财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为12.43亿美元，同比增长34%，约高于第一季度指引范围中点1% [27] - 第一季度总收入为1.899亿美元，同比增长30%，高于指引范围中点1% [27] - 第一季度服务费用收入为8400万美元，同比增长23%；履行服务收入增长36%，达到1.059亿美元 [27] - 非GAAP毛利润为8630万美元，同比增长31%，毛利率为45.4%；GAAP毛利润为8410万美元，毛利率为44.3% [27] - 第一季度调整后EBITDA为3160万美元，较2024年第一季度增长48%，调整后EBITDA利润率为16.6% [29] - 第一季度净亏损为1790万美元，去年同期净亏损为3210万美元 [30] - 第一季度末现金及现金等价物为4.45亿美元，第一季度自由现金流使用量为7260万美元，去年同期为5510万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务费用收入增长受Ted Baker英国和欧盟分销商破产以及与上一年第一季度相比交易中较大商家GMV份额影响 [27] - 履行服务收入增长受GMV组合有利影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 自5月以来，某些与中国或香港原产商品在美国交易份额高的商家出现疲软情况 [48] - 美国入境GMV约占公司整体GMV的12%，其中约30%是原产于中国和香港的商品，受影响部分约占3% [86][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Shopify签署新的三年战略合作伙伴协议，在1P方面，公司将继续作为Shopify品牌解决方案的独家商户记录服务提供商，双方将合作推出修订后的设置；在3P方面，新协议将允许更多第三方商户记录服务提供商在Shopify平台上运营，但公司将是Shopify国际商户记录服务的首选合作伙伴，并保留对Shopify平台某些关键功能的独家访问权 [16][17][18] - 推出新的3B2C产品，使全球品牌能够利用其国际业务布局部分抵消关税成本，受到现有和新商家的关注 [20][21] - 对商家门户进行全面改造，新门户设有实时销售仪表板和漏斗分析仪表板等重要工具，方便商家访问销售数据 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球贸易关税动荡带来高度不确定性，但公司第一季度业绩达到或超过指引范围中点，预计2025年全年业绩将在指引范围内 [8][32][33] - 目前尚未观察到美国进口关税提高带来的明确方向性影响，但情况仍高度动态，市场不确定性预计将持续 [10][13] - 从长远来看，全球贸易环境的复杂性增加为公司提供了为现有商家增加价值和与新商家共同成长的机会 [14] 其他重要信息 - 从第二季度开始，公司预计实现GAAP盈利，到2026年初，Shopify认股权证的摊销预计将全部完成 [24] - 公司预计第二季度GMV在13.87 - 14.27亿美元之间，收入在2.04 - 2.11亿美元之间，调整后EBITDA在3500 - 3900万美元之间；预计2025年全年GMV在61.9 - 64.9亿美元之间，收入在9.17 - 9.67亿美元之间，调整后EBITDA在1.79 - 1.99亿美元之间 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年展望中考虑了哪些潜在需求破坏和向多本地产品转变的因素，目前与这些假设的对比情况，以及需要看到什么才能纳入更多宏观经济压力 - 公司在之前季度的全年指引中已纳入一定影响，目前看到的影响有限，同店销售略低于多年平均水平，但未发现交易模式的明确趋势，因此维持全年指引 [38][39] 问题2: 关于Shopify合作协议续约，管理市场方面产品推出时间线的变化，以及3P方面失去独家经营权的成本效益权衡 - 公司对与Shopify的合作续约感到高兴，从独家合作伙伴转变为首选合作伙伴，在3P方面仍拥有某些关键功能的独家使用权，并与Shopify在未来功能发布上保持一致；公司相信凭借自身能力和在Shopify及其他平台的经验，能够保持领先地位；在1P方面，公司将与Shopify继续合作，逐步推出新功能 [41][42][44] 问题3: 是否看到提前下单、定价变化等情况，以及其他电商合作伙伴对引入新企业客户的影响 - 自5月以来，某些与中国或香港原产商品在美国交易份额高的商家出现疲软情况，但未看到明确的方向性影响；公司在全球电商领域是市场领导者，不认为与Shopify合作模式的变化会对竞争格局产生重大影响 [48][51] 问题4: NDR预期的演变情况 - 整体来看没有明显变化，同店销售略低于历史平均水平，但公司年初已有所预期；新的大型商家在第一季度表现出积极的交易模式 [54][55] 问题5: FX、Marks and Spencer的勒索软件攻击以及Forever 21的破产和关闭对GMV的影响，以及恒定货币GMV增长情况 - FX在本季度有变化但方向不定，对业绩无重大影响；Marks and Spencer的网络攻击对第一季度有部分影响，但预计不会对第二季度及全年产生重大影响，公司已将部分影响纳入第二季度指引；宏观经济环境困难，但公司年初给出全年指引时已考虑到这些因素，目前未看到明显变化 [57][58][60] 问题6: 管理市场未来版本使用Shopify Payments的相关问题，包括是否适用于现有业务量、推出时间线以及对服务收入的影响 - 相关变化将在未来几个季度随着新版本发布进行，未来管理市场的支付将直接通过Shopify进行，公司将不再将其记录为收入，但预计会对销售和营销费用产生积极影响，整体对底线影响有限，且该模式上线后有望扩大GMV [63][64][65] 问题7: 全年剩余时间的利润率轨迹、投资水平以及自由现金流情况 - 预计全年剩余时间毛利率略高于第一季度，主要由于收入组合和一些小的效率提升；调整后EBITDA方面，运营费用无明显变化，公司继续控制成本；由于季节性因素，EBITDA利润率预计在下半年尤其是第四季度更高；预计调整后EBITDA将很好地转化为自由现金流，且自由现金流至少达到调整后EBITDA水平甚至更高 [68][69][70] 问题8: 修订后的Shopify商业协议的好处，以及维持全年指引的依据 - 新的三年协议使公司从独家提供商转变为首选提供商，Shopify为商家提供更多灵活性，公司获得独家功能集和改进的商业条款，预计会在下半年尤其是第四季度减少销售和营销费用；公司在预测全年剩余时间时未发现交易模式的明确趋势，尽管不确定性增加，但相信全年业绩将在指引范围内 [73][74][76] 问题9: 漏斗顶部动态的变化，以及何时能看到复杂性驱动的需求刺激漏斗顶部 - 市场动荡开始时商家有短暂犹豫，但之后又开始推进合作；公司预计未来几周将有商家推出3B2C产品，市场对该产品的需求正在流入漏斗 [80][81] 问题10: 服务收益率的情况以及全年剩余时间的预期 - 第一季度可作为建模基准，Ted Baker的损失、较大商家GMV份额增加以及公司承担部分额外关税等因素影响了服务费用增长，预计全年剩余时间服务费用收益率将保持在当前水平 [82][83] 问题11: 美国免税额规则变化对美国入境GMV的影响程度 - 美国入境GMV约占公司整体GMV的12%，其中约30%是原产于中国和香港的商品，受影响部分约占3%，目前对整体影响相对较小 [86][87] 问题12: 未来如何加速管理市场业务中使用Managed Markets Pro的商家数量 - 公司和Shopify正在努力提供更无缝的功能，使流程与国内商店更紧密对齐，如支付、对账和结算等方面的改进，预计将吸引更多商家使用 [90] 问题13: 在更具挑战性的环境下，如何有信心保持GMV增长 - 公司今年项目计划安排充实，预计全年会有更多商家推出，虽然没有像Harrods那样规模的预期推出项目，但仍有不少规模不错的商家；关税动荡未对交易量产生明确方向性影响，因此维持全年指引 [94][95] 问题14: 商家对3B2C产品的兴趣程度 - 商家对该产品兴趣较高，但关税降低的消息可能会改变某些商家对该模式的吸引力评估；已有商家处于项目阶段，预计未来几周将推出3B2C解决方案 [97][98] 问题15: 新的Shopify商业协议下，1P和3P的仪表盘是否有变化，以及对GMV的未来贡献趋势 - 1P方面，商家看到的仪表盘不会有实质性变化，但支付结算方面会更无缝；3P方面，随着Shopify企业商家的增长，对公司是积极发展，公司在3P方面有大量企业品牌客户，且与Shopify的合作记录良好 [102][103] 问题16: 商家采用3B2C解决方案与多本地路线的模式影响差异 - 主要差异在于商家采用多本地路线需要投入更多精力进行国内运营设置，且涉及更高的运营成本；3B2C解决方案由公司承担大部分繁重工作，商家只需进行注册和会计设置 [106] 问题17: borderfree.com的推出进展情况 - 自去年第四季度推出以来进展良好，商家对BorderFree平台的采用率不断提高，其对商家的贡献持续改善，目前已超过4%，预计未来将超过5%，长期来看，预计为参与商家带来5% - 10%的贡献 [109][110] 问题18: 3B2C产品的相关情况，包括制定难度、是否是客户需求以及对潜在收益率的影响 - 3B2C产品帮助商家在高税率环境下运营，允许商家在目标市场设立法律实体，享受较低关税的商业进口，该产品在市场上有吸引力，能帮助特定客户群体 [113] 问题19: 美国零售商和商家的库存受关税影响情况，以及对GMV或美国客户比例的影响 - 美国品牌在进口时需支付更多关税，但通过公司向全球消费者出口时可收回进口关税，对跨境销售有优势；美国国内贸易成本略有增加，但这不是公司与他们业务的一部分 [115][116] 问题20: 解放日后的情况对商家需求的影响 - 关税动荡带来的信号不一，一方面交易变得更复杂，另一方面商家试图在这种环境中寻找增长方式，一些商家增加需求生成方面的支出，另一些商家受到产品组合的不利影响；同店销售略低于历史平均水平，目前尚未看到长期影响的明确迹象 [121][122]

PETAH-TIKVA, Israel, May 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Global-e Online Ltd. (Nasdaq: GLBE) the platform powering global direct-to-consumer e-commerce, today reported financial results for the first quarter of 2025. "We had another quarter of strong results, demonstrating our ability to grow fast even within macroeconomic turbulent times with Q1 results coming in at or above the midpoints across our guidance. While the market remains volatile with a higher level of uncertainty given the on-going global duty t ...

文章核心观点 - 全球领先的直接面向消费者的电子商务赋能平台Global-e与领先的商业技术公司Shopify宣布续签为期三年的战略合作伙伴关系，涵盖1P和3P解决方案，旨在提升商家全球电商业务 [1][2] 合作背景 - Global-e自2021年初与Shopify合作，构建原生集成方案，后扩展合作推出创新的Managed Markets解决方案 [2] 合作内容 1P（Shopify Managed Markets） - Global-e将继续作为Shopify品牌解决方案的独家商户记录（MoR）服务提供商 [3] - 未来版本的Managed Markets将利用Shopify Payments及其他服务套件元素，简化国际电商商家体验，提高其可及性和直观性 [3] - 双方旨在推动Shopify Managed Markets的更多采用，更新商业结构以反映双方在提供该解决方案中的责任划分 [3] 3P解决方案 - 新协议允许更多MoR提供商与Shopify商家合作，但Global-e仍是Shopify上MoR服务的首选合作伙伴，可独家使用Shopify平台的某些关键功能，并享受更优商业条款 [4] 双方评价 - Shopify首席运营官Kaz Nejatian表示Global-e是其四年多来的优秀合作伙伴，续签协议能提升服务水平，为不同规模、地区和行业的商家提供更多全球业务增长机会 [2] - Global-e创始人兼首席执行官Amir Schlachet称新的多年战略协议将延续双方长期合作，为共同商家带来更多价值，期待未来继续紧密合作 [2] 公司介绍 Global-e - 是全球领先的直接面向消费者的电子商务赋能平台，是超1000个品牌和零售商的合作伙伴，业务覆盖美国、EMEA和APAC地区 [6] - 能让商家将国际流量转化为销售，为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝本地化购物体验，其端到端电子商务解决方案结合了本地化能力、商业智能模型、国际物流和全球电商经验 [7] Shopify - 是全球领先的商业公司，为商业提供互联网基础设施，提供启动、扩展、营销和运营零售业务的工具 [8] - 其平台和服务注重速度、定制性、可靠性和安全性，为消费者提供线上线下的优质购物体验，为超175个国家的数百万企业提供支持，受众多知名品牌信赖 [8]

核心观点 - 华尔街分析师预测Global-e Online Ltd (GLBE)即将公布的季度每股亏损为013美元 同比增加316 预计营收为18653百万美元 同比增长279 [1] - 过去30天内 市场对该季度EPS共识预估下调583 反映分析师对初始预测的集体修正 [2] - 盈利预估变化是预测股票短期价格走势的重要指标 与投资者反应存在强相关性 [3] - 除整体盈利外 分析特定关键指标的预测能提供更有价值的业务洞察 [4] 财务预测 营收细分 - 履约服务收入预计达10143百万美元 同比增长307 [5] - 服务费收入预计达8510百万美元 同比增长247 [5] - 商品交易总额(GMV)预估为123十亿 较上年同期的92951百万显著增长 [5] 市场表现 - 过去一个月公司股价上涨97 低于同期标普500指数137的涨幅 [6] - 基于Zacks排名第三(持有) 预计公司表现将与整体市场走势一致 [6]

文章核心观点 - 全球直接面向消费者的电子商务平台Global - e Online Ltd.宣布将于2025年5月14日美股开盘前公布2025年第一季度财报，并将举办电话会议回顾财务结果和展望 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的支持和加速全球直接面向消费者电子商务的平台，是美国、欧洲、中东、非洲和亚太地区超1400个品牌和零售商的合作伙伴，能让国际销售像国内销售一样简单 [3] - 公司通过为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝、本地化的购物体验，帮助商家将国际流量转化为销售，其端到端电子商务解决方案结合了一流的本地化能力、大数据最佳实践商业智能模型、简化的国际物流和丰富的全球电子商务经验 [3] 财报及会议安排 - 公司将于2025年5月14日美股开盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 公司管理层将举办电话会议回顾财务结果和展望，会议时间为2025年5月14日上午8点（美国东部时间） [1][2] - 美国/加拿大免费电话为+1 - 800 - 717 - 1738，国际长途电话为+1 - 646 - 307 - 1865，建议提前5 - 10分钟加入会议 [2] - 会议将在公司网站投资者关系板块进行直播，网址为https://investors.global - e.com/news - events/events - presentations [2] - 会议网络直播回放将在会议结束约两小时后在上述网址提供，为期约30个日历日 [2] 联系方式 - 投资者联系人为Alan Katz，邮箱为IR@global - e.com；也可联系Erica Mannion或Mike Funari，电话为+1 617 - 542 - 6180，邮箱为IR@global - e.com [4] - 媒体联系人是Sarah Schloss，邮箱为sarah.schloss@headline.media，电话为+1 914 - 506 - 5104 [4]

文章核心观点 - 对于寻找被低估股票的投资者来说，阿里巴巴相比Global - e Online Ltd.是更好的选择 [1][3][6] 投资策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能产生最佳回报 [2] 公司Zacks排名情况 - 阿里巴巴Zacks排名为1（强力买入），Global - e Online Ltd.为3（持有），阿里巴巴近期盈利前景改善可能强于后者 [3] 价值评估指标及作用 - 风格评分系统的价值类别通过市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标识别被低估公司 [4] 公司具体估值指标对比 - 阿里巴巴远期市盈率为10.89，Global - e Online Ltd.为162.19；阿里巴巴PEG比率为0.36，Global - e Online Ltd.为2.75 [5] - 阿里巴巴市净率为1.91，Global - e Online Ltd.为6.88 [6] 公司价值评级情况 - 阿里巴巴价值评级为B，Global - e Online Ltd.为F [6]

文章核心观点 - 全球直接面向消费者的电子商务平台Global - e Online Ltd.提交2024财年年报 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的支持和加速全球直接面向消费者电子商务的平台 [3] - 是美国、欧洲、中东、非洲和亚太地区超1400个品牌和零售商的合作伙伴 [3] - 能让商家将国际流量转化为销售，为超200个目的地的在线购物者提供无缝本地化购物体验 [3] - 端到端电子商务解决方案结合本地化能力、大数据商业智能模型、国际物流和全球电商经验 [3] 年报信息 - 公司于2025年3月27日向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年报 [1] - 年报可在公司投资者关系网站或美国证券交易委员会网站获取 [1] - 公司将应股东要求免费提供包含经审计财务报表的年报硬拷贝，请求需通过电子邮件书面发送至ir@global - e.com [2] 联系方式 - 投资者联系人为Erica Mannion或Mike Funari，所属机构为Sapphire Investor Relations, LLC，邮箱IR@global - e.com，电话+1 617 - 542 - 6180 [4] - 媒体联系人为Sarah Schloss，所属机构为Headline Media，邮箱sarah.schloss@headline.media，电话+1 914 - 506 - 5104 [4]

财务报告基本信息 - 公司财政年度截止于每年12月31日，最近一个财政年度结束于2024年12月31日[25] - 公司财务报表按照美国公认会计原则（GAAP）编制，以美元呈现[25] 财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年公司收入分别为4.09亿美元、5.699亿美元和7.528亿美元，年增长率分别为66.8%、39.3%和32.1%[49] - 2022 - 2024年公司平台处理的GMV分别为24.5亿美元、35.57亿美元和48.58亿美元，年增长率分别为69.1%、45.2%和36.6%[49] - 公司2023年和2024年分别产生净亏损1.338亿美元和7550万美元[88] - 2024年公司平台产生的总商品交易总额（GMV）为48.58亿美元，较2023年增长36.6%[89] - 2022 - 2024年第四季度GMV分别约占全年GMV的34%、33%和35%[99] 业务风险 - 公司业务面临众多风险，如难以维持增长、难以留住和吸引商家、受贸易法规影响等[40][41] - 公司面临的风险包括需在新司法管辖区收税、受全球事件和条件影响等[50] - 公司营收和GMV增长受多因素影响，若对风险和不确定性的假设错误或未成功应对，增长可能放缓[51] - 若无法留住现有商家、商家GMV下降或不增加，公司业务、经营成果和财务状况将受不利影响[52] - 公司增长依赖吸引新商家和增加平台GMV，但无法保证维持历史商家获取率及新商家带来GMV和营收增长[56] - 收购业务会分散资源和管理注意力，可能带来未预见的负债和风险，且不一定能实现预期效益[58] - 若无法开发、集成新功能或提升平台以满足商家需求，公司营收可能下降，支出可能大幅增加[59] - 公司投资适应Shopify平台，若未获市场认可、协议终止或未续约，业务和增长将受不利影响[63] - 2024年Shopify将“Shopify Markets Pro” 重新命名为 “Shopify Managed Markets”，其成功取决于市场接受度[64] - 公司在Borderfree.com的需求生成服务上投入巨大，若策略无效，可能导致财务损失[67] - 关税或贸易政策变化可能增加商品成本、扰乱供应链、减少交易volume，影响公司业务和财务结果[69] - 全球电子商务市场竞争可能导致公司平台处理的GMV下降，减少收入或利润率[77] - 公司与第三方电商平台的合作存在风险，包括合作管理、整合、平台条款变更等问题[81] - 公司平台的功能开发和维护若出现问题，将对业务、经营结果和财务状况产生不利影响[85] - 公司基础设施可能出现中断、数据丢失等问题，影响商家业务，导致声誉受损和法律索赔[86] - 环境、社会和治理（ESG）相关的监管和利益相关者期望可能增加公司成本，损害声誉和财务结果[91] - 气候变化可能导致公司运营中断、增加成本，影响业务、财务状况和运营结果[97] - 公司依赖第三方服务，运输行业的不利情况可能增加成本、扰乱运营[109] - 作为记录商户，公司可能承担产品责任、运输合规等风险和成本[113] - 支付交易使公司面临监管要求、额外费用和其他风险，可能损害业务[116] - 公司需遵守支付卡网络运营规则，若规则重新评估，可能增加合规成本、影响业务[117] - 未遵守支付卡网络规则可能面临罚款、更高交易费等，甚至失去第三方支付处理器[118] - 支付卡网络或第三方支付处理器可能随时对公司或商家评估处罚，终止接受信用卡支付能力[119][121] - 反洗钱法规合规成本高，违规可能导致重大刑事和民事诉讼、处罚及资产没收[120] - 未遵守政府制裁和出口控制法律可能面临罚款、监禁等处罚[122] - 贸易管制和制裁可能扰乱国际商业和全球经济，限制公司在某些国家运营和创收[124] - 未遵守进口法规可能导致产品被扣押、没收或销毁，影响公司在特定地区提供服务能力[125] - 环保和社会责任合规成本高，违规可能导致罚款、声誉受损等[126] - 个人进口规则修改或增加合规要求可能减少跨境电商市场需求，影响公司业务[128] - 数据安全措施被破坏可能导致商家停止使用平台，公司声誉受损和承担重大责任[130] - 第三方数据中心或互联网服务提供商服务中断或延迟可能损害公司平台和业务[134] - 2024年7月CrowdStrike软件更新致Windows系统崩溃，公司受影响有限，但未来或遇更严重第三方软件导致的运营中断[135] - 云服务提供商可30天通知终止协议，公司依赖单一云服务提供商，更换需时间、成本并影响平台质量[137] - 运费上涨和波动或降低公司航运服务利润，影响国际电商需求和运营结果[138] - 外币汇率波动影响公司运营结果，交易和收支涉及多种外币，换算可能产生额外成本和损失[139][140] - 公司需提供高质量支持，否则影响与商家合作、声誉及业务拓展，且扩张业务会增加支持成本[141] - 提升平台知名度的努力可能无法增加收入或抵消成本，推广失败会影响业务和财务状况[143] - 商家或第三方服务提供商的不道德商业行为会损害公司声誉[144] - 公司受隐私、数据保护和安全相关法律法规约束，不遵守会面临调查、诉讼等，增加成本并影响业务[145][147] - 数据隐私立法限制跨境数据传输，公司可能因此增加成本、面临调查或罚款，影响业务运营[146] - 人工智能和机器学习技术监管框架不断演变，美国政策变化或使公司投入资源确保合规和竞争力[149][150] - 欧盟AI法案2024年8月1日生效，多数实质性要求2026年8月2日起适用，违规罚款最高为公司全球年营业额的7%或3500万欧元，提供错误信息罚款最高为年营业额的1%或750万欧元，或影响公司电商风险智能平台[151] - 2022年2月俄乌冲突爆发，公司暂停对乌克兰和俄罗斯的服务，影响研发和商户支持能力，增加运营风险[154][155] - 公司受反贪污、反贿赂和反洗钱等法律约束，违规可能面临刑事处罚、巨额罚款等后果[156][157] - 公司作为服务提供商，可能因与商户的关联被误索赔，商户协议中的赔偿条款可能无法充分保障公司[158] - 公司依赖知识产权保护，若无法有效维护，可能损害竞争地位、减少收入并引发诉讼[159][160] - 公司在执行生成式人工智能技术产出的知识产权权利时可能遇到困难[161] - 公司可能需投入大量资源保护知识产权，诉讼可能成本高昂、耗时且影响业务[162] - 公司可能面临他人的知识产权侵权索赔，影响业务、运营结果和财务状况[163][164] - 公司使用开源软件，可能面临许可证风险、安全漏洞等问题，影响业务和财务状况[165][166][167] - 公司依赖高管和关键员工，人员流失可能损害业务，且未与他们签订规定服务期的雇佣协议[169] - 吸引和留住高技能员工困难，尤其在罗马尼亚设立的研发中心面临人才竞争挑战[170] - 公司可能面临各类诉讼，包括劳动、商业、反垄断等，可能损害声誉和财务状况[175] - 商家与当地经销商的合同安排及经营偏好，可能阻碍D2C模式采用，影响公司平台和服务的推广[176] - 若无法筹集额外资金或产生必要现金流，公司可能无法开发新功能、扩展业务等[178][180] - 公司大部分现金和现金等价物存于金融机构，存款超保险限额，机构倒闭可能影响资金获取[179] - 若无法维持有效的披露控制和财务报告内部控制，可能影响财务报表准确性和股价[182][183] - 公司可能进行额外收购，整合被收购企业的披露控制和财务报告内部控制时间不确定[184] - 若关键会计政策的估计或判断有误，公司经营业绩可能受不利影响[186] - 公司面临全球多个司法管辖区复杂税法，税务机关可能审查纳税申报并征收额外税款、利息和罚款，这会损害公司经营业绩[188] - 公司可能需在历史上未征收销售税的司法管辖区征收销售税或其他税款，若被认定应征收而未征收，可能导致巨额税务负债[189] - 行业、全球经济、电子商务等不利条件会限制公司业务增长，影响经营业绩，如近期通胀和衰退压力已产生负面影响[192][194] - 若平台被商家认为成本高、难上线或迁移，会影响公司增长，且公司营收可能受商家IT支出和跨境扩张投资减少的影响[196] - 激进股东的行动可能使公司产生大量成本、扰乱运营、分散管理层注意力，对公司产生重大不利影响[198][199] - 公司股价一直且可能继续波动，受多种因素影响，若卷入证券集体诉讼，会产生大量成本并分散管理层注意力[200] - 若公司未达股票研究分析师预期，或分析师发布不利评论、下调评级，公司股价可能下跌[202] 业务季节性与销售周期 - 公司业务具有季节性，第四季度是运营结果的重要时期，第一季度GMV和收入通常较上一年第四季度下降[99] - 企业商户销售周期平均为12 - 16周，影响公司准确预测收入[105] 业务服务范围 - 公司支持多个国家商户向超200个目的地市场和地区的购物者进行全球交易，结算超100种货币，服务覆盖超30个国家[106] 业绩评估指标 - 公司使用多个关键绩效指标和非GAAP财务指标评估业绩，包括GMV、调整后EBITDA等[27][29] 市场数据来源 - 市场和行业数据来自多种公开信息和独立行业出版物，但准确性和完整性未独立验证[31] 前瞻性陈述说明 - 公司的前瞻性陈述存在不确定性，不保证实现且无义务更新[36][38] 人工智能和机器学习技术相关风险 - 公司使用人工智能和机器学习技术，但不能保证其对业务有益，可能影响竞争力和声誉[72] - 人工智能和机器学习技术的使用、设计、数据质量等问题可能影响公司平台和业务表现，还可能导致法律责任[73] - 公司依赖第三方人工智能和机器学习技术，其可用性、定价和兼容性问题可能损害公司业务[75] - 公司在人工智能和机器学习技术开发与部署方面面临竞争，若无法有效竞争，将对经营结果产生不利影响[76] 公司资金状况与需求 - 公司现有现金、现金等价物、短期银行存款和有价证券投资，加上经营现金流，至少在年报提交后的未来12个月可满足业务需求[178] 股权结构 - 截至2024年12月31日，公司高管、董事、持有超5%普通股的实益拥有人及关联实体合计实益持有约47.69%的已发行普通股[201] 公司身份与规则适用 - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，其《交易法》报告义务在一定程度上比美国国内上市公司更宽松、频率更低[205] - 公司将于2025年6月30日确定是否失去外国私人发行人身份，若超50%流通投票证券由美国居民持有且满足三个条件之一将失去该身份[206] 股份情况 - 截至2024年12月31日，公司有169,131,268股流通普通股，8,348,209股受激励计划限制，其中6,259,264股可通过可行使股票期权发行[209] 公司分类相关规定 - 若公司某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被归类为被动外国投资公司[210] - 若美国个人被视为直接、间接或推定拥有公司至少10%的普通股价值或投票权，可能被视为“美国股东”[211] 公司章程规定 - 公司章程规定，修改将董事分为三类等少数条款需获得至少70%投票权持有人的投票[218] - 公司章程限制公司与持有20%或以上投票权的股东进行某些业务合并交易，交易涉及资产市值达公司资产或流通股的10%或以上[218] - 公司章程规定，除非获得至少70%投票权持有人的投票，否则不得罢免董事[218] 投资公司相关规定 - 根据1940年《投资公司法》，若公司投资证券价值超过其非合并基础上总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%，将被视为“投资公司”[220] - 公司是研发公司，符合1940年《投资公司法》规则3a - 8的安全港要求，旨在避免被视为投资公司[221] 地区影响 - 公司在以色列注册成立且部分员工和管理层在以色列办公，以色列的政治、经济和军事状况可能直接影响公司业务和运营[222] 经合组织税收政策影响 - 经合组织第一支柱针对营收超200亿欧元且利润率至少达10%的大型跨国企业，公司预计不在范围内；第二支柱立法在集团运营的部分司法管辖区已颁布或实质颁布，但因集团合并营收低于7.5亿欧元，该立法不适用于集团[190]

文章核心观点 纳斯达克综合指数较高点下跌约12%，许多科技股大幅抛售，全球电商赋能公司Global - e Online受市场环境、财报及关税不确定性影响股价从2025年高点下跌42%，但现在是买入该股票的时机 [1][2] 分组1：Global - e Online在巨大市场中处于领先地位 - 全球销售产品复杂，多数小企业甚至部分大企业难以有效开展，Global - e Online的端到端全球电商平台为30多个国家的商家提供服务，可将商品销售到全球200多个国家，提供包括100多种货币本地定价、150多种支付选项等一系列解决方案 [3] - 电商领域领导者Shopify选择投资并与Global - e合作，而非自建跨境解决方案，二者合作推出的Shopify Management Markets服务推出18个月后有10000家商家使用 [4] - 切换到Global - e平台的商家国际流量转化率平均提升40%，其商家商品交易总额增长速度比2024年全球电商8%的增长率快四到五倍，2024年营收增长32%，预计2025年增长25%，目标可寻址市场价值3万亿美元 [5][6] 分组2：关税对Global - e的影响 - 市场担心美国提高或新增关税对Global - e业务的影响，采取先抛售再询问的态度，但公司联合创始人兼总裁Nir Debbi淡化了关税影响，认为可能短期影响消费，但长期来看会像英国脱欧一样创造更多服务需求 [7][8] 分组3：利润率改善暗示宽阔护城河 - Global - e在第四季度首次实现盈亏平衡盈利并预计未来保持盈利，过去两年利润率迅速提高，显示其围绕业务建立了宽阔护城河 [10] - 公司过去四年净美元留存率（NDR）达123%或更高，表明现有客户每年销售额持续增加，其解决方案受商家认可 [11] 分组4：估值处于历史低位 - 尽管Global - e处于领先地位、利润率改善且护城河拓宽，但交易估值处于历史低位，其自由现金流（FCF）倍数为37倍，略高于标准普尔500指数32倍的平均市现率，考虑到其高于市场的增长率，价格显得便宜 [12]

文章核心观点 全球直接面向消费者的电子商务平台Global - e宣布将于2025年3月11日上午9:30举办2025年投资者日活动，活动将进行网络直播并在活动结束后提供回放 [1] 公司介绍 - 公司是全球领先的支持和加速全球直接面向消费者电子商务的平台 [2] - 是美国、欧洲、中东、非洲和亚太地区超1000个品牌和零售商的合作伙伴，让国际销售像国内销售一样简单 [2] - 能使商家将国际流量转化为销售，为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝、本地化的购物体验 [2] - 端到端的电子商务解决方案结合了一流的本地化能力、大数据最佳实践商业智能模型、简化的国际物流和丰富的全球电子商务经验，使国际购物者能无缝在线购买，零售商能在全球任何地方买卖 [2] 活动信息 - 2025年投资者日活动于2025年3月11日上午9:30（美国东部时间）举行 [1] - 活动将进行网络直播，直播链接为https://investors.global - e.com/news - events/events - presentations，活动结束后网站将提供回放 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Erica Mannion或Mike Funari，所属公司为Sapphire Investor Relations, LLC，邮箱为IR@global - e.com，联系电话为+1 617 - 542 - 6180 [3] - 媒体联系人为Sarah Schloss，所属公司为Headline Media，邮箱为sarah.schloss@headline.media，联系电话为+1 914 - 506 - 5104 [3]