Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 001-33097 GLADSTONE COMMERCIAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 02-068127 ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司可供普通股股东分配的FFO和核心FFO分别为每股0.39美元和0.40美元 [35] - 一季度总运营收入增至3360万美元，总运营费用为2410万美元 [38] - 过去五年，公司通过再融资到期债务和以较低杠杆水平为新收购项目融资，将债务与总资产的比率降低了近15%，至46%，距离目标杠杆水平还差1% - 2% [38][39] - 过去24个月，公司偿还了5300万美元债务，新的长期可变利率抵押贷款利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.5% - 2.75%的利差，并为所有新的可变利率贷款设置了利率上限 [40] - 2020年和2021年到期贷款分别为700万美元和2100万美元，部分贷款有展期选项 [41] - 一季度通过ATM计划发行普通股，扣除发行成本后净筹集2800万美元，平均净股价为21.22美元 [42] - 截至目前，公司持有300万美元现金，信贷额度下可用资金为2950万美元 [45] - 截至3月31日，公司股票的机构持股比例增至56% [47] - 公司股票昨日收盘价为15.05美元，股息收益率为9.4% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度，公司收购5处工业地产，投资总额7200万美元，包括印第安纳波利斯6.5万平方英尺物业（520万美元，平均剩余租期约7年，GAAP资本化率7.2%）、休斯顿等地32.1万平方英尺三栋建筑组合（3460万美元，租约2040年1月31日到期，GAAP资本化率7.6%）、佐治亚州查茨沃思50.4万平方英尺跨码头设施（3190万美元，租约2030年8月31日到期，GAAP资本化率6.9%） [12] - 公司工业地产占比从2019年1月1日的33%增至2020年3月31日的41%，2019年1月至2020年3月投资2.01亿美元用于收购工业地产 [10][11] - 一季度同店现金租金年化增长率为2% [36] - 4月，公司给予3名租户租金延期，占月租金收入约2%，延期1.5 - 3个月，还款期6 - 9个月 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 经济预测机构预计二季度GDP可能出现两位数下降，商业地产买家数量从2016 - 2019年每月平均2100名降至2020年3月的790名，这将对二季度投资销售产生短期抑制作用 [27][28][29] - 部分市场工业和办公地产资本化率正在扩大，东海岸港口预计2020年上半年进口量比2019年同期低10%，预计三季度和四季度进口量将增加 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资策略强调增加工业地产配置，以提高物业运营效率、降低资本支出并提升估值，未来将继续在目标地区的发达子市场优先收购工业地产，重点关注5 - 30万平方英尺的收购目标 [10][11] - 公司资产运营团队致力于改善同店运营，通过续租增加整体投资组合的加权平均租期，并在俄亥俄州和印第安纳州的三处办公地点实施节能改进项目，未来将在其他合适地点推广 [14][16][17] - 面对疫情，公司实施员工在家办公安排，加强与租户的沟通，提供租金延期而非减免，期限1 - 3个月，要求在6 - 12个月内偿还，并尝试在协议中加入租约延期和租金上涨条款，以维持或增加每股核心FFO并恢复现金流 [20][21] - 公司目前有价值约2.55亿美元的18处收购候选项目，其中16处为工业地产，部分项目因各州居家令处于搁置状态，随着部分州解封，有望进入更积极状态 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为一季度表现良好，预计6月30日结束的季度也将不错，团队工作出色，收购的工业地产租户信用良好，一季度租金全部收回，4月租金收回98%，有少量短期租金延期，预计能够收回 [50] - 公司认为当前是良好的收购机会，团队积极寻找优质租户和收购项目，资产管理人员积极管理物业，尽管市场环境变化，但公司有信心应对挑战 [52] - 公司对未来发展持乐观态度，相信团队能够在疫情期间和之后为股东创造价值，维持高入住率和良好的财务状况 [54][46] 其他重要信息 - 电话会议报告可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订这些陈述，除非法律要求 [3][4][5] - 会议将讨论FFO、调整后FFO和核心FFO等指标，这些指标能更好反映公司经营成果和进行业绩比较 [5][6] - 建议投资者访问公司网站（gladstonecommercial.com），注册电子邮件通知服务，查看新闻稿和10 - Q表格以获取更详细信息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 办公室租户和工业租户的情况有何不同？ - 公司收到的租金延期请求更多来自办公室租户，其中既有有合理需求的中型市场公司，也有实力强劲的租户提出的机会主义请求，目前工业租户的请求较少，未来情况未知 [57] 问题2: 通用汽车（GM）奥斯汀物业的潜在租户是否与上次财报电话会议提及的相同？ - 有两个是相同的，两个是新的，之前有一些小租户不再感兴趣，目前有一个来自奥斯汀的大型租户和一个来自加利福尼亚的知名租户，如果州长尽快开放该州，预计市场活动将增加 [58] 问题3: 租户租金延期是否有额外条款，如租期延长或租金上涨，以及是否收取利息？ - 对于要求租金减免的租户，公司要求延长租期，但部分请求已撤回；目前已达成的三笔租金延期交易，租户将在6 - 9个月内偿还，未收取利息；未来若有租金减免请求，将要求延长租期以维持每股核心FFO [62][63][64] 问题4: 当前公司的流动性如何，未来一两个季度愿意投入多少资金用于收购？ - 公司信贷额度下可用资金为2950万美元，目前持有300万美元现金，总可用资金超过3000万美元；2020年到期的抵押贷款仅700万美元，公司有能力覆盖；是否进行收购主要取决于资本成本，公司希望在二季度后半段市场环境正常化后，根据投资策略实时调整 [65][66] 问题5: 股息支付率契约是否按过去12个月计算，若需要临时绕过该契约是否困难？ - 股息支付率契约按过去12个月计算，过去几个季度该比率略低于95%；公司目前运营良好，与六家银行组成的贷款团队保持沟通，过去在高杠杆情况下贷款团队也给予支持，若需要修改契约，预计贷款团队会提供支持，但目前并非首要考虑事项 [67][68][69] 问题6: 公司是否已发行F系列优先股？ - 截至目前尚未发行，从长期来看，公司无意大量发行优先股，但如有需要，可能会发行交易型和非交易型优先股 [70] 问题7: 考虑到股息支付率和市场估值，为何不调整股息？ - 公司不会削减股息，管理层认为公司投资组合表现良好，目前的契约情况与过去相比并无恶化；董事会会议决定维持股息不变，相信疫情结束后市场将恢复，股价将回升；与Tier 1银行的沟通显示，基于公司历史表现和当前状况，此时降低股息并不明智 [73][74][77] 问题8: 工业和办公地产资本化率扩大的幅度是多少？ - 从投资销售人员处得知，工业地产资本化率扩大15 - 25个基点，办公地产扩大30 - 50个基点，主要发生在中西部市场，西海岸市场不适用 [78] 问题9: 公司投资组合的亮点和痛点分别是什么，是否有租户受益于居家购物和供应链缩短？ - 痛点可能是占比很小的零售和日托中心业务，以及需要密切关注的汽车行业；亮点是公司的中型市场业务模式，工业资产主要在30万平方英尺以下，随着制造业回流，这些客户未来可能获得更多业务；此外，公司对东海岸港口和一级铁路沿线的内陆港口扩张项目感兴趣，认为有合作和收购机会 [84][85][86] - 部分仓库租户从事最后一英里配送业务，零售租户为杂货店等供货，如Walgreens运营正常；日托中心因州政府关闭而无收入，但预计重新开放后可能会恢复 [88][90] 问题10: 疫情和大宗商品波动对公司未出租物业的续租有何影响？ - 俄亥俄州中部和北部市场停滞，两处多租户建筑部分未出租，续租活动减少；明尼阿波利斯市场有所恢复，一处空置建筑已续租50%，还有两个潜在租户；另一处预计下个月空置的建筑也有两个潜在租户，其中一个是特许学校；哥伦布的一处物业，锚定租户同意租赁剩余部分；通用汽车奥斯汀物业需要在未来几个月内解决续租问题 [97][98][99] 问题11: 塔尔萨资产是否仍在公司投资组合中且空置，目前是否有单一资产占空置面积较大比例？ - 塔尔萨位于卡托萨港的资产仍在公司投资组合中且空置，有一个潜在租户，预计下周左右收到报价请求；目前没有单一资产占空置面积的较大比例，其他空置资产占比均在1%或以下 [101][102] 问题12: 工业资产中，制造业和分销业资产受影响情况如何，两者在投资组合中的占比分别是多少？ - 有一笔租金延期来自制造业的即时装配厂，底特律地区有三处为通用汽车和福特服务的资产存在不确定性；公司工业资产中约40%为制造业，60%为分销业，目前收到的租金延期请求主要来自办公室租户，工业租户较少 [104] 问题13: 当前物业层面债务的可用性和定价情况如何，物业层面融资的限制更多是操作层面还是银行放贷意愿问题？ - 单一资产融资利率低至2%多到3%多，比公司追求的资产类型高出约100个基点；目前获取融资存在时间和操作上的挑战，如难以安排评估师对物业进行评估；商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）市场已关闭，但单一资产融资仍有机会，投资级债券市场开放且定价高效，高收益债券市场价格较高；总体而言，有多种借款选择和机会 [105][106]

业绩总结 - 截至2020年3月31日，总资产约为10.988亿美元，投资于122个物业[31] - 2020年第一季度的总运营收入为33,619千美元，较2019年第四季度的29,386千美元增长了7.5%[65] - 2020年第一季度的净收入为2,258千美元，相较于2019年第四季度的472千美元增长了378.8%[66] - 2020年第一季度的每股基本和稀释后的FFO为0.39美元，较2019年第四季度的0.30美元增长了30%[66] - 2020年第一季度的可分配给普通股东的FFO为13,480千美元，较2019年第四季度的9,836千美元增长了37%[66] 用户数据 - 租赁物业的平均剩余租期为7.5年，整体出租率为96.6%[32] - 公司的物业分布在28个州，租户来自19个不同的行业[31] - 截至目前，现有投资组合的总租赁面积为14,550,519平方英尺，涉及128个租赁合同，年化直线租金总额为115,241,000美元[101] 未来展望 - 2023年到期的租赁面积为1,460,802平方英尺，年化直线租金为9,894,000美元，占年化直线租金的8.6%[101] - 2024年到期的租赁面积为1,740,195平方英尺，年化直线租金为11,404,000美元，占年化直线租金的9.9%[101] - 2025年及以后的租赁面积为9,889,381平方英尺，年化直线租金为75,500,000美元，占年化直线租金的65.5%[101] 新产品和新技术研发 - 购买了位于印第安纳波利斯的64,800平方英尺物业，价格为520万美元，剩余租期为7.2年[41] 财务状况 - 截至2020年3月31日，净总债务占企业价值的比例为50.1%[32] - 公司的加权平均利率为3.86%，其中抵押贷款的加权平均利率为4.32%[79] - 公司的流动性和债务概述显示，固定利率债务占比为66.3%[78] - 公司的杠杆比率为49%，低于60%的阈值[81] - 公司的固定费用覆盖比率为1.78，高于1.45的要求[81] 其他新策略 - 通过ATM计划发行普通股，净收益为2790万美元[47] - 发行了总额为1830万美元的三笔抵押贷款，固定利率为3.63%[50]

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财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，经可比性调整的FFO和可供普通股股东分配的核心FFO分别为每股0.39美元和0.40美元，全年分别为每股1.55美元和1.58美元 [32] - 第四季度总运营收入增至2940万美元，包括6万美元的租赁终止和合同收入，同期总运营费用为2250万美元 [34] - 过去五年，公司通过再融资到期债务和以较低杠杆水平为新收购项目融资，将债务与总资产的比率降低了近15%，降至46%，距离目标杠杆水平还差1% - 2% [35] - 2019年第四季度和2020年，公司通过普通股销售分别筹集了2400万美元和2800万美元 [41] - 截至2020年，公司有400万美元现金和3500万美元的信贷额度可用 [45] - 自2016年初以来，公司股票的机构持股比例增加了17%，截至2019年12月31日达到57% [47] - 2020年1月，董事会投票决定将1 - 3月的月度股息提高至每股0.12515美元，这是公司10多年来首次提高股息 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - 2019年1月1日，工业资产占比为33%，到年底增至38% [12] - 2019年4月至2020年1月，投资规模约为1.6亿美元，全部为工业地产 [12] - 第四季度，公司收购了9处工业地产，投资规模达6240万美元 [14] 租赁业务 - 2020年有8份租约到期，代表着880万美元的年度直线租金，其中580万美元在下半年到期 [20] - 已将一处建筑的50%出租，租期10年，另有部分空间有潜在租户 [21] - 与北卡罗来纳州罗利的租户达成租约修订，将办公楼租约延长5年，工业楼租约延长1年 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国研究公司指出，2019年第三季度投资销售规模较上年同期下降，预计第四季度也会有类似结果 [25] - 市场周期进入第11年，研究人员估计除工业地产外，价格和投资销售规模可能达到峰值 [26] - 写字楼市场存在明显的买卖双方分歧，一些知名物业在签约后又重新上市 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资策略强调增加工业资产在投资组合中的占比，以提高物业运营效率、降低资本支出水平并提升估值 [11] - 主要关注面积在5万至30万平方英尺之间的收购目标 [13] - 资产运营团队致力于改善同店运营，包括续租和实施节能项目 [17][19] - 持续监控市场状况，积极寻找增值机会，以推动稳健增长战略 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在本季度表现出色，以良好的节奏扩大投资组合，有效管理资产负债表 [52] - 经济形势良好，租户按时支付租金，公司有信心收购优质物业 [53] - 公司通过长期抵押贷款为长期租约提供融资，有助于应对经济下行 [54] - 公司股票收盘价为21.94美元，股息收益率约为6.8%，高于许多REITs，有股价上涨空间 [55] - 公司希望通过提高股息来跟上通货膨胀，保持购买力 [56] 其他重要信息 - 电话会议中讨论的FFO是一项非GAAP会计指标，定义为净收入减去房地产销售损益和物业减值损失，加上房地产资产的折旧和摊销 [5] - 建议投资者访问公司网站查看新闻稿和10 - K表格，以获取更详细信息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年的收购规模和节奏如何？ - 公司认为收购规模会放缓，目标是超过1.5亿美元，但不会达到每季度6000 - 7000万美元的水平 [59][60] 问题2: 写字楼市场买卖双方分歧的原因是什么？ - 卖方意识到老旧物业或需要大量资本支出的物业应出售套现，而公司在运营前三年不想投入资本，且写字楼资本支出高于工业地产，所以存在分歧 [61][63] 问题3: 2020年的入住率预期如何？ - 公司一直保持96%以上的入住率，有信心维持这一水平，尽管奥斯汀的GM租户退租，但有强劲的潜在租户 [64] 问题4: 租户退租时，公司是否会考虑出售资产？ - 会考虑，特别是非核心位置或需要过多支出的物业，过去几年公司已出售了一些单租户、非核心建筑 [68] 问题5: 2020年如何使用UPREIT和ATM？ - ATM主要用于3000万美元以下的交易，为普通股融资；对于超过3000万美元的大型资产或组合，可能会考虑隔夜市场融资；UPREIT是高效的融资方式，今年可能会有更多交易采用这种方式 [69][72] 问题6: 2020年如何考虑无担保债务？ - 公司目前持保守态度，长期有增加无担保债务的愿望，但会谨慎行事 [73][75] 问题7: 如何平衡收益增长、股息和股权融资需求来考虑写字楼处置？ - 处置物业主要考虑是否在目标市场以及重新出租的难度，写字楼处置可能性较高，但目前没有明确的出售计划 [80][85] 问题8: 已知退租租户的年度收入损失大致是多少？ - 今年约有880万美元租约到期，已解决约140万美元，除GM外还需解决约270万美元，风险在140 - 180万美元之间 [87][88] 问题9: GM资产位于哪个子市场，重新出租需要多少资本支出？ - GM资产位于帕尔默走廊，租户改善成本根据租期不同在每平方英尺30 - 80美元之间，公司预计处于中低水平 [91][93] 问题10: 佐治亚州内陆港物业的收购价格、资本化率和预计交割时间是多少？ - 收购价格略高于3000万美元，资本化率略低于7%，预计3月中旬交割 [94] 问题11: 第四季度180万美元的减值费用是针对哪项资产？ - 是位于北卡罗来纳州夏洛特郊区的一处遗留写字楼资产，2019年空置，公司希望出售该资产并重新配置资本 [96] 问题12: 管理层或董事会对内部化的可能性和时间有何新想法？ - 目前公司对外部顾问结构的成本结构感到满意，未来两到三年董事会可能会继续讨论，但目前认为现有结构与股东利益一致 [97] 问题13: 公司盈利对少量变动是否敏感，能否给出具体数字？ - 公司不适合给出正式数字，2019年核心FFO相对平稳，2020年及以后的目标是实现1.5% - 3%的年度增长，但受宏观经济和公司表现影响 [103][104] 问题14: 为什么设定1.5亿美元的收购目标，是否意味着年中会放缓？ - 公司过去平均收购规模为1.05亿美元，达到10亿美元资产规模后可达到1.5 - 1.75亿美元，目标是实现两位数增长，达到20 - 25亿美元资产规模后收购规模可能超过2亿美元；收购可能会前置，但收购团队不会停止寻找机会 [113][115] 问题15: 年初租赁佣金和租户改善费用的趋势如何？ - 除明尼阿波利斯的一个租户外，其他物业的相关费用较为合理；不考虑GM的情况下，2020年的总资本支出、租户改善和租赁佣金预计在500 - 700万美元之间 [122][124] 问题16: GM资产重新出租的预期时间和租金情况如何？ - 无法承诺具体时间，希望年底前能有租赁协议；市场上有很多潜在租户，奥斯汀市场活跃，有信心在年底前取得成功 [130][132] 问题17: 本季度计划出售哪些资产？ - 计划出售位于北卡罗来纳州夏洛特郊区的一处空置写字楼资产，预计第一季度完成交易，资金将用于待完成的收购项目 [134] 问题18: 东方金属供应公司是否可能成为未来收购的来源？ - 目前与该公司的合作已饱和，但可能有机会与其他有售后回租需求的公司合作 [135][136]

业绩总结 - 截至2019年12月31日，总资产约为10.395亿美元，投资于118个物业[24] - 2019年第四季度的总运营收入为29,386,000美元，同比增长2.5%[67] - 2019年全年总运营收入为114,387,000美元，同比增长7.5%[67] - 2019年第四季度的净收入为472,000美元，同比下降78.5%[67] - 2019年全年净收入为9,541,000美元，同比下降22.8%[67] - 2019年第四季度的每股基本FFO为0.30美元，同比下降23.1%[68] - 2019年全年每股基本FFO为1.47美元，同比下降7.6%[68] 用户数据 - 物业的平均剩余租期为7.3年，整体出租率为97.0%[32] - 截至2019年12月31日，63%的租户具有投资级或投资级等效信用评级[24] - 前五大租户占租赁收入的4%、3%、3%、3%和3%，其余租户占84%[96] - 电信行业占租赁收入的17%，医疗保健行业占12%[97] - 公共租户占年化总租赁收入的54%，私有租户占46%[98] - 投资级评级租户占年化总租赁收入的29%，非投资级评级租户占13%[98] 财务数据 - 2019年第四季度产生的FFO为1010万美元，调整后的FFO为1270万美元，核心FFO为1320万美元，分别为每股0.30美元、0.39美元和0.40美元[38] - 2019年总负债为676,318千美元，较2018年的598,758千美元增长12.9%[69] - 2019年流动性比率为49%，低于60%的上限[81] - 2019年固定费用覆盖比率为1.76，高于1.45的最低要求[81] - 2019年总债务净额为619,745千美元，占总资产的59.6%[71] - 2019年现金及现金等价物为6,849千美元，较2018年的6,591千美元增长3.9%[69] 资本结构 - 通过ATM计划发行普通股获得净收益2400万美元，发行6.625%系列E优先股获得净收益6660万美元[46] - 赎回所有7.75%系列A和7.50%系列B优先股，总赎回支付为5690万美元[49] - 发行的抵押贷款票据包括：对杰克逊田纳西物业的480万美元抵押贷款，年限7年，固定利率3.97%[52] - 公司的总资本化为15.11亿美元，净总债务占企业价值的41.2%[32] 租赁收入展望 - 2020年到期的租赁收入为9,163千美元，占总租赁收入的8.3%[101] - 2025年及以后到期的租赁收入为63,544千美元，占总租赁收入的57.3%[101] - 总租赁收入为110,730千美元，涵盖122个到期租赁[101] - 租赁收入到期的分布显示，2024年到期的租赁收入为12,137千美元，占11%[101]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ____________________________________________________________________ FORM 10-K ____________________________________________________________________ (Mark One) ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Comm ...

业绩总结 - 截至2019年9月30日，总资产约为9.78亿美元，投资于109个物业[24] - 2019年第三季度的总运营收入为28,667千美元，较2018年同期的26,591千美元增长7.8%[65] - 2019年第三季度的净收入为2,191千美元，较2018年同期的2,677千美元下降18.1%[66] - 2019年前九个月的净收入为9,068千美元，较2018年同期的9,807千美元下降7.5%[66] - 2019年前九个月的总运营收入为85,001千美元，较2018年同期的79,538千美元增长6.2%[65] 用户数据 - 物业的平均剩余租期为7.2年，整体出租率为98.8%[32] - 当前物业的入住率为98.8%，自成立以来，入住率从未低于96%[96] - 主要五大租户占租金的16%和占用面积的12%[33] - 前五大租户占年化租金收入的4%，而其他租户占84%[98] - 47%的租户为私营企业，53%为上市公司[98] 财务数据 - 第三季度产生的FFO和核心FFO为1260万美元，合每股稀释收益0.39美元[38] - 2019年第三季度的FFO可供普通股股东和非控股OP单位的基本值为12,332千美元，较2018年同期的11,637千美元增长5.9%[66] - 2019年第三季度的FFO可供普通股股东和非控股OP单位的稀释值为12,558千美元，较2018年同期的11,872千美元增长5.8%[66] - 截至2019年9月30日，净总债务与企业价值的比率为39.6%[32] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为620万美元，循环信贷设施下的可用额度为2580万美元[34] 未来展望 - 2019年到2025年，预计到期租金的年化租金收入总计为112,215千美元，其中55.2%将在2025年及以后到期[101] - 2019年到期的租金占年化租金收入的2.5%，2020年为8.1%，2021年为8.0%，2022年为5.9%，2023年为9.1%，2024年为11.2%[101] 资本结构与融资 - 通过ATM计划发行普通股获得净收益740万美元[45] - 将现有信贷设施的定期贷款承诺从7500万美元增加至1.6亿美元[48] - 截至2019年9月30日，总负债为634,161千美元，较2018年12月31日的598,758千美元增长5.9%[68] - 截至2019年9月30日，股东权益总额为258,253千美元，较2018年12月31日的254,419千美元增长1.5%[68] 资产与市场扩张 - 公司在美国拥有109个物业，分布在24个州，主要集中在中西部（27%）、东南部（33%）、西南部（25%）和东北部（15%）[96] - 物业类型多样化，办公物业占60%，工业物业占35%，零售物业占3%，医疗办公物业占2%[96] - 购买德克萨斯州一处78450平方英尺的物业，交易金额为650万美元，剩余租期为12年[40] 负面信息 - 2019年第三季度的总运营费用为19,445千美元，较2018年同期的17,422千美元增长11.6%[65] - 2019年第三季度的利息支出为7,170千美元，较2018年同期的6,531千美元增加9.8%[65] - 截至2019年9月30日，累计其他综合收益为(2,483)千美元，较2018年12月31日的(148)千美元显著下降[68]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2019 1521 WESTBRANCH DRIVE, SUITE 100 MCLEAN, VIRGINIA 22102 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (703) 287-5800 (Registrant's telephone number, including area code) Not Applicable OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITI ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Table of Contents COMMISSION FILE NUMBER: 001-33097 GLADSTONE COMMERCIAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) MARYLAND 02-0681276 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 1521 WESTBRANCH DRIVE, SUITE 100 MCLEAN, VIRGINIA 22102 (Address of principal executive offices) (Zip Code) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...