文章核心观点 - 美国最大疏浚服务提供商大湖疏浚与码头公司宣布获得总额2.562亿美元的多项疏浚项目合同，公司还有约3.18亿美元低投标和期权待授标，潜在工作总管道超12亿美元 [1][7] 项目情况 项目概况 - 获得多项疏浚项目合同总额2.562亿美元，包括阿拉巴马州莫比尔港加深拓宽2A期疏浚项目（6590万美元）、佛罗里达州埃弗格莱兹港沙旁路疏浚项目（5980万美元）、新泽西州长滩岛海滩修复项目（5440万美元）、纽约州火岛入口疏浚项目（5200万美元）、新泽西州北怀尔德伍德紧急海滩修复项目（1480万美元）、佛罗里达州圣露西入口维护疏浚项目（930万美元） [1] 各项目详情 - 阿拉巴马州莫比尔港加深拓宽2A期疏浚项目：将航道加深6英尺，改善航道导航，供更深吃水船只使用港口，将材料用于沙岛有益使用区；由美国陆军工程兵团莫比尔区委托，联邦资金资助；预计2024年第四季度开工，2025年春季完工 [1] - 佛罗里达州埃弗格莱兹港沙旁路项目：为佛罗里达州布劳沃德县海滩修复提供可持续战略，在港口入口北侧建造沙陷阱收集沙子；由布劳沃德县委托，州和地方资金资助；预计2025年下半年开工，2026年完工 [2] - 新泽西州长滩岛海滩修复项目：在新泽西州长滩岛大西洋海岸线放置海滩填充物修复沙丘和护堤系统，有潜在约6380万美元期权；由美国陆军工程兵团费城地区委托，联邦资金资助；预计2024年第四季度开工，2025年第三季度完工 [3] - 纽约州火岛入口疏浚项目：为纽约州火岛多个社区提供紧急海滩填充和海岸保护；由美国陆军工程兵团纽约地区委托，联邦资金资助；预计2024年第四季度开工，2025年上半年完工 [4] - 新泽西州北怀尔德伍德紧急海滩修复项目：为北怀尔德伍德海滩提供沙子，保护海岸财产，确保居民和游客安全；由新泽西州交通部委托；2024年第二季度已完成 [5] - 佛罗里达州圣露西入口维护疏浚项目：对入口航道和蓄水池进行维护疏浚；由美国陆军工程兵团杰克逊维尔地区委托，联邦资金资助；2024年7月开工，预计2024年第三季度晚些时候完工 [6] 公司情况 - 是美国最大疏浚服务提供商，正将核心业务拓展到快速发展的海上风能行业，有执行重大国际项目的悠久历史 [8] - 拥有经验丰富的土木、海洋和机械工程人员，134年历史中从未未能完成海洋项目 [8] - 拥有美国疏浚行业最大、最多样化的船队，约200艘专业船只 [8] - 有针对工程师的纪律培训计划，确保其在公司运营中基于经验表现 [8] - 有“无事故和无伤害”（IIF®）安全管理计划，融入公司文化，重视员工安全 [8] 业务前景 - 除已获项目，公司约3.18亿美元低投标和期权待授标，本月有两个项目为低价中标者，潜在工作总管道超12亿美元 [7]

分组1 - 公司在第二季度取得了坚实的业绩,实现净利润7.7百万美元和调整后EBITDA25.8百万美元,这是一个非常出色的结果,考虑到公司有部分船舶进行干船坞维修以准备新的LNG项目 [9] - 公司的疏浚订单量保持强劲,在第二季度末达到8.079亿美元,其中85%为资本项目 [11] - 公司新建的6,500立方码绞吸式挖泥船Galveston Island在第二季度全面投入运营,为公司的项目执行做出了重大贡献 [15][42] - 公司正在建造的另一艘姊妹船Amelia Island预计将于2025年下半年交付 [16] 分组2 - 2024财年美国陆军工程兵团的预算达到87亿美元,为公司创造了强劲的投标市场 [10][29] - 2025财年陆军工程兵团的预算预计将再创新高,为公司未来的业务发展奠定了良好基础 [31][32] - 美国海上风电市场在2024年上半年取得了重大里程碑,为公司带来了长期的增长机会 [34][35] - 公司的全新自吸式岩石铺设船Acadia正在建造中,可以在海上风电、油气、电信电缆等领域提供服务,为公司开拓了新的市场机会 [16][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joseph Gomes 提问** 询问公司在第二季度的市场份额和中标情况 [37] **Lasse Petterson 回答** 公司在2024年的投标市场非常强劲,特别是在湾区的港口疏浚项目和东海岸的海滩修复项目方面 [38] 问题2 **Jonathan Tanwanteng 提问** 询问公司在剩余年度的设备利用率和维修计划 [54][57] **Scott Kornblau 回答** 公司的设备利用率很高,第四季度尤其如此。公司有少量常规维修计划,但不会对全年业绩产生重大影响 [55][58][60] 问题3 **Adam Thalhimer 提问** 询问公司在市场竞争方面的情况 [66] **Lasse Petterson 回答** 公司未发现市场上有异常的竞争行为,投标市场保持强劲,各公司的报价差距较大,反映了良好的竞争环境 [67]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也关注价值、增长和动量趋势以筛选股票 价值投资受青睐 旨在识别被市场低估的公司 Zacks开发了Style Scores系统 “价值”类别对价值投资者有吸引力 其中Great Lakes Dredge & Dock（GLDD）是值得关注的公司 其多项估值指标显示可能被低估 结合盈利前景是优质价值股 [1][2][3][8] 价值投资策略 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 投资者会使用多种方法包括估值指标来寻找此类股票 [2] Zacks系统 - Zacks开发了Style Scores系统 价值投资者可关注其“价值”类别 “价值”类别获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上优质价值股 [3] Great Lakes Dredge & Dock（GLDD）情况 - GLDD当前Zacks Rank为1（强力买入） “价值”评分为A 市盈率为10.92 低于行业平均的18.24 过去一年其远期市盈率最高20.53 最低 -394.46 中位数13.38 [4] - GLDD的PEG比率为0.31 低于行业平均的0.67 过去一年其PEG最高1.57 最低 -39.45 中位数1.27 [5] - GLDD的市净率为1.41 低于行业平均的2.91 过去52周其市净率最高1.65 最低1.08 中位数1.42 [6] - GLDD的市现率为7.08 低于行业平均的13.54 过去52周其市现率最高160.65 最低5.44 中位数9.99 [7] - GLDD多项关键估值指标显示其股票可能被低估 结合盈利前景是优质价值股 [8]

文章核心观点 - 建筑行业有很多优质股票，投资者应关注表现优于同行的公司，如大湖疏浚与码头公司和普尔特集团，它们有望保持良好表现 [1][7] 行业情况 - 建筑行业有91只个股，在Zacks板块排名中位列第7，Zacks板块排名通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估16个板块的实力 [2] - 大湖疏浚与码头公司所属的建筑产品 - 重型建筑行业有10只个股，在Zacks行业排名中位列第10，今年以来平均涨幅53.2% [6] - 普尔特集团所属的建筑产品 - 房屋建筑商行业有17只个股，在Zacks行业排名中位列第31，今年以来涨幅14.7% [6] 公司情况 大湖疏浚与码头公司 - 目前Zacks排名为1（强力买入），Zacks排名是一个能突出未来1 - 3个月表现优于市场股票的模型，强调盈利预测修正并青睐盈利前景改善的公司 [3] - 过去一个季度，其全年盈利的Zacks共识预测提高了6.7%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [4] - 今年以来回报率约16%，而建筑公司平均回报率为11.7%，表明该公司今年迄今表现优于同行，但略逊于所属行业 [4][6] 普尔特集团 - 今年以来股价上涨18.3%，表现优于行业 [5] - 过去三个月，其本年度的共识每股收益预测提高了2.1%，目前Zacks排名为2（买入） [5]

文章核心观点 8月9日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 各公司情况 OppFi (OPFI) - 提供金融科技平台助力银行帮助普通消费者获得信贷 [1] - Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长23.3% [1] - 市盈率为5.31，行业为29.20 [2] - 价值评分为A [2] Great Lakes Dredge & Dock (GLDD) - 美国最大的疏浚服务提供商，业务包括维护和加深航道、围海造地、修复受风暴破坏的海岸线 [2] - Zacks评级为1 [2] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长6.7% [2] - 市盈率为11.14，行业为21.10 [3] - 价值评分为A [3] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) - 通过子公司在美国主要从事电子基础设施、建筑和交通解决方案业务 [3] - Zacks评级为1 [3] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长6.8% [3] - 市盈率为19.08，行业为26.80 [4] - 价值评分为B [4]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为3.69亿美元,同比增长26.8%[19] - 2024年上半年毛利为7.54亿美元,毛利率为20.5%,同比增长151.3%[19] - 2024年上半年净利润为2.87亿美元,同比扭亏为盈[19] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为2.31亿美元,较2023年12月31日增加2.93%[11] - 2024年6月30日应收账款净额为5.63亿美元,较2023年12月31日增加2.7%[11] - 2024年6月30日存货总额为1.18亿美元,较2023年12月31日减少5.8%[11,12] - 2024年6月30日总资产为11.11亿美元,较2023年12月31日增加1.5%[11,12] - 2024年6月30日总负债为7.10亿美元,较2023年12月31日减少2.1%[13,14] - 2024年6月30日股东权益为4.18亿美元,较2023年12月31日增加8.4%[15,16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.04亿美元[34] - 公司2024年上半年净收入为28,697千美元，较2023年同期亏损1,498千美元转为盈利[49] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为56,809千美元，较2023年同期增加22,712千美元[35] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流为55,230千美元，较2023年同期增加1,633千美元[35] - 公司2024年上半年融资活动使用的现金流为2,206千美元，较2023年同期减少57,226千美元[35] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为23,134千美元，较2023年12月31日减少19,932千美元[35] - 公司2024年6月30日应付账款及应计费用为27,892千美元，较2023年12月31日减少9,469千美元[54] - 公司2024年上半年每股基本收益为0.43美元，每股摊薄收益为0.42美元[51] - 公司2024年上半年有691份股票期权和限制性股票单位被纳入摊薄每股收益计算[50] - 公司2024年上半年有59份股票期权和限制性股票单位被排除在摊薄每股收益计算之外[52] - 公司2024年第二季度的毛利率为17.5%，同比提高4个百分点[123] - 公司2024年上半年的调整后EBITDA率为18.6%，同比提高9.4个百分点[124] - 公司第二季度总收入为1.70亿美元，同比增长28.2%[129] - 第二季度调整后EBITDA为2,582.1万美元，同比增长55.2%[142] - 第二季度净利润为767.3万美元，同比增长342.8%[141] 资产负债情况 - 2024年6月30日总资产为11.28亿美元，较2023年12月31日增加1.5%[16] - 2024年6月30日总权益为4.18亿美元，较2023年12月31日增加8.4%[16] - 2024年6月30日长期债务为4.11亿美元，较2023年12月31日基本持平[14] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日的应计费用情况[53] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日的保险、工资和员工福利、融资租赁负债、利息、税收等应计费用明细[54] 现金流情况 - 2024年上半年经营活动产生的现金流入为5.68亿美元[35] - 2024年上半年投资活动产生的现金流出为5.52亿美元，主要用于购置设备[35] - 2024年上半年融资活动产生的现金流出为2.21亿美元，主要用于偿还贷款[35] - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为2.31亿美元，较2023年12月31日减少6.27%[35] 融资情况 - 公司于2024年4月24日与Guggenheim Corporate Funding, LLC签订了1.5亿美元的二级信贷协议[55][56][57] - 公司于2024年4月24日与金融机构签订了第二优先级信贷协议，用于偿还ABL信贷协议下的未偿款项、支付交易费用和一般公司用途[59] - 第二优先级信贷协议下的贷款利率为基准利率加6.75%或SOFR加7.75%[61,62] - 截至2024年6月30日，公司在第二优先级信贷协议下的借款为1亿美元，加权平均利率为13.07%[63] - 公司修订了ABL信贷协议,包括取消增加承诺额度的能力、调整贷款和未提取承诺费用定价、增加流动性要求等[64,65] - 截至2024年6月30日,公司在ABL信贷协议下的可用额度为2.545亿美元,未被压缩[72] - 公司于2021年5月发行了3.25亿美元的5.25%优先票据,到期日为2029年6月1日[74,75] 套期保值 - 公司利用衍生工具管理商品价格风险和外汇风险,截至2024年6月30日,公司持有的燃料套期合约和外汇套期合约公允价值分别为0美元和0美元[82,83,84] - 公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的燃料套期合约公允价值负债分别为324美元和2,918美元[85] - 公司截至2024年6月30日持有3.9百万欧元的外汇套期合约，合同价格范围为1.09美元至1.13美元/欧元[87] - 公司截至2024年6月30日外汇套期合约公允价值负债为138美元[88] 订单情况 - 公司截至2024年6月30日的剩余履约义务(即订单回顾)为8.079亿美元，其中约40%预计将在2024年剩余时间内完成[96] - 公司2024年6月30日手持在手订

公司业绩表现 - Great Lakes Dredge & Dock本季度每股收益0.11美元，击败Zacks共识预期的0.03美元，去年同期为0.03美元，本季度盈利惊喜为266.67% [1][2] - 上一季度该公司预期每股收益0.06美元，实际为0.31美元，盈利惊喜416.67%，过去四个季度该公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度，公司营收1.7009亿美元，超过Zacks共识预期3.08%，去年同期营收为1.3267亿美元，过去四个季度公司两次超过共识营收预期 [3] 公司股价表现 - Great Lakes Dredge & Dock股价自年初以来上涨约5.5%，而标准普尔500指数上涨8.7% [4] 公司未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化 [5] - 近期盈利估计修正趋势与短期股票走势有很强相关性，投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank评级工具 [6] - 财报发布前，公司盈利估计修正趋势喜忧参半，目前Zacks Rank为3（持有），预计股票短期内表现与市场一致 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为0.18美元，营收1.833亿美元，本财年共识每股收益估计为0.72美元，营收7.4693亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 重型建筑行业目前处于250多个Zacks行业的前21%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业其他公司情况 - 同行业的Dycom Industries尚未公布截至2024年7月季度的业绩，预计本季度每股收益2.18美元，同比变化+7.4%，过去30天该季度共识每股收益估计上调2.5% [10] - Dycom Industries本季度营收预计为11.9亿美元，较去年同期增长14.7% [11]

财务业绩 - 第二季度净收入为7.7百万美元[3] - 第二季度调整后EBITDA为25.8百万美元[3] - 2024年第二季度收入为1.70亿美元，同比增长28.2%[29] - 2024年上半年收入为3.69亿美元，同比增长26.8%[29] - 2024年第二季度毛利为2984万美元，同比增长66.8%[29] - 2024年上半年毛利为7.54亿美元，同比增长151.2%[29] - 2024年第二季度营业利润为1459万美元，同比增长296.7%[29] - 2024年上半年营业利润为4.61亿美元，同比增长1536.6%[29] 订单情况 - 截至2024年6月30日的疏浚业务积压订单为807.9百万美元[3] - 公司85%的积压订单来自利润率较高的资本项目[5] - 2024年6月30日总在手订单为8.08亿美元[39] 新项目拓展 - 公司获得两个大型液化天然气项目,为公司历史最大项目[5] - 公司正在建造一艘美国本土首艘符合琼斯法案的倾斜管道船,用于海上风电项目[7] - 公司在美国海上风电市场已建立独特的业务地位,正积极投标多个海上风电和海底电缆保护项目[15] 资金状况 - 公司与Guggenheim Credit Services签订1.5亿美元的二级信贷协议,为新建项目提供流动性[8] - 2024年6月30日现金及现金等价物为2284万美元[34] - 2024年6月30日总资产为11.11亿美元[34] - 2024年6月30日总权益为3.86亿美元[34] 行业前景 - 2024年美国陆军工程兵团预算达到87亿美元创历史新高[5] - 公司预计2024年疏浚业务投标市场将保持强劲[9]

文章核心观点 公司2024年第二季度财务表现良好，得益于项目执行和市场环境，未来有望凭借政府支持、订单储备、船队升级和战略举措实现持续增长 [2][7] 第二季度财务亮点 - 营收1.701亿美元，较2023年同期增加3740万美元，主要因资本和海岸保护项目收入增加，部分被维护项目收入减少抵消 [2][7] - 总运营收入1460万美元，较2023年同期增加1090万美元，主要因毛利增加1190万美元，部分被一般及行政费用增加抵消 [7] - 净利润770万美元，较2023年同期增加600万美元，得益于运营结果改善，部分被净利息和所得税费用增加抵消 [2][7] - 调整后EBITDA为2580万美元 [2] 管理层评论 - 尽管有三艘挖泥船进坞维修，公司仍取得良好业绩，活跃挖泥船项目表现强劲 [2] - 第二季度末，疏浚积压订单为8.079亿美元，另有2.731亿美元低价投标和待授标选项；海上风电积压订单为4460万美元，另有1270万美元选项待授标；季度结束后，公司又以低价中标约1.816亿美元的额外工作 [2] - 2024年美国陆军工程兵团预算创纪录达87亿美元，投标市场活跃，预计全年保持强劲，特别是资本和海岸保护目标市场；85%的积压订单与高利润率的资本项目相关 [3] - 2023年获得两个大型液化天然气项目，分包商工作已开始，疏浚工作预计第三季度开始，拜登政府暂停新液化天然气出口许可证审批对这两个项目无影响，公司继续投标其他液化天然气项目 [3] 运营进展 - 新造计划取得进展，6500立方码容量的“加尔维斯顿岛”号挖泥船第一季度投入运营，为第二季度项目表现做出贡献；其姊妹船“阿米莉亚岛”号预计2025年下半年交付 [4] - 公司致力于进入美国海上风电市场，首艘符合琼斯法案的美国国旗倾斜落管船“阿卡迪亚”号正在建造，预计2025年下半年交付；已获得两份使用该船的合同，用于挪威国家石油公司的帝国风电一号和奥斯特德的日出风电项目 [5] - 第二季度与古根海姆信贷服务有限责任公司达成1.5亿美元的第二留置权信贷协议，包括1亿美元本金和5000万美元延迟提取定期贷款安排，为公司提供额外流动性，支持新造计划和其他融资选择 [6] 市场动态 - 拜登政府和国会对疏浚行业支持力度大，2024年能源和水拨款法案为美国陆军工程兵团提供创纪录的87亿美元资金，包括56亿美元运营和维护预算及28亿美元港口维护信托基金；2023年灾难救济补充拨款法案为工程兵团提供15亿美元用于基础设施修复和海滩养护项目 [8] - 2025年工程兵团预算预计再创新高，众议院能源和水拨款小组委员会通过的法案为工程兵团提供99.6亿美元预算，参议院拨款委员会批准的草案提供103亿美元资金 [9] - 《水资源开发法案》每两年更新一次，2024年法案获两党大力支持，已获参议院环境与公共工程委员会和众议院交通与基础设施委员会批准，两院将协商解决分歧，推动法案获得国会全面批准 [11] - 美国海上风电市场2024年第一季度取得里程碑进展，两个商业规模海上风电场投入运营并向电网供电；新泽西州1月授予3.7吉瓦电力购买协议，三州（马萨诸塞州、罗德岛州和康涅狄格州）6吉瓦海上风电招标结果预计第三季度公布 [13] - 2024年6月，挪威国家石油公司和奥斯特德与纽约州能源研究与发展局签署帝国风电一号和日出风电项目最终电力协议，公司获得这两个项目的岩石安装合同，预计使用“阿卡迪亚”号保护和稳定基础及电缆；7月，纽约州长宣布日出风电项目开工，美国内政部批准新泽西海岸大西洋海岸南部海上风电项目，海洋能源管理局批准新英格兰风电1号和2号海上风电设施建设与运营 [14] - 彭博新能源财经最新海上风电市场展望显示，到2040年全球海上风电预计增长十倍，达到约742吉瓦，中国、英国和美国预计成为前三大海上风电生产国 [15] 财务报表数据 简明合并运营报表（未经审计，单位：千美元，每股金额除外） | 项目 | 2024年6月30日止三个月 | 2023年 | 2024年6月30日止六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合同收入 | 170,086 | 132,667 | 368,746 | 290,711 | | 毛利 | 29,840 | 17,899 | 75,414 | 30,034 | | 一般及行政费用 | 16,161 | 14,462 | 32,272 | 27,479 | | 其他收益 | (906) | (243) | (2,922) | (261) | | 运营收入 | 14,585 | 3,680 | 46,064 | 2,816 | | 净利息费用 | (4,198) | (3,175) | (8,089) | (6,560) | | 其他收入 | 128 | 2,024 | 553 | 2,251 | | 所得税前收入（亏损） | 10,515 | 2,529 | 38,528 | (1,493) | | 所得税拨备 | (2,842) | (796) | (9,831) | (5) | | 净利润（亏损） | 7,673 | 1,733 | 28,697 | (1,498) | | 基本每股收益（亏损） | 0.11 | 0.03 | 0.43 | (0.02) | | 基本加权平均股数 | 67,103 | 66,462 | 66,916 | 66,363 | | 摊薄每股收益（亏损） | 0.11 | 0.03 | 0.42 | (0.02) | | 摊薄加权平均股数 | 67,682 | 66,805 | 67,607 | 66,363 | [23][24] 净利润（亏损）与调整后EBITDA的调节表（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日止三个月 | 2024年6月30日止六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净利润（亏损） | 7,673 | 1,733 | 28,697 | (1,498) | | 调整项： | | | | | | 净利息费用 | 4,198 | 3,175 | 8,089 | 6,560 | | 所得税拨备 | 2,842 | 796 | 9,831 | 5 | | 折旧和摊销 | 11,108 | 10,937 | 22,128 | 21,787 | | 调整后EBITDA | 25,821 | 16,641 | 68,745 | 26,854 | [25] 选定资产负债表信息（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 23,134 | 22,841 | | 流动资产总额 | 219,266 | 226,328 | | 资产总额 | 1,127,667 | 1,110,840 | | 流动负债总额 | 165,764 | 179,443 | | 长期债务总额 | 411,475 | 412,070 | | 股东权益总额 | 418,023 | 385,548 | [26] 收入和积压订单数据（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日止三个月 | 2024年6月30日止六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入： | | | | | | 疏浚 - 美国资本项目 | 70,747 | 38,157 | 140,647 | 70,632 | | 海岸保护 | 70,195 | 56,490 | 134,121 | 107,795 | | 维护 | 28,464 | 35,809 | 92,875 | 107,737 | | 河流与湖泊 | 680 | 2,211 | 1,103 | 4,547 | | 总收入 | 170,086 | 132,667 | 368,746 | 290,711 | | 积压订单： | | | | | | 疏浚 - 美国资本项目 | 683,131 | 741,839 | 243,646 | | | 海岸保护 | 38,205 | 138,394 | 34,835 | | | 维护 | 82,070 | 152,104 | 147,143 | | | 河流与湖泊 | 4,468 | 6,765 | 8,931 | | | 总积压订单 | 807,874 | 1,039,102 | 434,555 | | [27][28]

文章核心观点 公司2024年第二季度财务表现良好，得益于项目执行和市场环境，未来有望凭借政府支持、订单储备、船队升级和战略举措实现持续增长 [2][7] 第二季度财务亮点 - 营收1.701亿美元，较2023年第二季度增加3740万美元，主要因资本和海岸保护项目收入增加，部分被维护项目收入减少抵消 [2][7] - 总运营收入1460万美元，较上一年度第二季度增加1090万美元，主要因毛利增加1190万美元，部分被更高的一般及行政费用抵消 [7] - 净利润770万美元，较2023年第二季度的170万美元增加600万美元，得益于运营结果改善，部分被净利息费用和所得税费用增加抵消 [2][7] - 调整后EBITDA为2580万美元 [2] 管理层评论 - 尽管有三艘挖泥船进坞维修，但活跃挖泥船项目表现强劲，推动第二季度取得稳健业绩 [2] - 第二季度末，疏浚订单储备为8.079亿美元，另有2.731亿美元低价投标和待授标选项；海上风电订单储备为4460万美元，另有1270万美元选项待授标；季度结束后，公司以低价中标约1.816亿美元额外工作 [2] - 2024年美国陆军工程兵团预算创纪录达87亿美元，投标市场活跃，预计全年保持强劲，特别是资本和海岸保护目标市场；85%的订单储备与高利润率的资本项目相关 [3] - 2023年获得两个大型液化天然气项目，分包商工作已启动，疏浚工作预计第三季度开始，拜登政府暂停新液化天然气出口许可证审批对这两个项目无影响，公司继续对多个待决液化天然气项目投标 [3] 运营进展 - 新造计划取得进展，6500立方码容量的“加尔维斯顿岛”号挖泥船第一季度投入运营，为第二季度项目表现做出贡献；其姊妹船“阿米莉亚岛”号预计2025年下半年交付 [4] - 致力于进入美国海上风电市场，首艘符合琼斯法案的美国国旗倾斜落管船“阿卡迪亚”号正在建造，预计2025年下半年交付；已获得两份使用“阿卡迪亚”号的合同，用于挪威国家石油公司的帝国风电一号和奥斯特德的日出风电项目 [5] - 第二季度与古根海姆信贷服务有限责任公司达成1.5亿美元第二留置权信贷协议，包括1亿美元本金和5000万美元延迟提取定期贷款安排，为公司提供额外流动性，支持新造计划和寻求其他融资选择 [6] 市场动态 - 拜登政府和国会对疏浚行业大力支持，2024年能源和水拨款法案为美国陆军工程兵团提供创纪录的87亿美元资金，包括56亿美元运营和维护预算及28亿美元港口维护信托基金；2023年灾难救济补充拨款法案提供15亿美元用于基础设施修复和海滩养护项目，推动2024年投标市场活跃 [8] - 预计2025年美国陆军工程兵团预算再创新高，众议院能源和水拨款小组委员会通过的2025年拨款法案为其提供99.6亿美元预算，参议院拨款委员会批准的草案提供103亿美元资金 [9] - 《水资源开发法案》每两年更新一次，2022年授权纽约和新泽西航道加深及沿海德克萨斯保护和恢复计划；2024年法案获两党支持，已获参议院环境与公共工程委员会和众议院交通与基础设施委员会批准，两院将协商解决分歧，推动法案更接近国会全面批准 [10][11] - 美国海上风电市场2024年第一季度取得里程碑进展，两个商业规模海上风电场投入运营并向电网供电；新泽西州1月授予3.7吉瓦电力购买协议，三州（马萨诸塞州、罗德岛州和康涅狄格州）6吉瓦海上风电招标结果预计第三季度公布 [13] - 2024年6月，挪威国家石油公司和奥斯特德与纽约州能源研究与发展局签署帝国风电一号和日出风电项目最终电力协议，公司获得两个项目的岩石安装合同，预计使用“阿卡迪亚”号保护和稳定基础及电缆；7月，纽约州长宣布日出风电项目开工，美国内政部批准新泽西海岸大西洋海岸南部海上风电项目，海洋能源管理局批准新英格兰风电1号和2号设施建设与运营 [14] - 彭博新能源财经最新海上风电市场展望显示，到2040年全球海上风电预计增长十倍，达到约742吉瓦，中国、英国和美国预计成为前三大海上风电生产国 [15] 财务报表数据 简明综合运营报表（未经审计，单位：千美元，每股金额除外） | 项目 | 2024年6月30日止三个月 | 2023年 | 2024年6月30日止六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合同收入 | 170,086 | 132,667 | 368,746 | 290,711 | | 毛利 | 29,840 | 17,899 | 75,414 | 30,034 | | 一般及行政费用 | 16,161 | 14,462 | 32,272 | 27,479 | | 其他收益 | (906) | (243) | (2,922) | (261) | | 运营收入 | 14,585 | 3,680 | 46,064 | 2,816 | | 净利息费用 | (4,198) | (3,175) | (8,089) | (6,560) | | 其他收入 | 128 | 2,024 | 553 | 2,251 | | 所得税前收入（亏损） | 10,515 | 2,529 | 38,528 | (1,493) | | 所得税拨备 | (2,842) | (796) | (9,831) | (5) | | 净利润（亏损） | 7,673 | 1,733 | 28,697 | (1,498) | | 基本每股收益（亏损） | 0.11 | 0.03 | 0.43 | (0.02) | | 基本加权平均股数 | 67,103 | 66,462 | 66,916 | 66,363 | | 摊薄每股收益（亏损） | 0.11 | 0.03 | 0.42 | (0.02) | | 摊薄加权平均股数 | 67,682 | 66,805 | 67,607 | 66,363 | [23][24] 净利润（亏损）与调整后EBITDA的调节表（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年三个月 | 2024年6月30日六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净利润（亏损） | 7,673 | 1,733 | 28,697 | (1,498) | | 调整项： | | | | | | 净利息费用 | 4,198 | 3,175 | 8,089 | 6,560 | | 所得税拨备 | 2,842 | 796 | 9,831 | 5 | | 折旧和摊销 | 11,108 | 10,937 | 22,128 | 21,787 | | 调整后EBITDA | 25,821 | 16,641 | 68,745 | 26,854 | [25] 选定资产负债表信息（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 23,134 | 22,841 | | 流动资产总额 | 219,266 | 226,328 | | 资产总额 | 1,127,667 | 1,110,840 | | 流动负债总额 | 165,764 | 179,443 | | 长期债务总额 | 411,475 | 412,070 | | 股东权益总额 | 418,023 | 385,548 | [26] 收入和订单储备数据（未经审计，单位：千美元） | 项目 | 2024年6月30日 | 2023年三个月 | 2024年6月30日六个月 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入： | | | | | | 美国资本项目 | 70,747 | 38,157 | 140,647 | 70,632 | | 海岸保护 | 70,195 | 56,490 | 134,121 | 107,795 | | 维护 | 28,464 | 35,809 | 92,875 | 107,737 | | 河流与湖泊 | 680 | 2,211 | 1,103 | 4,547 | | 总收入 | 170,086 | 132,667 | 368,746 | 290,711 | | 订单储备： | | | | | | 美国资本项目 | 683,131 | 741,839 | | | | 海岸保护 | 38,205 | 138,394 | | | | 维护 | 82,070 | 152,104 | | | | 河流与湖泊 | 4,468 | 6,765 | | | | 总订单储备 | 807,874 | 1,039,102 | | | [27][28]