财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度至3月31日，公司总运营收入为97.1万美元，较去年同期的140万美元减少44.6万美元，降幅31%，主要因资产管理规模下降及股东赎回，业绩费用减少有所抵消 [30] - 该季度运营费用为190万美元，较去年同期减少15.2万美元，降幅8%，主要因员工薪酬和福利减少20.9万美元，降幅21%，一般和行政费用增加6万美元，增幅7% [30] - 该季度运营亏损88.4万美元 [30] - 2019年第一季度至3月31日，其他收入损失为210万美元，较去年同期增加280万美元，主要因投资未实现收益 [31] - 投资收入较上一年第三季度增加180万美元，主要因未实现收益200万美元、已实现收益1.6万美元和减值损失2.8万美元，而去年同期未实现损失3.6万美元 [31] - 2019财年第三季度，公司记录来自股权投资的收入3000美元，而2018财年第三季度亏损92.7万美元 [31] - 该季度税后归属于美国全球投资者的净收入为77.9万美元，合每股0.05美元，较去年同期净亏损110万美元、每股亏损0.07美元增加180万美元 [32] - 公司拥有1270万美元的营运资金和11.6:1的流动比率，资产负债表中现金和无限制证券占总资产的72%，且无长期债务 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司多数共同基金资产集中在新兴市场和自然资源领域，35%为国内股票和固定收益 [35] - 超过四分之三的资产来自零售投资者，19%来自机构投资者 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 标准普尔每日波动率为正负1%，比特币一年前为6% - 7%，现在为4% - 5%，10天波动率是每日波动率的四倍 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是创新型投资管理公司，在全球市场和专业领域经验丰富，专长于黄金、贵金属、自然资源和新兴市场投资，未来将向人工智能领域转型 [3][5] - 公司持续在金融媒体讲述自身故事，解释黄金作为重要市场资产类别的原因，并在全球活动中发言 [19] - 公司进行股票回购计划，董事会批准购买275万股，根据算法在股价下跌时回购 [7] - 公司在本季度对人工智能公司Gold Spot进行重大投资，该公司利用勘探和钻探数据创建三维模型，优化钻探，还能从初级勘探结果中获得特许权使用费 [15][17][18] - 行业方面，共同基金整体面临艰难熊市，投资者从主动管理转向低成本ETF，影响新微型股的创造，且小型股盈利能力不佳，收益率曲线倒挂引发市场担忧 [9][10] - 大型银行曾打压黄金价格，监管机构正在整治该行业；比特币市场在摩根大通推出稳定币后触底反弹，Facebook也在探索推出自己的加密货币，行业前景积极 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO认为当前金融行业处于艰难熊市，共同基金面临诸多挑战，需精简成本结构；黄金受“爱”和“恐惧”因素驱动，是重要资产类别；比特币市场呈建设性牛市，但不会短期内大幅上涨 [9][11][45] - CFO指出会计规则变更使公司投资收益更具波动性 [26] 其他重要信息 - 公司销售和营销重点为共同基金和交易所交易基金，通过媒体采访、新闻通讯推荐和原创内容分享获得大量宣传，网站usfunds.com在2018年3月至2019年3月间被访问50.3万次 [35][36][39] - 公司CEO博客“Frank Talk”受欢迎，已成立12年，公司为此制作特别幻灯片展示前12篇文章 [37] - 公司为投资者提供教育材料，如《What's Driving Energy》手册和《Fear Trade and Love Trade》白皮书，Kitco News与The Street合作推出的《Gold Game Film Show》已播出163集 [38] - 公司多年来获得投资管理教育联盟多项星级奖，截至2018年底共获85个，订阅用户超4.4万，社交媒体关注度高 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 若美国经济衰退和熊市来临，对GROW有何影响，投资者应关注什么？ - 历史上，当黄金和股票市场均呈正向走势时，GROW会有更大涨幅；当股票市场低于50日移动平均线而黄金高于时，GROW会随金价上涨，但幅度较小。建议投资者关注免税基金和短期政府债券基金，可作为资金稳定存放处 [42][43] 问题: 公司对Gold Spot的投资价值是多少？ - 在2019年第一季度至3月31日期间，公司购买了710万股Gold Spot，期末市值约为130万美元 [44] 问题: 比特币价格近期持稳，今年是否会上涨，后续走势如何？ - 比特币已形成黄金交叉，处于建设性牛市，但不会直线上涨，摩根大通推出加密货币是市场底部，应忽略短期内大幅上涨的炒作 [45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____________ to ____________. Commission File Number 0-13928 U.S. GLOBAL INVESTORS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) 78229 (Zip Code) (Address ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年7月1日起采用新会计标准，将310万美元未实现净收益和100万美元相关递延税项费用从累计综合收益重新分类至留存收益 [55] - 2018年12月31日止季度，总营业收入180万美元，较去年同期200万美元减少19.4万美元或10%，主要因管理资产减少，部分被年度绩效费用增加抵消 [60] - 本季度运营费用210万美元，较去年减少2.1万美元或1%，员工薪酬和福利减少16.7万美元或15%，一般和行政费用增加13.7万美元或15%，运营亏损32.2万美元 [61] - 本季度其他收入亏损340万美元，较去年同期减少490万美元，投资收入减少360万美元，主要因340万美元未实现亏损 [62] - 2019财年第二季度净亏损320万美元，每股亏损0.21美元，较2018财年同期收入74.9万美元或每股0.05美元减少400万美元 [63] - 公司资产负债表中现金和无限制证券占总资产76%，无长期债务，净营运资金1500万美元，流动比率10.2:1 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多数共同基金资产集中在新兴市场和自然资源，36%在国内股票和固定收益 [66] - 超过四分之三资产来自零售投资者，18%来自机构投资者 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内股票共同基金资金流向ETF，90%流向基本免费的ETF [14] - 比特币一日波动率为5%，而金条和标准普尔为1% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是创新投资管理公司，专长于黄金、贵金属、自然资源和新兴市场投资，是新兴市场、资源、黄金和数字货币投资首选股票 [5][6] - 进入ETF领域，坚持智能贝塔策略，旗下指数表现优于资产类别 [16] - 未选择推出加密货币ETF，而是参与创立HIVE Blockchain，目前致力于削减成本 [39][51] - 行业面临监管成本高、资金流向低成本ETF、小市值股票受忽视等问题，主动管理基金面临挑战 [11][14][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资产下降趋势放缓，需找到实现资产增长的方法 [12] - 黄金是重要资产类别，长期表现优于标准普尔500指数，建议投资者遵循10%黄金投资规则 [28] - 预计今年利率见顶，美元走弱，黄金将上涨，各国央行将继续购买黄金 [82] 其他重要信息 - 公司持续支付股息超10年，股息收益率比标准普尔500指数更具吸引力，按量化方法回购股票，上季度回购1.1万股，约1.3万美元 [9][10] - 公司通过媒体采访、金融时事通讯推荐、原创内容分享等获得大量宣传，网站usfunds.com在2017年12月至2018年12月间访问量达49.6万次，获85个STAR奖，订阅用户超4.4万 [67][73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 总部大楼出售或租赁进展如何 - 公司正在敲定大楼几千平方英尺的租赁事宜，租金可抵消部分建筑成本，也考虑进行资本改善以增加办公空间吸引力，若有合适机会也会考虑出售 [77] 问题: 成长股是否会继续随加密货币价格波动，还是会像过去一样主要跟踪黄金走势 - 成长股受比特币和以太坊等加密货币以及黄金价格波动影响，在加密货币市场中，公司股票被投资者用作二级衍生品，吸引了那些不敢直接参与加密货币交易的投资者 [79] 问题: 2019年剩余时间有何目标或更新 - 预计今年利率见顶，美元走弱，黄金将上涨，各国央行将继续购买黄金，建议投资者遵循10%黄金投资规则并每年进行资产再平衡 [82]

FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended December 31, 2018 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from ____________ to ____________. Commission File Number 0-13928 U.S. GLOBAL INVESTORS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisd ...