财务报告基本信息 - 公司财政年度截止于每年12月31日，最近一个财政年度结束于2024年12月31日[25] - 公司财务报表按照美国公认会计原则（GAAP）编制，以美元呈现[25] 财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年公司收入分别为4.09亿美元、5.699亿美元和7.528亿美元，年增长率分别为66.8%、39.3%和32.1%[49] - 2022 - 2024年公司平台处理的GMV分别为24.5亿美元、35.57亿美元和48.58亿美元，年增长率分别为69.1%、45.2%和36.6%[49] - 公司2023年和2024年分别产生净亏损1.338亿美元和7550万美元[88] - 2024年公司平台产生的总商品交易总额（GMV）为48.58亿美元，较2023年增长36.6%[89] - 2022 - 2024年第四季度GMV分别约占全年GMV的34%、33%和35%[99] 业务风险 - 公司业务面临众多风险，如难以维持增长、难以留住和吸引商家、受贸易法规影响等[40][41] - 公司面临的风险包括需在新司法管辖区收税、受全球事件和条件影响等[50] - 公司营收和GMV增长受多因素影响，若对风险和不确定性的假设错误或未成功应对，增长可能放缓[51] - 若无法留住现有商家、商家GMV下降或不增加，公司业务、经营成果和财务状况将受不利影响[52] - 公司增长依赖吸引新商家和增加平台GMV，但无法保证维持历史商家获取率及新商家带来GMV和营收增长[56] - 收购业务会分散资源和管理注意力，可能带来未预见的负债和风险，且不一定能实现预期效益[58] - 若无法开发、集成新功能或提升平台以满足商家需求，公司营收可能下降，支出可能大幅增加[59] - 公司投资适应Shopify平台，若未获市场认可、协议终止或未续约，业务和增长将受不利影响[63] - 2024年Shopify将“Shopify Markets Pro” 重新命名为 “Shopify Managed Markets”，其成功取决于市场接受度[64] - 公司在Borderfree.com的需求生成服务上投入巨大，若策略无效，可能导致财务损失[67] - 关税或贸易政策变化可能增加商品成本、扰乱供应链、减少交易volume，影响公司业务和财务结果[69] - 全球电子商务市场竞争可能导致公司平台处理的GMV下降，减少收入或利润率[77] - 公司与第三方电商平台的合作存在风险，包括合作管理、整合、平台条款变更等问题[81] - 公司平台的功能开发和维护若出现问题，将对业务、经营结果和财务状况产生不利影响[85] - 公司基础设施可能出现中断、数据丢失等问题，影响商家业务，导致声誉受损和法律索赔[86] - 环境、社会和治理（ESG）相关的监管和利益相关者期望可能增加公司成本，损害声誉和财务结果[91] - 气候变化可能导致公司运营中断、增加成本，影响业务、财务状况和运营结果[97] - 公司依赖第三方服务，运输行业的不利情况可能增加成本、扰乱运营[109] - 作为记录商户，公司可能承担产品责任、运输合规等风险和成本[113] - 支付交易使公司面临监管要求、额外费用和其他风险，可能损害业务[116] - 公司需遵守支付卡网络运营规则，若规则重新评估，可能增加合规成本、影响业务[117] - 未遵守支付卡网络规则可能面临罚款、更高交易费等，甚至失去第三方支付处理器[118] - 支付卡网络或第三方支付处理器可能随时对公司或商家评估处罚，终止接受信用卡支付能力[119][121] - 反洗钱法规合规成本高，违规可能导致重大刑事和民事诉讼、处罚及资产没收[120] - 未遵守政府制裁和出口控制法律可能面临罚款、监禁等处罚[122] - 贸易管制和制裁可能扰乱国际商业和全球经济，限制公司在某些国家运营和创收[124] - 未遵守进口法规可能导致产品被扣押、没收或销毁，影响公司在特定地区提供服务能力[125] - 环保和社会责任合规成本高，违规可能导致罚款、声誉受损等[126] - 个人进口规则修改或增加合规要求可能减少跨境电商市场需求，影响公司业务[128] - 数据安全措施被破坏可能导致商家停止使用平台，公司声誉受损和承担重大责任[130] - 第三方数据中心或互联网服务提供商服务中断或延迟可能损害公司平台和业务[134] - 2024年7月CrowdStrike软件更新致Windows系统崩溃，公司受影响有限，但未来或遇更严重第三方软件导致的运营中断[135] - 云服务提供商可30天通知终止协议，公司依赖单一云服务提供商，更换需时间、成本并影响平台质量[137] - 运费上涨和波动或降低公司航运服务利润，影响国际电商需求和运营结果[138] - 外币汇率波动影响公司运营结果，交易和收支涉及多种外币，换算可能产生额外成本和损失[139][140] - 公司需提供高质量支持，否则影响与商家合作、声誉及业务拓展，且扩张业务会增加支持成本[141] - 提升平台知名度的努力可能无法增加收入或抵消成本，推广失败会影响业务和财务状况[143] - 商家或第三方服务提供商的不道德商业行为会损害公司声誉[144] - 公司受隐私、数据保护和安全相关法律法规约束，不遵守会面临调查、诉讼等，增加成本并影响业务[145][147] - 数据隐私立法限制跨境数据传输，公司可能因此增加成本、面临调查或罚款，影响业务运营[146] - 人工智能和机器学习技术监管框架不断演变，美国政策变化或使公司投入资源确保合规和竞争力[149][150] - 欧盟AI法案2024年8月1日生效，多数实质性要求2026年8月2日起适用，违规罚款最高为公司全球年营业额的7%或3500万欧元，提供错误信息罚款最高为年营业额的1%或750万欧元，或影响公司电商风险智能平台[151] - 2022年2月俄乌冲突爆发，公司暂停对乌克兰和俄罗斯的服务，影响研发和商户支持能力，增加运营风险[154][155] - 公司受反贪污、反贿赂和反洗钱等法律约束，违规可能面临刑事处罚、巨额罚款等后果[156][157] - 公司作为服务提供商，可能因与商户的关联被误索赔，商户协议中的赔偿条款可能无法充分保障公司[158] - 公司依赖知识产权保护，若无法有效维护，可能损害竞争地位、减少收入并引发诉讼[159][160] - 公司在执行生成式人工智能技术产出的知识产权权利时可能遇到困难[161] - 公司可能需投入大量资源保护知识产权，诉讼可能成本高昂、耗时且影响业务[162] - 公司可能面临他人的知识产权侵权索赔，影响业务、运营结果和财务状况[163][164] - 公司使用开源软件，可能面临许可证风险、安全漏洞等问题，影响业务和财务状况[165][166][167] - 公司依赖高管和关键员工，人员流失可能损害业务，且未与他们签订规定服务期的雇佣协议[169] - 吸引和留住高技能员工困难，尤其在罗马尼亚设立的研发中心面临人才竞争挑战[170] - 公司可能面临各类诉讼，包括劳动、商业、反垄断等，可能损害声誉和财务状况[175] - 商家与当地经销商的合同安排及经营偏好，可能阻碍D2C模式采用，影响公司平台和服务的推广[176] - 若无法筹集额外资金或产生必要现金流，公司可能无法开发新功能、扩展业务等[178][180] - 公司大部分现金和现金等价物存于金融机构，存款超保险限额，机构倒闭可能影响资金获取[179] - 若无法维持有效的披露控制和财务报告内部控制，可能影响财务报表准确性和股价[182][183] - 公司可能进行额外收购，整合被收购企业的披露控制和财务报告内部控制时间不确定[184] - 若关键会计政策的估计或判断有误，公司经营业绩可能受不利影响[186] - 公司面临全球多个司法管辖区复杂税法，税务机关可能审查纳税申报并征收额外税款、利息和罚款，这会损害公司经营业绩[188] - 公司可能需在历史上未征收销售税的司法管辖区征收销售税或其他税款，若被认定应征收而未征收，可能导致巨额税务负债[189] - 行业、全球经济、电子商务等不利条件会限制公司业务增长，影响经营业绩，如近期通胀和衰退压力已产生负面影响[192][194] - 若平台被商家认为成本高、难上线或迁移，会影响公司增长，且公司营收可能受商家IT支出和跨境扩张投资减少的影响[196] - 激进股东的行动可能使公司产生大量成本、扰乱运营、分散管理层注意力，对公司产生重大不利影响[198][199] - 公司股价一直且可能继续波动，受多种因素影响，若卷入证券集体诉讼，会产生大量成本并分散管理层注意力[200] - 若公司未达股票研究分析师预期，或分析师发布不利评论、下调评级，公司股价可能下跌[202] 业务季节性与销售周期 - 公司业务具有季节性，第四季度是运营结果的重要时期，第一季度GMV和收入通常较上一年第四季度下降[99] - 企业商户销售周期平均为12 - 16周，影响公司准确预测收入[105] 业务服务范围 - 公司支持多个国家商户向超200个目的地市场和地区的购物者进行全球交易，结算超100种货币，服务覆盖超30个国家[106] 业绩评估指标 - 公司使用多个关键绩效指标和非GAAP财务指标评估业绩，包括GMV、调整后EBITDA等[27][29] 市场数据来源 - 市场和行业数据来自多种公开信息和独立行业出版物，但准确性和完整性未独立验证[31] 前瞻性陈述说明 - 公司的前瞻性陈述存在不确定性，不保证实现且无义务更新[36][38] 人工智能和机器学习技术相关风险 - 公司使用人工智能和机器学习技术，但不能保证其对业务有益，可能影响竞争力和声誉[72] - 人工智能和机器学习技术的使用、设计、数据质量等问题可能影响公司平台和业务表现，还可能导致法律责任[73] - 公司依赖第三方人工智能和机器学习技术，其可用性、定价和兼容性问题可能损害公司业务[75] - 公司在人工智能和机器学习技术开发与部署方面面临竞争，若无法有效竞争，将对经营结果产生不利影响[76] 公司资金状况与需求 - 公司现有现金、现金等价物、短期银行存款和有价证券投资，加上经营现金流，至少在年报提交后的未来12个月可满足业务需求[178] 股权结构 - 截至2024年12月31日，公司高管、董事、持有超5%普通股的实益拥有人及关联实体合计实益持有约47.69%的已发行普通股[201] 公司身份与规则适用 - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，其《交易法》报告义务在一定程度上比美国国内上市公司更宽松、频率更低[205] - 公司将于2025年6月30日确定是否失去外国私人发行人身份，若超50%流通投票证券由美国居民持有且满足三个条件之一将失去该身份[206] 股份情况 - 截至2024年12月31日，公司有169,131,268股流通普通股，8,348,209股受激励计划限制，其中6,259,264股可通过可行使股票期权发行[209] 公司分类相关规定 - 若公司某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，将被归类为被动外国投资公司[210] - 若美国个人被视为直接、间接或推定拥有公司至少10%的普通股价值或投票权，可能被视为“美国股东”[211] 公司章程规定 - 公司章程规定，修改将董事分为三类等少数条款需获得至少70%投票权持有人的投票[218] - 公司章程限制公司与持有20%或以上投票权的股东进行某些业务合并交易，交易涉及资产市值达公司资产或流通股的10%或以上[218] - 公司章程规定，除非获得至少70%投票权持有人的投票，否则不得罢免董事[218] 投资公司相关规定 - 根据1940年《投资公司法》，若公司投资证券价值超过其非合并基础上总资产（不包括美国政府证券和现金项目）价值的40%，将被视为“投资公司”[220] - 公司是研发公司，符合1940年《投资公司法》规则3a - 8的安全港要求，旨在避免被视为投资公司[221] 地区影响 - 公司在以色列注册成立且部分员工和管理层在以色列办公，以色列的政治、经济和军事状况可能直接影响公司业务和运营[222] 经合组织税收政策影响 - 经合组织第一支柱针对营收超200亿欧元且利润率至少达10%的大型跨国企业，公司预计不在范围内；第二支柱立法在集团运营的部分司法管辖区已颁布或实质颁布，但因集团合并营收低于7.5亿欧元，该立法不适用于集团[190]

文章核心观点 全球直接面向消费者的电子商务平台Global - e宣布将于2025年3月11日上午9:30举办2025年投资者日活动，活动将进行网络直播并在活动结束后提供回放 [1] 公司介绍 - 公司是全球领先的支持和加速全球直接面向消费者电子商务的平台 [2] - 是美国、欧洲、中东、非洲和亚太地区超1000个品牌和零售商的合作伙伴，让国际销售像国内销售一样简单 [2] - 能使商家将国际流量转化为销售，为全球超200个目的地的在线购物者提供无缝、本地化的购物体验 [2] - 端到端的电子商务解决方案结合了一流的本地化能力、大数据最佳实践商业智能模型、简化的国际物流和丰富的全球电子商务经验，使国际购物者能无缝在线购买，零售商能在全球任何地方买卖 [2] 活动信息 - 2025年投资者日活动于2025年3月11日上午9:30（美国东部时间）举行 [1] - 活动将进行网络直播，直播链接为https://investors.global - e.com/news - events/events - presentations，活动结束后网站将提供回放 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Erica Mannion或Mike Funari，所属公司为Sapphire Investor Relations, LLC，邮箱为IR@global - e.com，联系电话为+1 617 - 542 - 6180 [3] - 媒体联系人为Sarah Schloss，所属公司为Headline Media，邮箱为sarah.schloss@headline.media，联系电话为+1 914 - 506 - 5104 [3]

文章核心观点 - Global - e Online Ltd.（GLBE）近期股价下跌，但因处于超卖区域且华尔街分析师认为公司盈利将超预期，有望趋势反转 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI能帮助快速检查股票价格是否达到反转点，若因不合理抛售股价远低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [4] GLBE股价反转原因 - GLBE的RSI读数为26.62，表明大量抛售接近尾声，股价趋势可能很快反转以恢复供需平衡 [5] - 卖方分析师上调了GLBE今年的盈利预期，过去30天，其共识每股收益（EPS）预期提高了4.2%，盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [6] - GLBE目前的Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预期修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，这更能表明其股价近期可能反转 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GMV达17.1亿美元，同比增长44%；营收2.63亿美元，同比增长42%；调整后毛利率近46%，较去年同期增加近330个基点；调整后EBITDA利润率达21.7%，即5710万美元，同比增长超62%；运营现金流近1.3亿美元；首次实现GAAP盈利 [11][12] - 2024年全年GMV近48.6亿美元，营收近7.53亿美元，分别是2020年的六倍多和五点五倍；调整后毛利近3.5亿美元，是2020年的八倍多，调整后毛利率从IPO时的32%提升至46.5%；调整后EBITDA约1.41亿美元，是2020年的近11倍，复合年增长率超80%；净运营现金流近1.7亿美元，年末现金及现金等价物余额近5亿美元 [14][15] - 2024年GMV和营收分别同比增长37%和32%；调整后毛利增长43%，调整后毛利率为46.4%，较2023年增加350个基点；调整后EBITDA增长52%至略超1.4亿美元，调整后EBITDA利润率为18.7%；自由现金流达1.67亿美元，自由现金流利润率为22.2%；年度NDR率为119%，GDR率为93.5%，排除特殊流失后分别接近123%和97% [32][33] - 预计2025年第一季度GMV在12.1 - 12.5亿美元之间，营收在1.845 - 1.915亿美元之间，调整后EBITDA利润在2950 - 3350万美元之间 [43][44] - 预计2025年全年GMV在61.9 - 64.9亿美元之间，营收在9.17 - 9.67亿美元之间，调整后EBITDA利润在1.79 - 1.99亿美元之间，有望首次实现全年GAAP盈利，下半年营收年化运行率有望首次突破10亿美元 [45][46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度服务费用收入为1.173亿美元，同比增长30%；履约服务收入为1.456亿美元，同比增长53% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度美国市场有Spanx、Thursday Boots等新品牌上线；欧洲市场有Tous、Slowear等新品牌上线；亚太地区日本有Komehyo、Kuoe等新品牌上线，韩国有Depology上线，澳大利亚有Zoe Kratzmann、SECONDLEFT上线 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续拓展平台功能和解决方案，提升数据能力和洞察，扩大全球地理覆盖范围和平台服务范围，推出SMB和需求生成服务，战略投资新垂直领域 [17][18] - 加大研发投入，完善产品开发管道，与Shopify合作改进Shopify Managed Markets服务 [24] - 注重技术创新，利用人工智能改善客户和商家体验，提高内部运营效率，如开发客户服务聊天机器人、自动AI辅助本地化工具、内部自动化系统等 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是创纪录的一年，第四季度表现强劲，各项指标超预期，公司在全球电子商务领域的领导地位进一步巩固 [10] - 尽管宏观环境存在不确定性，但2025年公司有望继续保持快速增长，实现GAAP盈利和调整后EBITDA利润率目标，营收年化运行率有望突破10亿美元 [28][29][47] 其他重要信息 - 公司将在3月11日纽约举行的首届投资者日分享未来战略、业务举措和财务目标 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度指引增速较第四季度明显放缓的原因，以及管理市场解决方案能否在2025年增加与2024年类似的GMV金额 - 2025年第一季度及全年GMV将继续快速增长超30%，但营收增速可能较慢，主要因美国及其贸易伙伴加征关税，促使商家采用3B2C或多本地策略，降低了平台的抽成率 [52][53][54] - 管理市场业务预计占整体GMV的5%左右，公司和Shopify目前专注于提升商家体验和简化流程，长期有望扩大市场份额 [55] - 2023年下半年新上线的大型商家在第四季度表现出色，对后续季度有影响；2024年末消费者需求强劲，预计2025年将回归正常 [56] 问题2: 抽成率和关税的影响，以及商家是否已开始重新考虑履约策略或进行运营调整 - 已有商家因美国贸易关税问题向公司咨询解决方案，多数考虑采用3B2C或完全多本地策略，这将影响抽成率，但也吸引了潜在客户寻求公司服务，长期来看可能对公司有利 [60][61][62] 问题3: 2025年净收入留存率的预期，以及是否有大型商家上线 - 2025年有一批商家预计上线，但没有像2024年末那样的大型商家，这些商家将逐步为2025年业绩做出贡献 [64] - 预计2025年净收入留存率与2024年相近，可能略低 [67] 问题4: 未迁移至Global - E平台的Borderfree商家的情况，以及未来是否有可能成为公司客户 - 大部分Borderfree平台的GMV已迁移或流失，对未来影响较小；未迁移的商家多为美国传统零售商，因自身优先级问题未进行集成，但公司仍在与部分商家沟通，未来有机会重新合作 [70][71] 问题5: 改版后的Borderfree服务进展、货币化情况及对2025年抽成率的影响，以及2025年的自由现金流转化率和税率 - Borderfree.com于2024年第四季度末推出，目前商家采用和消费者使用情况良好，有望成为未来战略支柱，带动商家业务增长和平台GMV增加 [77] - 预计2025年自由现金流略高于调整后EBITDA [78] 问题6: 2025年初GMV趋势及各地区情况，以及新商家对多本地策略的看法和长期抽成率预期 - 2025年初消费者需求有所正常化，多数国家表现相似，英国消费者需求略有减弱，已反映在指引中 [81][82] - 多本地策略使公司能够开拓新的潜在市场，如Logitech等消费电子品牌，但抽成率较低；长期来看，多本地业务占比将逐渐增加 [84][85][87] 问题7: 美国暂停800美元以下免税商品的最低免税额规则对业务的影响，以及商家的讨论情况 - 暂停最低免税额规则将增加消费者购买成本，影响消费需求；商家将更多考虑3B2C模式和关税退还解决方案，公司的综合服务将更具吸引力，长期来看可能增加业务需求 [91][92] 问题8: 2025年抽成率假设的保守程度，以及除多本地和关税外影响抽成率的因素 - 2025年抽成率指引是基于过去经验和当前最佳估计制定的；增值服务的快速渗透可能提高抽成率，多本地业务占比高于预期则会降低抽成率 [98][99] 问题9: Ted Baker破产业务是否能恢复 - Ted Baker破产业务已被转售，新合作伙伴使用不同技术栈和所有者，公司将其视为新客户进行拓展，目前在业务管道中 [102] 问题10: 2025年服务抽成率假设，以及Shopify管理市场在2024年GMV中的占比 - 预计2025年服务费用抽成率略低于2024年，履约服务抽成率因多本地业务占比增加而降低 [106] - Shopify管理市场业务在2024年GMV中的占比约为5% [107] 问题11: Shopify管理市场业务上线商家规模较小的原因，以及需要增加哪些功能以吸引大型商家 - 该业务实际表现符合预算，但上线商家规模略小于预期，已为数千商家提供服务；公司与Shopify合作开发更多工具和功能，简化流程，提高适用性，未来有望吸引大型商家 [110][111] 问题12: Logitech合作的意义，以及消费电子产品跨境运输情况 - 消费电子产品跨境运输比服装和化妆品更复杂，Logitech等品牌采用多本地模式，为公司开拓了新的潜在市场；公司认为可以在消费电子领域取得进展，此前已有Jabra、Suunto等品牌加入并取得良好效果 [114][115][116]

文章核心观点 - 介绍Global - e Online Ltd.2024年第四季度财报情况及关键指标表现，显示公司业绩增长且有望在短期内跑赢大盘 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收2.6291亿美元，同比增长41.8%，比Zacks共识预期的2.4906亿美元高出5.56% [1] - 同期每股收益为0.01美元，去年同期为 - 0.13美元，比共识预期的 - 0.01美元高出200.00% [1] 关键指标表现 - 过去一个月，公司股价回报率为8.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7%，目前Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [3] - 商品交易总额为17.1亿美元，高于三位分析师平均预估的16.4亿美元 [4] - 履行服务收入为1.4564亿美元，高于四位分析师平均预估的1.2907亿美元，同比增长52.6% [4] - 服务费用收入为1.1727亿美元，低于四位分析师平均预估的1.2亿美元，同比增长30.4% [4]

财务数据关键指标变化 - GMV - 2024年第四季度GMV为17.13亿美元，同比增长44%；全年GMV为48.58亿美元，同比增长37%[6] - 2025年第一季度GMV指引为12.1 - 12.5亿美元，全年GMV指引为61.9 - 64.9亿美元[9] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年第四季度收入为2.629亿美元，同比增长42%；全年收入为7.528亿美元，同比增长32%[6] - 2025年第一季度收入指引为1.845 - 1.915亿美元，全年收入指引为9.17 - 9.67亿美元[9] - 2024年第四季度营收为262,912千美元，较2023年同期的185,401千美元增长41.81%[25] - 2024年全年营收为752,764千美元，较2023年的569,946千美元增长32.08%[25] - 2024年第四季度总营收为2.62912亿美元，2023年同期为1.85401亿美元[29] - 2024年全年总营收为7.52764亿美元，2023年全年为5.69946亿美元[29] 财务数据关键指标变化 - 非GAAP毛利 - 2024年第四季度非GAAP毛利为1.209亿美元，同比增长53%；全年非GAAP毛利为3.494亿美元，同比增长43%[6][8] - 2024年第四季度非GAAP毛利为1.20857亿美元，2023年同期为7911.7万美元[31] - 2024年全年非GAAP毛利为3.49427亿美元，2023年全年为2.44786亿美元[31] 财务数据关键指标变化 - 非GAAP毛利率 - 2024年第四季度非GAAP毛利率为46%，较2023年第四季度增加330个基点；全年非GAAP毛利率为46.4%，较2023年增加350个基点[6][8] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第四季度调整后EBITDA为5710万美元，较2023年第四季度增长62%；全年调整后EBITDA为1.408亿美元，较2023年增长51.8%[6][8] - 2025年第一季度调整后EBITDA指引为2950 - 3350万美元，全年调整后EBITDA指引为1.79 - 1.99亿美元[9] - 2024年第四季度调整后EBITDA为5710.2万美元，2023年同期为3517.8万美元[29] - 2024年全年调整后EBITDA为1.40767亿美元，2023年全年为9273.5万美元[29] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年第四季度净利润为150万美元；全年净亏损为7550万美元[6][8] - 2024年第四季度净利润为1,509千美元，而2023年同期净亏损22,100千美元[25] - 2024年全年净亏损75,548千美元，较2023年的133,805千美元亏损幅度收窄43.53%[25] - 2024年第四季度净利润为150.9万美元，而2023年同期净亏损221万美元[27] - 2024年全年净亏损7554.8万美元，2023年全年净亏损1.33805亿美元[27] 财务数据关键指标变化 - 自由现金流 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1.293亿美元，资本支出为50万美元，自由现金流为1.288亿美元；全年经营活动提供的净现金为1.694亿美元，资本支出为230万美元，自由现金流为1.671亿美元[6][8] - 2024年第四季度自由现金流为1.28805亿美元，2023年同期为9250.8万美元[35] - 2024年全年自由现金流为1.67058亿美元，2023年全年为1.06481亿美元[35] 财务数据关键指标变化 - 企业NDR率和GDR率 - 2024年年度企业NDR率为119%，GDR率为93.5%；排除异常流失后NDR和GDR分别接近123%和97%[8] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物、总资产、总负债 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为250,773千美元，较2023年的200,081千美元增长25.33%[23] - 截至2024年12月31日，总资产为1,263,482千美元，较2023年的1,202,360千美元增长5.09%[23] - 截至2024年12月31日，总负债为370,049千美元，较2023年的300,381千美元增长23.2%[23] 业务合作情况 - 公司是超1000个品牌和零售商的合作伙伴，为超200个目的地的在线购物者提供服务[20]

文章核心观点 - 2024年是Global - e破纪录的一年，Q4表现强劲，达成两项重要财务里程碑，2025年有望实现另外三项关键财务目标 [2] Q4 2024财务结果 - GMV为17.13亿美元，同比增长44% [6] - 收入为2.629亿美元，同比增长42%，其中服务费用收入1.173亿美元，履约服务收入1.456亿美元 [6] - 非GAAP毛利为1.209亿美元，同比增长53%，GAAP毛利为1.187亿美元 [6] - 非GAAP毛利率为46%，较2023年Q4的42.7%增加330个基点，GAAP毛利率为45.1% [6] - 调整后EBITDA为5710万美元，较2023年Q4的3520万美元增长62% [6] - 净利润为150万美元 [6] - 经营活动提供的净现金为1.293亿美元，资本支出总计50万美元，自由现金流为1.288亿美元 [6] FY 2024财务结果 - GMV为48.58亿美元，同比增长37% [6] - 收入为7.528亿美元，同比增长32%，其中服务费用收入3.503亿美元，履约服务收入4.025亿美元 [6] - 非GAAP毛利为3.494亿美元，同比增长43%，GAAP毛利为3.394亿美元 [6] - 非GAAP毛利率为46.4%，较2023年的42.9%增加350个基点，GAAP毛利率为45.1% [6] - 调整后EBITDA为1.408亿美元，较2023年的9270万美元增长51.8% [6] - 全年净亏损7550万美元 [6] - 经营活动提供的净现金为1.694亿美元，资本支出总计230万美元，自由现金流为1.671亿美元 [6] - 年度企业NDR率为119%，GDR率为93.5%，排除特殊流失后NDR和GDR分别接近123%和97% [6] 近期业务亮点 - 与罗技合作推出新业务 [6] - 签约全球多地多行业新商户，如北美Spanx等、欧洲Tous等、亚太Komehyo等 [10] - 与现有商户拓展新业务，如为阿迪达斯新增罗马尼亚和克罗地亚市场等 [10] - 与Shopify继续合作，为Managed Markets产品添加新功能 [10] Q1 2025和全年展望 | 指标 | Q1 2025（百万美元） | FY 2025（百万美元） | | --- | --- | --- | | GMV | 1210 - 1250 | 6190 - 6490 | | 收入 | 184.5 - 191.5 | 917 - 967 | | 调整后EBITDA | 29.5 - 33.5 | 179 - 199 | [7] 非GAAP财务指标和关键运营指标 - 公司使用GMV作为关键运营指标，定义为交易各部分收款总和 [11] - 非GAAP毛利为毛利调整收购无形资产摊销，非GAAP毛利率为非GAAP毛利除以收入 [16] - 调整后EBITDA为营业利润调整多项费用 [16] - 自由现金流为经营活动净现金减购置财产和设备 [16] 资产负债表 资产 - 2024年末总资产为12.63482亿美元，较2023年末的12.0236亿美元增加 [21][22] - 流动资产增加，如现金及现金等价物从2.00081亿美元增至2.50773亿美元等 [21] - 长期资产部分项目有变化，如商业协议资产从1.92721亿美元降至6652.7万美元等 [21] 负债和股东权益 - 2024年末总负债为3.70049亿美元，较2023年末的3.00381亿美元增加 [21][22] - 股东权益部分，累计亏损从4.56851亿美元增至5.32399亿美元 [22] 利润表 收入 - 2024年Q4收入为2.62912亿美元，全年为7.52764亿美元，均同比增长 [24] 成本和利润 - 2024年Q4成本为1.44253亿美元，全年为4.13331亿美元 [24] - 2024年Q4毛利为1.18659亿美元，全年为3.39433亿美元 [24] - 2024年Q4净利润为150.9万美元，全年净亏损7554.8万美元 [24] 现金流量表 经营活动 - 2024年Q4经营活动提供净现金1.29287亿美元，全年为1.69393亿美元 [27] 投资活动 - 2024年Q4投资活动使用净现金7261.8万美元，全年为1.08963亿美元 [27] 融资活动 - 2024年Q4融资活动提供净现金163.5万美元，全年为327.6万美元 [27] 其他数据 关键绩效指标 - 2024年Q4 GMV为17.12903亿美元，全年为48.5797亿美元 [29] - 2024年Q4调整后EBITDA为5710.2万美元，全年为1.40767亿美元 [29] 收入分类 - 服务费用和履约服务收入占比有变化，如2024年Q4服务费用收入占45%，履约服务收入占55% [29] - 不同商户地区收入占比有变化，如美国收入占比从2023年Q4的51%增至2024年Q4的56% [29] 指标 reconciliation 非GAAP毛利 - 2024年Q4非GAAP毛利为1.20857亿美元，全年为3.49427亿美元 [31] 调整后EBITDA - 2024年Q4调整后EBITDA为5710.2万美元，全年为1.40767亿美元 [33] 自由现金流 - 2024年Q4自由现金流为1.28805亿美元，全年为1.67058亿美元 [35]

文章核心观点 - 华尔街分析师对Global - e Online Ltd.即将发布的季度报告进行预测，投资者可通过分析预测数据深入了解公司情况，且公司基于Zacks Rank 2（Buy）可能在未来跑赢市场 [1][3][5] 公司业绩预测 - 预计公司即将发布的季度报告每股亏损0.01美元，同比增加92.3%，收入预计为2.4906亿美元，同比增长34.3% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益估计没有修订，表明分析师重新考量了最初预测 [1] 业绩预测的重要性 - 公司财报公布前，考虑盈利预测的修订很关键，盈利预测修订趋势与股票短期价格表现有强相关性，可预测投资者对股票的潜在行动 [2] 公司关键指标预测 - 分析师预测“按类别划分的收入 - 履行服务”为1.2907亿美元，较上年同期变化+35.2% [4] - 分析师预计“按类别划分的收入 - 服务费”为1.2亿美元，较上年同期变化+33.4% [4] - 分析师认为“商品交易总额”应为16.4亿美元，上年同期为11.9亿美元 [4] 公司股价表现 - 过去一个月，Global - e Online的股票回报率为+12%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7% [5] - 基于Zacks Rank 2（Buy），公司股票可能在未来跑赢整体市场 [5]

文章核心观点 - 投资者可关注Global - e Online公司并考虑在2月19日其公布第四季度财报前建仓 [2] 分组1：公司业务介绍 - 公司是面向电商零售商提供跨境解决方案的企业对企业公司 [2] - 平台能完全集成到客户结账系统并提供即时海关计算、配送选项和本地化货币等服务 [3] - 客户包括LVMH等众多知名企业且有新业务储备 [4] 分组2：业务成果 - 帮助客户实现业务增长，如Sigma Sports销售额增长120%、平均订单量增长50%，Fold全球在线订单增长41% [5] - 与Shopify合作，Shopify将其白标跨境项目重新命名为Shopify Managed Markets并向数百万商家客户开放 [6] - 第三季度营收同比增长32%，调整后毛利润增长39%，调整后EBITDA从2110万美元增至3110万美元，净亏损从3300万美元改善至2260万美元 [7] 分组3：未盈利原因 - 作为成长型公司需投入资金发展业务，实现盈利需时间 [8] - 刚进行首次公开募股的公司需处理基于股票的薪酬问题，实现盈利需时间 [9] - 与Shopify的合作中，Shopify持有的认股权证摊销是目前盈利的主要阻碍 [10] 分组4：盈利预期 - 即使有认股权证摊销，预计2024年第四季度接近盈亏平衡，2025年实现首个盈利年 [11] 分组5：股票情况 - 股票因预期业绩好而上涨，过去一年上涨47% [12][13] - 当前市销率为15，较贵，预期一年市盈率为48，对于高增长公司不算过高 [13] - 若达到或超第四季度目标、接近盈亏平衡或实现首次盈利，股价可能飙升，2025年及之后也可能上涨 [13]

文章核心观点 - 投资者可关注Global - e Online Ltd.和Noodles & Co.两只零售批发股 [1][7] 公司情况 Global - e Online Ltd. - 是零售批发板块212只个股之一 ，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去三个月，其全年收益的Zacks共识估计提高了800% ，今年以来回报率约为9.8% ，表现优于零售批发板块 [4] - 属于互联网商务行业，该行业今年平均涨幅7.2% ，公司年初至今回报率表现更好 [6] Noodles & Co. - 今年以来回报率达164.3% ，表现优于零售批发板块 [5] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益估计增加了6.7% ，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 属于零售餐饮行业，该行业今年涨幅为6.2% [6] 行业情况 零售批发板块 - 在Zacks板块排名中位列第2 ，该排名涵盖16个不同板块，按各板块内个股平均Zacks排名从好到差排列 [2] 互联网商务行业 - 包含37只个股，在Zacks行业排名中位列第59 [6] 零售餐饮行业 - 包含39只个股，在Zacks行业排名中位列第63 [6]