公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净收入2870万美元，每股收益0.14美元，二季度净收入3490万美元，每股收益0.17美元[4][16] - 2023年第三季度调整后EBITDA为7890万美元，二季度为8040万美元[4][16] - 2023年第三季度运营收入2.217亿美元，较二季度增加830万美元，船队平均TCE费率为17076美元/天，二季度为17664美元/天[17] - 2023年第三季度总运营收入为2.21663亿美元，2023年第二季度为2.13383亿美元，2022年第三季度为2.82049亿美元[60] - 2023年前三季度总运营收入为6.31562亿美元，2022年前三季度为8.63898亿美元[60] - 2023年第三季度净收入为2873.4万美元，2023年第二季度为3489万美元，2022年第三季度为1.04565亿美元[60] - 2023年前三季度净收入为5479.8万美元，2022年前三季度为3.93638亿美元[60] - 截至2023年9月30日，总资产为35.43447亿美元，截至2023年6月30日为34.64281亿美元，截至2022年12月31日为32.57291亿美元[62] - 截至2023年9月30日，总负债为16.59078亿美元，截至2023年6月30日为15.8855亿美元，截至2022年12月31日为13.40258亿美元[62] - 2023年第三季度经营活动提供的净现金为4739.8万美元，2023年第二季度为4554.9万美元，2022年第三季度为9868.1万美元[64] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为1.69466亿美元，2022年前三季度为3.77782亿美元[64] - 2023年第三季度投资活动使用的净现金为8852.5万美元，2023年第二季度为1.84612亿美元，2022年第三季度提供3655.2万美元[64] - 2023年前三季度投资活动使用的净现金为3.96473亿美元，2022年前三季度提供7835.3万美元[64] - 2023年第三季度净利润为28,734千美元，2023年第二季度为34,890千美元，2022年第三季度为104,565千美元[109] - 2023年前三季度净利润为54,798千美元，2022年前三季度为393,638千美元[109] - 2023年第三季度总运营收入为221,663千美元，2023年第二季度为213,383千美元，2022年第三季度为282,049千美元[112] - 2023年前三季度总运营收入为631,562千美元，2022年前三季度为863,898千美元[112] - 2023年第三季度期租等价收入为155,618千美元，2023年第二季度为153,273千美元，2022年第三季度为194,930千美元[112] - 2023年前三季度期租等价收入为440,085千美元，2022年前三季度为653,015千美元[112] 公司船舶业务相关数据关键指标变化 - 2023年第三季度好望角型和巴拿马型/超灵便型船舶报告TCE费率分别为18173美元/天和15389美元/天，整个船队为17076美元/天[4] - 2023年第四季度好望角型船79%可用天数预计TCE费率为23045美元/天，巴拿马型船83%可用天数预计为17275美元/天；2024年第一季度好望角型船12%天数平均费率为21700美元/天，巴拿马型船23%天数平均费率为15600美元/天[4][9][10] - 截至报告日期，公司船队有96艘船，总运力约1420万载重吨，有4艘在建船，相关未偿还合同承诺9420万美元[5] - 2023年前九个月，公司以2.91亿美元收购六艘20.8万载重吨配备洗涤器的船舶，平均净期租等价租金约为每天2.1万美元以上[73] - 2023年前九个月，公司出售Golden Feng和Golden Shui两艘船，总净售价4360万美元，记录减值损失1180万美元；第三季度出售一艘巴拿马型船，净售价1480万美元，记录收益约80万美元[75][76] - 2023年前九个月，六艘Kamsarmax新造船交付，总成本2.192亿美元，其中第三季度为7580万美元；截至9月30日，四艘在建Kamsarmax新造船已资本化成本4470万美元[77][79] - 截至2023年9月30日，公司有八艘船舶为融资租赁，一艘为经营租赁；前三季度分别向SFL还款610万美元和1870万美元[80] - 2023年第三季度好望角型船期租等价收入为100,370千美元，2023年第二季度为97,802千美元，2022年第三季度为115,716千美元[116] - 2023年前三季度好望角型船期租等价收入为265,807千美元，2022年前三季度为396,502千美元[116] - 2023年第三季度巴拿马型、超灵便型和灵便型船期租等价收入为55,248千美元，2023年第二季度为55,471千美元，2022年第三季度为79,214千美元[116] - 2023年前三季度巴拿马型、超灵便型和灵便型船期租等价收入为174,278千美元，2022年前三季度为256,513千美元[116] 公司股权及股息相关情况 - 2023年第三季度回购12.5万股，总价90万美元，每股7.20美元，并将股票回购计划延长一年[4][13] - 宣布2023年第三季度每股0.10美元现金股息，12月13日左右支付[4][15] - 截至2023年9月30日，公司已发行2.01190621亿股普通股，流通股为1.99628293亿股，库存股为156.2328万股[95] - 2023年第三季度，公司以90万美元回购12.5万股；25万份股票期权被行使；向股东支付股息1990万美元，每股0.1美元[95][96] - 2023年11月21日，公司宣布2023年第三季度每股0.1美元现金股息，将于12月13日左右支付[103] 全球干散货市场相关数据 - 2023年第三季度全球干散货船队利用率为84.7%，干散货海运总量12.55亿吨，较二季度增加2.4%，较2022年三季度增加5.4%[31] - 2023年第三季度全球钢铁产量下降4.6%，年初至今较2022年增长2.5%，中国和印度分别增长2.8%和16.4%[33][34] - 2023年第三季度全球铁矿石进口量较二季度增长6.0%，较2022年三季度增长3.8%；中国铁矿石进口量较二季度增长6.7%，自巴西进口量较2022年二季度增长26.2%[33][34] - 2023年第三季度全球煤炭进口量较二季度增长3.2%，较2022年三季度增长6.7%；中国动力煤进口量较二季度增长1.0%，较2022年三季度增长38.9%[36] - 2023年第三季度其他小宗散货贸易量较二季度增长0.8%，较2022年三季度增长6.3%；中国铝产量自俄乌战争开始后迅速增加，近80%的海运铝土矿出口量运往中国[37] - 2023年第三季度重要农产品运输量占海运总量的12.1%，较二季度下降4.5%，较2022年三季度增长4.7%；预计2023年和2024年全球农产品需求分别增长5.3%和4.3%[38] - 2023年三季度末全球干散货船队运力达9.96亿载重吨，季度净增620万载重吨；新造船订单降至770万载重吨，订单占全球船队比例为8.3%，好望角型船订单占比仅5.2%[40] - 预计2023年和2024年全球吨英里需求分别增长3.7%和2.7%，2022年下降0.9%；预计2024 - 2025年市场状况将进一步改善[42] - 2023年全球干散货船队预计增长2.9%，2024年增长2.2%，远低于自然替换水平；2023年前九个月好望角型和巴拿马型新船订单仅1810万载重吨，占年初全球船队的2.9%[44][46] 公司其他投资及债务情况 - 公司持有SwissMarine 15.92%股权，账面价值4720万美元；2023年前三季度分别记录亏损160万美元和收益360万美元，收到股息780万美元[85][86] - 截至2023年9月30日，公司长期债务账面价值和未偿本金分别为14.214亿美元和14.33亿美元，流动部分为1.093亿美元[89] - 截至2023年9月30日，公司有四艘在建船舶，未完成合同承诺为9780万美元，将于2024年第四季度到期[101] 公司船队综合情况 - 自2020年以来公司船队载重吨增加超31%，平均船龄降低约7%，维持行业领先的每日现金盈亏平衡水平，平均为13500美元[47]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为7890万美元,较上一季度的8040万美元略有下降 [1] - 公司第三季度净利润为2870万美元,每股收益为0.14美元,较上一季度的3490万美元和0.17美元有所下降 [1] - 公司Capesize和Panamax船舶的日均净租金分别为18,200美元和15,400美元,整体平均日租金为17,100美元,与上一季度基本持平 [1] - 公司第四季度已经锁定了79%的Capesize船舶的日租金为23,045美元,83%的Panamax船舶的日租金为17,250美元,第一季度分别为21,700美元和15,600美元 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度共有2艘船舶进行了干坞修理,较上一季度的6艘有所减少,导致离线天数从215天降至115天 [3] - 公司第四季度预计还有2艘船舶将进行干坞修理,预计在本季度下半期完成 [3] - 公司第三季度新增约550个船舶日,主要来自新船交付和船舶出售 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁矿石贸易在2023年持续旺盛,中国进口量超过去年水平,但中国钢铁库存正在下降,主要由于大量钢材出口 [5] - 铝土矿贸易已经成为一个稳定的远洋Capesize贸易,占全球Capesize吨海里的12.5% [5] - 预计2024年铝土矿贸易仍有上升空间 [5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持年轻现代化的船队,平均船龄7年,可以持续战胜市场 [4] - 公司拥有95艘船舶,提供了大规模的商业平台 [4] - 公司现金保本成本仅为每天14,800美元,远低于市场,具有较强的抗风险能力 [5] - 公司未来将继续投资新船,提高船队溢价,进一步降低现金保本成本 [5] - 干散货行业新船订单量仅占总船队的8%,其中Capesize仅为5%,处于历史低位,加上港口拥堵较低,行业下行风险已经被定价 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年下半年干散货市场持乐观态度,看好铁矿石、煤炭和铝土矿等贸易的表现 [5] - 预计2024年第一季度市场将更加波动和有趣,因为铝土矿贸易与铁矿石贸易呈反季节性 [5] - 公司将根据市场情况适当调整船队敞口,以最大化收益 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sherif Elmaghrabi 提问** 询问公司是否有其他类似出售Supramax船舶的购买选择权,以及是否会考虑为Capesize船舶安装洗涤塔 [9][10] **Lars-Christian Svensen 回答** 公司认为Supramax船舶不是核心业务,出售是一个好的市场交易。对于Capesize船舶,公司会在下一轮干坞周期内尽可能多地安装洗涤塔 [9][10] 问题2 **Omar Nokta 提问** 询问公司第三季度业绩表现优于预期的原因 [16] **Lars-Christian Svensen 回答** 公司在Panamax和Capesize船舶上都有较高的现货敞口,抓住了市场上涨的机会,从而取得了较好的业绩 [16] 问题3 **Omar Nokta 提问** 询问公司未来是否会继续下单新船,特别是在燃料选择上的考虑 [17] **Lars-Christian Svensen 回答** 公司目前主要关注完成现有的新船交付计划,同时也在寻找2-4年内的二手船舶收购机会,暂时没有确定新船燃料选择的计划 [17]

业绩总结 - 2023年第三季度公司净利润为2873.4万美元，每股收益为0.14美元，相较于2023年第二季度的净利润3492万美元和每股收益0.17美元有所下降[18] - 第三季度的总营收为221,663千美元，较第二季度的213,383千美元增加了8,280千美元[19] - 第三季度的净营收为156,581千美元，较第二季度的153,988千美元增加了2,593千美元[19] - 第三季度的调整后EBITDA为78,878千美元，较第二季度的80,404千美元下降了1,526千美元[19] - 第三季度的运营现金流为4740万美元，较第二季度的4550万美元有所增加[21] - 第三季度的股息为每股0.10美元，与第二季度持平[21] 用户数据 - 第三季度的TCE（时间租船等效）日均收入为17,076美元，较第二季度的17,664美元下降了588美元[19] - 2023年第三季度的TCE（时间租船收入）为16,558美元/天，较2023年第二季度的11,374美元/天显著增长[40] - 公司预计2024年第一季度的TCE日均收入为21,700美元（12%的Capesize天数）和15,600美元（23%的Panamax天数）[18] 资产与财务状况 - 2023年第三季度现金及现金等价物（包括受限现金）为99,740千美元，较2023年第二季度的107,323千美元减少7,583千美元[37] - 2023年第三季度总资产为3,543,447千美元，较2023年第二季度的3,464,281千美元增加79,166千美元[37] - 2023年第三季度船舶及设备净值为3,033,514千美元，较2023年第二季度的2,952,894千美元增加80,620千美元[37] - 2023年第三季度的贷款价值比为45.1%[45] - 2023年第三季度的流动性为45.6%[38] - 2023年第三季度的长债务为1,252,669千美元[45] - 2023年第三季度的其他流动资产为181,306千美元，较2023年第二季度的165,454千美元增加15,852千美元[37] 其他信息 - 公司在第三季度完成了一艘Panamax船的出售，确认销售收益为80万美元，净现金收入为720万美元[18] - 2023年第三季度新建船舶的价值为44,714千美元，较2023年第二季度的62,397千美元减少17,683千美元[37] - 2023年第三季度的净财务费用为28,063千美元，较第二季度的23,014千美元增加了5,049千美元[19] - 2023年第三季度的现金盈亏平衡点为每艘船每天13,500美元[40]

船舶资产情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有81艘干散货船，另有9艘租入船（7艘为融资租赁租入，2艘为经营租赁租入）[23] - 2021 - 2022年签约建造的10艘Kamsarmax新船，截至2023年6月30日已交付4艘，其余6艘预计2024年第四季度交付[23] - 2023年2月公司签约收购6艘20.8万载重吨Newcastlemax船，截至6月30日已交付5艘，剩余1艘于7月交付，新船交付后租回给原船东约30个月，平均净期租等价租金（TCE）略高于2.1万美元/天[23] - 截至2023年6月30日，公司有6艘在建船舶，相关未完成合同承诺为1.497亿美元，将于2024年第四季度到期[57] - 2023年2月，公司签订协议以2.91亿美元收购6艘Newcastlemax船，截至6月30日，已交付5艘并支付2.41亿美元，为剩余1艘支付10%定金即50万美元[133] - 2023年3月，公司签订协议以4360万美元出售2艘Capesize船，截至6月30日已交付，记录减值损失1180万美元[135] - 截至2023年6月30日，公司租出的42艘船舶成本为22.56亿美元，累计折旧为4.581亿美元[160] - 截至2023年6月30日，公司81艘船舶（2022年12月31日为74艘）以总计29.529亿美元（2022年12月31日为26.658亿美元）的账面价值作为浮动利率债务的担保[179] 环保与可持续发展目标 - 公司目标到2026年将年度效率比（AER）较2019年水平降低15%，到2030年降低30%，并在2050年实现净零排放[26] 环保相关成本投入 - 2023年前六个月，公司为各种节能设备和数字化投入运营成本130万美元[27] - 2023年公司将货舱维护和船体/货舱喷砂及喷漆的干坞成本增加约600万美元以提高船舶效率[27] - 截至2023年6月30日的六个月内，公司压载水处理系统（BWTS）安装成本为260万美元，洗涤器安装成本为590万美元，均已资本化[27] 公司历史与上市信息 - 公司于1996年9月18日在百慕大注册成立，最初名为Knightsbridge Tankers Limited，2014年10月更名为Knightsbridge Shipping Limited，2015年3月31日完成与Golden Ocean Group Limited的合并后更名为现名[20] - 公司普通股目前在纳斯达克全球精选市场和奥斯陆证券交易所交易，股票代码为“GOGL”[21] 市场运价指数变化 - 2023年上半年与2022年同期相比，波罗的海干散货运价指数（BDI）从平均2279点降至1157点[35] 财务数据关键指标变化 - 2023年上半年总运营收入为4.099亿美元，2022年同期为5.81849亿美元，减少1.71949亿美元[36] - 2023年上半年出售资产收益为260万美元，2022年同期为951.6万美元，减少693.3万美元[39] - 2023年上半年船舶运营费用为1.24061亿美元，2022年同期为1.08534亿美元，增加1552.7万美元[42] - 2023年上半年折旧费用为6408.7万美元，2022年同期为6496.8万美元，减少88.1万美元[45] - 2023年上半年利息收入为268.5万美元，2022年同期为29.4万美元，增加239.1万美元[47] - 2023年上半年利息费用为4619.7万美元，2022年同期为2215.4万美元，增加2404.3万美元，其中浮动利率债务利息增加主要因三个月LIBOR平均利率从2022年上半年的1.02%升至2023年上半年的5.15%[48][51] - 2023年上半年联营公司业绩份额为986.8万美元，2022年同期为2712万美元，减少1725.2万美元[49] - 2023年上半年衍生品收益为696.2万美元，2022年同期为2587.7万美元，减少1891.5万美元[50] - 2023年上半年其他财务项目为20.2万美元，2022年同期为 - 24.2万美元，增加44.4万美元[53] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金分别为1.073亿美元和1.381亿美元[60] - 2023年上半年，经营活动提供的净现金为1.221亿美元，2022年同期为2.791亿美元[68] - 2023年上半年，投资活动使用的净现金为3.079亿美元，2022年同期为提供净现金4180万美元[71] - 2023年上半年，融资活动提供的净现金为1.551亿美元，2022年同期为使用净现金3.626亿美元[72] - 2023年上半年净收入为2606.8万美元，2022年同期为2.89072亿美元[105][115] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为1.22068亿美元，2022年同期为2.791亿美元[105] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为3.07947亿美元，2022年同期提供的净现金为4180.1万美元[105] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为1.55129亿美元，2022年同期使用的净现金为3.62597亿美元[106] - 2023年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1.07323亿美元，2022年同期为1.68321亿美元[106] - 2023年上半年基本每股收益的加权平均流通股数为2.00337亿股，稀释后为2.00878亿股；2022年同期基本为2.0054亿股，稀释后为2.01446亿股[115] - 2023年上半年宣布的每股现金股息为0.20美元，2022年同期为1.10美元[116] - 2023年上半年总运营收入为4.099亿美元，2022年同期为5.81849亿美元[119] - 2023年上半年公司记录了1180万美元的船舶减值损失，2022年同期无此项损失[105][123][124] - 截至2023年6月30日，公司记录的总递延租船收入为2010万美元[122] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为1.039亿美元，较2022年的1.63981亿美元有所下降；受限现金为34.26万美元，较2022年的43.4万美元减少[126] - 截至2023年6月30日，有价证券余额为263.5万美元，较2022年12月31日的218.7万美元增加，未实现净收益为44.8万美元[129] - 截至2023年6月30日，其他流动资产总计4037.1万美元，较2022年12月31日的5443万美元减少[131] - 截至2023年6月30日， vessels和设备净值为2.952894亿美元，较2022年12月31日的2.665785亿美元增加[132] - 2023年上半年，公司自有船只和设备折旧费用为5670万美元，融资租赁资产折旧740万美元[137] - 截至2023年6月30日，公司经营租赁使用权资产余额为1298.8万美元，租赁负债余额为1580.7万美元[151][154] - 截至2023年6月30日，公司不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为1839万美元，经营租赁负债现值为1580.7万美元[155] - 2023年上半年，经营租赁总费用为2700万美元，经营租赁现金支付总额为2330万美元，加权平均折现率为5.15%，加权平均租赁期限为4.3年[157] - 截至2023年6月30日，公司不可撤销经营租赁未来最低租赁收入总额为9282.1万美元[159] - 截至2023年6月30日，公司总债务为13.59041亿美元，其中长期债务为12.52669亿美元[171] - 2023年上半年，公司共偿还债务2.975亿美元，新增贷款5.3714亿美元[171] - 截至2023年6月30日，公司净递延费用为1210万美元，作为相关债务账面价值的直接扣除项[177] - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务总额为13.71141亿美元，扣除递延费用后余额为13.59041亿美元，其中银行长期债务的流动部分为1.064亿美元[178] - 2023年上半年，公司在公开市场交易中回购了982328股股票，总购买价格为750万美元，截至2023年6月30日，计划中还有860万股待回购[185] - 2023年上半年，公司向股东支付了总计6010万美元的股息，每股0.30美元（2022年上半年为2.808亿美元，每股1.40美元）[187] - 2023年上半年，通货膨胀对船舶运营费用有一定影响，但未超过总运营费用的10%[90] 船舶市场费率情况 - 2023年上半年，公司Capesize无洗涤器船舶的估计平均现金盈亏平衡费率约为每天13880美元，Panamax船舶约为每天9960美元[69] - 2023年1 - 6月，Capesize无洗涤器船舶平均市场现货费率约为每天12229美元，Panamax船舶约为每天10485美元；7月1日至8月30日，Capesize无洗涤器船舶约为每天13159美元，Panamax船舶约为每天9213美元[70] 信贷安排情况 - 2023年1月，公司签署2.5亿美元信贷安排，为总未偿债务余额2.304亿美元的三个信贷安排再融资[73] - 2023年3月，公司签订2.33亿美元两年期信贷安排，部分用于收购6艘Newcastlemax船舶，上半年已提取1.82亿美元[74] 贷款协议遵守情况 - 截至2023年6月30日，公司遵守贷款协议中的所有财务和其他契约[79] 利率互换协议情况 - 利率互换协议方面，截至2023年6月30日，总名义本金7亿美元的浮动利率被转换为固定利率（2022年12月31日为5亿美元）；2023年上半年实现净收益960万美元（2022年同期为2380万美元）[85] - 截至2023年6月30日，以LIBOR为参考利率、名义本金4亿美元的利率互换协议，加权平均固定利率为1.8%（2022年12月31日为1.80%）；以SOFR为参考利率、名义本金1亿美元的利率互换协议，加权平均固定利率为3.64%（2022年12月31日为1.97%）[85] 外汇互换协议情况 - 2023年上半年，外汇互换协议产生净损失2.1万美元（2022年同期为20万美元）；截至2023年6月30日，有将美元兑换为挪威克朗的合约，名义金额为540万美元[88] 燃油互换协议情况 - 2023年上半年，燃油互换协议实现净收益4.7万美元（2022年同期为180万美元）[94] FFA情况 - 2023年上半年，FFA产生净损失270万美元（2022年同期为净收益50万美元）[97] SFL经营租赁情况 - 2023年上半年，SFL经营租赁平均日租金为16041美元，8艘SFL船只总利润分成费用为0，2022年同期为150万美元[144] 公司股权投资情况 - 截至2023年6月30日，公司对TFG Marine、SwissMarine和UFC的股权投资分别为10%、15.92%和50%[166] - 2023年上半年，公司权益法投资变动后余额为5839.9万美元[167] 公司售后回租交易情况 - 2015年4月，公司与SFL达成8艘好望角型船舶的售后回租交易，总售价为2.72亿美元[188] 公司船舶管理业务情况 - 2023年上半年，公司作为Seatankers管理的10艘（2022年上半年为12艘）干散货船的商业经理，每艘船每天收取125美元的管理费[189] 公司与关联方业务情况 - 2023年上半年，公司与SwissMarine的定期租船收入为30万美元（2022年上半年为200万美元）[192] - 2023年上半年，公司向TFG Marine支付了7250万美元用于燃料采购（2022年上半年为8810万美元）[194] - 截至2023年6月30日，公司与关联方的净费用支出为1695.3万美元（2022年为2488.1万美元），净收入为153.7万美元（2022年为237.5万美元）[199][200] ESG报告发布情况 - 公司2022年度独立的ESG报告于2023年5月发布，可在公司网站查看[24]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为8040万美元，第一季度为5470万美元；净利润为3490万美元，每股收益0.17美元，第一季度净亏损880万美元，每股亏损0.04美元 [2] - 总船队TCE为17700美元，高于第一季度的14900美元；TCE收入为1.53亿美元，第一季度为1.312亿美元 [4] - 衍生品和其他金融收入收益为1430万美元，第一季度为270万美元；衍生品投资组合收益为900万美元，第一季度亏损210万美元 [7] - 运营费用总计6240万美元，第一季度为6160万美元；一般和行政费用总计520万美元，第一季度为420万美元；净财务费用为2300万美元，第一季度为2050万美元 [28][29][30] - 现金流方面，净现金减少1590万美元；经营活动现金流为4550万美元；投资活动现金流为1.846亿美元；融资活动现金流为1.02亿美元 [31][8][9] - 季度末债务融资下平均船队贷款价值比为45%，股权与总资产比率约为54% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 好望角型和巴拿马型船舶TCE费率分别为19100美元/天和15600美元/天，船队平均净TCE为17660美元/天 [26] - 第三季度已锁定79%好望角型可用天数，TCE为18300美元/天；98%巴拿马型可用天数，TCE为13510美元/天；第四季度锁定34%好望角型可用天数，TCE为21500美元/天；26%巴拿马型可用天数，TCE为16500美元/天 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年巴拿马型市场落后于好望角型市场，但下半年随着拥堵、大豆季节延迟和美国海湾玉米丰收，巴拿马型活动将增加 [13] - 成品钢需求正常，巴西铁矿石和铝土矿好望角型船吨英里持续增加，2022年好望角型船整体吨英里增长3% [14] - 好望角型市场第一季度因雨季和巴西铁矿石码头维护，货运量和费率较低 [15] - 干散货船订单和供应动态良好，未来新CII法规实施可能使大型船队进一步减速 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是保持行业最低现金盈亏平衡点，目前船队约为13000美元/天，通过更新船队和提高能源效率设备降低成本 [40][50] - 2023年下半年已签订1.81亿美元TCE收入合同，保障全年盈利并为第四季度市场上涨提供杠杆 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观新闻导致货运和贸易市场异常波动，但市场前景乐观 [12][17] - GDP增长是干散货需求的领先指标，全球GDP虽下调但仍健康增长，中国和印度是重要贡献者 [35] - 好望角型市场基本面良好，巴西铁矿石出口大幅增加，中国煤炭进口超去年，船队效率低于五年平均，有较大上升空间 [36] - 中国铁矿石和钢铁库存下降，表明中国持续使用钢铁，铁矿石价格目前稳定 [37] - 铝土矿贸易增长潜力大，预计2024年增长30% - 40%，将推动好望角型船费率上升 [38][53] 其他重要信息 - 船队新增6艘85000载重吨卡姆萨尔型新造船和6艘现代纽卡斯尔型船，并与巴西铁矿石矿商签订合同 [3] - 签订两笔总计1.2亿美元信贷安排，为6艘新造船提供部分融资 [3] - 宣布2023年第二季度每股0.10美元股息 [3] - 第二季度6艘船进坞，第一季度为3艘；预计第三季度1艘船进坞，目前已完成 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年铁矿石运往中国的节奏以及中国以外地区的运输量是否有变化 - 下半年铁矿石运往中国的节奏比上半年快，巴西铁矿石日产量超120万吨；欧洲对铁矿石的需求也在缓慢增加 [44] 问题: 干散货市场是否能摆脱第一季度最弱的传统观念，以及如何利用铝土矿抵消铁矿石的影响 - 铝土矿贸易增长潜力大，其运输量、矿山和基础设施条件良好，已签订不同贸易合同，预计将推动好望角型船费率上升 [53] 问题: LNG价格上涨对煤炭贸易是否有影响 - 煤炭贸易全年活跃，澳大利亚到中国、印度的煤炭进口都有不同表现；随着天然气价格上涨，市场上东西向煤炭货物增多，欧洲可能在增加能源安全储备 [56]

财务表现 - 净亏损880万美元，每股亏损0.04美元(基本)，包括出售两艘老船舶的11.8百万美元船舶减值损失[3] - 调整后EBITDA为5470万美元[4] - 公司在第一季度的EBITDA为43.2百万美元，调整后EBITDA为54.7百万美元[113] - 公司在第一季度的净亏损为8.82百万美元[70] - 公司在第一季度的经营活动产生的现金流入为76.52百万美元[72] - 公司在第一季度的投资活动产生的现金流出为123.34百万美元[72] - 公司在第一季度的融资活动产生的现金流入为31.98百万美元[72] - 公司在2023年3月31日的现金及受限现金余额为123.24百万美元[72] 船队运营 - 大宗散货船和巴拿马型/超灵便型船的TCE率分别为13,620美元/天和16,630美元/天，全船队平均TCE率为14,929美元/天，比基准指数高约5,000美元/天[5] - 公司在第一季度的时租等效收入为131.2百万美元，时租等效日率为不适用[115] - 公司的TCE率是衡量平均日收益表现的指标[117] - 第一季度Capesize船舶的TCE收入为6763.5万美元，Panamax和Ultramax船舶的TCE收入为6356.0万美元[118] - 第一季度Capesize船舶的TCE率为13,620美元/天，Panamax和Ultramax船舶的TCE率为16,630美元/天[118] - 第一季度总体TCE率为14,929美元/天[118] - 第一季度Capesize船舶的总航时为4,966天，Panamax和Ultramax船舶的总航时为3,822天[118] - 第一季度总航时为8,788天[118] - Capesize船舶的TCE收入较上一季度下降39.7%，Panamax和Ultramax船舶的TCE收入较上一季度下降6.7%[118] - TCE率较上一季度下降26.8%[118] - 总航时较上一季度略有下降0.4%[118] 船舶收购与出售 - 2023年2月签订协议收购6艘现代新城市型船舶，截至报告日已交付3艘[6] - 2023年3月签订2.33亿美元两年期信贷融资以部分支付上述收购[6] - 2023年2月签订8000万美元融资以支付4艘卡姆萨尔马克斯型新船在第二季度交付[8] - 2023年第二季度卡姆萨尔马克斯型新船中有1艘已交付[8] - 公司在第一季度收购了6艘Newcastlemax型散货船，支付了100.0百万美元[81] - 公司在第一季度出售了2艘Capesize型散货船，获得净销售价格43.6百万美元[83] - 公司在第一季度为现有船队安装了2台脱硫装置，总成本为3.8百万美元[83] 投资与股息 - 公司在第一季度确认了1.7百万美元的SwissMarine投资收益[89] - 公司在第一季度收到了TFG和UFC的股息分红共计7.5百万美元[90][91] - 公司在第一季度以0.5百万美元的价格回购了62,085股[96] - 公司在第一季度向股东支付了每股0.20美元共计40.1百万美元的股息[97] 市场环境 - 干散货市场需求在2023年第一季度有所增加，但港口拥堵有所缓解[45,47] - 中国钢铁产量和进口铁矿石在2023年第一季度均有所增加[48,49] - 全球干散货船队在2023年第一季度净增8.1百万载重吨，新船订单大幅下降[53] - 公司预计2023年和2024年干散货吨海里需求将分别增长3.8%和2.3%，船队供给增速将放缓[57,58] 环境、社会和治理(ESG) - 公司发布第5份年度环境、社会和治理(ESG)报告，自2019年以来碳排放下降9.1%[9]

财务数据和关键指标变化 - 一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5500万美元，净亏损900万美元，合每股亏损0.04美元 [13] - 一季度平均净期租等价租金（TCE）费率方面，好望角型船为每天13600美元，巴拿马型船为每天16600美元，整个船队每天每艘船比市场平均多赚4900美元 [13] - 一季度总运营费用为6160万美元，较上一季度增加350万美元，主要因干坞成本增加和租船费用重新分类 [5] - 一季度净财务费用为2050万美元，高于上一季度的1760万美元，主要因伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）和软件费率上升以及平均债务略有增加 [16] - 一季度衍生品和其他金融收入为270万美元，低于上一季度的1090万美元，衍生品方面出现200万美元亏损，而上一季度为盈利270万美元 [16] - 一季度对关联公司投资收益为490万美元，低于上一季度的780万美元 [16] - 一季度现金及现金等价物为1.232亿美元，包括480万美元受限现金，未动用可用信贷额度为1亿美元；债务和融资租赁负债总计13亿美元，较上一季度增加约7500万美元；平均船队贷款价值比为44.5%，与上一季度持平；账面权益为19亿美元，权益与总资产比率约为57% [17] - 一季度总船队期租等价租金（TCE）费率为每天14900美元，低于上一季度的20400美元；期租收入为1.323亿美元，低于上一季度的1.804亿美元 [35] - 一季度一般及行政费用为420万美元，低于上一季度的500万美元，主要因人员费用降低；每日一般及行政费用降至略低于450美元，低于上一季度的540美元，仍为同行中最低 [36] - 一季度租船费用为1680万美元，高于上一季度的1250万美元，主要因交易活动增加，但被季度内较低的租入费率部分抵消 [36] - 一季度投资活动使用的现金为1.233亿美元，主要与相关销售收益、新船收购定金和购买价格、新造船分期付款以及股东贷款偿还有关 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 好望角型船市场一季度平均每天9000美元，但公司好望角型船实现了50%的溢价，接近每天14000美元 [8] - 巴拿马型船市场一季度平均每天11300美元，公司高效船队的每日TCE比该水平高出近50% [39] - 二季度已为74%的好望角型船天数锁定了每天20000美元的费率，为76%的巴拿马型船天数锁定了每天14600美元的费率；三季度已为26%的好望角型船天数锁定了每天22300美元的费率，为38%的巴拿马型船天数锁定了每天19600美元的费率 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 好望角型船市场在一季度初受季节性和经济放缓影响承压，2月底降至略高于每天2000美元的低点，但随着中国经济刺激政策起效，对铁矿石和煤炭需求增加，3月市场迅速反弹并保持坚挺，4月进一步上涨 [8][18] - 巴拿马型船市场一季度呈现典型季节性特征，节前费率承压，节后有所恢复，但受阿根廷严重干旱和中国谷物需求疲软影响，一季度平均每天11300美元 [39] - 中国经济一季度同比增长4.5%，高于市场普遍预期的4%，且增长势头在季度内增强，市场普遍预计二季度将更强劲，多家投行上调对中国经济全年增长预期至近6% [9] - 中国一季度铁矿石进口同比增长9%，煤炭进口同比增长100% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续剥离低效吨位，出售2艘最老旧的好望角型船，同时收购新船，包括接收10艘卡姆萨尔型新造船中的第一艘，还收购6艘新卡姆萨尔型船，其中2艘已交付，其余将于6月底前交付 [3] - 公司认为好望角型船近期前景比其他船型更乐观，因此在巴拿马型船上签订了更多固定支付合同 [22] - 2021年公司设定减排目标，计划到2026年将碳强度较2019年基准降低15%，到2030年进一步降低，到2050年实现净零排放 [22] - 公司通过剥离高排放、低载货量船舶，更换为燃油效率高、载货量高的船舶，开展数字化转型，实施性能管理IT基础设施，使用数字航速和航线优化，改进船体清洁程序等措施，提高了船队效率，去年碳强度较基准降低9.2%，节省约2000万美元成本 [23] - 公司认为脱碳正在改变传统船东模式，将影响资本成本、资产价格、客户购买标准等，低碳排放商业模式更具弹性、盈利能力更强，更适合服务客户和遵守未来法规，公司采取务实的脱碳方法，希望从中获利 [43] - 公司拥有行业最低的现金盈亏平衡点和最高效的船队之一，具有强大的现金流潜力，若年化达到每天20000美元的费率，预计可产生2.29亿美元自由现金流 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管一季度市场疲软，但随着中国经济逐步复苏和季节性因素推动，预计今年剩余时间货运费率环境将强劲 [2] - 全球经济可能比几个月前预期更具韧性，供应链问题缓解，美国通胀放缓，增加了经济软着陆或较软着陆的可能性 [19] - 中国已摆脱新冠疫情对经济的拖累，走上良好增长轨道，尽管复苏仍较脆弱，但对干散货需求是利好 [20] - 干散货商品需求在过去30年持续增长，平均每年比全球GDP增长高30%，历史上干散货航运市场低迷并非需求不足，而是船东过度订船，目前情况并非如此 [20] - 短期内，货运市场在2月触底，随着中国经济反弹和季节性因素，预计全年市场将保持健康，好望角型船是最有前景的船型 [21] - 长期来看，历史低位的船队增长率将推动市场在2026年前保持良好平衡 [21] - 尽管全球面临通胀、银行部门动荡、经济放缓等逆风，但不足以影响干散货航运市场前景，公司对短期和长期前景都非常乐观 [41] 其他重要信息 - 公司宣布连续第九个季度派息，一季度每股派息0.10美元，体现了公司对市场的信心，股息仍是资本分配的核心要素 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 好望角型船和小型船舶在FFA市场表现差异的原因 - 公司表示FFA曲线只是当前情况的快照，公司评论更侧重于长期视角，无法具体评论不同船型FFA曲线差异，认为这在此处不相关 [27] 问题2: 印度对干散货需求的影响以及卡姆萨尔型船需求的驱动因素 - 卡姆萨尔型船需求取决于煤炭运输、好望角型船和小型船舶的表现，还需要看到谷物持续从黑海和南美洲流出，以及煤炭运输保持强劲 [52] 问题3: 新卡姆萨尔型船收购是增量增长还是更新策略 - 此次收购是两者的结合，一方面市场上合适的机会难得，公司抓住了此次机会；另一方面，这也是公司更新船队、保持低船龄战略的一部分，出售老旧好望角型船并购买新船，降低了平均船龄，提高了船队盈利能力 [55]

可变利率借款情况 - 截至2022年12月31日，公司可变利率借款为11.209亿美元，低于2021年12月31日的12.623亿美元[577] 利率互换情况 - 截至2022年12月31日，公司将总计5亿美元的浮动利率互换为固定利率，与2021年持平；其中4亿美元以LIBOR为参考利率，加权平均固定利率为1.80%，1亿美元以SOFR为参考利率，加权平均固定利率为1.97% [578][579] - 2022年公司利率互换资产头寸账面价值为3285.8万美元，2021年为260.8万美元；2022年无利率互换负债头寸，2021年为1036.4万美元；2022年和2021年分别录得利率互换净收益4010万美元和1150万美元[580] 利率变动对利息费用的影响 - 若适用的三个月美元LIBOR提高100个基点，2023 - 2027年及以后公司估计利息费用将分别增加1111.7万、952.5万、723.2万、457.8万、279.8万和136.7万美元，总计增加3661.7万美元[582] 外汇互换情况 - 截至2022年12月31日，公司美元兑挪威克朗互换合约名义金额为20万美元，低于2021年的240万美元；2022年互换合约公允价值为负债1万美元，2021年为应收款10万美元；2022年和2021年分别录得外汇互换净损失10万美元和20万美元[584] 通胀对成本的影响 - 2022年因通胀，公司备件运费和船员差旅费分别增加140万美元和420万美元；预计2023年船员费用最多增加6%，保险成本增加5% - 10%，每艘船干坞成本最多增加20% [587][588] 燃油互换情况 - 截至2022年12月31日，公司有未完成的燃油互换协议，名义数量约为2.68万公吨，2021年无未完成协议；2022年和2021年分别录得燃油互换净收益50万美元和20万美元[593] 远期运费协议投资组合情况 - 2022年公司远期运费协议（FFA）投资组合净亏损60万美元，2021年净收益1900万美元[596]

财务业绩 - 公司在2022年第四季度实现净利润6820万美元，每股收益0.34美元[20] - 公司2022年第四季度调整后EBITDA为1.124亿美元，较上一季度下降580万美元[21] - 公司2022年第四季度营业收入为2.50亿美元，同比下降34.6%[63] - 公司2022年全年营业收入为11.13亿美元，同比下降7.5%[63] - 公司2022年第四季度净利润为6,821万美元，同比下降66.5%[63] - 公司2022年全年净利润为4.62亿美元，同比下降12.4%[63] - 公司2022年第四季度每股收益为0.34美元，同比下降66.7%[63] - 公司2022年全年每股收益为2.29美元，同比下降16.1%[63] - 公司在2022年第四季度和全年的净收入分别为461.8百万美元和527.2百万美元[70] 船舶运营 - 公司2022年第四季度实现全船队平均日租金20,421美元，较上一季度下降[23] - 公司在2023年第一季度和第二季度分别有63%和19%的开普size船舶日租金预计分别为13,150美元和21,100美元[13][14] - 2022年第四季度干散货运输量同比下降0.8%至11.92亿吨，主要受到经济放缓和能源价格上涨的影响[38] - 2022年第四季度中国钢铁产量同比下降8.0%，但印度钢铁产量增长2.8%[39] - 2023年和2024年全球干散货吨海里需求预计将分别增长3.8%[47] - 干散货船队预计2023年和2024年将分别增长3.0%和1.9%，远低于过去十年的平均水平[49] - 新的能效标准EEXI和CII预计将在2023年和2024年各减少2.5%的有效船队供给[52] - 公司拥有平均船龄6.2年的大型干散货船队，48%的船舶配备脱硫装置，具有显著的竞争优势[54] - 2022年第四季度时间租船当量收入为180.2百万美元，全年时间租船当量收入为833.2百万美元[110][111] - 2022年第四季度Capesize船舶的日均时间租船当量收益率为21,399美元，Panamax和Ultramax船舶为18,992美元[113] - 2022年全年Capesize船舶的日均时间租船当量收益率为24,849美元，Panamax和Ultramax船舶为23,396美元[113] 资产管理 - 公司在2022年第四季度完成了两艘巴拿马型散货船的出售，获得了约2800万美元的出售收益[24] - 公司在2022年出售了5艘老旧船舶,共获得115百万美元的出售收益[72][73][75] - 公司在2022年12月31日拥有10艘在建的Kamsarmax型散货船,资本化成本为91.9百万美元[76] - 公司在2022年从关联方SFL公司租入8艘长期租船,其中7艘被分类为融资租赁[77] - 公司在2022年从联营公司SwissMarine获得22.4百万美元的投资收益[84] 融资活动 - 公司在2022年第四季度签订了一笔2.5亿美元的贷款融资,以优惠的条件为20艘开普size和巴拿马型散货船再融资[17] - 公司在2023年1月签署了一笔2.5亿美元的贷款融资,进一步降低了每日现金平衡成本[17] - 公司在2022年第四季度通过公开市场交易回购了40万股,累计回购46.2万股[15] - 公司在2023年2月以2.91亿美元收购了6艘新型208,000载重吨的新城型散货船[11] - 公司在2022年第四季度和全年的净现金流出用于融资活动为1.143亿美元，包括2320万美元的定期债务偿还和610万美元的融资租赁偿还[35] - 截至2022年12月31日，长期债务账面价值为11.209亿美元，融资租赁义务账面价值为1.06亿美元[36] - 公司在2022年第四季度以3.3百万美元回购了40万股自有股票[90] - 公司在2022年第四季度向股东派发了70.3百万美元的股息,每股0.35美元[91] - 公司在2023年1月签署了2.5亿美元的新融资,利率为SOFR+185个基点[100] - 公司在2023年2月以2.91亿美元收购了6艘新建的Newcastlemax型散货船[102][103] 未来展望 - 公司将继续向股东派发大部分收益作为股息[55] - 公司预计2023年上半年市场环境将较为疲软，下半年及2024年将逐步好转[55] - 公司调整后的EBITDA剔除了一些非现金和非经常性项目，以反映公司核心业务的持续经营业绩[105][106][107][108]

业绩总结 - 2022年第四季度净收入为6820万美元，每股收益为0.34美元[4] - 2022年全年运营收入为11.1304亿美元，较2021年减少8.1%[36] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.1244亿美元[35] - 2022年第四季度现金流为1.256亿美元[55] - 2022年第四季度流动性为2.35亿美元[57] 用户数据 - 2022年第四季度全舰队时间租船等值(TCE)率为24,262美元[52] - 2022年第四季度TCE（时间租船收入）为每艘船每日20421美元[36] - 2023年第一季度，Capesize船舶的日租金为13,150美元，Panamax船舶为14,900美元[50] - 预计2023年第一季度的TCE率将低于当前合同的水平[50] - 预计2023年第一季度的TCE率将高于市场平均水平[85] 资产与负债 - 2022年第四季度总资产为32.57亿美元，较第三季度减少6722万美元[5] - 2022年第四季度总负债和股东权益为32.57亿美元，较第三季度减少6722万美元[5] - 2022年第四季度的贷款价值比为44.5%[57] 市场扩张与并购 - 公司计划以2.91亿美元收购六艘现代纽卡斯尔最大型船舶[50] - 公司已进入2.5亿美元的融资协议，以重新融资20艘Capesize和Panamax船只[4] - 公司完成了对2008年和2009年建造的Panamax船只的销售，获得了有吸引力的价格[30] 股东回报 - 公司在2022年第四季度回购了462,085股股票，并宣布每股派息0.2美元[35] 其他信息 - 2022年第四季度航运费用为278.55百万美元，较2021年增加10.2%[36] - 2022年全球经济增长预计为5.2%[81]