公司业绩表现 - 公司第四季度净销售额从去年同期的4.09亿美元下滑至3.32亿美元 [2] - 公司第四季度GAAP净利润仅为400万美元（每股0.10美元），远低于2022年同期的5300万美元 [2] - 分析师平均预期公司每股净收益为0.83美元，实际业绩低于预期 [3] 市场反应 - 公司股价在财报发布后下跌近27% [1] - 公司2024年全年净销售额预期为15.3亿至16.8亿美元，低于分析师预期的17.4亿美元 [5] - 公司预计2024年非GAAP每股收益为2.30至2.60美元，低于2023年的3.95美元和分析师预期的4.79美元 [6] 行业与市场环境 - 公司管理层将业绩下滑归因于“具有挑战性的宏观和行业逆风” [2] - 公司特别提到美国汽车工人联合会罢工和高利率削弱了客户需求 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为3.325亿美元,同比下降18.6% [13][41] - 2023年全年收入为14.6亿美元,同比下降9% [27][45] - 2023年第四季度毛利率为27.7%,同比下降430个基点 [47] - 2023年全年毛利率为28.5%,同比下降150个基点 [49] - 2023年第四季度调整后毛利率为29%,同比下降300个基点 [48] - 2023年全年调整后毛利率为29.4%,同比下降60个基点 [49] - 2023年第四季度营业费用占销售额24.4%,同比增加620个基点 [50] - 2023年全年营业费用占销售额20.8%,同比增加300个基点 [52] - 2023年第四季度调整后营业费用占销售额20.6%,同比增加440个基点 [51] - 2023年全年调整后营业费用占销售额18.3%,同比增加230个基点 [52] - 2023年第四季度净利润为400万美元,同比下降92.5% [54] - 2023年全年净利润为1.208亿美元,同比下降41.2% [55] - 2023年第四季度调整后每股收益0.48美元,同比下降66.4% [54] - 2023年全年调整后每股收益3.95美元,同比下降28.1% [55] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3880万美元,同比下降49.5% [56] - 2023年全年调整后EBITDA为2.61亿美元,同比下降18.9% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力车辆集团(PVG)第四季度收入同比下降10.7%,全年增长21.2% [41][45] - 售后市场应用集团(AAG)第四季度收入同比增长3.5%,全年增长12.7% [42][45] - 专业运动集团(SSG)第四季度收入同比下降41.4%,全年下降45% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 动力车辆集团受到UAW罢工和消费者谨慎影响,第四季度收入下降 [41] - 售后市场应用集团受到车架供应短缺和经销商谨慎影响,第四季度收入增长放缓 [42][43] - 专业运动集团受到自行车OEM库存消化影响,第四季度收入大幅下降 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于产品创新和研发投入,以保持行业领先地位 [30][63][64] - 公司将继续拓展电商业务,2023年直销占比达3.6%,同比提升260个基点 [31] - 公司将继续发展电动自行车业务,以吸引更广泛的骑行人群 [31] - 公司将继续投资于动力车辆集团和售后市场应用集团的新产品开发 [64][65] - 公司预计2025年销售目标为20亿美元,EBITDA率25%,但需视宏观环境和OEM客户订单情况而定 [72][73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年,特别是劳工节后,公司面临OEM客户订单下降、经销商谨慎和利率上升等挑战 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司预计2024年上半年业绩仍将受到上述因素的影响,下半年有望恢复增长 [35][36][37][69] - 公司将保持谨慎乐观态度,密切关注零售和消费者趋势,并相应调整成本和业务模式 [74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Solow提问** 询问公司2024年业绩改善的主要驱动因素是什么,是需求改善还是供应链等因素改善 [83][84][85][86][87][88][89][90] **Mike Dennison回答** 公司预计2024年下半年业绩改善主要来自: 1) 新产品发布带来的销量增长 [85][86][87] 2) 利率环境改善带来的消费者信心提升 [88][89] 3) OEM客户订单恢复正常 [89][90] 问题2 **Alex Perry提问** 询问各业务线2024年的增长预期 [101][102][103][104][105][106] **Mike Dennison和Dennis Schemm回答** - 专业运动集团(SSG)预计2024年持平或小幅下降 [102][103] - 动力车辆集团(PVG)和售后市场应用集团(AAG)预计2024年基本持平 [104][105][106] - Marucci业务预计2024年将有一定增长 [107][108] 问题3 **Jim Duffy提问** 询问公司对经销商库存去化情况的判断,以及对2024年上市新车型的预期 [157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] **Mike Dennison回答** - 经销商正在谨慎对待新车型,更倾向于等待2025款新车上市 [163][164][165] - 公司将推出多款2025款新车型,有望带动销量增长 [163][164][165] - 公司无法准确预测UAW罢工对OEM生产的具体影响,但预计会有一定程度的补库存需求 [166][167][168][169][170]

公司概况 - 公司是全球领先的高性能产品和系统设计、制造及营销商，产品用于自行车、各类车辆及运动装备[13][15] - 公司在一个可报告业务板块运营，即高性能产品的制造、销售和服务[86] - 公司主要行政办公室位于佐治亚州杜鲁斯，电话号码为(831) 274 - 6500，网站地址为www.ridefox.com[87] - 公司向美国证券交易委员会（SEC）提交报告，包括10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告、8 - K表当期报告等，并在网站投资者关系板块免费提供[88] 产品与市场 - 公司产品主要面向全球领先的OEM客户和售后市场消费者，部分OEM客户是各领域市场领导者[16] - 公司目前向约100家原始设备制造商销售产品，并向全球5000多家零售经销商和分销商分销产品[53] - 2023年公司净销售额的50%来自向原始设备制造商的销售，50%来自向经销商和分销商的销售[53] - 2023、2022、2021年动力车辆相关产品净销售额分别约占公司净销售额的36%、27%、28%[42] - 2023、2022、2021年后市场应用相关产品净销售额分别约占公司净销售额的38%、31%、28%[44] - 2023、2022、2021年自行车相关产品净销售额分别约占公司净销售额的27%、42%、45%[46] - 2023、2022和2021财年，前十大OEM客户净销售额合计约占公司净销售额的35%；2023年，公司对福特的销售额约占总净销售额的13%，2022和2021年无单一客户销售额占比达10%或以上[54] - 2023、2022和2021年，北美净销售额分别为11.276亿美元、10.092亿美元和8.113亿美元，占总净销售额的77%、63%和62%；国际净销售额分别为3.366亿美元、5.933亿美元和4.878亿美元，占比分别为23%、37%和38%[56] - 2023年约25%的净销售额来自自行车产品销售，高端自行车和Marucci产品需求下降会对公司业务和经营成果产生重大不利影响[121] - 五大OEM客户在2023、2022和2021财年的净销售额分别占公司净销售额的约27%、23%和24%[139] 市场前景与战略 - 公司专注的高端市场因车辆性能提升和技术拓展等因素有望增长[19] - 公司目标是扩大在高性能产品设计、制造和营销领域的领导地位[27] - 公司计划在当前终端市场持续开发创新产品，以满足消费者对性能和控制的需求[27] - 公司利用技术和品牌拓展新类别和终端市场，已成功进入休闲车和街车应用领域[28] - 公司计划通过选择性增加经销商和分销商、扩大内部销售团队等方式提高后市场渗透率[30] - 公司认为国际扩张是重要机遇，计划选择性增加基础设施投资并关注特定地理区域[31] 公司优势 - 公司具有产品种类广泛、品牌优质、创新能力强等竞争优势[20][21][22] 产品研发 - 过去几年公司开发了多种新产品，如半主动双活阀减震器、Live Valve电子悬挂等[25] - 2023年研发费用约为5320万美元，2022年约为5620万美元，2021年约为4660万美元[50] - 公司2023、2022和2021财年研发投入分别约为5320万美元、5620万美元和4660万美元[106] 公司收购 - 过去几年公司完成多起收购，包括2020年3月收购SCA、2021年5月收购Outside Van等[29] - 过去几年公司完成多项收购，包括2020年3月收购SCA Performance Holdings, Inc.、2021年5月收购Outside Van和Sola Sport、2021年12月收购Shock Therapy、2023年3月收购Custom Wheel House, LLC、2023年11月收购Marucci Sports, LLC [167] 订单与员工 - 2023年12月29日和2022年12月30日，公司确定的积压订单分别约为3070万美元和1.167亿美元，2023年积压订单减少[70] - 截至2023年12月29日，公司在美国、加拿大、欧洲、台湾和澳大利亚约有4300名员工，主要位于美国，还使用临时工应对季节性需求，无员工受集体谈判协议约束[75] - 公司401(k)计划中，FOX对员工缴纳的前6%薪酬匹配50%[78] - 截至2023年12月29日，公司在全球约有4300名员工，大部分在制造工厂工作[154] 原材料与生产 - 公司产品生产主要原材料为铝、镁、碳和钢，一般有多个供应商，但部分组件依赖少数供应商[71] - 公司在2021年第四季度建成盖恩斯维尔工厂，以实现制造平台多元化并提供长期产能支持动力车辆业务增长[68] 风险因素 - 国际地缘政治冲突或对公司业务和运营产生负面影响[93][99] - 公司依赖少数供应商，可能导致材料成本增加、供应链中断等问题[93][100] - 若无法有效竞争、提升产品或开发新产品，可能导致产品需求下降[93][105] - 公司产品为非必需消费品，可能受经济变化、市场萎缩等影响[93] - 全球公共卫生事件已对公司业务产生不利影响，且可能持续[93] - 公司业务依赖维持高端品牌形象和吸引留住人才[93] - 客户、渠道和产品组合变化可能影响公司盈利能力[93] - 公司设施运营或供应链中断可能对业务产生负面影响[93] - 公司可能无法维持过去的增长或成功实施增长战略[93] - 公司面临竞争风险，对手可能通过多种方式更有效快速地维持和增长品牌实力与市场份额，还可能因对手拓宽产品、新进入者及激进定价策略而加剧竞争[109] - 若无法有效应对新技术应用带来的威胁与机遇，公司可能面临竞争风险，新技术研发可能产生高额费用且无法达到预期收益[110] - 公司业务受经济条件影响，产品多为消费者可自由支配购买的商品，经济不景气会导致消费减少，影响产品销售[111] - 全球公共卫生事件如新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，可能导致运营中断、现金流受影响等[113] - 公司需维护高端品牌形象，社交媒体等可能损害品牌声誉，品牌受损会对业务产生负面影响[117] - 动力车辆和售后应用部门的增长依赖于产品销售拓展和市场扩张，若市场停止扩张或收缩，可能影响公司未来增长和销售[120] - 客户、渠道和产品组合的变化可能对公司基础设施提出更高要求，导致盈利能力百分比波动[123] - 公司设施运营中断或扩张延迟会对业务、财务状况和经营成果产生负面影响，设备故障等也可能导致生产或服务中断[124] - 公司业务依赖吸引和留住经验丰富的合格人才，尤其是高级管理团队，若成员离职可能难以找到替代者[129] - 公司未来增长受品牌形象、产品创新、市场竞争、战略收购等多因素影响，且相关市场增长判断依据或不可靠[132] - 无法吸引和留住人才会导致产品质量下降、生产延误或阻碍新产品开发[130] - 失去专业运动员、体育项目和赛车队的支持，会使品牌价值受损、销售下降[133] - 与经销商、分销商和零售商的关系中断会损害销售，且多数合作无长期合同[135] - 作为OEM供应商，客户业务变化、市场份额损失等会对公司产生负面影响[138] - 汇率波动会影响公司毛利率、费用、销售和盈利能力[140] - 国际业务面临运输、政治、法律、税收等多种风险[143] - 知识产权纠纷可能导致公司产生高额成本、支付巨额赔偿或禁止销售产品[146] - 不准确的需求预测会导致生产不足或过剩，增加制造成本，影响业务[149] - 产品召回、保修成本及产品责任索赔可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[151][152][153] - 制造和测试产品存在风险，可能导致生产或产品延迟，影响公司业务[154] - 燃料短缺或高价可能对使用公司产品的动力车辆业务产生负面影响[155] - 公司不控制供应商等合作伙伴，其违规行为可能损害公司声誉和销售[156] - 未来公司可能面临更高的员工成本，包括工资、福利和医保费用增加[157][158] - 公司依赖复杂信息系统，系统故障或中断可能影响业务[159][160][161][162] - 公司面临网络安全攻击风险，可能导致财务数据错误、知识产权被盗等后果[163] - 公司受不断演变的隐私法律影响，可能增加合规成本和法律风险[164][165] - 通胀使产品原材料等供应价格上涨，公司提高产品售价，持续通胀或使客户或销量减少[171] - 美联储2022年和2023年多次提高基准利率，2024年可能继续加息，加息会增加公司利息费用，减少运营资金[170][178] - 2022年信贷安排对公司有运营限制和违约风险，若违约，贷款人可处置抵押资产[172][173] - 公司可能因多种因素导致所得税义务增加，影响净收入和现金流[181] - 公司产品需遵守多国排放和噪音等法规，法规实施和执行的不可预测性或影响业务[184][185] - 监管机构等对公司环境、社会和治理责任关注增加，可能带来额外成本和新风险[186] - 气候变化可能扰乱公司供应链、增加产品成本、影响生产，相关法规或使公司成本上升[187][188] - 公司受就业和环境等法律法规约束，可能面临诉讼风险和环境成本及责任[189][190] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 公司受环境相关法律法规影响，若出台更严格法规或对现有法规有不同解读，可能需额外支出，影响公司业务、财务状况和经营成果[191] - 冲突矿物相关法规要求公司进行尽职调查，会产生合规成本，还可能影响产品材料的采购、供应和定价，对公司业务产生不利影响[193] - 公司收集个人信息受隐私和消费者保护法律法规限制，可能影响客户服务和业务运营，还需承担合规费用[194] - 公司面临法律诉讼风险，若诉讼结果不利，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[198] 财务与股权 - 截至2023年12月29日，公司有7.435亿美元债务，2022年信贷安排下有2.8亿美元循环信贷和2亿美元延迟提取定期贷款额度可借[175] - 截至2023年12月29日，2022年信贷安排下有7.5亿美元计息债务未偿还，假设利率变动100个基点，2023年利息费用将相应增减约650万美元[179] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、美欧之间也相互加征关税，关税政策变化给公司经营带来不确定性[196] - 2018年美国对钢铁加征25%关税、对铝加征10%关税，美中、

2023财年第四季度财务数据关键指标变化 - 2023财年第四季度净销售额3.325亿美元，较2022财年第四季度下降18.6%[5] - 2023财年第四季度净利润410万美元，净利润率1.2%，而2022财年第四季度分别为5300万美元和13.0%[9] - 2023财年第四季度调整后EBITDA为3880万美元，调整后EBITDA利润率为11.7%，2022财年第四季度分别为7680万美元和18.8%[10] - 2023年12月29日结束的三个月，公司净收入为4051千美元，而2022年12月30日结束的对应时期为52959千美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后净收入为20289千美元，2022年12月30日结束的对应时期为60840千美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后基本每股收益为0.48美元，摊薄后每股收益为0.48美元；2022年12月30日结束的对应时期基本每股收益为1.44美元，摊薄后每股收益为1.43美元[33] - 2023年12月29日结束的三个月，调整后EBITDA为38788千美元，2022年12月30日结束的对应时期为76843千美元[37] - 2023年12月29日结束的三个月，净收入利润率为1.2%，调整后EBITDA利润率为11.7%；2022年12月30日结束的对应时期净收入利润率为13.0%，调整后EBITDA利润率为18.8%[37] - 2023年12月29日结束的三个月，净销售额为332495千美元，2022年12月30日结束的对应时期为408641千美元[41][44] - 2023年12月29日结束的三个月，毛利润为92261千美元，调整后毛利润为96382千美元；2022年12月30日结束的对应时期毛利润为130872千美元，调整后毛利润为130872千美元[41] - 2023年12月29日结束的三个月，毛利率为27.7%，调整后毛利率为29.0%；2022年12月30日结束的对应时期毛利率为32.0%，调整后毛利率为32.0%[41] - 2023年12月29日结束的三个月，运营费用为81009千美元，调整后运营费用为68498千美元；2022年12月30日结束的对应时期运营费用为74167千美元，调整后运营费用为66106千美元[44] - 2023年12月29日结束的三个月，运营利润率为24.4%，调整后运营利润率为20.6%；2022年12月30日结束的对应时期运营利润率为18.1%，调整后运营利润率为16.2%[44] 2023财年全年财务数据关键指标变化 - 2023财年全年净销售额14.642亿美元，较2022财年下降8.6%[11] - 2023财年全年净利润1.208亿美元，净利润率8.3%，而2022财年分别为2.053亿美元和12.8%[13] - 2023财年全年调整后EBITDA降至2.61亿美元，调整后EBITDA利润率降至17.8%，2022财年分别为3.218亿美元和20.1%[14] - 2023年和2022年12个月净销售额分别为14.64178亿美元和16.02491亿美元[28] - 2023年和2022年12个月净利润分别为1.20846亿美元和2.05278亿美元[28] - 2023年和2022年12个月基本每股收益分别为2.86美元和4.86美元[28] - 2023年和2022年12个月经营活动提供的净现金分别为1.78743亿美元和1.87094亿美元[30] - 2023年和2022年12个月投资活动使用的净现金分别为7.50396亿美元和0.44735亿美元[30] - 2023年和2022年12个月融资活动提供（使用）的净现金分别为5.08979亿美元和 - 1.79141亿美元[30] - 2023年和2022年12个月现金及现金等价物的变动分别为 - 0.61608亿美元和 - 0.34436亿美元[30] - 2023年12月29日结束的十二个月，公司净收入为120846千美元，而2022年12月30日结束的对应时期为205278千美元[33][37] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后净收入为167473千美元，2022年12月30日结束的对应时期为232670千美元[33] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后基本每股收益为3.96美元，摊薄后每股收益为3.95美元；2022年12月30日结束的对应时期基本每股收益为5.51美元，摊薄后每股收益为5.49美元[33] - 2023年12月29日结束的十二个月，调整后EBITDA为261048千美元，2022年12月30日结束的对应时期为321831千美元[37] - 2023年12月29日结束的十二个月，净收入利润率为8.3%，调整后EBITDA利润率为17.8%；2022年12月30日结束的对应时期净收入利润率为12.8%，调整后EBITDA利润率为20.1%[37] - 2023年12月29日结束的十二个月，净销售额为1464178千美元，2022年12月30日结束的对应时期为1602491千美元[41][44] - 2023年12月29日结束的十二个月，毛利润为464812千美元，调整后毛利润为480685千美元；2022年12月30日结束的对应时期毛利润为531343千美元，调整后毛利润为534953千美元[41] - 2023年12月29日结束的十二个月，毛利率为31.7%，调整后毛利率为32.8%；2022年12月30日结束的对应时期毛利率为33.2%，调整后毛利率为33.4%[41] - 2023年12月29日结束的十二个月，运营费用为304721千美元，调整后运营费用为268120千美元；2022年12月30日结束的对应时期运营费用为284646千美元，调整后运营费用为257063千美元[44] - 2023年12月29日结束的十二个月，运营利润率为20.8%，调整后运营利润率为18.3%；2022年12月30日结束的对应时期运营利润率为17.8%，调整后运营利润率为16.0%[44] 公司资产及现金流情况 - 截至2023年12月29日，公司现金及现金等价物为8360万美元，较2022年12月30日的1.453亿美元减少[16] - 截至2023年12月29日和2022年12月30日，公司总资产分别为22.42298亿美元和16.18336亿美元[26] 2024财年财务预期 - 2024财年第一季度，公司预计净销售额在3.15亿美元至3.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.17美元至0.27美元之间[17] - 2024财年，公司预计净销售额在15.3亿美元至16.8亿美元之间，调整后摊薄每股收益在2.30美元至2.60美元之间，全年有效税率在15%至18%之间[17] 公司销售愿景 - 公司认为其产品路线图支持2025年20亿美元的销售愿景，但这取决于销量、产品组合、宏观环境等因素[18] 非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后毛利、调整后毛利率等，以助投资者评估核心经营表现和趋势[23][24] - 非GAAP财务指标有局限性，可能与其他公司类似指标不可比[24] 前瞻性陈述相关 - 新闻稿中的盈利指引等某些陈述可能被视为前瞻性陈述，受相关“安全港”条款约束[45] - 前瞻性陈述涉及收购Marucci预期、Fox和Marucci未来表现、新冠疫情影响等多方面[45] - 诸多重要因素可能使公司实际结果与前瞻性陈述有重大差异，如收购协同效应未实现等[45] 公司面临的挑战与策略 - 公司需维持材料、产品部件和车辆底盘供应商，避免供应链重大中断[45] - 公司要提高运营和供应链效率，执行改善运营效率的战略[45] - 公司需适应税法变化，减轻其对商业模式的影响[45] - 公司要在当前终端市场开发新产品，拓展新类别和终端市场[45] - 公司面临汇率波动风险，可能失去关键客户[45] - 公司需应对战略转型成本、未决诉讼结果等问题[45] - 公司要维持高端品牌形象和高性能产品，维护与赞助对象的关系[45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.311亿美元,同比下降19.1% [39] - 动力车辆集团(PVG)收入同比增长12.4% [39] - 售后应用集团(AAG)收入同比增长8.2% [40] - 专业运动集团(SSG)收入同比下降58.6% [42] - 毛利率为32.4%,同比下降110个基点 [43] - 调整后毛利率为33.2%,同比下降70个基点 [45] - 营业费用为6590万美元,占销售收入19.9% [46] - 调整后营业费用占销售收入17.6%,同比增加180个基点 [46] - 净利润为3530万美元,每股摊薄收益0.83美元 [48] - 调整后净利润为4480万美元,每股摊薄收益1.05美元 [48] - 调整后EBITDA为6370万美元,同比下降25.1% [49] - 调整后EBITDA利润率为19.2%,同比下降160个基点 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - PVG收入同比增长12.4%,但受到罢工影响而环比下降12% [39][40] - AAG收入同比增长8.2%,但受到罢工影响而环比下降13% [40][41] - SSG收入同比下降58.6%,主要受到渠道库存调整的影响 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大支柱战略持续发挥强大作用:行业领先的高性能品牌、持续创新的研发团队、一加一大于三的增长思维 [15][16] - 公司通过收购Marucci Sports拓展到棒球装备领域,实现业务多元化 [22][23][24][25] - 公司将继续投资于PVG和AAG业务的有机和非有机增长 [51][62] - 公司授权300百万美元的股票回购计划,体现对自身业务的信心 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临渠道库存调整和罢工影响的短期压力,但长期发展前景依然看好 [15][36] - 公司预计SSG业务将在2024年上半年逐步恢复正常 [32][60][138] - 公司认为PVG和AAG业务长期增长前景良好,将继续投资创新和提高效率 [62] - 公司对Marucci收购感到兴奋,认为其能为公司带来长期增长和盈利能力 [54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Solow 提问** 对Marucci收购的看法 [71][72] **Mike Dennison 和 Dennis Schemm 回答** 公司看好Marucci的产品、文化和财务表现,认为其能与公司现有业务产生协同效应 [72][73][77][78] 问题2 **Anna Glaessgen 提问** 对SSG业务在2024年的预期 [104][105][106] **Mike Dennison 和 Dennis Schemm 回答** 预计SSG业务将在2024年上半年逐步恢复正常,下半年有望加速增长 [104][105][137][138] 问题3 **Alex Perry 提问** 对第四季度业绩指引中UAW罢工和宏观环境影响的量化 [121][122][123][124][125][126][127][128][129][130] **Dennis Schemm 回答** 第三季度UAW罢工影响约4500万美元,第四季度预计还会有约2500万美元的影响,剩余部分为宏观环境因素 [123][124][125][126]

外部事件对销售的影响 - 2023年9月15日，美国汽车工人联合会罢工对公司截至2023年9月29日三个月的销售产生不利影响，预计未来仍会受影响[110] 财务数据关键指标变化（三个月） - 截至2023年9月29日三个月，净销售额3.31117亿美元，2022年同期4.09168亿美元，减少7810万美元，降幅19.1%[112][114] - 截至2023年9月29日三个月，销售成本2.2389亿美元，2022年同期2.71901亿美元，减少4800万美元，降幅17.7%[112][115] - 截至2023年9月29日三个月，毛利润1.07227亿美元，2022年同期1.37267亿美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，总运营费用6586.2万美元，2022年同期7190.5万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，运营收入4136.5万美元，2022年同期6536.2万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，净收入3529.3万美元，2022年同期5077.1万美元[112] - 截至2023年9月29日三个月，公司毛利率降至32.4%，较上年同期下降110个基点[116] - 2023年9月29日止三个月总运营费用为6590万美元，2022年9月30日止三个月为7190万美元，减少600万美元，降幅8.3%[117] - 2023年9月29日止三个月运营收入为4140万美元，2022年9月30日止三个月为6540万美元，减少2400万美元，降幅36.7%[118] - 2023年9月29日止三个月利息及其他费用净额为260万美元，2022年9月30日止三个月为130万美元，增加130万美元，增幅100%[119] - 2023年9月29日止三个月所得税拨备为350万美元，2022年9月30日止三个月为1340万美元，减少990万美元，降幅73.9%；有效税率分别为9.0%和20.8%[120] - 2023年9月29日止三个月净收入为3530万美元，2022年9月30日止三个月为5080万美元，减少1550万美元，降幅30.5%[123] 财务数据关键指标变化（九个月） - 截至2023年9月29日九个月，净销售额11.31683亿美元，2022年同期11.9385亿美元[112] - 截至2023年9月29日九个月，销售成本7.59132亿美元，2022年同期7.93379亿美元[112] - 2023年9月29日止九个月总净销售额为11.317亿美元，2022年9月30日止九个月为11.938亿美元，减少6210万美元，降幅5.2%[124] - 2023年9月29日止九个月销售成本为7.591亿美元，2022年9月30日止九个月为7.934亿美元，减少3430万美元，降幅4.3%[125] - 2023年9月29日止九个月总运营费用为2.237亿美元，2022年9月30日止九个月为2.105亿美元，增加1320万美元，增幅6.3%[127] - 2023年9月29日止九个月运营收入为1.488亿美元，2022年9月30日止九个月为1.9亿美元，减少4120万美元，降幅21.7%[128] - 2023年9月29日止九个月净收入为1.168亿美元，2022年9月30日止九个月为1.523亿美元，减少3550万美元，降幅23.3%[133] 资金状况与运营支持 - 预计手头现金、经营现金流和2022信贷安排下的可用资金足以支持自10 - Q表日期起未来12个月及以后的运营[137] 现金流量情况（九个月） - 2023年9月29日止九个月，经营活动提供的净现金为1.267亿美元，投资运营资产和负债受多项资产和负债变动影响[138] - 2022年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金为5700万美元，投资运营资产和负债受多项资产和负债变动影响[139] - 2023年9月29日和2022年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金分别为1.654亿美元和3240万美元[140] - 2023年9月29日止九个月，融资活动提供的净现金为1620万美元，包括2022信贷安排所得款项及相关支出[141] - 2022年9月30日止九个月，融资活动使用的净现金为5400万美元，包括多项债务偿还及相关支出[142] 信贷安排情况 - 先前信贷安排于2022年4月5日终止，曾提供2.5亿美元的高级有担保循环信贷额度和4亿美元的定期贷款[143] - 2022信贷安排于2022年4月5日签订，到期日为2027年4月5日，提供最高6.5亿美元的循环贷款、摆动贷款和信用证[144] - 2022年4月5日，公司从2022信贷安排借款4.75亿美元，用于偿还先前信贷安排欠款及一般公司用途[145] 利率情况 - 2023年9月29日，一个月和三个月的SOFR利率分别为5.32%和5.27%，未偿还借款的加权平均利率为5.31%[147]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总合并净销售额为4.007亿美元，较2022年第二季度的4.067亿美元下降1.5% [24] - 2023年第二季度毛利率为32.9%，较上年同期的35.1%下降220个基点；调整后毛利率降至34.4%，下降90个基点 [26] - 2023年第二季度总运营费用为7920万美元，占销售额的19.8%，高于去年同期的7250万美元和17.8%；调整后运营费用占销售额的比例升至17.7%，增加140个基点 [27] - 2023财年第二季度有效税率为16.9%，低于2022财年第二季度的18.9% [30] - 2023年第二季度GAAP净利润为3970万美元，摊薄后每股收益0.94美元，低于去年同期的5350万美元和1.26美元；调整后净利润为5140万美元，下降约720万美元或12.4%；调整后摊薄每股收益为1.21美元，低于2022年第二季度的1.38美元 [31] - 2023年第二季度调整后EBITDA降至7940万美元，下降9.9%；调整后EBITDA利润率降至19.8%，下降190个基点 [33] - 循环信贷余额从2022年12月31日的2亿美元增至3.25亿美元，因收购和营运资金需求增加债务，但因强劲运营现金流已偿还部分债务，目前余额低于3亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力车辆集团（PVG）第二季度销售额增长32.6%，主要因OEM渠道需求强劲 [24] - 售后应用集团（AAG）第二季度净销售额增长26.2%，得益于Custom Wheel House收购和改装产品线的持续强劲表现 [25] - 特种运动集团（SSG）净销售额下降41%，主要因渠道库存水平较高 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过产品多元化、有机和无机增长战略，在第二季度取得成果，尽管SSG疲软，但PVG和AAG的销售增长及北美工厂效率提升使公司实现净销售并超调整后EBITDA和利润率预期 [13] - 公司将继续推进有机增长战略，开发新产品并利用品牌拓展新终端市场；坚持持续改进计划，提高运营和供应链效率；利用强大现金流和资产负债表评估收购目标，进一步实现多元化和增长 [20] - 公司近期将PVG业务重新划分为动力车辆集团和售后应用集团，以更好地满足终端客户需求，推动产品开发 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司承认面临暂时挑战，但对业绩感到满意，凭借品牌力量、产品多元化和客户忠诚度，团队有能力应对挑战实现增长 [21] - 客户对AAG和PVG下半年趋势持积极态度，SSG因渠道库存问题仍疲软，但预计未来随着产品扩张和电动自行车增长趋势恢复正常，情况将改善 [18] - 基于最新客户订单，预计SSG在第二季度略有下降，第四季度随着OEM推出新年车型开始复苏；公司重申全年收入指引为16.7亿 - 17亿美元，但因SSG复苏时间延长，预计处于指引低端 [19] 其他重要信息 - 本季度公司推出13款新产品，超过去年全年总数，并在三场越野赛中获得总成绩前三名 [15] - 公司在PVG和AAG供应链方面取得显著改善，消除了材料限制 [17] - 库存增加主要因收购Custom Wheel House获得的库存，排除其影响后库存下降1190万美元；商誉和无形资产增加反映了该收购 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特种运动业务的疲软是否被售后应用集团填补 - 售后应用集团（AAG）表现出色，有效抵消了特种运动集团（SSG）的疲软；动力车辆集团（PVG）的售后市场同比大幅增长，盖恩斯维尔工厂的效率提升释放了增长潜力 [44] 问题2: 很多OEM推迟2024年车型发布，这对销售的影响及公司反弹信心来源 - 客户推出新车的时间差异较大，部分客户仍无法推出新车导致第三季度SSG疲软延长，部分客户已清理库存并准备快速推出新车；公司预计第四季度SSG将改善，新产品推出、售后市场持续走强、改装业务需求强劲以及第四季度的新车型发布等因素使公司对全年业绩有信心 [45][47] 问题3: 第四季度指引暗示销售加速，公司的信心来源 - 第四季度SSG将改善，有新产品推出，售后市场持续走强，改装业务需求强劲，还有新车型发布，这些因素使公司对第四季度业绩有信心；此外，工厂效率提升释放了PVG售后市场的增长潜力，售后应用集团的厢式车业务有望翻倍，Custom Wheel House也在持续增长 [46][48] 问题4: Custom Wheel House的表现及协同效应 - Custom Wheel House表现良好，年初至今仍有增值；公司开设了一些配送中心以释放更多增长潜力；其增值在于将其产品与套件和减震器搭配销售，并应用于改装卡车上 [50] 问题5: 何时预计渠道库存正常化，以便在OEM推出产品时销售恢复正常 - 这主要取决于OEM将新产品纳入2024年车型周期的情况，与售后市场改善或现有库存改善关系不大，关键是OEM清理库存挑战并准备重新生产新自行车 [52] 问题6: 经销商需求和底盘供应情况对下半年增长的支持 - 高端买家对公司产品需求弹性大，如第四季度将推出的卡车价格超过17万美元，仍有强劲需求；底盘供应情况参差不齐，部分OEM供应较好，公司已灵活调整获取底盘；不仅销量强劲，产品内容也有所增加，销售价格高于过去 [64][82] 问题7: Custom Wheel House在本季度的收入贡献 - Custom Wheel House为本季度贡献了2000万美元的收入 [71] 问题8: Custom Wheel House的展望是否在指引中有所变化 - 展望与之前提供的情况相似，可能略有增加但不显著 [86] 问题9: 第四季度SSG是同比还是环比增长 - 第四季度SSG将环比第三季度和第二季度增长，是适度复苏 [88] 问题10: 全年SSG的展望 - 考虑到第三季度情况和第二季度比预期更疲软，全年SSG预计同比下降约30% - 35% [88] 问题11: 渠道供应链的详细情况 - 大部分供应链问题已解决，目前主要是OEM或组装商决定是组装自行车还是单独销售零部件 [90] 问题12: SSG下降是否已达峰值，以及调整后毛利率的全年展望 - 第三季度可能是SSG下降的最低点；公司通常不提供毛利率展望，但预计将保持强劲，本季度调整后毛利率为34%，仅下降90个基点 [93][94] 问题13: OEM销售售后零部件与公司竞争的情况是否改善 - 目前关注的是让自行车通过系统，OEM的折扣销售不影响公司利润率，但会影响收入；随着OEM更积极地处理库存问题，公司对情况改善更有信心，且从主要客户处获得了良好反馈 [97][99] 问题14: 高端产品需求情况及自行车经销商对市场的看法 - 行业整体可能较2022年下降10% - 15%，其余下降归因于供应链问题；低端市场因疫情期间购买自行车的非核心客户不再更换自行车而下降 [100] 问题15: 2024年车型与2023年车型在定价上是否有重大变化 - 能够推出2024年车型的公司试图恢复零售定价，但面临挑战，因为可能要与打折的2023年车型竞争，如果创新和变化不够显著，消费者可能更倾向于购买打折的2023年车型 [104][105] 问题16: 与上一季度相比情况改善程度 - 大部分库存流动是组装商和OEM完成自行车组装并交付给经销商；经销商仍希望增加高端自行车库存以抵消低端库存过剩，高端自行车虽需求较大但仍被经销商打折销售，这对公司利润率无影响 [111][116] 问题17: 进一步降低债务是否是优先事项，投资者应如何看待资本分配 - 降低债务是公司的首要任务，因为支付大量利息，且强大的资产负债表是进行更多交易和收购的基础，未来将继续关注债务偿还 [118]

净销售额情况 - 2023年第二季度净销售额为4.007亿美元，较2022年同期的4.067亿美元下降600万美元，降幅1.5%[107][109] - 动力车辆集团净销售额增长3450万美元，增幅32.6%，归因于原始设备制造商渠道需求增加[109] - 售后应用集团净销售额增长3230万美元，增幅26.2%，得益于2023年3月收购的子公司及改装产品线的强劲表现[109] - 专业体育集团净销售额下降7280万美元，降幅41.0%，受各渠道库存水平较高影响[109] - 2023年上半年净销售额为8.006亿美元，较2022年同期增加1590万美元，增幅2.0%[119] 成本费用情况 - 2023年第二季度销售成本为2.687亿美元，较2022年同期的2.638亿美元增加490万美元，增幅1.9%[110] - 2023年第二季度总运营费用为7920万美元，较2022年同期的7250万美元增加670万美元，增幅9.2%[111] - 销售和营销费用及一般和行政费用分别增加230万美元和170万美元，主要因纳入子公司运营成本[111] - 研发成本增加100万美元，主要是为支持未来增长和产品创新进行人员投资[111] - 购买无形资产摊销增加170万美元，主要是收购子公司获得的无形资产摊销[111] - 2023年第二季度净利息和其他费用为490万美元，较2022年同期增加40万美元，增幅8.9%[113] - 2023年上半年销售成本为5.352亿美元，较2022年同期增加1370万美元，增幅2.6%[120] - 2023年上半年总运营费用为1.579亿美元，较2022年同期增加1930万美元，增幅13.9%[121] - 2023年上半年净利息和其他费用为850万美元，较2022年同期增加30万美元，增幅3.7%[123] 利润情况 - 2023年第二季度净利润为3973.5万美元，较2022年同期的5349.8万美元下降[107] - 2023年第二季度运营收入为5280万美元，较2022年同期减少1770万美元，降幅25.1%[112] - 2023年上半年运营收入为1.075亿美元，较2022年同期减少1710万美元，降幅13.7%[122] - 2023年上半年净收入为8150万美元，较2022年同期减少2000万美元，降幅19.7%[127] 现金及现金流情况 - 截至2023年6月30日，公司在海外子公司账户持有4490万美元现金及现金等价物，占总额1.054亿美元的一部分[129] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为330万美元，投资活动净现金使用量为1.565亿美元，融资活动净现金流入为1.198亿美元[130] - 2023年上半年和2022年上半年，投资活动使用的净现金分别为1.565亿美元和1990万美元[133] - 2023年上半年投资活动包括以1.309亿美元收购Custom Wheel House、2320万美元购置财产和设备以及240万美元收购其他资产[133] - 2022年上半年投资活动包括1990万美元购置财产和设备[133] - 2023年上半年，融资活动提供的净现金为1.198亿美元，包括2.1亿美元的2022信贷安排所得款项，部分被8500万美元偿还循环借款和520万美元回购普通股所抵消[134] - 2022年上半年，融资活动提供的净现金为3230万美元，包括5.824亿美元的2022信贷安排所得款项和1230万美元终止2021掉期协议所得款项，部分被3.825亿美元偿还定期债务、1.743亿美元偿还信贷额度、380万美元回购普通股和180万美元购买Tuscany少数股权分期付款所抵消[135] 信贷安排情况 - 2022年4月5日，公司签订2022信贷安排，取代先前信贷安排，额度为6.5亿美元，将于2027年4月5日到期[137] - 2022年4月5日，公司从2022信贷安排借款4.75亿美元，用于偿还先前信贷安排欠款和一般公司用途[138] - 公司为2022信贷安排支付200万美元债务发行成本，先前信贷安排有450万美元未摊销债务发行成本，其中190万美元费用化，250万美元分配至2022信贷安排[139] 利率情况 - 截至2023年6月30日，一个月和三个月SOFR利率分别为5.07%和4.99%，未偿借款加权平均利率为5.56%[140] 通胀影响 - 通胀特别是工资和原材料成本的显著增加已经并可能继续对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[143]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额约4亿美元，同比增长5.8% [37][41] - 第一季度摊薄后每股收益为0.98美元，较2022年同期的1.13美元下降13.3%；非GAAP调整后摊薄每股收益为1.20美元，较去年同期的1.32美元下降9.1%，主要因去年同期有效税率显著降低 [37] - 2023年第一季度毛利润率为33.3%，较上一年同期的31.8%增加150个基点；非GAAP调整后毛利润率增加180个基点至34.1%，主要因材料及其他相关成本降低、北美工厂效率提高和改装产品线表现强劲 [29] - 2023年第一季度调整后EBITDA为7920万美元，较去年同期的7180万美元增长10.3%；调整后EBITDA利润率增加80个基点至19.8%，主要因非GAAP调整后毛利润率提高 [31] - 2023年第一季度非GAAP调整后净收入为5100万美元，较去年第一季度的5580万美元减少约480万美元，降幅8.5% [43] - 截至2023年3月31日，净物业、厂房及设备增至2.103亿美元，反映本季度资本支出1110万美元；商誉和无形资产增加，反映近期对Custom Wheel House的收购；信贷额度增加1.6亿美元，用于为收购提供资金 [44] - 2023年第一季度总运营费用为7860万美元，占销售额的19.7%，高于去年同期的6610万美元（占比17.5%）；非GAAP运营费用占销售额的比例增加180个基点至17.6% [78] - 2023财年第一季度公司有效税率为18.3%，而2022财年第一季度为4.8%，主要因2022财年第一季度美国税收法规颁布后释放了对外国税收抵免结转的估值备抵，部分被2023财年第一季度外国预扣税净外国税收抵免的减少所抵消 [79] - 2023年第一季度GAAP净利润为4180万美元，摊薄后每股0.98美元，低于上一年同期的4810万美元（每股1.13美元） [79] 各条业务线数据和关键指标变化 动力车辆集团（PVG） - 第一季度销售额同比增长35%，季度收入达2.81亿美元，是连续第五个创纪录的季度，主要因OE渠道和改装产品线表现强劲 [25][41] - 基于盖恩斯维尔工厂的产能提升，第一季度实现了此前预期的250 - 350个基点的利润率提升，且随着产量增长，未来还有200 - 300个基点的提升空间 [26] 特种运动集团（SSG） - 第一季度销售额较2022年第一季度下降30%，主要因自行车业务回归季节性以及各渠道库存水平较高的影响 [29][75] - 预计全年SSG业务将下降超20%，第二季度影响最为严重 [75] Custom Wheel House - 2023年3月3日完成收购，第一季度为营收贡献690万美元，预计全年营收贡献约6000 - 7000万美元，利润率对公司整体利润率有增益作用 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 自行车市场方面，北美和欧洲市场库存情况较为平衡，均存在供应积压问题，预计第二季度仍将持续，且难以判断哪个地区会率先恢复，可能与宏观经济环境有关；电动山地自行车是业务的重要组成部分，需求增长快于传统自行车，但目前受供应链过剩影响较大，不过未来有望快速恢复 [57][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将动力车辆集团拆分为两个新的产品组，分别是PVG传统悬架业务和非悬架售后应用改装业务，以更好地与市场策略和产品协同保持一致，预计年底完成，将按季度更新进展 [73] - 公司将继续专注于新车辆开发和扩大经销商关系，同时关注消费者财务健康与财务目标之间的平衡 [74] - 自行车行业库存问题为公司带来并购机会，公司已在本季度收购一家小公司，未来将继续在SSG领域进行收购 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年第一季度的业绩表现感到满意，认为多元化的产品组合和市场定位发挥了作用 [36] - 尽管宏观经济存在不确定性，如潜在衰退和信贷标准收紧，但公司凭借强大的品牌有望在未来实现长期增长，将通过战略投资扩大产能、探索新市场和追求产品创新来实现这一目标 [82] - 公司对特种运动集团第二季度的前景持谨慎态度，预计动力车辆集团全年营收组合将持续正常化，将按季度更新对2023年的预期 [61] 其他重要信息 - 公司聘请Brendan Enick为首席会计官，以提升全球财务和会计团队的效率、加强监督和控制并支持未来增长 [81] - 公司不提供GAAP每股收益指引，因难以准确预测相关要素 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自行车业务挑战是否从OEM库存问题转变为零售渠道库存问题，以及是否因此调低全年SSG展望 - 回答: 问题仍主要出在供应链中未完成组装的库存，这些库存最终会流向经销商，但需要一个过程，希望第二季度能将库存转移到经销商手中，无论是否需要打折销售 [5][6] 问题2: 第一季度毛利率好于预期的原因，以及指引是否意味着后续会回调 - 回答: 第一季度北美工厂优化后开始高效运转，实现了原本预计2023年晚些时候才能达到的效率提升，且还有进一步提升空间，各业务线都将受益，尤其是OEM业务；此外，改装产品线的良好组合也对毛利率有提升作用，预计不会回调 [7][8] 问题3: 第一季度Custom Wheel House在调整后每股收益基础上是稀释还是增益 - 回答: 在GAAP基础上是稀释的，因有300万美元的购买价格估值调整；在非GAAP基础上是增益的 [9] 问题4: 盖恩斯维尔工厂的增量利润率潜力所需的销量规模 - 回答: 不需要比第一季度多很多的销量，关键是进一步提高利用率、整合业务、优化组装流程和自动化等，第一季度的销量对利润率增长有益，持续保持增长势头即可 [13] 问题5: 底盘预付款增加，如何看待其后续变化 - 回答: 第一季度是季节性峰值，预计将逐步消化第一季度的底盘库存直至年底；底盘余额还受车型组合影响，如Jeep和Ram车型预付款较高 [15] 问题6: 自行车业务的库存问题是否带来并购机会 - 回答: 带来了并购机会，疫情期间该业务估值过高，现在已回落至可接受范围，公司本季度已收购一家小公司，未来将继续在SSG领域进行收购 [16] 问题7: SSG业务终端市场需求的积极迹象，以及动力车辆业务在非悬架领域是否放缓，与Tuscany和SCA的合作关系及拓展经销商和单车销量的情况 - 回答: SSG业务终端市场需求在第一季度末有回升迹象，但第二季度未见改善甚至可能进一步疲软，需关注下半年情况；动力车辆业务非悬架领域在季度初有轻微疲软，但后半季度回升且表现强劲，目前没有消费者需求疲软的迹象，公司有足够的底盘库存支持业务增长，预计今年经销商数量和单车销量都会增加 [49][51] 问题8: 自行车业务在欧洲和北美市场的库存情况，电动山地自行车在订单中的占比，以及OEM规划2024年车型生产的考虑因素 - 回答: 欧洲和北美市场库存情况较为平衡，均存在供应积压问题，预计第二季度持续，难以判断哪个地区先恢复，可能与宏观经济环境有关；电动山地自行车是业务重要组成部分，需求增长快于传统自行车，但受供应链过剩影响大，未来有望快速恢复；公司关注北美关键销售季的销售情况来规划2024年车型生产 [57][68]

销售情况 - 2023年第一季度销售额为3.99851亿美元，同比增长5.8%[79] 利润情况 - 2023年第一季度毛利率为33.3%，较去年同期提高150个基点[80] - 2023年第一季度营业利润为5,469万美元，较去年同期增长0.9%[82] - 2023年第一季度净利润为4,176.7万美元，较去年同期下降13.1%[79] 费用情况 - 2023年第一季度研发费用增加21.4%，主要是为了支持未来增长和产品创新[83] - 2023年第一季度总营业费用为7,860万美元，较去年同期增长18.9%[83] - 2023年第一季度利息支出增加75%，主要是由于用于购买Custom Wheel House的信贷余额增加[84] 税务和现金流 - 2023年第一季度净利润的有效税率为18.3%，较去年同期的4.8%有所增加[85] - 2023年3月31日，公司净利润为41.8百万美元，较2022年4月1日的48.1百万美元减少了6.3百万美元，下降了13.1%[86] - 2023年3月31日，公司经营活动产生的现金流为负66,835千美元，较2022年4月1日的负143,125千美元有所改善[89] - 2023年3月31日，公司投资活动产生的现金流为负144,336千美元，主要用于收购Custom Wheel House和购置其他资产[98]