文章核心观点 H Partners Management呼吁哈雷戴维森董事会进行重大变革，要求撤换CEO Jochen Zeitz及另外两名长期成员，并希望股东在5月股东大会上对他们的连任投“反对”票 [1]。 股东诉求 - H Partners Management持有哈雷戴维森约9.1%股份，要求股东在5月股东大会上对Zeitz、Thomas Linebarger和Sara Levinson的连任投“反对”票，以表达对现状不满并要求变革 [1][2][4] - H Partners主张立即撤换Zeitz，任命临时CEO直至选出外部永久CEO，认为已宣布退休的CEO不应做影响公司长期前景的决策，且当前董事会不可信 [5] 公司业绩 - 2024年公司营收41.2亿美元，同比下降14.9%，年净收入降至4.5536亿美元 [11] - 公司预计2025年营收持平或下降5% [14] 股价表现 - 截至周三，哈雷戴维森股价自年初以来下跌超24%，过去12个月下跌42.7% [9] 对管理层的指责 - H Partners称公司因“无法纠正方向”表现不佳，部分归咎于Zeitz和Linebarger [6] - 指责Zeitz、Linebarger和Levinson“根深蒂固”，彼此无法对糟糕表现负责，且未对董事会完全透明 [8] - H Partners担心当前董事会选新CEO会延续公司当前战略方向，进一步损害股东价值 [8] 公司动态 - 本月初哈雷戴维森透露正在寻找新CEO接替Zeitz，Zeitz去年四季度告知董事会想退休 [5] - H Partners希望找到能修复与经销商关系、与骑手互动、强化品牌等的领导者，让公司重回辉煌 [10]

文章核心观点 公司虽面临运营挑战和股价下跌，但仍受投资者关注 投资者被其低估值、品牌实力和逆势吸引力所吸引 公司未来取决于新领导、关税应对和市场条件改善等因素 [1][5][12] 公司现状 - 股价接近52周低点 交易价格为20.84美元 较上一交易日下跌1.94美元 跌幅8.53% [1] - 2024年第四季度和全年财务结果不佳 第四季度净亏损 全年营收和每股收益下降 [3] - 面临市场压力和外部不确定性 尤其是欧盟可能对美国进口摩托车加征关税 [4] 吸引投资者因素 - 估值方面 截至2025年4月初 股票交易接近多年低点 市盈率约6.8 市净率约0.92 可能被低估 [6] - 品牌方面 公司历史悠久 客户忠诚度高 2024年第四季度新车型推动美国旅行车细分市场份额增长 [7] - 市场方面 截至2025年3月中旬 约1437万股被卖空 占公开流通股的11.63% 可能引发空头回补和高波动性 [9] - 机构方面 机构持股比例约85% 部分基金减持 部分基金增持 [10] - 公司方面 2024年管理层回购4500万美元股票 可能表明对公司估值有信心 [11] 公司未来展望 - 新领导有望利用Hardwire战略和品牌优势 [13] - 积极应对欧洲关税问题 减轻外部风险 [4] - 若市场条件改善 核心业务执行和运营管理有望使公司表现超预期 [13] 行业信息 - 核能行业是今年最热门的能源行业 2024年Cameco Corp、Paladin Energy和BWX Technologies涨幅均超40% 未来几个月有七只核能股可能大幅上涨 [18]

公司核心观点 - 哈雷戴维森CEO约亨·蔡茨计划2025年退休 结束五年任期 公司正努力应对需求暴跌困境 [1] 蔡茨个人经历 - 蔡茨曾助力德国鞋履品牌彪马摆脱濒临破产困境 2007年加入哈雷董事会 2020年5月被任命为CEO [1][8] 公司战略举措 - 2021年蔡茨推出“Hardwire”五年战略 优先发展高利润产品 退出低销量国际市场 提升品牌吸引力 [2][3] 行业挑战因素 - 行业面临高利率等挑战 消费者偏好小型低价摩托车 这并非哈雷优势 [4] 公司业绩预期 - 2月哈雷预计2025年利润和摩托车收入持平或下降5% 因消费者减少大额消费 [4] 市场看法 - 分析师认为终端市场需求不足或持续 影响公司转型计划 打击经销商和投资者信心 且公司受全球贸易战影响 取得进展难度增大 [5] 公司股价表现 - 午盘交易中哈雷股价下跌约1%至22.90美元 蔡茨上任以来股价上涨超11% 而同期标准普尔指数上涨77% [8] 公司人事安排 - 哈雷董事会已启动继任者搜索程序 蔡茨预计留任至继任者确定 [8]

文章核心观点 - 哈雷戴维森董事会正在进行首席执行官的搜寻工作，现任首席执行官约亨·蔡茨计划2025年退休，待继任者确定后离职 [1][2] 公司背景 - 哈雷戴维森是哈雷戴维森摩托车公司和哈雷戴维森金融服务公司的母公司，愿景是通过创新、发展和情感打造传奇并引领行业，使命是追求冒险和灵魂自由，目标是保持全球最受欢迎摩托车品牌地位 [4] - 自1903年起，公司通过提供独特且可定制的摩托车、相关体验、配件、骑行装备和服装来定义摩托车文化，金融服务公司提供融资、保险等项目助骑手出行 [4] - 公司持有美国首家上市全电动摩托车公司LiveWire Group多数股权，该公司目标是成为全球最受欢迎的电动摩托车品牌 [4] 首席执行官搜寻情况 - 搜寻流程于2024年第四季度启动，公司聘请了一家领先的高管搜寻公司 [2] - 现任首席执行官约亨·蔡茨在担任该职位五年后，表达了2025年退休的意愿，需待合适继任者任命，他将留任至继任者确定以确保领导层平稳过渡 [2] 对现任首席执行官的评价 - 董事会感谢约亨·蔡茨担任首席执行官期间为公司做出的重大贡献，包括制定并成功执行公司五年战略计划Hardwire、重振品牌以及在公司历史上最具挑战性的运营环境中发挥领导作用 [3]

文章核心观点 - 美欧贸易战升级，欧盟对美国商品加征报复性关税，哈雷戴维森受冲击大，公司需应对贸易紧张局势、适应市场变化及发展电动摩托车业务，短期内贸易战或对其增长造成压力 [1][7][13] 贸易战情况 - 美国对欧盟钢铁和铝进口加征25%关税，欧盟宣布对美国商品实施价值260亿欧元报复性关税，且美国不再对国内无供应产品豁免关税 [1] - 欧盟反制措施分4月1日和4月13日两阶段生效，影响美国波旁威士忌、牛仔裤和摩托车等主要出口产品，关税预计达180亿欧元 [2] 哈雷戴维森股价表现 - 过去六个月哈雷戴维森股价下跌35.4%，表现逊于扎克斯汽车、轮胎和卡车板块的5.9%跌幅、扎克斯美国汽车行业的12.9%跌幅以及标准普尔500指数的0.1%跌幅 [3] - 同期哈雷戴维森股价表现落后于通用汽车、福特汽车和蓝鸟等行业同行，通用汽车股价上涨3.5%，福特汽车和蓝鸟股价分别下跌10.5%和33.8% [4] 哈雷戴维森面临挑战 - 公司出口欧盟摩托车面临56%关税，远高于2018年贸易冲突时，或严重影响欧洲销售、增加生产成本并压缩利润率 [2][7] - 公司批发和零售需求疲软，HDMC部门因出货量下降收入减少，资产负债表杠杆率高令投资者担忧 [3] - 贸易限制范围扩大至更多零部件和原材料，海外转移生产可行性降低，公司难以降低关税成本 [8] 哈雷戴维森应对策略 - 公司或寻求在欧洲建立本地生产合作伙伴关系，并通过LiveWire品牌拓展电动摩托车业务实现收入多元化 [9] - LiveWire品牌全球零售业绩同比增长46%，在美国50+马力公路电动车细分市场占65%份额，公司计划扩充该领域产品，有望弥补欧盟市场预期收入损失 [9][10] 哈雷戴维森盈利和收入预期 - 扎克斯对哈雷戴维森2025年第一季度收入的共识估计为11.3亿美元，同比下降23.54%；第一季度每股收益共识为90美分，较过去30天下跌9.1%，同比下降47.67% [11] - 扎克斯对哈雷戴维森2025年全年收入的共识估计为40.7亿美元，同比下降约2%；2025年每股收益共识为3.29美元，较过去30天下跌4.4%，同比下降4.36% [12]

公司活动 - 哈雷戴维森公司将于2025年3月11日在佛罗里达州阿文图拉的JW万豪迈阿密特纳比度假村及水疗中心举行的花旗2025全球消费与零售大会上进行展示 [1] - 首席财务官兼商业总裁Jonathan Root和投资者关系总监Shawn Collins将参加一对一和小组会议，并回答有关公司的问题 [1] 公司背景 - 哈雷戴维森公司是哈雷戴维森摩托车公司和哈雷戴维森金融服务公司的母公司 [2] - 公司愿景是通过创新、发展和情感打造传奇并引领行业，使命是追求冒险和灵魂自由，目标是保持全球最受欢迎摩托车品牌的地位 [2] - 自1903年以来，公司通过提供独特且可定制的摩托车、体验、配件、骑行装备和服装来定义摩托车文化 [2] - 哈雷戴维森金融服务公司提供融资、保险等项目帮助骑手出行 [2] - 公司对美国第一家上市的全电动摩托车公司LiveWire Group, Inc.拥有控股权，LiveWire目标是成为全球最受欢迎的电动摩托车品牌 [2]

文章核心观点 - 哈雷戴维森公司将于2025年3月12日在佛罗里达州迈阿密的美国银行消费者与零售会议上进行展示，首席财务官兼商业总裁Jonathan Root和投资者关系总监Shawn Collins将参加一对一和小组会议并回答有关公司的问题 [1] 公司背景 - 哈雷戴维森公司是哈雷戴维森摩托车公司和哈雷戴维森金融服务公司的母公司，愿景是通过创新、发展和情感打造传奇并引领行业，使命是追求冒险和灵魂自由，目标是保持全球最受欢迎摩托车品牌的地位 [2] - 自1903年以来，公司通过提供独特且可定制的摩托车、体验、配件、骑行装备和服装来定义摩托车文化，金融服务公司提供融资、保险等项目帮助骑手出行 [2] - 公司对美国第一家上市的全电动摩托车公司LiveWire Group有控股权，LiveWire旨在成为全球最受欢迎的电动摩托车品牌 [2]

文章核心观点 - 自哈雷戴维森上次财报发布约一个月，股价下跌4.7%跑赢标普500，近期负面趋势待观察，需结合最新财报分析重要催化剂，公司多项业绩指标不佳且预期不乐观 [1] 业绩表现 整体业绩 - 2024年第四季度调整后每股亏损93美分，高于预期，上年同期每股收益18美分，综合收入6.88亿美元，同比下降35% [2] 各业务板块业绩 哈雷戴维森摩托公司 - 摩托车及相关产品业务收入4.2亿美元，同比下降47%，未达预期，全球摩托车出货量25700辆，同比下降15%，未达预期，摩托车销售收入2.31亿美元，同比下降60%，运营亏损2.14亿美元，高于预期 [3] - 全球零售摩托车25660辆，同比下降14.9%，北美销量15127辆，下降4%，EMEA地区下降7%，亚太和拉丁美洲分别下降26%和7% [4] - 零部件及配件收入1.18亿美元，同比下降10%但超预期，服装收入5400万美元，同比下降6%但超预期 [5] 哈雷戴维森金融服务 - 收入2.57亿美元，同比增长4%但未达预期，运营收入4600万美元，下降20%未达预期 [5] LiveWire - 出货量236辆，同比下降54%，收入1000万美元，下降32%，运营亏损从3500万美元收窄至2600万美元，低于预期 [6] 财务状况 - 第四季度HDMC部门销售、一般和行政费用从2.255亿美元降至2.105亿美元，公司支付每股17.25美分股息 [7] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物15.9亿美元，高于2023年，长期债务从499万美元降至447万美元 [7] 2025年展望 各业务板块展望 - HDMC收入预计同比持平或下降5%，摩托车业务运营利润率预期7 - 8%，金融服务运营收入预计下降10 - 15% [8] - LiveWire电动摩托车批发量预计1000 - 1500辆，运营亏损预计7000 - 8000万美元 [9] 资本支出 - 全年资本支出预计2.25 - 2.5亿美元 [9] 估值与评级 - 过去一个月，共识估计下降46.08% [10] - 公司增长评分D、动量评分F、价值评分A，综合VGM评分为C [11] - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），预计未来几个月股票回报低于平均水平 [12]

文章核心观点 - 介绍哈雷戴维森公司业务及销售情况，还提及投资者投资理念 [1] 公司情况 - 哈雷戴维森公司在全球制造和销售哈雷戴维森摩托车及相关零部件、配件和服装 2024 年 63%的单位销售在美国 [1] 投资理念 - 投资者专注小市值公司，有美加欧市场投资经验，通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券，常借助 DCF 模型估值，该方法综合考量股票前景确定风险回报 [1]

文章核心观点 - 哈雷戴维森和卡夫亨氏虽有强大的品牌遗产和标志性产品，但在当前经济环境下正面临销售疲软和增长前景黯淡的挑战，2025年前景不佳，建议全年避开这两只股票 [1] 哈雷戴维森 - 过去五年投资回报率为负23.8%，而同期标准普尔500指数涨幅为85.1% [2] - 2024年第四季度营收同比下降35%至6.88亿美元，全年营收下降11%至58.4亿美元 [2] - 2024年第四季度摩托车业务收入同比下降47%，摩托车总出货量下降53% [2] - 2024年总净收入为4.45亿美元，同比下降35%，第四季度亏损1.1843亿美元 [3] - 自2015年以来整体销量相对下滑，2015年是2010年以来销量最高的一年 [4] - 2025年摩托车业务收入预计持平或同比下降最多5%，金融业务预计下降10% - 15%，电动业务预计运营亏损7000 - 8000万美元，摊薄后每股收益预计持平或较2024年下降5% [5] 卡夫亨氏 - 2020年受疫情和居家就餐影响营收有小幅度增长，此后表现相对平稳，2024年全年净销售额下降3%，摊薄后每股收益下降2.2%至每股2.26美元 [6] - 2025年销售预期持平或较2024年下降最多2.5%，调整后营业收入预计下降1% - 4%，自由现金流预计持平 [7] - 过去几年难以找到自身定位，依靠降低成本推动净利润增长，2023年净利润增长近21%，2024年盈利下降 [8] - 过去五年表现落后市场44%，缺乏推动股价上涨的动力，虽有能力维持5%的股息收益率，但市场上有更好的投资选择 [9]