财务状况 - 第一季度乘客收入为5.834亿美元，同比增长6.4%[86] - 第一季度营业亏损为1.486亿美元，较去年同期的1.174亿美元亏损有所增加[87] - 第一季度GAAP净亏损为1.376亿美元，每股摊薄亏损2.65美元[88] - 截至2024年3月31日，公司的无限制现金、现金等价物和短期投资为8.973亿美元[89] - 截至2024年3月31日，公司联邦和州净经营亏损分别约为4.514亿美元和9.688亿美元，可用于减少未来税前收入[90] - 2024年第一季度，公司的总债务为17亿美元，较去年同期增加了1.064亿美元[96] - 2024年第一季度，公司的航空交通负债和当前常旅客延迟收入为7.579亿美元，较去年同期增加了1.245亿美元[97] - 2024年3月31日，公司的舰队总数为64架，预计到2025年3月31日将增至71架[98] - 公司在2024年第一季度实现净亏损1.376亿美元，每股亏损2.65美元，较2023年同期的净亏损9830万美元，每股亏损1.91美元有所增加[102] - 2024年第一季度公司的营收旅客数量为2620人，营收旅客里程为4072.473万英里，可用座位里程为5049.598万英里，乘客收入每英里14.33美分，乘客载客率为80.6%，乘客收入每可用座位里程11.55美分[103] - 2024年第一季度公司的乘客收入同比增加6.4%，其中国内乘客收入增加2.1%，国际乘客收入增加24.3%[105] 预测展望 - 公司预计2024年第二季度可用座位里程将比去年同期增长3.5%至6.5%，营收每可用座位里程将在下降1.5%至增长1.5%之间[108] - 公司预计2024年第二季度燃油消耗将比去年同期增长2.5%至5.0%[115] - 公司预计2024年第二季度其他租金和着陆费用将比去年同期增加[119] 资金情况 - 2024年3月31日，公司的现金、现金等价物和短期投资（不包括受限现金）总额约为8.973亿美元，相比于2023年12月31日的约9.085亿美元略有下降[126] - 2024年3月31日，公司的流动资产超过流动负债约1.413亿美元，相比于2023年12月31日的2550万美元有所增加[127] - 2024年3月31日，公司的净经营活动现金流为300万美元，相比于去年同期的净经营活动现金流118.3万美元有所下降[128] - 2024年3月31日，公司的短期投资购买和出售所得款项净流入为9370万美元，相比于去年同期的净流入4730万美元有所增加[136] - 2024年3月31日，公司的资本支出为1.27亿美元，主要用于购买飞机、机队改装和技术升级[137] 合并风险 - 如果合并未能及时完成或根本未能完成，公司的业务可能会受到不利影响，包括股价可能下跌，员工、客户、供应商、社区或其他第三方可能产生负面反应[176] - 合并未能完成可能导致股价、业务、运营结果和财务状况受到重大不利影响[177] - 根据合并协议，公司可能需要支付阿拉斯加3900万美元的终止费用，而阿拉斯加可能需要向公司支付1亿美元的终止费用[178] - 完成合并需要公司和阿拉斯加获得某些监管批准，如果未获得这些批准或者带有条件，合并可能受到威胁或合并预期的好处可能会减少[179] - 尽管公司和阿拉斯加已同意尽最大努力进行必要的政府申报和获得所需的监管批准，但无法保证将获得相关批准[180] 竞争与风险 - 我们公司面临着极具竞争性的环境，特别是在航空业，竞争对手拥有更大的财务资源和品牌认知度[209] - 通货膨胀可能会对我们的成本产生不利影响，导致利润率下降[213] - 我们公司的业务集中在夏威夷地区，缺乏收入的多样性[216] - 我们在北美市场的竞争对手包括阿拉斯加航空、美国航空、达美航空、西南航空和联合航空等，这些竞争对手拥有许多竞争优势[218] - 我们公司在国际航线上面临来自国内外航空公司的竞争，这些竞争对手可能吸引更多的客流量[223]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度录得调整后EBITDA亏损1.16亿美元,每股调整后亏损2.77美元,其中包括由于税率变化导致的每股0.32美元的影响 [45] - 公司的单位成本(不含燃油和特殊项目)在第二季度预计同比上升约6.5%,其中约3个百分点是由于维修费用时间的变化,约1个百分点是与亚马逊业务相关,另外1个百分点是由于人工成本上升 [51] - 全年单位成本(不含燃油和特殊项目)预计上升约2.5%,高于此前的1.5%,主要是由于容量预测下调 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场持续表现良好,部分得益于容纳其他航空公司受MAX 9停飞影响的旅客,以及复活节时间变化带来的更多客流 [32] - 日本市场需求恢复趋缓,受到周末因素和夏威夷酒店价格高企的影响 [33] - 其他国际市场美国出发客源需求强劲,但国际RASM同比下降,因为收益率下降抵消了载运率改善 [35] - 邻岛市场近期需求强劲,收益率也有所改善,RASM同比改善最好的时期是2022年第二季度夏威夷重新开放旅游后 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场在第二季度前期收益压力略有增加,主要是复活节时间变化的影响,但夏季旺季预期依然强劲 [40] - 毛伊岛需求改善,与檀香山的差距正在缩小 [41] - 邻岛市场PRASM同比有望继续改善 [41] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司已经完成787机队的部署,并于4月15日执行了首次787航班,这款机型的商务舱产品在业内领先 [17][82][83] - 公司正在加快Starlink机载网络的安装,已完成A321neo机队的安装,并计划在今年内完成A330机队的安装 [19][82] - 公司正在评估2026年忠诚度计划债券到期的最佳解决方案,为平衡表做好准备 [54] - 公司认为正在采取的行动是正确的,正在看到多年来的主要投资开始产生成果 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的整体需求和收益表现持乐观态度,但日本市场仍存在挑战 [21][33][62] - 管理层对公司未来的盈利能力恢复表示信心,认为正在采取的措施将为公司的财务弹性奠定基础 [26][55] - 管理层表示,尽管面临诸多动态因素,但公司团队仍在交付重要成就,为未来做好准备,同时继续为客户提供卓越的服务 [139] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Conor Cunningham 提问** 询问国内外市场竞争格局变化对RASM预测的影响 [60] **Peter Ingram 回答** 解释了国内外市场的具体情况,包括第二季度国际市场容量增加带来的挑战,以及邻岛市场持续改善的趋势 [62][63] 问题2 **Helane Becker 提问** 询问公司的流动性目标和忠诚度计划债券再融资计划 [97] **Shannon Okinaka 回答** 表示公司正在审视未来两年的资本支出和债务到期情况,并计划在今年夏季就忠诚度计划债券再融资做出决策 [98][99][100] 问题3 **Dan McKenzie 提问** 询问A321neo机队恢复全部服役对公司业绩的影响 [104] **Peter Ingram 回答** 解释了公司A321neo机队恢复全部服役的背景,以及此前由于引擎短缺带来的运营和成本影响 [105][106][107][108]

营收情况 - 夏威夷控股公司2024年第一季度营收为6.4557亿美元，同比增长5.4%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的630.61亿美元，增长了2.37%[2] - 其他营收为6212万美元，略高于两位分析师平均预期的6107万美元，同比下降3.1%[6] - 乘客营收为5.8345亿美元，高于两位分析师平均预期的5.6146亿美元，同比增长6.4%[7] 每股收益情况 - 夏威夷控股公司的每股收益(EPS)为-2.77美元，较去年同期的-2.17美元有所下降[1] - 夏威夷控股公司的EPS也超出了预期，为-2.75美元[2] 绩效表现 - 夏威夷控股公司在最近报告的季度中表现如下：乘客运载因子为80.6%，低于两位分析师平均预期的82.8%[5] - 夏威夷控股公司股票过去一个月的回报率为-4.1%，略低于Zacks S&P 500综合指数的-4.2%变化[8]

财务亏损情况 - [2024年第一季度净亏损1.376亿美元，摊薄后每股亏损2.65美元，税前利润率为-23.7%，EBITDA为-1.09亿美元，运营成本每可用座位英里为15.72美分，运营收入每可用座位英里为12.78美分][3] - [2024年第一季度运营亏损1.48646亿美元，亏损幅度扩大26.6%][21] - [2024年第一季度净亏损1.37565亿美元，基本和摊薄每股净亏损均为2.65美元][21] - [2024年第一季度公司报告净亏损1.37565亿美元，调整后净亏损为1.43532亿美元][35] - [2024年第一季度公司报告EBITDA为 - 1.08969亿美元，调整后EBITDA为 - 1.15973亿美元][37] - [2024年3月31日止三个月报告的税前利润率为(23.7)%，2023年同期为(20.5)%][41] - [2024年调整后税前利润率为(24.8)%，2023年为(23.0)%][41] 税收与亏损情况 - [截至2024年3月31日，公司产生联邦和州净运营亏损分别约为4.51亿美元和9.69亿美元，有效税率从21%降至10%][4] 资金与资产情况 - [截至2024年3月31日，公司拥有无限制现金、现金等价物和短期投资8.97亿美元，流动性11.5亿美元，未偿还债务和融资租赁义务17.5亿美元][6] - [截至2024年3月31日，公司总资产为37.90913亿美元，较2023年12月31日增加][22] 业务拓展情况 - [2024年4月15日开始波音787 - 9梦幻客机商业服务，宣布多条新航线和增加夏季航班][7] - [所有18架A321neo飞机提供免费Starlink机上连接服务，在檀香山枢纽扩展高级机场服务产品，与Sabre签署多年分销协议][8] - [与环球技术学院合作，为其毕业生拓展职业机会][9] - [公司接收第二架来自亚马逊的A330 - 300货机，将在纽约肯尼迪机场和圣贝纳迪诺之间运营][7] 业务数据预期 - [预计2024年第二季度可用座位英里增长3.5% - 6.5%，运营收入每可用座位英里下降1.5% - 增长1.5%，成本每可用座位英里增长8.4% - 10.7%][11] - [更新2024年全年展望，可用座位英里增长4.5% - 7.5%，成本每可用座位英里增长4.1% - 6.3%，喷气燃料消耗增长3.0% - 6.0%，平均燃料价格每加仑2.80美元][13] - [预计2024年第二季度飞机燃油费用为1.92675亿美元，全年为7.72335亿美元][29] 运营收入情况 - [2024年第一季度运营收入为6.45567亿美元，较2023年同期增长5.4%，其中客运收入5.83448亿美元，增长6.4%，其他收入6211.9万美元，下降3.1%][21] - [2024年第一季度定期航班运送收入乘客262万人次，较2023年同期增长1.1%，收入客英里增长5.9%，可用座位英里增长2.7%][26] - [2024年第一季度客运收入每收入客英里为14.33美分，较2023年同期增长0.4%，客运载运率为80.6%，提高2.4个百分点][26] - [2024年第一季度总运营收入每可用座位英里为12.78美分，较2023年同期增长2.6%][26] 运营费用情况 - [2024年第一季度运营费用为7.94213亿美元，较2023年同期增长8.8%][21] - [2024年第一季度运营成本每可用座位英里为15.72美分，增长5.9%][26] - [2024年第一季度GAAP运营成本为7.94213亿美元，调整后运营成本为7.85731亿美元][39] - [2024年第一季度GAAP单位可用座位英里成本（CASM）为15.72美分，排除燃油和非经常性项目后为11.82美分][39] 现金流量情况 - [2024年第一季度经营活动提供净现金25.4万美元，投资活动使用净现金3.3252亿美元，融资活动提供净现金1.1059亿美元][24] 燃油费用情况 - [2024年第一季度飞机燃油费用每可用座位英里为3.74美分，较2023年同期下降7.0%，平均每加仑喷气燃料实际成本为2.79美元，下降8.5%][26] - [2024年第一季度飞机燃油费用为1.88778亿美元，较2023年同期下降4.5%，经济燃油费用为1.91176亿美元，下降4.0%][28] - [2024年第一季度燃油衍生品合约结算实现损失239.8万美元，较2023年同期增长58.5%][28] - [2024年第一季度消耗燃油6765.1万加仑，较2023年同期增长4.3%，每加仑经济燃油价格为2.83美元，下降7.8%][28] - [公司认为经济燃料费用是衡量燃料价格对业务影响的良好指标，其定义为GAAP燃料费用加上燃料对冲衍生品合约结算的实际现金收支损益][27] 特殊项目费用与收益 - [2023年第一季度因飞行员新CBA协议记录1772.7万美元费用，2024年第一季度因与阿拉斯加航空合并记录848.2万美元特殊项目费用][30][31] - [2023年第一季度公司出售商业地产获得1017.9万美元收益，收到467.2万美元联邦退税利息收入][32] - [2023年CBA批准奖金为2.9][41] - [2023年合同终止摊销为(3.0)][41] - [2024年特殊项目为1.3][41] - [2023年商业房地产出售收益为(1.7)][41] - [2023年联邦退税利息收入为(0.8)][41] - [2024年燃料衍生品合同公允价值变动为(0.3)，2023年为0.6][41] - [2024年外国债务未实现收益为(1.3)，2023年为(0.4)][41] - [2024年权益证券未实现(收益)损失为(0.8)，2023年为(0.1)][41] 公司合并情况 - [公司股东投票赞成与阿拉斯加航空集团合并，与美国司法部达成时间协议][4][5]

文章核心观点 夏威夷航空母公司夏威夷控股计划于2024年4月23日美股收盘后公布2024年第一季度财务结果，并于当天下午4:30（美国东部时间）举行投资者电话会议 [1] 公司信息 - 夏威夷航空是夏威夷最大、运营时间最长的航空公司，已连续运营95年 [2] - 公司每天约有150个夏威夷群岛内航班，提供夏威夷与15个美国门户城市的直飞航班，还运营檀香山与美属萨摩亚、澳大利亚、库克群岛、日本、新西兰、韩国和塔希提岛的航线 [2] - 公司在《康德纳斯特旅行者》和TripAdvisor的消费者调查中名列前茅，2022年被《福布斯》评为夏威夷最佳雇主，连续两年在《旅游与休闲》世界最佳榜单中位列美国航空公司榜首，2004 - 2021年连续18年在美国航空公司准点率排名中领先 [2] - 公司为跨太平洋航线的所有乘客提供免费餐食，主舱和高级舱座位免收改签费，夏威夷里程会员的里程永不过期 [3] 会议信息 - 投资者电话会议将通过夏威夷航空官网投资者关系板块进行直播，无法收听直播的投资者可在官网收听90天的存档录音 [1]

文章核心观点 - 自夏威夷控股上次财报发布约一个月，股价下跌2.1%跑输标普500，需分析近期负面趋势是否持续及下次财报表现，还对比了同行业瑞安航空情况 [1][10] 财务表现 2023年第四季度 - 公司公布2023年第四季度每股亏损2.37美元（剔除41美分非经常性项目），高于Zacks共识预期的亏损2.35美元，去年同期亏损1.06美元 [2] - 季度营收6.691亿美元，同比下降8.5%，但符合Zacks共识预期，受毛伊岛野火影响客流量 [2] - 客运收入占2023年第四季度营收的89.9% [2] - 定期航班客运量（按收入客英里计算）同比增长5.9%，定期运力（按可用座位英里计算）同比增长3.4%至51亿，客座率从去年的80.8%提高到82.7% [2] - 每可用座位英里客运收入降至11.79美分，同比下降10.7%，每可用座位英里运营收入同比下降11.4% [3] - 第四季度每加仑平均燃油成本（经济）同比下降10%至2.98美元，每可用座位英里运营成本（不包括飞机燃油和非经常性项目）同比微降1%至15.30美分 [3] 2024年第一季度展望 - 每可用座位英里运营收入预计较2023年第一季度下降1 - 2% [5] - 运力预计较去年同期增加2.5 - 5.5% [5] - 每可用座位英里成本（不包括燃油和非经常性项目）预计较上年同期增长8 - 11%（非GAAP数据） [5] - 喷气燃料消耗量预计较去年同期增长4 - 7% [5] - 有效税率预计约为21%，第一季度末每加仑燃油价格预计为2.71美元 [5] 2024年展望 - 喷气燃料消耗量预计增加4 - 7%，每加仑燃油价格预计为2.59美元 [6] - 可用座位英里预计提高6 - 9%，资本支出预计在5 - 5.5亿美元之间 [7] 流动性情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有无限制现金、现金等价物和短期投资9亿美元，未偿还债务和融资租赁义务17亿美元 [4] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值预期呈下降趋势，共识预期变动-34.91% [7] - 公司成长评分、动量评分均为F，价值评分为D处于底部40%，综合VGM评分为F [8] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [9] 行业内其他公司表现 - 同行业瑞安航空过去一个月股价上涨3.2%，2023年12月季度营收29.1亿美元，同比增长23.1%，每股收益0.07美元，去年同期为0.95美元 [10] - 瑞安航空本季度预计每股亏损1.38美元，同比变化-89%，过去30天Zacks共识预期不变，Zacks排名为3（持有），VGM评分为D [10]

业务收入结构 - 2021 - 2023年非客运业务（含货运）收入分别占总收入的14.1%、11.6%和9.4%，与亚马逊合作后货运业务预计占比将提高[78] - 2023年12月31日止十二个月，公司客运收入为25亿美元，较2022年增加约1.246亿美元，但较2019年疫情前减少1.378亿美元，降幅5.3%[79] - 2023年约79%的客运收入来自国内航线，64%来自北美航线，21%来自国际航线[98][99][104] - 2023年，约79%的客运收入来自国内航线[98] - 2023年，约64%的客运收入来自北美航线[99] - 2023年，约21%的客运收入来自国际航线[104] 合并相关风险 - 若合并协议终止，公司在某些情况下需支付阿拉斯加航空3960万美元终止费，阿拉斯加航空在某些情况下需支付公司1亿美元终止费[74] - 合并可能导致业务中断，影响业务策略执行和财务目标实现，还会带来高额成本和潜在诉讼[64][69][70][71] - 若未能及时完成合并或合并失败，将对公司股价、业务、运营结果和财务状况产生负面影响[64][73] - 完成合并需获得某些政府批准，若未获批或获批有条件，合并可能受影响或预期收益降低[65][75] 外部环境影响 - 公司业务受全球经济波动影响，如新冠疫情导致航空需求下降、运营挑战增加和成本上升[79] - 公司业务高度依赖夏威夷群岛的旅游业，旅游低迷会影响财务结果，如2023年毛伊岛野火导致当地旅游下降[81][83] - 恐怖袭击、国际敌对行动或相关担忧会导致航空旅行需求下降、成本增加，影响公司业务和财务状况[144] - 航空公司受政府广泛监管，新法规和税收可能增加运营成本、限制运营或减少收入[145] - 2018年国会通过的FAA五年资金授权已延长至2024年3月8日，重新授权立法或影响公司运营和成本[147] - 公司受气候变化相关风险影响，包括排放监管增加和恶劣天气对运营及基础设施的潜在影响[151] - 联邦预算约束可能导致政府机构强制休假和预算限制，对公司业务和运营结果产生重大负面影响[154] 与亚马逊合作风险 - 公司与亚马逊的协议增加货运业务，可能带来成本增加、收入不及预期等问题[77][78] - 公司货运业务集中于亚马逊，若业务量下降、成本增加或协议终止，将影响公司运营和财务状况[133] - 亚马逊持有的认股权证公允价值波动会影响公司报告收益，行权会稀释现有股东权益并可能影响股价，认股权证含反稀释调整条款[185][186] - 亚马逊可行权购买最多达发行后15%的公司普通股，可能成为重要股东[192] 资金与债务风险 - 公司现金存放于金融机构的余额超过联邦存款保险公司保险限额，银行危机可能威胁公司资金获取[80] - 截至2023年12月31日，公司有1.268亿美元日元计价债务，会通过外汇远期合约等管理汇率波动风险[86] - 截至2023年12月31日，公司有15亿美元未偿还商业债务，债务及相关契约可能限制公司财务和业务灵活性[91] - 截至2023年12月31日，公司有4.35亿美元联邦净运营亏损结转可无限期抵减未来应税收入，9.02亿美元州净运营亏损结转将于2024年开始过期，多数州净运营亏损来自夏威夷州，大部分可无限期结转但仅限80%使用[166] - 美国新颁布的《降低通胀法案》实施1%的特定股票回购消费税和15%的特定公司调整后财务报表收入替代最低税，经合组织提议的15%全球最低税已被欧盟于2024年1月1日起实施[164][165] - 截至2023年12月31日，增强设备信托证书未偿还本金余额为1.63亿美元[195] - 2021年2月发行高级有担保票据，截至2023年12月31日，公司总负债约16亿美元（不包括约7020万美元融资租赁债务和约3.865亿美元经营租赁债务），票据发行产生约12亿美元本金债务[197] - 截至2023年12月31日，公司有12.68亿美元日元计价债务[86] - 截至2023年12月31日，公司有未偿还商业债务约15亿美元，不包括联邦工资支持计划借款[91] 市场竞争风险 - 公司面临激烈竞争，竞争对手规模大、资源多，新进入者和运力增加可能影响公司市场份额和收益[94][101][103] - 国内竞争对手联盟增加且部分获反垄断豁免加深合作，公司依靠代码共享协议应对[105] - 公司面临竞争环境风险，行业竞争激烈，竞争对手可能采取激进策略影响公司财务和竞争力[94] 运营成本风险 - 航油成本高且供应不稳定，受俄乌冲突、中东冲突等多种因素影响，成本和未来供应难以预测[84] - 通胀增加了劳动力、燃料等成本，美联储加息增加了衰退风险，可能影响公司财务状况和运营结果[96] - 美联储加息降低了公司投资的公允价值，可能对收益和流动性产生负面影响[97] - 公司信用卡处理协议要求维持储备金，业务不利变化可能导致储备金增加，影响流动性和财务状况[93] - 公司面临燃油成本波动风险，虽会签订衍生品协议但无法确保对冲效果[85] - 公司面临外汇汇率波动风险，会签订外汇远期合约并使用当地货币支付，但无法确保对冲效果[86] - 公司面临流动性风险，全球信贷市场状况可能影响融资可用性和条款[88] - 公司面临通胀和利率上升风险，通胀增加成本、减少需求，利率上升降低投资公允价值[96][97] 技术与系统风险 - 公司依赖技术和自动化系统运营，系统故障可能影响业务，如2023年5月维护故障和4月系统过渡问题[117] - 公司虽未经历重大网络安全事件，但过去有过相关事件，未来仍可能面临网络攻击威胁[112] - 2023年5月檀香山互联网供应商维护故障致运营中断和航班延误，4月向新系统过渡时出现间歇性问题[117] - 公司虽未经历重大网络安全事件，但过去有过相关事件，行业内勒索软件等威胁更普遍[112] 人员与合作风险 - 公司高度依赖第三方承包商，其服务不足或协议终止可能对财务结果产生不利影响[118][119] - 公司依赖良好的劳资关系，未来与工会的协议可能增加劳动力成本或影响业务[120] - 公司未来成功依赖关键人员，吸引和留住合格人员具有挑战性[123][124] - 公司高度依赖第三方承包商提供设施和服务，其服务不足或协议终止会影响财务结果[118] - 公司大部分员工由工会代表，未来与工会协议可能增加劳动力成本或不利业务[120] - 吸引和留住合格人员及关键高管有挑战，可能对运营产生负面影响[123] 战略执行风险 - 公司若无法成功实施航线和网络战略，可能影响业务和运营[125] - 公司航线和网络战略若执行失败，可能无法发展市场并影响业务运营[125] 声誉与品牌风险 - 公司声誉和品牌形象受损可能影响业务和财务结果，社交媒体使用不当也有风险[127][128] - 公司声誉和品牌形象受损会对业务和财务结果产生不利影响，影响因素包括安全记录、可持续发展实践、服务及时性等[127] - 社交媒体使用不当会损害公司品牌形象和声誉，还可能导致法律问题和信息泄露[128] - 负面宣传如飞机事故、未达可持续目标等会损害公司声誉和财务结果[130] 安全与环保风险 - 公司面临飞机事故风险，可能导致维修、收入损失和索赔，保险可能无法覆盖所有损失[131] - 公司投资环保目标，但实现存在风险，或影响品牌、声誉和财务结果[132] - 飞机事故会导致飞机维修或更换、收入损失以及乘客索赔等，保险可能无法覆盖全部损失[131] - 航空业因温室气体排放受关注，公司投资环保目标，但实现目标存在风险和不确定性[132] 法律合规风险 - 公司需维护客户信息隐私和安全，若违反相关法律法规，可能面临声誉受损、成本增加和法律诉讼等风险[106] - 公司面临数据安全和隐私合规风险，若违规可能导致政府调查、诉讼等不利影响[108][109][110] - 公司运营受法律法规影响，法律冲突可能导致运营中断或引发诉讼[122] - 欧盟GDPR规定违规最高罚款2000万欧元或全球年收入的4%，取其高值，英国立法有类似处罚结构[107] - 州和地方法律与联邦或其他地区法律冲突，可能影响与员工关系和增加费用[122] - 公司常涉及法律或监管程序，解决或辩护法律事务耗时久且不确定，不利裁决会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[162] 飞机相关情况 - 公司有A321neo飞机9个购买权、波音787 - 9飞机12个确定订单和8个购买权，波音787 - 9预计交付时间为2024 - 2027年[175] - 2023年公司因普惠发动机短缺致飞机停飞，预计2024年及以后仍面临该挑战[173] - 2023年和2024年波音787 - 9交付延迟数月，2024年2月公司通过购买转让和售后回租交易接收首架波音787 - 9飞机[175] 财务报告与内控风险 - 过去公司曾重述合并财务报表，2022年3月31日、6月30日和9月30日存在财务报告内部控制重大缺陷，已于2022年12月31日整改[199][200][201] - 未能维持有效财务报告内部控制会影响财务报告准确性和及时性，可能导致投资者信心下降和股价下跌[202] - 重述财务报表和内部控制重大缺陷可能引发诉讼或其他纠纷，虽目前无相关情况，但不能保证未来不会发生[204] 股价影响因素 - 公司股价受经营业绩、财务状况、竞争环境、燃油价格波动等多种因素影响[182] - 公司预计在可预见的未来不会进行股票回购或支付股息[183][184] - 公司股票价格受证券集体诉讼、股票出售、证券分析师研究报告等因素影响[183][193] 其他事项 - ATSA协议盈利能力取决于成本管理和预测，若实际成本高于预期，将产生负面影响[134] - 2020 - 2023财年，受疫情影响，航空旅行需求显著下降，公司运营结果存在季节性波动[142] - 航空公司需遵守各种环境法律法规，可能抑制公司运营并对经营结果产生不利影响[156] - 公司运营受环保法规影响，遵守法规需大量支出，违规会导致高额罚款[157] - 公司拓展非美国业务，需遵守国内外更多法律法规，可能增加运营成本或减少收入[160] - 公司章程限制非美国公民投票权，细则规定股东纠纷专属管辖法院[187][189] - 公司努力控制成本，若无法控制非燃油单位成本，财务结果可能受影响[126] - 公司知识产权是重要资产，保护不力会削弱竞争力并影响业务和财务结果[129]

夏威夷航空公司推出SpaceX Starlink免费Wi-Fi服务 - 夏威夷航空公司本周开始在商业航班上推出SpaceX的Starlink免费Wi-Fi服务[1] - 夏威夷航空公司首家提供基于卫星的服务的美国主要航空公司[1] - 夏威夷航空公司首席执行官Peter Ingram表示，SpaceX成功破解了技术难题，能够为飞机提供全球范围内的高质量连接[2] - 夏威夷航空公司计划提供免费Wi-Fi服务，与其他航空公司加快推出高速连接服务的步伐相符[2] 夏威夷航空公司的航班网络 - 夏威夷航空公司在太平洋地区拥有广泛的航班网络，服务于美国本土、日本、澳大利亚和新西兰等目的地[4] SpaceX与夏威夷航空公司合作 - SpaceX的副总裁Chad Gibbs表示，在商业航班上连接互联网的体验让人难以置信，甚至可以比在家中的体验更好[5] - SpaceX与夏威夷航空公司于2022年4月签署协议，计划利用Starlink网络，该网络拥有超过5000颗低地球轨道卫星，全球拥有超过230万客户[7]

文章核心观点 - 介绍夏威夷控股公司2023年第四季度业绩、财务状况及2024年展望，同时提及其他运输公司2023年第四季度表现 [1][4][6] 夏威夷控股公司2023年第四季度业绩 - 每股亏损2.37美元（排除非经常性项目41美分），高于Zacks共识预期的亏损2.35美元，去年同期亏损1.06美元 [1] - 季度收入6.691亿美元，同比下降8.5%，但符合Zacks共识预期，受毛伊岛野火影响 [1] - 客运收入占2023年第四季度总收入的89.9% [1] - 定期航班客运量同比增长5.9%，低于预期的16.2% [1] - 定期航班运力同比增长3.4%至51亿可用座位英里，低于预期的4.2% [1] - 客座率从去年的80.8%提高到82.7%，实际涨幅小于预期的90.1% [1] - 每可用座位英里客运收入降至11.79美分，同比下降10.7% [2] - 每可用座位英里运营收入同比下降11.4% [2] - 每加仑平均燃油成本同比下降10%至2.98美元 [2] - 每可用座位英里运营成本（不包括飞机燃油和非经常性项目）同比微降1%至15.30美分 [2] 夏威夷控股公司财务状况 - 截至2023年12月31日，公司拥有无限制现金、现金等价物和短期投资9亿美元，未偿还债务和融资租赁义务17亿美元 [3] 夏威夷控股公司2024年展望 第一季度展望 - 每可用座位英里运营收入预计较2023年第一季度下降1 - 2% [4] - 运力预计较去年同期增加2.5 - 5.5% [4] - 每可用座位英里成本（不包括燃油和非经常性项目）预计较去年同期增长8 - 11%（非GAAP数据） [4] - 喷气燃料消耗量预计较去年同期增长4 - 7% [4] - 有效税率预计约为21% [4] - 到2024年第一季度末，每加仑燃油价格预计为2.71美元 [4] 全年展望 - 喷气燃料消耗量预计增加4 - 7% [5] - 每加仑燃油价格预计为2.59美元 [5] - 可用座位英里预计提高6 - 9% [5] - 资本支出预计在5 - 5.5亿美元之间 [5] 其他运输公司2023年第四季度表现 J.B. Hunt Transport Services, Inc. - 每股收益1.47美元，未达Zacks共识预期的1.74美元，同比下降23.4% [6] - 总运营收入33.037亿美元，超过Zacks共识预期的32.362亿美元，但同比下降9.5%，不包括燃油附加费收入同比下降6% [6] Delta Air Lines - 每股收益1.28美元（排除非经常性项目1.88美元），轻松超过Zacks共识预期的1.17美元，但因高劳动力成本同比下降13.51% [6] - 收入142.23亿美元，超过Zacks共识预期的140.695亿美元，同比增长5.87%，受假日航空旅行需求推动，调整后运营收入（不包括第三方炼油厂销售）为136.61亿美元，同比增长11% [6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司调整后EBITDA亏损9800万美元，调整后每股亏损2.37美元；全年调整后EBITDA亏损1.69亿美元，调整后每股亏损6.08美元 [27] - 2024年第一季度，预计单位成本（不包括燃料和特殊项目）比2023年同期高约9%；全年预计CASM ex较上一年上涨约1%，其中约1个百分点来自不产生ASM的直接亚马逊成本 [29][30] - 2024年资本支出预计在5亿 - 5.5亿美元之间，主要包括今年计划交付的三架787飞机及与未来交付相关的PDPs [28] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 2023年第四季度，系统RASM与指引一致，但同比下降约11%，主要因日本出境流量恢复放缓、夏威夷旅游票价环境疲软以及长途飞行增加等因素 [18] - 2023年第四季度，总客运收入同比下降约8%，运力增加3%；北美PRASM同比下降16% [19] - 2023年第四季度，邻岛航线平均票价逐季同比改善，12月平均票价达到60美元，为16个月以来最高；第三季度DOT统计显示，公司邻岛航线载客率为74%，PRASM为0.285美元，而西南航空分别为47%和0.131美元 [20] 货运业务 - 2023年第四季度，货运业务受毛伊岛野火和2022年高基数影响，表现不佳 [18] 日本市场业务 - 2023年第四季度，日本市场行业运力恢复至2019年水平的90%以上，高于第三季度的约70%；日本销售点预订量在2023年底达到2019年水平的约50% [20][21] 其他国际市场业务 - 韩国航线表现强劲，悉尼需求依然旺盛，但第四季度同比表现滞后，主要因北美与澳大利亚之间行业运力增加以及2022年第四季度澳大利亚旅游需求积压后的高基数影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国大陆至夏威夷市场 - 2023年，非毛伊岛航线收入表现稳健；毛伊岛旅游需求受野火影响，第四季度北美至毛伊岛航班平均票价和载客率同比下降，但12月较10月有所改善 [11][19] 日本市场 - 2023年第四季度，行业运力大幅增加，导致载客率从第三季度下降；预计短期内需求恢复缓慢，主要受日元疲软和夏威夷住宿通胀影响 [20][21] 其他国际市场 - 除日本外的国际网络中，韩国航线表现强劲，悉尼需求虽同比滞后，但票价仍高于2019年 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推进与阿拉斯加航空的合并，预计通过监管审查，认为合并有利于满足夏威夷及其他服务社区的需求，对消费者和竞争有益 [9][10] - 专注运营，提升运营表现和客户体验，将近期投资充分融入业务，注重长期财务可持续性，关注服务的人员和地区 [10] - 2024年推进多项重要举措，包括部署技术增强、完成A321机队Starlink系统安装、引入787飞机投入客运服务等 [13][14] 行业竞争 - 在邻岛航线市场，公司持续领先西南航空，载客率和PRASM显著高于对手 [20] - 日本市场竞争激烈，行业运力恢复导致市场供需失衡，公司调整东京至夏威夷航线布局 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年面临诸多挑战，如毛伊岛野火、檀香山跑道关闭、发动机问题等，但公司取得了一定成绩，包括获得FAA对A321上Starlink系统的批准和即将接收首架787飞机 [8][11][13] - 2024年有望朝着持续盈利迈进，公司对品牌和商业模式的核心实力充满信心，相信投资将使公司更强大 [16] - 预计毛伊岛和日本市场需求将持续恢复，第一季度RASM预计同比持平，运力增长约4% [24][26] 其他重要信息 - 公司目前运营一架亚马逊货运飞机，计划今年逐步增加至约六架，预计该业务在今年年底或明年开始产生积极贡献 [47] - 公司拥有11亿美元的强劲流动性，包括2.35亿美元未动用的循环信贷额度；预计在接收首架787飞机时完成融资，并正在为第二架787飞机融资做准备 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于羽田机场航班时刻决策的背景及未来网络调整可能性 - 公司认为目前日本市场供需失衡，羽田机场午夜航班缺乏连接性，且受日元贬值和夏威夷酒店通胀影响，该航班恢复不佳，因此做出调整决策，但不认为这是日本网络其他调整的先兆，公司仍致力于日本市场 [34][35][36] 问题2：2024年运力增长的构成及GTF发动机影响 - 第二季度GTF发动机对运力增长的影响可能从中性转为略有积极，下半年将成为积极因素；787飞机是运力增长的重要来源，增长主要集中在北美市场 [39] 问题3：邻岛航线12月60美元平均票价在第一季度的趋势及盈亏平衡票价 - 第一季度平均票价持续改善，与12月趋势一致；公司未披露盈亏平衡票价，将努力提升该业务对整体业绩的贡献 [42] 问题4：首架787飞机的融资方式及阿拉斯加航空收购对融资的影响 - 首架787飞机采用融资租赁方式融资；公司在融资方面有一定自主权，但需与阿拉斯加航空进行一定协商，目前第二架787飞机融资尚未最终确定 [44] 问题5：亚马逊业务的进展及盈利时间 - 目前运营一架飞机，计划今年逐步增加至约六架，因飞机改装进度问题，扩张速度较原计划稍慢；预计该业务在今年年底或明年开始产生积极贡献 [47] 问题6：邻岛航线票价上涨后需求是否下降 - 载客率保持良好，票价上涨对载客率影响极小，且对收入有积极影响 [49] 问题7：GTF发动机维修时间延长情况及公司应对 - 公司未听说维修时间整体延长，但发动机维修时间受工作范围影响；公司部分发动机已在维修中，预计部分发动机将在年中返回，有助于改善运力情况；公司与普惠密切合作，以确保航班计划的可靠性 [51][52] 问题8：787飞机的融资成本及西南航空邻岛航线运力调整情况 - 融资未最终完成，暂无法提供具体融资成本；未观察到西南航空在邻岛航线有将日间航班转为红眼航班或减少运力的近期活动 [54] 问题9：公司关注的效率指标及现状和目标 - 公司关注飞机利用率和机组人员（特别是飞行员）的生产性块小时与支付小时数的比例；目前培训水平仍较高，但同比未增加，预计下半年生产率将有所提高；由于飞机交付延迟，预计到2025年年中效率才能达到之前预期水平 [57][58][59] 问题10：公司向云端迁移的情况及成本和节省情况 - 公司将技术架构向云端迁移视为渐进过程，随着系统升级逐步推进；目前无法提供迁移比例和具体成本节省情况，可后续跟进 [61][63] 问题11：若日本市场恢复慢于预期，如何调整国际市场策略 - 日本市场对夏威夷至关重要，若需调整，可能将部分运力转移至国内市场；目前预计日本市场将逐步恢复，公司将继续拓展美国和其他国际销售点的业务，增加日本以外亚洲市场的流量 [66][67][68] 问题12：2024年运力指南的具体构成 - 公司将在会后由Marcy跟进提供相关细节 [70] 问题13：第二季度国际PRASM表现及系统PRASM趋势 - 公司目前未准备好对第二季度进行指引；随着行业运力增加，第二季度及以后国际市场单位收入可能趋于平稳，而第一季度仍有改善空间 [73]