财务表现 - 公司2024年第一季度净销售额为3.335亿美元，同比下降16.6%[124][126] - 2024年第一季度毛利率为30.9%，同比下降240个基点[126] - 2024年第一季度运营收入为890万美元，同比下降83.7%[126] - 2024年第一季度净亏损为350万美元，同比下降108.4%[129] - 公司调整后EBITDA为4050万美元，同比下降48.2%，主要由于各业务部门的毛利率下降[131] 费用与支出 - 2024年第一季度利息支出为1330万美元，同比增长280%[127] - 2024年第一季度销售和营销费用为3120万美元，同比增长31.6%[126] - 2024年第一季度研发费用为1450万美元，同比下降5.2%[126] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为1120万美元，同比增长89.8%[126] - 2024年第一季度有效税率为26.6%，高于2023年同期的18.3%[127][128] 业务部门表现 - 公司业务分为三个运营部门：动力车辆组、售后市场应用组和专业运动组[129] - 公司总净销售额为3.335亿美元，同比下降16.6%，主要由于动力车辆组和售后应用组的销售额下降[131] - 动力车辆组净销售额下降2410万美元，降幅16.9%，主要由于高利率导致动力运动行业需求下降[131] - 售后应用组净销售额下降3680万美元，降幅26.5%，主要由于产品组合变化和高利率影响行业经销商和消费者[133] - 特种运动组净销售额下降540万美元，降幅4.5%，主要由于自行车销售减少6500万美元，部分被收购Marucci带来的5960万美元销售额抵消[135] 现金流与融资 - 公司持有的现金及现金等价物为6960万美元，其中1680万美元位于美国以外的子公司账户[139] - 公司预计未来12个月内，手头现金、运营现金流和2022年信贷额度将足以支持其运营[141] - 公司在2024年第一季度用于投资活动的净现金为1530万美元，主要用于财产和设备增加以及收购[144] - 公司在2024年第一季度用于融资活动的净现金为790万美元，主要用于偿还循环贷款和回购普通股[145] - 公司2022年信贷额度提供高达6.5亿美元的循环贷款、摆动贷款和信用证，用于支持运营资本和资本支出[147]

财务表现 - 2024财年第一季度净销售额为3.335亿美元，同比下降16.6%[3] - 2024财年第一季度净亏损为350万美元，去年同期净利润为4180万美元[3] - 2024财年第一季度税后收益为130万美元，去年同期为税后支出940万美元[3] - 2024财年第一季度调整后净收入为1190万美元，去年同期为5100万美元[3] - 公司2024年第一季度净销售额为3.33472亿美元，同比下降16.6%[12] - 2024年第一季度净亏损为349.6万美元，去年同期净利润为4176.7万美元[12] - 2024年第一季度调整后净利润为1192.5万美元，同比下降76.6%[14] - 2024年第一季度净销售额为3.33472亿美元，同比下降16.6%[18] 盈利能力 - 调整后每股收益为0.29美元，超出预期[2] - 调整后EBITDA利润率为12.1%，较上一季度的11.7%有所改善[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4041.9万美元，同比下降48.9%[15] - 2024年第一季度毛利率为30.9%，同比下降2.4个百分点[17] 运营效率 - 2024财年第一季度库存减少1780万美元，至3.54亿美元[4] - 2024年第一季度库存为3.5398亿美元，同比下降4.8%[11] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流为935.2万美元，去年同期为-6683.5万美元[13] - 2024年第一季度研发费用为1443.9万美元，同比下降5.5%[12] - 2024年第一季度应收账款为1.64943亿美元，同比下降3.6%[11] - 2024年第一季度资本支出为990.7万美元，同比下降10.9%[13] - 2024年第一季度运营费用为9428.3万美元，同比增长19.9%[18] - 2024年第一季度调整后运营费用为8029.9万美元，同比增长14.2%[18] - 2024年第一季度运营费用占净销售额的比例为28.3%，同比上升8.6个百分点[18] - 2024年第一季度调整后运营费用占净销售额的比例为24.1%，同比上升6.5个百分点[18] 债务与现金流 - 2024财年第一季度总债务为7.624亿美元，较上一季度增加1890万美元[4] - 2024财年第一季度现金及现金等价物减少1400万美元，至6960万美元[4] 未来展望与战略 - 2024财年全年净销售额预期为15.3亿至16.1亿美元，调整后每股收益预期为2.30至2.55美元[6] - 公司预计未来需求将受到供应链中断、通胀和利率上升等因素的影响[20] - 公司计划通过提高运营效率和供应链效率来改善业绩[20] - 公司正在开发新产品并扩展至新市场[20] - 公司预计未来将通过并购实现增长，包括Marucci收购的协同效应[20] - 公司面临供应链中断、汇率波动和地缘政治风险等不确定性[20]

公司动态 - Upfit UTV Inc 是 Fox Factory Holding Corp 的子公司，将于 2024 年 3 月 22 日在展厅推出高性能豪华全地形车（UTV）[1] - Upfit UTV 专注于打造满足每位驾驶员独特需求和偏好的交钥匙豪华 UTV，这些车辆将成为性能和豪华的典范，具有行业领先的经验和集成解决方案，确保每个组件完美协调地运行[4] - Upfit UTV 在亚利桑那州凤凰城新建了一个 120000 平方英尺的最先进设施，展示了其对质量、加工和生产卓越的承诺[5] - Upfit UTV 通过零售贷款人融资、全国服务网络和 30 天改装周转的专有产品重新定义了车辆所有权体验[6] - Upfit UTV 车辆将拥有创新功能，如清洁空投、Live Valve®减震调校升级、iQS®升级、无框车门、Can-Am Maverick X3 的磁性离合器管道、减震叉、限位带等，在车辆性能和设计方面树立新标准[7] 行业信息 - Fox Factory Holding Corp 是设计和制造优质产品的全球领导者，为专业运动和公路及越野车辆提供冠军级别的性能[8] - 公司是领先的动力车辆和自行车原始设备制造商（“OEM”）的减震器、悬架和组件的直接供应商[8] - 公司收购互补业务以整合工程和制造专业知识，超越其核心减震器和悬架业务，使其产品多样化并增加其市场潜力[8] - 公司还通过其全球零售商和分销商网络以及直接面向消费者的渠道提供售后市场产品[8]

汽车行业投资机会 - 投资者在汽车行业（国内）中可考虑通用汽车公司（GM）或Fox Factory Holding（FOXF）[1] - 通用汽车公司（GM）的Zacks评级为1（强烈买入），而Fox Factory Holding（FOXF）的Zacks评级为5（强烈卖出）[3] - 通用汽车公司（GM）的盈利前景正在改善，适合价值投资者关注[3] 估值指标分析 - 价值投资者通过分析传统数据和指标来判断公司是否被低估[4] - 估值指标包括市盈率（P/E）、市销率（P/S）、盈利收益率、每股现金流等[5] - 通用汽车公司（GM）的远期市盈率为4.46，而Fox Factory Holding（FOXF）的远期市盈率为20.92[6] - 通用汽车公司（GM）的PEG比率为0.49，Fox Factory Holding（FOXF）的PEG比率为4.26[6] - 通用汽车公司（GM）的市净率（P/B）为0.68，Fox Factory Holding（FOXF）的市净率为1.76[7] 投资价值评估 - 通用汽车公司（GM）在价值评分中获得A级，Fox Factory Holding（FOXF）获得C级[7] - 基于盈利前景和估值指标，通用汽车公司（GM）被认为是当前更具投资价值的选择[8]

公司业绩表现 - 公司第四季度净销售额从去年同期的4.09亿美元下滑至3.32亿美元 [2] - 公司第四季度GAAP净利润仅为400万美元（每股0.10美元），远低于2022年同期的5300万美元 [2] - 分析师平均预期公司每股净收益为0.83美元，实际业绩低于预期 [3] 市场反应 - 公司股价在财报发布后下跌近27% [1] - 公司2024年全年净销售额预期为15.3亿至16.8亿美元，低于分析师预期的17.4亿美元 [5] - 公司预计2024年非GAAP每股收益为2.30至2.60美元，低于2023年的3.95美元和分析师预期的4.79美元 [6] 行业与市场环境 - 公司管理层将业绩下滑归因于“具有挑战性的宏观和行业逆风” [2] - 公司特别提到美国汽车工人联合会罢工和高利率削弱了客户需求 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为3.325亿美元,同比下降18.6% [13][41] - 2023年全年收入为14.6亿美元,同比下降9% [27][45] - 2023年第四季度毛利率为27.7%,同比下降430个基点 [47] - 2023年全年毛利率为28.5%,同比下降150个基点 [49] - 2023年第四季度调整后毛利率为29%,同比下降300个基点 [48] - 2023年全年调整后毛利率为29.4%,同比下降60个基点 [49] - 2023年第四季度营业费用占销售额24.4%,同比增加620个基点 [50] - 2023年全年营业费用占销售额20.8%,同比增加300个基点 [52] - 2023年第四季度调整后营业费用占销售额20.6%,同比增加440个基点 [51] - 2023年全年调整后营业费用占销售额18.3%,同比增加230个基点 [52] - 2023年第四季度净利润为400万美元,同比下降92.5% [54] - 2023年全年净利润为1.208亿美元,同比下降41.2% [55] - 2023年第四季度调整后每股收益0.48美元,同比下降66.4% [54] - 2023年全年调整后每股收益3.95美元,同比下降28.1% [55] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3880万美元,同比下降49.5% [56] - 2023年全年调整后EBITDA为2.61亿美元,同比下降18.9% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力车辆集团(PVG)第四季度收入同比下降10.7%,全年增长21.2% [41][45] - 售后市场应用集团(AAG)第四季度收入同比增长3.5%,全年增长12.7% [42][45] - 专业运动集团(SSG)第四季度收入同比下降41.4%,全年下降45% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 动力车辆集团受到UAW罢工和消费者谨慎影响,第四季度收入下降 [41] - 售后市场应用集团受到车架供应短缺和经销商谨慎影响,第四季度收入增长放缓 [42][43] - 专业运动集团受到自行车OEM库存消化影响,第四季度收入大幅下降 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于产品创新和研发投入,以保持行业领先地位 [30][63][64] - 公司将继续拓展电商业务,2023年直销占比达3.6%,同比提升260个基点 [31] - 公司将继续发展电动自行车业务,以吸引更广泛的骑行人群 [31] - 公司将继续投资于动力车辆集团和售后市场应用集团的新产品开发 [64][65] - 公司预计2025年销售目标为20亿美元,EBITDA率25%,但需视宏观环境和OEM客户订单情况而定 [72][73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年,特别是劳工节后,公司面临OEM客户订单下降、经销商谨慎和利率上升等挑战 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司预计2024年上半年业绩仍将受到上述因素的影响,下半年有望恢复增长 [35][36][37][69] - 公司将保持谨慎乐观态度,密切关注零售和消费者趋势,并相应调整成本和业务模式 [74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Solow提问** 询问公司2024年业绩改善的主要驱动因素是什么,是需求改善还是供应链等因素改善 [83][84][85][86][87][88][89][90] **Mike Dennison回答** 公司预计2024年下半年业绩改善主要来自: 1) 新产品发布带来的销量增长 [85][86][87] 2) 利率环境改善带来的消费者信心提升 [88][89] 3) OEM客户订单恢复正常 [89][90] 问题2 **Alex Perry提问** 询问各业务线2024年的增长预期 [101][102][103][104][105][106] **Mike Dennison和Dennis Schemm回答** - 专业运动集团(SSG)预计2024年持平或小幅下降 [102][103] - 动力车辆集团(PVG)和售后市场应用集团(AAG)预计2024年基本持平 [104][105][106] - Marucci业务预计2024年将有一定增长 [107][108] 问题3 **Jim Duffy提问** 询问公司对经销商库存去化情况的判断,以及对2024年上市新车型的预期 [157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] **Mike Dennison回答** - 经销商正在谨慎对待新车型,更倾向于等待2025款新车上市 [163][164][165] - 公司将推出多款2025款新车型,有望带动销量增长 [163][164][165] - 公司无法准确预测UAW罢工对OEM生产的具体影响,但预计会有一定程度的补库存需求 [166][167][168][169][170]

公司概况 - 公司是全球领先的高性能产品和系统设计、制造及营销商，产品用于自行车、各类车辆及运动装备[13][15] - 公司在一个可报告业务板块运营，即高性能产品的制造、销售和服务[86] - 公司主要行政办公室位于佐治亚州杜鲁斯，电话号码为(831) 274 - 6500，网站地址为www.ridefox.com[87] - 公司向美国证券交易委员会（SEC）提交报告，包括10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告、8 - K表当期报告等，并在网站投资者关系板块免费提供[88] 产品与市场 - 公司产品主要面向全球领先的OEM客户和售后市场消费者，部分OEM客户是各领域市场领导者[16] - 公司目前向约100家原始设备制造商销售产品，并向全球5000多家零售经销商和分销商分销产品[53] - 2023年公司净销售额的50%来自向原始设备制造商的销售，50%来自向经销商和分销商的销售[53] - 2023、2022、2021年动力车辆相关产品净销售额分别约占公司净销售额的36%、27%、28%[42] - 2023、2022、2021年后市场应用相关产品净销售额分别约占公司净销售额的38%、31%、28%[44] - 2023、2022、2021年自行车相关产品净销售额分别约占公司净销售额的27%、42%、45%[46] - 2023、2022和2021财年，前十大OEM客户净销售额合计约占公司净销售额的35%；2023年，公司对福特的销售额约占总净销售额的13%，2022和2021年无单一客户销售额占比达10%或以上[54] - 2023、2022和2021年，北美净销售额分别为11.276亿美元、10.092亿美元和8.113亿美元，占总净销售额的77%、63%和62%；国际净销售额分别为3.366亿美元、5.933亿美元和4.878亿美元，占比分别为23%、37%和38%[56] - 2023年约25%的净销售额来自自行车产品销售，高端自行车和Marucci产品需求下降会对公司业务和经营成果产生重大不利影响[121] - 五大OEM客户在2023、2022和2021财年的净销售额分别占公司净销售额的约27%、23%和24%[139] 市场前景与战略 - 公司专注的高端市场因车辆性能提升和技术拓展等因素有望增长[19] - 公司目标是扩大在高性能产品设计、制造和营销领域的领导地位[27] - 公司计划在当前终端市场持续开发创新产品，以满足消费者对性能和控制的需求[27] - 公司利用技术和品牌拓展新类别和终端市场，已成功进入休闲车和街车应用领域[28] - 公司计划通过选择性增加经销商和分销商、扩大内部销售团队等方式提高后市场渗透率[30] - 公司认为国际扩张是重要机遇，计划选择性增加基础设施投资并关注特定地理区域[31] 公司优势 - 公司具有产品种类广泛、品牌优质、创新能力强等竞争优势[20][21][22] 产品研发 - 过去几年公司开发了多种新产品，如半主动双活阀减震器、Live Valve电子悬挂等[25] - 2023年研发费用约为5320万美元，2022年约为5620万美元，2021年约为4660万美元[50] - 公司2023、2022和2021财年研发投入分别约为5320万美元、5620万美元和4660万美元[106] 公司收购 - 过去几年公司完成多起收购，包括2020年3月收购SCA、2021年5月收购Outside Van等[29] - 过去几年公司完成多项收购，包括2020年3月收购SCA Performance Holdings, Inc.、2021年5月收购Outside Van和Sola Sport、2021年12月收购Shock Therapy、2023年3月收购Custom Wheel House, LLC、2023年11月收购Marucci Sports, LLC [167] 订单与员工 - 2023年12月29日和2022年12月30日，公司确定的积压订单分别约为3070万美元和1.167亿美元，2023年积压订单减少[70] - 截至2023年12月29日，公司在美国、加拿大、欧洲、台湾和澳大利亚约有4300名员工，主要位于美国，还使用临时工应对季节性需求，无员工受集体谈判协议约束[75] - 公司401(k)计划中，FOX对员工缴纳的前6%薪酬匹配50%[78] - 截至2023年12月29日，公司在全球约有4300名员工，大部分在制造工厂工作[154] 原材料与生产 - 公司产品生产主要原材料为铝、镁、碳和钢，一般有多个供应商，但部分组件依赖少数供应商[71] - 公司在2021年第四季度建成盖恩斯维尔工厂，以实现制造平台多元化并提供长期产能支持动力车辆业务增长[68] 风险因素 - 国际地缘政治冲突或对公司业务和运营产生负面影响[93][99] - 公司依赖少数供应商，可能导致材料成本增加、供应链中断等问题[93][100] - 若无法有效竞争、提升产品或开发新产品，可能导致产品需求下降[93][105] - 公司产品为非必需消费品，可能受经济变化、市场萎缩等影响[93] - 全球公共卫生事件已对公司业务产生不利影响，且可能持续[93] - 公司业务依赖维持高端品牌形象和吸引留住人才[93] - 客户、渠道和产品组合变化可能影响公司盈利能力[93] - 公司设施运营或供应链中断可能对业务产生负面影响[93] - 公司可能无法维持过去的增长或成功实施增长战略[93] - 公司面临竞争风险，对手可能通过多种方式更有效快速地维持和增长品牌实力与市场份额，还可能因对手拓宽产品、新进入者及激进定价策略而加剧竞争[109] - 若无法有效应对新技术应用带来的威胁与机遇，公司可能面临竞争风险，新技术研发可能产生高额费用且无法达到预期收益[110] - 公司业务受经济条件影响，产品多为消费者可自由支配购买的商品，经济不景气会导致消费减少，影响产品销售[111] - 全球公共卫生事件如新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，可能导致运营中断、现金流受影响等[113] - 公司需维护高端品牌形象，社交媒体等可能损害品牌声誉，品牌受损会对业务产生负面影响[117] - 动力车辆和售后应用部门的增长依赖于产品销售拓展和市场扩张，若市场停止扩张或收缩，可能影响公司未来增长和销售[120] - 客户、渠道和产品组合的变化可能对公司基础设施提出更高要求，导致盈利能力百分比波动[123] - 公司设施运营中断或扩张延迟会对业务、财务状况和经营成果产生负面影响，设备故障等也可能导致生产或服务中断[124] - 公司业务依赖吸引和留住经验丰富的合格人才，尤其是高级管理团队，若成员离职可能难以找到替代者[129] - 公司未来增长受品牌形象、产品创新、市场竞争、战略收购等多因素影响，且相关市场增长判断依据或不可靠[132] - 无法吸引和留住人才会导致产品质量下降、生产延误或阻碍新产品开发[130] - 失去专业运动员、体育项目和赛车队的支持，会使品牌价值受损、销售下降[133] - 与经销商、分销商和零售商的关系中断会损害销售，且多数合作无长期合同[135] - 作为OEM供应商，客户业务变化、市场份额损失等会对公司产生负面影响[138] - 汇率波动会影响公司毛利率、费用、销售和盈利能力[140] - 国际业务面临运输、政治、法律、税收等多种风险[143] - 知识产权纠纷可能导致公司产生高额成本、支付巨额赔偿或禁止销售产品[146] - 不准确的需求预测会导致生产不足或过剩，增加制造成本，影响业务[149] - 产品召回、保修成本及产品责任索赔可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[151][152][153] - 制造和测试产品存在风险，可能导致生产或产品延迟，影响公司业务[154] - 燃料短缺或高价可能对使用公司产品的动力车辆业务产生负面影响[155] - 公司不控制供应商等合作伙伴，其违规行为可能损害公司声誉和销售[156] - 未来公司可能面临更高的员工成本，包括工资、福利和医保费用增加[157][158] - 公司依赖复杂信息系统，系统故障或中断可能影响业务[159][160][161][162] - 公司面临网络安全攻击风险，可能导致财务数据错误、知识产权被盗等后果[163] - 公司受不断演变的隐私法律影响，可能增加合规成本和法律风险[164][165] - 通胀使产品原材料等供应价格上涨，公司提高产品售价，持续通胀或使客户或销量减少[171] - 美联储2022年和2023年多次提高基准利率，2024年可能继续加息，加息会增加公司利息费用，减少运营资金[170][178] - 2022年信贷安排对公司有运营限制和违约风险，若违约，贷款人可处置抵押资产[172][173] - 公司可能因多种因素导致所得税义务增加，影响净收入和现金流[181] - 公司产品需遵守多国排放和噪音等法规，法规实施和执行的不可预测性或影响业务[184][185] - 监管机构等对公司环境、社会和治理责任关注增加，可能带来额外成本和新风险[186] - 气候变化可能扰乱公司供应链、增加产品成本、影响生产，相关法规或使公司成本上升[187][188] - 公司受就业和环境等法律法规约束，可能面临诉讼风险和环境成本及责任[189][190] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 公司受环境相关法律法规影响，若出台更严格法规或对现有法规有不同解读，可能需额外支出，影响公司业务、财务状况和经营成果[191] - 冲突矿物相关法规要求公司进行尽职调查，会产生合规成本，还可能影响产品材料的采购、供应和定价，对公司业务产生不利影响[193] - 公司收集个人信息受隐私和消费者保护法律法规限制，可能影响客户服务和业务运营，还需承担合规费用[194] - 公司面临法律诉讼风险，若诉讼结果不利，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[198] 财务与股权 - 截至2023年12月29日，公司有7.435亿美元债务，2022年信贷安排下有2.8亿美元循环信贷和2亿美元延迟提取定期贷款额度可借[175] - 截至2023年12月29日，2022年信贷安排下有7.5亿美元计息债务未偿还，假设利率变动100个基点，2023年利息费用将相应增减约650万美元[179] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、

2023财年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第四季度净销售额3.325亿美元，较2022财年第四季度下降18.6%[5] - 2023财年第四季度净利润410万美元，净利润率1.2%，而2022财年第四季度分别为5300万美元和13.0%[9] - 2023财年第四季度调整后EBITDA为3880万美元，调整后EBITDA利润率为11.7%，2022财年第四季度分别为7680万美元和18.8%[10] - 2023年12月29日结束的三个月，公司净收入为4051千美元，而2022年12月30日结束的对应时期为52959千美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后净收入为20289千美元，2022年12月30日结束的对应时期为60840千美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后基本每股收益为0.48美元，摊薄后每股收益为0.48美元；2022年12月30日结束的对应时期基本每股收益为1.44美元，摊薄后每股收益为1.43美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后EBITDA为38788千美元，2022年12月30日结束的对应时期为76843千美元[37] - 2023年12月29日结束的三个月，净收入利润率为1.2%，调整后EBITDA利润率为11.7%；2022年12月30日结束的对应时期净收入利润率为13.0%，调整后EBITDA利润率为18.8%[37] - 2023年12月29日结束的三个月，净销售额为332495千美元，2022年12月30日结束的对应时期为408641千美元[41][44] - 2023年12月29日结束的三个月，毛利润为92261千美元，调整后毛利润为96382千美元；2022年12月30日结束的对应时期毛利润为130872千美元，调整后毛利润为130872千美元[41] - 2023年12月29日结束的三个月，毛利率为27.7%，调整后毛利率为29.0%；2022年12月30日结束的对应时期毛利率为32.0%，调整后毛利率为32.0%[41] - 2023年12月29日结束的三个月，运营费用为81009千美元，调整后运营费用为68498千美元；2022年12月30日结束的对应时期运营费用为74167千美元，调整后运营费用为66106千美元[44] - 2023年12月29日结束的三个月，运营利润率为24.4%，调整后运营利润率为20.6%；2022年12月30日结束的对应时期运营利润率为18.1%，调整后运营利润率为16.2%[44] 2023财年全年财务数据关键指标变化 - 2023财年全年净销售额14.642亿美元，较2022财年下降8.6%[11] - 2023财年全年净利润1.208亿美元，净利润率8.3%，而2022财年分别为2.053亿美元和12.8%[13] - 2023财年全年调整后EBITDA降至2.61亿美元，调整后EBITDA利润率降至17.8%，2022财年分别为3.218亿美元和20.1%[14] - 2023年和2022年12个月净销售额分别为14.64178亿美元和16.02491亿美元[28] - 2023年和2022年12个月净利润分别为1.20846亿美元和2.05278亿美元[28] - 2023年和2022年12个月基本每股收益分别为2.86美元和4.86美元[28] - 2023年和2022年12个月经营活动提供的净现金分别为1.78743亿美元和1.87094亿美元[30] - 2023年和2022年12个月投资活动使用的净现金分别为7.50396亿美元和0.44735亿美元[30] - 2023年和2022年12个月融资活动提供（使用）的净现金分别为5.08979亿美元和 - 1.79141亿美元[30] - 2023年和2022年12个月现金及现金等价物的变动分别为 - 0.61608亿美元和 - 0.34436亿美元[30] - 2023年12月29日结束的十二个月，公司净收入为120846千美元，而2022年12月30日结束的对应时期为205278千美元[33][37] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后净收入为167473千美元，2022年12月30日结束的对应时期为232670千美元[33] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后基本每股收益为3.96美元，摊薄后每股收益为3.95美元；2022年12月30日结束的对应时期基本每股收益为5.51美元，摊薄后每股收益为5.49美元[33] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后EBITDA为261048千美元，2022年12月30日结束的对应时期为321831千美元[37] - 2023年12月29日结束的十二个月，净收入利润率为8.3%，调整后EBITDA利润率为17.8%；2022年12月30日结束的对应时期净收入利润率为12.8%，调整后EBITDA利润率为20.1%[37] - 2023年12月29日结束的十二个月，净销售额为1464178千美元，2022年12月30日结束的对应时期为1602491千美元[41][44] - 2023年12月29日结束的十二个月，毛利润为464812千美元，调整后毛利润为480685千美元；2022年12月30日结束的对应时期毛利润为531343千美元，调整后毛利润为534953千美元[41] - 2023年12月29日结束的十二个月，毛利率为31.7%，调整后毛利率为32.8%；2022年12月30日结束的对应时期毛利率为33.2%，调整后毛利率为33.4%[41] - 2023年12月29日结束的十二个月，运营费用为304721千美元，调整后运营费用为268120千美元；2022年12月30日结束的对应时期运营费用为284646千美元，调整后运营费用为257063千美元[44] - 2023年12月29日结束的十二个月，运营利润率为20.8%，调整后运营利润率为18.3%；2022年12月30日结束的对应时期运营利润率为17.8%，调整后运营利润率为16.0%[44] 公司资产及现金流情况 - 截至2023年12月29日，公司现金及现金等价物为8360万美元，较2022年12月30日的1.453亿美元减少[16] - 截至2023年12月29日和2022年12月30日，公司总资产分别为22.42298亿美元和16.18336亿美元[26] 2024财年财务预期 - 2024财年第一季度，公司预计净销售额在3.15亿美元至3.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.17美元至0.27美元之间[17] - 2024财年，公司预计净销售额在15.3亿美元至16.8亿美元之间，调整后摊薄每股收益在2.30美元至2.60美元之间，全年有效税率在15%至18%之间[17] 公司销售愿景 - 公司认为其产品路线图支持2025年20亿美元的销售愿景，但这取决于销量、产品组合、宏观环境等因素[18] 非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后毛利、调整后毛利率等，以助投资者评估核心经营表现和趋势[23][24] - 非GAAP财务指标有局限性，可能与其他公司类似指标不可比[24] 前瞻性陈述相关 - 新闻稿中的盈利指引等某些陈述可能被视为前瞻性陈述，受相关“安全港”条款约束[45] - 前瞻性陈述涉及收购Marucci预期、Fox和Marucci未来表现、新冠疫情影响等多方面[45] - 诸多重要因素可能使公司实际结果与前瞻性陈述有重大差异，如收购协同效应未实现等[45] 公司面临的挑战与策略 - 公司需维持材料、产品部件和车辆底盘供应商，避免供应链重大中断[45] - 公司要提高运营和供应链效率，执行改善运营效率的战略[45] - 公司需适应税法变化，减轻其对商业模式的影响[45] - 公司要在当前终端市场开发新产品，拓展新类别和终端市场[45] - 公司面临汇率波动风险，可能失去关键客户[45] - 公司需应对战略转型成本、未决诉讼结果等问题[45] - 公司要维持高端品牌形象和高性能产品，维护与赞助对象的关系[45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.311亿美元,同比下降19.1% [39] - 动力车辆集团(PVG)收入同比增长12.4% [39] - 售后应用集团(AAG)收入同比增长8.2% [40] - 专业运动集团(SSG)收入同比下降58.6% [42] - 毛利率为32.4%,同比下降110个基点 [43] - 调整后毛利率为33.2%,同比下降70个基点 [45] - 营业费用为6590万美元,占销售收入19.9% [46] - 调整后营业费用占销售收入17.6%,同比增加180个基点 [46] - 净利润为3530万美元,每股摊薄收益0.83美元 [48] - 调整后净利润为4480万美元,每股摊薄收益1.05美元 [48] - 调整后EBITDA为6370万美元,同比下降25.1% [49] - 调整后EBITDA利润率为19.2%,同比下降160个基点 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - PVG收入同比增长12.4%,但受到罢工影响而环比下降12% [39][40] - AAG收入同比增长8.2%,但受到罢工影响而环比下降13% [40][41] - SSG收入同比下降58.6%,主要受到渠道库存调整的影响 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大支柱战略持续发挥强大作用:行业领先的高性能品牌、持续创新的研发团队、一加一大于三的增长思维 [15][16] - 公司通过收购Marucci Sports拓展到棒球装备领域,实现业务多元化 [22][23][24][25] - 公司将继续投资于PVG和AAG业务的有机和非有机增长 [51][62] - 公司授权300百万美元的股票回购计划,体现对自身业务的信心 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临渠道库存调整和罢工影响的短期压力,但长期发展前景依然看好 [15][36] - 公司预计SSG业务将在2024年上半年逐步恢复正常 [32][60][138] - 公司认为PVG和AAG业务长期增长前景良好,将继续投资创新和提高效率 [62] - 公司对Marucci收购感到兴奋,认为其能为公司带来长期增长和盈利能力 [54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Solow 提问** 对Marucci收购的看法 [71][72] **Mike Dennison 和 Dennis Schemm 回答** 公司看好Marucci的产品、文化和财务表现,认为其能与公司现有业务产生协同效应 [72][73][77][78] 问题2 **Anna Glaessgen 提问** 对SSG业务在2024年的预期 [104][105][106] **Mike Dennison 和 Dennis Schemm 回答** 预计SSG业务将在2024年上半年逐步恢复正常,下半年有望加速增长 [104][105][137][138] 问题3 **Alex Perry 提问** 对第四季度业绩指引中UAW罢工和宏观环境影响的量化 [121][122][123][124][125][126][127][128][129][130] **Dennis Schemm 回答** 第三季度UAW罢工影响约4500万美元,第四季度预计还会有约2500万美元的影响,剩余部分为宏观环境因素 [123][124][125][126]

外部事件对销售的影响 - 2023年9月15日，美国汽车工人联合会罢工对公司截至2023年9月29日三个月的销售产生不利影响，预计未来仍会受影响[110] 财务数据关键指标变化（三个月） - 截至2023年9月29日三个月，净销售额3.31117亿美元，2022年同期4.09168亿美元，减少7810万美元，降幅19.1%[112][114] - 截至2023年9月29日三个月，销售成本2.2389亿美元，2022年同期2.71901亿美元，减少4800万美元，降幅17.7%[112][115] - 截至2023年9月29日三个月，毛利润1.07227亿美元，2022年同期1.37267亿美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，总运营费用6586.2万美元，2022年同期7190.5万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，运营收入4136.5万美元，2022年同期6536.2万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，净收入3529.3万美元，2022年同期5077.1万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，公司毛利率降至32.4%，较上年同期下降110个基点[116] - 2023年9月29日止三个月总运营费用为6590万美元，2022年9月30日止三个月为7190万美元，减少600万美元，降幅8.3%[117] - 2023年9月29日止三个月运营收入为4140万美元，2022年9月30日止三个月为6540万美元，减少2400万美元，降幅36.7%[118] - 2023年9月29日止三个月利息及其他费用净额为260万美元，2022年9月30日止三个月为130万美元，增加130万美元，增幅100%[119] - 2023年9月29日止三个月所得税拨备为350万美元，2022年9月30日止三个月为1340万美元，减少990万美元，降幅73.9%；有效税率分别为9.0%和20.8%[120] - 2023年9月29日止三个月净收入为3530万美元，2022年9月30日止三个月为5080万美元，减少1550万美元，降幅30.5%[123] 财务数据关键指标变化（九个月） - 截至2023年9月29日九个月，净销售额11.31683亿美元，2022年同期11.9385亿美元[112] - 截至2023年9月29日九个月，销售成本7.59132亿美元，2022年同期7.93379亿美元[112] - 2023年9月29日止九个月总净销售额为11.317亿美元，2022年9月30日止九个月为11.938亿美元，减少6210万美元，降幅5.2%[124] - 2023年9月29日止九个月销售成本为7.591亿美元，2022年9月30日止九个月为7.934亿美元，减少3430万美元，降幅4.3%[125] - 2023年9月29日止九个月总运营费用为2.237亿美元，2022年9月30日止九个月为2.105亿美元，增加1320万美元，增幅6.3%[127] - 2023年9月29日止九个月运营收入为1.488亿美元，2022年9月30日止九个月为1.9亿美元，减少4120万美元，降幅21.7%[128] - 2023年9月29日止九个月净收入为1.168亿美元，2022年9月30日止九个月为1.523亿美元，减少3550万美元，降幅23.3%[133] 资金状况与运营支持 - 预计手头现金、经营现金流和2022信贷安排下的可用资金足以支持自10 - Q表日期起未来12个月及以后的运营[137] 现金流量情况（九个月） - 2023年9月29日止九个月，经营活动提供的净现金为1.267亿美元，投资运营资产和负债受多项资产和负债变动影响[138] - 2022年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金为5700万美元，投资运营资产和负债受多项资产和负债变动影响[139] - 2023年9月29日和2022年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金分别为1.654亿美元和3240万美元[140] - 2023年9月29日止九个月，融资活动提供的净现金为1620万美元，包括2022信贷安排所得款项及相关支出[141] - 2022年9月30日止九个月，融资活动使用的净现金为5400万美元，包括多项债务偿还及相关支出[142] 信贷安排情况 - 先前信贷安排于2022年4月5日终止，曾提供2.5亿美元的高级有担保循环信贷额度和4亿美元的定期贷款[143] - 2022信贷安排于2022年4月5日签订，到期日为2027年4月5日，提供最高6.5亿美元的循环贷款、摆动贷款和信用证[144] - 2022年4月5日，公司从2022信贷安排借款4.75亿美元，用于偿还先前信贷安排欠款及一般公司用途[145] 利率情况 - 2023年9月29日，一个月和三个月的SOFR利率分别为5.32%和5.27%，未偿还借款的加权平均利率为5.31%[147]