公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为2.1189897亿美元，较2021年12月31日的2.1788946亿美元下降2.75%[14] - 截至2022年9月30日，公司总负债为2.0614811亿美元，较2021年12月31日的2.0705936亿美元下降0.44%[14] - 截至2022年9月30日，公司总权益为575086万美元，较2021年12月31日的1.08301亿美元下降46.90%[14] - 2022年第三季度，公司总营收为7.1101亿美元，较2021年同期的4.565亿美元增长55.75%[18] - 2022年第三季度，公司总费用为2.58921亿美元，较2021年同期的4.11878亿美元下降37.13%[18] - 2022年第三季度，公司净亏损为3.017亿美元，而2021年同期净利润为5011万美元[18] - 2022年前三季度，公司总营收为4.79654亿美元，较2021年同期的8.45617亿美元下降43.28%[18] - 2022年前三季度，公司总费用为9.33471亿美元，较2021年同期的8.1263亿美元增长14.87%[18] - 2022年前三季度，公司净亏损为5.33518亿美元，而2021年同期净利润为3.5286亿美元[18] - 2022年第三季度，公司基本每股净亏损为1.35美元，2021年同期基本每股净收益为0.36美元[18] - 2022年前九个月净亏损533,518千美元，2021年前九个月净利润35,286千美元，2021年前三个月净利润124,320千美元[35] - 2022年前九个月经营活动提供净现金1,061,015千美元，2021年前九个月使用净现金72,613千美元，2021年前三个月提供净现金118,043千美元[35] - 2022年前九个月投资活动使用净现金1,656,117千美元，2021年前九个月使用净现金710,072千美元，2021年前三个月使用净现金312,047千美元[35] - 2022年前九个月融资活动提供净现金510,937千美元，2021年前九个月提供净现金672,835千美元，2021年前三个月提供净现金307,695千美元[35] - 2022年前九个月现金和受限现金净减少84,422千美元，2021年前九个月净减少109,865千美元，2021年前三个月净增加113,684千美元[35] - 2022年前九个月现金支付利息194,179千美元，2021年前九个月为124,312千美元，2021年前三个月为50,071千美元[37] - 2022年前九个月现金支付所得税净额46千美元，2021年前九个月为1,882千美元，2021年前三个月为63千美元[37] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司递延购买价格负债分别为490万美元和2940万美元[50] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产为20062179美元和20396380美元，总负债为17555778美元和16608007美元[129][130] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应付票据净值账面价值分别为3.828亿美元和3.534亿美元，公允价值分别为2.612亿美元和3.47亿美元[138] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司自有反向抵押贷款组合分别为18.18875亿美元和15.83074亿美元[139] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，处于止赎程序中的贷款公允价值分别为5.066亿美元和5.991亿美元[140] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，服务组合总UPB分别为8774016千美元和39299416千美元，加权平均利率分别为3.55%和3.03%[147] - 2022年第三季度和前九个月，MSRs资产期末余额均为103069千美元，2021年第三季度为340949千美元[148] - 2022年9月30日和2021年12月31日，MSRs公允价值分别为5980万美元和1.424亿美元，作为无追索权债务的抵押品[148] - 2022年9月30日和2021年12月31日，贷款服务组合总逾期率（按贷款数量和UPB）分别为1.9%、1.6%和0.6%、0.4%[149] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，衍生品资产公允价值分别为89899千美元和48870千美元，衍生品负债公允价值分别为13837千美元和26678千美元[151] - 2022年9月30日，公司持有交易对手方抵押品7560万美元，2021年12月31日向交易对手方提供抵押品2320万美元[151] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，固定资产和租赁改良净值分别为19828千美元和29256千美元[152] - 2022年9月30日无形资产净值为4.383亿美元，2021年12月31日为6.029亿美元[155] - 2022年第三季度公司确认无限期无形资产减值5120万美元，2021年全年为8640万美元[155] - 2022年第三季度公司对抵押贷款发起报告单元确认有限期无形资产减值7200万美元[156] - 2022年第三和九个月摊销费用分别为1380万和4140万美元，2021年对应数据分别为1350万、2690万和60万美元[157] - 2022年9月30日HMBS相关义务公允价值为10.784841亿美元，2021年12月31日为10.422358亿美元[158] - 2022年9月30日非追索债务公允价值为6.745526亿美元，2021年12月31日为6.111242亿美元[159] - 2022年9月30日其他融资信贷额度总额为4.450565亿美元，未偿还借款为2.305999亿美元；2021年12月31日对应数据分别为4.450565亿和3.347442亿美元[160] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿还融资信贷额度的加权平均利率分别为5.66%和2.75%[160] - 2022年9月30日，应付账款和其他负债总计395,635千美元，2021年12月31日为471,511千美元[166] - 2022年9月30日，使用权资产为59,295千美元，租赁负债为63,587千美元，加权平均剩余租赁期限为6.48年，加权平均折现率为6.03%；2021年12月31日，使用权资产为62,528千美元，租赁负债为65,518千美元，加权平均剩余租赁期限为6.47年，加权平均折现率为6.27%[167] - 2022年前九个月，经营租赁成本为16,469千美元，短期租赁成本为2,485千美元，可变租赁成本为2,818千美元，转租收入为 - 1,001千美元，净租赁成本为20,771千美元[168] - 截至2022年9月30日，未折现租赁付款总额为79,074千美元，减去利息15,487千美元后，租赁负债总计63,587千美元[169] - 2022年前三个月和前九个月，法律费用分别为120万美元和380万美元；2021年前三个月和前六个月，法律费用分别为390万美元和750万美元；2021年3月31日前三个月，法律费用为420万美元[174] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与机构和非机构反向抵押贷款相关的借款人未使用承诺额度分别约为31亿美元和26亿美元[180] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与修复转售贷款相关的借款人未使用承诺额度分别约为1.33亿美元和9490万美元[180] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，与农业贷款相关的借款人未使用承诺额度分别约为1970万美元和7850万美元[180] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司购买和出售贷款的承诺总额分别为1.153亿美元和4200万美元，以及1.786亿美元和0[181] - 2022年第三季度，公司总营收为7.1101亿美元，总费用为25.8921亿美元，税前净亏损为3.04674亿美元[186] - 2022年前九个月，公司总营收为4.79654亿美元，总费用为9.33471亿美元，税前净亏损为5.50767亿美元[187] - 2022年第三季度，公司折旧和摊销费用为1739.2万美元[186] - 2022年前九个月，公司折旧和摊销费用为5086.6万美元[187] - 截至2022年9月30日，公司总资产为211.89897亿美元[186][187] - 2021年第三季度总营收45.65亿美元，总费用41.1878亿美元，税前净收入5.455亿美元[188] - 2021年前六个月总营收84.5617亿美元，总费用81.263亿美元，税前净收入4.0812亿美元[190] - 2021年第一季度总营收50.7663亿美元，总费用37.3314亿美元，税前净收入12.5457亿美元[191] - 2021年第三季度末总资产为226.68093亿美元[188] - 2021年前六个月末总资产为226.68093亿美元[190] - 2021年第一季度末总资产为201.00419亿美元[191] 公司A类普通股股份与总权益变化 - 2021年4月1日，公司A类普通股股份为59,881,714股，总权益为2,344,981千美元；2021年9月30日，A类普通股股份为58,936,744股，总权益为2,432,174千美元[28] - 2021年12月31日，公司A类普通股股份为60,755,069股，总权益为1,083,010千美元；2022年9月30日，A类普通股股份为62,959,276股，总权益为575,086千美元[30] - 2022年6月30日，公司A类普通股股份为62,474,553股，总权益为863,200千美元；2022年9月30日，A类普通股股份为62,959,276股，总权益为575,086千美元[33] 公司业务线调整 - 2022年10月20日，公司董事会授权一项计划，于四季度开始停止大部分抵押贷款发起业务，预计年底基本完成[43] 公司会计标准相关 - 2022年1月1日起采用ASU 2021 - 04标准，对公司合并财务报表无重大影响[52] - ASU 2020 - 04标准有效时间为2020年3月12日至2022年12月31日，采用该标准预计对公司合并财务报表无重大影响[53] - ASU 2021 - 01提议将相关指导日落日期条款推迟至2024年12月31日[53] - ASU 2021 - 08标准于2023年1月1日起对所有业务合并生效，采用该标准预计对公司合并财务报表无重大影响[53] - ASU 2022 - 03标准于2024年1月1日起生效，采用该标准预计对公司合并财务报表无重大影响[54] 公司赎回业务相关 - 2022年2月，FAR赎回未偿还不良HECM证券化票据，支付本金余额4.882亿美元，未偿还贷款本金余额5.066亿美元计入投资贷款[57] - 2022年8月，FAR赎回未偿还不良HECM证券化票据，支付本金余额3.374亿美元，未偿还贷款本金余额3.63亿美元计入投资贷款[58] 公司合并相关数据变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合并VIE的总资产分别为68.49808亿美元和64.78852亿美元，总负债分别为65.2616亿美元和58.57497亿美元[63] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未合并证券化信托的总抵押品余额和总证书余额均分别为10.09386亿美元和10.8534亿美元[67] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司转移至未合并证券化信托的90天以上逾期抵押贷款分别为70万美元和40万美元[67] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，转移至VIE的农业贷款及相关无追索权负债的公允价值分别为1.638亿美元和1.186亿美元、

公司业务聚焦与开展渠道 - 公司业务主要聚焦美国住宅抵押贷款产品和面向房地产投资者的商业用途贷款[286] - 公司通过分布式零售、直客式、第三方合作商、家装等渠道开展贷款业务[291][298][299][306] 公司业务板块构成 - 公司管理五个可报告业务板块，包括抵押贷款发起、反向抵押贷款发起、商业贷款发起、贷款服务和投资组合管理[290] 各业务线收入来源与业务模式 - 抵押贷款发起业务通过费用型服务、贷款销售等产生收入，一般在贷款发起后30天内出售[290] - 反向抵押贷款发起业务将HECM证券化后出售，非机构反向抵押贷款可整笔出售或持有投资[295] - 商业贷款发起业务为房地产投资者提供短期和租赁贷款，以及农业贷款[297] - 贷款服务业务提供产权保险、MSR估值等服务，通过服务费和佣金产生收入[302][303] - 投资组合管理业务提供产品开发、证券化等服务，通过贷款销售收益、资产公允价值收益等产生收入[304][310] 公司运营影响因素与外部环境 - 影响公司运营结果的因素包括利率、住房市场趋势、投资者收益率等[314] - 2021年3月美国联邦政府通过1.9万亿美元的《美国救援计划法案》[316] - 2020年12月至2021年12月美国消费者价格指数（CPI）上涨7.0%，2022年6月同比上涨9.1%[317] 公司税务相关 - 公司在业务合并后，需向TRA方支付85%的相关税务收益[329] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度出售贷款及其他收入净额为7.1805亿美元，上半年为1.90157亿美元[344] - 2022年第二季度贷款及相关债务的净公允价值收益为161.3万美元，上半年为1204.8万美元[344] - 2022年第二季度手续费收入为8868.1万美元，上半年为2.46286亿美元[344] - 2022年第二季度净利息支出为2098.1万美元，上半年为3993.8万美元[344] - 2022年第二季度总营收为1.41118亿美元，上半年为4.08553亿美元[344] - 2022年第二季度总费用为3.25013亿美元，上半年为6.7455亿美元[344] - 2022年第二季度税前净亏损为1.68763亿美元，上半年为2.46093亿美元[344] - 2022年Q2净收入（税前）较2021年Q2减少1.55亿美元，降幅1128.4%[350] - 2022年上半年净收入（税前）较2021年上半年减少3.578亿美元，降幅320.3%[352] - 2022年Q2贷款及相关债务净公允价值收益较2021年Q2减少1.295亿美元，降幅98.8%[350] - 2022年上半年贷款及相关债务净公允价值收益较2021年上半年减少1.958亿美元，降幅94.2%[353] - 2022年Q2贷款出售及其他收入较2021年Q2减少1.158亿美元，降幅61.7%[350] - 2022年上半年贷款出售及其他收入较2021年上半年减少2.888亿美元，降幅60.3%[353] - 2022年Q2总费用较2021年Q2减少7570万美元，降幅18.9%[351] - 2022年上半年总费用较2021年上半年减少9950万美元，降幅12.9%[353] - 2022年第二季度总营收为1.03亿美元，2022年上半年为2.38亿美元，2021年第二季度为2.18亿美元，2021年第一季度为3.20亿美元[362] - 2022年第二季度与2021年同期相比，总营收减少1.145亿美元，降幅52.6%；2022年上半年与2021年同期相比，总营收减少2.994亿美元，降幅55.7%[363] - 2022年第二季度出售贷款加权平均销售利润率为0.3%，2021年同期为2.4%；2022年上半年出售贷款加权平均销售利润率为0.8%，2021年同期为2.4%[363] - 2022年第二季度净实现套期收益和衍生品/套期公允价值变动为5040万美元，2021年同期为980万美元；2022年上半年为1.601亿美元，2021年同期为1.891亿美元[363] - 2022年第二季度利率锁定公允价值变动改善1420万美元，增幅477.4%；2022年上半年改善4370万美元，增幅82.6%[363] - 2022年第二季度贷款发起相关手续费收入减少1230万美元，降幅40.4%；2022年上半年减少2480万美元，降幅39.4%[363] - 2022年第二季度总费用减少8600万美元，降幅38.4%[365] - 2022年上半年总费用减少1.535亿美元，降幅34.2%[367] - 2022年第二季度总营收减少1550万美元，降幅16.2%[372] - 2022年上半年总营收增加2310万美元，增幅14.1%[375] - 2022年第二季度总营收减少2360万美元，降幅29.0%，其中产权代理和结算收入减少1740万美元，降幅51.4%，保险承保服务收入减少700万美元，降幅20.0%[393] - 2022年上半年总营收减少2340万美元，降幅14.9%，其中产权代理和结算收入减少2530万美元，降幅38.5%，保险承保服务收入减少490万美元，降幅7.2%，MSR相关收入增加400万美元，增幅62.9%[394][395] - 2022年第二季度总费用减少970万美元，降幅13.2%，其中薪资、福利及相关费用减少460万美元，降幅13.8%，一般及行政费用减少480万美元，降幅12.4%[397] - 2022年上半年总费用减少190万美元，降幅1.4%，其中薪资、福利及相关费用减少230万美元，降幅3.7%，一般及行政费用增加80万美元，增幅1.1%[398][400] - 2022年第二季度总营收为 -1.0075亿美元，2021年同期为669.7万美元，同比减少1.074亿美元，降幅1604.4%[404][409] - 2022年上半年总营收为 -1.51816亿美元，2021年同期为669.7万美元，同比减少1.877亿美元，降幅523.0%[404][411] - 2022年第二季度净利息支出为1877.2万美元，2021年同期为1585.1万美元，同比增加292.1万美元[404] - 2022年上半年净利息支出为3444.8万美元，2021年同期为1585.1万美元，同比增加1859.7万美元[404] - 2022年第二季度总费用为3455.5万美元，2021年同期为3319万美元，同比增加140万美元，增幅4.1%[411][412] - 2022年上半年总费用为6926.7万美元，2021年同期为3319万美元，同比增加1170万美元，增幅20.3%[411][412] - 2022年第二季度净公允价值损失为7843.6万美元，2021年同期为净公允价值收益1122.3万美元，同比增加8965.9万美元[404] - 2022年上半年净公允价值损失为1.81221亿美元，2021年同期为净公允价值收益1122.3万美元，同比增加1.92444亿美元[404] - 2022年第二季度手续费收入为119.8万美元，2021年同期为357.7万美元，同比减少237.9万美元[404] - 2022年上半年手续费收入为5766.6万美元，2021年同期为357.7万美元，同比增加5408.9万美元[404] - 2022年第二季度净利息支出为664.4万美元，总利息支出为664.4万美元，总费用为3078.7万美元，其他净收入为1392.3万美元，税前净亏损为2350.8万美元[417] - 2022年上半年净利息支出为1325.3万美元，总利息支出为1325.3万美元，总费用为6676.8万美元，其他净收入为1377.1万美元，税前净亏损为6625万美元[417] - 2021年第二季度净利息支出为656.7万美元，总利息支出为656.7万美元，总费用为3602.1万美元，其他净收入为 - 218.5万美元，税前净亏损为4477.3万美元[417] - 2021年第一季度净利息支出为774.4万美元，总利息支出为774.4万美元，总费用为1868.3万美元，其他净收入为 - 946.4万美元，税前净亏损为3589.1万美元[417] - 2022年第二季度与2021年同期相比，净亏损减少2130万美元，降幅47.5%[418] - 2022年上半年与2021年同期相比，净亏损减少1440万美元，降幅17.9%[420] - 2022年第二季度与2021年同期相比，薪资、福利及相关费用净减少1050万美元，降幅42.3%[418] - 2022年上半年与2021年同期相比，薪资、福利及相关费用净增加330万美元，增幅10.2%[424] - 2022年第二季度与2021年同期相比，一般及行政费用净增加520万美元，增幅49.6%[418] - 2022年上半年与2021年同期相比，一般及行政费用净增加760万美元，增幅35%[424] - 2022年第二季度净亏损167,823千美元，2021年同期净亏损14,824千美元，2021年第一季度净利润124,320千美元[432] - 2022年第二季度调整后净亏损21,761千美元，2021年同期调整后净利润57,277千美元，2021年第一季度调整后净利润106,812千美元[432] - 2022年第二季度调整后EBITDA为亏损18,858千美元，2021年同期为86,896千美元，2021年第一季度为154,210千美元[432] - 2022年第二季度基本每股净亏损0.65美元，摊薄后每股净亏损0.70美元；2021年同期基本每股净收益0.04美元，摊薄后每股净亏损0.05美元[432] - 2022年第二季度调整后摊薄每股亏损0.12美元，2021年同期为0.30美元，2021年第一季度为0.56美元[432] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为754,660千美元，2021年同期为-9,652千美元，2021年第一季度为118,043千美元[451] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1,225,918千美元，2021年同期为337,885千美元，2021年第一季度为312,047千美元[451] - 2022年上半年融资活动产生的净现金为581,605千美元，2021年同期为232,437千美元，2021年第一季度为307,695千美元[451] - 2022年上半年公司现金增加1.101亿美元，而2021年同期减少140万美元[453] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为7.547亿美元，2021年同期为1.084亿美元，同比增加6.463亿美元[454][455] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为12.259亿美元，2021年同期为6.499亿美元，同比增加5.76亿美元[456][457] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为5.816亿美元，2021年同期为5.401亿美元，同比增加4150万美元[458][459] 各业务线数据关键指标变化 - 抵押贷款发起业务 - 2022年Q2抵押贷款发起业务净利率锁定量为38亿美元，2021年同期为67亿美元[350] - 2022年上半年抵押贷款发起业务净利率锁定量为91亿美元，2021年同期为151亿美元[353] - 2022年第二季度贷款发放总额为42.28亿美元，2022年上半年为93.35亿美元，2021年第二季度为69.29亿美元，2021年第一季度为84.04亿美元[359] - 2022年第二季度贷款销售总额为46.56亿美元，2022年上半年为100.49亿美元，2021年第二季度为70.20亿美元，2021年第一季度为83.99亿美元[359][361] - 2022年第二季度净利率锁定量为38.00亿美元，2022年上半年为91.17亿美元，2021年第二季度为66.69亿美元，2021年第一季度为84.05亿美元[361] - 2022年第二季度抵押贷款发起利润率（包括服务利润率）为2.14%，2022年上半年为2.12%，2021年第二季度为2.78%，2021年第一季度为3.41%[361] 各业务线数据关键指标变化 - 反向抵押贷款发起业务 - 2022年第二季度反向贷款发放量为16亿美元，较2021年同期增长55.9%[374] - 2022年上半年反向贷款发放量为31亿美元，较2021年同期增长71.4%[376] - 2022年第二季度加权平均生产利润率为4.93%，2021年同期为9.33%[374] - 2022年上半年加权平均生产利润率为6.01%，2021年为9.

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损1.68亿美元，摊薄后每股亏损0.70美元 [8] - 调整后净亏损2200万美元，主要因利率快速上升和利差扩大，几乎全归因于抵押贷款发起业务 [10] - 第二季度现金减少800万美元，年初至今偿还超1.1亿美元有担保信贷额度 [33] - 有形股权减少1.55亿美元，主要因利差扩大的非现金公允价值调整 [33] - 年初至今调整后净收入1500万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款发起业务 - 收入较第一季度下降24%，净利率锁定量下降29%，再融资量大幅下降，购房量增长21%，调整后净亏损2100万美元 [34] - 已采取措施管理费用，预计全年剩余时间实现费用削减的全部影响 [35] 反向抵押贷款发起业务 - 资金发放量环比增长7%，创季度新高，但利差扩大致收入8000万美元，较上季度下降26% [36] - 税前收入3600万美元，较去年第二季度下降32% [37] 商业贷款发起业务 - 第二季度资金发放量5.4亿美元，较第一季度略有下降，较去年同期增长35% [23][38] - 预计第三季度业务量将因利率上升而下降，但利润率将改善 [38] 贷款服务业务 - 收入环比下降24%，再融资量下降影响产权代理和承销业务，咨询收入增长强劲，税前亏损500万美元 [39] 投资组合管理业务 - 税前收入受资产公允价值调整的负面影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度利率波动，10年期国债收益率从3.49%降至2.98%，季度上涨64个基点 [29] - 机构和非机构抵押贷款利差在数周内升至新高 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括优化抵押贷款业务、投资特色融资服务业务、利用技术和数据转型为以客户为中心的公司 [15] - 优化抵押贷款业务方面，退出消费者直销渠道，调整分支机构规模，利用分布式零售模式抓住购房市场机会，拓展非抵押贷款产品销售 [17][18] - 特色融资服务业务方面，反向抵押贷款业务通过市场渗透实现增长，商业贷款业务增加新产品并维持强大的业务管道，贷款服务业务推出新产品以多元化收入来源 [21][23][25] - 以客户为中心的转型方面，投资技术和数据，提供数字化、移动优先的体验，释放客户终身价值 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前市场条件不利，但公司团队具有韧性，对未来充满信心，长期基本面良好，有望实现预期回报 [7][14] - 由于市场波动，暂不提供具体财务指引，预计第三季度反向和商业业务量将下降，但利润率将改善，整体盈利能力介于第一和第二季度之间 [42][43][44] 其他重要信息 - 公司在第二季度执行了大宗抵押贷款服务权出售，导致相关余额下降 [33] - 反向抵押贷款业务发布研究报告，显示老年美国人利用房屋净值进行财务规划的意识较低，存在巨大市场机会 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司今年剩余时间的客户增长能力如何 - 公司计划通过反向抵押贷款业务的客户教育和战略合作伙伴关系、抵押贷款业务的地理多元化以及家居改善业务吸引新借款人来增加客户基础 [46][47] 问题2: 能否提供下一季度反向抵押贷款业务量的具体数据 - 公司表示目前不会提供具体数字，因为季度尚早且情况多变，但预计业务量会因再融资活动减少而有所下降，但长期来看该业务仍有增长潜力 [49][50] 问题3: 公司是否有回购股票以维护股价的策略 - 公司目前没有回购股票的计划，一是需要股权资金支持反向抵押贷款业务的增长，二是在市场不稳定的情况下，保持流动性更为谨慎 [55][56]

业绩总结 - 2022年第二季度，抵押贷款部门的税前净亏损为3500万美元[23] - 2022年第一季度，专业金融与服务部门的税前净亏损为5500万美元，第二季度为1.34亿美元[24] - 抵押贷款部门的调整后税前净亏损在Q1 2022为1400万美元，Q2 2022为2800万美元[23] - 专业金融与服务部门的调整后税前净收入在Q1 2022为6400万美元，Q2 2022未披露[24] - 抵押贷款部门的调整后净亏损在Q1 2022为1000万美元，Q2 2022为2100万美元[23] - 专业金融与服务部门的调整后净收入在Q1 2022为4700万美元，Q2 2022为亏损100万美元[24] 用户数据 - 2022年第二季度，抵押贷款再融资量较第一季度下降64%，但购房贷款量环比增长21%[12] - 2022年第二季度，反向抵押贷款的资金量为1580百万美元，较第一季度的1475百万美元有所增长[15] 市场趋势 - 2022年6月，30年期固定利率抵押贷款利率从2020年12月的2.9%上升至5.8%[9] - 2022年6月30日的30年期固定利率抵押贷款利差为2.8%，而2022年12月31降至2.0%[7] - 2022年第二季度，非合格抵押贷款的利差在季度内扩大40个基点，达到新高[14] 未来展望 - 预计2022年第三季度，抵押贷款和特殊金融服务的调整后净收入将介于第一季度和第二季度之间[20] - 由于市场波动，2022年第三季度的各个业务部门预测不可靠，但预计成本措施将在第三季度后半段完全实现[20] - 2022年第二季度，管理层预计将继续进行费用削减，以改善下半年的盈利能力[12] 成本与利润 - 由于无法以相同速度提高利率，反向抵押贷款和商业业务的利润率受到压缩[15] - 2022年第二季度，商业贷款的资金量保持平稳，尽管利差迅速上升对利润产生了负面影响[17] - 抵押贷款部门的非经常性成本在Q1 2022为400万美元，Q2 2022为300万美元[23] - 专业金融与服务部门的非经常性成本在Q1 2022为400万美元，Q2 2022为600万美元[24] - 抵押贷款部门的所得税收益在Q1 2022为400万美元，Q2 2022为700万美元[23] - 专业金融与服务部门的所得税费用在Q1 2022为1700万美元，Q2 2022为100万美元[24]

业绩总结 - 2022年第一季度净亏损为6400万美元，主要由于模型假设更新导致的公允价值标记[6] - 调整后净收入为3700万美元，调整后稀释每股收益为0.20美元[6] - 2022年第一季度的总调整后收入为5.1亿美元，较2021年第一季度的3.6亿美元增长[10] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为6000万美元，2021年第一季度为1.54亿美元[37] - 2022年第一季度的调整后净收入（损失）为特殊金融与服务的-1000万美元，2021年第一季度为7200万美元[38] 用户数据 - 非机构抵押贷款在整体抵押贷款中的占比增加至22%[6] - 2022年第一季度，反向贷款发放人数较2021年第一季度增加51%[14] - 2022年第一季度，商业贷款发放人数较2021年第一季度增加84%[14] - 预计Q2的购房贷款量将占总贷款量的63%[13] 市场趋势 - 2022年3月，10年期国债收益率上涨近50个基点，导致抵押贷款再融资量下降[9] - 2022年第二季度，预计抵押贷款总收入为1.95亿至2.15亿美元[34] - 2022年第一季度，抵押贷款的调整后净收入率为0-2%[34] - 2022年第一季度，特殊金融与服务的调整后净收入率为12-14%[34] 成本控制 - 公司在过去一年内减少了598名全职员工，以降低固定成本[13] - 公司在逆向、商业和家庭改善领域的资金量创下季度新高[6] 未来展望 - 调整后净收入与调整后净收入率的前瞻性展望无法提供具体的GAAP财务结果[5] - Q1 2022的商业发放量较Q1 2021增长94%[8]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1产生3700万美元调整后净收入，摊薄后调整后每股收益为0.20美元，达到Q1 SF&S指引的0.25美元，但未达到抵押贷款业务展望低端0.05美元 [7][23] - Q1现金余额增加8600万美元，主要由于对冲收益；MSR余额持平，因Q1进行大宗MSR出售抵消了新生产和MSR公允价值正向标记；有形股权减少3700万美元，主要受利差扩大导致的公允价值标记影响 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 该业务Q1产生950万美元调整后净亏损，其中房屋改善业务调整后亏损160万美元；抵押贷款业务量低于预期，再融资占比降至45%，预计Q2会更低；购买业务量同比增长4%，非机构产品需求同比增长8% [8][9][10] - 与第四季度相比，收入下降28%，主要因利率锁定量和销售收益利润率下降；销售收益利润率受非机构产品利差大幅扩大和市场资产过剩影响 [24][25] 反向业务 - Q1反向业务量持续强劲增长，3月是有史以来最高的发放月份，反向业务管道达到最大；但利差扩大对利润率产生负面影响，预计Q2上半部分利润率仍将承压 [14] - 发放量季度环比增长12%，创季度发放量新纪录；收入为1.08亿美元，较上一季度下降5%，但较去年Q1增长57%；产生税前收入6800万美元，较2021年Q1增长51% [25][26] 商业业务 - 本季度发放资金量为5.73亿美元，较2021年Q1增长68%；利差扩大对利润率产生负面影响，预计Q2上半部分利润率仍将承压 [15][16] - 业务量与2021年Q4基本持平，较去年同期增长68%；利润率下降，预计Q2下半年库存清理后情况会改善；2022年3月是最高的资金发放月份 [26][27] 服务业务 - 服务收入季度环比下降8%，因再融资业务量下降影响了产权代理和承销业务；咨询收入增长强劲，因MSR资产交易活跃；有几款新产品进入商业化阶段，预计未来将抵消再融资业务量下降带来的收入减少 [27] 投资组合管理业务 - 税前收入受资产公允价值标记负面影响，主要由利差扩大导致，这些标记为非现金项目 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括：大幅降低抵押贷款业务运营成本，持续投资SF&S业务以推动增长，尤其是反向业务；投资技术、数据和运营模式，以实现以客户为中心的组织，挖掘公司潜在价值，提高客户终身价值 [8][14][18] - 公司通过整合批发和消费直接渠道，降低固定和可变成本，提高运营效率，增强交叉销售机会 [11][12] - 公司认为自身在反向抵押贷款平台方面处于行业领先地位，受益于美国老年人口增长和房价上涨带来的市场机会；商业业务受住房老化、家庭形成和千禧一代首次购房者需求等长期有利因素驱动 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司面临宏观逆风，乌克兰战争和通胀导致利率快速上升，利差扩大，对行业定价和业务量造成巨大压力 [5] - 公司虽对利率上升进行了对冲，但无法有效对冲利差扩大对资产负债表的影响，导致公允价值调整和账面亏损 [6] - 公司预计利率不会回到年初水平，已做好在高利率环境下运营的准备；尽管抵押贷款业务面临挑战，但多元化业务模式使公司仍能产生调整后净收入 [9] - 对于Q2，公司预计抵押贷款业务条件仍具挑战性，预计收入在1.25亿 - 1.45亿美元之间，调整后净收入利润率在0% - 2%之间；SF&S业务预计收入在1.95亿 - 2.15亿美元之间，调整后净收入利润率在12% - 14%之间 [29] 其他重要信息 - 公司于4月18日发布了首份ESG报告，阐述了ESG路线图和相关工作 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：反向业务利润率是否已开始改善 - 公司表示利差已稳定，市场前景向好；4月情况会稍弱，随着3月业务量的清理，预计后续会有所改善；若利差保持稳定，销售利润率将提高 [32][34][36] 问题2：商业业务利润率的趋势如何 - 公司认为若资本市场波动性降低，利差将稳定，利润率将恢复正常；4月会稍弱，5月会有所回升，若利差保持当前水平，6月会进一步改善 [37] 问题3：SF&S业务在今年下半年能否回到19% - 21%的调整后EBITDA利润率 - 公司认为若利差保持当前水平，有可能接近该利润率，但可能略低于去年末商业和反向业务的利润率 [39][40] 问题4：是否有更多机会通过减少员工数量或其他方式降低固定成本 - 公司表示会密切关注抵押贷款业务量，若业务量进一步下降，会进一步减少员工数量；同时会持续审视业务效率，消除冗余，提高运营效率 [41][42] 问题5：若利差回到三个月前的水平，如何处理资产负债表的评估 - 公司表示若利差回到去年末水平，会更新模型假设，公允价值标记将反向调整，且不会进行均值回归，而是按当前利差水平进行终身标记 [43] 问题6：如何考虑资本分配，特别是在当前股价下，收购、内部投资和资本返还（如回购）之间的平衡 - 公司表示将使用增加的现金偿还部分有担保债务，谨慎分配现金，包括股息或股票回购；由于市场波动性大，保持现金和流动性至关重要；目前不太可能进行重大收购 [46] 问题7：在利用贷款专员和经纪网络交叉销售反向抵押贷款、商业贷款和其他产品方面的进展如何 - 公司表示目前每个经纪人或贷款专员的非抵押贷款业务量非常少，但由于再融资业务量下降，贷款专员和经纪人有了销售其他产品的意愿，公司有信心将其转化为更多业务量；这仍是一项初期工作，会跟踪相关统计数据并适时分享 [47][48][49]

公司上市与业务合并 - 公司于2021年4月1日在纽约证券交易所上市，4月5日开始交易，股票代码为'FOA'[301] - 2021年4月1日业务合并完成后，FoA合并FoA Equity并在合并财务报表中报告非控股权益[329] - 业务合并后，FoA需向TRA方支付其因特定事项实现利益的85%[337] 公司业务板块构成 - 公司管理五个可报告业务板块，分别为抵押贷款发起、反向抵押贷款发起、商业贷款发起、贷款服务和投资组合管理[302] 各业务板块业务模式 - 抵押贷款发起业务主要通过FAM子公司开展，通常在贷款发起后30天内将贷款出售到二级市场[302] - 反向抵押贷款发起业务通过FAR子公司开展，将HECM证券化为HMBS并在二级市场出售，同时保留服务权[307][308] - 商业贷款发起业务为房地产投资者提供短期贷款和投资者租赁贷款，也为农民提供政府担保的农业贷款[310] - 贷款服务业务提供产权代理和产权保险服务、MSR估值和交易经纪等服务，团队主要位于明尼苏达州圣保罗和北卡罗来纳州夏洛特[314] - 投资组合管理业务提供产品开发、贷款证券化等服务，团队主要位于明尼苏达州圣保罗和纽约[316] 公司证券化情况 - 公司在2022年第一季度完成2次证券化，在2021年1月1日至3月31日完成1次证券化[299] 影响公司收入因素 - 影响公司收入的关键因素包括现行利率、住房市场趋势、人口和住房存量趋势等[323] 宏观环境影响 - 新冠疫情对公司运营的市场产生重大影响，导致市场流动性波动和投资者要求的收益率波动[324] - 2021年3月美国联邦政府通过1.9万亿美元的《美国救援计划法案》[325] - 2020年12月至2021年12月美国消费者价格指数（CPI）上涨7.0%，2022年3月同比上涨8.5%[326] - 2022年3月16日美联储自2018年12月以来首次加息并暗示未来继续加息，还计划减少购买政府和抵押贷款相关债券[326] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司出售贷款净收益为118352000美元，2021年同期为291334000美元[354] - 2022年第一季度公司贷款及相关债务净公允价值收益为10435000美元，2021年同期为76663000美元[354] - 2022年第一季度公司手续费收入为157604000美元，2021年同期为161371000美元[354] - 2022年第一季度公司净利息支出为18957000美元，2021年同期为21705000美元[354] - 2022年第一季度公司税前净亏损为77330000美元，2021年同期税前净利润为125457000美元[354] - 2022年第一季度净公允价值收益为1043.5万美元，2021年同期为7666.3万美元，减少6620万美元或86.4%[356][360] - 2022年第一季度净利息收益率为3809.4万美元，2021年同期为1966.2万美元，增长1843.2万美元[359] - 2022年第一季度税前净收入（亏损）减少2.028亿美元或161.6%[360] - 2022年第一季度贷款出售及其他收入净额减少1.73亿美元或59.4%，净利率锁定量为53亿美元，抵押发起利润率为2.11%；2021年同期净利率锁定量为84亿美元，抵押发起利润率为3.41%[360] - 2022年第一季度总费用减少2380万美元或6.4%，薪资、福利及相关费用减少2950万美元或12.3%[361] - 2022年第一季度净亏损6399.5万美元，2021年同期净利润12432万美元[425] - 2022年第一季度调整后净利润为3730.1万美元，2021年同期为10681.2万美元[425] - 2022年第一季度调整后EBITDA为5978.1万美元，2021年同期为15421万美元[425] - 2022年第一季度摊薄后每股亏损0.30美元，调整后摊薄每股收益为0.20美元[425] - 2022年第一季度末账面价值为10.32095亿美元，摊薄后每股账面价值为5.45美元[425] - 2022年第一季度（继任者）经营活动净现金为3.237亿美元，2021年同期（前任者）为1.18亿美元，同比改善2.057亿美元[441][442][443] - 2022年第一季度（继任者）投资活动净现金使用为6.001亿美元，2021年同期（前任者）为3.12亿美元，同比增加2.881亿美元[441][444][445] - 2022年第一季度（继任者）融资活动净现金为3.555亿美元，2021年同期（前任者）为3.077亿美元，同比增加4780万美元[441][446][447] - 2022年第一季度（继任者）贷款出售所得款项为59亿美元，2021年同期（前任者）为89亿美元[443] - 2022年第一季度（继任者）用于贷款发起的现金为54亿美元，2021年同期（前任者）为86亿美元[443] 抵押贷款发起业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度抵押贷款发起部门净收入（亏损）为 - 2151.2万美元，2021年同期为9585.7万美元[363] - 2022年第一季度贷款发起总额为51.06258亿美元，2021年同期为84.04218亿美元[366] - 2022年第一季度贷款销售总额为53.93019亿美元，2021年同期为83.99228亿美元[367] - 2022年第一季度抵押贷款发起部门总收入为1.35271亿美元，2021年同期为3.20103亿美元，减少1.848亿美元或57.7%[363][369] - 2022年第一季度贷款持有待售加权平均利率为4.0%，仓库信贷额度加权平均利率为3.6%；2021年同期分别为2.9%和3.0%[369] - 2022年第一季度出售抵押贷款收益净额减少1.347亿美元，降幅67.1%，出售额为54亿美元，而2021年同期为84亿美元，加权平均出售利润率从2.4%降至1.2%[370] - 2022年第一季度净实现和未实现套期收益为1.097亿美元，2021年同期为1.793亿美元[370] - 2022年第一季度总费用减少6750万美元，降幅30.1%，其中利率锁定公允价值变动改善2950万美元，增幅59.0%，发起相关手续费收入减少1260万美元，降幅38.4%[373] - 2022年第一季度薪资、福利及相关费用减少6370万美元，降幅36.1%，主要因佣金和奖金减少6390万美元及平均员工人数减少，平均员工人数从3058人降至2819人[374] 反向抵押贷款发起业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度反向发起业务总收入增加3860万美元，增幅56.0%，净发起收益增加3730万美元，增幅54.5%，反向抵押贷款发起额从7.688亿美元增至14.745亿美元，增幅91.8%[379] - 2022年第一季度反向发起业务总费用增加1950万美元，增幅82.2%，薪资和奖金及其他薪资相关费用增加930万美元，增幅71.1%，平均员工人数从329人增至493人[381][382] - 2022年第一季度反向发起业务贷款发起总量为16.3183亿美元，2021年同期为8.8957亿美元，贷款发起总量单位从2864增至4374[376] 商业贷款发起业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度商业发起业务总收入增加630万美元，增幅43.7%，净发起收益减少200万美元，降幅36.0%，商业贷款发起额从3.409亿美元增至5.729亿美元[385] - 2022年第一季度商业发起业务总费用增加969.6万美元，增幅72.4%，主要因薪资和奖金及其他薪资相关费用增加和一般及行政费用增加[381] - 2022年第一季度商业发起业务贷款发起总量为5.7285亿美元，2021年同期为3.40903亿美元，贷款发起总量单位从1184增至2036[383] 贷款服务业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度贷款服务部门总收入增加10万美元，增幅0.2%，其中产权代理和结算收入减少790万美元，降幅24.8%，保险承保服务收入增加210万美元，增幅6.3%[393] - 2022年第一季度贷款服务部门总费用增加780万美元，增幅12.4%，其中薪资福利等费用增加230万美元，增幅8.4%，一般及行政费用增加570万美元，增幅16.6%[396] - 2022年第一季度贷款服务部门产权代理和结算业务成交量减少43.3%，2022年为26,641笔，2021年为46,991笔[393] - 2022年第一季度贷款服务部门平均员工人数增加15.5%，2022年为991人，2021年为858人[396] 投资组合管理业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度投资组合管理部门净收入亏损8769.2万美元，2021年为盈利567.9万美元[397] - 2022年3月31日投资组合管理部门管理的总资产为196.29亿美元，总负债为187.20亿美元，净资产为9.09亿美元[399] - 截至2022年3月31日，MSRs投资组合贷款数量为103,277笔，期末未偿还本金余额为33,008,009千美元，加权平均票面利率为3.11%[400] - 2022年第一季度与2021年同期相比，投资和资本市场结构化交易数量从1笔增至2笔，规模从571,448千美元增至1,090,038千美元[401] - 2022年第一季度与2021年同期相比，投资组合管理部门总营收从29,190千美元降至 - 53,008千美元，减少8220万美元，降幅281.6%[402][406] - 2022年第一季度与2021年同期相比，净利息收益率从26,551千美元增至41,375千美元[404] - 2022年第一季度与2021年同期相比，投资组合管理部门总费用从24,406千美元增至34,711千美元，增加1030万美元，增幅42.2%[407][408] 公司及其他部门数据关键指标变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，公司及其他部门总费用从18,683千美元增至34,038千美元[409][411] - 2022年第一季度与2021年同期相比，公司及其他部门税前净亏损从35,891千美元增至40,799千美元，增加490万美元，增幅13.7%[409][412] 公司费用及员工数据变化 - 2022年第一季度手续费收入增加820万美元，增幅92.1%，主要因贷款发起量增加68.0%和每笔发起贷款手续费收入增加11.7%[386] - 2022年第一季度总费用增加970万美元，增幅72.4%，其中薪资福利等费用增加580万美元，增幅76.2%，一般及行政费用增加400万美元，增幅77.6%[388] - 2022年第一季度贷款发起量增加68.0%，带动佣金和奖金增加170万美元，增幅83.0%，贷款发起费用增加230万美元，增幅74.6%[388] - 2022年第一季度贷款发起量增加，2022年3月31日止三个月平均员工人数为325人，2021年同期为179人[388] - 薪资、福利及相关费用净增1110万美元，增幅150.0%，主要因平均员工人数增加、员工平均薪酬提高等[415] - 2022年第一季度平均员工人数为512人，2021年同期为353人[415] - 一般及行政费用净增310万美元，增幅27.7%，因业务合并导致未分配公司成本增加等[415] - 其他项目净增930万美元，增幅98.4%，因2021年第一季度少数股权投资公允价值减少950万美元[415] 公司与TRA相关情况 - 公司与TRA方达成协议，需向其支付85%的现金税收优惠[435] - 截至2022年3月31日，公司与TRA预计债务相关的负债为3470万美元[437] 公司债务情况 - 截至2022年3月31日，公司债务义务约为174亿美元[451] - 截至2022年3月31日，公司抵押贷款发起部门的仓库信贷额度为33亿美元，已提取14亿美元[452] - 截至2022年3月31日，公司反向抵押贷款发起部门的仓库信贷额度为13亿美元，已提取9000万美元[455] - 截至2022年3月31日，公司商业贷款发起部门的仓库信贷额度为4000万美元，已提取2000万美元[458] - 截至2022年3月31日，商业发起部门仓库信贷额度总额为4.325亿美元，已使用2.37922亿美元[461] - 截至2022年3月31日，抵押、反向和商业发起部门额外担保信贷额度总额为8.87829亿美元，已使用6.26676亿美元[471] - 截至2022年3月31日，公司HMBS相关借款为105亿美元，质押的HECMs为107亿美元[476] - 截至2022年3月31日，公司无追索权债务相关借款为63亿美元[478] - 截至2022年3月31日，公司MSR融资

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the annual period ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-40308 FINANCE OF AMERICA COMPANIES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other ju ...

财务数据和关键指标变化 - 全年实现收入17亿美元，调整后净收入3.08亿美元 [6] - 第四季度调整后净收入7000万美元，完全摊薄调整后每股收益0.37美元，符合第四季度指引 [21] - 第四季度现金减少6100万美元，主要因投资专有资产的现金增加以及与薪酬和其他应计费用相关的定期流出 [22] - 第四季度MSR余额增长26%，达到4.28亿美元 [22] - 有形股权季度环比增长3900万美元，即9% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 第四季度收入较第三季度下降20%，税前亏损800万美元，调整后净亏损300万美元，主要由房屋改善业务导致 [23] - 第四季度抵押贷款发起利润率季度环比下降9个基点 [23] 反向业务 - 收入季度环比增长3%，同比增长101% [7] - 第四季度实现季度收入1.14亿美元，税前收入7500万美元，较上季度增长9% [24] - 全年实现收入3.89亿美元，较2020年增长101%，税前收入2.43亿美元，较上一年增长127% [24] 商业业务 - 第四季度资金发放量达到5.8亿美元，收入季度环比增长7% [15][25] - 第四季度税前收入800万美元，较上季度增长33% [25] 贷款服务业务 - 第四季度总收入8300万美元，税前收入与上季度持平 [26] - 全年实现税前收入3900万美元，较去年的2000万美元增长95% [26] 投资组合管理业务 - 收入主要受反向资产公允价值标记的负面影响，实际提前还款速度超过模型结果 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 抵押贷款行业面临艰难环境和持续逆风，再融资需求从2020年的高位大幅下降，市场从再融资转向房屋购买 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行三个战略优先事项，包括优化抵押贷款业务、投资高增长的专业金融和服务业务、利用技术、数据和运营模式从产品中心向客户中心转变 [9] - 公司独特的商业模式和反向、商业贷款服务以及资本市场能力使其与其他贷款机构区分开来，有助于在抵押贷款市场演变的情况下保持运营盈利能力 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于有利地位，能够利用预期的购买和非机构市场增长，并在有机会时利用再融资机会 [8] - 预计专业金融和服务业务将在可预见的未来成为公司盈利能力和增长的主要驱动力 [9] - 预计房屋改善业务今年晚些时候将实现盈利，并实现同比强劲增长 [16] 其他重要信息 - 第四季度公司确认了14亿美元的商誉和无形资产减值费用，以调整公司的每股账面价值，但不影响调整后净收入，并使有形账面价值增加约3000万美元 [20] - 首席执行官宣布退休，将继续领导公司直到确定合适的继任者 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度商业和反向业务利润率下降与市场波动和竞争动态的关系 - 公司表示这与市场波动有关，而非竞争压力 [33] 问题2: 市场波动平息后，第四季度和2021年全年的利润率是否代表长期水平 - 公司认为是 [34] 问题3: 房屋改善新产品线导致季度亏损的具体原因及未来盈利预期 - 亏损与业务设置有关，公司预计今年该业务将实现盈利，且该业务的价值在于获取客户 [35] 问题4: 反向业务连续三个季度创纪录的驱动因素、客户获取方式及未来业务量预期 - 驱动因素包括新客户意识提升和房屋价格上涨带来的现金再融资，公司对业务持续增长有信心，但担心市场波动对利润率的影响 [37][38] 问题5: 抵押贷款业务费用的可变和固定结构以及业务量下降时的利润率情况 - 公司正在调整产能以适应业务量下降，预计春季购房季业务前景将改善，固定和可变成本大致各占一半，固定成本也将下降 [40][41] 问题6: 公司是否有股票回购计划 - 公司表示将保留现金用于业务增长投资，目前现金的最佳用途是再投资于业务 [42] 问题7: 反向产品在加息环境下的表现及与利率的相关性 - 反向业务的再融资催化剂更多是房屋价格上涨而非利率，与传统抵押贷款业务相关性较低 [45] 问题8: 现金再融资产品对借款人的竞争力和吸引力 - 借款人利用房屋价格上涨和相对有吸引力的利率来变现房屋权益，正向业务中的竞争产品主要是机构抵押贷款 [46] 问题9: 市场对公司前景的看法与股价表现脱节的原因 - 公司认为市场需要看到业绩持续一段时间后才会将其反映在股价倍数中 [50] 问题10: 能否向市场解释新业务的资本回报率与股票回购的对比 - 公司感谢该建议，但未给出具体解释 [51]

业绩总结 - 2021年第四季度公司的总收入为$367百万[8] - 2021年全年公司的净损失为$1,177百万，调整后的净收入为$308百万，增长率为177%[10] - 2021年第四季度公司的每股基本收益为$(6.61)，稀释每股收益为$(6.72)[8] - 2021年第四季度公司的总公司税前收入（不包括商誉和无形资产减值）为$18百万[7] - 2021年第四季度公司的商誉和无形资产减值为$1,381百万，导致净损失为$1,336百万[7] - 2021年第四季度销售收入同比增长52%，达到$2,500百万[19] - 2021年调整后的净收入为$430百万，较2020年增长[27] 用户数据 - 2021年第四季度非机构抵押贷款的交易量环比增长25%，占整体抵押贷款交易量的18%[8] - 2021年抵押贷款部门的调整后净收入为$88百万[29] - 2021年特殊金融与服务部门的调整后净收入为$220百万[29] 未来展望 - 2021年，公司的抵押贷款业务预计将面临25%的再融资市场份额下降[15] - 2021年第一季度抵押贷款收入预计在$230-250百万之间，调整后的净收入率为19-21%[24] - 2021年特殊金融与服务部门的收入预计为$150-170百万，调整后的净收入率为23%[24] 新产品和新技术研发 - 2021年特殊金融与服务（SF&S）部门贡献了51%的收入，预计在2022年将继续成为盈利的主要驱动力[6] - 2021年SF&S部门的收入为$1,292百万，较2020年增长了90%[12] 人员和市场扩张 - 2021年第四季度后端办公室员工人数同比增长35%[19] - 2021年销售和市场部门员工人数同比增长44%[19]