物业组合与租赁情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有317处物业，总计3960万平方英尺的可出租面积，出租率为98.0%，加权平均剩余租期为7.8年[225] - 公司61%的物业位于美国和加拿大，39%位于欧洲，按年化租金收入计算[225] - 公司物业组合中，55%为工业/分销物业，40%为办公物业，5%为零售物业[225] - 公司物业组合中，最大的租户包括麦当劳、Wickes Building Supplies、Everything Everywhere等，分布在英国、美国、德国等多个国家[231][232] - 公司物业组合中，最大的物业为Crown Crest，位于英国，面积为806,000平方英尺，剩余租期为15.9年[231] - 公司物业组合中，最短的剩余租期为0.0年，涉及多个物业，如GSA I、Nimble Storage等[231][232] - 公司物业组合中，最长的剩余租期为15.9年，涉及Crown Crest物业[231] - 公司物业组合中，最大的单一物业面积为806,000平方英尺，位于英国[231] - 公司物业组合中，最小的单一物业面积为3,000平方英尺，位于英国[231] - 公司2023年3月31日的投资组合包括317处物业，总租赁面积为39.6百万平方英尺，出租率为98.0%，加权平均剩余租期为7.8年[225] - 公司2023年3月31日的投资组合中，61%的物业位于美国和加拿大，39%位于欧洲[225] - 公司2023年3月31日的投资组合中，55%为工业/分销物业，40%为办公物业，5%为零售物业[225] - 截至2023年3月31日，公司总资产组合包括317处物业，总面积达3955.1万平方英尺，加权平均剩余租期为7.8年[234] - 公司在2023年第一季度新增了8处物业，总面积达324万平方英尺，加权平均剩余租期为11.3年[234] - 公司在2023年第一季度新增的物业中，最大的一笔交易是与Walgreens Boots Alliance Inc.的租约，涉及8处物业，总面积达324万平方英尺[234] 财务表现 - 公司2023年第一季度净亏损为600万美元，而2022年同期净利润为550万美元[236] - 2023年第一季度租户收入为9430万美元，同比下降2.9%，主要受汇率波动影响[237] - 2023年第一季度物业运营费用为810万美元，同比增长8%，主要由于可报销成本的时机变化[239] - 2023年第一季度与相关方的运营费用为1010万美元，与2022年同期持平[240] - 2023年第一季度物业管理费用为170万美元，同比下降5.6%[241] - 2023年第一季度未记录任何减值费用，而2022年同期记录了20万美元的减值费用[242] - 2023年第一季度一般及行政费用为570万美元，同比增长46.2%，主要由于法律费用增加[244] - 2023年第一季度股权激励费用为290万美元，同比增长7.4%[245] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为3700万美元，同比下降7.3%，主要由于英镑对美元汇率下降9.4%和欧元对美元汇率下降4.4%[246] - 2023年第一季度利息支出为2700万美元，同比增加12.0%，主要由于加权平均有效利率从3.4%上升至4.4%[247] - 2023年第一季度衍生工具亏损170万美元，主要由于英镑和欧元对美元汇率变动导致未实现亏损260万美元[250] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流为6300万美元，主要由于租金收入和运营费用支付[255] - 2023年第一季度投资活动使用的现金流为8880万美元，主要用于8140万美元的物业收购[257] - 2023年第一季度融资活动产生的现金流为3950万美元，主要来自9100万美元的循环信贷额度借款[258] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.192亿美元，较2022年底增加15.4%[260] - 2023年第一季度公司以8140万美元收购了8处物业，未出售任何物业[264] - 公司2023年第一季度净亏损为598.9万美元，而2022年同期净利润为548.3万美元[306] - 2023年第一季度FFO（根据NAREIT定义）为3104万美元，较2022年同期的4560.2万美元下降31.9%[306] - 2023年第一季度Core FFO为3113.9万美元，较2022年同期的4561万美元下降31.7%[306] - 2023年第一季度AFFO为3980.6万美元，较2022年同期的4433.1万美元下降10.2%[306] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为3702.9万美元，较2022年同期的3988.9万美元下降7.2%[306] - 2023年第一季度非现金股权补偿为292.5万美元，较2022年同期的272.7万美元增长7.3%[306] - 2023年第一季度与代理权争夺和诉讼相关的费用为171.6万美元[306] - 2023年第一季度按固定汇率计算的租户收入为9750.8万美元，较实际收入9433.2万美元增长3.4%[307] - 公司2023年第一季度普通股股息为每股0.40美元，年化股息为每股1.60美元[309] - 公司A系列优先股季度股息为每股0.453125美元，B系列优先股季度股息为每股0.429688美元[310] - 公司2023年第一季度向普通股股东支付的股息为41,658千美元，A类优先股股息为3,081千美元，B类优先股股息为2,018千美元，LTIP单位分配为100千美元，总计46,857千美元[312] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流为46,857千美元，覆盖了100%的股息和分配支付[312] - 公司2023年第一季度按GAAP计算的净亏损为890千美元[312] - 公司2023年第一季度净亏损600万美元，而2022年同期净利润为550万美元[236] - 2023年第一季度租户收入为9430万美元，较2022年同期的9710万美元有所下降，主要受汇率变动影响[237] - 2023年第一季度物业运营费用为810万美元，较2022年同期的750万美元有所增加[239] - 2023年第一季度支付给关联方的运营费用为1010万美元，与2022年同期持平[240] - 2023年第一季度物业管理费用为170万美元，较2022年同期的180万美元有所下降[241] - 2023年第一季度未记录任何减值费用，而2022年同期记录了20万美元的减值费用[242] - 2023年第一季度一般和行政费用为570万美元，较2022年同期的390万美元大幅增加[244] - 2023年第一季度利息费用为2700万美元，较2022年同期的2410万美元有所增加[247] - 2023年第一季度净现金流入为6300万美元，较2022年同期的6180万美元有所增加[255] - 2023年第一季度投资活动净现金流出为8880万美元，主要用于物业收购和资本支出[257] - 2023年第一季度融资活动净现金流入为3950万美元，主要来自循环信贷额度的借款[258] - 公司在2023年第一季度收购了8处房地产，总价值为8140万美元，包括资本化收购成本[264] - 公司签署了一份非约束性意向书，计划以5000万美元的价格出售一处房地产[265] - 公司2023年第一季度净亏损为598.9万美元，而2022年同期净利润为548.3万美元[306] - 公司2023年第一季度FFO（按NAREIT定义）为3104万美元，较2022年同期的4560.2万美元下降31.9%[306] - 公司2023年第一季度AFFO为3980.6万美元，较2022年同期的4433.1万美元下降10.2%[306] - 公司2023年第一季度租户收入为9433.2万美元，按固定汇率计算为9750.8万美元，受汇率影响减少317.6万美元[307] - 公司2023年第一季度普通股股息为4165.8万美元，优先股A股息为308.1万美元，优先股B股息为201.8万美元[312] - 公司2023年第一季度因代理权争夺和相关诉讼支出171.6万美元，该费用不计入正常运营表现[306] - 公司2023年第一季度现金分红和分配总额为4685.7万美元，全部由运营现金流覆盖[312] - 公司2023年第一季度折旧和摊销费用为3702.9万美元，较2022年同期的3988.9万美元下降7.2%[306] - 公司2023年第一季度非现金股权补偿为292.5万美元，较2022年同期的272.7万美元增长7.3%[306] 债务与融资 - 截至2023年3月31日，公司总债务为25亿美元，其中22.0%以欧元计价，18.0%以英镑计价，1.0%以加元计价[248] - 截至2023年3月31日，公司67.0%的债务为固定利率，加权平均利率为3.9%，33.0%为浮动利率，加权平均利率为5.3%[271] - 公司债务杠杆比率在2023年3月31日和2022年12月31日分别为58.3%和56.6%，主要由于2023年第一季度增加的循环信贷额度借款[272] - 截至2023年3月31日，公司有12亿美元的抵押贷款应付，净额为12亿美元，扣除抵押折扣和递延融资成本[274] - 2023年公司需偿还的抵押贷款本金总额为2.501亿美元，其中第二季度需偿还5600万美元，第三季度需偿还1.94亿美元，加权年利率为3.3%[275] - 截至2023年3月31日，公司循环信贷额度下的未偿还借款为7.679亿美元，较2022年12月31日的6.7亿美元有所增加，主要用于2023年第一季度的收购[278] - 公司循环信贷额度的总承诺金额从11.7亿美元增加到14.5亿美元，并包括一个未承诺的“手风琴功能”，允许在满足条件的情况下增加5亿美元的承诺[279] - 截至2023年3月31日，公司循环信贷额度的加权平均有效利率为5.5%，考虑了利率互换的影响[281] - 公司循环信贷额度的未使用部分需支付年费，未使用余额超过或等于总承诺的50%时，年费为未使用余额的0.25%，否则为0.15%[284] - 公司需维持足够的无限制现金及现金等价物，以满足其在英国41处物业抵押贷款下的2000万英镑（约2470万美元）担保义务[285] - 公司通过信用证解决了多租户抵押贷款III下的现金扫除事件，截至2023年3月31日，信用证金额为740万美元，减少了循环信贷额度的可用性[289] - 公司通过增加信用证金额解决了多租户抵押贷款III下的债务服务覆盖率触发事件，截至2023年3月31日，信用证金额增加了120万美元[290] - 截至2023年3月31日，公司总债务为25亿美元，加权平均年利率为4.4%[270] - 公司67%的总债务为固定利率或已转换为固定利率，加权平均年利率为3.9%，33%为浮动利率，加权平均年利率为5.3%[271] - 公司债务杠杆率从2022年12月31日的56.6%上升至2023年3月31日的58.3%[272] - 公司在2023年第一季度通过循环信贷额度增加了9790万美元的借款，主要用于收购[278] - 公司计划在2023年5月偿还英国物业批量贷款的剩余本金，预计金额为1.914亿美元[277] - 公司循环信贷额度的加权平均有效利率为5.5%，考虑了利率互换的影响[281] - 公司循环信贷额度的总承诺金额从11.7亿美元增加到14.5亿美元，并增加了5000万美元的备用信用证额度[279] - 公司计划在2023年偿还2.501亿美元的抵押贷款本金，其中5600万美元在第二季度偿还，1.94亿美元在第三季度偿还[275] - 2020年12月31日，一名租户未能续租，触发了由7处物业担保的抵押贷款的现金扫荡事件，贷款余额为9850万美元[289] - 2021年第一季度，公司通过提供320万美元的信用证解决了现金扫荡事件，该信用证金额随后在2021年第三季度增加至740万美元[289] - 2022年3月31日，借款人未能维持贷款协议要求的债务服务覆盖率（DSCR），触发了另一笔现金扫荡事件，公司通过提供90万美元的信用证解决了该事件[290] - 2022年9月30日，DSCR扫荡事件持续，信用证金额增加了130万美元，达到220万美元[290] - 2021年9月30日，一名租户行使了终止租约的权利，触发了由16处物业担保的抵押贷款的租约扫荡事件，贷款余额为9750万美元[291] - 租约扫荡事件触发的现金扫荡被存入不超过80万美元的滚动储备账户，该储备由贷款人持有[291] 租赁收入与租户情况 - 公司59.6%的年化租金收入来自投资级租户，其中33.2%为实际投资级租户，26.4%为隐含投资级租户[227] - 公司2023年3月31日的租赁收入中，59.6%来自投资级租户，其中33.2%为实际投资级评级，26.4%为隐含投资级评级[227] - 公司2023年3月31日的租赁合同中，94.9%包含租金递增条款，平均每年递增1.2%[316] - 公司2023年3月31日的租赁合同中，60.5%为固定利率递增，平均递增1.7%，27.1%基于消费者价格指数，7.0%基于其他指标，5.4%无递增条款[316] - 公司94.9%的租约包含租金递增条款，平均每年递增1.2%，其中60.5%为固定递增，平均递增1.7%[316] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标（FFO、Core FFO和AFFO）来评估业绩，这些指标排除了房地产资产的折旧和摊销以及房地产销售损益[293][295] - FFO、Core FFO和AFFO有助于比较不同时期和其他REITs的运营表现，但不反映可用于现金分配的现金[296] - 公司认为FFO、Core FFO和AFFO与GAAP指标结合使用，能更全面地反映运营表现，尤其是在房地产价值波动的情况下[301] - AFFO排除了某些非核心收入和支出项目，如债务提前偿还成本和未实现的损益，以提供更准确的运营表现信息[303][304] 汇率影响 - 英镑兑美元汇率同比下降9.4%，欧元兑美元汇率同比下降4.4%，导致收入减少[238] - 2023年第一季度英镑兑美元平均汇率下降9.4%，欧元兑美元平均汇率下降4.4%[238] - 2023年第一季度按固定汇率计算的租户收入为9750.8万美元，较实际收入9433.2万美元增长3.4%[307] - 公司2023年第一季度租户收入为9433.2万美元，按固定汇率计算为9750.8万美元，受汇率影响减少317.6万美元[307] 其他 - 公司2023年第一季度完成了7份租约续签，包括与Rheinmetall的租约，涉及70万平方英尺，年租金为680万美元[235] - 公司在2023年第一季度完成了7份租约续签，其中包括与Rheinmetall的租约，涉及70万平方英尺，每年净新增直线租金680万美元，总租金为3960万美元[235] - 公司签署了一份非约束性意向书，计划以5000万美元的价格出售一处房地产[265]

物业组合与租赁情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有309处物业，总计3920万平方英尺的可出租面积，出租率为98.0%，加权平均剩余租期为8.0年[19] - 公司65%的物业位于美国和加拿大，35%位于欧洲，工业/分销物业占56%，办公物业占41%，零售物业占3%[19] - 公司35%的物业位于欧洲（英国、荷兰、芬兰、法国、德国和海峡群岛），65%位于美国和加拿大，基于2022年12月31日的年化租金收入[54] - 公司总资产组合包括309处物业，总面积达39,227千平方英尺，平均剩余租期为8.0年[207] - 美国物业占总组合的71.4%，面积为28,000千平方英尺，平均剩余租期为8.3年[207] - 英国物业占总组合的12.5%，面积为4,913千平方英尺，平均剩余租期为8.6年[207] - 公司房地产投资组合截至2022年12月31日，总面积为469,000平方英尺[201] - 公司房地产投资组合中，平均剩余租赁期限最长的为16.1年[201] - 公司房地产投资组合中，最大的单一物业面积为806,000平方英尺[201] - 公司房地产投资组合中，最短的剩余租赁期限为0.2年[201] - 公司房地产投资组合中，涉及多个国家和地区的物业[201] - 公司未来十年及以后的最低基础租金收入预计为26.47674亿美元，其中2023年为3.35047亿美元[214] - 2023年将有20份租约到期，涉及年化直线租金943.8万美元，占总组合的2.8%[215] - 2024年将有31份租约到期，涉及年化直线租金3631.5万美元，占总组合的10.7%[215] - 2028年将有42份租约到期，涉及年化直线租金3498.8万美元，占总组合的10.3%[215] - 2029年将有24份租约到期，涉及年化直线租金3333.9万美元，占总组合的9.8%[215] - 2032年将有32份租约到期，涉及年化直线租金2569.7万美元，占总组合的7.5%[215] - 公司没有单一租户的租金收入或租赁面积超过总组合的10%[216] - 位于英国的McLaren物业年化租金收入占总组合年化直线租金的5.0%[217] 租户与租金收入 - 公司60.5%的租金收入来自投资级租户，其中34.9%为实际投资级租户，25.6%为隐含投资级租户[23] - 截至2022年12月31日，公司94.5%的租约包含租金递增条款，平均每年递增1.2%[24] - 公司63.4%的租约为固定租金递增，平均增幅为1.7%，25.9%的租约基于消费者价格指数（CPI）调整，5.2%基于其他指标调整，5.5%不含任何递增条款[107] - 公司5.5%的年化租金收入来自不含租金递增条款的租约，这影响了公司覆盖运营成本的能力[86] - 公司18%的年度租金收入来自剩余租期超过10年的长期租约，长期租约可能导致租金收入低于市场水平[85] - 公司的主要租户之一占2022年12月31日年度租金收入的5%，租户财务状况恶化可能导致投资价值下降[71] - 公司租户行业集中度较高，汽车制造业和金融服务业各占2022年12月31日年度租金收入的12%[74] - 汽车制造业物业占总组合的11%，年化直线租金为40,889千美元，占总组合的12%[209] - 金融服务业物业占总组合的8%，年化直线租金为40,432千美元，占总组合的12%[209] - 美国密歇根州物业占总组合的16.1%，年化直线租金为52,938千美元，占总组合的15.5%[213] - 英国物业占总组合的12.4%，年化直线租金为59,000千美元，占总组合的17.4%[213] - 荷兰物业占总组合的2.6%，年化直线租金为15,616千美元，占总组合的4.6%[213] - 芬兰物业占总组合的3.7%，年化直线租金为13,500千美元，占总组合的4.0%[213] - 德国物业占总组合的4.0%，年化直线租金为10,113千美元，占总组合的3.0%[213] 融资与债务 - 公司通过多种融资方式支持业务，包括发行普通股和优先股、物业抵押贷款、循环信贷额度以及2027年到期的5亿美元3.75%优先票据[27] - 公司持有12亿美元（6.653亿美元、2.616亿英镑和2.454亿欧元）的抵押贷款应付票据[59] - 公司循环信贷额度下未偿还债务为6.7亿美元（2.87亿美元、5700万英镑、2.671亿欧元和3800万加元）[60] - 截至2022年12月31日，公司总债务为24亿美元，其中12亿美元为有担保债务，6.7亿美元为循环信贷额度，5亿美元为高级票据[125] - 2023年公司有2.495亿美元的债务到期，加权平均利率为2.8%[128] - 公司30%的债务为浮动利率，截至2022年12月31日，加权平均利率为4.4%[131] - 公司可能面临利率上升的风险，2022年信贷设施的利率从2.7%上升至4.6%[128] - 公司可能无法以有利条件获得债务或股权融资，从而限制其通过物业收购实现增长战略的能力[45] - 公司可能无法增加可用于支付股息的现金，可能需要减少股息支付或寻找其他融资来源[46] - 公司债务协议中的条款限制了其支付股息的能力，包括普通股、A系列优先股和B系列优先股的股息[48] - 公司可能无法以可接受的条款借入资金，这可能限制公司购买物业或满足其他资本需求的能力[133] - 债务市场状况可能影响房地产投资资本总量，进而导致房地产资产价格或价值下降，影响公司资产价值和出售资产的价格[134] - 债务协议中的限制性条款可能影响公司业务，包括限制公司及其子公司进行某些交易，并要求公司遵守多项财务维护条款，如最大债务与资产价值比率、最低固定费用覆盖率等[135] - 公司可能无法在发生“控制权变更触发事件”时筹集足够资金回购高级票据，可能导致债务加速到期并触发违约[138] - 评级机构对公司债务证券的评级下调或撤销可能增加未来借款成本并减少资本获取途径[139] 风险与挑战 - 公司面临与代理权争夺相关的不确定性和成本[41] - 公司面临与COVID-19大流行相关的风险，包括对租户及其业务的负面影响[41] - 公司国际投资面临外汇风险，汇率波动可能影响其收入和运营现金流[61] - 公司使用外汇衍生品（如期权、货币远期和交叉货币互换协议）来管理GBP-USD和EUR-USD汇率波动的风险，但无法保证对冲策略的成功[63] - 公司面临来自股东代理权争夺和激进股东行动的风险，Blackwells Onshore已提名两名董事候选人并提交六项非约束性提案，可能导致诉讼和业务中断[64][65][66] - 公司物业的地理集中度较高，英国占2022年12月31日年度租金收入的17%，欧洲其他国家占18%，美国密歇根州占16%[72] - 英国脱欧可能导致英镑和欧元汇率波动，影响公司在英国和欧洲的物业和运营表现[75] - 公司大部分物业为单一租户，租户违约可能导致收入减少和重新租赁成本增加[76][77] - 公司40%的租户未获得信用评级或评级低于“投资级”，增加了租户违约的风险[84] - 公司可能因无法获得未来租户改善或资本需求的资金而影响物业价值或租赁条件[89] - 公司可能因物业空置时间过长而导致收入减少，进而影响物业的转售价值[87] - 公司可能因无法在需要时出售物业而受到限制，尤其是持有不足两年的物业可能面临100%的禁止交易税[91] - 公司可能因物业锁定期条款而无法出售或再融资，进而影响现金流[92] - 公司可能因物业运营费用增加而减少现金流，尤其是租金不足以覆盖运营费用时[93] - 公司可能因物业税增加而减少现金流，尤其是增加的税费无法转嫁给租户时[94] - 公司可能因气候变化和极端天气事件导致物业受损或需求下降，进而影响现金流[100] - 公司依赖于顾问和物业经理提供关键人员和服务，任何顾问财务状况或声誉的恶化都可能影响公司的运营表现[110] - 公司成功很大程度上依赖于顾问及其附属机构的关键人员，包括首席执行官James L. Nelson和首席财务官Christopher J. Masterson[111] - 公司顾问的初始合同期限至2035年6月1日，若提前终止合同，公司可能需要支付高达前一年顾问补偿2.5倍的终止费用[114] - 公司可能在未来收购或发起商业房地产债务或投资于商业房地产相关证券，这将增加公司的风险敞口[121] - 公司顾问和其他服务提供方的网络安全措施可能不足以保护公司免受所有风险，任何重大网络安全事件都可能对公司产生不利影响[116] - 公司依赖顾问及其关联方进行投资决策，可能面临利益冲突，导致投资机会被分配给其他实体[141] - 公司可能通过发行额外股票稀释现有股东权益，截至2022年12月31日，公司已发行104,141,899股普通股、6,799,467股A系列优先股和4,695,887股B系列优先股[154] - 公司普通股和优先股的交易价格可能因市场因素大幅波动，包括公司财务状况、收购能力、租户财务状况等[150] - 公司依赖其运营合伙公司及其子公司提供现金流，但在破产或清算时，公司资产将优先用于偿还运营合伙公司及其子公司的债务[153] - 公司可能通过发行额外优先股或增加债务影响普通股和优先股的股息支付能力，并可能稀释现有股东权益[155] - 公司可能通过现有或未来的市场计划发行普通股或B系列优先股，用于支付顾问费用或收购物业时发行OP单位[156] - 公司未来发行股票的时间和数量取决于市场条件和其他不可控因素，无法预测[157] - 公司章程规定，除非董事会豁免，任何个人不得持有超过9.8%的公司股票，这可能延迟或阻止控制权变更[158] - A系列和B系列优先股的转换和赎回条款可能使第三方收购公司更加困难，从而影响股东获得溢价的机会[159] - 公司董事会分为三类，每类董事任期三年，这种分类可能延迟或阻止控制权变更[160] - 公司董事会通过的股东权利计划可能使第三方收购公司更加困难，计划将于2024年4月8日到期[161] - 马里兰州法律禁止某些业务合并，可能使公司被收购更加困难[162] REIT相关事项 - 公司自2013年起选择作为REIT纳税，需每年分配至少90%的REIT应税收入以保持资格[30] - 公司可能因未能保持REIT资格而面临美国联邦所得税和潜在的州和地方税[170] - 如果公司失去REIT资格，将按公司税率缴纳美国联邦所得税，并在四年内无法重新获得REIT资格[171] - 失去REIT资格将减少公司可用于投资或分配给股东的净收益，并可能要求借款或出售资产以支付税款[172] - 公司作为REIT可能面临100%的禁止交易税，特别是在出售被视为库存或主要用于销售的财产时[176] - 公司必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，否则将面临4%的不可抵扣消费税[174] - 公司可能选择保留出售财产所得的净资本收益，并直接支付美国联邦所得税，股东将被视为直接支付该税款[173] - 公司可能因出售租赁回交易被重新定性为融资交易而失去REIT资格[175] - 公司可能因与TRS的交易不符合公平交易原则而面临100%的消费税[178] - 公司可能因OP未能被视为合伙企业或被视为公司而失去REIT资格[179] - 公司可能选择以普通股形式分配股息，股东可能需要支付超过现金部分的联邦所得税[180] - 公司可能因遵守REIT要求而被迫放弃或清算其他有吸引力的投资机会[186] - 公司董事会可能在不经股东批准的情况下撤销REIT资格，导致公司面临联邦所得税并减少股东分配[187] - 公司可能面临不利的税收立法或监管变化，增加税务负担并影响股价[188] - 公司董事会有权在特定情况下撤销REIT选举，转为非REIT的C类公司[190] - REIT的股东限制可能导致市场活动受限，影响业务合并机会[191] - 非美国股东需缴纳30%的美国联邦预扣税，除非适用税收条约[194] 收购与投资 - 2022年，公司收购了三处物业，总价值为3390万美元，包括资本化的收购成本[26] - 公司收购了多个物业组合，包括Malthurst（2处物业，4千平方英尺，剩余租期11.7年）和HBOS Thermo Fisher（3处物业，36千平方英尺，剩余租期2.6年）[203] - 公司收购了Black & Decker的1处物业，面积为71千平方英尺，剩余租期为10.4年[203] - 公司收购了Capgemini的1处物业，面积为90千平方英尺，剩余租期为3.6年[203] - 公司收购了Merck & Co.的1处物业，面积为146千平方英尺，剩余租期为2.7年[203] - 公司收购了Waste Management的1处物业，面积为84千平方英尺，剩余租期为5.0年[203] - 公司收购了Intier Automotive Interiors的1处物业，面积为153千平方英尺，剩余租期为1.4年[203] - 公司收购了HP Enterprise Services的1处物业，面积为99千平方英尺，剩余租期为3.2年[203] - 公司收购了FedEx II的1处物业，面积为12千平方英尺，剩余租期为1.2年[203] - 公司收购了Shaw Aero Devices, Inc.的1处物业，面积为131千平方英尺，剩余租期为10.0年[203] - 公司收购了Dollar General - 39-Pack的21处物业，总面积为200千平方英尺，剩余租期为5.2年[203] 运营与现金流 - 截至2023年1月31日，公司已收取2022年第四季度100%的原始现金租金，与2022年前三个季度一致[28] - 公司主要通过Global Net Lease Operating Partnership, L.P.及其全资子公司开展业务，并由Advisor和Property Manager管理日常运营[29] - 公司直接雇佣的唯一员工位于欧洲，负责提供税务服务，其余服务由Advisor和Property Manager的员工提供[37] - 公司2022年运营现金流为1.818亿美元，支付总股息为1.875亿美元，包括普通股、A系列优先股、B系列优先股和LTIP单位的股息[50]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入为3.789亿美元，净亏损为840万美元，主要由于2021年的一次性终止费用和应收款项未在2022年重复 [46] - 2022年调整后EBITDA为2.881亿美元，FFO为1.669亿美元（每股1.61美元），AFFO为1.729亿美元（每股1.67美元） [46] - 第四季度收入为9390万美元，FFO为2360万美元（每股0.23美元），AFFO为4220万美元（每股0.41美元） [47] - 公司2022年支付普通股股息1.668亿美元（每股1.6美元） [46] - 第四季度末净债务为23亿美元，加权平均利率为4%，净债务与调整后EBITDA比率为8.5倍 [48] - 流动性为1.923亿美元，包括1.033亿美元现金和8900万美元的信贷额度 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2022年完成了12个租约续签和4个租户扩建项目，新增1540万美元的净直线租金，加权平均剩余租期为9.2年 [39] - 2022年完成了3笔物业收购，总价值3330万美元，加权平均资本化率为7.7%，加权平均剩余租期为13.6年 [44] - 2022年处置了3处物业，总价值5600万美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球投资组合价值45亿美元，包括309处物业，分布在美加英欧，涵盖138个租户和51个行业 [36] - 物业组合中56%为工业和配送物业，41%为办公物业，其余为长期租赁给零售租户 [36] - 2022年底组合入住率为98%，加权平均剩余租期为8年，60.5%的年直线租金来自投资级或隐含投资级租户 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于工业和配送物业，同时保持对零售物业的谨慎态度 [15] - 公司将继续通过租户扩建和租约续签来加强投资组合 [52] - 公司将继续在全球范围内寻找高质租户的物业收购机会 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年表现证明了其投资组合的韧性，尽管面临通胀和利率上升的挑战 [34] - 公司预计2023年将继续保持强劲的运营势头，并利用不断变化的房地产市场机会 [42] - 公司预计2023年将是一个良好的收购年，并已完成了7500万美元的收购 [93] 其他重要信息 - 公司2022年普通股表现优于标普500指数11%，优于同行32% [34] - 公司2022年完成了7500万美元的Boots UK物业收购，资本化率为10.6%，租期剩余11.5年 [41] - 公司2022年完成了156000平方英尺的租约续签和租户扩建项目，新增70万美元的年直线租金 [43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Boots UK收购的资本化率和零售物业策略 - 公司表示Boots UK收购的资本化率为10.6%，尽管零售物业不是核心资产类别，但由于租户信用良好且资本化率极具吸引力，公司决定进行收购 [25][41][75] - 公司强调不会因此改变策略，仍将专注于工业和配送物业 [25][75] 问题: 关于2023年收购机会和市场展望 - 公司预计2023年将在美国和欧洲看到更多收购机会，资本化率预计在7.5%至8.5%之间 [63][87] - 公司表示将保持选择性，专注于高质量投资级租户和良好位置的物业 [90] 问题: 关于债务管理和利率策略 - 公司计划在短期内使用信贷额度，并考虑在利率下降时进行长期债务融资 [16][95] - 公司正在评估是否增加利率互换以管理固定和浮动利率债务的平衡 [98] 问题: 关于租约续签和租户对话 - 公司表示正在积极与租户进行续签对话，预计2023年将有更多续签和扩建活动 [60] 问题: 关于Boots UK收购的动机和定价 - 公司表示此次收购是由于卖方动机强烈，且公司提供了全现金报价，最终以极具吸引力的价格完成交易 [107]

业绩总结 - 截至2022年，公司从租户获得的收入为3.789亿美元，净亏损为840万美元，调整后的运营资金为1.729亿美元[70] - 2022年公司实现了380万平方英尺的租约续签和扩展活动，预计将产生1.54亿美元的新净直线租金[69] - 2022年公司收取了100%的原始现金租金，连续九个季度保持这一水平[64] - 2022年公司核心运营资金（Core FFO）为1.73亿美元，较2021年持平[81] - 2022年调整后的运营资金（Adjusted FFO）为1.73亿美元，较2021年持平[81] - 2022年公司净收入为12,023千美元，较上年的11,366千美元增长了5.8%[132] - 2022年收入来自租户为394,208千美元，较2021年的378,857千美元增长了4.3%[132] 用户数据 - 截至2022年第四季度，GNL的物业总数为309个，租赁率为98.0%[21] - GNL的投资组合中，60.5%的年化直线租金来自投资级评级的租户[6] - GNL的租户中，34.9%为实际投资级评级，25.6%为隐含投资级评级[29] - GNL的租赁合同中，94.5%包含年度现金租金增长条款[21] - 94%的租赁合同包含年现金基础租金增长，平均增长率为1.2%[64] 未来展望 - 2023年第一季度收购了Boots UK Limited的8个物业组合，购买价格为7550万美元，剩余租赁期限为11.5年[43][46] - 2022年公司在租赁扩展中，旧的加权平均剩余租赁期限为3.7年，新的加权平均剩余租赁期限为9.2年[50] - 自2020年以来，GNL超过82%的收购集中在工业和配送领域[2] 新产品和新技术研发 - GNL的管理团队具备丰富经验，能够有效推动跨境收购活动[5] 市场扩张和并购 - 2022年公司完成了三项收购，总金额为3330万美元，平均资本化率为7.7%，剩余租赁期限为13.6年[69] - 2022年公司在英国完成了一项完全非市场交易的收购，显示出其强大的关系网络[36] - GNL的投资组合覆盖11个国家和地区，涉及51个行业[21] 财务状况 - 截至2022年，公司流动性充足，现金及现金等价物为1.03亿美元，未来借款可用额度为8900万美元[80] - 截至2022年，公司总债务为24亿美元，减去现金及现金等价物后净债务为23亿美元[86] - 2022年第四季度，公司的净债务与企业价值比率为60.0%[84] - 2022年第四季度，公司的净债务与调整后EBITDA比率为8.5倍[84] - 2022年第四季度，公司的利息覆盖率为2.9倍[84] - 2022年公司加权平均利率为4.0%[84] 负面信息 - 2022年公司面临的风险包括市场和经济挑战，可能影响运营结果和财务状况[117] - 2022年调整后的运营资金（AFFO）为$147,330千，较2021年的$172,855千有所下降[133] - 2022年每股调整后的运营资金（AFFO per share）为$1.67，较2021年的$1.77有所下降[133] - 2022年资金运营（FFO）为$166,899千，较2021年的$170,419千有所下降[133] - 2022年每股资金运营（FFO per share）为$1.61，较2021年的$1.73有所下降[133]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to __________ Commission file number: 001-37390 Global Net Lease, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 45-277197 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心FFO同比增长9.6%至4830万美元，合每股0.47美元 AFFO为4130万美元，合每股0.40美元 [8] - 按固定汇率计算，第三季度收入将增加120万美元至9380万美元 同比将增加490万美元至9750万美元 [8] - 第三季度收入为9260万美元，归属于普通股股东的净利润为970万美元 [18] - 截至第三季度末，净债务为22亿美元，加权平均利率为3.5% 现金及等价物为1.28亿美元 [20] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为8倍 [20] - 加权平均债务期限为4.2年，债务包括5亿美元高级票据、6.051亿美元多币种循环信贷额度和13亿美元未偿还抵押贷款 [21] - 利息覆盖率为3.3倍 [21] - 截至2022年9月30日，流动性约为2.069亿美元 [22] - 第三季度向普通股股东分配股息4170万美元，合每股0.40美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2020年初以来，82%的收购为工业和配送资产，使该类资产占投资组合的56% [7] - 第三季度完成了两项租约续签和一项租户扩建项目，总面积近85万平方英尺 年初至今的活动面积为360万平方英尺 [10] - 年初至今的续租和扩建租赁增加了1.17亿美元的净新增直线租金，新的加权平均剩余租期为9.3年 [11] - 截至第三季度末，44亿美元、310处物业的投资组合的加权平均剩余租期为8.1年 [12] - 投资组合中56%为工业和配送资产，41%为办公资产，3%为零售资产 [14] - 年初至今完成了3330万美元的收购 [15] - 第三季度出售了一处美国物业，并同意出售另外两处物业，总处置金额超过1.1亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理分布上，236处物业位于美国和加拿大，74处位于英国和西欧，分别占年化直线租金收入的66%和34% [12] - 投资组合中有141个租户，涉及51个行业，没有单一行业占投资组合的12%以上，也没有单一租户占投资组合的5%以上 [13] - 超过94%的租约包含年租金增长条款 [13] - 64%的租约采用固定利率增长，25.6%基于消费者价格指数增长，4.7%基于其他指标增长 [13] - 61%的年直线租金来自投资级或隐含投资级租户 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增加工业和配送资产的组合，成功延长和扩大租约，保持99%的入住率，并建立有吸引力的收购渠道 [6] - 公司继续推进其差异化的国际和国内战略 [6] - 公司专注于租户信用、工业收购和非核心零售处置 [14] - 公司继续通过收购北美和欧洲高度可靠的单一租户工业和配送物业来扩大投资组合 [16] - 公司的主要固定利率债务和全面的对冲策略有助于减少近期利率和外汇波动的影响 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其最佳投资组合具有良好的资本增值潜力，并为股东提供极具吸引力的当前股息收益率 [7] - 公司认为其独特的全球能力、强大的资产负债表和最佳房地产资产继续支持其积极表现 [9] - 公司对2022年的重点领域之一是资产管理，并继续建立租赁势头 [9] - 公司认为其投资组合具有长期租约、投资级和其他高质量租户、平衡的资产类别以及强大的地理和行业多样性 [24] - 公司认为其处于有利地位，能够在2022年剩余时间和明年继续增强投资组合并为股东增加收益 [24] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标来评估财务表现，这些指标不应孤立考虑或替代根据GAAP编制的财务结果 [4] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述的风险和不确定性 [3] - 公司建议投资者参考其SEC文件以了解可能导致差异的风险因素的更详细讨论 [3] 问答环节所有的提问和回答 问题: 外汇对AFFO每股收益的影响以及增加对冲的考虑 - 外汇对AFFO的影响为260万至270万美元的减少 本季度实现了240万美元的对冲收益 [28] - 公司专注于对冲净现金流，以最小化风险 目前没有计划超出现金流进行对冲 [29] - 对冲成本非常低，不需要在第一天支付现金 [30] 问题: 处置非核心资产的目标 - 公司将继续处置非核心资产，主要是零售资产 其他资产表现良好，只有在租户搬出等特殊情况下才会出售 [31] - 公司的目标是净债务与EBITDA的比率降至6倍左右 目前由于经济环境谨慎部署资本 [33] 问题: 租约续签和新租约的进展 - 新租约的租金增长率为2%至4% 续租时也采用类似策略 由于投资组合质量高，租户没有提出异议 [36] 问题: 欧洲租户信用健康状况和未来收购 - 大多数欧洲租户为投资级，信用状况良好 公司对欧洲收购持谨慎态度，寻求更高的资本化率 [38][39] 问题: 资产出售的详细信息 - 第三季度出售了一处约300万美元的小型物业 预计第四季度将出售一处约4800万美元的法国办公物业 明年将出售一处超过6000万美元的空置物业 [42][43] 问题: 明年到期债务的计划 - 公司正在评估选择，可能使用信贷额度为英国债务再融资 [50] - 公司将在接近到期日时做出决定，以找到最佳定价 [51] 问题: 多币种信贷额度的利率变化 - 由于对冲，利率保持相对稳定 [53] - 约25%的债务为纯浮动利率，无对冲 [56] 问题: 外汇对净利润的影响 - 外汇是净利润的逆风，因为欧元和英镑走弱导致转换为美元的收入减少 [57]

公司物业整体情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有311处物业，可出租面积3950万平方英尺，出租率98.9%，加权平均剩余租期8.3年[245] - 截至2022年6月30日，按直线法计算的年化租金收入百分比，62%的物业位于美国和加拿大，38%位于欧洲；投资组合中工业/配送物业占比55%，办公物业占比42%，零售物业占比3%[245] - 截至2022年6月30日，按直线法计算的年化租金收入，62.3%来自投资级租户，其中34.2%租给有实际投资级评级的租户，28.1%租给有隐含投资级评级的租户[247] - 截至2022年6月30日，公司共收购311处物业，总面积达3951.9万平方英尺，平均剩余租赁期限为8.3年[257] 租金收取情况 - 截至2022年7月31日，公司在2022年第二季度收取了约100%的原始现金租金，与2022年第一季度和2021年各季度的收款水平一致[249] - 剔除递延租金支付的影响，公司在2022年第一和第二季度仍收取了约100%的原始现金租金[250] 租赁续约与扩展情况 - 2022年第二季度，公司执行六项租赁续约和扩展租赁，总面积达150万平方英尺，新增净直线租金4800万美元[259] - 2022年上半年执行10份租赁延期和扩展租约，总面积270万平方英尺，新加权平均剩余租期内净新增直线租金1.02亿美元[284] 公司历史物业收购情况 - 2014年7月至2015年9月期间，公司收购多处物业，如PNC - 2 - Pack于2014年7月在美国收购2处物业，面积21万平方英尺，平均剩余租赁期限7.1年[255] - 2016年12月至2019年6月期间，公司收购多处物业，如Auchan于2016年12月在法国收购1处物业，面积15.2万平方英尺，平均剩余租赁期限10.7年[256] - 2019年6月至2022年6月期间，公司收购多处物业，如Encompass Health于2019年6月在美国收购1处物业，面积19.9万平方英尺，平均剩余租赁期限10.8年[257] 物业运营费用承担情况 - 公司租赁协议除基本租金外，租户需支付或报销物业运营费用，主要为保险费和房地产税[261] - 部分有限的物业运营费用由公司承担[261] 公司收购物业特征 - 公司收购物业涉及多个国家，包括美国、英国、德国、法国等[255][256][257] - 公司收购物业的平均剩余租赁期限差异较大，从0.0年到20.0年不等[255][256][257] 租户收入情况 - 2022年和2021年第二季度租户收入分别为9520万美元和9960万美元，减少主要因汇率变化和2021年第二季度520万美元应收款未再发生[262] 汇率变化影响 - 2022年第二季度英镑兑美元平均汇率下降10.0%，欧元兑美元平均汇率下降11.6%，对租户收入和其他费用类别无重大影响[263] 物业运营费用情况 - 2022年和2021年第二季度物业运营费用分别为780万美元和750万美元，小幅增加主要因可报销成本时间安排，部分被汇率下降抵消[264] 支付给关联方运营费用情况 - 2022年和2021年第二季度支付给关联方的运营费用分别为1010万美元和950万美元，增加源于可变基础管理费增加40万美元[265] - 2022年和2021年上半年支付给关联方的运营费用分别为2020万美元和1910万美元，可变基础管理费增加90万美元[290] 减值费用情况 - 2022年第二季度记录了1600万美元的减值费用，2021年第二季度为670万美元[268] - 2022年第二季度记录了1600万美元的减值费用，2021年上半年减值费用为670万美元[292] 收购、交易及其他成本情况 - 2022年和2021年第二季度收购、交易及其他成本分别为13.3万美元和2.8万美元[269] - 2022年和2021年上半年收购、交易及其他成本分别为14.1万美元和4.5万美元[293] 一般及行政费用情况 - 2022年和2021年第二季度一般及行政费用分别为370万美元和420万美元，减少受法律和专业费用降低影响[270] - 2022年和2021年上半年一般及行政费用分别为760万美元和830万美元，整体呈下降趋势[294] 基于股权的薪酬费用情况 - 2022年和2021年第二季度基于股权的薪酬费用分别为340万美元和300万美元，增加因2021 OPP直线费用增加等[271] - 2022年和2021年上半年股权薪酬费用分别为610万美元和560万美元，费用增加与2021 OPP有关[295][296] 利息费用情况 - 2022年和2021年第二季度利息费用分别为2340万美元和2400万美元，总债务从25亿美元降至24亿美元，加权平均有效利率从3.4%升至3.5%[275] - 2022年和2021年上半年利息费用分别为4760万美元和4540万美元，总债务加权平均有效利率从3.4%升至3.5%[299] 物业管理费情况 - 2022年和2021年上半年物业管理费均为360万美元，其中租赁佣金费用分别为70万美元和8.5万美元[291] 房产出售收益情况 - 2022年上半年出售一处英国房产获得10万美元收益，2021年上半年无房产出售[298] 衍生工具收益情况 - 2022年和2021年上半年衍生工具收益分别为1240万美元和130万美元，受汇率变化驱动[302] - 2022年第二季度衍生品工具收益为780万美元，含630万美元未实现收益和150万美元已实现收益；前六个月收益为1240万美元，含1050万美元未实现收益和190万美元已实现收益[360] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.112亿美元和8970万美元[311] 公司房产买卖情况 - 2022年上半年，公司收购3处房产，花费3390万美元；出售英国1处房产，合同售价350万美元；6月30日后，出售美国休斯顿1处房产，合同售价260万美元；已签署收购5处净租赁房产的意向书，总价7120万美元；已同意出售法国1处房产，合同总价4820万美元[316][317][318] 公司股权发行情况 - 2022年3月至6月，公司通过B系列优先股“按市价”股权发行计划出售84435股，毛收入210万美元；2022年上半年，出售181819股，毛收入450万美元[321] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未偿还债务总额均为24亿美元，加权平均年利率分别为3.5%和3.4%[323] - 截至2022年6月30日，公司76.0%的未偿还债务为固定利率或已互换为固定利率，加权平均年利率为3.7%；24.0%为可变利率债务，加权平均年利率为2.4%[324] - 截至2022年6月30日，公司债务杠杆率为55.8%，债务加权平均到期期限为4.3年[325][326] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司高级票据账面价值分别为4.924亿美元和4.917亿美元，扣除递延融资成本分别为760万美元和830万美元[327] - 截至2022年6月30日，公司有担保抵押贷款应付账款为13亿美元；2022年上半年，英国房产大宗贷款偿还本金约1890万美元，余额为2.096亿美元；2022年第三季度需偿还本金约450万美元[328] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷安排下未偿还借款为5.589亿美元，上半年增加7880万美元；可用借款约8580万美元[329] 公司信贷安排情况 - 2022年4月8日，公司修订并重述信贷安排，总额从11.7亿美元增至14.5亿美元；2022年第二季度，产生约1010万美元递延融资成本；修订后，信贷安排加权平均有效利率为2.9%，到期日为2026年10月8日[330][333][334] 公司担保及信用证情况 - 公司需维持无限制现金及现金等价物，以满足2000万英镑（截至2022年6月30日约2420万美元）的有限无担保公司担保下的实际和或有负债[336] - 公司有一笔740万美元的信用证由贷款人持有，该信用证降低了循环信贷额度下未来借款的可用性[336][340] 公司契约遵守情况 - 截至2022年6月30日，公司遵守高级票据契约和信贷安排下的契约，以及应付抵押票据协议下的所有财务契约[338][339] 公司贷款触发事件情况 - 截至2022年6月30日，一笔以7处房产作抵押的9850万美元抵押贷款，因租户未续租触发现金扫掠事件，目前贷款人持有740万美元的信用证[340] - 截至2022年6月30日，一笔余额为7000万欧元（7320万美元）的法国贷款，因抵押物组合加权平均剩余租赁期限不足三年触发现金扫掠事件，贷款人 sweeping 30%的超额现金流，已扫掠现金470万欧元（490万美元）[343] - 截至2022年6月30日，一笔余额为9750万美元的抵押贷款，因租户行使终止租约权利触发租赁扫掠事件，贷款人将相关现金流存入储备账户，上限为80万美元[345] 公司现金流计算标准情况 - 公司计算资金运营现金流（FFO）时，按全美房地产投资信托协会（NAREIT）标准，排除房地产折旧和摊销等[352] - 公司计算核心资金运营现金流（Core FFO）时，在FFO基础上排除非核心项目成本，加回递延融资成本和提前偿债的预付罚金等非现金冲销[354] - 公司计算调整后资金运营现金流（AFFO）时，在Core FFO基础上排除更多投资活动相关的收入或费用项目等[355] 公司租金减免对计算的影响情况 - 公司因COVID - 19给予租户的租金减免为租金递延，不显著影响净收入和NAREIT FFO计算，计算AFFO时排除GAAP下确认的租金递延金额[358] 公司净亏损、FFO、AFFO情况 - 2022年第二季度归属于普通股股东的净亏损为584.7万美元，2021年同期为242.8万美元；2022年前六个月净亏损为36.4万美元，2021年同期为326万美元[360] - 2022年第二季度FFO为4948.1万美元，2021年同期为4398.8万美元；2022年前六个月FFO为9508.3万美元，2021年同期为8284万美元[360] - 2022年第二季度AFFO为4501.9万美元，2021年同期为4282.7万美元；2022年前六个月AFFO为8935万美元，2021年同期为8325.6万美元[360] 公司股息情况 - 2022年前六个月和2021年全年，公司按每股1.6美元的年利率支付普通股股息，即每季度每股0.4美元[363] - 公司A类优先股每季度每股应计股息为0.453125美元，相当于每股25美元清算优先权的7.25%；B类优先股每季度每股应计股息为0.429688美元，相当于每股25美元清算优先权的6.875%[364] - 2022年前六个月支付股息和分配的现金来自经营现金流，其中第一季度经营现金流提供的股息覆盖率为100%，第二季度为94.3%[368] 公司纳税情况 - 公司自2013年12月31日起选择按REIT纳税，需每年分配至少90%的REIT应税收入[370] 公司租约租金递增情况 - 截至2022年6月30日，12个月CPI涨幅为9.1%，约94.7%的租约含租金递增条款，年均累计涨幅1.2%[372] - 截至2022年6月30日，按直线租金计算，约60.9%的租约为固定费率增长，26.2%基于消费者价格指数，7.5%基于其他指标，5.3%无递增条款[372] 公司业务性质及运营模式情况 - 公司是一家外部管理的房地产投资信托基金，专注于收购和管理全球多元化的商业地产投资组合，重点是售后回租交易和关键任务型单租户净租赁资产[244] - 公司的大部分业务通过OP及其全资子公司开展，顾问和物业经理与AR Global Investments受共同控制，并因提供服务而获得补偿和费用[246] 公司租金收取成果情况 - 公司与租户直接沟通，基于租户的财务实力和信誉，在疫情期间租金收取取得了积极成果[248] 通货膨胀对公司影响情况 - 通货膨胀可能导致成本和运营费用增加，对公司运营结果产生不利影响，但净租赁要求租户支付部分运营费用，可减少公司受通胀影响的风险[373] 公司前瞻性陈述风险情况 - 公司的前瞻性陈述受多种风险和不确定性因素影响，实际结果可能与预期存在重大差异[242] 公司疫情应对情况 - 公司需关注COVID - 19疫情带来的风险和不确定性，并采取措施进行缓解[258] 公司净亏损讨论情况 - 公司会对合并运营报表各项目的普通股股东净亏损变化进行详细讨论[260] 所得税费用情况 - 2022年和2021年第二季度所得税费用分别为250万美元和190万美元，增加因2021年第二和第三季度的海外收购[283] - 2022年上半年所得税费用为560万美元，2021年为400万美元，增长源于欧洲收购[305]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度AFFO同比增长5%，环比增长1.6%，达到4500万美元，每股AFFO为0.43美元 [11] - 第二季度记录收入9520万美元，归属于普通股股东的净亏损为580万美元 [21] - 第二季度FFO为4950万美元，每股0.48美元 [21] - 季度末净债务为23亿美元，加权平均利率为3.5%，现金及现金等价物为1.112亿美元 [22] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为7.8倍 [22] - 2022年第二季度末加权平均债务到期时间为4.3年 [23] - 公司利息覆盖率为3.5倍，截至2022年6月30日，流动性约为1.97亿美元 [24] - 公司在本季度向普通股股东派发股息4160万美元，每股0.40美元 [24] - 基于2022年6月30日收盘价，净债务与企业价值之比为57%，企业价值为41亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至第二季度末，资产构成为55%工业和分销、42%办公和3%零售，而2021年第二季度末为52%工业和分销、43%办公和5%零售 [16] - 年初至今完成8次租约续签和2个租户扩建项目，总面积达260万平方英尺，新增净直线租金1.02亿美元 [13] - 第二季度完成收购2处工业和1处办公物业，总价3330万美元，收购管道约有7100万美元的三重净工业物业 [18] - 第二季度出售英国1处物业，并同意出售另外2处物业，全年处置总额将超过5000万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理上，237处物业位于美国和加拿大，74处位于英国和西欧，分别占年化直线租金收入的62%和38% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进差异化的国际和国内战略，增加工业和分销资产在投资组合中的集中度，成功延长和扩大租约，并建立增值收购管道 [7] - 专注于收购北美和欧洲的单租户、工业和分销物业，继续通过专注于可靠的工业和分销资产类别来扩大投资组合 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高质量的关键任务净租赁投资组合表现良好，入住率达99%，连续七个季度实现全额现金租金收取 [7] - 认为一流的投资组合具备实现显著资本增值的良好条件，股息为股东提供了极具吸引力的当前收益率 [9] - 综合对冲计划降低了欧元和英镑波动对公司业绩的影响，使公司能够专注于为投资组合中的股东创造价值 [11] - 对今年剩余时间的前景感到乐观，认为收购方面的谨慎策略开始见效，当前看到的交易和正在进行的工作令人鼓舞 [34] 其他重要信息 - 投资组合中约62%的年化直线租金来自投资级或隐含投资级租户 [17] - 投资组合中约95%的租约具有年度租金增长条款，约60.9%的租约 escalators 为固定利率，26.2%基于消费者价格指数，7.5%基于其他指标 [15] - 投资组合仅1%的租约今年到期，近74%的租约要到2027年或更晚才到期 [14] - 季度末45亿美元、311处物业的投资组合加权平均剩余租约期限为8.3年 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲资产的对冲组件情况及对收入和AFFO的影响 - 本季度外汇远期结算实现了150万美元的实际收益，通过衍生品收益科目体现，对AFFO有积极影响，有助于抵消部分收入下降 [30] 问题: 市场动态是否改变未来两到四个季度的收购前景 - 由于利率上升和资本回报率变化，公司此前在资金部署上非常谨慎 目前交易流量增加，资本回报率和租金年增长率都更有利，对今年剩余时间感到乐观 [32][33] 问题: 5000万美元处置金额是指一处还是三处物业 - 是三处物业的总和 出售是因为知道租户将于2024年搬走，且收到了多个报价，公司将重新配置资金到工业和分销物业 [36] 问题: 美国和欧洲资产的买卖价差是否有差异 - 美国资本回报率上升，有更好的交易机会，未来可能会有因利率上升而出现的困境卖家 欧洲目前变化不大，过去一年半购买的资产资本回报率良好，将继续寻找合适的收购机会 [40][41] 问题: 汇率和利率波动对今年收购成交能力的影响 - 目前尚未产生负面影响，预计也不会 欧洲利率仍然很低，某些收购很有吸引力，将继续跟进潜在的欧洲交易并完成最佳交易 [42] 问题: 今年是否有可能完成比已签署意向书更多的交易 - 公司不提供指导，但目前交易流量非常强劲，历史上第四季度通常会完成很多物业收购，对今年很乐观 [43] 问题: CPI租约是否有上限 - 部分有上限，通常约为4%，但每份租约有所不同 [50] 问题: 收购或租约续签时，CPI租约条款是否有变化或阻力 - 由于当前通胀率较高，在谈判购买时更容易达成更高的年度租金增长，实际上是积极因素 [51] 问题: 债务到期的计划 - 今年只有约4000万美元债务到期，正在评估明年的情况，特别是英国大宗贷款，会在接近做出最终决定时提供最新信息 [52][54] 问题: 债务是否会继续留在欧洲 - 英镑债务将保留为英镑，欧元债务将保留为欧元，以实现自然对冲 接近到期时，会考虑债券、抵押贷款或信贷安排等多种再融资选项 [55]

业绩总结 - GNL的物业出租率为98.9%，较2021年同期的99.7%有所下降[5] - 2022年第二季度，公司的调整后运营资金（AFFO）为4500万美元，每股调整后运营资金为0.43美元[36] - 2022年第二季度，公司的净亏损为580万美元[36] - 2022年第二季度，归属于普通股东的运营资金（FFO）为49,481万美元，同比增长12.5%[75] - 2022年第二季度，调整后的运营资金（AFFO）为45,019万美元，同比增长5.6%[75] - 2022年第二季度，普通股东每股FFO为0.48美元，同比增长4.3%[75] - 2022年第二季度，普通股东每股AFFO为0.43美元，同比下降2.3%[75] - 2021年全年，归属于普通股东的FFO为170,419万美元，同比增长30.1%[76] - 2021年全年，调整后的AFFO为156,218万美元，同比增长5.4%[76] 用户数据 - GNL的投资组合物业总数为311个，覆盖140个租户，涉及50个行业[5] - GNL的年化直线租金中，62.3%来自投资级评级租户[5] - GNL的前十大租户占年化直线租金的31%[11] - 截至2022年6月30日，公司在全球拥有237个资产，平均剩余租期为8.7年[31] 租约与租金 - 截至2022年6月30日，94.7%的租约包含合同租金增长条款[5] - GNL在2022年完成了8项租约续签和2项租户扩展项目，新增净直线租金为1.02亿美元[3] - GNL的租约中，61%为固定利率，26%基于消费者物价指数[4] - 2022年，工业和配送资产的年化直线租金占比从52%上升至55%[34] 收购与市场扩张 - 自2020年以来，GNL超过82%的收购集中在工业和配送资产类别[4] - 2022年公司完成的收购总额为3330万美元，平均资本化率为7.7%[21] - 2022年第二季度，公司的收购活动中，Executive Mailing Services的购买价格为1340万美元，剩余租期为15年[25] - 公司在租赁活动中，扩展的平方英尺占总投资组合的6.9%[28] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司流动性充足，现金及现金等价物为1.11亿美元，未来借款可用额度为8600万美元[34] - 2022年第二季度净债务与企业价值比率为57.0%[40] - 2022年第二季度净债务与调整后EBITDA比率为7.8倍[40] - 利息覆盖比率为3.5倍，表明公司能够覆盖其利息支出[40] - 加权平均利率为3.5%[40] - 公司的净债务为$2.3亿，包含$2.4亿的总债务减去$111百万的现金及现金等价物[42] - 企业价值为$41亿，基于2022年6月30日的收盘价计算[42] 其他信息 - GNL的综合对冲计划有效限制了货币和利率波动带来的不利影响[15] - 公司认为FFO、Core FFO和AFFO是评估业绩的有用指标，这些指标排除了房地产资产的折旧和摊销等因素[65] - 公司认为NOI是评估房地产资产运营表现的有用指标，因为它反映了物业层面的收入和费用项目[71] - 公司认为现金NOI是评估物业当前财务表现的有用指标，便于与其他REIT进行比较[72] - 2022年第二季度，宣布的股息为41,606万美元，同比增长9.7%[75]

业绩总结 - GNL在2022年第一季度的净收入为550万美元，较2021年同期的4184万美元显著增长[76] - 2022年第一季度的EBITDA为77648千美元，较2021年同期的67316千美元增加了约18.5%[76] - 2022年第一季度的FFO为45602千美元，较2021年同期的38852千美元增长了约17.5%[77] - 2022年第一季度的Core FFO为45610千美元，较2021年同期的38869千美元增长了约17.4%[77] - 2022年第一季度的AFFO为44331千美元，较2021年同期的40429千美元增长了约9.4%[77] - 2022年第一季度的NOI为89673千美元，较2021年同期的81820千美元增长了约9.5%[76] - 2022年第一季度的Cash NOI为87150千美元，较2021年同期的80935千美元增长了约7.7%[76] - 2022年第一季度的每股FFO为0.44美元，较2021年同期的0.42美元有所上升[77] - 2022年第一季度宣告的股息为41566千美元，较2021年同期的36213千美元增长了约14.5%[77] 用户数据 - GNL的投资组合物业数量为309，较2021年Q1的306有所增加[6] - 2022年Q1的物业总面积为39.3百万平方英尺，相较于2021年Q1的37.2百万平方英尺增长[6] - 2022年Q1的租赁率为98.7%，较2021年Q1的99.7%有所下降[6] - 投资组合中62%的年化直线租金来自投资级评级的租户[3] - GNL的投资组合中，34%为实际投资级评级租户，28%为隐含投资级评级租户[10] - GNL在2022年第一季度收取了100%的原始现金租金，连续六个季度保持此记录[32] 未来展望 - GNL在2022年Q1完成了两项租约续签和三项租户扩展项目，新增净直线租金为5400万美元[3] - GNL的加权平均剩余租期为8.4年，较2021年Q1的8.3年略有增加[6] - 新的加权平均剩余租期从旧的2.4年增加至14.3年[20] - GNL的年化直线租金中，工业和分销资产的比例从49%增加至55%[32] 财务状况 - 截至2022年3月31日，GNL的流动性为2.26亿美元，其中包括1.24亿美元的现金及现金等价物和1.02亿美元的可用信贷额度[32] - GNL的净债务占企业价值的比例为54.8%[40] - GNL的加权平均利率为3.4%[40] - 企业价值为43亿美元，基于2022年3月31日的收盘价计算，净债务为23亿美元[1] - 2022年第一季度的净债务为23亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）年化计算为4倍[1] - GNL的加权平均债务到期时间为4.0年[40] 风险与挑战 - 租金收入依赖于租户的成功和经济可行性，租户破产可能导致无法收回租金[54] - 公司面临的风险包括市场和经济挑战、国际投资的不确定性以及通货膨胀的影响[51]