文章核心观点 - 自去年7月以来First Solar股东总回报为-7%，但表现仍优于其他太阳能和绿色能源公司 公司已从太阳能农场建设商和光伏面板制造商转型为顶级面板品牌制造商 分析师预计未来五年公司复合年增长率超25%，当前股价未充分反映该预期 基于低PEG比率等因素，认为公司股票被低估，建议买入 [1][2] 公司概况 - First Solar成立于1999年，是美国领先的太阳能技术公司和全球负责任生产的生态高效太阳能组件供应商 公司是全球十大太阳能制造商中唯一总部设在美国且不在中国生产的公司 公司在俄亥俄州拥有西半球最大的太阳能制造基地，预计2025年在阿拉巴马州的第四家美国制造工厂投产，2026年全球铭牌年产能超21GW [3] 行业环境 - 2023年全球部分太阳能建设补贴和税收减免减少，特别是加利福尼亚州 去年年初太阳能估值过高后的回调也是行业表现不佳的原因之一 近期对11月重要选举中共和党获胜的担忧打击了清洁能源乐观情绪，可能会结束美国许多太阳能购买的可再生能源激励措施 [1] 公司优势 - 公司已从十年前的领先太阳能农场建设商和光伏面板制造商，转型为产品供应链不围绕中国的顶级面板品牌制造商 2022年拜登总统和国会通过《降低通胀法案》，美国本土面板制造商销售获得税收和能源信贷提振，First Solar受益最大 公司是欧洲的首选供应商，在印度这一全球绿色能源建设增长最快的市场之一迅速成为顶级面板制造商 [2] 业务情况 2023年回顾 - 商业方面，2023年净预订量28.3GW，创纪录销售量11.4GW，年初至今净预订量1.8GW，自上次财报电话会议以来2.3GW，未来交付积压量80.1GW 财务方面，2023年全年每股收益7.74美元，年末净现金16亿美元 制造方面，2023年生产9.7GW，第四季度2.5GW，2023年生产475瓦顶级产品，第四季度1.1GW，545瓦顶级产品，研究电池效率达22.6%，推出BiFi，进行CuRe准备试验 增长方面，预计2026年铭牌产能达25GW，其中美国14GW [4] 扩张情况 - 公司在阿拉巴马州、路易斯安那州和俄亥俄州的制造基地进行产能扩张 [5] 2024年指引 - 净销售额44亿 - 46亿美元，毛利润20亿 - 21亿美元，运营费用4.55亿 - 4.85亿美元，运营收入15亿 - 16亿美元，摊薄后每股收益13 - 14美元，净现金余额9亿 - 12亿美元，资本支出17亿 - 19亿美元，销售量15.6GW - 16.3GW [6] 估值分析 - 公司当前PEG比率极低，今年13.5倍的市盈率除以预计25%的每股收益增长率，得出远期PEG比率为0.54倍 从企业价值分析来看，若未来能实现销售和收入预期，当前略高的估值是合理的 Seeking Alpha的计算机排名系统给予公司股票“A-”的量化估值等级 [7][10][12] 技术分析 - 自10月下旬以来，动量指标向好 4月公司股价已高于50日和200日移动平均线 20日Chaikin资金流向读数三个月来首次转正 负成交量指数和平衡交易量得分在10月最后一个交易日触底，本周NVI达到7个月高位，OBV实现12个月突破 [14] 风险与展望 - 风险方面，2024年美国股市和经济可能下行，政府激励措施可能达到顶峰 展望方面，若明年共和党政府削减太阳能激励措施，公司利润率和增长可能在2025年达到顶峰，年底目标股价200美元 若民主党在选举中获胜，且2025年初天然气和煤炭价格大幅上涨，未来9 - 12个月股价可能达到260 - 280美元 [16]

文章核心观点 - 2024年太阳能股票在经历股价下跌后重新上涨 得益于政策关注 临近美国下一次总统选举 太阳能股票将继续成为焦点 有三只可再生能源股票有两位数的上涨空间 [1] 行业情况 - 2023年太阳能股票受利率上升 政策变化和材料成本上涨影响 股价下跌 [2] 公司情况 First Solar（FSLR） - 亚利桑那州的First Solar预计将吸引注重价值的投资者 周五收盘价约174美元 同比下跌超17% 2023年连续三个季度盈利超预期 全年净销售额33亿美元 第四季度达12亿美元 主要因组件销售增加 [2] - 2024年预计收入44 - 46亿美元 摊薄后每股收益13 - 14美元 已获得额外700兆瓦先进光伏太阳能模块 是与Silicon Ranch 4吉瓦主供应协议的一部分 [3] - 摩根士丹利将其目标价上调至245美元 维持增持评级 德意志银行分析师同样看好 分析师预计基于约220美元的目标价有超26%的上涨空间 [3] Sunrun（RUN） - Sunrun股价下跌39% 但分析师预计有71%的上涨空间 公司正从传统太阳能安装向储能转型 [5] - 2023年第四季度部署219.7兆瓦时储能容量 同比增长154% 环比增长25% 安装227.1兆瓦太阳能容量 到2023年底总联网太阳能容量达6689兆瓦 2023年安装1.01吉瓦新太阳能设施 [5] - 预计2024年安装800 - 1000兆瓦时储能容量 年增长率40% - 75% 全年预计范围在971 - 1073兆瓦 同比可能增长5% [5] Sunnova Energy International（NOVA） - Sunnova Energy International有240%的潜在上涨空间 因其有多个创新项目 如在加州的首个“微型公用事业”项目 [6] - 美国能源部根据Project Hestia有条件担保高达30亿美元的部分贷款 预计使Sunnova贷款发放额达40 - 50亿美元 降低资本成本 [7] - 到2023年底新增超41.9万客户 第四季度新增超3.4万用户 客户贷款组合全年收入1.159亿美元 2024年计划新增18.5 - 19.5万新客户 [7]

文章核心观点 - First Solar近期受关注，其股价未来走向受基本面因素驱动，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，因股票公允价值由未来收益现值决定，收益预估上调会使股价上升，且与短期股价走势强相关 [2] - 本季度公司预计每股收益2.11美元，同比变化+427.5%，Zacks共识预估近30天变化+1.2% [3] - 本财年共识收益预估13.52美元，较上年变化+74.7%，近30天变化-0.1% [3] - 下一财年共识收益预估20.92美元，较一年前预期变化+54.7%，近一个月变化-0.5% [3] - 因共识预估近期变化及其他三个与收益预估相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [4] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售预估7.6819亿美元，同比变化+40.1%；本财年和下一财年预估分别为45亿美元和56.2亿美元，变化分别为+35.6%和+25% [5] 上次财报结果及意外情况历史 - 公司上一季度报告营收11.6亿美元，同比变化+15.6%；每股收益3.25美元，去年同期为-0.07美元 [6] - 与Zacks共识预估的13.1亿美元相比，报告营收意外下降-11.66%；每股收益意外增长+1.88% [6] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预估，仅一次超过共识营收预估 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，对比公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [8] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为B，表明其股价相对于同行有折扣 [9]

文章核心观点 - 第一太阳能公司(First Solar)是美国最大的太阳能公司,近期连续两个季度的业绩超出市场预期[2][3] - 公司最近的业绩预测也有所上调,预示着下一个季度的业绩可能会再次超出预期[4][8] - 分析师普遍看好公司的业绩前景[8] 行业概况 - 公司所属的太阳能行业整体表现良好,有望持续保持盈利超预期的态势[1] 公司业绩 - 上一个季度,公司实现每股收益3.25美元,超出市场预期3.19美元,超出1.88%[3] - 再上一个季度,公司每股收益2.50美元,超出预期2.09美元,超出19.62%[3] - 公司连续两个季度的业绩超预期,平均超出10.75%[2] 未来展望 - 公司最新的业绩预测数据显示,未来一个季度的每股收益有望再次超出市场预期[4][8] - 分析师普遍认为公司未来的业绩表现值得期待[8]

Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者更加聪明和自信[2] - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选未来30天内市场表现最佳的股票[3] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分，分别帮助价值投资者、成长投资者和动量投资者挑选股票[5][6][7][8] - Zacks Rank利用盈利预期修订的力量帮助投资者创建成功的投资组合[9] 股票选择策略 - 拥有Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票具有最高成功概率[12] - 股票的盈利预期修订方向是选择购买股票时的关键因素[13] First Solar (FSLR) - First Solar (FSLR)是一家总部位于亚利桑那州坦佩的太阳能公司，是全球最大的薄膜光伏太阳能模块制造商之一[15] - FSLR拥有Zacks Rank 3和VGM评分为A，价值评分为B[15] - FSLR在2024财年，有10位分析师在过去60天内上调了盈利预期，Zacks共识估计增加了0.49美元至每股13.52美元[17]

公司优势 - First Solar是唯一一家在过去一年中没有被高利率和太阳能政策变化冲击的主要太阳能公司[1] - 公司在市场上的优势是在过去十年中逐步建立起来的[1] - Travis Hoium在视频中介绍了First Solar与其他竞争对手不同的地方[1]

公司业绩 - First Solar, Inc. (NASDAQ:FSLR)的股票自2024年1月以来已经上涨了+13.5%的价格回报率[3] - FSLR在FQ4'23财报电话会议中报告了净销售额为$1.15B（QoQ增长43.7% / YoY增长15.6%）和每股收益为$3.25（QoQ增长30% / YoY增长4742.8%）[4] - FSLR的全球机会管道为66.5 GW，FQ4'23时的历史积压为80.1 GW，年底的额定容量为16.6 GW，销售额指导为$4.5B，每股收益指导为$13.50[6] - FSLR的净现金状况为$1.63B，尽管FY2023的资本支出为$1.38B[7] 订单情况 - FSLR的FQ4'23订单基准ASP为31.8美分/瓦，或包括合同技术调整器的33.4美分/瓦[12] - FSLR的FQ4'23净订单为2.3 GW（QoQ下降66.1% / YoY下降80.8%），FY2023净订单为28.3 GW（YoY下降41.4%），基准ASP约为0.30美分/瓦[19] 市场预测 - FSLR的市场分析师预计美国太阳能电池板价格将从2024年的23美分/瓦下降到2025年底的16美分/瓦[15] - FSLR预计在FY2029年实现强劲的营收和净利润增长，但也需要注意客户要求推迟交付量的影响[17] 股价展望 - FSLR的股价目前处于横盘状态，高于97.30美元的公允价值估计，但根据2026年的预期每股收益估计，长期价格目标可能达到380.40美元[24] 技术优势 - FSLR的镉镉电池硒太阳能电池板技术具有世界纪录的转换效率和模块效率，预计未来将继续获得市场认可[29] - FSLR的镉镉电池硒太阳能电池板具有更高的能源产量，且能够承受极端天气条件，加上供应链安全和回收计划，使得公用需求可能保持强劲[33]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 美国光伏产业链严重依赖进口，硅片产能短板突出，2024 年产能仅占当年需求量的 12%，短期不具备全产业链覆盖基础，进口组件与薄膜技术有巨大市场空间 [1] - 考虑美联储降息周期及光伏在能源转型中的主导角色，短期内组件端溢价仍将存在，利好美国本土光伏供应商 First Solar 及晶科、隆基、天合等在美国有销售的头部组件企业 [1] - 维持盈利预测，预计第一太阳能 2024 - 2026 年归母净利润为 14.5/22.8/31.9 亿美元，同比增速 75%/57%/40%，摊薄 EPS 为 13.6/21.4/29.8 美元，对应 2024 - 2026 年动态 PE 为 12/8/6 倍 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 美国光伏市场现状 - 2023 年光伏新增装机在当年电力新增装机中占比超 50%，但本土光伏制造能力不足，光伏装机需求严重依赖进口，2023 年前九个月美国光伏组件出货量为 22.6GW，进口组件占比达 83% [2] - 中国企业在光伏各环节产能和出货量方面优势明显，美国本土光伏产能缺口大，硅片产能短板突出，预计 2024 - 2026 年美国组件出货量为 53/61/66GW，2024 年底美国硅片产能约 6.3GW，仅占当年国内需求量的 12% [2] 美国光伏政策建议 - 美国太阳能制造商联盟委托报告呼吁政府加大对本土光伏制造业支持力度，提出在政府采购方面倾向本土产能、倡导提高硅片和多晶硅本土产能投资、重视薄膜电池和叠层电池等技术路线等政策建议 [1] 美国光伏市场组件溢价情况 - 报告认为组件成本对下游应用影响有限，美国国产组件在形成规模优势前价格无法与进口产品竞争，但下游客户选择组件时价格非关键因素，组件成本在光伏项目建造成本中占比 5% - 15%，后续储能配套会使占比进一步降低，国产组件价格高 30% - 50%，部分成本可由潜在成本抵扣弥补 [4] - 建立本土光伏产业链对美国意义重大，有助于获取经济效益、维护能源安全独立、提高供应链稳定性和创造就业岗位 [4] - 短期内美国市场组件端溢价仍将持续，利好本土光伏供应商 First Solar 以及晶科、隆基、天合等在美国有销售的头部组件企业 [4] 中国光伏企业美国组件产能情况 |企业名称|总部国别|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |阿特斯|加拿大/中国|0.0|5.0|5.0|5.0|5.0| |Illuminate/隆基|美国/中国|0.0|2.5|5.0|5.0|5.0| |天合光能|中国|0.0|0.0|5.0|5.0|5.0| |晶澳科技|中国|0.0|0.0|2.0|2.0|2.0| |中电国际|中国|0.0|0.0|0.0|0.0|1.5| |晶科能源|中国|0.4|0.4|0.4|0.4|1.4| |昊能光电|中国|0.0|0.0|0.0|0.0|1.0|[5] 第一太阳能财务预测与估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2619|3319|4538|5653|6522| |营业成本（百万元）|2549|2018|2491|2626|2528| |归属于母公司净利润（百万元）|-44|831|1450|2284|3187| |每股收益（美元）|-0.41|7.78|13.57|21.38|29.83| |ROIC|27%|14%|20%|30%|36%| |ROE|-1%|12%|18%|22%|23%| |毛利率|3%|39%|45%|54%|61%| |收入增长|-10%|27%|37%|25%|15%| |净利润增长率|--|-1981%|75%|57%|40%| |资产负债率|29%|35%|28%|24%|19%| |P/E|(405.1)|21.5|12.3|7.8|5.6| |P/B|3.1|2.7|2.2|1.7|1.3| |EV/EBITDA|(974.3)|18.7|11.0|7.1|5.3|[8]

文章核心观点 - 第一太阳能公司股价表现良好，业绩预期增长显著，当前投资评级较好且估值有优势，所处太阳能行业排名靠前 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新交易时段第一太阳能收于153.31美元，较前一日收盘价上涨0.41%，跑赢标普500指数（当日下跌0.14%）、道指（当日下跌0.77%），纳指当日上涨0.17% [1] - 过去一个月公司股价上涨5.49%，超过石油能源板块4.9%的涨幅和标普500指数5.34%的涨幅 [1] 公司业绩预期 - 即将公布的财报预计每股收益2.18美元，较去年同期增长445%，季度营收预计8.0053亿美元，同比增长46% [1] - 全年预计每股收益13.55美元，营收45亿美元，分别较上一年变化+75.06%和+35.52% [2] 分析师预测与评级 - 分析师预测的变化通常反映近期业务趋势变化，积极的预测修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [2] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，第一太阳能目前为Zacks Rank 2（买入），过去30天Zacks共识每股收益预测提高2.24% [2][3] - Zacks Rank系统中1（强力买入）至5（强力卖出），自1988年以来1股票平均年回报率达+25% [3] 公司估值情况 - 第一太阳能目前远期市盈率为11.27，低于行业平均的11.94，存在一定折价 [3] - 公司目前PEG比率为0.26，太阳能行业前一日收盘价对应的平均PEG比率为0.63 [3] 行业排名情况 - 太阳能行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为87，处于250多个行业的前35% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 文章介绍了First Solar公司的股价表现、盈利预测、估值指标等情况，还提及了太阳能行业的排名，显示该公司具有一定投资潜力 [1][2][3] 公司股价表现 - First Solar在最新交易时段收于152.68美元，较前一日上涨1.1%，跑赢当日标准普尔500指数0.32%的涨幅，道琼斯指数上涨0.68%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.2% [1] - 过去一个月，该公司股价上涨0.66%，同期石油能源板块上涨6.39%，标准普尔500指数上涨5.11% [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为2.18美元，较去年同期增长445%，扎克斯普遍预期营收为8.0053亿美元，较去年同期增长46% [1] - 就整个财年而言，扎克斯普遍预期每股收益为13.55美元，营收为45亿美元，分别较上一年增长75.06%和35.52% [2] - 过去30天，普遍每股收益预测上调2.24%，目前First Solar的扎克斯排名为2（买入） [3] 公司估值指标 - 公司的预期市盈率为11.15，低于行业平均预期市盈率11.56 [3] - 公司目前的PEG比率为0.26，太阳能行业昨日收盘时的平均PEG比率为0.62 [3] 行业情况 - 太阳能行业属于石油能源板块，该行业的扎克斯行业排名为84，位居所有250多个行业的前34% [4] - 扎克斯行业排名根据行业内个股的平均扎克斯排名计算得出，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业一倍 [4]