毛利润在2024年3月29日结束的九个月内为2.637亿美元，占总收入的12.4%，同比增长3.8%[163] 地区收入 - 公司预计2024财年来自北美以外地区的收入占比将与截至2024年3月29日的九个月期间持平[147] - 截至2024年3月29日，北美以外地区的收入占比从2023年同期的50.3%增加到63.7%[147] - 公司主要在亚太地区运营，该地区贡献了绝大部分收入[147] 成本和费用 - 公司预计2024财年的销售、一般和管理费用（SG&A）将比2023财年增加[152] - 公司预计员工成本将在泰国和中国增加[150] - 公司计划扩展到新的地理市场，预计将产生额外的成本[151] 供应链和材料可用性 - 公司预计供应链中断和材料及零部件可用性的波动将继续对收入产生负面影响[146] - 公司预计光学通信客户的短期库存调整将持续，对收入产生负面影响[146] 外汇风险管理 - 公司使用衍生工具管理外汇风险，特别是泰铢、人民币和英镑[153] - 公司管理外汇汇率波动风险，截至2024年3月29日，有1.35亿美元的外汇远期合约针对泰铢应付款项[154] - 公司未有人民币和英镑的衍生合约[154][155] - 公司记录非对冲衍生工具的损失，2024年3月29日止三个月为370万美元，2023年3月31日止三个月为210万美元[154] - 公司记录非对冲衍生工具的损失，2024年3月29日止九个月为80万美元，2023年3月31日止九个月为180万美元[154] 税收优惠 - 公司泰国子公司的有效税率受惠于泰国政府的税收优惠政策，目前至2026年6月享有免税待遇[158] - 公司泰国子公司的有效税率受惠于泰国政府的税收优惠政策，Pinehurst校区产品制造收入50%免税至2025年6月[158] - 公司泰国子公司的有效税率受惠于泰国政府的税收优惠政策，Chonburi校区Building 9产品制造收入免税至2031年，上限为实际投资额[158] - 公司各子公司的企业所得税率分别为：中国25%，美国21%，英国25%，以色列23%[158] 现金流量和财务状况 - 截至2024年3月29日，公司现金、现金等价物及短期投资为7.94亿美元，而2023年3月31日为5.387亿美元[166] - 截至2024年3月29日，公司未偿还债务为300万美元，而2023年3月31日为1520万美元[166] - 2024年3月29日止九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为3.30084亿美元，较2023年同期的1.42222亿美元增加[167] - 2024年3月29日止九个月，公司投资活动使用的现金流量净额为1.18615亿美元，较2023年同期的7044.9万美元增加[167] - 2024年3月29日止九个月，公司融资活动使用的现金流量净额为5780万美元，较2023年同期的3915.1万美元增加[167] - 2024年3月29日止九个月，公司现金、现金等价物及受限现金净增加额为1.53669亿美元，较2023年同期的3262.2万美元增加[167] - 2024年3月29日止九个月，公司偿还了2019年信贷协议下的910万美元的定期贷款[166] - 2024年3月29日止九个月，公司现金及现金等价物的加权平均利率为4.5%和4.3%，而2023年同期为2.7%和2.1%[166] - 2024年3月29日止九个月，公司因利率下降10个基点导致的利息收入减少约为50万美元，而2023年同期为30万美元[170] - 2024年3月29日止九个月，公司因LIBOR增加100个基点导致的利息费用增加约为10万美元，而2023年同期为20万美元[170] - 公司截至2024年3月29日和2023年6月30日的现金、现金等价物、限制性现金及短期投资总额分别为794.0百万美元和550.5百万美元[170] - 如果整体利率在2024年3月29日和2023年3月31日分别下降10个基点，公司的利息收入将减少约0.5百万美元和0.3百万美元[170] - 如果LIBOR在2024年3月29日和2023年3月31日分别增加100个基点，公司的利息费用将增加约0.1百万美元和0.2百万美元[170] - 公司记录了与未指定为对冲工具的衍生品相关的未实现损失为0.8百万美元和未实现收益为1.8百万美元，分别截至2024年3月29日和2023年3月31日[173] - 如果美元对泰铢、人民币和英镑分别贬值10%，公司截至2024年3月29日和2023年6月30日的净美元头寸将减少约6.3百万美元和6.0百万美元[

公司概况 - Fabrinet是全球领先的高级精密光学/电子/机械制造服务提供商[5] - Fabrinet专注于高混合/低量级的关键任务组件和模块[5] - Fabrinet在光通信、工业激光和传感器市场等领域提供服务[5] - Fabrinet拥有超过14,000名员工和超过3百万平方英尺的工厂[5] - Fabrinet在泰国、中国、新泽西、加利福尼亚和以色列设有工厂[6] 财务表现 - 公司2024年第三季度实现了创纪录的营收，超过了预期[12] - 公司2024年第三季度的非GAAP毛利率和营运利润率表现稳健[11] - 公司2023年第三季度的非GAAP毛利润为92496千美元，较上一季度增长2065千美元[18] - 公司2024年第三季度的非GAAP营业利润为78033千美元，较去年同期增长5468千美元[18] - 公司2024年第三季度的非GAAP净利润为87650千美元，较去年同期增长15812千美元[19]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度创下收入和非GAAP净收益的新纪录,分别为7.315亿美元和每股2.39美元 [10][20] - 光通信收入占总收入的81%,同比增长18%,环比增长4% [23] - 数据通信收入占光通信收入的52%,同比增长150%,环比增长6%,主要来自AI应用的高速率产品需求强劲 [24] - 电信收入占光通信收入的48%,同比下降25%,环比增长2%,主要由于数据中心互联产品增长抵消了传统电信产品的持续下降 [25][26] - 毛利率为12.6%,与上一季度持平 [30] - 营业利润率为10.7%,也与上一季度持平 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光通信业务保持强劲增长,数据通信收入大幅增长,电信收入有所恢复 [11][12][13] - 非光通信业务小幅下降,主要由于汽车产品的库存消化 [14][28] - 工业激光业务保持稳定 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心互联产品需求强劲,抵消了传统电信产品的下滑 [25] - 汽车业务收入预计将在第四季度环比增长,随着近期库存问题的缓解 [28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在高速率数据通信产品领域保持领先地位,看好未来发展前景 [12][16][51][55] - 预计800G产品需求将持续保持强劲,1.6T产品将成为新的增长点,两者将并存而非相互替代 [49][50][61][62] - 公司正在评估产能扩张,以满足未来需求增长 [63][64][65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度和全年的业绩表现保持乐观 [16][17][41] - 预计电信业务的下滑还将持续数个季度,直到2025年初才可能出现恢复 [45][46] - 对数据通信和数据中心互联业务的中长期发展前景保持乐观 [46][49][50][55][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee 提问** 电信业务的恢复时间和持续时间 [44] **Seamus Grady 回答** 电信业务的下滑预计还将持续数个季度,直到2025年初才可能出现恢复 [45][46] 问题2 **Karl Ackerman 提问** 800G和1.6T产品的客户设计赢单和参与情况 [53] **Seamus Grady 回答** 800G需求保持强劲,公司正在为1.6T产品做好准备,并与主要客户保持密切合作 [54][55] 问题3 **Tim Savageaux 提问** 对AI连接市场规模的看法,以及产能扩张计划 [60][63] **Seamus Grady 回答** 公司认为1.6T不会取代800G,而是会与之并存增长,对未来需求保持乐观。正在评估产能扩张,预计从决定到投产需要18个月左右 [61][62][63][64][65][66][67][68]

文章核心观点 - 法布瑞奈特（Fabrinet）本季度财报超预期，但年初以来股价表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；诺万塔（Novanta）即将公布财报，市场有相应预期 [1][4][11] 法布瑞奈特业绩情况 - 本季度每股收益2.39美元，超Zacks共识预期的2.12美元，去年同期为1.94美元，本季度盈利惊喜为12.74%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收7.3154亿美元，超Zacks共识预期1.75%，去年同期为6.6528亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 法布瑞奈特股价表现 - 年初以来股价下跌约5.8%，而标准普尔500指数上涨7.5% [4] 法布瑞奈特未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为2.17美元，营收7.425亿美元；本财年共识每股收益预期为8.36美元，营收28.6亿美元 [8] 行业情况 - 法布瑞奈特所属的Zacks电子-其他组件行业目前排名在前40%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 诺万塔情况 - 同为电子-其他组件行业的诺万塔预计5月7日公布2024年3月季度财报 [10] - 预计本季度每股收益0.57美元，同比下降23%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收2.2714亿美元，同比增长3.7% [11]

2024财年第三季度财务数据对比 - 2024财年第三季度营收为7.315亿美元，2023财年同期为6.653亿美元[2] - 2024财年第三季度GAAP净利润为8090万美元，2023财年同期为5940万美元[2] - 2024财年第三季度GAAP摊薄后每股收益为2.21美元，2023财年同期为1.60美元[2] - 2024财年第三季度Non - GAAP净利润为8770万美元，2023财年同期为7180万美元[3] - 2024财年第三季度Non - GAAP摊薄后每股收益为2.39美元，2023财年同期为1.94美元[3] 2024财年第四季度财务数据预测 - 预计2024财年第四季度营收在7.2亿至7.4亿美元之间[4] - 预计2024财年第四季度GAAP摊薄后每股收益在2.01至2.08美元之间，基于约3650万股完全摊薄流通股[4] - 预计2024财年第四季度Non - GAAP摊薄后每股收益在2.20至2.27美元之间，基于约3650万股完全摊薄流通股[4] 总资产变化 - 截至2024年3月29日，总资产为22.37025亿美元，2023年6月30日为19.79648亿美元[17] 2024年前三个月财务数据对比 - 2024年前三个月净利润为8091.6万美元，2023年同期为5935.5万美元[18] 2024年前九个月财务数据对比 - 2024年前九个月净收入为2.15115亿美元，2023年同期为1.87127亿美元[19] - 2024年前九个月GAAP毛利率为12.4%，Non - GAAP毛利率为12.6%；2023年同期GAAP毛利率为12.8%，Non - GAAP毛利率为13.0%[20] - 2024年前九个月GAAP营业利润率为9.6%，Non - GAAP营业利润率为10.6%；2023年同期GAAP营业利润率为9.6%，Non - GAAP营业利润率为10.9%[20] - 2024年前九个月GAAP摊薄后每股收益为5.88美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为6.47美元；2023年同期GAAP摊薄后每股收益为5.07美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为5.81美元[21] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.30084亿美元，2023年同期为1.42222亿美元[19] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为1.18615亿美元，2023年同期为7044.9万美元[19] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为5780万美元，2023年同期为3915.1万美元[19] - 2024年前九个月Non - GAAP自由现金流为2.95259亿美元，2023年同期为9880万美元[22] 2024年6月28日季度每股净收入指引 - 2024年6月28日季度GAAP摊薄后每股净收入指引为2.01 - 2.08美元，Non - GAAP摊薄后每股净收入指引为2.20 - 2.27美元[22] 现金、现金等价物和受限现金期末余额变化 - 2024年3月29日现金、现金等价物和受限现金期末余额为3.85111亿美元，2023年同期为2.30743亿美元[19]

文章核心观点 - 5G股票前期被过度炒作，如今尘埃落定，优质5G股票浮现且有折扣，虽市场常将其视为波动的网红股，但实则并非投机性股票 [1][3] 5G行业发展情况 - 行业创新因快速发展而激增，人们对数据使用增多，需地面和天基电信提供商扩大覆盖范围，边缘计算兴起增加对超高速数据连接需求，半导体创新提升连接性 [2] - 5G市场预计到2030年将以每年32%的速度增长 [5] Skyworks Solutions公司情况 - 该公司符合两大“硬科技”投资标准，是半导体公司，也是优质5G和无线数据股票，为无线生态系统提供关键半导体，在全球扩展5G连接方面发挥关键作用 [4] - 2023年超65%的收入来自苹果，存在客户集中风险，但快速增长的5G市场可缓冲此风险 [5] - 机构投资者持有其84%的股份，包括知名对冲和主动基金经理，显示对其独特价值的认可 [6] Fabrinet公司情况 - 该公司处于多个新兴科技趋势的交叉点，包括人工智能，专业制造高速数据传输所需的光缆，此产品线为公司带来5亿美元收入 [7] - 是英伟达等众多知名5G和半导体公司的重要供应商，通过提供行业必需组件确保盈利，不受市场领导者变化影响 [8] - 估值仅为2.9倍销售额和25倍收益，考虑其在多领域的关键作用，似乎被低估，随着全球经济改善和5G整合，有望成为大赢家 [9] AT&T公司情况 - 作为传统电信股，凭借长期市场渗透、实力、相对稳定性、股息以及前瞻性5G举措，成为顶级5G股票竞争者 [10] - 持有AST SpaceMobile公司大量股份并与其合作开展卫星蜂窝服务项目，计划2024年商业推出，显示其探索新技术和保持竞争力的决心 [11] - 1月下旬财报显示虽有未达目标情况，但无线服务收入同比增长近4%，新增52.6万后付费电话用户，超预期的48.75万，巩固市场地位 [12] - 股息收益率达6.7%，派息率为56%可持续，对股息型投资者有吸引力 [13]

文章核心观点 Fabrinet宣布2024财年第三季度财报发布日期，市场对此有所反应，投资者关注财报表现对股价的影响 [1][5] 财报发布信息 - 公司将于5月6日发布2024财年第三季度财报，涵盖截至2024年3月29日的季度收益 [1] - 财报将在当日市场收盘后发布，公司还将在东部时间下午4:30举行电话会议讨论结果，之后其网站将提供网络直播 [2] 市场预期 - 华尔街对公司2024财年第三季度的预期是每股收益2.11美元，营收7.1691亿美元 [3] - 与2023财年第三季度报告的每股收益1.94美元和营收6.6528亿美元相比，预期均有所增长 [3][4] 股价表现 - 截至周三上午，FN股价下跌1%，盘前交易中跌幅更大，昨日市场收盘时，该股年初至今已下跌19.8% [6]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为712.7百万美元，同比增长7%[19] - 2023年全年收入为2,645.2百万美元，较2022年增长16.9%[47] - 2023年第四季度收入较第三季度增长1.8%[47] 利润与毛利 - 非GAAP毛利为90.0百万美元，毛利率为12.6%[19] - GAAP毛利润为88.3百万美元，GAAP毛利率为12.4%[47] - 非GAAP营业利润为76.0百万美元，营业利润率为10.7%[19] - GAAP运营利润为69.0百万美元，GAAP运营利润率为9.7%[55] 每股收益 - 稀释每股收益（GAAP）为1.89美元，非GAAP为2.08美元[19] - 非GAAP每股摊薄收益较2023年第一季度增长4.0%，达到2.08美元[49] - 每股摊薄收益（GAAP）较2023年第一季度增长6.2%，达到1.89美元[49] 现金流与资产负债 - 现金及现金等价物为740.6百万美元，流动资产为622.8百万美元[31] - 总股东权益为1,611.4百万美元，总债务为6.1百万美元[31] 光通信与非光通信收入 - 光通信收入在2023年第二季度为506.1百万美元，非光通信收入为162.6百万美元[43] - 2023年第四季度的光通信收入占比为80%[51] 其他信息 - 2023年第二季度的非GAAP营业利润率为10.7%，创下新纪录[19] - 股权激励费用为1,701千美元，影响每股收益0.05美元[49]