文章核心观点 - 公司将于2024年11月5日发布2024年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于同日召开电话会议和网络直播,由公司总裁兼首席执行官和执行副总裁兼首席财务官参与 [1] - 公司邀请股东、分析师、媒体和其他利益相关方参与电话会议和网络直播 [1] 公司概况 - 公司是北美受监管电力和天然气公用事业行业的多元化领导者 [3] - 2023年收入120亿美元,截至2024年6月30日总资产690亿美元 [3] - 公司有9,600名员工,为5个加拿大省、10个美国州和3个加勒比国家的客户提供公用事业服务 [3] - 公司股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市,交易代码为FTS [3]

文章核心观点 - 2024年9月26日，北美受监管的电力和天然气公用事业行业多元化领导者Fortis公司发布2025 - 2029年展望，宣布260亿加元的五年资本计划，预计推动费率基数增长和股息提升，且未来有更多增长机会 [1][2] 各部分总结 亮点 - 2025 - 2029年资本计划为260亿加元，比之前计划高10亿加元；到2029年费率基数年均增长6.5% [2] - ITC的输电投资和艾伯塔省的客户增长推动受监管业务增长；ITC预计为MISO的LRTP Tranche 2.1项目投资至少30亿美元，大部分投资预计在2029年后进行 [2] - 第四季度普通股股息将增长4.2%，连续51年增加股息；将2029年前的年度股息增长指引维持在4 - 6% [2] 新五年资本计划 - 公司宣布2025 - 2029年新资本计划为260亿加元，比上一个五年计划高10亿加元，主要因MISO长期输电计划相关项目、ITC的弹性投资以及FortisAlberta的客户增长带动的配电投资增加 [3] - 约67亿加元用于能源转型投资，一半用于加强基础设施，其余用于支持客户增长、网络安全等投资 [4] - 该计划预计使年中费率基数从2024年的388亿加元增至2029年的530亿加元，复合年增长率为6.5% [5] - 计划主要通过运营现金流和受监管债务融资，普通股收益预计来自股息再投资计划，公司5亿加元的市价增发普通股计划提供资金灵活性 [6] MISO长期输电计划 - 2024年8月MISO完成差异分析，确认项目分配，爱荷华州ITC Tranche 1项目恢复工作；Tranche 1总投资12亿美元，其中约8亿美元在爱荷华州；到2030年ITC的Tranche 1总投资预计在14 - 18亿美元 [7][8] - 基于MISO 9月24日提供的最终投资组合，ITC预计为位于密歇根州和明尼苏达州的MISO LRTP Tranche 2.1项目至少投资30亿美元，大部分投资预计在2029年后 [9] 扩展和延续增长机会 - 五年资本计划之外，增长机会包括美国电网扩展、MISO LRTP相关输电投资、纽约区域输电、气候适应和电网弹性投资、不列颠哥伦比亚省的可再生天然气和液化天然气基础设施投资以及清洁能源基础设施和负荷增长投资 [10] 股息和股息指引 - 公司董事会宣布2024年12月1日支付股息，普通股股息为每股0.615加元，较上季度增长约4.2%，连续51年增加股息 [11][13] - 公司预计费率基数长期增长将推动盈利，支持股息增长；将2029年前的年度股息增长指引维持在4 - 6% [13] 公司简介 - Fortis是北美受监管的电力和天然气公用事业行业多元化领导者，2023年营收120亿加元，截至2024年6月30日总资产690亿加元，拥有9600名员工，服务于加拿大、美国和加勒比地区的客户 [14] 前瞻性信息 - 新闻稿包含前瞻性信息，涉及未来增长、运营结果、业务前景等，包括2025 - 2029年资本支出、费率基数增长、股息增长指引、资金来源等 [15] - 前瞻性信息涉及重大风险、不确定性和假设，实际结果可能与预期有重大差异 [16]

文章核心观点 公司提供多种投资组合服务，包括保守收益组合、增强型股票收益解决方案组合、备兑看涨期权组合和固定收益组合等，各有特点和目标，同时鼓励新用户尝试年度会员并享受折扣和退款保障 [1][2][3] 会员优惠 - 首次会员可利用年度会员折扣尝试CIP服务，还享有11个月退款保障 [1] 投资组合介绍 保守收益组合 - 目标是寻找最具价值且安全边际最高的股票，还会用最优价格期权降低投资波动性 [1] 增强型股票收益解决方案组合 - 旨在降低波动性，同时实现7 - 9%的收益率 [1] 备兑看涨期权组合 - 提供低波动性收益投资，注重资本保值 [2] 固定收益组合 - 专注于购买有高收益潜力且相对同类证券被严重低估的证券 [2] 团队信息 - Trapping Value团队分析师有超40年经验，与Preferred Stock Trader合作运营投资集团，旗下有两个创收组合和一个债券阶梯 [3] 分析师持股情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对FTS.PR.H:CA股票有实益多头头寸 [4] 过往对Fortis Inc.的覆盖情况 - 上次覆盖Fortis Inc.普通股时，认为没什么令人兴奋之处而未参与 [2]

文章核心观点 Fortis旗下子公司FECI为CUC的配股提供备用承诺，FECI将参与配股并可能收购更多股份，配股旨在为CUC提供资金用于能源项目等，Fortis会不时审查其持股情况 [1][4][5] 分组1：配股交易情况 - Fortis子公司FECI为CUC配股提供备用承诺，CUC将发行最多3,822,298股A类普通股，占已发行和流通股的10% [1] - FECI将行使配股权利，至少收购2,220,422股CUC股份，每股价格13.41美元，总价29,775,859.02美元 [1] - 若无人参与配股，FECI将通过配股和备用承诺共收购3,822,298股CUC股份，总价51,257,016.18美元，按2024年9月19日加元汇率计算，总价为69,527,600.62加元 [2] 分组2：股权结构变化 - 配股前Fortis间接持有22,204,229股CUC股份，约占58% [3] - 配股完成后，若配股全部认购，Fortis将持有约58%的CUC股份；若无人认购，将持有约62% [3] 分组3：配股目的 - 配股目的是为CUC提供资金，用于替代能源项目、发电输电配电系统的持续扩建和升级以及一般企业用途 [4] 分组4：Fortis持股策略 - Fortis将不时审查其持有的CUC股份，可能根据多种因素在公开市场或通过私下协议等方式收购或处置CUC证券 [5] 分组5：公司信息 - Fortis是北美受监管的电力和天然气公用事业行业多元化领导者，2023年营收120亿美元，截至2024年6月30日总资产690亿美元，员工9600人，服务于加拿大、美国和加勒比地区的客户，股票在多伦多证券交易所上市 [7] - Fortis总部位于纽芬兰和拉布拉多省圣约翰斯，CUC总部位于开曼群岛大开曼岛 [8]

文章核心观点 Fortis公司宣布完成5亿美元4.171%高级无担保票据私募发行 [2] 分组1：公司融资情况 - 公司通过私募发行完成5亿美元4.171%高级无担保票据发行，票据2031年9月9日到期 [2] - 发行由Scotia Capital Inc.、TD Securities Inc.和BMO Nesbitt Burns Inc.联合牵头，多家公司共同管理 [2] 分组2：公司基本情况 - 公司是北美受监管的电力和天然气公用事业行业多元化领导者 [4] - 2023年营收120亿美元，截至2024年6月30日总资产690亿美元 [4] - 公司9600名员工为加拿大5个省、美国10个州和3个加勒比国家的公用事业客户提供服务 [4] - 公司股票在多伦多证券交易所上市，代码为FTS [4]

文章核心观点 - 利率上升使防御性板块受重创但基本面良好，利率下降时市场活跃但经济有弱点，应选择受益于降息且抗衰退的板块，介绍两个具有良好基本面和催化剂的公用事业板块投资选择 [1] 利率与市场情况 - 利率上升时防御性板块如房地产投资信托基金、公用事业和电信受重创，但公司执行能力强、保持盈利和产生自由现金流，因高借贷成本估值不佳 [1] - 利率下降时市场活跃，投资者涌入股票致价格上涨，但降息是经济有问题的结果，会影响部分行业，央行常于衰退前或初期降息刺激经济 [1] 抗衰退板块 - 11个股票板块中，消费必需品、公用事业、医疗保健和能源最抗衰退，因其产品和服务需求不受经济状况影响 [1] - 经济衰退时可通过防御性投资获得资本收益，抗衰退板块公司会持续支付和提高股息 [1] 投资选择1：UTF - 美国多家公用事业公司与新兴数据中心签订供应协议，杜克能源CEO称数据中心在2028年前占其增长管道的25%，2030年及以后贡献更高 [2] - 大型科技公司在加强云服务的人工智能方面进行大量投资，计划收取可预测的经常性订阅收入 [3] - Cohen & Steers Infrastructure Fund（UTF）是封闭式基金，前十大持仓中有六家为电力公用事业公司，可通过投资该基金从公用事业的强劲需求中获得月度收入 [3] - UTF前十大持仓包括NextEra Energy Inc.、The Southern Company等，合计占市值的31.8% [4] - UTF投资组合多元化，持有263只股票，33%为电力公用事业，25%为天然气分销、铁塔和中游公司，持有防御性强、现金流可预测的公司 [5] - 市场预期降息后公用事业估值改善，预计在首次降息前后加速，UTF有30%杠杆，85%的杠杆在未来两年固定加权平均利率为1.6%，融资综合成本为2.3% [6] - UTF自2004年成立以来定期向股东分红，年初至今预计支付42.6%来自净投资收入，57.5%来自实现的长期资本收益，当前每月每股0.155美元的分红计算出的年化收益率为7.3% [6] 投资选择2：Fortis Preferred - Fortis Inc.是国际多元化电力公用事业控股公司，在加拿大、美国、中美洲和加勒比地区运营，拥有10家受监管公用事业公司，服务350万电力和天然气用户，资产价值640亿美元，93%的资产与输电和配电相关，99%受监管 [7] - Fortis资产负债表强劲，信用评级为A-，2024年债务到期约1.9亿美元，第二季度末现金及现金等价物为6.25亿美元，有50年连续年度股息增长历史，预计到2028年股息复合年增长率为4 - 6% [7] - Fortis过去四年每股收益复合年增长率为6%，2024年上半年股息支付率为73.7%，预计到2028年利率基数复合年增长率为6.3% [7] - 关注Fortis Cumulative Redeemable Five - Year Fixed Rate Reset Preference Shares Series G（FTS.PR.G:CA），在OTC市场交易，2023年9月1日最近一次利率重置，下次在2028年9月，当前折价水平有14%的上行空间，成本收益率为6.9% [7] - Fortis的FTS - K于2024年3月1日利率重置，未来五年年股息为1.3673美元，当前价格提供6.6%的收益率和22%的上行空间，预计随着加拿大央行降息，折价将缩小 [7] 结论 - 人工智能基础设施的增长将为公用事业公司提供增长动力，其服务的非弹性确保经济周期内需求稳定，现金流可预测和股息管理良好，适合收入型投资者 [8] - 高股息机会公司在防御性资产类别中进行多元化配置，模型投资组合持有超45只股票，目标整体收益率超9% [8]

文章核心观点 Fortis公司宣布通过私募方式定价发行5亿美元4.171%的高级无担保票据，预计9月9日完成发行，所得款项用于部分偿还借款、偿还到期长期票据及一般公司用途 [2][3] 发行信息 - 公司通过私募方式发行5亿美元4.171%的高级无担保票据，2031年9月9日到期 [2] - 发行由 Scotia Capital Inc.、TD Securities Inc.和BMO Nesbitt Burns Inc.共同牵头，通过代理辛迪加以尽力而为的方式进行，预计9月9日完成 [2] - 票据利息从2025年3月9日起，每年3月9日和9月9日半年支付一次 [3] 资金用途 - 发行所得净收益将用于部分偿还公司非循环定期信贷安排下的借款、偿还到期长期票据及一般公司用途 [3] 公司概况 - Fortis是北美受监管的电力和天然气公用事业行业的多元化领导者，2023年营收120亿美元，截至2024年6月30日总资产690亿美元 [5] - 公司9600名员工为加拿大五个省、美国十个州和三个加勒比国家的公用事业客户提供服务 [5] - 公司股票在多伦多证券交易所上市，代码为FTS [6]

文章核心观点 - 2023年标普500指数创新高，防御性股票受关注，投资防御性股息股票是长期投资策略，预计降息将使此类公司更受关注，并推荐三只防御性股息股票 [1][2][3] 市场表现 - 2023年标普500指数虽面临逆风与地缘政治紧张带来的下行压力，但仍创新高，各行业防御性股票提供稳定股息和现金流，投资者愈发关注此类股票 [1] 投资策略 - 投资防御性股息股票是许多长期投资者策略的一部分，股市整体回报很大一部分来自股息，能支付股息意味着公司现金流充裕 [2] - 预计降息将提升股息支付股票的相对价值，使此类公司更受关注 [3] 推荐股票 百事公司（PepsiCo） - 作为市场上优秀的股息贵族，在经济衰退时值得信赖，其产品被视为实惠的零食 [4] - 核心业务提供稳定现金流和盈利增长，分析师预计2025年每股收益增长7.5%，超过可口可乐的5.9%，巴克莱等分析师上调其目标股价至187美元/股 [5] - 长期股息增长表现出色，虽Q2业绩受桂格召回事件影响，但随着宏观挑战和高通胀减弱，可逢低买入 [6] 福蒂斯公司（Fortis） - 在美国和加拿大运营10个公用事业资产，服务340万客户，稳定的经常性收入提供可靠现金流，2024年Q2每股收益从0.62美元升至0.67美元，预计随客户群扩大和提价实现年度增长 [7] - 作为提供基本供暖和电力的公用事业公司，在经济衰退时保持韧性，是防御性很强的公司 [8] - 股息年增长率平均在4%-6%，连续50多年支付股息，加入股息之王行列，宣布2024 - 2028年250亿美元资本计划以支持进一步增长 [9] - 近期收购MerchantE的NetSuite支付部门，该部门自2004年提供支付解决方案，收购有望提高支付效率，实现即时部署支付功能，无缝集成财务数据且用户无实施成本 [10] 餐饮品牌国际公司（Restaurant Brands） - 旗下拥有多个全球大型快餐连锁品牌，2021年收购FirehouseSubs，近期以10亿美元收购Carrols Restaurant Group并计划投入5亿美元翻新现有门店，长期来看门店扩张是积极因素 [11] - 除门店扩张外，有机增长表现良好，2024年Q2同店销售额整体增长1.9%，国际同店销售额增长2.6%，Tim Hortons增长4.6%，Burger King和Firehouse Subs略有下降，Burger King转型策略初见成效，尽管今年股价下跌9%，仍可逢低买入 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度和年初至今的调整每股收益分别为0.67加元和1.60加元,较去年同期分别增加0.05加元和0.07加元,主要由于各公用事业的资产基础投资、新客户费率以及亚利桑那州天气较好带来的收益增加 [13][17][19] - 公司已在上半年筹集约14亿加元债务,用于偿还借款和为资本计划提供资金,维持了良好的流动性状况 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国电力和天然气公用事业贡献每股收益增加0.05加元,主要由于亚利桑那州新客户费率和零售收入增加 [14] - 中央哈德逊每股收益下降0.02加元,主要由于客户信息系统实施相关的一次性监管和解决费用 [14] - ITC每股收益增加0.02加元,主要由于资产基础增长,但受控股公司融资成本上升的抑制 [15] - 西部加拿大公用事业每股收益增加0.02加元,主要由于英属哥伦比亚省新的资本成本参数以及阿尔伯塔省2024年允许收益率上升,但受运营成本时间性和所得税费用的抑制 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州的零售收入和批发销售利润增加,但受运营成本上升的影响 [17][18] - 艾特肯溪资产的处置以及衍生工具未实现亏损对公司及其他分部的每股收益产生负面影响 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司5年250亿加元的资本计划正按计划执行,预计到2028年资产基础将增加约120亿加元至490亿加元,年均增长6.3% [9] - ITC在MISO地区的长期输电计划二期项目投资预计将从之前的170亿-230亿美元增加至230亿-270亿美元,为公司带来新的增长机会 [9][10] - 英属哥伦比亚省的Tilbury LNG项目获得联邦环境评估证书,有利于进一步扩大该设施的规模和功能 [11] - 公司各地区公用事业都在努力拓展清洁能源、电气化和负荷增长等领域的增长机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心维持4%-6%的年度股息增长指引,体现了公司的低风险增长战略 [12] - 亚利桑那州正在评估使用公式费率或前瞻性测试年等监管机制,以减少监管滞后,公司对此持乐观态度 [22][23] - 中央哈德逊的客户信息系统问题已得到解决,未来影响预计不重大,新的费率决定也提高了允许收益率 [23][24][25] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告,涵盖了抗灾能力、生物多样性和减排等方面的进展 [7] - 爱荷华州最高法院暂缓了对ITC在该州输电一期项目的禁令,ITC可以继续推进这些项目的建设 [7][21]

文章核心观点 - 分析Fortis公司季度财报情况及未来股价走势，提及行业影响和相关预期 [3][12] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.49美元，超Zacks共识预期0.47美元，去年同期为0.46美元 [4] - 本季度营收19.5亿美元，低于Zacks共识预期0.65%，去年同期为19.3亿美元，过去四个季度仅一次超营收预期 [5] - 上一季度预期每股收益0.65美元，实际0.69美元，盈利惊喜6.15%，本季度盈利惊喜4.26% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [10] 公司股价表现 - 年初以来，Fortis股价上涨约0.3%，而标准普尔500指数上涨14% [11] 公司未来预期 - 下一份报告预计季度每股收益1.05美元，同比变化+1.9%，过去30天共识每股收益预期下调2.3% [9] - 未来季度和本财年的预期估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为0.58美元，营收20.2亿美元，本财年共识每股收益估计为2.33美元，营收85.5亿美元 [3] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] 公司评级情况 - 目前Fortis股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [13] 行业情况 - Zacks公用事业 - 电力行业目前排名在前25%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Vistra Corp.尚未公布2024年6月季度业绩，预计8月8日公布，预计营收41.5亿美元，同比增长30.3% [14][15]