技术分析 - 公司股价达到关键支撑位 50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线 形成"金叉"技术形态[1] - 金叉通常被视为看涨突破信号 尤其是50日与200日均线的交叉 因更长时间周期形成的突破更具参考价值[1] - 金叉形成需经历三个阶段 股价触底反弹 短期均线上穿长期均线 最终维持上涨动能 该形态与预示看跌的"死叉"相反[2] 股价表现 - 过去四周股价累计上涨7.8% 显示突破迹象[3] - Zacks评级维持3级(持有) 但盈利预期改善强化看涨逻辑[3] 盈利预期 - 本季度盈利预测未出现下调 过去60天有1次上调[3] - Zacks共识预期持续上调 形成技术面与基本面双重利好[3][5]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.54美元 超出Zacks共识预期1.23美元 同比增长69.2% [1] - 季度总收入3.257亿美元 同比增长41% 超过Zacks共识预期2.86亿美元 [1] - 调整后EBITDA达2.255亿美元 同比增长64.6% [9] - 截至2025年6月30日 公司持有现金及等价物5.482亿美元 较3月底7.479亿美元有所下降 [9] 收入驱动因素 - 特许权收入2.056亿美元 同比增长65% 主要来自Phesgo、皮下Darzalex和Vyvgart Hytrulo的强劲需求 [6] - 产品销售额8150万美元 同比增长3.3% 主要来自Hylenex和Xyosted两款自有产品 [8] - 合作协议收入3860万美元 同比增长40.4% [8] 技术平台优势 - Enhanze技术平台支撑多个皮下制剂药物开发 包括J&J的Darzalex和罗氏的Phesgo [2] - 罗氏Phesgo和J&J皮下Darzalex的特许权支付是收入增长主要驱动力 [2][6] 股价表现 - 财报公布后盘后交易股价上涨5.3% [3] - 年初至今股价累计上涨27.2% 远超行业平均1.9%的涨幅 [5] 2025年业绩指引上调 - 总收入预期上调至12.8-13.6亿美元 原预期为12.0-12.8亿美元 [10] - 特许权收入预期上调至8.25-8.60亿美元 原预期为7.50-7.85亿美元 [11] - 调整后EBITDA预期上调至8.65-9.15亿美元 原预期为7.90-8.40亿美元 [11] - 每股收益预期上调至6.00-6.40美元 原预期为5.30-5.70美元 [11] 行业比较 - 公司当前Zacks评级为3(持有) [12] - 同行业公司Immunocore(IMCR)获Zacks 1级评级(强力买入) 2025年每股亏损预期从0.86美元收窄至0.68美元 [12][13]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩全面超预期 非GAAP每股收益达1.54美元（同比增长69.2%） 收入达3.257亿美元（同比增长41%）[1] - 业绩增长主要由特许权使用费收入驱动 该部分收入同比增长65%至2.056亿美元[2][5] - 管理层上调2025财年全年指引 预计总收入区间上调至12.75-13.55亿美元 特许权使用费收入预期上调至8.25-8.60亿美元[10] 财务表现 - 非GAAP每股收益1.54美元 超出市场共识1.24美元 同比增长69.2%[1][2] - 总收入3.257亿美元 超出分析师预期2.8591亿美元13.9% 同比增长41%[1][2] - 特许权使用费收入2.056亿美元 同比增长65%[2][5] - 产品销售收入8150万美元 同比增长3.3%[6] - 合作收入3860万美元 同比增长40%[6] - 调整后EBITDA 2.255亿美元 同比增长64.6%[2][7] - 净利润1.652亿美元 同比增长77.3%[2][7] 业务驱动因素 - ENHANZE技术平台通过皮下给药解决方案获得合作伙伴广泛采用[3] - 三大ENHANZE赋能疗法驱动增长：DARZALEX SC（多发性骨髓瘤）、VYVGART Hytrulo（神经肌肉疾病）、Phesgo（乳腺癌治疗）[5] - 当季度获得四项新产品批准 包括欧洲RYBREVANT SC（肺癌）和VYVGART Hytrulo适应症扩展[8] - ENHANZE平台已在超过100个市场获得批准[8] - 公司专注于扩大合作伙伴网络和深化现有合作关系[4] 运营效率 - 运营费用增速远低于收入增速[7] - 研发投资同比下降 运营效率提升[7] - 法律费用因专利执行诉讼增加 特别是与默克的皮下给药知识产权相关诉讼[7][9] 未来发展 - 2025财年总收入指引上调至12.75-13.55亿美元（原指引12.00-12.80亿美元）[10] - 特许权使用费收入指引上调至8.25-8.60亿美元 中点同比增长约47.5%[10] - 调整后EBITDA指引上调至8.65-9.15亿美元[10] - 非GAAP稀释每股收益指引上调至6.00-6.40美元[10] - 当季度执行3.03亿美元股票回购[11] - 关注新适应症和疗法贡献 实现收入来源多元化[11] - 扩展ENHANZE至新平台如自动注射器开发协议[8][11] - 关键知识产权诉讼结果对公司发展轨迹至关重要[9][11]

季度业绩表现 - 季度每股收益1.54美元 超出市场预期1.23美元 同比增长69.23% [1] - 季度营收3.2572亿美元 超出市场预期13.84% 同比增长40.78% [2] - 连续四个季度均超出每股收益预期 连续四个季度均超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价上涨25.5% 跑赢标普500指数7.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益1.45美元 营收3.2783亿美元 本财年预期每股收益5.5美元 营收12.5亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗-生物医学与遗传学行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 同行业公司Iovance Biotherapeutics预计季度每股亏损0.29美元 同比改善14.7% [9] - Iovance Biotherapeutics预计季度营收6635万美元 同比增长113.3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3 26亿美元 同比增长41% 主要受特许权收入增长驱动 [6] - 特许权收入达2 06亿美元 同比增长65% 调整后EBITDA达2 26亿美元 同样增长65% [7] - 公司上调2025年财务指引 预计总收入在12 75亿至13 55亿美元之间 同比增长26%-33% 特许权收入预计在8 25亿至8 6亿美元之间 同比增长44%-51% [7][8][42] - 第二季度GAAP稀释每股收益为1 33美元 非GAAP稀释每股收益为1 54美元 去年同期分别为0 72美元和0 91美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心产品DARZALEX皮下制剂 FEZGO和VYVGART Hytrulo驱动特许权收入增长 [7][13][16][18] - DARZALEX皮下制剂在美国市场转化率达96% 带动强生该产品收入增长22%至35亿美元 [13] - FEZGO(Perjeta Herceptin与ENHANZE组合)上半年收入达12亿瑞士法郎(约15亿美元) 同比增长55% 全球转化率达46% [16] - VYVGART Hytrulo销售额同比增长97%至9 49亿美元 在CIDP适应症中已有2500名患者接受治疗 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场取得多项新批准 包括Ribrovant皮下制剂 DARZALEX皮下制剂新适应症 Opdivo皮下制剂和VYVGART Hytrulo [11][14][17][22] - 美国市场VYVGART Hytrulo预充式注射器使用患者中50%为新患者 15%的处方医生为首次开具该产品 [23] - 中国市场FEZGO获得报销批准 为增长提供新动力 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成2 5亿美元股票回购计划 并启动第三轮2 5亿美元回购 同时保持并购灵活性 [9][37] - 专注于识别新的药物递送平台 通过特许权模式创造长期收入流 [9] - 目前有14个增长催化剂 其中11个已实现 包括新产品批准 新适应症批准和报销里程碑 [10][12] - 研发管线包含9个候选产品 其中2个处于III期阶段 预计未来两年可能上市 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2027年前实现10亿美元特许权收入目标 所有产品特许权将持续至至少2030年 部分延续至2040年代 [31][32] - 皮下制剂技术显著改善患者便利性 减少治疗时间 提高依从性 扩大可及人群 [12][25][27][30] - 高容量自动注射器开发进展顺利 预计第四季度可用于临床研究 满足家庭给药趋势 [34][35][70] 其他重要信息 - 现金及等价物为5 482亿美元 净债务9 77亿美元 净杠杆率1 2倍 [41] - 与默克的专利诉讼持续进行 预计2026年3月举行听证会 公司对胜诉充满信心 [48][49][52][87] - 关注IRA法案对固定组合药物政策可能的影响 已积极向CMS提交意见 [55][56][76] 问答环节所有的提问和回答 关于专利诉讼进展 - 公司表示已对默克提起15项专利侵权诉讼 预计未来几个月将收到法院排期 同时PTAB已受理四项专利复审 最终裁决预计2026年6月 [48][49][52] - 管理层对胜诉充满信心 认为默克明显侵犯公司专利 但诉讼过程可能需要数年 [87][100] 关于财务指引设定 - 公司表示主要依据业务趋势 合作伙伴输入和季度特许权报告数据设定指引 而非卖方分析师预测 [58][93] - 近期上调指引主要由于DARZALEX在前线治疗中表现优异 VYVGART Hytrulo预充式注射器快速放量 [94][97] 关于资本配置策略 - 公司当前净杠杆率约1倍 认为可承受最高3倍杠杆 平衡股票回购与并购机会 [60][61] - 已累计回购18 5亿美元股票 占累计自由现金流的117% [37] 关于新产品表现 - Ocrevus皮下制剂已有7000名患者使用 50%为新患者 50%从静脉制剂转换 [25][68] - VYVGART Hytrulo在CIDP适应症快速放量 特别是在美国和德国市场 [20][23] 关于自动注射器业务 - 高容量自动注射器开发进展顺利 预计第四季度可用于临床研究 [35] - 多个合作伙伴对自动注射器技术表示兴趣 特别是在炎症 神经学和肾病领域 [69][70] 关于IRA法案影响 - 公司认为多数在研产品将直接开发皮下制剂 减少对静脉制剂的依赖 降低IRA潜在影响 [76][78] - 已向CMS提交意见 认为固定组合药物政策不应改变 预计最终指南将于秋季发布 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3.26亿美元，同比增长41% [5] - 特许权使用费收入达2.06亿美元，同比增长65% [6] - 调整后EBITDA达2.26亿美元，同比增长65% [6] - 2025年全年收入指引上调至12.75-13.55亿美元，同比增长26-33% [6] - 2025年全年特许权使用费收入指引上调至8.25-8.6亿美元，同比增长44-51% [6] - 现金及等价物为5.482亿美元，净债务9.77亿美元，杠杆率1.2倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂：强生报告第二季度收入35亿美元，同比增长22%，皮下制剂在美国转化率达96% [12] - FEZGO皮下制剂：罗氏上半年收入12亿瑞士法郎(约15亿美元)，同比增长55%，全球转化率46% [16] - VYVGART Hytrulo皮下制剂：第二季度销售额9.49亿美元，同比增长97%，CIDP适应症已治疗超2500名患者 [20] - OCREVUS皮下制剂：罗氏报告2025年收入35亿瑞士法郎(约44亿美元)，同比增长8%，已有近7000名患者使用皮下制剂 [23] - TECENTRIQ皮下制剂：罗氏2025年收入17亿瑞士法郎，分析师预计2028年收入45亿美元 [25] - OPDIVO皮下制剂：百时美施贵宝第二季度全球销售额26亿美元，同比增长7%，美国销售额约3000万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂在欧洲获批新适应症：新诊断患者四联疗法和高风险冒烟型多发性骨髓瘤 [13] - VYVGART Hytrulo在欧洲获批CIDP适应症，美国市场已覆盖约6万患者 [19] - OPDIVO皮下制剂5月在欧洲获批，7月获得美国永久J代码 [27] - RYBREVANT皮下制剂4月在欧洲获批，第二季度收入1.79亿美元，同比增长超100% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已完成第二笔2.5亿美元股票回购，启动第三笔2.5亿美元回购计划 [7] - 继续寻求并购机会，重点关注能产生长期稳定收入流(如特许权使用费)的药物递送平台 [7] - 目前有14个增长催化剂，其中11个已实现 [9] - 产品管线包含9个候选产品，预计未来两年将有2个新产品上市 [30] - 预计2025年至少达成1项新的ENHANZE合作协议 [32] - 高容量自动注射器预计第四季度可用于临床研究 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2027年前特许权使用费收入将突破10亿美元 [29] - 多数产品特许权使用费将持续至2030年代，部分至2040年代 [30] - 皮下制剂改善了患者便利性，解决了未满足的临床需求 [11] - 预计2025年剩余季度特许权使用费将保持环比增长 [42] 其他重要信息 - 与默克的专利诉讼：4项专利授权后复审(PGR)听证会定于2026年3月举行 [49] - 关于IRA法案：公司已向CMS提交意见，认为固定组合定义不应改变 [55] - 自动注射器业务：与现有合作伙伴签署开发协议，预计2026年进入临床测试 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于与默克的专利诉讼 - 公司对赢得所有PGR案件充满信心，预计最终裁决将在2026年6月2日做出 [49][52] - 地区法院案件尚未确定时间表，预计将在未来几个月收到排期令 [47][48] 关于监管环境 - 公司认为IRA法案对固定组合药物的定义不应改变，已向CMS提交意见并与政府官员会面 [55][56] - 多数新产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发，减少IRA潜在影响 [76] 关于财务指引 - 指引基于合作伙伴数据、特许权使用费报告和趋势分析，非卖方预测 [58][59] - 公司杠杆率目前为1倍，如有合适并购机会可接受最高3倍杠杆 [62] 关于产品表现 - OCREVUS皮下制剂患者中约50%为新患者，50%从静脉制剂转换 [68] - VYVGART Hytrulo预充式注射器用户中50%为新患者，15%医生为首次处方该产品 [22] 关于自动注射器 - 高容量自动注射器预计第四季度可用于合作伙伴测试 [34] - 多个合作伙伴对自动注射器技术表现出兴趣，特别是在炎症、神经学和肾病领域 [70] 关于管线产品 - 多数管线产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发 [76] - RYBREVANT皮下制剂可能受益于《孤儿药法案》修正案，避免IRA影响 [78]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为1.65亿美元，同比增长77%[6] - GAAP稀释每股收益为1.33美元，同比增长85%[6] - 调整后EBITDA为2.26亿美元，同比增长65%[6] - 总收入为3.26亿美元，同比增长41%[6] - 特许权使用费收入为2.06亿美元，同比增长65%[6] - 非GAAP稀释每股收益为1.54美元，同比增长69%[6] - 2025财年总收入预期为12.75亿至13.55亿美元，同比增长26-33%[6] - 2025财年调整后EBITDA预期为8.65亿至9.15亿美元，同比增长37-45%[6] 用户数据 - 2025年第二季度产品销售净额为8150万美元，同比增长3%[32] - 2025年第二季度特许权使用费收入为2.056亿美元，同比增长65%[32] 未来展望 - 2025年财务指导中，预计总收入在12.75亿至13.55亿美元之间[33] - 2025年调整后EBITDA预计在8.65亿至9.15亿美元之间[33] - 2025年非GAAP稀释每股收益预计在6.00至6.40美元之间[33] - 2023至2028年复合年增长率预计为17%[50] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度研发费用为1750万美元，同比下降17%[32] 股票回购 - 公司已完成2.5亿美元的加速股票回购，并宣布新的2.5亿美元股票回购计划[6][28] - 自2019年以来，公司已回购股票总额达18.5亿美元，稀释加权平均流通股减少10%[31]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司特许权使用费收入达2.056亿美元，同比增长65%，主要来自DARZALEX SC和VYVGART Hytrulo的销售增长[199] - 2025年第二季度产品净销售额为8150万美元，同比增长3%，其中专有产品XYOSTED销售额增长5%[200] - 2025年第二季度合作收入为3857万美元，同比增长40%，主要得益于销售里程碑的达成[201] - 特许权使用费增至3.738亿美元，同比增长52%，主要由于DARZALEX SC、VYVGART Hytrulo和Phesgo的销售增长[210] - 产品净销售额增至1.595亿美元，同比增长16%，主要由于bulk rHuPH20和设备合作产品需求增加[211] - 协作协议收入增至5719.8万美元，同比增长29%，主要由于里程碑付款的时间安排[212] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为1754万美元，同比下降17%，销售及管理费用为4161万美元，同比增长17%[202] - 销售成本增加至9476.2万美元，同比增长39%，主要由于产品销售额增加和劳动力分配计划[213] - 研发费用下降至3234.2万美元，同比减少19%，主要由于资源优化和劳动力分配计划[205][214] - 销售、一般及行政费用增至8397.6万美元，同比增长19%，主要由于咨询和专业服务费用增加，包括260万美元的专利诉讼费用[206][215] 业务线表现 - 公司目前从10个商业化产品中获得特许权使用费，包括与Roche合作的5个产品[155] - HYLENEX® recombinant是公司最畅销的透明质酸酶品牌产品，用于促进皮下给药和增加其他注射药物的分散和吸收[162] - XYOSTED®是唯一获得FDA批准的每周一次、家庭自用的皮下睾酮替代疗法产品，提供50 mg、75 mg和100 mg三种剂量[163] - ATRS-1902获得FDA快速通道认定，用于治疗急性肾上腺功能不全，已完成与Solu-Cortef的I期药代动力学对比研究（32名健康成人）[166] 合作产品获批情况 - 公司从BMS获得1200万美元里程碑收入，因Opdivo SC在欧洲获批用于多种成人实体瘤治疗[157] - 公司从Janssen获得1000万美元里程碑付款，因RYBREVANT SC在欧盟上市[159] - Janssen的DARZALEX SC在欧洲获批用于治疗高风险冒烟型多发性骨髓瘤患者[157] - Takeda的HYQVIA SC在日本获批用于治疗慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病和多灶性运动神经病[157] - argenx的VYVGART SC在欧洲获批用于治疗慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病[157] - Janssen的RYBREVANT SC在欧盟获批用于治疗非小细胞肺癌，成为第10个商业化ENHANZE合作产品[159] - Roche合作产品Herceptin SC（ENHANZE技术）在欧洲获批用于HER2阳性乳腺癌治疗，给药时间从30-90分钟（静脉）缩短至2-5分钟[168] - Phesgo®（Perjeta/Herceptin皮下组合）2020年获FDA批准，2023年在日本获批，2025年欧盟建议更新标签允许家庭医疗场景使用[168] - Tecentriq SC（atezolizumab）在欧盟/英国获批用于肺癌、肝癌等适应症，美国版为Tecentriq Hybreza™[160] - DARZALEX FASPRO®（daratumumab）在美/中/日/欧获批用于多发性骨髓瘤和AL淀粉样变性[160] - VYVGART®系列（efgartigimod）在美/欧/日/中获批治疗重症肌无力和慢性炎性脱髓鞘性多发性神经病[160] - Opdivo SC（nivolumab）在美/欧获批用于肾癌、黑色素瘤等9种癌症类型[160] 股票回购 - 公司在2025年第二季度完成4.8百万股股票回购，平均价格为每股52.09美元，总金额2.5亿美元[159] - 公司在2025年6月以平均每股52.40美元的价格回购1.0百万股股票，总金额5350万美元[159] - 公司累计在第二季度完成3.034亿美元股票回购[159] 合作扩展 - 公司与argenx的合作扩展到6个靶点，包括efgartigimod (ARGX-113)和ARGX-117等[184] - 公司与ViiV的合作涉及4个HIV治疗靶点，包括整合酶抑制剂和广谱中和抗体N6LS[190] 财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物及有价证券为5.482亿美元，预计足以支持未来12个月的运营[217] - 投资及其他净收入增至689.1万美元，同比增长37%，主要由于平均投资余额增加[207] - 利息支出为439.4万美元，同比减少3%，主要由于可转换票据和循环信贷安排的成本[208] - 所得税费用增至3977.8万美元，同比增长62%，主要由于税前收入增加[209] 债务和融资 - 2028年可转换票据的封顶看涨期权初始上限价格为每股75.4075美元，较2022年8月15日普通股收盘价43.09美元溢价75%[228] - 公司为封顶看涨期权支付了约6910万美元（含交易成本），计入资产负债表中的额外实收资本减少项[229] - 2027年可转换票据发行总额为8.05亿美元，扣除承销费用2010万美元后净收益约7.849亿美元，另产生40万美元债务发行成本[230] - 2027年可转换票据初始转换率为每1000美元面值可转换12.9576股普通股，相当于每股转换价格约77.17美元[233] - 2022年信贷协议包含5.75亿美元循环信贷额度（Revolving Credit Facility）和2.5亿美元定期贷款（Term Facility）[234] - 定期贷款要求第一至第四年按初始本金的2.5%、5%、7.5%和10%比例分期偿还[235] - 循环信贷额度利率为基准利率加0.25%-1.25%或SOFR利率加1.25%-2.25%，未动用额度需支付0.15%-0.35%年承诺费[236] - 截至2025年6月30日，循环信贷额度未提取任何金额[237] 其他财务信息 - 公司持有现金等价物及有价证券包含美国国债、公司债等，利率即时上涨10%不会对运营产生重大影响[243] - 公司对瑞士法郎计价的特许权使用费收入进行外汇套期保值，相关损益计入累计其他综合收益（AOCI）[244]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入同比增长41%至3.26亿美元，特许权使用费收入同比增长65%至2.06亿美元[1] - 2025年第二季度净利润同比增长77%至1.65亿美元，调整后EBITDA同比增长65%至2.265亿美元[1] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益同比增长85%至1.33美元，非GAAP稀释每股收益同比增长69%至1.54美元[1] - 2025年第二季度总收入为3.257亿美元，同比增长40.8%[21] - 2025年第二季度特许权使用费收入为2.056亿美元，同比增长64.6%[21] - 2025年第二季度产品销售额为8150万美元，同比增长3.3%[21] - 2025年第二季度运营收入为2.024亿美元，同比增长72.7%[21] - 2025年第二季度净利润为1.652亿美元，同比增长77.1%[21] - 2025年第二季度稀释每股收益为1.33美元，同比增长84.7%[21] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.255亿美元，同比增长64.6%[25] - 2025年第二季度非GAAP稀释每股收益为1.54美元，同比增长69.2%[27] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用同比下降至1750万美元，主要由于资源优化和劳动力分配计划[8] - 2025年第二季度研发支出为1754万美元，同比下降16.6%[21] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年财务指引：总收入预期为12.75亿至13.55亿美元（同比增长26%-33%），调整后EBITDA预期为8.65亿至9.15亿美元（同比增长37%-45%）[1][9] - 2025年特许权使用费收入指引上调至8.25亿至8.6亿美元（同比增长44%-51%）[9][12] - 2025年非GAAP稀释每股收益指引上调至6.00-6.40美元（同比增长42%-51%）[1][12] 股票回购和现金状况 - 2025年第二季度完成3.034亿美元股票回购，包括以每股52.40美元均价回购约100万股[6] - 2025年第二季度现金及等价物为5.482亿美元，较2024年底减少主要由于股票回购活动[8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6186万美元，较2024年底下降46.6%[23] 其他重要事项 - 2025年4月公司对默克提起专利侵权诉讼，指控其侵犯MDASE™皮下给药技术专利[6]

财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长41%至3.26亿美元，其中特许权使用费收入同比增长65%至2.06亿美元 [1] - 净利润同比增长77%至1.65亿美元，调整后EBITDA同比增长65%至2.265亿美元 [1] - GAAP稀释每股收益同比增长85%至1.33美元，非GAAP稀释每股收益同比增长69%至1.54美元 [1] - 公司上调2025年财务指引：总收入预期上调至12.75-13.55亿美元(同比增长26%-33%)，调整后EBITDA预期上调至8.65-9.15亿美元(同比增长37%-45%)，非GAAP稀释每股收益预期上调至6.00-6.40美元(同比增长42%-51%) [1][11] 业务亮点 - 特许权使用费收入增长主要来自三大重磅疗法DARZALEX SC、Phesgo和VYVGART Hytrulo [3] - 第二季度获得四项重要批准：RYBREVANT SC在欧洲获批、VYVGART Hytrulo在欧洲获批用于CIDP治疗、VYVGART Hytrulo预充式注射器在美国和欧洲获批用于gMG和CIDP治疗 [3] - ENHANZE技术取得新进展，包括DARZALEX SC、Opdivo SC、HYQVIA和Phesgo的新适应症和地域扩展 [3] - 合作伙伴Janssen在欧洲获批DARZALEX SC作为单药治疗高风险SMM成人患者 [7] - 合作伙伴Takeda在日本获批HYQVIA SC用于CIDP和MMN治疗 [7] 资本运作 - 公司宣布第三笔2.5亿美元股票回购计划，这是7.5亿美元授权回购计划的一部分 [2] - 2025年第二季度共完成3.034亿美元股票回购，包括5月宣布的2.5亿美元回购计划 [7] - 6月以平均每股52.40美元的价格回购约100万股，耗资5350万美元 [7] - 5月宣布的第二笔2.5亿美元回购计划于6月完成，以平均每股52.09美元的价格回购480万股 [7] 技术发展 - ENHANZE药物递送技术已用于10种商业化产品，覆盖100多个全球市场 [13] - 公司对Merck Sharp & Dohme提起专利侵权诉讼，指控其使用Halozyme的MDASE皮下给药技术开发SC Keytruda [7] - ENHANZE技术合作伙伴包括罗氏、武田、辉瑞、强生、艾伯维、礼来、百时美施贵宝等领先制药公司 [13]