公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为8.69131亿美元和7.30271亿美元[9] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为6.17653亿美元和5.15343亿美元[9] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总权益分别为2.51478亿美元和2.14928亿美元[9] - 截至2019年6月30日，公司总资产为869,131,000美元，较2018年12月31日的730,271,000美元增长18.99%[9] - 截至2019年6月30日，公司总负债为617,653,000美元，较2018年12月31日的515,343,000美元增长20%[9] 合同收入关键指标变化 - 2019年和2018年Q2合同收入分别为1.84811亿美元和1.3527亿美元，同比增长约36.6%[11] - 2019年和2018年H1合同收入分别为3.77448亿美元和2.68893亿美元，同比增长约40.4%[11] - 2019年第二季度合同收入为184,811,000美元，较2018年同期的135,270,000美元增长36.62%[11] - 2019年上半年合同收入为377,448,000美元，较2018年同期的268,893,000美元增长40.37%[11] - 2019年第二季度和上半年，公司合同总收入分别为184811美元和377448美元，2018年同期分别为135270美元和268893美元[59] 净利润关键指标变化 - 2019年和2018年Q2净利润分别为824.6万美元和 - 97.4万美元[11] - 2019年和2018年H1净利润分别为2541.4万美元和 - 1029.5万美元[11] - 2019年第二季度净利润为8,246,000美元，而2018年同期净亏损974,000美元[11] - 2019年上半年净利润为25,414,000美元，而2018年同期净亏损10,295,000美元[11] 综合收益关键指标变化 - 2019年和2018年Q2综合收益分别为848.3万美元和 - 115.8万美元[14] - 2019年和2018年H1综合收益分别为2839.1万美元和 - 985.2万美元[14] - 2019年第二季度综合收益为8,483,000美元，2018年同期综合亏损为1,158,000美元[14] - 2019年上半年综合收益为28,391,000美元，2018年同期综合亏损为9,852,000美元[14] 每股收益关键指标变化 - 2019年Q2和H1基本每股收益分别为0.13美元和0.41美元，2018年则分别为 - 0.02美元和 - 0.17美元[11] - 2019年6月30日止三个月和六个月，基本每股收益分别为0.18美元和0.51美元，摊薄每股收益分别为0.18美元和0.50美元[29] - 2019年第二季度基本每股收益为0.13美元，2018年同期为 - 0.02美元[11] - 2019年上半年基本每股收益为0.41美元，2018年同期为 - 0.17美元[11] 普通股股份数量变化 - 2019年6月30日普通股股份为63,769股，2018年6月30日为62,583股[17] - 2019年6月30日普通股股份为63,769股，2018年6月30日为62,583股[17] 持续经营业务与终止经营业务收入及亏损情况 - 2019年上半年持续经营业务净收入为32,045千美元，2018年上半年为亏损5,826千美元[19] - 2019年6月30日止三个月和六个月，持续经营业务收入分别为1149.7万美元和3204.5万美元，终止经营业务净亏损分别为325.1万美元和663.1万美元[25][29] - 2019年上半年持续经营业务净收入为32,045,000美元，2018年上半年为亏损5,826,000美元[19] - 2019年6月30日止三个月和六个月，持续经营业务收入分别为1149.7万美元和3204.5万美元，终止经营业务净亏损分别为325.1万美元和663.1万美元[29] 现金流关键指标变化 - 2019年上半年经营活动提供的净现金流为105,971千美元，2018年为25,276千美元[19] - 2019年上半年投资活动使用的净现金流为1,602千美元，2018年为1,811千美元[19] - 2019年上半年融资活动使用的净现金流为13,252千美元，2018年为25,805千美元[20] - 2019年6月底现金、现金等价物和受限现金为125,575千美元，2018年为15,038千美元[20] - 2019年支付利息现金为12,963千美元，2018年为16,245千美元[20] - 2019年支付所得税现金为168千美元，2018年为243千美元[20] - 2019年未支付的已购财产和设备为7,760千美元，2018年为5,220千美元[20] - 2019年上半年经营活动提供的净现金流为105,971,000美元，2018年为25,276,000美元[19] - 2019年上半年投资活动使用的净现金流为1,602,000美元，2018年为1,811,000美元[19] - 2019年上半年融资活动使用的净现金流为13,252,000美元，2018年为25,805,000美元[20] - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为125,575,000美元，2018年为15,038,000美元[20] - 2019年支付利息现金为12,963,000美元，2018年为16,245,000美元[20] - 2019年支付所得税现金为168,000美元，2018年为243,000美元[20] - 2019年未支付的已购财产和设备为7,760,000美元，2018年为5,220,000美元[20] 会计政策调整 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842，记录了2,802千美元的累计净调整[23] - 公司于2019年1月1日采用ASC 842，记录了2,802,000美元的累计净调整至期初留存收益余额[23] 业务出售情况 - 2019年第二季度公司完成历史环境与基础设施业务出售，该业务已追溯列为终止经营业务[25] - 2019年第二季度公司完成历史环境与基础设施业务出售，该业务已作为终止经营业务追溯列报[25] - 2019年第二季度，公司出售历史环境和基础设施业务，收到现金17,500美元，最终购买价格将根据处置日营运资金结算情况调整[79] 租赁相关数据 - 2019年6月30日止三个月和六个月，租赁成本分别为2305.4万美元和4486.1万美元[32] - 截至2019年6月30日，经营租赁负债最低租赁付款额现值为7463.5万美元[33] - 截至2019年6月30日，加权平均剩余租赁期限为4.3年，加权平均折现率为6.8%[35] - 2019年6月30日止三个月和六个月，经营租赁的经营现金流分别为 -711.8万美元和 -1353.8万美元[36] - 2019年6月30日止三个月和六个月，租赁成本分别为2305.4万美元和4486.1万美元[32] - 截至2019年6月30日，经营租赁负债的最低租赁付款额为8519.9万美元，现值为7463.5万美元[33] - 截至2019年6月30日，加权平均剩余租赁期限为4.3年，加权平均折现率为6.8%[35] 应计费用变化 - 截至2019年6月30日，应计费用为4383.7万美元，较2018年12月31日的4835.1万美元有所减少[37] - 2019年6月30日和2018年12月31日，应计费用分别为4383.7万美元和4835.1万美元[37] 信贷协议相关 - 2019年5月3日，公司签订修订后的循环信贷和担保协议，最高借款额度为2亿美元，可增加额度最高为1亿美元[38][39] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷无借款，信用证未偿还金额为3674.7万美元，可用额度为16276.1万美元[44] - 2019年5月3日，公司签订修订后的循环信贷和担保协议，最高借款额度为2亿美元，可增加额度最高为1亿美元[38][39] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷无借款，未偿还信用证为3674.7万美元，可用额度为16276.1万美元[44] 高级票据情况 - 2017年5月，公司发行3.25亿美元8%的高级票据，2022年5月15日到期，利息每半年支付一次[45] - 2017年5月，公司发行了总额为325000美元、利率为8%的高级票据，2019年6月30日的公允价值为344110美元[55] - 2017年5月，公司发行3.25亿美元8%的高级票据，2022年5月15日到期，利息每半年支付一次[45] - 2017年5月，公司发行总额325000美元、利率8%的高级票据，2019年6月30日公允价值为344110美元[55] 燃料对冲合约情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，燃料对冲合约的公允价值负债分别估计为678美元和4710美元[52][53] - 公司目标是对冲国内积压工作中约80%的燃料需求，截至2019年6月30日，合约剩余850万加仑，占公司预测2020年6月前国内燃料采购量的约80%，公司将按每加仑1.86 - 2.34美元的固定价格支付[50][51] - 2019年上半年，被视为高度有效的燃料对冲合约因衍生品公允价值变动重新分类至收益的损失（扣除现金结算和税款后）为1186美元[52] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，燃料对冲合约的公允价值负债分别估计为678美元和4710美元[52][53] - 公司目标是对冲国内积压工作约80%的燃料需求，截至2019年6月30日，合约剩余850万加仑，约占2020年6月前预计国内燃料采购量的80%，公司将按每加仑1.86 - 2.34美元的固定价格支付[50][51] - 2019年上半年，被视为高度有效的燃料对冲合约因衍生品公允价值变动重新分类至收益的损失（扣除现金结算和税款后）为1186美元[52] 股份支付与激励计划 - 2017年激励计划允许向员工和董事授予最多330万股普通股的股票期权等，加上2007年计划下已发行股权奖励对应的170万股[56] - 2019年上半年，公司向特定员工授予了54.2万股受限股票单位[57] - 2019年6月30日和2018年6月30日，与股份支付安排相关计入费用的薪酬成本，三个月分别为1619美元和1135美元，六个月分别为3619美元和1986美元[57] - 2017年激励计划允许向员工和董事授予最多330万股普通股的股票期权等，加上2007年计划下的170万股[56] - 2019年上半年，公司向部分员工授予54.2万股受限股票单位[57] - 2019年6月30日和2018年6月30日，与股份支付安排相关计入费用的薪酬成本，三个月分别为1619美元和1135美元，六个月分别为3619美元和1986美元[57] 剩余履约义务情况 - 2019年6月30日，公司剩余履约义务（总积压订单）为498089美元，约64%的积压订单将在2019年完成，其余预计在2020年完成[58] 应收账款与合同成本相关 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为50767美元和64779美元[60] - 2019年6月30日和2018年12月31日，在建合同成本和收益超过账单金额分别为33,271美元和20,065美元，账单超过合同收入分别为-50,610美元和-17,793美元[61] - 2019年6月30日和2018年12月31日，确认为资产的履行客户合同成本分别为10,046美元和13,129美元，2019年和2018年截至6月30日的三个月和六个月分别摊销了2,998美元、5,749美元、3,968美元和6,465美元的施工前成本[62] - 2019年6月30日和

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司持续经营业务净收入为1150万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3200万美元，年初至今持续经营业务净收入和调整后EBITDA分别达3200万美元和7590万美元 [7] - 2019年第二季度收入1.85亿美元，较2018年同期增加5000万美元，增幅37% [14] - 2019年第二季度持续经营业务毛利润3750万美元，上年同期为2210万美元；毛利率20.3%，上年同期为16.4% [15] - 2019年第二季度公司总经营收入2280万美元，较上年同期增加1180万美元 [15] - 2019年第二季度持续经营业务净收入1150万美元，上年同期为120万美元；本季度净收入包含720万美元净利息支出和420万美元所得税费用，2018年第二季度包含900万美元净利息支出和80万美元所得税费用 [16] - 2019年第二季度调整后EBITDA为3200万美元，上年同期为2330万美元 [17] - 截至2019年6月30日，公司现金1.256亿美元，净债务1.968亿美元 [17] - 本季度资本支出1920万美元，2019年4月支付1000万美元完成购买蛤壳式挖泥船的尾款支付 [18] - 2019年第二季度，已终止业务净亏损330万美元，上年同期为220万美元 [19] - 截至2019年6月30日，合同积压总额4.98亿美元，2018年12月31日为7.07亿美元，2018年6月30日为5.07亿美元 [19] - 公司净债务与EBITDA比率降至1.41倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机械和绞吸式挖泥船在杰克逊维尔和查尔斯顿的加深项目中表现出色，耙吸式挖泥船参与的纳格斯黑德、默特尔比奇和翡翠岛海滩的海岸保护项目表现良好 [8] - 河流和湖泊船队在休斯顿继续防洪工作，从圣哈辛托河挖掘沙子成果良好，并修复了密苏里河在洪水期间被冲毁的堤坝 [8] - 公司完成E&I业务剥离，认为该业务和受影响团队成员与新所有者是很好的战略契合，交易将使E&I业务未来更成功 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场仍然低迷，公司目前在巴林有一个大型土地开垦项目，目标是在年底完成 [9] - 2019年第二季度投标市场与第一季度一样低于上年，总市场仅授予2.35亿美元，公司获得7760万美元；预计第三和第四季度投标将显著增加，全年总投标市场预计约16亿美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将资本支出集中于升级较新且表现最佳的挖泥船，淘汰一些较旧且生产力较低的船只，同时增加新的大型耙吸式挖泥船和大型升级机械蛤壳式挖泥船，并将绞吸式挖泥船从国际市场调回美国市场 [9] - 公司专注于大型且技术要求高的港口加深项目、主要海岸修复项目和由新能源出口设施推动的航道改善项目 [21] - 公司希望参与美国海上风电市场，认为这可能是未来很好的多元化业务 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年上半年是活跃一年的良好开端，尽管有计划内的干船坞维护，但凭借积压的坚实项目和国内市场的强劲前景，预计2019年将延续2018年的成功 [24] - 随着公司业绩提升，处于良好财务状况，能够对船队进行及时和审慎的投资，增强现有资产并规划未来新增资产 [24] - 未来市场中，港口加深项目将继续，墨西哥湾石油产品出口也将持续，公司凭借已实施的船队增强措施，处于利用未来三到五年市场的绝佳位置 [67] - 公司目前实现的毛利率约20%，目标是保持在该水平或更好 [69] - 预计明年投标市场不会下降，随着国会补充资金到位，项目开始招标，未来投标市场有增加潜力 [79] 其他重要信息 - 公司致力于确保所有项目按照严格的环境和安全标准执行，工作场所事故数量持续减少，整体受伤和事故率持续改善 [10] - 公司与客户合作，如在坦帕大弯项目中利用疏浚材料建造候鸟自然保护区，已有报告显示鸟巢数量比往年增加 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于强劲运营表现和E&I业务的现金注入，公司资本分配计划如何，是否接近决定购买新挖泥船，还是优先偿还明年可赎回的债务？ - 短期内，赎回债务需支付较高溢价，明年5月才能以104%的溢价赎回，因此短期内会着眼于增强现有资产并规划未来新增资产 [29] 问题: 公司今年资本支出预期是否与之前不同？ - 目前仍维持4000万美元的预期 [31] 问题: 投标市场展望如何，与三个月前相比，公司赢得奖项的能力和下半年进入市场的投标量有何变化？ - 全年预期是前两个季度投标量少，下半年增多，目前有多个大型项目正在招标或即将招标，未来30天大型项目投标情况良好 [32] 问题: 第三季度及下半年维护和干船坞计划有何更新，随着船只回坞或进坞，资本和其他工作组合预计如何变化？ - 第二季度的项目组合能很好代表当前业务，第三和第四季度与之相似，第三季度干船坞情况与第二季度类似，但由于进入飓风季节，难以复制第二季度的强劲项目表现，预计毛利率可能较第二季度下降一到两个百分点 [35] 问题: 在16亿美元的投标市场中，液化天然气（LNG）业务机会有多大，2019年有多少相关业务？ - 有一些大型LNG相关投标，金额在2000万美元到超过2亿美元之间，具体取决于项目情况，这对公司是很好的机会 [37] 问题: 公司参与海上风电场业务的进展如何？ - 欧洲海上风电市场过去20年发展强劲，国际竞争对手处于该市场前沿，美国市场正在开放，发展速度不确定，公司希望参与该市场，这可能是未来很好的多元化业务 [40] 问题: 请详细说明E&I业务交易情况及对公司财务的影响，出售该业务获得多少资金？ - 公司按计划在上半年成功剥离E&I业务，认为该业务在新所有者手中有良好未来；第二季度交易完成时收到1750万美元现金，需进行常规结算调整和营运资金调整，但预计影响不大；本季度出售该业务产生约200万美元损失，2018年底将该资产列为待售时已确认损失，该业务总损失约1700万美元，大部分损失在去年底确认，本季度因保留的一些负债产生少量额外损失 [42][44][45] 问题: 从公司角度看，E&I业务交易完成后，留存的销售、一般和行政费用（SG&A）是否会有利好性减少？ - 相关SG&A调整已于去年完成，该业务在SG&A方面相对独立，相关费用已计入已终止业务 [48] 问题: 对于正在等待联邦能源管理委员会（FERC）批准并将在本季度进行最终投资决策（FID）的项目，公司预计何时能获得相关工作的授标？ - 有多个项目正在通过FERC审批，审批后还需进行最终投资决策，之后公司才会投标，这些项目有一定延迟 [54] 问题: 在7月初的萨凡纳项目中，公司是第二低价竞标者，目前是更关注10月初萨凡纳的下阶段工作，还是认为该投标仍有可能中标？ - 港口加深项目有多个阶段，部分工作适合公司优势，萨凡纳项目还有后续阶段待招标 [56] 问题: 据观察，龟岛号挖泥船第三季度基本都将进行维修，自由岛号至少到11月的第四季度大部分时间也将维修，情况是否属实？ - 情况属实 [58] 问题: 请详细说明新信贷循环协议的定价改善情况以及灵活性体现在哪些方面？ - 新协议利率比旧协议低100个基点，且在很多情况下，旧协议的限制条件被取消或额度增加，使公司在无需银行批准或无任何限制的情况下有更多操作灵活性 [59] 问题: 公司目前已提交的未决投标金额是多少？ - 目前无法提供具体数字，有一个大型征求建议书（RFP）正在等待结果，主要是关于港口加深的常规陆军工程兵团项目，LNG方面只有一个投标 [62] 问题: 从未来两到三年看，公司正常运营、有效利用资产时，年度或过去12个月的毛利率应达到什么水平？ - 公司认为目前约20%的毛利率令人满意，目标是保持在该水平或更好，随着巴拿马运河拓宽和墨西哥湾石油产品出口持续，公司凭借船队增强措施，有能力利用未来市场 [68] 问题: 展望2020年，投标市场趋势如何，是否会因恢复项目、LNG项目等资金到位而比2019年有所改善，还是保持相对稳定？ - 预计今年投标市场约16亿美元，由于国会补充资金，明年投标市场不会下降，且有增加潜力，但目前判断改善程度还为时过早 [79]

公司资产相关数据变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为8.51851亿美元和7.30271亿美元[9] - 截至2019年3月31日，公司总资产为851,851美元，较2018年12月31日的730,271美元增长16.65%[9] - 2019年3月31日和2018年12月31日，应收账款净额分别为34,494美元和64,779美元[58] - 2019年3月31日和2018年12月31日，在建合同成本和收益超过账单金额分别为18,527美元和20,065美元，账单超过合同收入分别为53,855美元和17,793美元[60] - 2019年3月31日和2018年12月31日，确认为资产的履行客户合同成本分别为11,318美元和13,129美元，2019年和2018年第一季度分别摊销2,751美元和2,497美元的施工前成本[61] - 2019年3月31日和2018年12月31日，已终止经营业务资产分别为15,751美元和24,779美元，负债分别为7,948美元和13,940美元[79] 公司负债相关数据变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总负债分别为6.12574亿美元和5.15343亿美元[9] - 截至2019年3月31日，公司总负债为612,574美元，较2018年12月31日的515,343美元增长18.87%[9] - 2019年3月31日，应计费用总额为4.2633亿美元，2018年12月31日为4.8351亿美元[35] - 2019年3月31日，应计费用总额为4.2633亿美元，较2018年12月31日的4.8351亿美元有所减少[35] - 2019年3月31日和2018年12月31日，应计遣散费分别为76美元和662美元[64] 公司股本相关数据变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总股本分别为2.39277亿美元和2.14928亿美元[9] - 截至2019年3月31日，公司总股本为63,600股，较2018年12月31日的62,830股增加770股[9] 公司收入相关数据变化 - 2019年第一季度合同收入为1.92637亿美元，2018年同期为1.33623亿美元，同比增长44.17%[11] - 2019年第一季度，公司合同收入为192,637美元，较2018年同期的133,623美元增长44.17%[11] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司合同总收入分别为192,637美元和133,623美元[57] - 2019年第一季度和2018年第一季度，已终止经营业务收入分别为9,184美元和12,970美元，税后亏损分别为3,380美元和2,314美元[78] - 2019年3月31日结束的三个月，持续经营业务收入为2.0548亿美元，终止经营业务净亏损为3380万美元，净利润为1.7168亿美元[30] 公司利润相关数据变化 - 2019年第一季度毛利润为4987.7万美元，2018年同期为1413万美元，同比增长253.00%[11] - 2019年第一季度，公司毛利润为49,877美元，较2018年同期的14,130美元增长253.00%[11] - 2019年第一季度净利润为1716.8万美元，2018年同期净亏损932.1万美元[11] - 2019年第一季度，公司净利润为17,168美元，而2018年同期净亏损9,321美元[11] - 2019年第一季度综合收入为1990.8万美元，2018年同期综合亏损为869.4万美元[14] - 2019年第一季度，公司综合收益为19,908美元，而2018年同期综合亏损为8,694美元[14] 公司每股收益相关数据变化 - 2019年第一季度基本每股收益为0.28美元，2018年同期为 - 0.15美元[11] - 2019年第一季度，公司基本每股收益为0.28美元，而2018年同期基本每股亏损为0.15美元[11] - 2019年第一季度基本每股收益为0.33美元，2018年同期为-0.11美元；摊薄每股收益为0.32美元，2018年同期为-0.11美元[30] - 2019年3月31日结束的三个月，基本加权平均普通股股数为6288.2万股，摊薄加权平均普通股股数为6456.9万股[30] 公司现金流相关数据变化 - 2019年第一季度经营活动提供的现金流量为1.0846亿美元，2018年同期为463万美元[20] - 2019年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为108,460美元，较2018年同期的4,630美元增长2242.55%[20] - 2019年第一季度投资活动使用的现金流量为761.7万美元，2018年同期为253.4万美元[20] - 2019年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为7,617美元，较2018年同期的2,534美元增长200.63%[20] - 2019年第一季度持续经营的融资活动净现金流为-1.2062亿美元，2018年同期为-4829万美元[21] - 2019年3月31日结束的三个月，持续经营的融资活动净现金流为-1.2062亿美元，终止经营的融资活动净现金流为-253万美元，融资活动使用现金为-1.2315亿美元[21] - 2019年第一季度现金、现金等价物和受限现金期末余额为12.2986亿美元，2018年同期为1.4236亿美元[21] - 2019年3月31日结束的三个月，现金、现金等价物和受限现金净增加8.8528亿美元，期末余额为12.2986亿美元[21] 公司租赁相关数据 - 2019年第一季度租赁成本为2.1807亿美元，其中经营租赁成本为6239万美元，短期租赁成本为1.5568亿美元[33] - 2019年3月31日结束的三个月，租赁成本为2.1807亿美元，其中经营租赁成本为6239万美元，短期租赁成本为1.5568亿美元[33] - 截至2019年3月31日，经营租赁负债的最低租赁付款额为9.2566亿美元，现值为7.659亿美元[34] - 截至2019年3月31日，经营租赁负债的最低租赁付款额为9.2566亿美元，最低经营租赁付款的现值为7.659亿美元[34] - 截至2019年3月31日，加权平均剩余租赁期限为4.3年，加权平均折现率为6.8%[34] 公司信贷相关数据 - 信贷协议提供最高2.5亿美元的高级有担保循环信贷额度，2019年12月30日到期[36] - 公司于2016年12月30日签订的信贷协议提供最高2.5亿美元的高级担保循环信贷额度，协议将于2019年12月30日到期[36] - 截至2019年3月31日，公司循环信贷无借款，信用证未偿还金额为37,748美元，信贷协议下可用额度为206,008美元，因协议限制可用额度减少6,244美元[40] - 高级有担保循环信贷利率，基准利率选项为PNC银行商业贷款利率加1.5% - 2.0%，LIBOR选项为LIBOR加2.5% - 3.0%，未使用费用为0.25% - 0.375%[39] - 高级担保循环信贷安排的基准利率选项利息为PNC银行基本商业贷款利率加1.5% - 2.0%的利差，LIBOR选项为LIBOR加2.5% - 3.0%的利差，未使用费用为0.25% - 0.375%[39] 公司票据相关数据 - 2017年5月，公司发行325,000美元利率为8%的高级票据，2019年3月31日公允价值为340,438美元[41][52] - 2017年5月，公司发行325,000美元利率8.000%的高级票据，2022年5月15日到期，利息每半年支付一次[41] 公司燃料对冲合同相关数据 - 截至2019年3月31日，燃料对冲合同公允价值资产估计为999美元，2018年12月31日为4,710美元，2019年第一季度重分类至收益的损失为891美元[47] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，燃料对冲合同的公允价值资产分别估计为999美元和4,710美元，2019年第一季度重分类至收益的损失为891美元[47] - 截至2019年3月31日，公司有1120万加仑柴油燃料互换合同，约占2020年3月前预计国内燃料采购量的80%，固定价格为每加仑1.91 - 2.34美元[46] 公司股份支付相关数据 - 2019年第一季度和2018年第一季度，股份支付安排计入费用的补偿成本分别为2,000美元和851美元[54] - 2019年第一季度和2018年第一季度，与股份支付安排相关的费用分别为2,000美元和851美元[54] 公司剩余履约义务相关数据 - 截至2019年3月31日，公司剩余履约义务（总积压订单）为575,189美元，约66%预计在2019年完成，其余在2020年完成[55] - 截至2019年3月31日，公司剩余履约义务（总积压订单）为575,189美元，约66%的积压订单将在2019年完成，其余在2020年完成[55] 公司重组费用相关数据 - 截至目前，重组费用累计金额包括遣散费3,549美元、资产报废32,309美元、合同前成本6,441美元和收尾成本4,194美元，2018年基本完成重组活动[62] - 截至目前，重组费用累计金额包括遣散费3,549美元、资产报废32,309美元、合同前成本6,441美元和收尾成本4,194美元[62] - 2018年3月31日止年度，上述行动确认的重组费用总计6,274美元[63] - 2018年3月31日止季度，重组费用总计6,274美元[63] 公司履约保函相关数据 - 2019年3月31日，公司未到期履约保函名义金额约为1,291,106美元，其中110,126美元与历史环境和基础设施业务项目相关，这些项目积压的剩余收入价值约为505,995美元[65] - 2019年3月31日，公司未到期履约保函名义金额约为1,291,106美元，相关项目积压收入约为505,995美元[65] - 2017年2月，公司收到苏黎世通知，历史拆除业务履约保函违约，金额约20,000美元，5月苏黎世提取信用证金额20,881美元[66] - 2017年，苏黎世因历史拆除业务履约保函违约支取信用证20,881美元[66] 公司潜在损失相关数据 - 公司与佛罗里达州环境保护部就夏洛特县项目对海草栖息地的影响进行协商，预计潜在损失在200美元至250美元之间[73] - 公司预计与佛罗里达州环境保护部的潜在损失在200 - 250美元之间[73] 公司业务处置相关数据 - 公司预计在2019年上半年完成历史环境和基础设施业务处置，2019年3月31日，持有待售资产中包含14,425美元的减值准备[75][76] 公司会计政策变更相关数据 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842，记录了2802万美元的累计净调整至期初留存收益余额[24] - 2019年1月1日公司采用ASC 842，记录了2802万美元的累计净调整至期初留存收益余额[24] 公司商誉减值测试相关数据 - 公司最近一次年度商誉减值测试于2018年7月1日进行，无减值迹象，下次年度测试计划于2019年第三季度进行[26] 公司长期激励计划相关数据 - 2017年长期激励计划允许授予最多330万股普通股，加上2007年计划下已发行股权奖励对应的170万股[53] - 2017年长期激励计划允许向员工和董事授予最多330万股普通股的股票期权等，加上2007年计划下已发行股权奖励对应的170万股[53]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，公司营收1.926亿美元，较2018年第一季度增加5900万美元，增幅44% [19] - 持续经营业务的净利润为2050万美元，而2018年第一季度持续经营业务净亏损700万美元 [22] - 持续经营业务调整后EBITDA为4380万美元，2018年第一季度为1370万美元 [23] - 总公司运营收入为3480万美元，较上一年度季度增加3350万美元 [21] - 持续经营业务的毛利润为4990万美元，2018年第一季度为1410万美元；毛利率为25.9%，上一年度季度为10.6% [20] - 2019年3月31日，公司现金为1.23亿美元，净债务为1.992亿美元，净债务与EBITDA比率降至1.53 [14][24] - 第一季度资本支出总额为770万美元，2019年4月支付了购买抓斗式挖泥船的最后一笔款项1000万美元 [24] - 2019年第一季度，已终止业务净亏损350万美元，2018年第一季度为230万美元 [25] - 2019年3月31日，合同积压总额为5.75亿美元，2018年12月31日为7.07亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司预计在2019年上半年剥离环境与基础设施（E&I）业务，目前正在推进相关流程 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，国内投标市场低于上一年，总项目授予额仅2.9亿美元，公司获得3510万美元，包括一个海滩修复项目和两个维护疏浚项目 [14] - 4月，公司在三个总计3100万美元的项目中成为低价竞标者，预计将在第二季度加入积压订单 [15] - 公司预计2019年投标市场约为16亿美元 [16] - 国际市场仍然低迷，公司目前在巴林有一个大规模土地开垦项目，两艘挖泥船在当地作业 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于大型且技术要求高的港口加深项目、主要沿海修复项目以及墨西哥湾沿岸新能源出口设施带动的航道加深项目 [28] - 预计在2019年下半年对正在进行的项目的多个加深阶段进行投标，如查尔斯顿、萨凡纳和科珀斯克里斯蒂；还将对诺福克和德克萨斯州弗里波特港口的新项目以及密西西比州和路易斯安那州的大型沿海保护项目进行投标 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度是出色的开端，尽管有计划中的干船坞作业，但公司相信2019年将延续2018年的成功 [33] - 国内市场下半年投标市场预计将活跃，公司有信心获得目标市场份额 [16][28] - 国际市场尚未显著复苏，公司将根据该地区前景调整海外船队规模 [90] 其他重要信息 - 第一季度公司安全表现总体有所改善，但仍发生两起损失工时事故 [8][9] - 查尔斯顿项目团队获得南卡罗来纳海事协会2019年环境管理奖 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 16亿美元的总市场展望是否包括LNG项目，能否量化这些项目在2019年和2020年的影响 - 投标市场包括出口设施加深项目，这些项目带来了新的能源公司客户，使客户组合更多样化 [38] - 公司估计在1.6亿美元的投标市场中，今年与LNG相关的投标约为200万美元 [39] 问题2: 干船坞延期对第一季度有何影响，能否量化 - 干船坞延期对第一季度的影响约为500万美元 [40] 问题3: 第一季度的积极影响是否会在第二和第三季度产生相应的负面影响，如何影响 - 延期的两艘挖泥船将在第二季度进入干船坞，会对第二季度产生影响，影响程度相同 [41][42] 问题4: 能否量化坦帕湾项目的影响，以及提前完成是否有项目调整 - 公司不愿透露单个项目的盈利能力，该项目主要是提前完成了陆军工程兵团的进度，对常规利润率没有特别的好处 [44] 问题5: 能否解释现金从去年底约3400万美元增加到本季度接近8500 - 8800万美元的原因 - 第一季度现金增加的主要原因是营运资金的变化，应收账款和在建工程有3000万美元的改善，负债方面的账单超过合同收入有3600万美元，这两项带来约6500万美元的正现金流 [46] 问题6: 预计接下来几个季度现金的情况，以及如何分配这些资金 - 今年剩余三个季度，由于债券利息支付（第二和第四季度各1300万美元）、资本支出（全年约4000万美元，第一季度仅770万美元）以及营运资金变化不会像第一季度那样有积极变动，预计年底现金只会有小幅增加 [48][49][50] - 目前不会考虑股票回购，未来会考虑投资船队，对于债务，会在2021年5月债券按面值赎回时再做考虑 [76] 问题7: 能否说明两艘挖泥船在第二季度干船坞作业的收入影响 - 管理层没有这两艘挖泥船具体项目的相关收入数据 [57] 问题8: 干船坞作业的进度如何 - 两艘挖泥船都未完成干船坞作业，一艘正在干船坞中，两艘都将在6月完成 [58][60][66] 问题9: 第三季度三艘挖泥船干船坞作业的时间安排和成本影响 - 一艘从7月到9月，约整个季度；一艘是7月和8月，约三分之二季度；另一艘是8月和9月，约三分之二季度；成本影响约为750万美元 [67] 问题10: 公司未来的利润率情况，20%的毛利率是否过低 - 公司预计今年毛利率在20%左右，相比去年有所提高，埃利斯岛号挖泥船的表现是原因之一 [69] 问题11: 2020年干船坞作业情况与2019年相比如何 - 2020年干船坞作业会比2019年少一些 [70] 问题12: 下半年投标的纪律如何，投标价格环境与去年相比怎样 - 今年预计与去年相似或略低，但目标的加深项目周期仍在继续，会有新项目进入市场，预计今年和明年市场都不错 [72] 问题13: 投标环境从利润率角度是否在改善 - 投标环境良好，希望补充协议带来的新项目能加入投标市场，届时再看对市场的影响 [73] 问题14: E&I业务的剥离进展如何 - 公司正在与多方进行沟通，仍预计在今年上半年剥离该业务 [74] 问题15: 资本分配的优先事项是什么，股票回购是否有可能 - 今年剩余时间现金预计只有小幅增加，目前主要剩余的债务是高级票据，2021年5月可按面值赎回，会在那时再考虑；未来会考虑投资船队；目前股票回购不在考虑范围内，但如果业绩持续提升，会考虑其他选项 [75][76] 问题16: 公司距离做出新挖泥船投资决策有多近，能否在公开市场回购高级债务 - 公司正在观察埃利斯岛号的表现，以确定是否需要投资新资产，目前没有今年进行投资的明确计划 [80] - 债券在公开市场可以赎回，但有溢价，2021年5月按面值赎回更有吸引力 [81] 问题17: 考虑干船坞作业、当前积压订单和调度情况，第二和第三季度的利用率与过去三个季度的清算率利润率相比如何 - 干船坞作业较多的第二和第三季度，毛利率约在17% - 18%，干船坞作业较少的季度，毛利率在20%以上 [82] 问题18: 未进行干船坞作业的船只在这两个季度的利用率是否会很高 - 公司有良好的积压订单，虽然比第四季度有所下降，但仍高于历史水平，未进行干船坞作业的船只将非常忙碌 [83] 问题19: 第一季度500万美元的干船坞成本递延到第二季度，加上潜在收入损失约为750万美元，之前提到今年比去年多1000万美元的干船坞成本，是否也有500万美元的机会成本 - 额外的干船坞成本是指资本支出的变化，与损益表影响不同 [85] 问题20: 能否提供干船坞作业对损益表的影响，或与去年相比的总EBITDA影响 - 管理层没有相关数据，且由于今年和去年的积压订单水平不同，该数据的意义不大 [87] 问题21: 特拉华项目延期带来的收益是多少，是否会在今年剩余时间持续 - 该项目在第一季度带来约1000万美元的毛利润，不会在今年剩余时间产生收益，相关挖泥船将参与其他项目 [88][89][93] 问题22: 能否提供2019年EBITDA目标的相关信息 - 管理层未具体说明，但表示2017年实施的重组计划在2018年开始见效并延续到2019年，市场积极，船队表现良好，对2019年持乐观态度 [94] 问题23: LNG项目与公司平均项目或资本项目相比，有何特点，利润率如何 - LNG项目带来新的商业客户，工作与港口加深项目类似，项目规模范围较广 [98] - 利润率与公司其他市场的资本项目利润率相似 [99] 问题24: 公司在风力发电场开发方面有哪些机会，是否有琼斯法案保护 - 海上风能市场前景积极，欧洲过去10年安装了约12吉瓦的海上风力发电容量，美国东海岸未来10 - 12年计划安装约9吉瓦，公司作为疏浚公司有机会参与，正在评估参与方式 [103] - 部分活动将受琼斯法案保护，部分可能不受保护，墨西哥湾的石油和天然气行业有相关先例 [104]

业务收入来源 - 2018年公司约75%的疏浚收入来自与联邦机构或第三方签订的30份不同合同[27] 保证金情况 - 投标保证金通常为服务提供商投标金额的20%，范围一般在100万至1000万美元之间；付款保证金一般为合同价值的100%[30] - 外国投标保证金通常为服务提供商投标金额的2% - 5%；外国履约和预付款保证金通常各为合同价值的5% - 10%[31] 行业竞争格局 - 美国疏浚行业约有250个实体，运营着超850艘挖泥船，公司和其他四家公司在过去三年占国内相关投标市场约85%[32] 公司船队情况 - 公司船队有12艘驳船，容量从5000到8800立方码不等[38] 人员雇佣情况 - 2018年底公司在美国雇佣399名全职受薪人员，2018年平均雇佣约684名小时工满足国内项目需求[47] - 2018年底公司雇佣8名外派人员、15名外国公民和41名当地员工管理中东业务，2018年中东项目日均雇佣45名小时工[48] 天气因素 - 历史天气记录仅存在100 - 125年，天气难以预测[45] 公司战略调整 - 公司在2017年启动战略审查，2018年基本完成淘汰部分表现不佳和未充分利用的资产[41] 市场前景 - 中东市场虽近年基础设施发展放缓，但城市发展仍推动土地开垦需求，公司预计未来几年该地区有增长[26] 合同协议情况 - 公司与美国国际运营工程师工会地方25分会的主合同于2019年2月批准，2021年9月到期；两份附属合同于2018年9月到期；与海员国际工会的协议于2023年2月到期[50] 法规要求 - 美国相关法规要求从事疏浚作业的船只至少75%由美国公民拥有和控制[51] 公司管理层情况 - 公司首席执行官Lasse J. Petterson 62岁，首席财务官Mark W. Marinko 57岁，疏浚部门总裁David E. Simonelli 62岁，环境与基础设施部门总裁Christopher P. Shea 56岁，高级副总裁兼首席法务官及公司秘书Kathleen M. LaVoy 39岁[57] 长期优先票据情况 - 2018年12月31日，公司有未偿还的长期优先票据，面值3.25亿美元，固定利率8.000%，公允价值3.303亿美元；假设利率下降10%，公允价值将增至3.381亿美元[264] 燃料成本情况 - 柴油燃料约占公司合同收入成本的9% [265] - 基于公司2019年预计国内燃料消耗，2018年12月31日已签订燃料商品合同后，燃料每加仑平均价格上涨10%对燃料费用影响不大[265] 燃料合同情况 - 截至2018年12月31日，公司有未完成的安排来对冲部分国内疏浚工作的燃料采购价格，剩余780万加仑，固定价格在1.91 - 2.34美元/加仑[266] - 截至2018年12月31日，这些燃料合同的公允价值负债估计为470万美元[266] 信贷协议情况 - 2018年12月31日，公司信贷协议的未偿还总额为1150万美元，现金利息按5.25% - 5.46%的可变利率计算[265] 外汇远期合约情况 - 2018年12月31日，公司没有未到期的外汇远期合约[263]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司营收1.732亿美元，持续经营业务净收入890万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）3300万美元，较2017年第四季度营收增加2050万美元 [20] - 2018年第四季度，公司持续经营业务总合并毛利3690万美元，毛利率21.3%，高于2017年同期的1670万美元和11%；总经营收入2170万美元，较上年同期增加1870万美元 [21] - 2018年全年，公司营收6.208亿美元，持续经营业务净收入2290万美元，调整后EBITDA 1.098亿美元，较上一年营收增加2860万美元，持续经营业务净收入增加2070万美元，调整后EBITDA增加5260万美元 [23] - 2018年全年，公司已终止经营业务净亏损1730万美元，高于2017年的1590万美元，其中包括1410万美元的待售资产处置初步损失 [23] - 2018年第四季度，公司确认重组费用530万美元，对调整后EBITDA产生460万美元的影响；全年确认重组费用1610万美元，对调整后EBITDA产生940万美元的影响；2018年通过成本削减举措实现3500万美元的节省，截至2018年12月31日，重组计划已完成，预计2019年不会再确认额外费用 [24] - 截至2018年12月31日，公司现金3450万美元，循环信贷额度借款1150万美元，净债务2.99亿美元，预计2019年第一季度还清循环信贷余额 [25] - 2018年公司资本支出3810万美元，第四季度花费1360万美元从竞争对手处购买抓斗式挖泥船，2019年上半年将支付尾款1000万美元 [26] - 2018年投标市场总额18亿美元，高于2017年的12亿美元；公司赢得45%的国内疏浚投标市场，与过去三年46%的平均中标率相符 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年，公司赢得62%（4.76亿美元）的资本项目、62%（1.71亿美元）的海岸保护项目、13%（8200万美元）的维护项目和53%（8200万美元）的河流湖泊项目 [28] - 截至2018年12月31日，公司合同积压订单7.07亿美元，高于2017年12月31日的5.11亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内疏浚市场方面，2018年初预期投标市场良好，最终达到创纪录的18亿美元，截至12月31日积压订单7.07亿美元，其中4.47亿美元为主要包括港口加深项目的资本工作；2019年前六周新增4050万美元项目工作到积压订单中；预计未来三到四年国内疏浚市场将保持强劲 [14] - 国际市场方面，公司在巴林的项目已启动，2019年船队将保持忙碌，但预计仅能实现收支平衡；预计2020年及以后市场将开始改善 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将剥离E&I业务，预计在2019年第二季度末完成出售，因其与核心疏浚业务协同性不足 [15] - 未来公司将专注于大型且技术要求高的港口加深项目、液化天然气（LNG）出口设施港口建设和海滩修复项目，继续与美国陆军工程兵团、港口当局和能源公司合作 [14] - 公司计划为未来投资新的挖泥船，但会等待资产负债表健康且市场时机合适时再做决策 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司转型的一年，通过重组计划和项目的良好表现，财务状况显著改善，净债务减少1.15亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为2.98 [12] - 预计2019年国内疏浚市场将保持强劲，上半年项目活动高，但由于是干船坞维护较频繁的一年，第三和第四季度船队利用率将受影响，预计干船坞活动增加对调整后EBITDA的净影响约为1000万美元 [30][33] - 由于2017年极端风暴系统，美国参议院拨款委员会通过补充拨款用于灾害救援和恢复，预计相关新项目将在2019年第三和第四季度开始招标；2019年初的政府停摆和国家紧急状态声明预计不会对疏浚市场产生重大影响 [31] 其他重要信息 - 公司全年安全绩效持续改善，可记录伤害事故同比减少27% [10] - 公司致力于遵循一流的环境、社会和治理（ESG）流程，预计今年晚些时候发布ESG报告 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何决定出售E&I业务，潜在收益、费用及买家情况如何 - 公司认为E&I业务与核心疏浚业务战略协同性不足，为给股东带来更好回报，决定剥离该业务；目前处于出售过程中，无法披露价格或收益，已按美国公认会计原则（GAAP）记录预计出售损失，预计未来该数字不会有重大变化 [38][39] 问题2：如何看待2019年季度业绩表现及季节性，特别是考虑到干船坞维护的影响 - 预计2019年上半年港口加深工作将使船队利用率提高，下半年干船坞维护增加会降低利用率；与往年相比，季度间业绩波动将更平稳；当前季度业绩较为特殊，未来业绩仍需观察 [41][42] 问题3：E&I业务本季度的经营收入、相关费用及是否已联系潜在买家 - 相关费用为1400万美元，其中900万美元来自业务运营，税收影响约600万美元，最终净费用1700万美元；公司正在进行出售流程，已与潜在买家有接触，但暂不透露更多信息，预计在2019年上半年完成出售 [47][48][49] 问题4：2019年预计有哪些大型港口加深、海岸工程或LNG设施项目招标 - LNG设施方面，美国LNG出口增加，相关港口设施改造为公司带来业务机会；港口加深项目方面，预计萨凡纳和科珀斯克里斯蒂将在2019年有额外工作招标，查尔斯顿和杰克逊维尔项目后期也可能有新增业务；密西西比海岸改善计划第三阶段项目预计年底招标 [51][52][53] 问题5：国际业务本季度情况，为何认为2020年市场会改善 - 公司减少了国际市场活动，但2019年有积压订单，不过利润率未达预期；油价上涨和2020年及以后计划启动的大型基础设施项目将改善国际市场 [54][55] 问题6：2019年是否有新挖泥船的资本支出决策 - 公司正在规划未来，研究新挖泥船的概念和设计，但会等待资产负债表健康且市场时机合适时再做投资决策 [56] 问题7：仅考虑疏浚业务，2019年营运资金预期如何 - 由于积压订单较多，预计2019年整体营运资金对自由现金流影响不大，但会略有负面影响，主要因应收账款增加且无前期在产品转化为现金的积极影响 [59] 问题8：干船坞维护是否与设备安全检查有关，2019年船队受影响比例及历史上对资本支出的影响 - 干船坞维护是海岸警卫队规定的定期检查，以确保船只符合标准；一般船只每三年进行一次重大干船坞维护，2019年受影响比例略高于2018年，接近40%，每次维护时间约两到三个月；相关资本支出已包含在2019年预计的4000万美元资本支出中 [61][62][64] 问题9：积压订单的时间分布，国外项目时间安排，沿海保护业务积压订单后续情况及年底预期 - 7.07亿美元的积压订单中，预计超过70%将在2019年实现收入；国外项目均为2019年业务；预计2019年有新的招标项目，将补充沿海保护业务的积压订单，使其恢复甚至略有增长 [70][71][72] 问题10：第四季度现金增加1100万美元，现金流量如何构成 - 第四季度资本支出主要是购买新挖泥船的1360万美元，其余主要是营运资金变动，还有少量与重组相关的资产出售，但影响不大 [75] 问题11：1410万美元费用对E&I业务账面值的影响 - 公司处于出售E&I业务过程中，暂不透露相关细节 [76] 问题12：从毛利率角度看，2019年与过去几年相比是否会有提升，能否达到20%的毛利率，能否实现6500 - 7000万美元的自由现金流及如何使用自由现金流 - 预计2019年毛利率与2018年全年相近，因埃利斯岛号全年运营的积极影响会被额外干船坞费用部分抵消；不考虑干船坞费用，公司可以接近20%的毛利率；实现6500 - 7000万美元自由现金流有一定可能性，但需要较高的利用率和较低的干船坞维护，预计2019年自由现金流表现良好；目前首要任务是在2019年第一季度还清循环信贷余额，2020年再讨论资金的其他用途，如对船队的审慎投资 [82][83][86][88] 问题13：2020年投资船队时，是否考虑更换老旧船只，投资方向是国内还是国际 - 公司作为唯一有国际业务的美国疏浚公司，投资时会同时考虑国内和国际市场；目前优先提升现有船队的可用性和可靠性，同时进行新船只的设计，投资决策将在合适时机做出 [91] 问题14：巴林项目的收入确认时间和分布情况 - 巴林项目收入仅在2019年确认，且主要集中在上半年 [93][95] 问题15：E&I业务出售流程，是否会采用拍卖或出售资产的方式 - 公司已聘请外部公司进行出售流程，目前处于过程中，暂不透露更多信息 [97] 问题16：能否用K表中环境和基础设施部门7880万美元的总资产减去注销费用来计算相关数值，投资船队从下单到交付的时间，国际市场有信心改善的原因 - 不能用该数值直接计算，需考虑业务的资产和负债情况，且该数值为上一年数据；从设计完成后下单到船只交付需要两到两年半时间；公司凭借128年的历史和经验有能力在国际市场竞争，目前国际市场船队利用率在50% - 60%，油价上涨和大型基础设施项目启动将推动市场复苏 [108][109][111] 问题17：今年冬季大西洋中部恶劣天气对项目利用率的影响 - 公司有丰富的疏浚项目经验，会在项目估算中考虑天气因素；今年东海岸部分地区天气恶劣，但公司能够应对，整体来看是平均水平 [117][118]