文章核心观点 - 现在是买入或增持股票的好时机，Global - e Online是高增长股票且估值接近历史最低，成长型投资者可考虑买入 [1][2] 公司业务 - 公司为电商零售商提供企业对企业平台，助力跨境商务，用户接入其平台后可在结账页面提供多种国际服务 [3] 公司业绩与合作 - 2024年第一季度商品交易总额（GMV）同比增长32%，收入增长24%，新增多个知名客户并拓展众多合作关系 [5] - 与电商巨头Shopify合作，Shopify推出白标跨境解决方案Shopify Market Pro，还与Wix.com签约提供服务 [6] - 管理层预计下半年增长加速，有大型合作计划推出，Shopify Market Pro业务势头良好，公司上调全年收入、GMV和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期 [7] 公司前景 - 长期来看，公司年轻，经济改善时有望腾飞，电商重要性增加，其服务需求将提升 [8] 公司风险 - 公司目前未盈利，但盈利指标在改善，不过距离公认会计原则（GAAP）下的盈利还有差距，与Shopify合作的认股权证摊销费用影响较大，2025年才会完全摊销完毕 [9][10] - 虽管理层预计下半年加速增长，但公司仍可能受持续通胀和潜在衰退的负面影响，零售业务在经济波动时易受风险影响 [11] 公司股价 - 公司在成长且盈利能力增强，但股价接近历史最低的市销率，是买入股票并获利的好机会 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为9.3亿美元,同比增长32% [13][26] - 第一季度总收入为1.459亿美元,同比增长24% [26][27] - 第一季度非GAAP毛利为6610万美元,同比增长36%,毛利率为45.3% [28] - 第一季度调整后EBITDA为2130万美元,同比增长47%,EBITDA利润率为14.6% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务费收入为6830万美元,同比增长36% [27] - 履约服务收入为7760万美元,同比增长15% [27] - 服务费收入占比提高,带动整体毛利率提升 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国、加拿大、欧洲和亚太地区持续拓展业务,多个知名品牌上线公司服务 [16][17][18][19] - 公司在现有客户中也持续拓展新市场和新品牌 [19][20] - 公司未发现重大宏观环境变化,第二季度预计与第一季度保持相当 [40][41][42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司相信未来仍有巨大的增长空间,将继续投资发展平台能力,扩大生态系统 [23][100] - Shopify Markets Pro业务持续按计划发展,预计将在下半年为公司增长做出贡献 [21][22][48] - 公司计划在下半年推出新的需求生成解决方案,预计将在2025年及以后带来积极影响 [92][93] - 公司看好大型客户的增长潜力,下半年有多个大客户计划上线 [56][57][61][62][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年的增长前景保持乐观,预计下半年增速将加快 [14][35][36][37] - 管理层认为公司有能力持续快速增长,并逐步提高现金获取能力 [37] - 公司仍将优先增长而非盈利,会根据机会持续投资发展 [99][100] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Will Nance 提问** 询问第二季度宏观环境变化情况 [40][41][42] **Amir Schlachet 回答** 公司第二季度至今未发现宏观环境有重大变化,仍然保持波动状态,与第一季度相当 [41][42] 问题2 **Samad Samana 提问** 询问Shopify Markets Pro的发展目标和指引 [47][48][49] **Nir Debbi 回答** 公司尚未对Shopify Markets Pro单独指引具体数字目标,但发展进度符合市场预期 [48][49] 问题3 **Brian Peterson 提问** 询问销售渠道和销售线索情况 [56][57] **Nir Debbi 回答** 公司销售渠道和销售线索保持强劲,尤其是下半年大客户项目 [57]

文章核心观点 - 介绍Global - e Online Ltd.2024年第一季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司财务健康状况和股价表现 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收1.4587亿美元，同比增长24%，超Zacks共识预期2.56% [1] - 同期每股收益为 - 0.19美元，去年同期为 - 0.26美元，超共识预期13.64% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 - 11.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 + 5.8% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3] 关键指标情况 - 商品交易总额为9.2951亿美元，高于三位分析师平均预期的8.991亿美元 [4] - 履行服务收入7762万美元，高于四位分析师平均预期的7512万美元，同比增长15.4% [4] - 服务费用收入6826万美元，高于四位分析师平均预期的6711万美元，同比增长35.6% [4]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Global - e Online Ltd.即将发布的季度财报中，每股亏损0.23美元，同比增加11.5%，营收达1.4223亿美元，同比增长20.9%，还给出了该公司部分关键指标的平均预测 [1] 盈利预测 - 分析师预测公司即将发布的季度财报中每股亏损0.23美元，同比增加11.5% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，反映分析师重新评估了最初预测 [2] 营收预测 - 预计公司营收将达1.4223亿美元，同比增长20.9% [1] - 分析师预测“按类别划分的营收 - 履行服务”为7512万美元，较去年同期变化+11.7% [5] - 分析师预计“按类别划分的营收 - 服务费”将达6711万美元，较去年同期变化+33.3% [5] 其他关键指标预测 - 分析师预计“商品交易总额”将达8.991亿美元，去年同期为7.039亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 - 12.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.5% [6] - 目前公司Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 全球领先的全球直接面向消费者电子商务赋能平台Global - e Online Ltd.宣布将于2024年5月20日美股开盘前公布2024年第一季度财报，管理层将召开电话会议回顾财务结果和展望 [1] 财务报告信息 - 公司将在2024年5月20日美股开盘前公布截至2024年3月31日第一季度的财务结果 [1] - 公司管理层将召开电话会议回顾财务结果和展望 [1] 电话会议信息 - 电话会议时间为2024年5月20日上午8点（美国东部时间） [2] - 美国/加拿大免费电话为1 - 888 - 886 - 7786，国际长途为 +1 - 416 - 764 - 8658，建议提前5 - 10分钟拨入 [2] - 电话会议将在公司网站投资者关系板块进行直播，链接为https://investors.global - e.com/news - events/events - presentations [2] - 电话会议重播将在会议结束约两小时后在同一网站提供，为期约30个日历日 [2] 公司介绍 - Global - e是全球领先的全球直接面向消费者电子商务赋能和加速平台，是美国、欧洲和亚洲超1000个品牌和零售商的合作伙伴 [3] - 公司让国际销售像国内销售一样简单，能使商家将国际流量转化为销售，为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝、本地化购物体验 [3] - 公司的端到端电子商务解决方案结合了一流的本地化能力、大数据最佳实践商业智能模型、简化的国际物流和丰富的跨境经验 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Erica Mannion或Mike Funari，所属公司为Sapphire Investor Relations, LLC，邮箱为IR@global - e.com，电话为 +1 617 - 542 - 6180 [4] - 媒体联系人为Justine Rosin，所属公司为Headline Media，邮箱为Globale@headline.media，电话为 +1 786 - 233 - 7684 [4]

文章核心观点 - 全球直接面向消费者的电子商务赋能领导者Global - e Online Ltd.宣布将于2024年5月20日美股开盘前公布2024年第一季度财报，公司管理层将召开电话会议回顾财务结果和展望 [1] 财务报告信息 - 公司将在2024年5月20日美股开盘前公布截至2024年3月31日第一季度的财务结果 [1] - 公司管理层将召开电话会议回顾财务结果和展望 [1] 电话会议信息 - 电话会议时间为2024年5月20日上午8点（美国东部时间） [2] - 美国/加拿大免费电话为1 - 888 - 886 - 7786，国际长途为 +1 - 416 - 764 - 8658，建议提前5 - 10分钟拨入 [2] - 电话会议将在公司网站投资者关系板块进行直播，链接为https://investors.global - e.com/news - events/events - presentations [2] - 电话会议重播将在会议结束约两小时后在同一网站提供，为期约30个日历日 [2] 公司介绍 - Global - e是全球领先的直接面向消费者的电子商务赋能和加速平台，是美国、欧洲和亚洲超1000个品牌和零售商的合作伙伴 [3] - 公司让国际销售像国内销售一样简单，能使商家将国际流量转化为销售，为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝、本地化的购物体验 [3] - 公司的端到端电子商务解决方案结合了一流的本地化能力、大数据最佳实践商业智能模型、简化的国际物流和丰富的跨境经验，让国际购物者能无缝在线购买，零售商能在全球任何地方买卖 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Erica Mannion或Mike Funari，所属公司为Sapphire Investor Relations, LLC，邮箱为IR@global - e.com，电话为 +1 617 - 542 - 6180 [4] - 媒体联系人为Justine Rosin，所属公司为Headline Media，邮箱为Globale@headline.media，电话为 +1 786 - 233 - 7684 [4]

公司业务增长和发展 - 过去几年我们的收入和GMV呈现快速增长趋势，2021年、2022年和2023年的收入分别为2.453亿美元、4.09亿美元和5.699亿美元，GMV分别为14.49亿美元、24.5亿美元和35.57亿美元[24][126] - 我们的收入和GMV增长取决于多个因素，包括增加平台促成的整体销售量、维持商家留存率、提高商家电子商务销售转化率、成功将商家扩展到新地理位置、吸引新商家加入我们的平台等[24] - 我们的业务增长取决于吸引新商家并增加在我们平台上处理的GMV，但无法保证我们能够维持历史的商家获取率，新商家是否会增加我们平台上处理的GMV或收入[26] - 我们已经收购了其他企业，并可能在未来继续收购其他企业，如果我们无法有效整合收购的业务，我们的运营结果可能会受到重大影响[28] - 我们的收入可能会下降，支出可能会显著增加，如果我们未能开发或收购新功能或增强我们的平台以满足当前和未来商家的需求[29] - 我们投资的技术可能无法达到预期的成功水平或广泛市场接受，市场动态、竞争力量、监管变化或意外挑战可能阻碍我们新解决方案的成功整合和接受[30] - 我们使用人工智能和机器学习技术可能不成功，这可能影响我们有效竞争的能力，导致声誉受损并对我们的业务产生不利影响[31] - 公司的增长和宏观经济事件对消费者行为的影响使得难以预测收入和评估未来前景[47] 风险和挑战 - 如果我们无法保留现有商家或商家在我们平台上的GMV下降，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响[26] - 公司的长期ESG表现和实现目标可能会对短期业绩产生不利影响[45] - 公司的运营受季节性波动影响，第四季度对运营结果具有重要影响[46] - 公司依赖第三方提供的交叉对接服务，缺乏备用方案可能对业务产生不利影响[53] - 公司在处理支付交易时需遵守监管要求，可能面临高昂的成本和难以遵守的风险[56] - 公司需遵守政府制裁和出口管制法律，否则可能面临责任[58] - 公司需遵守各国进口法规，否则可能面临责任并影响未来在特定地区提供服务的能力[60] - 公司存储和传输第三方提供商、商家和购物者的个人信息和其他机密信息[62] - 公司面临各种网络安全风险，包括网络攻击、人为错误、硬件故障等[62] - 公司依赖第三方数据中心和云基础设施服务，任何损坏或中断可能影响业务[63] - 公司需准确预测基础设施容量需求，以避免服务短缺和影响平台性能[65] - 公司需提供高质量支持，以维护商家关系和声誉[67] - 公司需不断提升声誉和平台知名度，以吸引新商家和增加GMV[68] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，可能导致昂贵的诉讼费用、损失利润或其他损害[82] - 公司可能面临各种诉讼，包括劳动和就业、商业、反垄断等方面的诉讼，可能影响声誉和财务状况[88] - 公司未来可能需要筹集额外资金，否则可能影响竞争力和业绩[90] - 公司文化对成功起到重要作用，如果无法保持文化，可能影响创新、团队合作和业务[91] - 如果公司无法维护有效的信息披露和财务报告内部控制系统，可能影响股价和业务[92] - 公司可能进行额外收购，需要整合财务报告和关键指标，否则可能影响投资者信心[93] - 税法变化可能对公司、商家和购物者产生不利影响，增加成本，减少平台吸引力[94] - 公司可能需要在未征税的司法管辖区收集销售税，可能导致巨额税务责任和影响业务[97] - 国际业务活动的税收变化可能影响公司未来财务状况和业绩[98] - 全球大流行病和其他健康危机可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[100] - 全球大流行病可能限制商家继续运营，影响公司业务[100] - 经济不确定性或衰退可能对公司业务和运营结果产生不利影响[101] - 行动股东可能导致公司承担巨额成本、干扰运营、分散管理注意力或对公司产生其他重大不利影响[102] - 公司股价可能继续波动，受多种因素影响[103] - 股市经历极端价格和交易量波动，可能严重损害公司股价[104] - 内部人员持有公司股份的集中可能限制股东影响公司事务的能力[105] - 如果不能满足股票研究分析师的预期，公司股价可能下跌[106] - 公司作为“外国私募发行人”，可能不受美国代理规则约束，股东保护可能不同[107] - 公司可能在未来失去“外国私募发行人”地位，导致额外成本和费用[108] - 公司可能被分类为被动外国投资公司（PFIC），可能导致美国持有我们普通股的股东面临不利的美国联邦所得税后果[111] - 公司的章程规定，除非公司同意另选法院，否则美国联邦地方法院将是解决根据《证券法》提出的任何索赔的专属法院，这可能会给我们的股东增加额外的诉讼成本[114] - 如果我们被视为1940年投资公司法案下的投

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度GMV达到11.9亿美元,同比增长42% [13] - 2023年全年GMV达到35.6亿美元,同比增长超过45% [15] - 2023年第四季度收入达到1.854亿美元,同比增长33% [13] - 2023年全年收入达到5.7亿美元,同比增长超过39% [15] - 2023年全年调整后毛利润达到2.45亿美元,同比增长近46% [15] - 2023年全年调整后毛利率为42.9%,同比提升近190个基点 [15] - 2023年全年调整后EBITDA达到9270万美元,同比增长超过90% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务费收入在第四季度增长43%,占总收入比重提高 [33] - 履约服务收入在第四季度增长24% [33] - 公司在2023年新增了多个大型跨国品牌客户 [20][21] - 公司现已支持31个不同的出口市场,2023年向224个国家和地区发货 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第四季度继续扩大在欧洲、北美、亚太等主要市场的业务 [21] - 2023年公司的年度净留存率为127%,客户留存率超过97% [34] - 第一季度公司预计GMV增长27%,收入增长21% [41] - 2024年全年公司预计GMV和收入将增长超过32% [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续加强与Shopify的战略合作,支持Shopify Markets Pro的发展 [26][27][28] - 公司正在开发基于AI技术的客户服务功能,提高效率 [25] - 公司正在开发新的需求生成服务,预计2023年下半年推出 [24] - 公司在全球范围内保持领先地位,是唯一真正的全球化跨境电商服务商 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年面临宏观经济和地缘政治挑战,但仍取得强劲增长 [18] - 公司预计2024年宏观环境仍存在较高不确定性,消费需求波动 [32][41][44][61] - 公司相信未来几年仍有巨大的增长机会 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Peterson 提问** 询问公司2月份以来的业务表现 [50][51][52] **Ofer Koren 回答** 公司2月份以来消费需求出现一定波动,但公司未假设宏观环境会在全年内有所改善 [61][62] 问题2 **Will Nance 提问** 询问公司对Borderfree业务的预期 [62][63][64][65] **Amir Schlachet 回答** Borderfree业务目前占公司总量约5%,预计会逐步下降,公司将逐步将这些客户迁移到Global-e平台 [63][64][65] 问题3 **Kunal Madhukar 提问** 询问公司2024年收入指引中的毛利率变化 [84][85][86] **Amir Schlachet 回答** 公司2023年毛利率提升主要是由于多本地业务占比提高,2024年预计会更加平衡 [84][85]

2023年财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度GMV为11.89亿美元，同比增长42%；全年GMV为35.57亿美元，同比增长45%[5] - 2023年第四季度收入为1.854亿美元，同比增长33%；全年收入为5.699亿美元，同比增长39%[5] - 2023年第四季度非GAAP毛利为7910万美元，同比增长37%；全年非GAAP毛利为2.448亿美元，同比增长46%[5] - 2023年第四季度非GAAP毛利率为42.7%，较2022年第四季度增加140个基点；全年非GAAP毛利率为42.9%，较2022年增加190个基点[5] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3520万美元，较2022年第四季度的2180万美元增长62%；全年调整后EBITDA为9270万美元，较2022年的4870万美元增长90%[5] - 2023年第四季度净亏损为2210万美元；全年净亏损为1.338亿美元[5] - 2023年年度GDR率超97%，NDR率为127%[10] - 2023年末总资产为12.0236亿美元，较2022年末的11.626亿美元增长3.42%[21] - 2023年全年营收为5.69946亿美元，较2022年的4.09049亿美元增长39.33%[23] - 2023年全年净亏损为1338.05万美元，较2022年的1954.05万美元收窄31.53%[23] - 2023年全年经营活动产生的净现金为1.08222亿美元，较2022年的8932.8万美元增长21.15%[25] - 2023年全年投资活动使用的净现金为5503.9万美元，较2022年的3.30101亿美元减少83.33%[25] - 2023年全年融资活动提供的净现金为199.1万美元，较2022年的123.9万美元增长60.7%[25] - 2023年全年GMV为35.57444亿美元，较2022年的24.50224亿美元增长45.19%[27] - 2023年全年调整后EBITDA为9273.5万美元，较2022年的4870.3万美元增长90.41%[27] - 2022年和2023年第四季度毛利润分别为55,842千美元和76,321千美元，全年毛利润分别为158,178千美元和233,603千美元[29] - 2022年和2023年第四季度非GAAP毛利润分别为57,759千美元和79,117千美元，全年非GAAP毛利润分别为167,921千美元和244,786千美元[29] - 2022年和2023年第四季度运营利润（亏损）分别为 - 35,107千美元和 - 23,055千美元，全年运营利润（亏损）分别为 - 189,324千美元和 - 137,059千美元[31] - 2022年和2023年第四季度总股票薪酬分别为9,112千美元和12,180千美元，全年总股票薪酬分别为38,909千美元和44,960千美元[31] - 2022年和2023年第四季度折旧和摊销分别为570千美元和489千美元，全年折旧和摊销分别为1,585千美元和1,788千美元[31] - 2022年和2023年第四季度商业协议资产摊销均为37,433千美元，全年商业协议资产摊销分别为149,047千美元和150,451千美元[31] - 2022年和2023年第四季度收购无形资产摊销分别为6,473千美元和5,091千美元，全年收购无形资产摊销分别为27,833千美元和20,434千美元[31] - 2022年和2023年第四季度合并相关或有对价分别为3,148千美元和3,040千美元，全年合并相关或有对价均为12,161千美元[31] - 2022年和2023年第四季度并购相关成本分别为126千美元和0千美元，全年并购相关成本分别为8,492千美元和0千美元[31] - 2022年和2023年第四季度调整后EBITDA分别为21,755千美元和35,178千美元，全年调整后EBITDA分别为48,703千美元和92,735千美元[31] 2024年财务数据指引 - 2024年第一季度GMV指引为8.75 - 9.15亿美元，全年GMV指引为45.9 - 48.3亿美元[7] - 2024年第一季度收入指引为1.385 - 1.45亿美元，全年收入指引为7.31 - 7.71亿美元[7] - 2024年第一季度调整后EBITDA指引为1600 - 2000万美元，全年调整后EBITDA指引为1.21 - 1.37亿美元[7] 2023年各业务线营收占比 - 2023年服务费用收入为2.62255亿美元，占比46%；履约服务收入为3.07692亿美元，占比54%[27] - 2023年美国市场营收为2.85619亿美元，占比50%；英国市场营收为1.73584亿美元，占比30%[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GMV为8.39亿美元,同比增长35% [12][45] - 第三季度总收入为1.336亿美元,同比增长27% [18][45] - 非GAAP毛利率为44.4%,同比提升2.9个百分点 [21][48] - 调整后EBITDA为2.21亿美元,同比增长76% [22][52][53] - 调整后EBITDA率为16.5%,同比提升4.6个百分点 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务费收入为6,240万美元,同比增长31% [46] - 履约服务收入为7,120万美元,同比增长23% [46] - 服务费收取率有所提升,但履约服务收取率有所下降,主要由于多本地服务占比上升和标准运输占比上升 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场和奢侈品行业的同店销售增长有所放缓 [17][43][101][102][103][131] - 但自10月下旬以来,同店销售有所反弹 [19][43][108][131] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 继续加强与Shopify的合作,Shopify Markets Pro已于9月在美国上线 [33][34][35][36][37] - 拓展至更多行业和地区,包括欧洲、美国和亚太等 [26][27][28][29] - 持续投入研发,推出新功能如支持加密货币支付、长期预售等 [37][38] - 积极拓展至其他平台,如与Wix进行首次合作试点 [39][40] - 保持谨慎乐观,相信未来增长可以加速 [19][20][43][56][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度受到宏观环境和消费需求放缓的影响,但10月下旬以来有所好转 [17][19][43][108][131] - 对2024年保持谨慎乐观,相信Shopify Markets Pro、企业业务拓展和消费需求改善将推动未来增长加速 [19][20][43][56][57][58] - 将继续保持谨慎和高效的成本管控,以实现可持续的高速增长和盈利 [40][132] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samad Samana 提问** 对Shopify Markets Pro的GMV贡献情况的看法 [70][71] **Nir Debbi 回答** Shopify Markets Pro在第三季度贡献有限,但预计未来会成为重要的增长引擎 [70][71] 问题2 **Brent Bracelin 提问** 奢侈品业务同店销售放缓的广泛程度 [101][102] **Amir Schlachet 回答** 奢侈品业务中约80%的品牌都出现了同店销售增长放缓 [102][103] 问题3 **Pat Walravens 提问** 2024年的重点工作和Shopify协议的续期情况 [125][126][127] **Amir Schlachet 回答** 重点包括继续拓展销售渠道、推动Shopify Markets Pro发展,以及投资一些长期增长引擎。Shopify协议已续期至2025年4月 [126][127][128]