财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总合并净销售额为3.55亿美元，较去年同期的3.335亿美元增长6.5% [21] - 2025年第一季度毛利率为30.9%，与去年同期持平；调整后毛利率为30.9%，低于去年同期的32.3%，主要因产品组合向动力运动业务转移，成本降低举措有所抵消 [22] - 2025年第一季度总运营费用为3.6亿美元，受2.62亿美元非现金商誉减值费用影响；排除该影响，调整后运营费用占净销售额的比例从去年同期的24.1%降至23.8% [22] - 2025年第一季度公司税收优惠为360万美元，高于去年同期的130万美元 [22] - 2025年第一季度净亏损为2597万美元，即每股摊薄亏损6.23美元，去年同期净亏损为35万美元，即每股摊薄亏损0.08美元，主要因商誉减值 [23] - 2025年第一季度调整后净收入为980万美元，即每股摊薄收益0.23美元，去年同期为1190万美元，即每股摊薄收益0.29美元 [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3960万美元，去年同期为4040万美元；调整后EBITDA利润率为11.2%，低于去年同期的12.1%，主要因产品组合变化，持续改进工作有所抵消 [23] - 截至2025年4月4日，库存较2024财年末增加410万美元，即1%；预付和其他流动资产较第四季度减少超2600万美元；循环信贷余额为1.63亿美元，定期贷款余额为5470万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 动力车辆集团（PVG） - 第一季度净销售额为1.221亿美元，较去年同期增长3.4%，主要因摩托车业务扩张抵消传统动力运动产品线行业需求下降 [11] - 调整后EBITDA利润率环比提高50个基点至11.8%，得益于严格成本控制和成本改善措施 [11] 售后应用集团（AAG） - 净销售额从去年同期的1.019亿美元增长9.9%至1.119亿美元，受改装销售增加和售后产品需求增长推动 [13] - 调整后EBITDA利润率为15.2%，环比提高330个基点，自2024年第三季度以来累计提高590个基点 [13] 特种体育集团（SSG） - 净销售额从去年同期的1.135亿美元增长6.6%至1.21亿美元，自行车业务增长强劲，Marucci业务表现超预期 [15] - 调整后EBITDA利润率降至19.3%，环比暂时下降，主要因季节性因素、间接费用吸收减少和产品工程投资 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车领域，高端卡车原始设备制造商（OEM）在进行车型年度转换，市场有企稳迹象，高端卡车类别表现出韧性，关税对未来需求的影响尚不清楚，但高端车辆类别受影响可能较小 [12] - 摩托车业务回归令人兴奋，公司已有众多知名客户，并计划拓展新客户，有助于抵消动力运动其他领域的疲软 [12] - 售后市场，尽管高利率和高库存水平对市场构成挑战，但公司售后组件业务表现强劲，车轮和升降套件持续增长 [14] - 自行车市场，库存水平有正常化迹象，公司自行车业务增长良好 [15] - 棒球市场，作为美国职业棒球大联盟（MLB）的官方球棒合作伙伴，Marucci业务表现出色，新产品发布和鱼雷球棒需求增加推动增长 [16] - 垒球市场，是一个新的大机遇，公司处于创造有意义市场份额的早期阶段，新推出的Azurea快投垒球棒市场反响热烈 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施四项关键举措，包括简化和整合业务布局、优化产品组合、管理营运资金、实施成本降低计划，以提高运营效率和盈利能力 [8][9][10] - 持续投资创新，推出新产品，以满足客户需求，创造有意义的客户互动 [7] - 多元化业务，涵盖不同细分市场、产品、渠道和地理区域，以增强组织的韧性 [11] - 应对关税影响，公司采取成本降低、基于商品指数调整和适当提价等缓解策略 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部市场条件在许多产品线中仍不均衡，关税带来挑战，但公司通过严格执行可控因素来履行财务承诺 [7] - 基于第一季度表现、第二季度至今的趋势结果、合作伙伴的最新预测以及关税对供应链的影响，公司重申2025年全年业绩指引 [18] - 预计市场环境仍将面临挑战，但全年营收和利润将同比改善，成本优化举措的效益将在第二季度更加明显，并在下半年增强 [18] - 公司团队表现出韧性和适应性，有信心在本季度的基础上继续改善，恢复一流的调整后EBITDA利润率 [20] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述包含已知和未知风险及不确定性，投资者不应过度依赖，公司除法律要求外无义务更新此类陈述 [3][4] - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，相关指标与GAAP财务指标的调节信息包含在今日的收益报告中，并已发布在公司网站上 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：自行车OEM合作伙伴对关税影响的预期、定价行动及经销商反馈 - 公司自行车OEM客户对宏观库存水平和关税的反应不一，整体未因关税或消费者对自行车需求下降而降低需求，目前情况积极，但仍需观察下半年情况 [34][36][37] 问题2：改装业务的关键驱动因素、经销商关系及未来前景 - 改装业务增长得益于产品供应、消费者需求、经销商数量增加和产品组合改善等因素，团队在产品交付、销售策略和经销商发展方面表现出色 [38][39] 问题3：库存质量、提前生产贡献及库存变现机会 - 公司在库存管理上有明确策略，针对售后市场业务增加库存以支持需求，未来将继续优化库存规模，团队专注于自由现金流生成和提高EBITDA利润率 [40][41] 问题4：美国以外业务的新产品开发、OEM合作情况 - 公司在国际业务上持续发展，如车轮业务可在全球销售，与中国自行车客户的关系也在拓展，国际业务增长有助于抵消国内问题 [48][49][50] 问题5：盖恩斯维尔工厂的情况 - 盖恩斯维尔工厂在将生产内迁方面取得进展，将机器零件内迁比例提高约1000个基点至60 - 70%，近期将丰田业务迁至该厂，进展良好 [53][55] 问题6：2025年应对关税影响的能力及抵消措施 - 公司针对不同业务采取多种策略应对关税，包括与OEM合作进行商品价格指数调整、内迁或重新采购生产、在棒球业务中调整制造地点、在车轮业务中转移生产等，品牌优势也有助于应对关税挑战 [60][61][62] 问题7：第一季度是否有因关税或提价而提前采购的情况 - 第一季度未出现明显的提前采购情况，部分产品的提前采购与产品发布有关，未来第二季度可能会出现此类情况，但目前情况良好 [67][68] 问题8：自行车业务中供应链下游的间接关税影响及中国发货情况 - 自行车业务中无大量从中国发货的情况，主要向岛上的OEM交付产品，售后市场业务已提前建立库存以缓冲关税影响，公司主要与OEM合作帮助其应对环境挑战 [71][72] 问题9：产品组合改善对利润率的影响及集中的业务板块 - 产品组合改善是跨业务板块的举措，旨在推动最盈利业务并分配资本，重点关注高端产品和多元化产品组合，如高端自行车叉和新技术产品、车轮业务拓展等 [74][75] 问题10：PVG业务增长中摩托车新客户订单与有机销售增长的占比 - 汽车业务符合预期，动力运动业务如预期疲软，摩托车业务弥补了动力运动业务的疲软，售后市场业务在高利率环境下表现良好 [79][80][81] 问题11：Marucci业务的季节性情况 - Marucci业务的季节性不仅与棒球或垒球赛季有关，还与产品发布时间有关，大部分零售产品发布在第三、四季度，早期发布主要针对直接消费者，MLB赞助对业务有推动作用，但销售与MLB赛季不完全同步 [83][84][86] 问题12：新产品是否会使旧库存过时 - 新产品不会使旧库存过时，并非所有球员都会使用新产品，仍有很多球员使用其他木球棒 [89] 问题13：SSG业务中各产品线的增长速度 - 公司未提供各产品线的具体增长速度，但自行车和Marucci业务均超出预期，自行车业务表现出稳定迹象，Marucci业务尽管面临产品发布时间的挑战，但仍实现增长 [95][96][98] 问题14：高端山地自行车市场的零售情况及销售拉动情况 - 自行车业务第一季度表现良好，与OEM的沟通积极，但目前判断市场胜利还为时过早，需再观察一两个季度 [99][100] 问题15：低价叉产品的市场表现 - 低价叉产品（入门级高端悬架产品）自去年推出以来表现良好，扩大了市场份额，预计在2025年和2026年车型年将继续增长 [102][103]

整体净销售额情况 - 2025财年第一季度净销售额为3.55亿美元，较上年增长2200万美元或6.5%[4][5] - 2025年第一季度净销售额为3.5503亿美元，较2024年同期的3.33472亿美元增长6.46%[26] - 2025年4月4日止三个月净销售额为355030千美元，2024年3月29日止三个月为333472千美元[38] 各业务板块净销售额情况 - 各业务板块净销售额均有增长，AAG增长1010万美元或9.9%，SSG增长750万美元或6.6%，PVG增长400万美元或3.4%[4][5] 毛利率情况 - 2025财年第一季度毛利率和调整后毛利率均为30.9%，环比分别提升200和170个基点[4] - 2025年4月4日止三个月毛利率和调整后毛利率均为30.9%，2024年3月29日止三个月毛利率为30.9%，调整后毛利率为32.3%[38] 每股收益及亏损情况 - 2025财年第一季度摊薄后每股净亏损6.23美元，上年同期为0.08美元；调整后摊薄后每股收益为0.23美元，上年同期为0.29美元[4][9] - 2025年第一季度基本和摊薄每股净亏损均为6.23美元，2024年同期均为0.08美元[26] - 2025年第一季度调整后基本和摊薄每股收益均为0.23美元，2024年同期均为0.29美元[31] 业务板块调整后EBITDA利润率情况 - AAG和PVG业务板块调整后EBITDA利润率连续两个季度扩张，分别提升330个基点至15.2%和50个基点至11.8%[4] 运营费用情况 - 2025财年第一季度总运营费用为3.603亿美元，占净销售额的101.5%；调整后运营费用为8440万美元，占净销售额的23.8%[7] - 2025年4月4日止三个月经营费用为360266千美元，2024年3月29日止三个月为94283千美元[40] - 2025年4月4日止三个月调整后经营费用为84415千美元，2024年3月29日止三个月为80299千美元[40] 税收优惠情况 - 2025财年第一季度税收优惠为360万美元，上年同期为130万美元[8] 公司资产负债情况 - 截至2025年4月4日，公司现金及现金等价物为6860万美元，存货为4.088亿美元，应收账款为1.777亿美元，应付账款为1.193亿美元，总债务为7.099亿美元[12] - 截至2025年4月4日，公司总资产为19.38489亿美元，较1月3日的22.3231亿美元下降13.16%[24] 公司业绩预计情况 - 2025财年第二季度，公司预计净销售额在3.4亿至3.6亿美元之间，调整后摊薄后每股收益在0.32至0.62美元之间[13] - 2025财年，公司预计净销售额在13.85亿至14.85亿美元之间，调整后摊薄后每股收益在1.60至2.60美元之间，全年调整后税率在15%至18%之间[13] 净亏损及净收入情况 - 2025年第一季度净亏损2597.34万美元，而2024年同期净亏损34.96万美元[26] - 2025年第一季度调整后净收入为978.9万美元，2024年同期为1192.5万美元[31] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为68万美元，2024年同期为935.2万美元[28] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为718万美元，2024年同期为1529.8万美元[28] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为334.9万美元，2024年同期使用788.6万美元[28] 收购相关成本及费用情况 - 2025年4月4日止三个月收购相关成本和费用为203美元，2024年3月29日止三个月为678美元[35] - 2025年4月4日止三个月采购会计固定资产公允价值调整摊销为250美元，2024年同期无此项[35] - 2025年4月4日止三个月采购会计存货公允价值调整摊销为164美元，2024年3月29日止三个月为4485美元[35] - 2025年4月4日止三个月其他收购和整合相关费用为617美元，2024年3月29日止三个月为5163美元[35] 毛利润情况 - 2025年4月4日止三个月毛利润为109679千美元，2024年3月29日止三个月为103158千美元[38] - 2025年4月4日止三个月调整后毛利润为109843千美元，2024年3月29日止三个月为107643千美元[38] 调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为3960.2万美元，2024年同期为4041.9万美元[34]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，销售和调整后每股收益符合预期，运营改善和成本管理举措推进，虽终端市场需求和关税带来挑战，但有望产生自由现金流改善资产负债表，还给出二季度和全年业绩指引 [3][4][12] 各部分总结 管理层评论 - 公司对2025财年开局满意，首季销售和调整后每股收益达预期 [3] - 运营改善和战略成本管理举措推进，推动PVG和AAG部门调整后EBITDA利润率连续改善 [3] - 虽终端市场需求有挑战、关税带来不确定性，但采取的业务优化行动有望使公司今年产生自由现金流，改善资产负债表 [3] - 随市场条件正常化和周期推进，公司有望恢复一流调整后EBITDA利润率，为股东创造价值 [3] 2025年第一季度业绩 - 净销售额3.55亿美元，同比增6.5%，各部门均有增长，AAG因产品组合和售后需求增长，SSG因自行车销售增长，PVG因摩托车业务扩张 [4] - 毛利率30.9%，与去年同期持平，调整后毛利率降140个基点至30.9% [5] - 总运营费用3.603亿美元，占净销售额101.5%，因商誉减值增加2.66亿美元；调整后运营费用8440万美元，占净销售额23.8%，因研发和营销费用增加 [6] - 净亏损2.597亿美元，去年同期亏损350万美元；摊薄后每股净亏损6.23美元，去年同期为0.08美元；调整后净收入980万美元，摊薄后每股调整后收益0.23美元，去年同期分别为1190万美元和0.29美元 [9] - 调整后EBITDA为3960万美元，去年同期为4040万美元；调整后EBITDA利润率为11.2%，去年同期为12.1% [10] - 税收优惠360万美元，去年同期为130万美元，主要因商誉减值 [8] 资产负债表摘要 - 截至2025年4月4日，现金及现金等价物6860万美元，较1月3日减少；存货4.088亿美元，应收账款1.777亿美元，应付账款1.193亿美元，预付及其他流动资产5900万美元 [11] - 总债务7.099亿美元，较1月3日增加；商誉3.772亿美元，减少2.623亿美元，因美国关税政策等不利变化致非现金减值费用 [11] 第二季度和2025财年指引 - 二季度净销售额预计在3.4亿 - 3.6亿美元，摊薄后每股调整后收益在0.32 - 0.62美元 [12] - 2025财年净销售额预计在13.85亿 - 14.85亿美元，摊薄后每股调整后收益在1.60 - 2.60美元，全年调整后税率在15% - 18% [12] 关税影响 - 关税政策对需求影响不确定，新的和扩大的关税预计给公司服务的行业带来重大挑战，公司估计关税年潜在成本增加5000万美元 [13] - 公司已确定对策部分抵消影响，认为未缓解部分可在2025年计划中消化 [13] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后毛利、调整后毛利率等非GAAP财务指标，为投资者提供运营表现和趋势额外见解，辅助理解核心业务结果 [20][21] - 这些指标有局限性，可能与其他公司类似指标不可比 [22]

公司分析 - Fox Factory是一家值得关注的公司 其旗下品牌在运动爱好领域拥有强大的高端品牌影响力 适合押注 discretionary spending的复苏和爱好者对运动及爱好的持续投入 [1] - 公司具备良好的基本面 当前股价可能因暂时性原因被低估 存在资本增值的潜力 [1] - 公司通过支付健康的股息回报股东 同时具备资本增值的双重吸引力 [1] 行业分析 - 运动爱好和休闲消费行业存在复苏潜力 高端品牌在该领域具备竞争优势 [1] - 行业内的优质企业能够通过股息和资本增值双重方式回馈股东 [1]

文章核心观点 - 福克斯工厂控股公司将公布2025年第一季度财报并召开电话会议 [1][2] 公司信息 - 公司是全球领先的高性能产品设计、工程和制造商 旗下拥有FOX、Marucci等品牌 产品涵盖运动和车辆领域 [3] - 公司通过收购互补业务整合专业知识 拓展产品范围 增加市场潜力 并通过多种渠道销售产品 [3] 财报与会议安排 - 公司将于2025年5月8日股市收盘后公布截至2025年4月4日的第一季度财报 [1] - 公司将于同日下午4:30举行高管电话会议讨论财报 会议将在公司网站直播并存档一年 北美和国际听众可通过相应号码拨入 [2] 信息披露 - 公司通过多种方式向公众发布重要信息 以确保信息广泛传播并遵守相关披露义务 [5] 联系方式 - 联系人Jeff Sonnek 邮箱jeff.sonnek@icrinc.com [6]

文章核心观点 - 福克斯工厂控股公司股价在市场反弹中大幅上涨，但盈利和营收预期不佳，需关注后续走势；同一行业的Lucid集团股价也上涨，盈利预期有变化 [1][2][3][4][5] 福克斯工厂控股公司（FOXF） - 上一交易日股价收涨19.6%，报21.97美元，成交量可观，过去四周股价累计下跌25.8% [1] - 股价上涨因特朗普政府宣布暂停对多数国家的互惠关税，市场出现反弹 [2] - 预计即将公布的季度财报每股收益0.22美元，同比下降24.1%；营收3.2855亿美元，同比下降1.5% [3] - 过去30天该季度的每股收益普遍预期未变，目前Zacks评级为3（持有） [4] Lucid集团（LCID） - 上一交易日股价收涨9.9%，报2.55美元，过去一个月回报率为11% [4] - 即将公布的财报每股收益普遍预期在过去一个月变化+10.7%，至 - 0.22美元，较去年同期变化+26.7%，目前Zacks评级为3（持有） [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks美国汽车行业 [4]

文章核心观点 - 福克斯工厂控股公司（FOXF）股价近四周上涨1.5%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但投资者不应仅依据目标价做投资决策，公司盈利预期上调及Zacks排名也暗示其股价有上涨潜力 [1][4][9] 分析师目标价情况 - 分析师对FOXF的平均目标价为37.57美元，暗示潜在涨幅35.5%，目标价由七个短期目标价组成，标准差为5.09美元，最低目标价30美元意味着较当前价格上涨8.2%，最乐观分析师预计股价飙升62.3%至45美元 [1][2] - 价格目标常误导投资者，分析师设定目标价能力和公正性存疑，很多分析师会因业务激励设定过高目标价 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点，但投资者不应仅据此投资 [7][8] FOXF股价上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，在向上修正每股收益（EPS）估计方面达成强烈共识，盈利估计修正趋势与近期股价走势有强相关性 [9] - 本年度过去30天有一个盈利估计上调且无下调，Zacks共识估计提高6.4% [10] - FOXF目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利估计的4000多只股票排名前20%，这更能表明其短期内股价有上涨潜力 [11]

文章核心观点 - 公司通过创新的风格评分系统发现福克斯工厂控股公司（FOXF）是有潜力的价值股，其多项估值指标显示被低估且盈利前景良好 [3][6] 公司情况 - 福克斯工厂控股公司（FOXF）目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - 公司PEG比率为1.33，过去一年最高达4.07，最低为1.32，中位数为1.72 [4] - 公司P/CF比率为10.86，过去12个月最高为18.16，最低为10.23，中位数为12.73 [5] 行业情况 - 行业平均PEG比率为2.69 [4] - 行业平均P/CF比率为21.40 [5]

会议基本信息 - 会议为福克斯工厂控股公司（NASDAQ:FOXF）2024年第四季度财报电话会议 [1] - 会议时间为2025年2月27日下午4:30（美国东部时间） [1] 参会人员 - 公司参会人员包括首席法务官兼首席合规官托比·梅钱特、首席执行官迈克·丹尼森、首席财务官兼售后应用集团总裁丹尼斯·谢姆 [1][3] - 电话会议参会人员包括来自斯提夫尔、特鲁斯特等机构的人员 [1] 会议流程 - 先由迈克·丹尼森进行业务更新 [3] - 再由丹尼斯·谢姆回顾季度业绩和展望 [3] - 迈克·丹尼森做总结发言后进入问答环节 [3] 财报获取方式 - 财报已于当天下午发布 可在公司投资者关系网站investor.ridefox.com查看 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度总合并净销售额为3.528亿美元，较去年同期的3.325亿美元增长6.1%，主要因Marucci收购及自行车业务同比增长 [41] - 2024财年第四季度毛利润率增加120个基点至28.9%，调整后毛利润率增加20个基点至29.2%，总运营费用为9060万美元，占净销售额的25.7% [42][43] - 2024财年第四季度净亏损0.1万美元，调整后净收入为1280万美元，调整后EBITDA增至4040万美元，调整后EBITDA利润率为11.5% [44][45] - 2024财年净销售额为13.9亿美元，净收入为660万美元，调整后净收入为5540万美元，调整后EBITDA为1.67亿美元 [47][48] - 截至2025年1月3日，循环信贷余额为1.53亿美元，定期贷款余额约为5.52亿美元，第四季度偿还债务6300万美元 [50][51] - 2025财年公司预计净销售额在13.85 - 14.85亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.60 - 2.60美元之间，全年调整后税率在15% - 18%之间 [52] - 2025财年第一季度公司预计净销售额在3.2 - 3.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.12 - 0.32美元之间 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 动力车辆集团（PVG） - 净销售额为1.16亿美元，较上年同期的1.18亿美元略有下降，但较第三季度增长600万美元或5%，调整后EBITDA利润率环比提高310个基点 [16] 售后应用集团（AAG） - 净销售额为1.12亿美元，低于上年同期的1.21亿美元，但环比增长1200万美元或11%，调整后EBIT利润率为12%，环比提高250个基点 [22] 特种运动集团（SSG） - 净销售额为1.25亿美元，相比去年的9300万美元增长，主要因Marucci全年贡献及自行车类别增长670万美元，调整后EBITDA利润率为22.4%，环比下降190个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车领域，公司继续面临OEM生产问题的不利影响，高端卡车类别表现出韧性但增长较平缓，消费者购买行为保守 [18] - 动力运动领域，OEM积极管理生产水平以解决经销商库存和销售问题，预计2025年零售销售持平或低个位数下降，潜在复苏偏向下半年 [18][19] - 自行车业务在不同地区、渠道和客户的复苏速度不同，这种不均衡模式可能持续到2025年，欧洲市场在2024年底因库存问题购买习惯受到影响 [30][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取四项关键举措，包括简化和整合业务布局、修复或淘汰非盈利产品、改善营运资金、降低间接成本，已完成科罗拉多工厂关闭并启动其他整合工作 [12] - 公司致力于多元化发展，包括在农业和赛车市场扩大业务，成为MLB的官方球棒合作伙伴，通过产品开发和优化运营提高效率和盈利能力 [15][58] - 公司在动力车辆集团通过赢得新客户和收购Marzocchi资产来抵消动力运动其他领域的下滑，在售后应用集团通过优化库存和推出新产品实现增长 [19][26] - 公司在特种运动集团的自行车业务中继续推进入门级高端细分市场的扩张，在Marucci业务中扩大球棒制造产能并设计新产品 [31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年OEM客户环境仍具挑战，但公司通过成本优化和卓越运营举措致力于提高利润率和自由现金流 [36] - 新政府带来监管政策变化，包括关税，公司正在分析潜在影响并采取措施减轻影响，预计在下次财报电话会议提供更全面更新 [37][40] - 尽管近期市场条件具有挑战性，但公司采取的优化运营和加强基础的果断行动将增强业务实力，多元化业务组合使其能够在战略增长中找到机会 [56][58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述包含风险和不确定性，投资者不应过度依赖，公司除法律要求外无义务更新此类陈述 [5][6] - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，相关指标与GAAP财务指标的对账包含在今日的收益报告中并已发布在公司网站 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 台湾工厂整合后产能与疫情前及业务正常化预期的对比 - 产能与疫情前大致相当，从效率和精益角度看，在相同布局内产能有所增加，今年在台湾有增长空间，长期产能扩张可能在东南亚地区 [62] 问题2: 改装业务、经销商对话及2025年经销商数量预期 - 公司与经销商进行了会议并获得积极反馈，正在努力培养与经销商的关系并实现经销商多元化，以促进业务增长 [66][67] 问题3: 自行车业务2025年收入持平的原因及Marucci新MLB合作的规模和时间影响 - 自行车业务因过去预测困难而保守看待，目前有积极信号，库存得到控制，新产品推出和多元化有潜力带来增长；Marucci新MLB合作增长主要在Q2、Q3，目前难以量化规模 [72][76] 问题4: 汽车业务OEM方面与关键合作伙伴的对话、应对关税计划及Marucci业务增长预期 - 公司在汽车业务高端产品受关税影响较小，不同合作伙伴情况各异，产品定价有指数机制；Marucci业务预计2025年实现两位数增长 [83][90] 问题5: 销售指引情况及自行车业务相关问题 - 2025年销售指引较去年季度间更平稳，主要受产品推出时间驱动，AAG和Marucci业务预计增长，PVG和自行车业务预计持平或略有下降；自行车业务中电动自行车市场疲软，行业库存管理更健康，新产品推出有望带来增长 [95][104] 问题6: 指引范围较宽的原因及达到高端和低端范围的假设 - 达到高端范围需看到产品路线图的强劲执行、交付和接受，以及公司内部成本管理实现2500万美元的节省；低端范围考虑了宏观和高利率的影响 [112][114] 问题7: 关税影响及应对措施 - 关税情况不确定，公司从自身供应链控制、成本谈判、资源调整等方面进行缓解，但消费者和OEM客户受关税影响难以量化和控制 [117][120] 问题8: PVG和AAG汽车业务卡车改装方面的需求趋势 - PVG高端车辆需求保持稳定，2024年是增长业务，2025年变化不大，其他领域可能较疲软，Stellantis业务有望反弹；AAG业务因底盘交付和质量问题复杂，高端品牌产品需求较好，利率对卡车销售有影响 [127][131] 问题9: 预计费用节省2500万美元是针对2025年还是也包括3Q和4Q - 2500万美元节省目标针对2025年，主要在下半年实现，公司已在多个业务进行相关工作并取得进展 [138][140] 问题10: 各业务部门EBITDA利润率全年走势 - SSG和自行车业务Q1利润率可能较软，下半年随着销量和成本节约措施推进而改善；AAG类似；PVG Q1、Q2环比增长，后续随着成本节约措施在损益表中体现而进一步提升 [143][145] 问题11: 自行车业务Q4和Q1的积极信号是否表明消费者Q1感觉更好及指引中是否假设利率无变化 - 自行车行业高低端情况不同，有积极信号但不足以对2025年过于乐观，消费者是否购买新车型有待观察；指引中未考虑利率变化等外部宏观因素的影响 [149][156]