财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度创下收入和非GAAP净收益的新纪录,分别为7.315亿美元和每股2.39美元 [10][20] - 光通信收入占总收入的81%,同比增长18%,环比增长4% [23] - 数据通信收入占光通信收入的52%,同比增长150%,环比增长6%,主要来自AI应用的高速率产品需求强劲 [24] - 电信收入占光通信收入的48%,同比下降25%,环比增长2%,主要由于数据中心互联产品增长抵消了传统电信产品的持续下降 [25][26] - 毛利率为12.6%,与上一季度持平 [30] - 营业利润率为10.7%,也与上一季度持平 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光通信业务保持强劲增长,数据通信收入大幅增长,电信收入有所恢复 [11][12][13] - 非光通信业务小幅下降,主要由于汽车产品的库存消化 [14][28] - 工业激光业务保持稳定 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心互联产品需求强劲,抵消了传统电信产品的下滑 [25] - 汽车业务收入预计将在第四季度环比增长,随着近期库存问题的缓解 [28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在高速率数据通信产品领域保持领先地位,看好未来发展前景 [12][16][51][55] - 预计800G产品需求将持续保持强劲,1.6T产品将成为新的增长点,两者将并存而非相互替代 [49][50][61][62] - 公司正在评估产能扩张,以满足未来需求增长 [63][64][65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度和全年的业绩表现保持乐观 [16][17][41] - 预计电信业务的下滑还将持续数个季度,直到2025年初才可能出现恢复 [45][46] - 对数据通信和数据中心互联业务的中长期发展前景保持乐观 [46][49][50][55][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee 提问** 电信业务的恢复时间和持续时间 [44] **Seamus Grady 回答** 电信业务的下滑预计还将持续数个季度,直到2025年初才可能出现恢复 [45][46] 问题2 **Karl Ackerman 提问** 800G和1.6T产品的客户设计赢单和参与情况 [53] **Seamus Grady 回答** 800G需求保持强劲,公司正在为1.6T产品做好准备,并与主要客户保持密切合作 [54][55] 问题3 **Tim Savageaux 提问** 对AI连接市场规模的看法,以及产能扩张计划 [60][63] **Seamus Grady 回答** 公司认为1.6T不会取代800G,而是会与之并存增长,对未来需求保持乐观。正在评估产能扩张,预计从决定到投产需要18个月左右 [61][62][63][64][65][66][67][68]

文章核心观点 - 法布瑞奈特（Fabrinet）本季度财报超预期，但年初以来股价表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；诺万塔（Novanta）即将公布财报，市场有相应预期 [1][4][11] 法布瑞奈特业绩情况 - 本季度每股收益2.39美元，超Zacks共识预期的2.12美元，去年同期为1.94美元，本季度盈利惊喜为12.74%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收7.3154亿美元，超Zacks共识预期1.75%，去年同期为6.6528亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 法布瑞奈特股价表现 - 年初以来股价下跌约5.8%，而标准普尔500指数上涨7.5% [4] 法布瑞奈特未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为2.17美元，营收7.425亿美元；本财年共识每股收益预期为8.36美元，营收28.6亿美元 [8] 行业情况 - 法布瑞奈特所属的Zacks电子-其他组件行业目前排名在前40%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 诺万塔情况 - 同为电子-其他组件行业的诺万塔预计5月7日公布2024年3月季度财报 [10] - 预计本季度每股收益0.57美元，同比下降23%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收2.2714亿美元，同比增长3.7% [11]

2024财年第三季度财务数据对比 - 2024财年第三季度营收为7.315亿美元，2023财年同期为6.653亿美元[2] - 2024财年第三季度GAAP净利润为8090万美元，2023财年同期为5940万美元[2] - 2024财年第三季度GAAP摊薄后每股收益为2.21美元，2023财年同期为1.60美元[2] - 2024财年第三季度Non - GAAP净利润为8770万美元，2023财年同期为7180万美元[3] - 2024财年第三季度Non - GAAP摊薄后每股收益为2.39美元，2023财年同期为1.94美元[3] 2024财年第四季度财务数据预测 - 预计2024财年第四季度营收在7.2亿至7.4亿美元之间[4] - 预计2024财年第四季度GAAP摊薄后每股收益在2.01至2.08美元之间，基于约3650万股完全摊薄流通股[4] - 预计2024财年第四季度Non - GAAP摊薄后每股收益在2.20至2.27美元之间，基于约3650万股完全摊薄流通股[4] 总资产变化 - 截至2024年3月29日，总资产为22.37025亿美元，2023年6月30日为19.79648亿美元[17] 2024年前三个月财务数据对比 - 2024年前三个月净利润为8091.6万美元，2023年同期为5935.5万美元[18] 2024年前九个月财务数据对比 - 2024年前九个月净收入为2.15115亿美元，2023年同期为1.87127亿美元[19] - 2024年前九个月GAAP毛利率为12.4%，Non - GAAP毛利率为12.6%；2023年同期GAAP毛利率为12.8%，Non - GAAP毛利率为13.0%[20] - 2024年前九个月GAAP营业利润率为9.6%，Non - GAAP营业利润率为10.6%；2023年同期GAAP营业利润率为9.6%，Non - GAAP营业利润率为10.9%[20] - 2024年前九个月GAAP摊薄后每股收益为5.88美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为6.47美元；2023年同期GAAP摊薄后每股收益为5.07美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为5.81美元[21] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为3.30084亿美元，2023年同期为1.42222亿美元[19] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为1.18615亿美元，2023年同期为7044.9万美元[19] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为5780万美元，2023年同期为3915.1万美元[19] - 2024年前九个月Non - GAAP自由现金流为2.95259亿美元，2023年同期为9880万美元[22] 2024年6月28日季度每股净收入指引 - 2024年6月28日季度GAAP摊薄后每股净收入指引为2.01 - 2.08美元，Non - GAAP摊薄后每股净收入指引为2.20 - 2.27美元[22] 现金、现金等价物和受限现金期末余额变化 - 2024年3月29日现金、现金等价物和受限现金期末余额为3.85111亿美元，2023年同期为2.30743亿美元[19]

文章核心观点 - 5G股票前期被过度炒作，如今尘埃落定，优质5G股票浮现且有折扣，虽市场常将其视为波动的网红股，但实则并非投机性股票 [1][3] 5G行业发展情况 - 行业创新因快速发展而激增，人们对数据使用增多，需地面和天基电信提供商扩大覆盖范围，边缘计算兴起增加对超高速数据连接需求，半导体创新提升连接性 [2] - 5G市场预计到2030年将以每年32%的速度增长 [5] Skyworks Solutions公司情况 - 该公司符合两大“硬科技”投资标准，是半导体公司，也是优质5G和无线数据股票，为无线生态系统提供关键半导体，在全球扩展5G连接方面发挥关键作用 [4] - 2023年超65%的收入来自苹果，存在客户集中风险，但快速增长的5G市场可缓冲此风险 [5] - 机构投资者持有其84%的股份，包括知名对冲和主动基金经理，显示对其独特价值的认可 [6] Fabrinet公司情况 - 该公司处于多个新兴科技趋势的交叉点，包括人工智能，专业制造高速数据传输所需的光缆，此产品线为公司带来5亿美元收入 [7] - 是英伟达等众多知名5G和半导体公司的重要供应商，通过提供行业必需组件确保盈利，不受市场领导者变化影响 [8] - 估值仅为2.9倍销售额和25倍收益，考虑其在多领域的关键作用，似乎被低估，随着全球经济改善和5G整合，有望成为大赢家 [9] AT&T公司情况 - 作为传统电信股，凭借长期市场渗透、实力、相对稳定性、股息以及前瞻性5G举措，成为顶级5G股票竞争者 [10] - 持有AST SpaceMobile公司大量股份并与其合作开展卫星蜂窝服务项目，计划2024年商业推出，显示其探索新技术和保持竞争力的决心 [11] - 1月下旬财报显示虽有未达目标情况，但无线服务收入同比增长近4%，新增52.6万后付费电话用户，超预期的48.75万，巩固市场地位 [12] - 股息收益率达6.7%，派息率为56%可持续，对股息型投资者有吸引力 [13]

文章核心观点 Fabrinet宣布2024财年第三季度财报发布日期，市场对此有所反应，投资者关注财报表现对股价的影响 [1][5] 财报发布信息 - 公司将于5月6日发布2024财年第三季度财报，涵盖截至2024年3月29日的季度收益 [1] - 财报将在当日市场收盘后发布，公司还将在东部时间下午4:30举行电话会议讨论结果，之后其网站将提供网络直播 [2] 市场预期 - 华尔街对公司2024财年第三季度的预期是每股收益2.11美元，营收7.1691亿美元 [3] - 与2023财年第三季度报告的每股收益1.94美元和营收6.6528亿美元相比，预期均有所增长 [3][4] 股价表现 - 截至周三上午，FN股价下跌1%，盘前交易中跌幅更大，昨日市场收盘时，该股年初至今已下跌19.8% [6]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为712.7百万美元，同比增长7%[19] - 2023年全年收入为2,645.2百万美元，较2022年增长16.9%[47] - 2023年第四季度收入较第三季度增长1.8%[47] 利润与毛利 - 非GAAP毛利为90.0百万美元，毛利率为12.6%[19] - GAAP毛利润为88.3百万美元，GAAP毛利率为12.4%[47] - 非GAAP营业利润为76.0百万美元，营业利润率为10.7%[19] - GAAP运营利润为69.0百万美元，GAAP运营利润率为9.7%[55] 每股收益 - 稀释每股收益（GAAP）为1.89美元，非GAAP为2.08美元[19] - 非GAAP每股摊薄收益较2023年第一季度增长4.0%，达到2.08美元[49] - 每股摊薄收益（GAAP）较2023年第一季度增长6.2%，达到1.89美元[49] 现金流与资产负债 - 现金及现金等价物为740.6百万美元，流动资产为622.8百万美元[31] - 总股东权益为1,611.4百万美元，总债务为6.1百万美元[31] 光通信与非光通信收入 - 光通信收入在2023年第二季度为506.1百万美元，非光通信收入为162.6百万美元[43] - 2023年第四季度的光通信收入占比为80%[51] 其他信息 - 2023年第二季度的非GAAP营业利润率为10.7%，创下新纪录[19] - 股权激励费用为1,701千美元，影响每股收益0.05美元[49]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收创新高,达7.127亿美元,同比增长7%,环比增长4% [11] - 非GAAP净利润创新高,每股2.08美元 [11][18] - 毛利率保持在12.6%的水平,与上一季度持平 [24] - 营业利润率提升至10.7%,环比提升20个基点 [14][24] - 现金及短期投资达7.406亿美元,环比增加6980万美元 [27] - 自由现金流为7440万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光通信业务收入占总收入的80%,达5.679亿美元 [20] - 数据通信业务收入首次超过电信业务,达2.881亿美元,同比增长150%以上 [20] - 电信业务收入为2.798亿美元,环比下降4%,受到渠道库存消化的影响 [21][22] - 非光通信业务收入为1.448亿美元,环比下降5%,主要受到汽车业务库存消化的影响 [23] - 工业激光业务收入保持稳定 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据通信业务保持强劲增长,主要得益于人工智能光互联产品 [20] - 电信业务中,400ZR产品需求增加,帮助抵消了部分下滑 [12][22] - 汽车业务受到库存消化的影响,预计将持续到第三季度,第四季度有望恢复增长 [14][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极扩充产能,以满足人工智能互联产品的强劲需求 [38][40] - 公司有信心保持领先地位,并继续获得新的人工智能互联项目 [58][59] - 公司将继续支持既有客户,同时也在开拓新的人工智能客户 [58][59] - 公司不会自主研发产品,而是专注于为客户提供制造服务 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的业绩表示乐观,预计电信业务将实现环比增长,数据通信业务也将继续增长 [15][29] - 管理层认为公司有能力保持强劲的经营业绩和盈利能力 [15][31] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,认为人工智能互联市场仍处于早期阶段,有很大的增长空间 [100][101] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Karl Ackerman 提问** 询问公司在400G及以上光模块方面的订单可见性和新项目管线 [35] **Seamus Grady 回答** 公司在新项目方面有较好的可见性,正在积极开发400G、800G及更高速率的新产品 [36][37] 问题2 **Alex Henderson 提问** 询问公司是否有新建厂房的计划,以及满足高速光模块需求的产能情况 [37][40] **Seamus Grady 回答** 公司正在密切关注产能扩充,目前尚未做出新建厂房的决定,但有信心能够保持产能领先于需求 [38][40] 问题3 **Samik Chatterjee 提问** 询问数据通信业务增长放缓的原因 [65][69] **Seamus Grady 回答** 主要是由于100G业务转移以及初期人工智能项目进入稳定生产阶段,增长有所放缓,但公司仍看好长期发展前景 [69][70]

公司业务 - 公司主要提供先进的光学封装和精密光学、电机电子制造服务给复杂产品的原始设备制造商[137] 财务展望 - 公司预计未来收入中来自北美以外地区的比例将与2023年12月29日结束的六个月内的比例保持一致[142] - 公司预计2024财年的销售、一般和行政费用将比2023财年增加[146] 资产情况 - 泰铢资产包括现金及现金等价物、应收账款、存款和其他流动资产[148] - 截至2023年12月29日，泰铢应付款项的外币远期合约余额为1.26亿美元[148] - 我们在泰国没有以人民币计价的衍生合约[148] 税务情况 - 根据汇兑规则，人民币可自由兑换成外汇用于分红等经常账户项目[150] - 我们在泰国获得了来自泰国投资委员会的所得税和其他激励措施[152] - 我们的泰国子公司的企业所得税率为20%[152] - 我们的子公司在中国大陆、美国、英国和以色列的企业所得税率分别为25%、21%、25%和23%[152] 财务表现 - 我们的净收入为6911万美元[154] - 光通信领域在2023年第四季度实现了567.93亿美元的收入[155] - 截至2023年12月29日，公司三个月营收为7.127亿美元，同比增长6.6%[156] - 截至2023年12月29日，公司六个月营收为13.982亿美元，同比增长5.6%[156] - 截至2023年12月29日，公司三个月毛利为8830万美元，毛利率为12.4%[156] - 截至2023年12月29日，公司六个月毛利为1.727亿美元，毛利率为12.4%[156] - 截至2023年12月29日，公司三个月营业收入为6900万美元，营业利润率为9.7%[157] - 截至2023年12月29日，公司六个月营业收入为1.33亿美元，营业利润率为9.5%[157] - 截至2023年12月29日，公司三个月净利润为6910万美元，净利润率为9.7%[158] - 截至2023年12月29日，公司六个月净利润为1.342亿美元，净利润率为9.6%[158] 现金流和风险管理 - 公司当前的制造能力足以满足未来几个季度的生产需求[160] - 过去六个月的经营活动现金流为229,214千美元，较去年同期的105,100千美元有显著增长[160] - 投资活动中现金流的减少主要是由于投资购买的增加[160] - 融资活动中现金流的减少主要是由于减少了与限制性股票单位净股份结算相关的预扣税[160] - 公司持有的现金、现金等价物和短期投资总额为740.6亿美元，有利息率风险暴露[162] - 公司通过利率互换协议管理利率风险，将浮动利率转换为固定利率[162] - 公司有外汇风险，主要是由于泰铢、英镑和人民币对美元汇率的波动[164] - 公司通过外汇远期合同对汇率风险进行对冲，但仍暴露于长期汇率变化[165] - 公司的现金和现金等价物存款在信用评级为A-或以上的银行和金融机构中[166]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度创下收入和每股非GAAP收益的新纪录,均超出了指导范围 [11][12] - 光学通信收入同比和环比均有增长,其中数据通信收入同比增长超过160%,主要由人工智能光互联网应用带动 [13][17] - 非光学通信业务收入相对平稳,汽车收入小幅下降被工业激光和其他非光学通信收入的增长所抵消 [13][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光学通信业务中,电信收入环比下降6%,但跌幅小于预期 [13][17] - 数据通信收入环比增长26%,同比增长超过160%,主要由人工智能光互联网应用带动 [13][17] - 非光学通信业务中,汽车收入环比下降5%,工业激光和其他非光学通信收入有所增长 [13][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为电信领域的库存调整问题是暂时的,而人工智能领域的需求增长是可持续的 [14] - 预计第二季度数据通信增长将再次超过电信下滑,抵消电信下滑的影响 [14][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于为客户提供制造服务,而不是自主销售产品,对英特尔退出硅光子业务的收购不会直接影响公司 [28][31] - 公司认为在新一代高速光互联产品上,竞争格局较为集中,公司有较好的竞争优势 [40][50] - 公司正在积极开发以太网等新协议的产品,以满足客户需求 [39][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对电信领域的库存调整问题持乐观态度,认为是暂时的,而人工智能领域的需求增长是可持续的 [14] - 公司对未来保持乐观,认为有望继续交出良好的业绩 [14][24] - 公司将继续关注产能扩张,适时增加新的生产设施以满足业务增长需求 [69][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Henderson 提问** 对英特尔硅光子业务出售给Jabil的影响 [27][28][29][30][31] **Seamus Grady 回答** 英特尔的退出不会直接影响公司,公司专注于为客户提供制造服务 [28][31] 问题2 **Samik Chatterjee 提问** 第二季度收入指引中,电信下滑和数据通信增长的幅度变化 [41][42][43][44] **Seamus Grady 回答** 第一季度电信下滑幅度小于预期,主要由于数据中心互联需求较强,第二季度电信将继续下滑,但数据通信增长将超过电信下滑 [42][43] 问题3 **Tim Savageaux 提问** 公司是否有计划增加产能 [68][69][70] **Seamus Grady 回答** 公司会密切关注产能利用率,适时增加新的生产设施,预计每个新建厂房投资在5000万-6000万美元左右,建设周期1年到18个月 [69][70]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为6.855亿美元，同比增长5%[29] - 2023年第一季度非GAAP每股收益为2.00美元，超过预期，创下新纪录[47] - 2023年第一季度毛利润为8,660万美元，毛利率为12.6%[29] - 2023年第一季度营业利润为7,170万美元，营业利润率为10.5%[29] - 2023年9月29日的GAAP净收入为72,830千美元，稀释每股收益为2.00美元，较2023年6月30日增长了3,440千美元和0.14美元[59] - 2023年9月29日的收入为685,477千美元，较2023年6月30日增长了18,606千美元，增幅为2.8%[62] 用户数据 - 光通信收入在总收入中占比为77%[33] - 非光通信收入在总收入中占比为23%[33] - 2023年第一季度的光通信收入为5.333亿美元[52] - 2023年第一季度的非光通信收入为1.522亿美元[52] 财务指标 - 2023年9月29日的GAAP毛利率为12.3%，与2023年6月30日相比下降了0.2个百分点[56] - 2023年9月29日的非GAAP毛利率为12.6%，与2023年6月30日相比下降了0.2个百分点[61] - 2023年9月29日的GAAP营业利润为63,975千美元，较2023年6月30日增长了2,573千美元[62] - 2023年9月29日的非GAAP营业利润为71,708千美元，较2023年6月30日增长了2,710千美元[62] - 2023年9月29日的GAAP营业利润率为9.3%，与2023年6月30日相比下降了0.1个百分点[62] - 2023年9月29日的非GAAP营业利润率为10.5%，与2023年6月30日持平[62] 其他信息 - 2023年9月29日的现金及现金等价物为6.708亿美元[48] - 公司在全球拥有超过14,000名员工和超过300万平方英尺的制造设施[17] - 2023年6月30日的总收入为2,645,237千美元，较2022年6月24日增长了383,013千美元，增幅为16.9%[58] - 2023年9月29日的股权激励费用为2,165千美元，较2023年6月30日增长了529千美元[59]