财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为4950万美元,同比下降约9% [1][2] - 2023年全年收入为2.26亿美元,同比下降18.8% [5] - 2023年第四季度毛利率为23.5%,同比增加约600个基点 [5] - 2023年全年毛利率为27.1%,同比增加186个基点 [5] - 2023年第四季度净亏损2730万美元,同比增加2300万美元 [5] - 2023年全年调整后EBITDA亏损1400万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度种植和园艺业务同店销售下降3.6% [5] - 2023年第四季度存储解决方案业务收入为770万美元,同比基本持平 [5] - 2023年私有品牌销售占比达到19%,较2022年的15%有所提升 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度关闭并整合了12家门店,2024年第一季度又关闭了3家门店,目前门店总数为47家 [5][10] - 公司认为目前的门店布局已基本满足需求,未来将以现有门店为基础进行增长和同店销售提升 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将业务分为两大板块:种植和园艺,以及存储解决方案 [3] - 公司将重点关注三大举措:1)拓展自有品牌产品线;2)进军家庭园艺市场;3)将盈利能力放在首位 [3][4] - 公司正在寻求MMI存储解决方案业务的战略机会,以最大化股东回报 [6][43] - 公司认为行业内仍存在大量整合和重组,但公司作为行业领导者正在稳步推进自身发展 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年前景保持乐观,预计全年收入在2.05-2.15亿美元,调整后EBITDA为-200万美元至300万美元 [6] - 公司认为行业有望从联邦层面获得重大利好,如大麻成为3类药物和取消280E税收限制,将大幅提升行业盈利能力 [3][7] - 公司预计行业将进入更新换代周期,带动对公司产品的需求增长 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Fortune 提问** 询问公司未来门店布局计划以及新州市场开拓情况 [9][10] **Darren Lampert 回答** 公司目前对现有门店布局较为满意,未来可能再关闭2-3家门店,但整体保持稳定。公司将根据市场和行业发展情况适当调整门店布局 [10] 问题2 **Eric Des Lauriers 提问** 询问公司不同地区的同店销售表现以及最近关闭的3家门店情况 [17][18] **Greg Sanders 回答** 公司同店销售在不同地区有所差异,整体呈现改善趋势。最近关闭的3家门店分别位于密歇根州和加州,属于较为成熟的市场 [18][19][20] 问题3 **Darren Lampert 回答** 公司认为行业内仍存在大量整合和重组,但公司作为行业领导者正在稳步推进自身发展,看好未来增长前景 [40]

毛利情况 - 2023年12月31日，公司的毛利约为6130万美元，较2022年12月31日的7030万美元减少了约900万美元，降幅为12.8%[196] - 2023年12月31日，公司的毛利率为27.1%，较2022年12月31日的25.3%提高了180个基点[197] 费用情况 - 2023年12月31日，公司的营业费用约为1.111亿美元，较2022年12月31日的2.381亿美元减少了约1.27亿美元，降幅为53.3%[199] 净利情况 - 2023年12月31日，公司的净亏损为4650万美元，较2022年12月31日的1.637亿美元减少了约1.173亿美元[204] 资金情况 - 截至2023年12月31日，公司的流动资本约为1.165亿美元，较2022年12月31日的1.349亿美元减少了约1.84亿美元[206] - 公司截至2023年12月31日拥有6500万美元的现金、现金等价物和可交易证券[207] - 公司可能需要未来通过股权发行和/或债务融资获得额外资金以支持业务扩张[208] 现金流情况 - 2023年12月31日，公司的经营活动为现金净流入约为140万美元，较2022年12月31日的1190万美元减少[211] - 2023年12月31日，公司的投资活动为现金净流出约为1140万美元，主要用于投资市场证券和购买资产[212] 资产情况 - 公司对长期资产进行了减值测试，主要使用收益法来估计资产的公允价值[226] - 2023年第四季度，公司确认了有限寿命无形资产的62百万美元减值，以及与2023年12月31日结束的运营租赁权益资产相关的10万美元减值[227] 投资情况 - 公司目前没有对投资的利率风险敞口，主要投资于短期到期的货币市场基金和固定收益证券[230]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为55.7百万美元,较上一季度下降13%,符合公司之前的预期 [3][4] - 毛利率为29.1%,较上年同期提升320个基点,较上一季度提升230个基点 [4][7] - 第三季度净亏损为730万美元,每股亏损0.12美元,与上年同期持平 [8] - 第三季度调整后EBITDA亏损为90.8万美元,较上年同期亏损270万美元有所改善 [8] - 截至9月30日,公司现金、现金等价物和有价证券总额为6660万美元,无债务 [8] - 第三季度经营活动现金流出460万美元,主要用于增加预付款和存货 [8] - 公司维持2023年全年收入220-225百万美元、调整后EBITDA亏损4-6百万美元的指引 [5][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店销售额为4070万美元,较上年同期下降14.4% [7] - 电商收入为270万美元,较上年同期下降10.2% [7] - 分销及其他收入为1150万美元,较上年同期下降42% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚、科罗拉多、密歇根和华盛顿州共有12家门店 [16] - 公司计划在第四季度再关闭6家门店,将门店总数减至50家 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大重点举措包括:1)拓展自有品牌产品组合,吸引更多客户;2)完善ERP系统和数字化平台;3)将盈利能力放在首位,专注于毛利率扩张和盈利性增长 [4][5] - 公司自有品牌产品在第三季度占零售和电商销售的16.6%,较上一季度的15%有所提升 [4] - 公司正在推出多款新品,包括Drip营养粉、Char Coir种植基质、MMI单层种植架等 [4] - 公司认为,如果大麻从1类药物调整到3类,将为行业带来重大利好,有利于大麻种植企业的资产负债表和设施更新 [11][12] - 公司目前采取谨慎的扩张策略,未来一年计划新开5家门店,同时也会进行一些整合关闭 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对行业前景持乐观态度,认为大麻重新分类将为行业带来重大利好 [11][12] - 公司管理层表示,通过关闭冗余门店、提升自有品牌占比、完善ERP系统等措施,正在努力提升盈利能力,并有信心在2024年实现盈利 [4][5][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 如果大麻从1类药物调整到3类,对公司的间接影响是什么?公司如何看待这一利好对客户的影响? [11] **Darren Lampert 回答** 公司对此感到非常兴奋,认为这将为行业带来重大利好。如果取消280E税收,将使MSO和单一州运营商的资产负债表得到改善,有利于他们扩张设施和更新设备,这将为公司带来大量商机 [12][13] 问题2 **Andrew Carter 提问** 公司关闭冗余门店后,是否会对同店销售产生一定的提振作用?公司何时能够实现同店销售增长? [17][18] **Darren Lampert 回答** 公司预计明年能够实现同店销售增长,主要得益于自有品牌产品占比提升、分销业务发展以及立法环境改善带来的行业复苏 [18][19][20] 问题3 **Brian Nagel 提问** 公司关闭门店的财务影响如何,包括收入损失和成本节约? [26][27] **Darren Lampert 回答** 关闭的12家门店2022年贡献了约2200万美元收入,公司预计能保留其中50%左右的客户。对于2023年第四季度,公司预计收入将减少300-400万美元,但仍维持全年指引不变 [27]

公司人员与运营空间情况 - 截至2023年9月30日，公司约有425名员工，运营的零售和仓库空间超85.5万平方英尺[105] 财务数据关键指标变化 - 第三季度 - 2023年第三季度净销售额约5570万美元，较2022年同期的7090万美元减少约1520万美元，降幅21.4%[113] - 2023年第三季度销售成本约3950万美元，较2022年同期的5250万美元减少约1300万美元，降幅24.8%[114] - 2023年第三季度毛利润约1620万美元，较2022年同期的1830万美元减少约210万美元，降幅11.7%，占净销售额比例从25.9%升至29.1%[115] - 2023年第三季度运营费用约2450万美元，较2022年同期的2640万美元减少约190万美元，降幅7.3%[116] - 2023年第三季度净亏损约730万美元，较2022年同期的约720万美元增加约10万美元[122] - 2023年第三季度调整后EBITDA为 - 90.8万美元，2022年同期为 - 272.9万美元[138] 财务数据关键指标变化 - 前三季度 - 2023年前三季度净销售额约1.764亿美元，较2022年同期的2.237亿美元减少约4730万美元，降幅21.1%[123] - 2023年前三季度销售成本约1.268亿美元，较2022年同期的1.63亿美元减少约3620万美元，降幅22.2%[124] - 2023年前三季度毛利润约4960万美元，较2022年同期的6070万美元减少约1110万美元，降幅18.3%，占净销售额比例从27.1%升至28.1%[125] - 2023年前三季度运营费用约7220万美元，较2022年同期的2.128亿美元减少约1.406亿美元，降幅66.1%[126] - 2023年前九个月其他收入约为350万美元，2022年同期为70万美元[129] - 2023年前九个月有效税率为 - 0.42%，2022年同期为1.74%[131] - 2023年前九个月净亏损约为1920万美元，2022年同期约为1.488亿美元，增加约1.296亿美元[132] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金约为280万美元，2022年同期为990万美元[133] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金约为1120万美元，2022年同期投资活动提供现金约2140万美元[134] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金约为20万美元，2022年同期为150万美元[135] - 2023年前九个月调整后EBITDA为 - 185.4万美元，2022年同期为 - 651.3万美元[138] 各条业务线数据关键指标变化 - 前三季度 - 零售业务板块2023年前九个月运营亏损2120万美元，2022年同期为1.379亿美元；电商业务板块2023年前九个月亏损170万美元，2022年同期为1190万美元；分销及其他业务板块2023年前九个月运营收入为30万美元，2022年同期亏损230万美元[130] 营运资金情况 - 截至2023年9月30日，营运资金约为1.234亿美元，截至2022年12月31日约为1.349亿美元，减少约1150万美元[139] 公司资金需求情况 - 公司未来可能需要通过股权发行和/或债务融资获得额外资金以支持业务扩张[140]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净收入6390万美元，较2023年第一季度环比增长12% [9] - 2023年第二季度收入6390万美元，较2022年第二季度的7100万美元下降约10.1% [17] - 2023年第二季度同店销售额4470万美元，较去年同期的5260万美元下降15.1%，较第一季度同比同店销售百分比有21.5%的环比改善 [17] - 2023年第二季度毛利润率为26.8%，较2023年第一季度下降约185个基点 [18] - 2023年第二季度SG&A费用较去年同期减少230万美元，主要得益于薪资削减和成本控制 [20] - 2023年第二季度净亏损570万美元，即每股亏损0.09美元，而去年同期净亏损1.364亿美元，即每股亏损2.24美元；较2023年第一季度的净亏损610万美元有所改善 [21] - 2023年第二季度调整后EBITDA从第一季度的亏损180万美元转为盈利85.6万美元 [22] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为7060万美元，较2023年第一季度减少130万美元；第二季度动用320万美元现金进行收购投资 [23] - 2023年全年收入预计在2.2亿 - 2.25亿美元之间，全年调整后EBITDA亏损预计在400 - 600万美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度电子商务收入同比增长9个基点，稳定在370万美元；分销及其他收入为1330万美元，较去年同期的1200万美元增长10% [43] - 2023年第二季度，自有品牌产品在零售和电子商务销售中占760万美元，约占总零售和电子商务销售额的15%，高于2022年第二季度的10.7% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度同店销售额较去年同期下降15.1%，但较第一季度有显著的环比改善 [17] - 公司在不同州的市场表现有所差异，如加利福尼亚州北部比南部表现更强，密歇根州业务较为稳定 [130][122] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大自有品牌和分销品牌组合，对自有品牌产品的销售结果满意 [11][38] - 积极寻求增值收购，认为公司有能力利用水培和园艺中心领域的有吸引力估值 [39] - 计划在2024年在部分零售店增加专门的园艺区，以吸引家庭园艺消费者 [13] - 优先考虑盈利增长，通过扩大收入和执行利润率扩张策略来实现 [14] - 持续评估门店业绩，优化门店布局，关闭部分冗余门店 [64] - 公司认为行业需要资本注入，如SAFE法案或合法化等举措来推动发展；目前行业增长放缓，新合法化州的市场转化较慢，且缺乏资本投入 [76][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，但公司财务状况良好，有能力继续投资增长并将盈利放在首位 [36] - 对未来12个月保持谨慎乐观，但对今年下半年更为谨慎 [37] - 预计下半年毛利率将在27% - 28%的中高端水平恢复正常，长期来看，通过提高自有品牌渗透率来扩大毛利率 [29] - 认为行业需要资本和政策支持来推动发展，目前种植者因资本和市场因素减少了对耐用产品的需求 [76][99] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了与Oracle NetSuite的新ERP系统以及与Manhattan Associates的销售点和仓库管理系统的全面推出和实施 [40] - 公司使用0%的税率，因为递延税资产预计无法实现，已建立全额估值备抵，主要源于2022年商誉减值 [101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年毛利率预期及相关因素影响 - 公司认为第二季度因供应商折扣导致部分产品库存出现一次性损失，下半年这种情况将缓解，正常情况下毛利率将在20%以上恢复正常，长期来看公司毛利率有望达到30%以下，但今年下半年无法实现 [55] 问题2: 行业趋势及销售下滑原因 - 目前种植者主要在优化资产负债表，等待行业低迷期过去，对资本支出持观望态度，新州市场拓展缓慢，现有客户购买量减少；公司业务季度环比增长12%，自有品牌表现良好，预计明年进入园艺市场 [31][60] 问题3: 不同州市场趋势及收购策略 - 各地种植者都在优化资产负债表，公司采取谨慎收购策略，只收购优质标的；希望进入马里兰州、俄亥俄州和纽约州等市场，但目前不打算在已进入的州进一步深入拓展 [60][61] 问题4: 下半年门店关闭目标 - 今年收购的门店表现符合预期，公司将根据新ERP系统和行业情况优化门店布局，关闭部分冗余门店以控制成本 [64] 问题5: 耐用和消耗品销售趋势及下半年预期 - 下半年预计总收入在1 - 1.05亿美元之间，传统上第三季度表现较强；公司将继续发展消耗品品牌，消耗品业务相对稳定，耐用业务增长依赖于种植行业的发展；目前消耗品与资本支出的销售比例约为70/30 - 75/25，未来可能会有波动，但整体行业增长将影响该比例 [66][94][96] 问题6: 照明产品折扣及库存情况 - 第二季度照明产品折扣主要是由于主要供应商停产某些型号并大幅降价，目前大部分库存已处理完毕，预计不会持续影响 [85] 问题7: 运营费用在下半年的影响 - 公司在第二季度运营费用较第一季度减少60万美元，预计下半年SG&A和运营费用将继续改善，主要通过门店整合实现 [94] 问题8: 不同州市场表现及门店调整 - 加利福尼亚州北部比南部表现更强，预计第三和第四季度将关闭2 - 3家加州门店；密歇根州业务较为稳定 [130][122] 问题9: 库存情况及应对措施 - 公司在第二季度因ERP系统推出增加了库存，目前对库存情况感到满意，将在下半年降低库存水平 [134] 问题10: 门店扩张计划及竞争机会 - 公司希望进入纽约州、俄亥俄州等市场；竞争对手倒闭为公司提供了收购库存和员工的机会，有助于快速进入市场，但公司会谨慎评估，优先考虑公司整体利益 [135][136] 问题11: 自有品牌提升策略及园艺市场投资 - 公司将推出多个自有品牌的产品线扩展，如Drip Hydro和Char Coir品牌；园艺市场是未来发展方向，公司正在制定相关计划，预计在第四季度向华尔街更新 [141][153] 问题12: 行业竞争与合作机会 - 公司对将产品引入家庭园艺市场感到兴奋，认为自有品牌产品有机会进入该领域；对于行业竞争与合作，公司将根据具体情况进行评估 [147] 问题13: 下半年收入季节性变化 - 历史上第二季度是种植季节，第三季度是收获季节，通常表现较强，第四季度是最弱的季度；过去公司在第二和第三季度增加门店有助于后期销售增长，但今年第三季度资本支出建设不足，预计第三季度比第二季度慢，第四季度通常最慢 [154][155]

公司规模与拓展 - 截至2023年6月30日，公司约有481名员工，零售和仓库运营面积超95.3万平方英尺[111] - 2023年前六个月，公司收购5个新地点并拓展至两个新州[117] 净销售额变化 - 2023年第二季度净销售额约6390万美元，较2022年同期的7110万美元减少约720万美元，降幅10.1% [119] - 2023年上半年净销售额约1.208亿美元，较2022年同期的1.529亿美元减少约3210万美元，降幅21% [129] 销售成本变化 - 2023年第二季度销售成本约4680万美元，较2022年同期的5090万美元减少约410万美元，降幅8.0% [120] - 2023年上半年销售成本约8730万美元，较2022年同期的1.105亿美元减少约2320万美元，降幅21% [130] 毛利润变化 - 2023年第二季度毛利润约1710万美元，较2022年同期的2020万美元减少约310万美元，降幅15.3% [121] - 2023年上半年毛利润约3340万美元，较2022年同期的4240万美元减少约890万美元，降幅21% [131] 运营费用变化 - 2023年第二季度运营费用约2370万美元，较2022年同期的1.57亿美元减少约1.333亿美元，降幅85% [122] - 2023年上半年运营费用约4780万美元，较2022年同期的1.864亿美元减少约1.386亿美元，降幅74% [132] 其他收入与支出变化 - 2023年上半年其他收入约为260万美元，2022年同期为支出50万美元[135] 各业务线运营情况变化 - 零售业务运营亏损从1.143亿美元降至1360万美元，电商业务运营亏损从900万美元降至90万美元，分销及其他业务运营收入从2070万美元降至20万美元[136] 所得税情况变化 - 2023年上半年所得税费用为10万美元，2022年同期所得税收益为190万美元[137] 净亏损变化 - 2023年上半年净亏损约为1180万美元，2022年同期约为1.416亿美元，减少约1.297亿美元[138] 现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的净现金约为740万美元，2022年同期使用160万美元[139] - 2023年上半年投资活动使用的净现金约为1760万美元，2022年同期提供约1420万美元[140] - 2023年上半年融资活动使用的净现金约为20万美元，2022年同期为150万美元[141] 调整后EBITDA变化 - 2023年6月30日调整后EBITDA为85.6万美元，2022年同期为 - 298.9万美元；上半年调整后EBITDA为 - 94.6万美元，2022年同期为 - 378.4万美元[144] 营运资金变化 - 截至2023年6月30日，营运资金约为1.262亿美元，较2022年12月31日的1.349亿美元减少约870万美元[145] 资金需求与融资计划 - 公司预计未来可能需要通过股权发行和/或债务融资获得额外资金[146]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为5680万美元，处于指引高端，较2022年第四季度环比改善 [6] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损180万美元，2022年第一季度亏损80万美元；较2022年第四季度的亏损1020万美元有所改善 [15] - 2023年第一季度净亏损610万美元，即每股亏损0.10美元，2022年同期净亏损520万美元，即每股亏损0.09美元；较2022年第四季度的净亏损1500万美元有所改善 [138] - 2023年第一季度SG&A费用为680万美元，其中60万美元来自基于股票的薪酬，较第四季度的860万美元（含100万美元基于股票的薪酬）改善20% [110] - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为7190万美元，与2022年第四季度持平，同比增加550万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度电子商务收入从530万美元降至330万美元，降幅37.7%；分销及其他收入为1420万美元，较去年同期的1220万美元增长17% [13] - 2023年第一季度同店销售额为3770万美元，2022年同期为5950万美元，同比下降36.6% [88] - 2023年第一季度门店运营成本和其他运营费用从2022年第一季度的1450万美元降至1290万美元，降幅11% [89] - 2023年第一季度折旧和无形资产摊销为390万美元，去年同期为450万美元 [90] - 2023年第一季度公司未确认所得税收益或费用，采用0%税率，因递延所得税资产预计无法实现 [90] - 2023年第一季度公司收回490万美元所得税应收款，减少应收账款和应收票据总额170万美元，经营活动产生正现金流340万美元 [91] - 2023年第一季度公司减少库存150万美元，预计2023年毛利率正常化后将处于25%-30%的中高端水平 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 成熟市场出现整合和价格稳定，西部供需趋于正常，新州开始推出相关政策，资本支出增加 [19] - 加利福尼亚州户外门店销售额有所回升，部分门店同店销售额较去年实现正增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大自有品牌和经销商品牌，对自有品牌产品的销售结果满意，2023年第一季度自有品牌在零售和电子商务销售中占比16.1%，高于2022年第一季度的10.8% [9] - 公司继续分析现有门店的业绩，预计今年不会有太多额外的门店关闭 [10] - 公司认为目前库存状况良好，第一季度毛利率较第四季度扩大1100个基点，未来无需大幅折扣处理库存 [11] - 公司将继续建设和发展自有品牌，积极寻求有增值潜力的收购机会，优先考虑盈利性增长 [84] - 公司正在转变资本配置方式，从注重资本保全转向以投资回报率为核心的审慎方式，将抓住合适的并购机会填补业务空白，并在自有品牌产品的推广上进行适当投资 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在经历几年的低迷增长后，许多参与者退出市场，公司认为自身处于有利地位 [29] - 公司对2023年持谨慎乐观态度，预计销售和调整后EBITDA将在第二季度较第一季度有所改善，全年净收入预计在2.5亿 - 2.7亿美元之间，调整后EBITDA预计在亏损400万美元至盈利100万美元之间 [16][107] - 公司看到客户需求有所回升，市场正在企稳，但目前判断第三和第四季度的情况还为时过早 [19][66] 其他重要信息 - 佐治亚州发放了首批药房许可证，得克萨斯州、北卡罗来纳州和俄亥俄州可能会增加其医用大麻计划，马里兰州成人用大麻销售计划于7月1日开始 [83] - 公司位于俄亥俄州哥伦布的第三个配送中心已投入运营，为中西部和东海岸客户提供服务 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务的实际情况及客户互动和地域趋势是否有变化 - 公司看到客户需求有所回升，成熟市场出现整合和价格稳定，西部供需趋于正常，新州开始推出相关政策，资本支出增加 [19] 问题2: 加利福尼亚州业务的具体情况及前景是否稳定 - 公司在加利福尼亚州的户外门店销售额有所回升，部分门店同店销售额较去年实现正增长，公司正在从倒闭的门店和其他竞争对手处获取业务 [60] 问题3: 毛利率和库存的未来走势 - 公司认为第一季度毛利率28.7%处于更正常的范围，预计2023年毛利率正常化后将处于25%-30%的中高端水平；公司在本季度对库存进行了环比改善，但幅度不大，减少了150万美元的库存余额 [95] 问题4: 公司对并购交易的看法及是否考虑不同垂直领域 - 公司认为自身在水培和园艺中心领域具有吸引力的估值，有能力进行并购交易；目前主要关注填补业务空白的并购机会，优先考虑核心业务领域，但不排除未来考虑不同垂直领域的可能性 [92][125] 问题5: 公司私有品牌在不同类别中的表现及未来发展方向 - 公司的私有品牌产品在市场上取得了良好的效果，销售额和利润率都有所增长；公司将继续加大对现有私有品牌的投入，并推出新产品和新类别 [119][131] 问题6: 公司电子商务销售的现状及提升措施 - 公司电子商务部门第一季度环比增长7%，这是一段时间以来首次出现正增长；公司将增加在线部门的广告投入，以提升数字销售 [120] 问题7: 公司第二季度同店销售额的预期及耐用消费品和消费品的销售趋势 - 公司预计第二季度同店销售额将有所改善，但目前无法确定具体的增长幅度；公司看到耐用消费品市场开始出现回升迹象，特别是LED照明市场 [122][129] 问题8: 公司商业项目的进展及未来增长预期 - 公司在新泽西州和东部地区的商业项目正在增加，预计将为公司带来更多的业务机会；公司预计第二季度将实现环比增长，但目前判断全年情况还为时过早 [157][159] 问题9: 公司是否受到天气影响及第一季度和第二季度同店销售额的情况 - 天气仅影响户外种植季节，加利福尼亚州和其他西部地区的户外种植季节推迟了约一个月，公司在4月下旬和5月开始看到许多户外门店的销售额有所回升 [72] 问题10: 公司今年剩余时间的资本支出和现金情况及并购的激进程度 - 公司目前的资本支出主要用于技术投资，预计每季度在200万 - 300万美元之间；公司将继续灵活管理资产负债表，在可能的情况下逐步降低库存，并严格管理业务；公司将根据合适的机会进行并购，但会确保现金状况保持在舒适水平 [163]

公司人员与运营规模 - 截至2023年3月31日，公司约有445名员工，运营面积超95.2万平方英尺[104] 业务拓展情况 - 2023年第一季度，公司在密歇根州收购1个新地点[110] 财务数据关键指标变化 - 收入与成本 - 2023年第一季度净销售额约为5680万美元，较2022年同期的8180万美元减少约2490万美元，降幅31% [112] - 2023年第一季度销售成本约为4050万美元，较2022年同期的5960万美元减少约1910万美元，降幅32% [113] 财务数据关键指标变化 - 利润情况 - 2023年第一季度毛利润约为1630万美元，较2022年同期的2210万美元减少约590万美元，降幅26% [114] - 2023年第一季度净亏损约为610万美元，2022年同期净利润约为520万美元[121] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2023年第一季度运营费用约为2410万美元，较2022年同期的2940万美元减少约530万美元，降幅18% [115] 财务数据关键指标变化 - 其他收入 - 2023年第一季度其他收入约为160万美元，2022年同期为支出40万美元[118] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金约为350万美元，2022年同期使用220万美元[122] - 2023年第一季度投资活动提供的净现金约为1930万美元，2022年同期使用约950万美元[123] 财务数据关键指标变化 - 营运资金 - 截至2023年3月31日，公司营运资金约为1.307亿美元，较2022年12月31日的约1.349亿美元减少约420万美元[127] - 2022年12月31日至2023年3月31日营运资金减少，主要因应收账款净额、存货和应收所得税减少，部分被流动负债增加抵消[127] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物约为6270万美元[127] 公司战略与资金需求 - 公司核心战略继续聚焦在美国扩大地理覆盖范围，通过有机增长和收购建立门店和品牌组合[127] - 公司预计未来可能需通过股权发行和/或债务融资获得额外资金，以继续收购和开设新门店及相关业务[128] - 截至目前，公司通过发行和出售普通股、可转换债券和认股权证为运营提供资金[128] 会计政策与市场风险披露 - 公司关键会计政策、判断和估计的摘要请参考截至2022年12月31日年度的10 - K表格中的第7项[129] - 公司市场风险的定量和定性披露摘要请参考截至2022年12月31日年度的10 - K表格中的第7A项[131] 资产负债表外安排情况 - 公司没有可能对财务状况、收入或费用、经营成果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来重大影响的资产负债表外安排[130]

债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有不到10万美元的计息债务未偿还[215] 审计意见 - 审计机构对公司2022年12月31日的合并财务报表发表了无保留意见[223] - 审计机构对公司2022年12月31日的财务报告内部控制发表了否定意见[224] - 审计机构将财务报告内部控制重大缺陷对审计的影响确定为关键审计事项[228] - 审计机构对公司2021年12月31日的合并财务报表发表了无保留意见[244] 内部控制缺陷 - 公司在控制环境、风险评估、信息与沟通等方面存在重大缺陷[235][236] 审计程序 - 审计机构针对重大缺陷实施的审计程序包括确定审计程序性质和范围、降低调查差异阈值等[231] 投资风险与策略 - 公司目前对投资的利率风险无重大敞口，部分多余现金投资于货币市场基金等[214] 通货膨胀影响 - 通货膨胀影响公司销售成本和门店运营成本，公司采取策略减轻影响[216] 信息公布渠道 - 公司可能通过投资者关系网站公布重大业务和财务信息[16] 财务关键指标变化（资产、负债、权益） - 2022年末总资产为293442千美元，较2021年末的459338千美元下降36.11%[249] - 2022年末总负债为77046千美元，较2021年末的88047千美元下降12.5%[249] - 2022年末股东权益为216396千美元，较2021年末的371291千美元下降41.71%[249] - 2022年末现金及现金等价物为40054千美元，较2021年末的41372千美元下降3.18%[249] - 2022年末存货为77091千美元，较2021年末的105571千美元下降27%[249] - 2022年末应付账款为15728千美元，较2021年末的17033千美元下降7.66%[249] - 2022年末累计亏损为153603千美元，2021年末累计盈利为10144千美元[249] - 2022年末现金及现金等价物为40,054千美元，2021年末为41,372千美元，2020年末为177,912千美元[256] 财务关键指标变化（收入、利润、每股收益） - 2022年净销售额为278166千美元，较2021年的422489千美元下降34.16%[251] - 2022年净亏损为163747千美元，而2021年净利润为12786千美元[251] - 2022年基本每股净亏损为2.69美元，2021年基本每股净利润为0.22美元[251] - 2022年净亏损163,747千美元，2021年净利润12,786千美元，2020年净利润5,328千美元[256] - 2022年经营活动提供的净现金及现金等价物为11,948千美元，2021年为5,159千美元，2020年使用213千美元[256] - 2022年投资活动使用的净现金及现金等价物为11,573千美元，2021年为139,317千美元，2020年为45,830千美元[256] - 2022年融资活动使用的净现金及现金等价物为1,693千美元，2021年为2,382千美元，2020年提供210,976千美元[256] - 2022、2021和2020年基本每股收益分别为 - 2.69美元、0.22美元和0.12美元；摊薄每股收益分别为 - 2.69美元、0.21美元和0.11美元[370] - 2022年、2021年和2020年的收入分别为280,897美元、441,906美元和212,782美元[384] - 2022年净亏损162,156美元，2021年净利润12,198美元，2020年净利润4,740美元[384] 业务运营情况 - 公司拥有并运营59家零售水培/园艺商店，分布在16个州[259] 期外调整情况 - 2022年记录的非重大期外调整，修正了2021年12月31日经营租赁使用权资产低估130万美元和经营租赁负债低估130万美元[267] - 2022年记录的另一非重大期外调整，修正了2021年12月31日经营租赁使用权资产低估140万美元和经营租赁负债低估140万美元[268] 收入部门划分 - 2021年应将1710万美元的收入、700万美元的毛利和290万美元的经营收入作为单独的“分销及其他部门”报告[269] 存款限额情况 - 2022年和2021年12月31日，公司分别有约3700万美元和3800万美元超过联邦存款保险公司保险限额[278] 应收票据情况 - 应收票据期限为12 - 18个月，年利率为6 - 12%[283] - 应收票据按公司预计期末未偿余额收回金额列示，若收款可能性不大则计提坏账准备[281] - 2022年和2021年12月31日，公司应收票据分别为2464美元和2962美元，净应收票据分别为1214美元和2440美元[317] - 2022年和2021年12月31日，公司已减值应收票据均为1500美元，净已减值应收票据分别为250美元和978美元[318] 存货减记情况 - 2022、2021和2020年，公司因损耗和陈旧对存货减记分别为780万美元、530万美元和170万美元[285] 现金等价物与有价证券情况 - 2022年12月31日和2021年12月31日，现金等价物分别为25,087美元和23,346美元，有价证券分别为31,852美元和39,793美元[298] 广告和促销费用情况 - 2022、2021和2020年，广告和促销费用分别为400万美元、400万美元和99.6万美元[304] 成本核算政策 - 公司对内部使用软件和网站开发成本，初步和实施后阶段费用化，应用开发阶段和重大改进成本资本化[288] 无形资产情况 - 收购产生的无形资产包括商标、客户关系等，估计使用寿命一般为五年[290] - 2022年和2021年12月31日，公司无形资产净值分别为3.0703亿美元和4.8402亿美元[329] - 2022 - 2020年公司无形资产摊销费用分别为990万美元、890万美元和78.9万美元[332] - 公司未来无形资产摊销费用2023 - 2027年及以后分别为8929美元、8813美元、8295美元、3532美元、1101美元和33美元，总计30703美元[332] 商誉情况 - 商誉每年或有迹象时进行减值测试，若账面价值超过公允价值则确认减值损失[291] - 2022年公司商誉减值1.16657亿美元，年末商誉余额为1.5978亿美元[327] 租赁核算政策 - 公司按FASB ASC 842核算租赁，经营租赁资产和负债按未来最低租赁付款额现值计算[293] 所得税核算政策 - 公司按FASB ASC 740核算所得税，确认递延所得税资产和负债，对不确定税务立场建立准备金[299] 会计标准采用情况 - 公司于2023年1月1日起采用ASU No. 2016 - 13标准，主要应用于应收账款估值，对财务状况无重大影响[313] 应收账款与客户存款变化 - 2022年1月1日至12月31日，公司应收账款从5741美元增至8336美元，增加2595美元；客户存款从11686美元降至4338美元，减少7348美元[316] - 2021年1月1日至12月31日，公司应收账款从3901美元增至5741美元，增加1840美元；客户存款从5155美元增至11686美元，增加6531美元[316] 财产和设备情况 - 2022年和2021年12月31日，公司财产和设备净值分别为28669美元和24116美元，2022 - 2020年折旧和摊销费用分别为720万美元、370万美元和160万美元[321] 所得税费用情况 - 2022、2021、2020年所得税费用（收益）分别为-2885美元、2443美元、3251美元[333] 递延所得税情况 - 截至2022年12月31日，递延所得税资产为50328美元，递延所得税负债为-11638美元，递延所得税资产（负债）净额为0美元；2021年对应数据分别为14180美元、-16539美元、-2359美元[335] 净经营亏损结转额情况 - 截至2022年12月31日，公司累计美国联邦净经营亏损结转额为3000万美元，累计州净经营亏损结转额为2800万美元；2021年州净经营亏损结转额为160万美元[335] 所得税税率情况 - 2022、2021、2020年美国联邦法定所得税税率均为21%，公司有效税率分别为2%、16%、38%[339] 经营租赁负债现金支付情况 - 2022和2021年经营租赁负债计量中包含的现金支付分别为1030万美元和720万美元[347] 使用权资产与租赁负债情况 - 截至2022年12月31日，使用权资产为46433美元，当前租赁负债为8131美元，非当前租赁负债为40659美元；2021年对应数据分别为43730美元、6858美元、38546美元[348] 总经营租赁成本情况 - 2022、2021、2020年总经营租赁成本分别为13815美元、10540美元、3967美元[348] 股权奖励计划情况 - 2014年股权奖励计划可发行普通股最大数量不超过250万股，2018年股权补偿计划经修订后可发行股份数量从250万股增至500万股[350][353] 股份支付费用情况 - 2022、2021、2020年股份支付费用分别为4967美元、6585美元、7856美元[356] 未摊销股份支付薪酬情况 - 截至2022年12月31日，公司约有980万美元未摊销股份支付薪酬，预计在2.6年的加权平均期间内确认[356] 未归属受限股情况 - 2022年末未归属受限股为615股，加权平均授予日公允价值为9.41美元；2021年末为484股，加权平均授予日公允价值为20.19美元[359] 计划可发行股份总数情况 - 2014计划2022年末可发行股份总数为9股，2018计划为1632股[360] 未行使股票期权情况 - 2022年末未行使的股票期权总数为604份，加权平均行使价格为3.97美元，加权平均剩余合约期限为1.87年，加权平均授予日公允价值为2.24美元[363] 负债奖励情况 - 截至2022年12月31日，负债奖励的总面值达530万美元[364] - 2022、2021和2020年与负债奖励相关的费用分别为50万美元、70万美元和2.99万美元[367] 流通在外认股权证情况 - 2022年末流通在外的认股权证为33份，加权平均行使价格为15.82美元[368] 401(k)储蓄退休计划匹配缴款情况 - 2022、2021和2020年公司对401(k)储蓄退休计划的匹配缴款分别为60.1万美元、41.9万美元和16.9万美元[372] 供应商采购占比情况 - 2022和2021年，一家供应商分别占公司总采购额的24%和28%；2020年，两家供应商占41%[373] 2022年收购情况 - 2022年公司进行两笔收购，收购HRG总价约1340万美元，收购STL总价约40万美元[376][377][379] 2021年收购情况 - 2021年1月25日，公司以约170万美元收购Indoor Garden & Lighting，含120万美元现金和价值50万美元的普通股，商誉约70万美元[386] - 2021年2月1日，公司以约210万美元收购Grow Depot Maine，含170万美元现金和价值40万美元的普通股，商誉约90万美元[387] - 2021年2月15日，公司以约1780万美元收购Grow Warehouse，含810万美元现金和价值970万美元的普通股，商誉约1110万美元[388] - 2021年2月22日，公司以约930万美元收购San Diego Hydro，含480万美元现金和价值450万美元的普通股，商誉约570万美元[389] - 2021年3月12日，公司以约1640万美元收购Charcoir，含990万美元现金和价值650万美元的普通股，商誉约610万美元[390] - 2021年3月15日，公司以约650万美元收购55 Hydro，含530万美元现金和价值110万美元的普通股，商誉约390万美元[391] - 2021年3月15日，公司以约360万美元收购Aquarius，含230万美元现金和价值120万美元的普通股，商誉约170万美元[392] - 2021年3月19日，公司以约1120万美元收购Agron，含600万美元现金和价值530万美元的普通股，商誉约870万美元[393] - 2021年收购净资产总价为1.

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净销售额为2.78亿美元，较2021年的4.22亿美元下降1.44亿美元，降幅34% [27] - 2022年全年毛利润为7020万美元，较2021年减少4800万美元，毛利率从2021年的28%降至25.3% [27] - 2022年第四季度营收为5450万美元，较2021年第四季度的9060万美元下降约40% [31] - 2022年第四季度同店销售额为3430万美元，较上年同期的7140万美元下降51.9% [31] - 2022年第四季度电商收入从770万美元降至300万美元，分销及其他收入从460万美元增至1350万美元，增幅195% [31] - 2022年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为860万美元，较第三季度的880万美元改善2.3% [32] - 2022年第四季度净亏损1500万美元，即每股亏损0.25美元，而2021年第四季度净亏损410万美元，即每股亏损0.07美元 [33] - 2022年第四季度调整后EBITDA亏损1020万美元，而2021年第四季度亏损170万美元 [33] - 截至2022年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为7190万美元，全年经营活动产生的现金为1250万美元 [34] - 预计2023年全年净收入在2.5亿 - 2.7亿美元之间，调整后EBITDA在亏损400万美元至盈利100万美元之间 [12][114] - 预计2023年第一季度净收入在5500 - 5700万美元之间，调整后EBITDA在亏损200 - 400万美元之间 [12] - 2022年第四季度毛利润率为17.6%，较2022年第三季度下降约830个基点，毛利润较上年减少7.9% [111] - 2022年第四季度折旧和无形资产摊销为400万美元，与上年同期的410万美元相近，SG&A费用较去年第四季度减少280万美元 [112] - 2022年第四季度经营活动产生的现金为260万美元，主要归因于库存减少和加强资产负债表的措施 [113] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年自有品牌零售和电商销售额为2600万美元，约占整体零售和电商销售额的12%，占比同比增长6% [10] - 2022年第四季度电商收入从770万美元降至300万美元，分销及其他收入从460万美元增至1350万美元，增幅195% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场约15%的非法种植者已停业，市场供应减少，价格开始稳定甚至上涨 [4] - 密歇根市场也出现了种植者关闭的情况 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于控制成本、产生现金，通过运营合理化、裁员和严格的日常费用控制，将销售、一般和行政费用基础降低约2070万美元 [16] - 继续在认为有长期价值的市场扩张，2022年开设5家新店，包括4个此前没有零售业务的新州 [11] - 持续推进自有品牌和分销品牌的扩张，对自有品牌产品的成果满意，如Char Coir和Drip Hydro [36] - 预计未来水培和大麻行业增长将放缓，行业将出现大量整合 [59] - 2023年预计会有1 - 4家门店关闭，主要是因为租约到期不续约 [62] - 未来将继续在空白市场寻求收购机会，围绕关键品牌和自有品牌产品进行产品开发 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业经历了20个月的低迷后，3月业务开始回升，公司对行业前景感觉稍好 [3][4] - 公司财务状况良好，资产负债表强劲，预计不需要外部债务或股权融资 [22] - 预计2023年第一季度收入将实现环比增长，毛利率将在第一季度恢复到25% - 29% [21][28] - 尽管2023年仍存在一定不确定性，但公司灵活且为行业好转做好了准备 [54] 其他重要信息 - 2022年公司通过关闭8家门店消除市场冗余和重叠，同时扩大供应链，新增配送中心和履行中心，使总数达到8个，俄亥俄州哥伦布的新中心预计夏季前投入运营 [10][11] - 2022年公司库存减少2800万美元，其中第四季度较第三季度末减少1200万美元，主要通过销售积压和陈旧库存以及增加库存准备金实现 [121] - 2022年公司通过裁员减少了1200万美元的工资支出 [121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对当前库存水平的满意度以及2023年是否还有需要清理的库存 - 公司2022年减少库存2800万美元，其中最后两个季度减少2200万美元，年末库存为7700万美元，认为当前库存水平适合业务发展，预计未来库存不会有重大变化 [37] 问题: 消耗品与资本设备的库存组合情况，行业是否有改善迹象，以及2023年指导是否包括新增长设施建设 - 过去三到四个月行业处于低谷，3月开始出现回升迹象，东部商业产品投标增多，价格开始稳定，公司认为行业会增长，但不会像以前那样高速增长 [38][41] 问题: 公司业务是否已清理完毕并准备好增长，关闭的门店是否为收购而来 - 公司认为目前业务状况良好，2023年预计会有少量门店关闭，但不会像2022年那样多 [62] 问题: 预计收入环比增长的原因，3月业务情况，以及收购是否重要 - 公司在第一季度看到零售市场收入同比增长，这是对第一季度数据乐观的原因之一，3月业务开始回升，3月收购规模较小 [3][64] 问题: 每日销售额是否稳定并开始回升 - 公司在第一季度看到零售市场收入同比增长，这是对第一季度数据乐观的原因之一 [64] 问题: 指导假设的同店销售增长情况，特别是消耗品方面，是否预计年中开始同比增长 - 公司指导包括2023年的并购和少量门店关闭，预计第四季度同店销售额和销售总额将高于2022年第四季度，但目前难以预测第四季度是否会环比增长 [50] 问题: 加利福尼亚市场活跃种植者数量减少的前景，价格稳定后是否还会有更多种植许可证削减 - 公司听到客户反馈加利福尼亚市场供应开始减少，价格有所稳定，正在关注4月的户外种植季节，业务有一定稳定迹象 [57] 问题: 行业稳定是因为之前讨论的因素是暂时的，还是行业潜在增长水平已重置 - 公司认为未来水培和大麻行业增长将放缓，行业将出现大量整合，过去20个月行业低迷有多种原因，包括疫情后资本流入减少 [59] 问题: 公司目前门店基础是否还会有额外关闭 - 公司预计2023年还会有1 - 4家门店关闭，主要是因为租约到期不续约 [62] 问题: 指导是否假设收入和EBITDA从第三季度到第四季度持续增长，是否预计会有以往的第四季度季节性，以及指导是否假设并购有贡献 - 公司预计2023年第二和第三季度收入和EBITDA将持续增长，但目前难以预测第四季度是否会环比增长，指导包括2023年的并购，但不包括重大收购 [50][68] 问题: 自有品牌2023年的目标，以及对实现中高20%毛利率指导的影响 - 公司自有品牌在门店和线上的渗透率从6%提高到12%，预计2023年将继续增长，如Drip Hydro和Char Coir等品牌有望带来增长 [87] 问题: 公司在市场中保持价格领先的能力，以及当前的竞争格局和定价压力 - 行业触底时会出现整合，公司今年价格已基本正常化，此前的大幅折扣主要在非消耗品方面 [91] 问题: 资本支出设备的更新周期，以及相关设备的售后市场增长潜力 - 公司认为可能在明年出现更新周期，目前资本设备销售下降明显，但公司对其他业务板块有信心，且不打算涉足二手设备销售 [93][104]