FS Bancorp (FSBW) reported $40.01 million in revenue for the quarter ended December 2025, representing a year-over-year increase of 12%. EPS of $1.10 for the same period compares to $0.92 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +3.52% over the Zacks Consensus Estimate of $38.65 million. With the consensus EPS estimate being $1.13, the EPS surprise was -2.37%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine ...

FS Bancorp (FSBW) came out with quarterly earnings of $1.1 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.13 per share. This compares to earnings of $0.92 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -2.37%. A quarter ago, it was expected that this bank holding company would post earnings of $1.08 per share when it actually produced earnings of $1.18, delivering a surprise of +9.26%.Over the last four quarters, the c ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利润为840万美元，摊薄后每股收益1.10美元，上年同期为740万美元或0.92美元；2025全年净利润为3330万美元，摊薄后每股收益4.29美元，2024年为3500万美元或4.36美元[1] - 2025年第四季度净利润为842万美元，环比下降8%，同比增长14%[41] - 2025年全年净利润为3334.6万美元，较2024年的3502.4万美元下降5%[43] - 2025年第四季度基本每股收益为1.12美元，稀释后每股收益为1.10美元[44] - 2025年第四季度净利息收入为3362.2万美元，环比持平，同比增长8%[41] - 2025年全年净利息收入为13.041亿美元，较2024年增长6%[43] - 2025年全年净利息收入为1.304亿美元，较2024年的1.231亿美元增加730万美元[27] - 净利息收入同比增长250万美元至3360万美元，主要得益于贷款利息收入增加320万美元[26] - 2025年全年利息收入增加1240万美元，利息支出增加510万美元[27] - 2025年第四季度非利息收入为640万美元，同比增加180万美元；全年非利息收入为2230万美元，同比增加72.1万美元[32] - 2025年第四季度非利息收入为638.7万美元，环比增长14%，同比增长39%[41] - 2025年非利息收入增长主要得益于银行自有寿险死亡收益120万美元及贷款公允价值增加47.3万美元等因素[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度非利息支出为2610万美元，同比增加170万美元；全年非利息支出为1.02亿美元，同比增加440万美元[33] - 总利息支出同比增长130万美元至1720万美元，主要因付息存款增长[26] 净息差与资金成本 - 2025年第四季度净息差为4.35%，上一季度为4.37%，上年同期为4.31%[4] - 2025年第四季度净息差为4.35%，同比上升4个基点；全年净息差为4.33%，同比上升3个基点[28] - 2025年第四季度平均资金成本为2.38%，与去年同期持平[29] - 2025年全年平均资金成本为2.39%，同比下降4个基点[29] - 2025年第四季度平均生息资产收益率环比下降5个基点至6.56%，净息差环比下降2个基点至4.35%[44] - 2025年全年平均净息差为4.33%，效率比率为66.81%[44] 信贷损失与资产质量 - 2025年第四季度贷款信用损失拨备为390万美元，同比增加230万美元；全年拨备为900万美元，同比增加340万美元[30] - 2025年第四季度净核销额为200万美元，同比增加101.7万美元；全年净核销额为890万美元，同比增加360万美元[31] - 2025年第四季度信贷损失拨备大幅增加至362.4万美元，环比增长57%，同比增长138%[41] - 2025年全年信贷损失拨备为954.6万美元，较2024年大幅增加73%[43] - 贷款拨备金余额环比增加188万美元至3194万美元，主要因拨备计提增加203万美元[22] - 不良贷款总额环比增加370万美元至1875万美元，同比大幅增加5145万美元[24] - 2025年第四季度不良资产率环比上升2个基点至0.59%，不良贷款率环比上升1个基点至0.71%[44] - 2025年第四季度贷款损失准备金对不良贷款的覆盖率环比上升682个基点至170.59%[44] 贷款组合表现 - 截至2025年12月31日净贷款应收款为26.2亿美元，较2024年12月31日的25.0亿美元增加1.212亿美元（增长4.8%）[4] - 2025年第四季度消费者贷款为5.970亿美元，较上年同期的6.202亿美元减少2320万美元（下降3.7%），其中88.1%为房屋改善贷款[4] - 贷款总额（扣除信贷损失准备前）在2025年第四季度增加25.5百万美元至26.6亿美元，主要受商业和投机性建筑开发贷款增长27.4百万美元驱动[13] - 商业房地产贷款总额为969.5百万美元，占总贷款组合的36.5%，环比增长36.8百万美元，同比增长98.1百万美元[13] - 住宅房地产贷款总额为759.4百万美元，占总贷款组合的28.6%，环比减少10.5百万美元，同比增加17.0百万美元[13] - 消费贷款总额为597.0百万美元，占总贷款组合的22.5%，环比减少3.8百万美元，同比减少23.2百万美元[13] - 商业贷款总额为329.3百万美元，占总贷款组合的12.4%，环比增加3.0百万美元，同比增加29.4百万美元[13] - 商业地产贷款总额从2024年12月31日的34.5317亿美元微增至2025年12月31日的35.3191亿美元[14] - 未来两年内到期或重新定价的商业地产贷款总额为19.5545亿美元，当前加权平均利率为5.25%-6.88%不等[14] - 建筑与开发贷款总额从2024年底的3.307亿美元增长至2025年底的3.96459亿美元，增幅19.9%[15] - 投机性住宅垂直建设贷款是建筑贷款的最大组成部分，2025年底达22.5198亿美元，占总量的56.8%[15] - 商业建筑-酒店贷款从2024年底的0美元增至2025年底的940.4万美元，占比2.4%[15] - 2025年第四季度贷款净额为26.232亿美元，环比增长1%，同比增长5%[39] 存款表现 - 截至2025年12月31日总存款为26.7亿美元，较2024年12月31日的23.4亿美元增加3.342亿美元（增长14.3%）[4] - 总存款环比微降0.5%至26.74亿美元，但同比大幅增长14.3%[17] - 无息活期存款占比24.3%，有息活期存款占比因经纪存款增加而显著上升至12.5%[17] - 经纪存款大幅增加，其中经纪有息活期存款新增1.4017亿美元，经纪货币市场存款新增2005万美元[17] - 未投保存款增至7.181亿美元，环比增长3.4%，同比增长10.0%[18] - 2025年第四季度总存款为26.736亿美元，环比基本持平，同比增长14%[39] - 2025年第四季度平均计息存款账户环比增加2.346亿美元至20.07487亿美元[46] 资产与资本状况 - 截至2025年12月31日每股账面价值为41.55美元，较2024年12月31日的38.26美元增加3.29美元；每股有形账面价值（非GAAP）为39.65美元，较36.02美元增加3.63美元[2][7] - 截至2025年12月31日，银行监管资本比率：总风险资本比率为14.0%，一级杠杆资本比率为11.0%[7] - 公司总资产从2024年12月31日的3,029.2百万美元增长至2025年12月31日的3,196.8百万美元，同比增长6%[12] - 现金及现金等价物为28.2百万美元，环比下降54%（减少33.1百万美元），同比下降11%（减少3.4百万美元）[12] - 可供出售证券为288.7百万美元，环比下降7%（减少23.0百万美元），同比增长3%（增加7.5百万美元）[12] - 持有至到期证券净额为33.2百万美元，环比增长6%（增加1.8百万美元），同比大幅增长293%（增加24.8百万美元）[12] - 公司以16.1百万美元购买了一栋办公楼，并将原总部大楼（账面价值3.3百万美元）重分类为持有待售的长期资产[12] - 股东权益环比增长718万美元至3.0769亿美元，主要受840万美元净收入和160万美元税后证券未实现收益推动[19] - 公司资本充足，总风险资本比率（公司）为14.25%，一级杠杆资本比率为9.66%[20] - 2025年第四季度总资产为31.968亿美元，较2024年同期增长6%[39] - 2025年第四季度平均生息资产总额环比增加1.978亿美元至30.69041亿美元[46] - 截至2025年12月31日，每股账面价值为41.55美元，每股有形账面价值为39.65美元[44][51] 各业务部门表现 - 2025年第四季度商业和消费者银行部门净利润为780万美元，房屋贷款部门净利润为64.3万美元；2024年同期分别为742万美元净利和3.9万美元净亏损[7] - 2025年全年商业和消费者银行部门净利润为3133万美元，房屋贷款部门净利润为201万美元；2024年全年分别为3279万美元和223万美元[8] 房屋贷款业务表现 - 第四季度一至四户家庭贷款发放总额为2.19145亿美元，环比增长24.8%，同比增长41.1%[15] - 第四季度贷款发放中购房贷款占72.6%（1.58992亿美元），再融资贷款占27.4%（6015.3万美元）[15] - 2025年全年一至四户家庭贷款发放总额为7.38992亿美元，较2024年增长3.3%[15] - 第四季度公司出售了1.801亿美元的一至四户家庭贷款，环比增长15.2%[15] - 第四季度房屋贷款销售毛利率降至3.08%，前一季度及去年同期均为3.14%[15] 盈利能力与回报率指标 - 2025年第四季度平均总资产回报率环比下降10个基点至1.04%，平均股东权益回报率环比下降119个基点至10.78%[44] - 2025年全年平均总资产回报率为1.06%，平均股东权益回报率为10.96%[44] 资本运作 - 2025年第四季度以平均每股40.01美元回购46,947股普通股，现有股票回购计划下剩余430万美元授权额度[7]

核心观点 - FS Bancorp 2025年第四季度及全年业绩表现稳健，季度净利润同比增长13.7%至840万美元，但全年净利润同比下降4.8%至3330万美元[1] - 公司专注于提升账面价值，2025年账面价值和有形账面价值分别增长8.6%和10.1%，每股有形账面价值达39.65美元[2] - 公司通过增加季度现金股息和股票回购向股东返还资本，并宣布连续第52个季度增加股息至每股0.29美元[3] - 资产质量面临一定压力，不良贷款和信贷损失拨备同比增加，主要受单一商业建筑关系及消费贷款拖欠影响[29][35] 财务业绩摘要 - **第四季度业绩**：2025年第四季度净利润为840万美元，摊薄后每股收益1.10美元，高于去年同期的740万美元（每股0.92美元），但环比低于上一季度的920万美元[1][6] - **全年业绩**：2025年全年净利润为3330万美元，摊薄后每股收益4.29美元，低于2024年的3500万美元（每股4.36美元）[1] - **净息差与净利息收入**：第四季度净息差为4.35%，同比微增4个基点，环比微降2个基点[6][33]。第四季度净利息收入为3362万美元，同比增长8.0%，主要得益于贷款利息收入增长[31][47]。全年净利息收入为1.304亿美元，同比增长5.9%[32][48] - **非利息收入**：第四季度非利息收入为639万美元，同比增长38.6%，主要得益于银行自有寿险保单的100万美元死亡收益[6][37]。全年非利息收入为2228万美元，同比增长3.3%[37][48] - **非利息支出**：第四季度非利息支出为2607万美元，同比增长7.1%，主要受抵押贷款服务权公允价值变动、薪资福利及运营费用增加影响[38][47]。全年非利息支出为1.020亿美元，同比增长4.6%[39][48] - **信贷损失拨备**：第四季度信贷损失拨备为388万美元，同比增加226万美元（139%），其中包含对单一商业建筑关系的100万美元特定拨备[6][35]。全年信贷损失拨备为955万美元，同比增加404万美元（73%）[35][48] - **每股账面价值**：截至2025年12月31日，每股账面价值为41.55美元，较上年同期增长8.6%；每股有形账面价值（非GAAP）为39.65美元，较上年同期增长10.1%[2][6][50] 资产负债表与资本状况 - **总资产**：截至2025年12月31日，总资产为31.97亿美元，较上年同期增长6%[14][45] - **贷款组合**：净贷款应收款为26.23亿美元，较上年同期增长4.8%，环比增长0.9%[6]。贷款总额增长主要由商业和投机性建筑开发贷款推动，该类别贷款在第四季度增加2740万美元[16] - **存款**：总存款为26.74亿美元，较上年同期增长14.3%，但环比微降0.5%[6][21]。无息存款为6.58亿美元，较上年同期增长3.1%[6]。截至季度末，未投保存款约为7.181亿美元[23] - **借款**：借款为1.293亿美元，较上年同期大幅减少1.785亿美元（58%）[22][45] - **股东权益与资本比率**：股东权益为3.077亿美元，较上年同期增长4.0%[22][45]。银行总风险资本比率为13.96%，一级杠杆资本比率为10.96%，均远超监管要求[25] - **股票回购与股息**：第四季度以平均每股40.01美元的价格回购了46,947股普通股，现有回购计划下仍有430万美元授权额度[6]。董事会将季度现金股息提高0.01美元至每股0.29美元，将于2026年2月19日派发[3] 业务板块表现 - **板块构成**：公司运营分为商业与消费银行以及住房贷款两大板块[5] - **第四季度板块业绩**：商业与消费银行板块净利润为778万美元，住房贷款板块净利润为64.3万美元[6]。去年同期，商业与消费银行板块净利润为742万美元，住房贷款板块净亏损3.9万美元[9] - **平均资产与员工**：截至2025年12月31日，商业与消费银行板块平均资产为25.53亿美元，住房贷款板块为6.494亿美元，总计32.02亿美元[7]。全职员工总数580人[7] 资产质量与信贷风险 - **不良贷款**：截至2025年12月31日，不良贷款总额为1875万美元，较上年同期增加515万美元，主要受单一商业建筑关系（净增加510万美元）、消费贷款及抵押贷款拖欠增加影响[29] - **分类贷款**：截至2025年12月31日，分类贷款总额为2732万美元，较上年同期增加442万美元[30] - **贷款损失准备**：贷款损失准备余额为3194万美元，较上一季度末增加188万美元[27]。贷款损失准备对不良贷款的覆盖率为170.59%，对总贷款的覆盖率为1.20%[50] - **净核销**：第四季度净核销额为200万美元，同比增加102万美元[36]。全年净核销额为893万美元，同比增加363万美元[36] 贷款组合明细与趋势 - **贷款构成**：贷款组合主要包括商业房地产贷款（占36.5%）、住宅房地产贷款（占28.6%）、消费贷款（占22.5%，其中88.1%为房屋改善贷款）和商业贷款（占12.4%）[15][16] - **关键增长领域**：商业和投机性建筑开发贷款总额为3.544亿美元，较上年同期增长26.1%，是贷款增长的主要驱动力[15][16] - **住房贷款发放与销售**：第四季度发放一至四户住宅贷款2.191亿美元，同比增长41.1%，其中购房贷款占72.6%[18]。同期出售贷款1.801亿美元，销售毛利率为3.08%，略低于前一季度的3.14%[19] 战略举措与公司动态 - **总部整合**：公司以1610万美元购买了一栋122,000平方英尺的建筑，计划在2026年底前将总部集中于此，现有行政办公楼以330万美元重新分类为持有待售资产[6][14] - **市场扩张**：公司通过27家银行分行、1家总部办公室及多个贷款生产办公室，在华盛顿州和俄勒冈州开展业务，专注于普吉特海湾地区、三城地区及温哥华市场[40]

公司人事任命 - FS Bancorp Inc 宣布任命 Omeed Salashoor 为高级副总裁兼房屋贷款总监 [1] - Omeed Salashoor 在抵押贷款银行业拥有超过35年的领导经验 曾创建并领导多个市场的高绩效贷款团队 [3] - 其最近职位是华盛顿州贝尔维尤市 CMG Home Loans 的生产分支销售经理 [3] 任命背景与契合度 - 公司首席房屋贷款官认为 其专注于社区和客户长期关系的特质与银行完美契合 [4] - Omeed Salashoor 表示 加入这家以人为本的银行感到兴奋 公司的社区银行理念和负责任的房屋贷款业务与其价值观和职业构建方式完全一致 [5] 个人背景与公司信息 - Omeed Salashoor 的职业生涯始于其在华盛顿州柯克兰创立的一家公司 其动力源于帮助个人和家庭实现房屋所有权和长期财务安全 [5] - 其所在银行 1st Security Bank of Washington 在华盛顿州和俄勒冈州拥有27家分行 各分行均提供抵押贷款服务 并在太平洋西北地区设有贷款办公室 [6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度净利润为920万美元，较2024年同期的1030万美元下降，主要由于所得税准备金增加280万美元（673.8%）及贷款损失准备金增加79.6万美元（52.6%）[208] - 净利息收入增加240万美元至3370万美元，净息差上升2个基点至4.37%[212][213] - 非利息收入减少37.3万美元至560万美元，主要由于服务费收入减少15.6万美元以及抵押贷款服务权出售收益减少14.1万美元[222] - 九个月净利息收入增加480万美元至9680万美元，总利息收入增加860万美元，总利息支出增加380万美元[226][230] - 非利息收入减少110万美元至1590万美元[239] 成本和费用（同比环比） - 总利息支出增加150万美元至1730万美元，主要由于存款利息支出增加140万美元[217] - 信贷损失拨备从150万美元增至230万美元，其中贷款信用损失拨备从160万美元增至190万美元[220] - 非利息支出减少44.4万美元至2540万美元，效率比率从69.42%改善至64.63%[223][224] - 总利息支出增加380万美元至4970万美元，计息存款平均成本上升6个基点至3.02%[235] - 信贷损失拨备增至590万美元，而去年同期为400万美元[237] - 非利息支出增加270万美元至7590万美元[240] - 效率比率恶化至67.40%，而去年同期为67.21%[241] - 所得税拨备增至590万美元，实际企业所得税率从12.9%升至19.1%[242] 贷款业务表现 - 贷款净额从2024年12月31日的25.0亿美元增至2025年9月30日的26.0亿美元，增加了9770万美元[188] - 未拨付的建设和开发贷款承诺总额从2024年12月31日的1.741亿美元增至2025年9月30日的2.601亿美元，增加了8600万美元[189] - 商业房地产贷款增加6140万美元，主要由4590万美元的商业及投机性建设和开发贷款推动[194] - 消费贷款减少1940万美元，主要由于间接家居改善贷款减少1430万美元[189] - 在截至2025年9月30日的三个月内，公司发放了1691笔间接家居改善贷款，总额达3840万美元，其中五个承包商/经销商占该类别贷款总额的75.7%[180] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司出售了3.754亿美元的一至四家庭贷款，而去年同期为4.26亿美元，贷款销售总额下降[193] - 在截至2025年9月30日的九个月内，房屋贷款销售毛利率为3.14%，高于去年同期的3.06%[193] - 贷款平均余额从25.36亿美元增至26.51亿美元，利息收入增至286.4万美元，平均收益率从6.87%微升至6.98%[215] - 九个月贷款平均收益率从6.79%上升13个基点至6.92%，推动贷款利息收入增加780万美元[228][230] - 净贷款冲销额从160万美元增至400万美元，主要由于一笔230万美元的商业建筑贷款部分冲销[221] - 净贷款冲销增至690万美元，而去年同期为430万美元[238] 贷款信用质量 - 贷款信用损失准备金为3010万美元，占贷款总额的1.14%，低于2024年12月31日的3190万美元和1.26%[195] - 逾期30天或以上的贷款总额降至1850万美元，占贷款总额的0.70%，低于去年同期的2220万美元和0.88%[195] - 不良贷款总额从2024年12月31日的1360万美元增加480万美元至2025年9月30日的1840万美元，不良贷款占总贷款比率从0.54%升至0.70%[196] - 贷款减值准备对不良贷款的覆盖率从2024年12月31日的234.3%下降至2025年9月30日的163.8%[197] 存款与负债表现 - 总负债增加1.749亿美元至29.1亿美元，总存款增加3.471亿美元至26.9亿美元，贷存比从109.5%降至99.3%[199] - 存款结构变化：大额存单增加2.709亿美元至13亿美元，其中经纪存单增加2.264亿美元，非零售大额存单占比从15.0%升至28.8%[201] - 借款减少1.785亿美元至1.293亿美元，公司利用成本较低的经纪存款偿还高成本借款[205] - 未投保存款约为6.944亿美元，占总存款的25.8%，低于2024年末的27.9%[204] - 计息存款平均成本下降6个基点至3.03%，但其平均余额增加2.1亿美元至19.5亿美元[218] 资产与收益表现 - 公司总资产从2024年12月31日的30.3亿美元增至2025年9月30日的32.1亿美元，增加了1.796亿美元[187] - 总利息收入增加390万美元至5100万美元，主要得益于贷款收益率上升11个基点及贷款平均余额增长[212][214] - 公司总生息资产平均余额从28.55亿美元增至30.61亿美元，利息收入增至393万美元，平均收益率从6.56%升至6.61%[215] - 净息差（年化）上升3个基点至4.33%，而去年同期为4.30%[231] - 总利息收入增加860万美元至1.465亿美元，主要得益于贷款平均余额增加和平均收益率上升13个基点[232] - 总生息资产平均余额增至29.882亿美元，平均收益率从6.44%升至6.55%[233] 资本充足率 - 截至2025年9月30日，银行一级杠杆资本比率为11.0%[254] - 截至2025年9月30日，银行一级风险资本比率为12.6%[254] - 截至2025年9月30日，银行总风险资本比率为13.8%[254] - 截至2025年9月30日，银行普通股一级资本（CET1）比率为12.6%[254] - 公司作为银行控股公司，受资产规模超过30亿美元的资本充足率要求约束[255] - 截至2025年9月30日，FS Bancorp一级杠杆资本比率为9.5%[255] - 截至2025年9月30日，FS Bancorp一级风险资本比率为11.0%[255] - 截至2025年9月30日，FS Bancorp总风险资本比率为13.9%[255] - 截至2025年9月30日，FS Bancorp普通股一级资本（CET1）比率为11.0%[255] 股东权益 - 股东权益增加470万美元至3.005亿美元，主要得益于2490万美元的净利润[206] 其他重要内容 - 与2024年10-K报告相比，市场风险披露无重大变化[256]

核心业绩表现 - 季度每股收益为1.18美元，超出市场普遍预期的1.08美元，但低于去年同期1.29美元的水平 [1] - 本季度盈利超出预期9.26%，上一季度盈利为0.99美元，超出预期2.06% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次实际每股收益超出市场普遍预期 [2] - 季度营收为3928万美元，超出市场普遍预期2.97%，高于去年同期3721万美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次实际营收超出市场普遍预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约5.5%，而同期标普500指数上涨14.5% [3] - 公司所属的Zacks Rank评级为第2级（买入），预计其股价在短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益1.06美元，营收3865万美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为每股收益4.16美元，营收1.502亿美元 [7] 行业背景与同业比较 - 公司所属的“银行-西部”行业在250多个Zacks行业中排名后31% [8] - 同业公司Bank of Marin预计将于10月27日公布季度业绩，预期每股收益0.42美元，同比增长50% [9] - Bank of Marin预期季度营收为3110万美元，较去年同期增长14.5% [10]

净利润表现 - 2025年第三季度净利润为920万美元，摊薄后每股收益1.18美元，较去年同期1030万美元（每股1.29美元）下降10.7%[1] - 2025年前九个月净利润为2490万美元，摊薄后每股收益3.18美元，较去年同期2760万美元（每股3.45美元）下降9.8%[1] - 净收入为917.7万美元，较上季度增长19%，但较去年同期下降11%[38] - 净收入为24.926亿美元，同比下降10%[40] - 基本每股收益为1.20美元，较上季度增长20%，但较去年同期下降9%[38] 净利息收入 - 2025年第三季度净利息收入3369万美元，较去年同期3124万美元增长7.8%[6] - 净利息收入增至3370万美元，同比增长240万美元，主要得益于贷款应收利息增加290万美元[24] - 截至2025年9月30日的九个月，净利息收入增加480万美元至9680万美元，较2024年同期的9200万美元增长5.2%[25] - 净利息收入为3369万美元，较上季度增长5%，较去年同期增长8%[38] - 净利息收入为96.784亿美元，同比增长5%[40] 净息差与资金成本 - 年化净息差（NIM）在截至2025年9月30日的三个月为4.37%，较2024年同期的4.35%上升2个基点；九个月NIM为4.33%，较2024年同期的4.30%上升3个基点[26] - 截至2025年9月30日的三个月，平均总资金成本（含不计息支票）为2.41%，较2024年同期上升2个基点；九个月平均资金成本为2.39%，较2024年同期上升6个基点[27] - 平均生息资产收益率（年化）为6.55%，同比上升11个基点[41] - 净息差（年化）为4.33%，同比上升3个基点[41] 非利息收入 - 截至2025年9月30日的三个月，非利息收入减少37.3万美元至560万美元，九个月非利息收入减少110万美元至1590万美元[30] - 九个月非利息收入下降主要由于贷款销售利得减少71.3万美元以及服务费和手续费收入减少61.9万美元[30] - 非利息收入为559.4万美元，较上季度增长8%，但较去年同期下降6%[38] 非利息支出 - 截至2025年9月30日的三个月，非利息支出减少44.4万美元至2540万美元，九个月非利息支出增加270万美元至7590万美元[31] - 非利息支出在九个月内增加，主要由于薪资和福利支出增加210万美元以及运营支出增加88.9万美元[31] 贷款组合表现 - 截至2025年9月30日，贷款净额为26.0亿美元，较上季度25.8亿美元增加1730万美元（0.7%），较去年同期24.6亿美元增加1.359亿美元（5.5%）[4] - 总贷款增至26.30亿美元，较上季度增长1520万美元，较去年同期增长1.35亿美元[12] - 商业和投机性建设与开发贷款大幅增长至3.27亿美元，较上季度增长2596万美元（9%），较去年同期增长8607万美元（36%）[12] - 商业和工业贷款增至3.11亿美元，较上季度增长1661万美元（6%），较去年同期增长1440万美元[12] - 截至2025年9月30日，消费贷款为6.008亿美元，较上季度6.063亿美元减少550万美元（0.91%），较去年同期6.324亿美元减少3160万美元（5.0%）[4] - 消费贷款总额降至6.01亿美元，较上季度减少551万美元，较去年同期减少3164万美元[12] - 商业房地产贷款总额从2024年9月30日的35.293亿美元微降至2025年9月30日的34.343亿美元[13] - 投机性住宅建筑（垂直）贷款大幅增长，从2024年9月30日的14.555亿美元增至2025年9月30日的21.782亿美元，占比从49.8%升至57.3%[14] - 建筑贷款总额从2024年9月30日的29.237亿美元显著增加至2025年9月30日的37.998亿美元[14] - 多户住宅建筑贷款在建筑贷款组合中占比为7.8%，金额为2.975亿美元[14] - 未来两年内将重新定价或到期的商业房地产贷款总额为18.642亿美元，当前加权平均利率为5.81%[13] 贷款发放与销售 - 一到四家族贷款发放总额在2025年第三季度为17.562亿美元，环比下降11.9%，同比下降10.4%[14] - 2025年第三季度购房贷款发放额为15.591亿美元，环比下降8.7%，占贷款发放总额的88.8%[14] - 2025年第三季度再融资贷款发放额为1.971亿美元，环比大幅下降30.8%[14] - 公司2025年第三季度出售了1.564亿美元的一到四家族贷款，高于上一季度的1.271亿美元[14] - 房屋贷款销售毛利率在2025年第三季度提升至3.14%，高于上一季度的3.06%和去年同期的2.96%[14] 存款表现 - 截至2025年9月30日，总存款达26.9亿美元，较上季度25.5亿美元增长1.331亿美元（5.2%），较去年同期24.3亿美元增长2.592亿美元（10.7%）[4] - 总存款增长至26.86亿美元，环比增长1.33亿美元（5.2%），同比增长2.59亿美元（10.7%）[16] - 总存款为26.865亿美元，较上季度增长5%，较去年同期增长11%[36] - 经纪存单（Brokered CDs）大幅增长至3.69亿美元，环比增加8860万美元（31.6%），占存款总额比例从11.0%升至13.8%[16] - 无保险存款增至6.94亿美元，环比增加1720万美元，同比增加4950万美元[17] 资产与现金 - 总资产增至32.09亿美元，较上季度增长1%，较去年同期增长8%[11] - 总资产为32.088亿美元，较上季度增长1%，较去年同期增长8%[36] - 现金及现金等价物增至6.13亿美元，较上季度增长2809万美元（85%），较去年同期增长2094万美元（52%）[11] - 生息存款在其他金融机构的余额为4.889亿美元，较上季度大幅增长171%，较去年同期增长118%[36] - 可供出售证券增至3.12亿美元，较上季度增长900万美元（3%），较去年同期增长8349万美元（37%）[11] - 可供出售证券为31.169亿美元，较上季度增长3%，较去年同期增长37%[36] - 持有至到期证券净额增至3139万美元，较去年同期增长2293万美元（271%）[11] - 待售贷款降至3858万美元，较上季度减少1505万美元（28%）[11] - 总资产平均余额增长至311.2003亿美元，同比增长5.3%[45] 借款与债务 - 截至2025年9月30日，借款降至1.293亿美元，较上季度2.343亿美元减少1.05亿美元（44.8%），较去年同期1.638亿美元减少3450万美元（21.1%）[4] - 借款为1.293亿美元，较上季度减少45%，较去年同期减少21%[36] 信贷质量与准备金 - 贷款信用损失准备降至3006万美元，较上季度减少213万美元[12] - 贷款坏账准备金（ACL）余额降至3006万美元，环比减少213万美元（6.6%），主要受一笔229万美元的商业建筑-办公室贷款核销影响[21] - 截至2025年9月30日的九个月，贷款信用损失准备金为590万美元，较2024年同期的400万美元增加190万美元[28] - 贷款准备金为230.9万美元，较上季度增长14%，较去年同期大幅增长53%[38] - 贷款损失准备金为5.922亿美元，同比大幅增加48%[40] - 截至2025年9月30日的三个月，净核销额增加240万美元至400万美元，九个月净核销额增加260万美元至690万美元[29] 不良与问题贷款 - 不良贷款总额为1.84亿美元，环比减少620万美元，但同比增加7600万美元（70.6%），主要受消费贷款和抵押贷款拖欠增加影响[22] - 问题贷款（Classified Loans）增至2.71亿美元，环比增加210万美元，其中商业房地产（CRE）问题贷款环比增加350万美元至1470万美元[23] - 不良资产率升至0.57%，同比上升21个基点[41] 资本状况 - 截至2025年9月30日，银行总风险基础资本比率为13.8%，一级杠杆资本比率为11.0%，较上季度分别下降0.3和0.2个百分点[7] - 公司资本充足，总风险基础资本比率为13.93%，一级杠杆资本比率为9.49%，均超过监管要求[19] - 股东权益增至3.01亿美元，环比增加330万美元，主要驱动因素为920万美元净利润和290万美元的证券未实现收益[18] - 有形普通股每股账面价值为38.43美元，同比增长9.5%[50] - 资产回报率（年化）为1.07%，同比下降18个基点[41] - 股本回报率（年化）为11.03%，同比下降202个基点[41] 股份回购 - 2025年第三季度以每股平均41.15美元回购134,413股普通股，截至9月30日现有回购计划剩余82.6万美元额度[4] 业务部门净利润 - 2025年第三季度商业与消费者银行部门净利润840万美元，房屋贷款部门净利润77.5万美元；去年同期分别为930万美元和102万美元[6][7] 已发行股份 - 截至2025年6月30日，公司已发行普通股为7,618,543股[51] - 截至2025年6月30日，公司未归属限制性股票为103,063股[51] - 截至2024年9月30日，公司已发行普通股为7,817,172股[51] - 截至2024年9月30日，公司未归属限制性股票为103,813股[51] 利息收支 - 总利息支出增加150万美元，主要由于为资产增长提供资金的存款平均余额上升[24] - 截至2025年9月30日的九个月，总利息收入增加860万美元，但被利息支出增加380万美元部分抵消[25]

核心财务业绩 - 2025年第三季度净利润为920万美元，摊薄后每股收益1.18美元，低于2024年同期的1030万美元（每股1.29美元）[1] - 2025年前九个月净利润为2490万美元，摊薄后每股收益3.18美元，低于2024年同期的2760万美元（每股3.45美元）[1] - 净利息收入增至3370万美元，较2024年同期的3120万美元增长250万美元，主要得益于生息资产收益率提升和资产组合优化 [31][33] - 年化净息差（NIM）为4.37%，较2024年同期的4.35%上升2个基点，反映出资产收益率提高和融资成本的有效控制 [33] 资产负债表与资产质量 - 总存款增长至26.86亿美元，较上一季度增长1.331亿美元（5.2%），较2024年同期增长2.592亿美元（10.7%），主要受经纪存单（CDs）增加驱动 [7] - 总贷款净额增至26.00亿美元，较上一季度增长1730万美元（0.7%），较2024年同期增长1.359亿美元（5.5%），增长主要由商业及投机性建筑贷款和商业工业（C&I）贷款推动 [7][16] - 不良贷款总额增至1838万美元，较2024年同期的1077万美元有所上升，部分受两项商业建筑贷款影响，但已计提充足拨备 [29] - 贷款信用损失准备（ACL）为3006万美元，较上一季度减少213万美元，主要因商业建筑贷款部分核销 [28] 业务分部表现 - 公司通过两个可报告分部运营：商业和消费者银行、住房贷款 [5] - 2025年第三季度，商业和消费者银行分部净利润为840万美元，住房贷款分部净利润为77.5万美元；2024年同期分别为930万美元和100万美元 [7] - 住房贷款分部在第三季度出售了1.564亿美元的独栋住宅贷款，较上一季度的1.271亿美元有所增加，销售毛利率提升至3.14% [18] 资本与股东回报 - 每股账面价值增至40.43美元，较2024年同期的37.45美元增长2.98美元；每股有形账面价值增至38.43美元，较2024年同期的35.10美元增长3.33美元 [7][60] - 公司在2025年第三季度回购了134,413股普通股，平均价格为每股41.15美元，并宣布支付第51次连续季度现金股息，每股0.28美元 [3][7] - 银行总风险基础资本比率为13.8%，一级杠杆资本比率为11.0%，符合“资本充足”监管要求 [7][24] 运营效率与成本管理 - 非利息支出为2539万美元，较2024年同期的2583万美元下降44万美元，主要得益于抵押贷款服务权（MSRs）减值减少和数据处理费用下降 [39] - 效率比为64.63%，较2024年同期的69.42%有所改善，反映出运营效率提升 [52] - 平均资金成本（含无息支票账户）为2.41%，较2024年同期的2.39%上升2个基点，主要因借款平均余额增加 [34]

投资策略框架 - 价值投资策略在所有市场环境中均被证明有效 投资者通过关键估值指标分析寻找被低估股票[2] - Zacks评级系统结合价值评分"A"等级和高Zacks排名以识别当前市场最强价值股[3] FS Bancorp估值指标分析 - 公司当前Zacks排名为第2级（买入）价值评分为"A"等级[4] - 市盈率（P/E）为9.51倍 显著低于行业平均的10.84倍 52周内波动区间为8.27-10.94倍 中位数9.30倍[4] - 市净率（P/B）为1.08倍 低于行业平均的1.34倍 52周内波动区间为0.93-1.31倍 中位数1.07倍[5] - 市销率（P/S）为1.51倍 较行业平均的2.35倍存在显著折价[6] - 市现率（P/CF）为7.25倍 远低于行业平均的10.97倍 12个月内波动区间为6.22-7.90倍 中位数6.95倍[7] 综合评估结论 - 多项估值指标显示公司当前处于被低估状态[8] - 结合盈利前景强度 公司现阶段具备显著价值投资特征[8]