（将）在三季度推出银行产品。 （文章来源：华尔街见闻） Robinhood的CEO Vlad Tenev：我在寻找一切并购机会。 公司在全球范围内存在业务成长机会。 ...

Check price target & stock forecast for Robinhood Markets here>>> While the ABR calls for buying Robinhood Markets, it may not be wise to make an investment decision solely based on this information. Several studies have shown limited to no success of brokerage recommendations in guiding investors to pick stocks with the best price increase potential. When deciding whether to buy, sell, or hold a stock, investors often rely on analyst recommendations. Media reports about rating changes by these brokerage-fi ...

（将）在三季度推出银行产品。（彭博电视） Robinhood的CEO Vlad Tenev：我在寻找一切并购机会。 公司在全球范围内存在业务成长机会。 ...

Key Takeaways Robinhood Markets Inc.'s (HOOD) second-quarter 2025 earnings per share of 42 cents handily surpassed the Zacks Consensus Estimate of 31 cents. Moreover, the figure compared favorably with earnings of 21 cents in the prior-year quarter. Results benefited substantially from solid trading activity across all asset classes amid heightened volatility, which led to a jump in transaction-based revenues. Further, higher net interest revenues (NIR), a surge in Gold subscribers and an improvement in Mon ...

1. 美国三大股指期货齐涨，纳指期货涨1.32%，标普500指数期货涨0.92%，道指期货涨0.24%。 9. 赛诺菲Q2列账销售同比增长6%至99.94亿欧元，撇除单次项目后经营溢利24.61亿欧元，逊于预期。 10. 法拉利Q2营收17.9亿欧元，市场预期18.2亿欧元；交付量3494辆，市场预期3515辆。 11. Arm首财季营收增长12%至10.5亿美元，净利润同比下降41.7%至1.3亿美元；公司正在投资开发自有 芯片。 12. eBay Q2营收同比增长6%至27.3亿美元，超预期，净利润同比增长63%至3.69亿美元。 2. 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数跌0.15%，英国富时100指数涨0.36%，法国CAC指数跌 0.34%，欧洲斯托克50指数跌0.51%。 3. 贝森特：预计年底前宣布美联储提名，将对美联储人员进行面试。 4. 国家网信办就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达。 5. 微软Q2营收同比增长18%至764.4亿美元，智能云业务收入同比增长26%至299亿美元，均超预期。 6. Meta Q2营收同比增长22%至475.2亿美元，经营利润同比增长38%至2 ...

目标价调整 - Needham将Robinhood目标价从71美元上调至120美元 [1]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达9.89亿美元，同比增长45% [1] - 每股收益(EPS)为0.42美元，较去年同期的0.21美元翻倍 [1] - 营收超出Zacks共识预期9.221亿美元7.26%，EPS超出共识预期0.31美元35.48% [1] 关键业务指标 - 托管资产规模(AUC)达2786亿美元，高于分析师平均预期的2543.2亿美元 [4] - 活跃客户数2650万，略超分析师预期的2633万 [4] - 证券借贷净利息收入5400万美元，同比增58.8%，远超分析师预期的2602万美元 [4] - 期权交易收入2.65亿美元，同比增45.6%，高于预期的2.4628亿美元 [4] 收入结构 - 净利息总收入3.57亿美元，同比增25.3%，超分析师预期的3.1013亿美元 [4] - 交易总收入5.39亿美元，同比增64.8%，高于预期的5.1469亿美元 [4] - 加密货币交易收入1.6亿美元，同比增97.5%，略低于预期的1.668亿美元 [4] - 股票交易收入6600万美元，同比增65%，低于预期的7004万美元 [4] - 其他交易收入4800万美元，同比翻倍，超预期的4253万美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价累计上涨11.9%，跑赢标普500指数3.4%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为"强力买入"(Rank 1)，预示短期可能跑赢大盘 [3]

期内，存入资金客户的数量增加230万至2650万，超过预期的2610万。投资账户同比增长10%至2740 万。总平台资产同比增长99%至2790亿美元，由于强劲的净存款、收购资产以及股权和加密货币的估值 上升所推动。 格隆汇7月31日｜美国互联网券商Robinhood公布第二季度业绩，营收同比增长45%至9.89亿美元，高于 市场预期的9.08亿美元；净利润同比增长105%至3.86亿美元，每股盈利42美仙，亦高于预期的31美仙。 ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收同比增长45%，达到9.89亿美元，净存款为第三高季度，连续六个季度超过10亿美元，7月净存款约6亿美元，有望超过去年50亿美元的纪录 [15][19][21] - 调整后EBITDA利润率为56%，调整后OpEx和SBC同比仅增长6% [20] - 黄金订阅用户增至创纪录的350万，同比增长超75%，新客户中采用率超35%，整体客户采用率为13% [16][20] - 证券借贷业务6月收入达5400万美元，同比增长160%，7月同样强劲 [71][72] 各条业务线数据和关键指标变化 交易业务 - 二季度股票、期权、预测市场、指数期权和期货交易均创纪录，指数期权交易量较一季度增长60%，事件合约较一季度翻番，接近10亿美元 [8] - 期货合约交易量为1100万美元，指数期权合约交易量为1700万美元，预测市场合约交易量近10亿美元 [19] 资产相关业务 - 客户资产同比翻番，超过25万亿美元，每个有资金账户的平均资产首次超过1万美元，较去年接近翻番 [9] - Robinhood策略产品有超10万资金账户客户，资产超50亿美元 [9] - 退休资产超200亿美元，较去年翻番 [10] 加密业务 - 加密业务交易量在7月达到六个月以来的最高水平，智能交换路由推出后，高交易量交易者采用分层定价，目前每笔交易佣金为10个基点 [22][78] - 二季度加密交易平均费率为58个基点，7月升至60多个基点 [79] 借贷业务 - 与Sage Home Loans合作，为黄金会员提供优惠房贷利率，黄金卡持卡人达30万 [26][27] - 保证金余额约11亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务扩展至30个国家，服务超4亿人，自“To Catch a Token”活动后业务加速增长 [12][46] - 美国市场推出质押服务，首月质押资产超7.5亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续创新，提升活跃交易者服务，举办第二届Hood Summit活动，扩大客户资产服务范围，推出Robinhood Banking [7][9][10] - 拓展全球金融生态系统，推进欧洲市场的永续期货业务，在美国推进立法进程，开展质押业务，收购Bitstamp拓展机构业务 [12][13][14] 行业竞争 - 在活跃交易者市场、下一代钱包份额和全球金融生态系统方面保持领先地位，市场份额在各交易资产类别中均有增长 [7][132] - 面对竞争对手进入加密交易领域，公司认为智能交换路由和Bitstamp整合将提升竞争力 [148][149] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对二季度产品速度和业绩感到满意，认为在高利率环境下实现业务多元化，九条业务线年收入超1亿美元，未来发展前景乐观 [17][60] - 尽管市场存在周期性波动，但公司凭借多元化业务、成本控制和创新能力，有望实现可持续增长 [57][58][60] 其他重要信息 - 公司计划在秋季推出Robinhood Banking，为客户提供储蓄和支票账户服务 [10][25] - 公司通过合作和创新，不断拓展金融服务领域，如提供房贷、信用卡、保证金等服务 [26][27] - 公司正在推进Robinhood链的开发，利用其庞大的客户基础和资产托管优势，打造开发者生态系统 [86][87] 问答环节所有提问和回答 问题: Robinhood Banking何时向客户广泛开放 - 公司已在内部向全体员工推出该服务，预计在本季度晚些时候向客户推出，旨在为大众市场提供数字化私人银行体验 [25] 问题: Robinhood是否计划大力涉足个人贷款、汽车贷款、抵押贷款等业务 - 公司希望成为客户资产托管和金融交易处理的平台，目前已通过合作提供房贷服务，黄金会员可享受优惠利率，未来在各类交易类型上有较大发展野心 [26][27] 问题: 净存款策略和促销活动如何发展，为何不加大促销力度 - 促销活动是公司策略的一部分，客户对促销反应积极，能带来更高的客户余额。净存款受市场波动影响存在一定波动性，但长期趋势向好。公司会平衡营销规模和成本，确保盈利增长 [33][36][37] 问题: “To Catch a Token”活动的长期战略机会以及市场反馈如何 - 该活动超出预期，展示了加密技术的力量和Robinhood的发展蓝图，为欧洲客户解决了痛点，推动了欧洲业务的加速增长。公司计划将私人资产代币化转化为实际产品，在欧盟和美国市场推广 [41][45][46] 问题: 公司对申请银行牌照的想法是否改变 - 公司曾在2019年申请国家银行牌照，但发现通过合作生态系统可以提供更好的储蓄产品，包括高收益率和多重FDIC保护。目前合作模式已满足需求，但会根据情况重新评估 [50][51][52] 问题: 如何保护业务免受市场波动和利率下降的影响，实现可持续增长 - 公司业务多元化程度较几年前大幅提高，拥有九条年收入超1亿美元的业务线。公司通过成本控制和创新能力，在高利率环境下实现了业绩增长。未来，公司将继续推进多元化战略，应对市场变化 [57][58][60] 问题: 美国股权代币化的监管审批情况如何 - 代币化在美国有一定优势，如提供7×24小时交易、自我托管和降低运营成本等，但公司目前的服务已接近代币化的体验。公司正在与监管机构合作，探索私人市场和相关现实资产的代币化机会 [64][65][68] 问题: 证券借贷业务的发展前景如何 - 6月和7月证券借贷业务表现强劲，得益于客户增加、资产增长和市场背景有利。未来发展需关注市场情况，但目前业务增长态势良好 [71][72][74] 问题: 加密业务的盈利模式和智能交换路由的效果如何 - 客户可通过做市商模式和智能交换路由两种方式进行加密交易，公司对做市商模式的定价进行了调整，目前每笔交易回扣率为85个基点。智能交换路由为高交易量交易者提供分层定价，效果良好，客户交易量和收入均有所增加 [76][78][79] 问题: 信用卡业务的经济情况和发展计划如何 - 公司对信用卡业务的经济情况满意，循环率符合预期，业务表现良好。随着持卡人数量增加，余额增长可能会有一定滞后 [83][84] 问题: Robinhood链的优势和竞争情况如何，何时推出 - Robinhood链的优势在于拥有庞大的客户基础和资产托管优势，难以被竞争对手复制。目前公司已收到大量开发者的合作请求，未来将打造开发者生态系统。推出时间未提及 [86][87][88] 问题: 年收入超1亿美元的业务有哪些，新兴业务何时能达到该规模 - 包括TradePMR、Bitstamp、预测市场、指数期权、Robinhood Gold Card等业务增长迅速。新兴业务如质押和欧洲代币化股票业务达到5000万美元年收入的时间未明确 [91] 问题: 与竞争对手相比，公司代币化股票产品的优势是什么 - 公司的代币化股票产品采用SPV合约模式，每笔交易都与传统市场对应，降低了脱钩风险。未来将逐步实现7×24小时交易和DeFi功能，通过监管审批后有望提高客户和交易对手的接受度 [95][96][99] 问题: 如何确保代币化股票的执行成本低、价差小 - 欧洲代币化股票产品仅收取10个基点的外汇交易费，具有竞争力，客户反馈价格和价值良好 [102][103] 问题: 代币化股票是否会导致加密市场费用压缩 - 公司认为代币化证券不会对现货加密价格产生影响，不同资产类别在定价上有各自的特点，公司的目标是在各资产类别中提供有竞争力的价格 [108][109][110] 问题: 质押业务的规模和发展计划如何，加密业务定价趋势如何 - 可质押资产约60亿美元，大部分在允许质押的州。公司对当前加密业务定价满意，将继续进行试验 [113][114] 问题: 公司是否还有收购机会，是否会进行大规模并购 - 公司企业发展团队持续寻找收购机会，要求收购能带来至少18个月的加速发展。公司将保持谨慎，确保收购符合战略目标。随着市值变化，可能有更多机会，但仍会优先考虑小型高效业务 [117][118][119] 问题: 黄金会员订阅的上限、限制因素和增长节奏如何 - 公司希望所有客户都成为黄金会员，目前新客户加入率较高。与其他优秀订阅产品相比，仍有增长空间。公司将通过推出新功能，如银行业务、黄金卡和Cortex，推动会员数量增长 [124][125][128] 问题: 活跃交易者业务的发展情况如何，资产转移情况怎样 - 公司在活跃交易者业务的市场份额增长良好，领先指标是产品速度。目前没有活跃交易者资产转移的细分数据，但整体业务在各主要竞争对手中表现为正向增长 [132][133][134] 问题: Legend和预测市场业务的发展情况如何 - Legend业务交易量持续增长，尤其是在夜间时段。预测市场业务累计合约达20亿美元，本季度接近10亿美元，大部分交易与体育相关，未来将拓展到更多领域 [140][142][143] 问题: 如何保护加密业务的定价优势，应对竞争对手进入市场 - 公司通过推出智能交换路由和整合Bitstamp，提升了对高交易量交易者的竞争力。目前市场份额增长良好，对竞争对手进入市场持乐观态度，认为创新是竞争优势 [148][149][150] 问题: 公司如何保持收入增长快于费用增长，有哪些节省成本的方法 - 公司通过提高现有业务的效率和技术应用，控制成本增长在低个位数，释放资金用于新业务和营销。同时，在工程和客户服务领域积极应用AI，取得了良好效果 [158][159][162]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长45%达到9.89亿美元[16][19] - 调整后EBITDA利润率达到56%[19][22] - EPS较去年同期翻倍[19] - 净存款连续第六个季度超过100亿美元[16] - 利息收入资产增长超过50%[21] - 证券借贷收入在6月达到5400万美元同比增长160%[73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃交易业务创纪录交易量指数期权量环比增长60%事件合约量环比翻倍接近10亿美元[8] - Robinhood Gold订阅用户达到350万创纪录新客户采用率超过35%[17][22] - 预测市场合约量达到11亿美元期货1700万美元指数期权近10亿美元[20] - 加密货币业务美国质押资产在首月突破7.5亿美元[15] - 退休资产超过200亿美元过去一年翻倍[11] - 信用卡持卡人数量年内增长三倍至30万[10][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务扩展至30个国家覆盖4亿人口[13] - 国际客户数量超过60万包括Bitstamp用户[18] - 美国市场加密货币质押业务快速起步[15] - 欧洲市场推出股票代币和永续期货产品[13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三大领域：活跃交易、下一代钱包份额、全球金融生态系统[7] - 推出Robinhood Banking计划秋季上线[11][27] - 完成Bitstamp收购拓展机构业务[15][19] - 推出Robinhood Chain专注现实世界资产代币化[16][88] - 通过产品创新和活动如Hood Summit提升活跃交易市场份额[8][132] - 通过合作伙伴模式而非银行牌照扩展银行业务[51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品创新推动业绩增长看好长期趋势[16] - 欧洲代币化业务展示监管明确下的发展潜力[45][46] - 通过多元化业务布局应对周期性波动[57][58] - 保持成本纪律实现盈利增长[19][155] - 加密货币创新是竞争优势看好长期发展[150][151] 其他重要信息 - 内部测试Robinhood Banking进展顺利[12][27] - 计划在拉斯维加斯举办更大规模的Hood Summit活动[9] - 智能交易所路由优化加密货币定价[78][79] - 通过AI提升工程和客户服务效率[159] 问答环节所有的提问和回答 关于Robinhood Banking推出时间 - 计划本季度晚些时候向客户推出目前内部测试进展顺利[26][27] 关于贷款业务扩展计划 - 已通过合作伙伴提供抵押贷款将继续扩大信贷产品包括信用卡和保证金[28][29] 关于净存款和促销策略 - 促销活动是重要策略但需平衡成本控制长期趋势保持强劲[34][36][40] 关于代币化股票监管路径 - 美国市场代币化需监管进展重点关注私人市场资产[66][69] 关于证券借贷业务前景 - 6月创纪录7月保持强劲IPO市场复苏带来机会[73][74] 关于加密货币定价策略 - 通过智能交易所路由优化高成交量交易者定价[78][79] - 当前定价水平满意暂无大幅调整计划[114] 关于并购战略 - 继续寻找能加速产品路线图的收购机会保持纪律性[117][119] 关于Gold订阅增长潜力 - 对标亚马逊等领先订阅服务当前13%渗透率仍有提升空间[123][125] 关于活跃交易客户获取 - 市场份额持续增长产品创新是领先指标[132][134] 关于成本管理策略 - 通过AI和流程优化控制现有业务成本释放资源投入增长[155][156]