公司会议信息 - 公司将于2025年3月17日周一东部时间下午5:30举行电话会议 讨论2024年第四季度和全年财务业绩 业绩将在电话会议前发布新闻稿公布 [1] - 公司管理层将主持电话会议 随后有问答环节 感兴趣方可在会前发邮件至HNRG@elevate - ir.com向投资者关系团队提交问题 [2] - 电话会议有拨入注册链接和网络直播注册链接 也将在公司网站www.halladorenergy.com的投资者关系板块直播和提供回放 [2] 公司概况 - 公司是位于印第安纳州特雷霍特的垂直整合独立电力生产商 股票代码NASDAQ:HNRG [3] - 公司有两大核心业务 霍尔拉多电力公司负责在其一吉瓦的梅罗姆发电站生产电力和容量 日出煤炭公司负责为梅罗姆发电站和其他公司生产和供应燃料 [3] 公司联系方式 - 首席财务官玛乔丽·哈格雷夫 联系电话(303) 917 - 0777 邮箱MHargrave@halladorenergy.com [4] - 投资者关系联系人肖恩·曼苏里 联系电话(720) 330 - 2829 邮箱HNRG@elevate - ir.com [4]

文章核心观点 公司将于2025年3月17日下午5点30分举办电话会议讨论2024年第四季度和全年财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年3月17日下午5点30分（东部时间） [1][2] - 管理层将主持会议并设有问答环节 [2] - 感兴趣方可提前发邮件至HNRG@elevate - ir.com提交问题 [2] - 提供拨入注册链接和网络直播注册链接 [2] - 会议将直播并可在公司网站投资者关系板块回放 [2] 公司介绍 - 公司是位于印第安纳州特雷霍特的垂直整合独立电力生产商 [3] - 有两个核心业务，Hallador Power Company, LLC在其一吉瓦的梅罗姆发电站生产电力和容量，Sunrise Coal, LLC为梅罗姆发电站和其他公司生产和供应燃料 [3] 公司联系方式 - 首席财务官Marjorie Hargrave，电话(303) 917 - 0777，邮箱MHargrave@halladorenergy.com [4] - 投资者关系联系人Sean Mansouri, CFA，Elevate IR，电话(720) 330 - 2829，邮箱HNRG@elevate - ir.com [4]

文章核心观点 Hallador Energy公司全资子公司与全球领先数据中心开发商达成转换交易承诺协议，有望达成最终交易协议，为股东创造价值，但交易完成存在不确定性 [1][3] 交易协议情况 - 2025年1月2日，Hallador Power Company, LLC与全球领先数据中心开发商签订转换交易承诺协议，推进2024年第三季度签署的非约束性条款书 [1] - 协议为交易对手方提供105个工作日的谈判排他期，Hallador Power Company, LLC累计最高可获500万美元付款，1月支付100万美元，若3月未满足交易先决条件支付200万美元，若排他期结束仍未满足则6月再支付200万美元 [2] - 双方将利用排他期确定公用事业合作伙伴，协商并完成与拟议交易相关的其他最终协议 [2] 公司表态 - 公司CEO表示很高兴推进与数据中心开发商的合作，排他性付款体现了交易对手的合法性和双方完成交易的诚意，协议展示了公司在建立战略关系上的进展，有望为股东创造长期价值 [3] 公司简介 - Hallador Energy Company是位于印第安纳州特雷霍特的垂直整合独立电力生产商，有两个核心业务，Hallador Power Company, LLC在1吉瓦的梅罗姆发电站生产电力和容量，Sunrise Coal, LLC为梅罗姆发电站和其他公司生产和供应燃料 [4]

财务数据和关键指标变化 - 按业务板块来看，本季度电力销售额为7170万美元，较第二季度的5940万美元和去年同期的6740万美元有所增长煤炭销售额为4830万美元，较第二季度的4570万美元有所增长，较去年同期的1.344亿美元有所下降[17] - 综合来看，本季度公司营收为1.05亿美元，较第二季度的9350万美元和去年同期的1.658亿美元有所下降本季度净利润为160万美元，较第二季度净亏损1020万美元和去年同期净利润1610万美元有所变化本季度运营现金使用为1290万美元，较第二季度运营现金流2350万美元和去年同期3530万美元有所下降[18] - 调整后EBITDA（非GAAP指标）本季度为960万美元，较第二季度的 - 580万美元和去年同期的3590万美元有所变化本季度资本支出为1160万美元，截至9月30日，本年度资本支出总计3960万美元[19] - 截至9月30日，2024年公司远期能源和容量销售头寸为6.169亿美元，较第二季度末的6.641亿美元和2023年9月30日的5.16亿美元有所变化远期燃料销售额较第二季度末增长超50%至3.203亿美元，截至9月30日，2024年公司总远期销售账簿为14.2亿美元，较第二季度末的13.7亿美元和2023年9月30日的9.421亿美元有所变化[19] - 截至9月30日，2024年公司总流动性为3490万美元，10月底签署6000万美元PPA后总流动性为5380万美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务方面，Hallador Power在第三季度发电量为110万兆瓦时，较第二季度的80万兆瓦时有所增长本季度该业务板块的毛利润率大幅提高至每兆瓦时16.36美元，较第二季度的8.11美元有所增长[12] - 煤炭业务方面，Sunrise Coal部门在第三季度完成了4个生产单元的项目，实现了所有运营单元的分体式空气系统，有助于提高效率和降低运营成本目前煤炭产量成本仍处于高位，但人均采煤量正在提高，成本结构有望回到历史水平[14][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 在容量市场方面，MISO减少了对风能和太阳能等间歇性资源的容量认证，供应响应受限，这使得市场难以通过煤炭、天然气和核能以外的资源满足认证容量需求[9] - 认证容量供应商的响应也较为迟缓，部分原因是包括天然气在内的所有类型可调度发电面临监管和环境挑战，太阳能和风能项目的涌入进一步限制了供应响应，这些因素使得公司认为其拥有的容量在可预见的未来可能仍有价值[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在转型为独立电力生产商方面达成了一个重要里程碑，与一家全球领先的数据中心开发商签署了非约束性条款清单，团队正在努力敲定最终协议，若成功将获得长期合同，提高利润率[6] - 公司认为印第安纳州的商业友好环境和优惠税收政策有助于达成数据中心交易，且公司在MISO 6区拥有大量未售出的认证容量，需求持续增长，同时也看到其他潜在交易对手的强烈兴趣[8] - 公司在应对现货定价更具挑战性的环境时，专注于强化资产负债表，修改了信贷安排以获得短期契约减免，利用PPA收益偿还银行债务，降低总银行债务余额，提高总流动性，为未来的增长和利润扩张奠定基础[20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管能源环境仍然充满挑战，但本季度公司在电力业务方面看到了基于更强定价和更高调度率的渐进式改善，天然气库存水平正在回归历史正常水平，公司对电力市场的发展方向感到乐观[12] - 公司认为数据中心和其他工业用户的需求激增为长期改变财务状况提供了有意义的机会，随着资产负债表的加强以及煤炭和电力销售环境的改善，公司有能力抓住未来多年的增长机会[15] 其他重要信息 - 本季度末之后，公司与全球资产管理行业的现有客户签署了一份6000万美元的预付购电协议（PPA），此前第二季度签署了一份4500万美元的PPA，这些协议支持公司的近期运营并有助于推进长期协议的谈判[13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否量化与数据中心开发商协议的规模，以及在定价方面能否量化高于曲线的幅度 - 就电厂产量而言，将是电厂产量的大部分在定价方面，由于涉及多种因素难以直接比较，但公司认为是高于曲线的[23][25] 问题: 曲线的基准在哪里 - 最初认为曲线在50多的中间位置，现在有所下降，但仍认为协议定价会高于最初所说的曲线位置[27] 问题: 能否提醒一下签署的PPA协议的规模、涵盖年份，以及与电力方面的对冲头寸的关系 - 这是一笔6000万美元的预付款，用于2025年和2026年出售的电力[29] 问题: 能否提醒本季度煤炭生产成本每吨是多少，与效率和重组计划的关系，以及从成本和生产力角度对煤炭业务的展望 - 目前成本仍然较高，由于矿山改造工作本季度成本不太能反映真实情况，但人均采煤量正在提高，成本结构有望回到40多的历史水平公司煤炭产量已大幅削减，目前煤炭业务更多是对电力业务的支持，同时公司向第三方出售煤炭时通常能获得溢价[31][32][33]

电力运营相关 - 第三季度Hallador Power发电量107.4万兆瓦时第二季度78万兆瓦时[96] - Hallador Power目标季度发电量150万兆瓦时年度600万兆瓦时[98] - 2024年前三季度Hallador Power发电量267万兆瓦时为目标的59.3%[98] - 第三季度电力运营营收7190万美元每兆瓦时60.78美元[107] - 第三季度电力运营支出5250万美元每兆瓦时44.42美元[108] - 2024年第三季度电力运营营收较2023年同期增加440万美元涨幅6.5%[120] - 2024年第三季度售电兆瓦时较2023年同期减少124兆瓦时降幅9.5%[121] - 2024年前九个月电力运营交付能源营收较2023年同期减少3730万美元降幅20.2%[123] - 2024年前九个月燃料成本较2023年同期减少7050万美元降幅48.0%[124] - 2024年前九个月生产较2023年同期减少942兆瓦时降幅26.1%[124] - 2024年第三季度运营收入较2023年同期增加2200万美元涨幅823.3%[122] - 2024年前九个月运营收入较2023年同期增加1610万美元涨幅63.7%[126] - 2024 - 2029年电力能源合同兆瓦时（单位：百万）分别为0.81、2.56、1.83、1.78、1.09、0.27总计8.34[113] - 2024 - 2029年电力能源合同收入（单位：百万美元）分别为28.76、91.67、101.33、97.28、57.85、13.86总计390.75[113] 煤炭运营相关 - 第三季度煤炭运营营收4930万美元每吨53.27美元[109] - 第三季度煤炭运营成本每吨66.43美元较第二季度降低1.59美元[110] - 2024年第三季度煤炭运营营收较2023年同期减少85565千美元[127] - 2024年第三季度与2023年第三季度相比煤炭业务部门运营收入减少8560万美元降幅63.4%[129] - 2024年第三季度与2023年第三季度相比其他运营和维护成本减少3270万美元降幅54.7%[130] - 2024年第三季度与2023年第三季度相比劳动力成本减少1060万美元降幅35.3%[130] - 2024年第三季度与2023年第三季度相比折旧损耗及摊销减少250万美元降幅21.7%[131] - 2024年前九个月与2023年前九个月相比煤炭业务部门运营收入减少1.806亿美元降幅52.6%[132] - 2024年前九个月与2023年前九个月相比其他运营和维护成本减少4250万美元降幅34.6%[133] - 2024年前九个月与2023年前九个月相比劳动力成本减少2460万美元降幅27.1%[133] - 2024年前九个月与2023年前九个月相比折旧损耗及摊销减少860万美元降幅23.0%[134] - 2024 - 2029年煤炭定价吨数（第三方单位：百万）分别为0.66、1.78、1.5、1.5、0.5无总计5.94[113] - 2024 - 2029年第三方煤炭合同收入（单位：百万美元）分别为31.69、89.07、84.26、85.76、29.5无总计320.28[113] 财务状况相关 - 截至2024年9月30日银行债务7000万美元总流动性3490万美元[111] - 2024年9个月运营提供现金2700万美元2023年同期为7950万美元[114] - 2024年9个月银行债务减少2150万美元截至2024年9月30日银行债务为7000万美元[114] - 截至2024年9月30日额外借款能力为3110万美元总流动资金为3490万美元[115] - 2024年9个月资本支出3960万美元[117] - 2024年前九个月有效税率约为24%2023年前九个月约为13%[137] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日煤炭库存净值调整分别为180万美元和200万美元[145] 公司运营审查相关 - 2024年第三季度公司开始审查奥克镇采矿设施及相关采矿计划审查将持续至2024年第四季度[147] - 若奥克镇采矿设施相关未来采矿活动减少可能出现采矿资产减值但目前无法估计减值金额[147] - 公司采矿资产账面价值对2024年9月30日简明合并资产负债表意义重大[147] 公司治理相关 - 公司运营分为电力运营和煤炭运营两个主要可报告部分[118] - 公司维持披露控制和程序系统以确保SEC报告信息按时披露[149] - 公司CEO和CFO评估认定披露控制和程序有效[150] - 截至2024年9月30日的季度公司财务报告内部控制无重大变化[151] - 可查看表格95.1获取公司矿山安全违规清单[153] 公司转型相关 - 与全球数据中心开发商签署非约束性条款清单向独立电力生产商转型[91] 市场风险相关 - 市场风险定量和定性披露无重大变化与2023年10 - K年度报告披露一致[148]

营收相关 - 第三季度总营收1.05亿美元[1] - 与第二季度相比总营收增长12%达1.05亿美元其中电力销售增长21%达7170万美元[4] - 截至2029年向第三方客户的总远期能源容量和煤炭销售额从第二季度末的8.717亿美元升至9.372亿美元[8] - 各年签约收入金额，如2024年电力能源签约收入为28.76百万美元[14] - 各年煤炭第三方签约收入，如2024年为31.69百万美元[14] - 2024年前三季度电力销售为191861千美元2023年同期为230812千美元[18] 利润相关 - 第三季度净收入160万美元每股收益0.04美元[1] - 净收入从第二季度 - 1020万美元增长至160万美元调整后EBITDA从 - 580万美元显著增长至960万美元[5] - 2024年前三季度净亏损10346千美元2023年同期净收入55041千美元[18] - 2024年前三季度基本每股净收入（亏损）为 - 0.27美元2023年同期为1.66美元[18] - 2024年前三季度稀释每股净收入（亏损）为 - 0.27美元2023年同期为1.52美元[18] 现金流相关 - 第三季度运营现金流为 - 1290万美元[1] - 第三季度调整后EBITDA为960万美元[1] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为26985千美元2023年同期为79527千美元[19] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为36233千美元2023年同期为48684千美元[19] - 2024年前三季度融资活动提供（使用）的净现金为11766千美元2023年同期为使用30553千美元[19] - 2024年前三季度末现金、现金等价物和受限现金为9641千美元[19] - 2024年前三季度利息现金支出为8679千美元2023年同期为8069千美元[19] 债务与流动性相关 - 9月30日总银行债务7000万美元6月30日为4550万美元2023年12月31日为9150万美元[6] - 9月30日总流动性3490万美元6月30日为6070万美元2023年12月31日为2620万美元[6] - 2024年9月30日与2023年12月31日的现金及现金等价物分别为3829千美元和2842千美元[17] 签约相关 - 与全球领先的数据中心开发商签署非约束性条款清单供应电力超10年[1][9] - 2024 - 2029年各年的签约兆瓦时（MWh）数量，如2024年为0.81百万[14] - 各年平均签约每兆瓦时价格，如2024年为35.51美元[14] - 各年平均日签约容量兆瓦数，如2024年为716兆瓦[14] - 各年签约容量价格，如2024年为205美元[14] - 各年煤炭第三方定价吨数，如2024年为0.66百万[14] - 各年煤炭第三方平均每吨价格，如2024年为48.02美元[14] 资产相关 - 2024年9月30日与2023年12月31日的总资产分别为579730千美元和589780千美元[17] 股票相关 - 2024年前三季度加权平均已发行股票基本为38455股稀释为38455股[18]

文章核心观点 - 哈勒多尔能源公司股价下跌，财务报告显示亏损，但分析师仍维持买入建议，同时煤炭电力行业整体上涨 [1][2][3] 公司情况 - 哈勒多尔能源公司股价下跌5.10%至每股10.05美元，成交量达293,186股，换手率0.69%，价格波动5.74% [1] - 最新财报显示公司营业收入8965万美元，净亏损1020万美元，每股收益-0.27美元，毛利润-75万美元，市盈率-67.60 [2] - 尽管盈利为负，覆盖该股票的分析师100%维持买入建议 [2] - 哈勒多尔能源是美国印第安纳州的一家煤炭开采公司，主要从事煤炭和发电业务，大部分收入来自煤炭业务板块 [4] 行业情况 - 煤炭电力行业整体上涨1.37%，行业内知名股票包括康索尔能源公司和联盟资源合作伙伴公司，哈勒多尔能源交易活跃，换手率0.69% [3] - 哈勒多尔能源和康索尔能源公司股价分别波动6.02%和4.50% [3]

财务数据和关键指标变化 - 电力销售收入为5680万美元,同比下降20%,主要由于天然气供应充足导致电价下降,加上冬季温和和计划检修导致发电量下降 [30] - 煤炭销售收入为3280万美元,同比下降63%,主要由于公司减产导致销量下降 [31][32] - 净亏损1020万美元,上年同期净利润1690万美元,主要由于煤炭业务每吨亏损13.33美元,受天然气价格下跌和客户电厂发电量下降的影响 [33] - 经营活动现金流为2350万美元,同比增加29% [34] - 调整后EBITDA为-560万美元,上年同期为3530万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务收入下降,主要由于发电量下降,受天然气供应充足和电价下跌的影响 [30] - 煤炭业务收入大幅下降,主要由于公司主动减产以适应市场需求下降 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的PJM电力市场容量拍卖价格大幅上涨,最高达到上一年的9倍,反映了可调度电源价值的上升 [14] - 工业用电客户正面临电力供应短缺,有些铝厂已经关闭 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向上游拓展,从燃料生产向电力批发销售转型,以提高产品附加值 [8][9] - 公司正在与数据中心等工业用电客户洽谈长期电力供应协议,这将是公司的重大发展机遇 [41][42][43][44][45] - 公司所在地区工业投资增长迅速,对电力需求旺盛,公司具有优势 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气供应充足导致电价下跌,公司电厂发电量和利润受到影响,但预计下半年情况会好转 [17][18][50][51][52][53][54] - 公司正在通过减产和成本控制措施来应对当前市场环境 [23][24][25][26][27] - 公司看好未来电力供应短缺的趋势,相信与工业用电客户的长期合作将带来重大发展机遇 [13][15] 其他重要信息 - 公司通过多种方式优化资产负债表,包括偿还银行贷款、转换可转债、发行股票等,大幅降低债务水平 [36][37][38] - 公司2024年资本支出计划为4300万美元 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lucas Pipes 提问** 询问公司与数据中心客户洽谈的进展情况,包括客户类型、交易规模和公司的评估标准 [41][42][43][44][45][46][47][48] **Brent Bilsland 回答** 公司正在与多类客户包括电力公司、合作社、数据中心开发商等进行洽谈,预计交易规模巨大,涉及公司大部分电力产能和长达10年以上的供应期。公司关注客户的信用状况和交易可行性 [42][43][44][45] 问题2 **Lucas Pipes 提问** 询问公司下半年发电量的预期 [49] **Brent Bilsland 回答** 天然气供应和价格有所改善,公司7月发电量已超过全年1/4,下半年无计划检修,预计发电量和利润将有所好转 [50][51][52][53][54]

电力业务转型 - 公司通过Hallador Power Company子公司收购Merom Power Plant，转型从燃料生产扩展到批发电力销售[119] - 2022年第四季度，电力销售超过煤炭销售，公司SIC代码从1220（烟煤生产商）变更为4911（电力服务）[120] - 2024年第一季度，公司与Hoosier Energy和WIN REMC签署谅解备忘录，为工业电力用户提供电力销售[121] - 2024年上半年，Merom Power Plant发电量为1,596,000 MWh，占目标的53%，销售价格为每MWh 261美元[123] - 2024年第二季度，电力销售量为780,000 MWh，同比下降4.4%，运营收入为每MWh 73.10美元[133] - 2024年第二季度，公司签订11个月期4500万美元预付电力销售合同，提供1,302,480 MWh电力[140] - 公司2024年剩余时间的电力资本支出预算为650万美元[154] - 公司2024年第二季度电力运营收入减少1410万美元，下降19.8%[165] 煤炭业务 - 2024年第二季度，煤炭销售量为0.8百万吨，同比下降0.4百万吨，运营收入为每吨54.69美元[135] - 公司Merom部门的定价吨数为980万吨[151] - Merom部门的平均每吨价格为51美元[151] - Merom部门的合同煤炭收入为4.998亿美元[151] - 公司2024年第二季度运营收入从煤炭业务中减少了6670万美元，下降了58.9%[178] - 公司2024年第二季度合并运营收入从煤炭业务中减少了5600万美元，下降了63%[178] - 公司2024年上半年运营收入从煤炭业务中减少了9510万美元，下降了45.6%[182] - 公司2024年上半年合并运营收入从煤炭业务中减少了10080万美元，下降了55%[182] 财务状况 - 2022年发行2900万美元可转换债务，用于改善资本结构并支持Merom Power Plant的收购[119] - 2024年第二季度，公司通过ATM股权发行筹集3450万美元，出售470万股，平均价格为每股7.38美元[130] - 公司总合同收入为13.7153亿美元[152] - 公司运营现金流为3990万美元[153] - 公司2024年剩余时间的煤炭运营资本支出预算为880万美元[154] - 公司2024年上半年偿还银行债务4600万美元[155] - 公司2024年上半年的资本支出为2800万美元[158] 成本与支出 - 公司2024年第二季度其他运营和维护成本减少了1470万美元，下降了40.5%[179] - 公司2024年第二季度劳动力成本减少了970万美元，下降了33.3%[179] - 公司2024年第二季度折旧、耗竭和摊销减少了350万美元，下降了28.4%[180] - 公司2024年第二季度运营亏损减少了3770万美元，下降了142.9%[181] - 公司2024年上半年其他运营和维护成本减少了980万美元，下降了15.5%[183] - 公司2024年上半年劳动力成本减少了1400万美元，下降了23%[183] 能源市场 - 2024年冬季，天然气库存水平比五年平均高出38%，导致能源价格下降[122]

财务状况 - 公司在第二季度产生了2350万美元的经营现金流，部分支持了偿还债务和资本支出[6] - 截至6月30日，公司的总银行债务为4550万美元，总流动性为6070万美元，这与2023年12月31日的9150万美元总银行债务和2620万美元总流动性相比有所改善[6] - 公司的杠杆比率从2023年12月31日的1.32x上升至2.24x[6] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为6,446千美元[28] - 公司2024年6月30日总资产为595,169千美元[28] - 公司2024年6月30日总负债为278,999千美元[29] - 公司2024年6月30日总股东权益为316,170千美元[29] - 2024年上半年营业活动产生的现金流净额为3,989万美元，2023年上半年为4,424万美元[38] - 2024年上半年资本支出为2,804万美元，2023年上半年为3,061万美元[38] - 2024年上半年偿还银行贷款8,650万美元，2023年上半年为3,701万美元[38] - 2024年上半年发行ATM股票获得3,452万美元[38] - 2024年上半年末现金及受限现金余额为1,073万美元，2023年上半年末为637万美元[38] 收入情况 - 电力销售收入为5680万美元，同比下降20%,主要是由于天然气库存水平上升导致电力需求和价格下降[7] - 煤炭销售收入为3280万美元,同比下降63%,主要是由于天然气价格下降导致需求下降[7] - 公司2024年第二季度总收入为90,914千美元[30] - 公司2024年上半年总收入为200,586千美元[30] 盈利情况 - 公司2024年第二季度净亏损为10,204千美元[34] - 公司2024年上半年净亏损为11,900千美元[34] - 公司2024年上半年净亏损1,190万美元，而2023年上半年净利润3,897万美元[38] - 公司2024年第二季度利息费用为3,735千美元[37] - 公司2024年上半年利息费用为7,672千美元[37] 业务发展 - 公司签署了一份11个月、4500万美元的远期电力购买协议[8] - 公司正在就数据中心项目进行谈判,有望签署长期合同[8] - 公司主要从事电力生产和煤炭供应业务[39][40] 联系方式 - 公司联系人为首席财务官Marjorie Hargrave和投资者关系联系人Sean Mansouri[41][42]