公司门店布局与调整 - 截至2024年3月31日，公司在美国18个州拥有46家专业零售水培和有机园艺中心[54][58] - 2024年至今，公司合并了4家门店，未来可能会考虑进一步合并[59] 业务战略举措 - 2024年3月，公司宣布聘请Lake Street Capital为其货架和存储解决方案业务探索战略机会提供建议和协助[64] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为4790万美元，较2023年同期的5680万美元减少890万美元，降幅15.7%[71] - 2024年第一季度销售成本为3550万美元，较2023年同期的4050万美元减少500万美元，降幅12.4%[71] - 2024年第一季度毛利润为1240万美元，较2023年同期的1630万美元减少390万美元，降幅24.1%[71] - 2024年第一季度运营费用为2180万美元，较2023年同期的2370万美元减少190万美元，降幅8.1%[71] - 2024年第一季度运营亏损为940万美元，较2023年同期的740万美元增加200万美元，增幅27.1%[71] - 截至2024年3月31日的三个月，销售成本为3550万美元，较2023年同期的4050万美元减少500万美元，降幅12.4%[75] - 截至2024年3月31日的三个月，毛利润为1240万美元，较2023年同期的1630万美元减少390万美元，降幅24.1%[76] - 截至2024年3月31日的三个月，毛利率为25.8%，较2023年同期的28.7%下降290个基点[77] - 截至2024年3月31日的三个月，运营费用为2180万美元，较2023年同期的2370万美元减少190万美元，降幅8.1%[78] - 截至2024年3月31日，公司营运资金为1.124亿美元，较2023年12月31日的1.165亿美元减少410万美元[83] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为6130万美元[84] - 截至2024年3月31日的三个月，经营活动使用的净现金及现金等价物为370万美元，而2023年同期为提供350万美元[88] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金及现金等价物分别为500万美元和1930万美元[89] 种植与园艺部门业务线数据关键指标变化 - 种植与园艺部门2024年第一季度净销售额为4310万美元，低于2023年同期的4910万美元，主要因2023年3月31日后合并13家门店及2024年第一季度合并4家门店所致[72] - 种植与园艺部门2024年第一季度自有品牌销售额占比约23%，高于2023年同期的约18%；消耗品销售额占比约70%，高于2023年同期的约66%[72] 存储解决方案部门业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日的三个月，存储解决方案部门商业固定装置净销售额降至480万美元，而2023年同期为770万美元[74] 公司股票相关举措 - 2024年3月20日，公司董事会授权一项股票回购计划，可在公开市场回购至多600万美元的普通股[86]

文章核心观点 - 大麻股票在特定变量发挥作用时可能处于有利位置，当前大麻行业受政治因素影响，选举年的竞选承诺或有助于大麻股票交易，行业的一些积极信息将推动其进一步增长，投资者可据此寻找优质大麻股票投资，但需做好研究并制定交易计划 [1][4] 行业现状 - 政治方面，拜登等政治人物开始赦免大麻犯罪者，纪念第二次机会月，显示合法大麻行业的发展 [2] - 就业和患者数量方面，全职工作岗位增加，全国医用大麻患者数量增长超600% [3] 推荐股票 Trulieve Cannabis Corp. - 公司是大麻零售商，种植、加工和制造大麻产品，并向药房分销及提供送货服务 [6] - 公司将于5月9日通过电话会议公布2024年第一季度业绩，董事长、创始人兼首席执行官Kim Rivers和首席财务官Wes Getman将参与会议 [6] Verano Holdings Corp. - 公司是美国垂直整合的多州大麻运营商 [7] - 公司于4月3日宣布将公布2024年第一季度财务报告，5月8日上午8:30（东部时间）/7:30（中部时间）将举行与分析师和投资者的电话会议和网络直播，讨论结果并回答问题 [7][8] GrowGeneration Corp. - 公司通过子公司在美国拥有并经营零售水培和有机园艺商店 [10] - 公司宣布授权首次股票回购计划，计划回购至多600万美元的流通普通股，4月1日开始，持续一年，可在公开市场进行回购 [10] - 公司联合创始人兼首席执行官Darren Lampert表示，股票回购计划凸显公司对自身业务实力的信心，认为公司股票被低估，是股东价值创造战略的一部分 [11]

文章核心观点 - 近几个月大麻股票交易情况好转，源于行业发展的猜测，超50%的美国州已将大麻合法化，虽联邦层面仍非法但各州营收达数十亿美元，投资者期待行业监管变化使板块更强，投资大麻股需策略和对行业的了解，文中给出4月值得关注的大麻股票 [1][3] 行业情况 - 大麻股票是投资中最具波动性的板块之一，原因是缺乏联邦改革和更好的监管，美国各州市场由本州规定，各州大麻公司的进展和成功会直接影响其在公开市场的表现 [2] 推荐股票 GrowGeneration Corp. - 通过子公司在美国拥有并经营零售水培和有机园艺商店，公司宣布授权首个股票回购计划，拟回购至多600万美元的流通普通股，4月1日开始，为期一年，可在公开市场进行回购 [5] - 公司联合创始人兼首席执行官Darren Lampert表示，股票回购计划凸显对公司业务实力的信心，认为公司股票被低估，是股东价值创造战略的一部分，公司还会评估资产负债表的其他潜在用途以提升长期股东价值 [6] The Scotts Miracle - Gro Company - 及其子公司在美国和国际上制造、营销和销售草坪、园艺护理以及室内和水培园艺产品 [6] - 4月4日公司发布2024财年第二季度更新，5月1日将提供详细的第二季度收益报告 [7] - 公司董事长、首席执行官兼总裁Jim Hagedorn称，在改善公司财务和运营表现方面取得进展，净杠杆将低于第二季度上限且优于第一季度，随着债务减少和契约合规性可控，净杠杆未来重要性降低 [8] Agrify Corporation - 为美国大麻和 hemp 行业开发精密硬件和软件种植及提取解决方案 [9] - 3月底公司宣布与康涅狄格州的New England Edibles（dba SoundView）达成交钥匙碳氢化合物提取和设备合同 [10] - 公司董事长兼首席执行官Raymond Chang表示，公司丰富的产品组合使客户能以不同规模进入新的大麻市场 [11] - SoundView首席执行官Nick Cimadon称，很高兴使用Agrify的碳氢化合物提取设备包加工和制造大麻产品，Agrify是理想合作伙伴 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为4950万美元,同比下降约9% [1][2] - 2023年全年收入为2.26亿美元,同比下降18.8% [5] - 2023年第四季度毛利率为23.5%,同比增加约600个基点 [5] - 2023年全年毛利率为27.1%,同比增加186个基点 [5] - 2023年第四季度净亏损2730万美元,同比增加2300万美元 [5] - 2023年全年调整后EBITDA亏损1400万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度种植和园艺业务同店销售下降3.6% [5] - 2023年第四季度存储解决方案业务收入为770万美元,同比基本持平 [5] - 2023年私有品牌销售占比达到19%,较2022年的15%有所提升 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度关闭并整合了12家门店,2024年第一季度又关闭了3家门店,目前门店总数为47家 [5][10] - 公司认为目前的门店布局已基本满足需求,未来将以现有门店为基础进行增长和同店销售提升 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将业务分为两大板块:种植和园艺,以及存储解决方案 [3] - 公司将重点关注三大举措:1)拓展自有品牌产品线;2)进军家庭园艺市场;3)将盈利能力放在首位 [3][4] - 公司正在寻求MMI存储解决方案业务的战略机会,以最大化股东回报 [6][43] - 公司认为行业内仍存在大量整合和重组,但公司作为行业领导者正在稳步推进自身发展 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年前景保持乐观,预计全年收入在2.05-2.15亿美元,调整后EBITDA为-200万美元至300万美元 [6] - 公司认为行业有望从联邦层面获得重大利好,如大麻成为3类药物和取消280E税收限制,将大幅提升行业盈利能力 [3][7] - 公司预计行业将进入更新换代周期,带动对公司产品的需求增长 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Fortune 提问** 询问公司未来门店布局计划以及新州市场开拓情况 [9][10] **Darren Lampert 回答** 公司目前对现有门店布局较为满意,未来可能再关闭2-3家门店,但整体保持稳定。公司将根据市场和行业发展情况适当调整门店布局 [10] 问题2 **Eric Des Lauriers 提问** 询问公司不同地区的同店销售表现以及最近关闭的3家门店情况 [17][18] **Greg Sanders 回答** 公司同店销售在不同地区有所差异,整体呈现改善趋势。最近关闭的3家门店分别位于密歇根州和加州,属于较为成熟的市场 [18][19][20] 问题3 **Darren Lampert 回答** 公司认为行业内仍存在大量整合和重组,但公司作为行业领导者正在稳步推进自身发展,看好未来增长前景 [40]

毛利情况 - 2023年12月31日，公司的毛利约为6130万美元，较2022年12月31日的7030万美元减少了约900万美元，降幅为12.8%[196] - 2023年12月31日，公司的毛利率为27.1%，较2022年12月31日的25.3%提高了180个基点[197] 费用情况 - 2023年12月31日，公司的营业费用约为1.111亿美元，较2022年12月31日的2.381亿美元减少了约1.27亿美元，降幅为53.3%[199] 净利情况 - 2023年12月31日，公司的净亏损为4650万美元，较2022年12月31日的1.637亿美元减少了约1.173亿美元[204] 资金情况 - 截至2023年12月31日，公司的流动资本约为1.165亿美元，较2022年12月31日的1.349亿美元减少了约1.84亿美元[206] - 公司截至2023年12月31日拥有6500万美元的现金、现金等价物和可交易证券[207] - 公司可能需要未来通过股权发行和/或债务融资获得额外资金以支持业务扩张[208] 现金流情况 - 2023年12月31日，公司的经营活动为现金净流入约为140万美元，较2022年12月31日的1190万美元减少[211] - 2023年12月31日，公司的投资活动为现金净流出约为1140万美元，主要用于投资市场证券和购买资产[212] 资产情况 - 公司对长期资产进行了减值测试，主要使用收益法来估计资产的公允价值[226] - 2023年第四季度，公司确认了有限寿命无形资产的62百万美元减值，以及与2023年12月31日结束的运营租赁权益资产相关的10万美元减值[227] 投资情况 - 公司目前没有对投资的利率风险敞口，主要投资于短期到期的货币市场基金和固定收益证券[230]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为55.7百万美元,较上一季度下降13%,符合公司之前的预期 [3][4] - 毛利率为29.1%,较上年同期提升320个基点,较上一季度提升230个基点 [4][7] - 第三季度净亏损为730万美元,每股亏损0.12美元,与上年同期持平 [8] - 第三季度调整后EBITDA亏损为90.8万美元,较上年同期亏损270万美元有所改善 [8] - 截至9月30日,公司现金、现金等价物和有价证券总额为6660万美元,无债务 [8] - 第三季度经营活动现金流出460万美元,主要用于增加预付款和存货 [8] - 公司维持2023年全年收入220-225百万美元、调整后EBITDA亏损4-6百万美元的指引 [5][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店销售额为4070万美元,较上年同期下降14.4% [7] - 电商收入为270万美元,较上年同期下降10.2% [7] - 分销及其他收入为1150万美元,较上年同期下降42% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚、科罗拉多、密歇根和华盛顿州共有12家门店 [16] - 公司计划在第四季度再关闭6家门店,将门店总数减至50家 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大重点举措包括:1)拓展自有品牌产品组合,吸引更多客户;2)完善ERP系统和数字化平台;3)将盈利能力放在首位,专注于毛利率扩张和盈利性增长 [4][5] - 公司自有品牌产品在第三季度占零售和电商销售的16.6%,较上一季度的15%有所提升 [4] - 公司正在推出多款新品,包括Drip营养粉、Char Coir种植基质、MMI单层种植架等 [4] - 公司认为,如果大麻从1类药物调整到3类,将为行业带来重大利好,有利于大麻种植企业的资产负债表和设施更新 [11][12] - 公司目前采取谨慎的扩张策略,未来一年计划新开5家门店,同时也会进行一些整合关闭 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对行业前景持乐观态度,认为大麻重新分类将为行业带来重大利好 [11][12] - 公司管理层表示,通过关闭冗余门店、提升自有品牌占比、完善ERP系统等措施,正在努力提升盈利能力,并有信心在2024年实现盈利 [4][5][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Aaron Grey 提问** 如果大麻从1类药物调整到3类,对公司的间接影响是什么?公司如何看待这一利好对客户的影响? [11] **Darren Lampert 回答** 公司对此感到非常兴奋,认为这将为行业带来重大利好。如果取消280E税收,将使MSO和单一州运营商的资产负债表得到改善,有利于他们扩张设施和更新设备,这将为公司带来大量商机 [12][13] 问题2 **Andrew Carter 提问** 公司关闭冗余门店后,是否会对同店销售产生一定的提振作用?公司何时能够实现同店销售增长? [17][18] **Darren Lampert 回答** 公司预计明年能够实现同店销售增长,主要得益于自有品牌产品占比提升、分销业务发展以及立法环境改善带来的行业复苏 [18][19][20] 问题3 **Brian Nagel 提问** 公司关闭门店的财务影响如何,包括收入损失和成本节约? [26][27] **Darren Lampert 回答** 关闭的12家门店2022年贡献了约2200万美元收入,公司预计能保留其中50%左右的客户。对于2023年第四季度,公司预计收入将减少300-400万美元,但仍维持全年指引不变 [27]

公司人员与运营空间情况 - 截至2023年9月30日，公司约有425名员工，运营的零售和仓库空间超85.5万平方英尺[105] 财务数据关键指标变化 - 第三季度 - 2023年第三季度净销售额约5570万美元，较2022年同期的7090万美元减少约1520万美元，降幅21.4%[113] - 2023年第三季度销售成本约3950万美元，较2022年同期的5250万美元减少约1300万美元，降幅24.8%[114] - 2023年第三季度毛利润约1620万美元，较2022年同期的1830万美元减少约210万美元，降幅11.7%，占净销售额比例从25.9%升至29.1%[115] - 2023年第三季度运营费用约2450万美元，较2022年同期的2640万美元减少约190万美元，降幅7.3%[116] - 2023年第三季度净亏损约730万美元，较2022年同期的约720万美元增加约10万美元[122] - 2023年第三季度调整后EBITDA为 - 90.8万美元，2022年同期为 - 272.9万美元[138] 财务数据关键指标变化 - 前三季度 - 2023年前三季度净销售额约1.764亿美元，较2022年同期的2.237亿美元减少约4730万美元，降幅21.1%[123] - 2023年前三季度销售成本约1.268亿美元，较2022年同期的1.63亿美元减少约3620万美元，降幅22.2%[124] - 2023年前三季度毛利润约4960万美元，较2022年同期的6070万美元减少约1110万美元，降幅18.3%，占净销售额比例从27.1%升至28.1%[125] - 2023年前三季度运营费用约7220万美元，较2022年同期的2.128亿美元减少约1.406亿美元，降幅66.1%[126] - 2023年前九个月其他收入约为350万美元，2022年同期为70万美元[129] - 2023年前九个月有效税率为 - 0.42%，2022年同期为1.74%[131] - 2023年前九个月净亏损约为1920万美元，2022年同期约为1.488亿美元，增加约1.296亿美元[132] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金约为280万美元，2022年同期为990万美元[133] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金约为1120万美元，2022年同期投资活动提供现金约2140万美元[134] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金约为20万美元，2022年同期为150万美元[135] - 2023年前九个月调整后EBITDA为 - 185.4万美元，2022年同期为 - 651.3万美元[138] 各条业务线数据关键指标变化 - 前三季度 - 零售业务板块2023年前九个月运营亏损2120万美元，2022年同期为1.379亿美元；电商业务板块2023年前九个月亏损170万美元，2022年同期为1190万美元；分销及其他业务板块2023年前九个月运营收入为30万美元，2022年同期亏损230万美元[130] 营运资金情况 - 截至2023年9月30日，营运资金约为1.234亿美元，截至2022年12月31日约为1.349亿美元，减少约1150万美元[139] 公司资金需求情况 - 公司未来可能需要通过股权发行和/或债务融资获得额外资金以支持业务扩张[140]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净收入6390万美元，较2023年第一季度环比增长12% [9] - 2023年第二季度收入6390万美元，较2022年第二季度的7100万美元下降约10.1% [17] - 2023年第二季度同店销售额4470万美元，较去年同期的5260万美元下降15.1%，较第一季度同比同店销售百分比有21.5%的环比改善 [17] - 2023年第二季度毛利润率为26.8%，较2023年第一季度下降约185个基点 [18] - 2023年第二季度SG&A费用较去年同期减少230万美元，主要得益于薪资削减和成本控制 [20] - 2023年第二季度净亏损570万美元，即每股亏损0.09美元，而去年同期净亏损1.364亿美元，即每股亏损2.24美元；较2023年第一季度的净亏损610万美元有所改善 [21] - 2023年第二季度调整后EBITDA从第一季度的亏损180万美元转为盈利85.6万美元 [22] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为7060万美元，较2023年第一季度减少130万美元；第二季度动用320万美元现金进行收购投资 [23] - 2023年全年收入预计在2.2亿 - 2.25亿美元之间，全年调整后EBITDA亏损预计在400 - 600万美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度电子商务收入同比增长9个基点，稳定在370万美元；分销及其他收入为1330万美元，较去年同期的1200万美元增长10% [43] - 2023年第二季度，自有品牌产品在零售和电子商务销售中占760万美元，约占总零售和电子商务销售额的15%，高于2022年第二季度的10.7% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度同店销售额较去年同期下降15.1%，但较第一季度有显著的环比改善 [17] - 公司在不同州的市场表现有所差异，如加利福尼亚州北部比南部表现更强，密歇根州业务较为稳定 [130][122] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大自有品牌和分销品牌组合，对自有品牌产品的销售结果满意 [11][38] - 积极寻求增值收购，认为公司有能力利用水培和园艺中心领域的有吸引力估值 [39] - 计划在2024年在部分零售店增加专门的园艺区，以吸引家庭园艺消费者 [13] - 优先考虑盈利增长，通过扩大收入和执行利润率扩张策略来实现 [14] - 持续评估门店业绩，优化门店布局，关闭部分冗余门店 [64] - 公司认为行业需要资本注入，如SAFE法案或合法化等举措来推动发展；目前行业增长放缓，新合法化州的市场转化较慢，且缺乏资本投入 [76][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，但公司财务状况良好，有能力继续投资增长并将盈利放在首位 [36] - 对未来12个月保持谨慎乐观，但对今年下半年更为谨慎 [37] - 预计下半年毛利率将在27% - 28%的中高端水平恢复正常，长期来看，通过提高自有品牌渗透率来扩大毛利率 [29] - 认为行业需要资本和政策支持来推动发展，目前种植者因资本和市场因素减少了对耐用产品的需求 [76][99] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了与Oracle NetSuite的新ERP系统以及与Manhattan Associates的销售点和仓库管理系统的全面推出和实施 [40] - 公司使用0%的税率，因为递延税资产预计无法实现，已建立全额估值备抵，主要源于2022年商誉减值 [101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年毛利率预期及相关因素影响 - 公司认为第二季度因供应商折扣导致部分产品库存出现一次性损失，下半年这种情况将缓解，正常情况下毛利率将在20%以上恢复正常，长期来看公司毛利率有望达到30%以下，但今年下半年无法实现 [55] 问题2: 行业趋势及销售下滑原因 - 目前种植者主要在优化资产负债表，等待行业低迷期过去，对资本支出持观望态度，新州市场拓展缓慢，现有客户购买量减少；公司业务季度环比增长12%，自有品牌表现良好，预计明年进入园艺市场 [31][60] 问题3: 不同州市场趋势及收购策略 - 各地种植者都在优化资产负债表，公司采取谨慎收购策略，只收购优质标的；希望进入马里兰州、俄亥俄州和纽约州等市场，但目前不打算在已进入的州进一步深入拓展 [60][61] 问题4: 下半年门店关闭目标 - 今年收购的门店表现符合预期，公司将根据新ERP系统和行业情况优化门店布局，关闭部分冗余门店以控制成本 [64] 问题5: 耐用和消耗品销售趋势及下半年预期 - 下半年预计总收入在1 - 1.05亿美元之间，传统上第三季度表现较强；公司将继续发展消耗品品牌，消耗品业务相对稳定，耐用业务增长依赖于种植行业的发展；目前消耗品与资本支出的销售比例约为70/30 - 75/25，未来可能会有波动，但整体行业增长将影响该比例 [66][94][96] 问题6: 照明产品折扣及库存情况 - 第二季度照明产品折扣主要是由于主要供应商停产某些型号并大幅降价，目前大部分库存已处理完毕，预计不会持续影响 [85] 问题7: 运营费用在下半年的影响 - 公司在第二季度运营费用较第一季度减少60万美元，预计下半年SG&A和运营费用将继续改善，主要通过门店整合实现 [94] 问题8: 不同州市场表现及门店调整 - 加利福尼亚州北部比南部表现更强，预计第三和第四季度将关闭2 - 3家加州门店；密歇根州业务较为稳定 [130][122] 问题9: 库存情况及应对措施 - 公司在第二季度因ERP系统推出增加了库存，目前对库存情况感到满意，将在下半年降低库存水平 [134] 问题10: 门店扩张计划及竞争机会 - 公司希望进入纽约州、俄亥俄州等市场；竞争对手倒闭为公司提供了收购库存和员工的机会，有助于快速进入市场，但公司会谨慎评估，优先考虑公司整体利益 [135][136] 问题11: 自有品牌提升策略及园艺市场投资 - 公司将推出多个自有品牌的产品线扩展，如Drip Hydro和Char Coir品牌；园艺市场是未来发展方向，公司正在制定相关计划，预计在第四季度向华尔街更新 [141][153] 问题12: 行业竞争与合作机会 - 公司对将产品引入家庭园艺市场感到兴奋，认为自有品牌产品有机会进入该领域；对于行业竞争与合作，公司将根据具体情况进行评估 [147] 问题13: 下半年收入季节性变化 - 历史上第二季度是种植季节，第三季度是收获季节，通常表现较强，第四季度是最弱的季度；过去公司在第二和第三季度增加门店有助于后期销售增长，但今年第三季度资本支出建设不足，预计第三季度比第二季度慢，第四季度通常最慢 [154][155]

公司规模与拓展 - 截至2023年6月30日，公司约有481名员工，零售和仓库运营面积超95.3万平方英尺[111] - 2023年前六个月，公司收购5个新地点并拓展至两个新州[117] 净销售额变化 - 2023年第二季度净销售额约6390万美元，较2022年同期的7110万美元减少约720万美元，降幅10.1% [119] - 2023年上半年净销售额约1.208亿美元，较2022年同期的1.529亿美元减少约3210万美元，降幅21% [129] 销售成本变化 - 2023年第二季度销售成本约4680万美元，较2022年同期的5090万美元减少约410万美元，降幅8.0% [120] - 2023年上半年销售成本约8730万美元，较2022年同期的1.105亿美元减少约2320万美元，降幅21% [130] 毛利润变化 - 2023年第二季度毛利润约1710万美元，较2022年同期的2020万美元减少约310万美元，降幅15.3% [121] - 2023年上半年毛利润约3340万美元，较2022年同期的4240万美元减少约890万美元，降幅21% [131] 运营费用变化 - 2023年第二季度运营费用约2370万美元，较2022年同期的1.57亿美元减少约1.333亿美元，降幅85% [122] - 2023年上半年运营费用约4780万美元，较2022年同期的1.864亿美元减少约1.386亿美元，降幅74% [132] 其他收入与支出变化 - 2023年上半年其他收入约为260万美元，2022年同期为支出50万美元[135] 各业务线运营情况变化 - 零售业务运营亏损从1.143亿美元降至1360万美元，电商业务运营亏损从900万美元降至90万美元，分销及其他业务运营收入从2070万美元降至20万美元[136] 所得税情况变化 - 2023年上半年所得税费用为10万美元，2022年同期所得税收益为190万美元[137] 净亏损变化 - 2023年上半年净亏损约为1180万美元，2022年同期约为1.416亿美元，减少约1.297亿美元[138] 现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的净现金约为740万美元，2022年同期使用160万美元[139] - 2023年上半年投资活动使用的净现金约为1760万美元，2022年同期提供约1420万美元[140] - 2023年上半年融资活动使用的净现金约为20万美元，2022年同期为150万美元[141] 调整后EBITDA变化 - 2023年6月30日调整后EBITDA为85.6万美元，2022年同期为 - 298.9万美元；上半年调整后EBITDA为 - 94.6万美元，2022年同期为 - 378.4万美元[144] 营运资金变化 - 截至2023年6月30日，营运资金约为1.262亿美元，较2022年12月31日的1.349亿美元减少约870万美元[145] 资金需求与融资计划 - 公司预计未来可能需要通过股权发行和/或债务融资获得额外资金[146]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为5680万美元，处于指引高端，较2022年第四季度环比改善 [6] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损180万美元，2022年第一季度亏损80万美元；较2022年第四季度的亏损1020万美元有所改善 [15] - 2023年第一季度净亏损610万美元，即每股亏损0.10美元，2022年同期净亏损520万美元，即每股亏损0.09美元；较2022年第四季度的净亏损1500万美元有所改善 [138] - 2023年第一季度SG&A费用为680万美元，其中60万美元来自基于股票的薪酬，较第四季度的860万美元（含100万美元基于股票的薪酬）改善20% [110] - 截至2023年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额为7190万美元，与2022年第四季度持平，同比增加550万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度电子商务收入从530万美元降至330万美元，降幅37.7%；分销及其他收入为1420万美元，较去年同期的1220万美元增长17% [13] - 2023年第一季度同店销售额为3770万美元，2022年同期为5950万美元，同比下降36.6% [88] - 2023年第一季度门店运营成本和其他运营费用从2022年第一季度的1450万美元降至1290万美元，降幅11% [89] - 2023年第一季度折旧和无形资产摊销为390万美元，去年同期为450万美元 [90] - 2023年第一季度公司未确认所得税收益或费用，采用0%税率，因递延所得税资产预计无法实现 [90] - 2023年第一季度公司收回490万美元所得税应收款，减少应收账款和应收票据总额170万美元，经营活动产生正现金流340万美元 [91] - 2023年第一季度公司减少库存150万美元，预计2023年毛利率正常化后将处于25%-30%的中高端水平 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 成熟市场出现整合和价格稳定，西部供需趋于正常，新州开始推出相关政策，资本支出增加 [19] - 加利福尼亚州户外门店销售额有所回升，部分门店同店销售额较去年实现正增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大自有品牌和经销商品牌，对自有品牌产品的销售结果满意，2023年第一季度自有品牌在零售和电子商务销售中占比16.1%，高于2022年第一季度的10.8% [9] - 公司继续分析现有门店的业绩，预计今年不会有太多额外的门店关闭 [10] - 公司认为目前库存状况良好，第一季度毛利率较第四季度扩大1100个基点，未来无需大幅折扣处理库存 [11] - 公司将继续建设和发展自有品牌，积极寻求有增值潜力的收购机会，优先考虑盈利性增长 [84] - 公司正在转变资本配置方式，从注重资本保全转向以投资回报率为核心的审慎方式，将抓住合适的并购机会填补业务空白，并在自有品牌产品的推广上进行适当投资 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在经历几年的低迷增长后，许多参与者退出市场，公司认为自身处于有利地位 [29] - 公司对2023年持谨慎乐观态度，预计销售和调整后EBITDA将在第二季度较第一季度有所改善，全年净收入预计在2.5亿 - 2.7亿美元之间，调整后EBITDA预计在亏损400万美元至盈利100万美元之间 [16][107] - 公司看到客户需求有所回升，市场正在企稳，但目前判断第三和第四季度的情况还为时过早 [19][66] 其他重要信息 - 佐治亚州发放了首批药房许可证，得克萨斯州、北卡罗来纳州和俄亥俄州可能会增加其医用大麻计划，马里兰州成人用大麻销售计划于7月1日开始 [83] - 公司位于俄亥俄州哥伦布的第三个配送中心已投入运营，为中西部和东海岸客户提供服务 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务的实际情况及客户互动和地域趋势是否有变化 - 公司看到客户需求有所回升，成熟市场出现整合和价格稳定，西部供需趋于正常，新州开始推出相关政策，资本支出增加 [19] 问题2: 加利福尼亚州业务的具体情况及前景是否稳定 - 公司在加利福尼亚州的户外门店销售额有所回升，部分门店同店销售额较去年实现正增长，公司正在从倒闭的门店和其他竞争对手处获取业务 [60] 问题3: 毛利率和库存的未来走势 - 公司认为第一季度毛利率28.7%处于更正常的范围，预计2023年毛利率正常化后将处于25%-30%的中高端水平；公司在本季度对库存进行了环比改善，但幅度不大，减少了150万美元的库存余额 [95] 问题4: 公司对并购交易的看法及是否考虑不同垂直领域 - 公司认为自身在水培和园艺中心领域具有吸引力的估值，有能力进行并购交易；目前主要关注填补业务空白的并购机会，优先考虑核心业务领域，但不排除未来考虑不同垂直领域的可能性 [92][125] 问题5: 公司私有品牌在不同类别中的表现及未来发展方向 - 公司的私有品牌产品在市场上取得了良好的效果，销售额和利润率都有所增长；公司将继续加大对现有私有品牌的投入，并推出新产品和新类别 [119][131] 问题6: 公司电子商务销售的现状及提升措施 - 公司电子商务部门第一季度环比增长7%，这是一段时间以来首次出现正增长；公司将增加在线部门的广告投入，以提升数字销售 [120] 问题7: 公司第二季度同店销售额的预期及耐用消费品和消费品的销售趋势 - 公司预计第二季度同店销售额将有所改善，但目前无法确定具体的增长幅度；公司看到耐用消费品市场开始出现回升迹象，特别是LED照明市场 [122][129] 问题8: 公司商业项目的进展及未来增长预期 - 公司在新泽西州和东部地区的商业项目正在增加，预计将为公司带来更多的业务机会；公司预计第二季度将实现环比增长，但目前判断全年情况还为时过早 [157][159] 问题9: 公司是否受到天气影响及第一季度和第二季度同店销售额的情况 - 天气仅影响户外种植季节，加利福尼亚州和其他西部地区的户外种植季节推迟了约一个月，公司在4月下旬和5月开始看到许多户外门店的销售额有所回升 [72] 问题10: 公司今年剩余时间的资本支出和现金情况及并购的激进程度 - 公司目前的资本支出主要用于技术投资，预计每季度在200万 - 300万美元之间；公司将继续灵活管理资产负债表，在可能的情况下逐步降低库存，并严格管理业务；公司将根据合适的机会进行并购，但会确保现金状况保持在舒适水平 [163]