文章核心观点 - 公司ANYWHERE RE INC（HOUS）可能被低估，是当前值得关注的价值股 [3][6] 投资策略 - 投资者倾向发展个人策略，公司关注价值、增长和动量趋势来发掘优质公司 [1] - 价值投资受投资者喜爱，该策略旨在识别被市场低估的公司，投资者会用多种方法寻找此类股票 [2] 选股系统 - 公司开发Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上较强的价值股 [3] 公司情况 - ANYWHERE RE INC（HOUS）目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [3] - 公司P/B比率为0.28，低于行业平均的0.63，过去一年其P/B最高达0.47，最低为0.20，中位数为0.32 [4] - 公司P/CF比率为5.59，低于行业平均的7.42，过去12个月其P/CF最高达17.98，最低为2.27，中位数为4.40 [5]

文章核心观点 介绍Anywhere Real Estate Inc.业务及个人投资理念 [1] 公司情况 - Anywhere Real Estate Inc.为住宅房地产行业提供综合服务 [1] - 公司服务包括房地产特许经营、经纪、搬迁以及产权和结算服务 [1] - 公司参与少数股权的抵押贷款和产权保险承保合资企业 [1] 投资理念 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业 [1] - 偏好由自律的资本配置者领导、能获得卓越资本回报并能长期复利投资资本的企业 [1]

文章核心观点 2024年苏富比国际地产公司销售业绩出色，全球销售额达1570亿美元，美国销售额同比增长9.4%，通过战略扩张、技术与营销投入等巩固了全球顶级奢侈房地产品牌地位 [1][2][6] 销售业绩 - 2024年美国销售额同比增长9.4%，近两倍于全美房地产经纪人协会整体市场5.2%的增长率 [1] - 2024年全球销售额达1570亿美元，体现国际影响力、全球推荐网络和品牌知名度 [1] - 2024年品牌推荐业务量达46亿美元，展示了广泛网络连接全球奢侈房产买卖双方的能力 [5] 战略扩张 - 2024年全球新开37家办事处，业务覆盖84个国家和地区超1100家办事处，有超26100名独立销售员工 [2] - 国内业务扩展至46个州，在加州、密歇根州等重点州扩张，还通过并购交易在北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和纽约扩张 [3] - 国际上进入安圭拉、波兰等重要市场，加强在葡萄牙、新西兰、澳大利亚和英国伦敦的业务 [3] 关键市场销售记录 - 2024年华盛顿特区一套房产以2500万美元售出，打破当地最贵住宅销售记录 [4] - 2024年迪拜朱美拉湾岛一栋别墅以6550万美元售出，创当地新高 [4] 技术与营销 - 2024年sothebysrealty.com吸引超3300万访客，经纪人制作视频观看超6500万次，社交媒体平台互动180万次，比竞争对手平均水平高165% [8] - 公关团队维护品牌在新闻中曝光度，2024年7月发布首份《年中奢侈品展望报告》 [8] - 推出“1 of 1”广告活动，庆祝每处房产独特性，将房地产顾问定位为“独特房产策展人”，活动适配多种语言 [9] 公司背景 - 1976年成立，为苏富比拍卖行高端客户提供房地产服务，2004年与Anywhere Real Estate Inc.达成长期战略联盟，发展特许经营系统 [11] - 附属网络由苏富比国际地产附属公司有限责任公司运营，公司自有经纪业务由苏富比国际地产公司运营，二者均为Anywhere Real Estate Inc.子公司 [12]

文章核心观点 - Anywhere Real Estate被升级为Zacks Rank 2（买入）评级 反映盈利预期上升 可能对股价产生积极影响 该股票有望在短期内上涨 [1][3][10] 评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者很有用 因其基于公司盈利情况变化 而华尔街分析师评级多受主观因素影响 难以实时衡量 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组 自1988年以来 Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% 有良好的外部审计记录 [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等 仅前5%股票获“强力买入”评级 接下来15%获“买入”评级 [9] 盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关 机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值 其买卖行为会导致股价变动 [4] - 盈利预期上升和评级上调意味着Anywhere Real Estate业务改善 投资者应推动股价上涨 [5] 盈利预期修订情况 - 实证研究表明盈利预期修订趋势与股票短期走势强相关 Zacks评级系统能有效利用盈利预期修订的力量 [6] - 对于截至2025年12月的财年 Anywhere Real Estate预计每股收益0.05美元 较上年报告数字变化107.1% [8] - 过去三个月 Anywhere Real Estate的Zacks共识预期增长233.3% [8] 评级结论 - Anywhere Real Estate升级为Zacks Rank 2 处于Zacks覆盖股票中预期修订排名前20% 暗示短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 Sotheby's International Realty宣布田纳西州查塔努加的Realty Center加入其网络，两个办公室将以Horizon Sotheby's International Realty名义运营，标志品牌在田纳西州持续扩张 [1] 公司加入情况 - Realty Center of Chattanooga加入Sotheby's International Realty网络，两个办公室将作为Horizon Sotheby's International Realty运营，使品牌在田纳西州办公室增至六个 [1] 新公司情况 - Horizon Sotheby's International Realty总部位于查塔努加，服务范围涵盖田纳西州雅典到佐治亚州道尔顿及蓝岭山脉地区 [2] - 公司由Byron Kelly和Vanessa Mercer拥有和运营，二人共有35年房地产经验 [2] - 公司目前有92名房地产经纪人，并有持续增长计划 [3] 各方表态 - Sotheby's International Realty总裁兼首席执行官Philip White表示查塔努加吸引家庭建造特色住宅，期待支持Horizon Sotheby's International Realty团队在田纳西州扩张 [3] - Byron Kelly称将为田纳西州东南部和佐治亚州西北部房产销售提供顶级专业服务，与Sotheby's International Realty合作可将本地专业知识拓展到全球 [3] 网络优势 - Sotheby's International Realty网络在全球83个国家和地区超1100个办公室有超26100名附属独立销售助理，Horizon Sotheby's International Realty房源在全球网站sothebysrealty.com营销 [4] - 公司经纪人和客户将受益于与苏富比拍卖行的合作及全球营销项目 [4] Sotheby's International Realty背景 - 公司1976年成立，为苏富比拍卖行客户提供房地产服务，全球有超1100个办公室，包括48个公司自有经纪办公室 [5] - 2004年2月Anywhere Real Estate Inc.与苏富比达成长期战略联盟，开发特许经营系统，各办公室独立运营 [5] - 公司为附属机构和代理商提供运营、营销等资源，附属机构和代理商受益于与1744年成立的苏富比拍卖行合作 [5] 公司架构 - 附属网络由Sotheby's International Realty Affiliates LLC运营，公司自有经纪业务由Sotheby's International Realty, Inc.运营，二者均为Anywhere Real Estate Inc.子公司 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年运营EBITDA为2.9亿美元，较上一年增加3500万美元；全年自由现金流为5000万美元，若排除2000万美元的诉讼和解金支付则为7000万美元 [14] - 第四季度运营EBITDA为5200万美元，同比增加2400万美元，成交交易量增长13%；全年营收为57亿美元，同比增长1%；第四季度营收为14亿美元，同比增长9% [14][34] - 2024年实现近1.25亿美元成本节约，比初始目标高出约25%；全年总运营、营销和一般及行政费用为17.1亿美元，较上一年减少7200万美元 [14][35] - 2024年代理佣金分成率为80.3%，较上一年上升14个基点；第四季度代理佣金分成率同样为80.3%，同比下降7个基点，较上一季度下降10个基点 [42] - 预计2025年运营EBITDA约为3.5亿美元，成本节约约1亿美元，2025年自由现金流（不包括一次性项目）与2024年相近 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anywhere Brands业务（包括线索和搬迁业务）运营EBITDA为5.21亿美元，下降600万美元，主要因搬迁业务受外币影响 [40] - Anywhere Advisors运营EBITDA为负9300万美元，较上一年增加4200万美元，受更高收入和更低运营及营销成本推动 [41] - Anywhere Integrated Services运营EBITDA为负1300万美元，较上一年改善300万美元，受购买和再融资单位数量增加推动，但部分被劳动力成本增加和推广Upward Title的持续投资所抵消 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年1月成交交易量同比增长12%，开盘交易量增长4%，均由价格上涨驱动 [25] - 2024年豪华业务量全年增长近10%，第四季度约增长20%，豪华业务单位数量全年同比增长4%，第四季度同比增长12% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦新技术和自动化以实现成本节约，2025年目标为再节约1亿美元；大规模部署生成式AI以提升业务体验、降低成本 [15] - 扩大豪华业务领导地位，增加高利润率特许经营网络，拓展Upward Title合资企业至更多州 [19][22][23] - 推出Reimagine '25计划，利用生成式AI和新兴技术转变公司运营方式 [24] - 对于NAR的Clear Cooperation Policy，公司主张放宽规则以给予卖家更多灵活性，但反对全面废除，认为应保障市场透明度和库存可及性 [26][27] - 行业整合趋势下，公司凭借流动性和竞争优势，有机会通过并购实现增长，并将保持对盈利能力的严格把控 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在艰难的房地产市场和行业实践变化中展现韧性，实现了有意义的运营EBITDA和自由现金流，超额完成成本节约目标 [14][49] - 2025年房地产市场仍面临挑战，尤其是供应不足和单位交易量压力，但公司开局良好，有信心凭借战略执行和竞争优势实现增长 [25][50] 其他重要信息 - 2025年公司预计有三项一次性自由现金流逆风因素，总计约1.15亿美元，包括诉讼和解、遗留税务问题和另一项诉讼和解 [7][8][9] - 自2019年以来，公司已实现近7亿美元成本节约，减少债务9.3亿美元 [38] - 加利福尼亚州野火对大洛杉矶地区产生影响，约1000名代理和部分经纪及产权办公室受影响，财务影响不确定，预计在第一季度及以后显现 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年运营EBITDA展望3.5亿美元的潜在假设是什么 - 住房市场是最大的影响因素，行业预测范围较广，公司会根据情况季度更新假设；成本节约和佣金分成相对稳定，过去11个季度佣金分成率约为80%，ABCR数据也较为一致 [54][55][56] 问题2: 公司主张的放宽Clear Cooperation规则的中间立场是什么，未来如何应对 - 公司经纪业务负责人Sue Yannaccone发表社论，提出可适当放宽规则，如不强制24小时内将房源信息放入MLS，但要保障买卖双方能看到所有库存；公司将继续倡导这一立场，且若市场转向私人房源网络，公司有能力保障代理不受影响 [60][61][64] 问题3: 2025年特许经营业务的潜在加盟商情况如何，是既有独立经纪公司还是新参与者 - 潜在加盟商管道情况良好，2023年的诉讼和2024年的行业实践变化凸显了公司为加盟商提供的价值，吸引了既有加盟商和新参与者，近期有多个州的新加盟商加入，包括华盛顿特区的一家400人经纪公司 [72][73][74] 问题4: 去年预期的税收退款今年到账对EBITDA有何影响，2025年自由现金流目标是多少 - 税收退款仅影响自由现金流，不影响EBITDA；2025年自由现金流（不包括一次性项目）预计与2024年相近，约为7000万美元 [77][78][80] 问题5: 若消费者接受私人房源网络且市场更加分散，公司如何利用领先地位 - 公司不会在本次电话会议透露具体策略，但认为建立私人房源网络并不复杂，公司有能力整合自有和特许经营经纪网络资源；公司认为这对行业并非好的发展方向，但已做好准备，且拥有比竞争对手更多的房源优势 [89][90][92] 问题6: 公司内部对住房市场的预测是怎样的，每100个基点的交易量波动对EBITDA有何影响 - 公司未明确给出内部预测，但可根据之前提到的约1500万美元的增长百分比变化以及其他假设推算出大致范围；住房市场波动较大，公司首次在2月给出全年预测，会按季度更新 [94][95][97] 问题7: 关于购房者签署不同代理协议的情况有何更新，消费者是否会比较不同公司的协议 - 自去年10月以来的数据显示，超过80%的购房者签署了六个月独家协议，公司可能会停止使用其他不受欢迎的协议；消费者在签署协议前会进行大量的代理筛选和面试，签署协议时的比较行为较少 [104][106][111] 问题8: 未来一年的收购机会将如何融资 - 公司通常会使用现金进行收购，而非股权；公司拥有充足的流动性和正自由现金流，且在经纪业务领域的收购具有协同效应优势，符合相关契约规定 [114][115][116] 问题9: 非现金补偿和法律事项调整对2025年3.5亿美元的指导有何影响 - 过去两年该调整影响相对较小，2023年全年为1200万美元，2024年为1700万美元；与调整前相比，2024年EBITDA增长3500万美元，2025年预计增长6000万美元，无明显的顺风或逆风因素 [122][123]

业绩总结 - 2024年全年收入为57亿美元，同比增长5600万美元[52] - 2024年运营EBITDA为5000万美元，同比增长3500万美元[52] - 2024年第四季度收入为14亿美元，同比增长1.12亿美元，年增长率为13%[52] - 2024年第四季度运营EBITDA为5200万美元，同比增长2400万美元[52] - 2024年总收入为5692百万，较2023年增长56百万[55] - 2024年第四季度的Operating EBITDA为5200万美元，较2023年第四季度增长2400万美元[57] 用户数据 - 2024年第四季度关闭的房屋交易量同比增长3%[53] - 2024年平均房屋销售价格同比增长9%[53] - Anywhere品牌的特许经营集团在2024年关闭的房屋交易量同比增长3%[53] - Anywhere品牌的特许经营集团的平均房屋销售价格同比增长10%[53] - 2024年第四季度，Anywhere Brands的关闭房屋销售数量为171,609，较2023年第四季度增长3%[54] - 2024年第四季度，Anywhere Advisors的关闭房屋销售数量为59,388，较2023年第四季度下降4%[54] - 2024年第四季度，Anywhere Brands的平均房屋销售价格为$504,637，较2023年第四季度增长10%[54] - 2024年第四季度，Anywhere Advisors的平均房屋销售价格为$757,275，较2023年第四季度增长9%[54] 财务状况 - Anywhere的自由现金流为7000万美元（不包括一次性项目）[52] - 截至2024年12月31日，Anywhere的净企业债务为2437百万，净债务杠杆比率为7.2倍[75][77] - 2024年，Anywhere的总债务减少超过930百万，下降幅度为27%[74] - 2024年，Anywhere实现的总成本节约约为660百万[67] - 2024年，Anywhere的总运营、市场营销和一般管理费用为1712百万[70] 未来展望 - 2024年12月31日的净亏损为6400万美元，相较于2023年同期的1.07亿美元减少了40.2%[89] - 2024年12月31日的自由现金流为3300万美元，而2023年同期为负1300万美元[89] - 2024年12月31日的资本支出为2400万美元，较2023年同期增加了20%[89] 其他信息 - 2024年第三季度，非现金减值与租赁及其他资产相关，2023年则包括对Franchise Group的2500万美元商誉减值和特许经营商标的2500万美元减值[82] - 2024年12月31日的减值费用为1100万美元，较2023年同期减少79.4%[89] - 2024年12月31日的法律争议费用为200万美元，较2023年同期减少77.8%[88] - 2024年12月31日的重组费用为800万美元，较2023年同期减少11.1%[85] - 2024年12月31日的利息支出为3600万美元，较2023年同期略有下降[89] - 2024年12月31日的税收费用为1300万美元，而2023年同期则为负2200万美元[89]

整体营收情况 - 2024年第四季度营收14亿美元，同比增加1.12亿美元；全年营收57亿美元，同比增加5600万美元[3][4] - 2024年第四季度净收入为13.62亿美元，2023年同期为12.5亿美元；2024年全年净收入为56.92亿美元，2023年为56.36亿美元[27] - 2024年第四季度公司总营收13.62亿美元，2023年同期为12.5亿美元，同比增长9%；2024年全年总营收56.92亿美元，2023年为56.36亿美元，同比增长1%[47][54] - 2024年全年净收入为56.92亿美元，2023年为56.36亿美元[67][69] - 2024年第四季度净收入为13.62亿美元，2023年同期为12.50亿美元[67][69] 整体利润情况 - 2024年第四季度净亏损6400万美元，较2023年改善4300万美元；全年净亏损1.28亿美元，较2023年扩大3100万美元[3][4] - 2024年第四季度调整后净亏损4900万美元，较2023年改善500万美元；全年调整后净亏损7800万美元，较2023年改善400万美元[3][4] - 2024年第四季度净亏损归因于公司为6400万美元，2023年同期为1.07亿美元；2024年全年为1.28亿美元，2023年为9700万美元[27] - 2024年第四季度基本每股亏损为0.58美元，2023年同期为0.97美元；2024年全年为1.15美元，2023年为0.88美元[27] - 2024年第四季度调整后净亏损归因于公司为4900万美元，2023年同期为5400万美元；2024年全年为7800万美元，2023年为8200万美元[29] - 2024年净亏损1.27亿美元，2023年净亏损0.98亿美元[37] - 2024年第四季度公司净亏损6400万美元，2023年同期为1.07亿美元；2024年全年净亏损1.28亿美元，2023年为9700万美元[45][50] - 2024年全年净亏损为1.28亿美元，2023年为0.97亿美元[67][69] - 2024年基本每股亏损为1.15美元，2023年为0.88美元[67][69] - 2024年第四季度净亏损为0.64亿美元，2023年同期为1.07亿美元[67][69] - 2024年第四季度基本每股亏损为0.58美元，2023年同期为0.97美元[67][69] - 2024年第四季度归属Anywhere的净亏损为6400万美元，全年为1.28亿美元；2023年第四季度为1.07亿美元，全年为9700万美元[71] 整体运营EBITDA情况 - 2024年第四季度运营EBITDA为5200万美元，同比增加2400万美元；全年运营EBITDA为2.9亿美元，同比增加3500万美元[3][4] - 2024年第四季度公司运营EBITDA为5200万美元，2023年同期为2800万美元，同比增长86%；2024年全年运营EBITDA为2.9亿美元，2023年为2.55亿美元，同比增长14%[45][50] 整体综合成交交易额情况 - 2024年第四季度综合成交交易额同比增长13%，全年同比增长4%[3][4] 加盟商情况 - 2024年新增67个加盟商，第四季度新增28个[3][4] 成本节约情况 - 2024年实现成本节约约1.25亿美元，超出初始目标25%[4] - 公司预计2025年实现进一步成本节约约1亿美元，全年运营EBITDA约3.5亿美元[8][9] 债务与现金情况 - 2024年12月31日，公司净企业债务总计24亿美元，现金及现金等价物为1.18亿美元[12] - 截至2025年2月12日，公司循环信贷安排下有5.75亿美元未偿还借款[13] 总费用情况 - 2024年第四季度总费用为14.11亿美元，2023年同期为13.82亿美元；2024年全年总费用为58.28亿美元，2023年为57.58亿美元[27] - 2024年全年总费用为58.28亿美元，2023年为57.58亿美元[67][69] - 2024年第四季度总费用为14.11亿美元，2023年同期为13.82亿美元[67][69] 非现金减值与其他事项情况 - 2024年非现金减值与租赁和其他资产有关，2023年包括特许经营集团2500万美元减值、特许经营商标2500万美元减值以及租赁和其他资产减值[30] - 2024年第三季度提前偿还债务收益与无担保票据回购有关，2023年第三季度与债务交换交易和公开市场回购有关[31] - 调整的税收影响反映了公司混合州和联邦法定税率的影响[32] - 重组成本约一半与人员相关，一半与设施相关[30] - 前母公司遗留成本与遗留税务事项有关[30] 资产与负债情况 - 2024年末总资产为563.6亿美元，较2023年末的583.9亿美元下降3.48%[35] - 2024年末总负债为406.6亿美元，较2023年末的415.8亿美元下降2.21%[35] 现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为1.04亿美元，较2023年的1.87亿美元下降44.39%[37] - 2024年投资活动使用的净现金为0.77亿美元，较2023年的0.59亿美元增加30.51%[37] - 2024年融资活动使用的净现金为0.21亿美元，较2023年的2.27亿美元下降90.75%[37] - 2024年第四季度自由现金流为3300万美元，全年为5000万美元；2023年第四季度为 - 1300万美元，全年为6700万美元[71] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为6700万美元，全年为1.04亿美元；2023年第四季度为6200万美元，全年为1.87亿美元[71] - 2024年全年投资活动使用的净现金为7700万美元，融资活动使用的净现金为2100万美元；2023年投资活动使用的净现金为5900万美元，融资活动使用的净现金为2.27亿美元[71] 各业务线成交房屋销售端数情况 - 2024年Anywhere Brands - Franchise Group全年成交房屋销售端数为700,589，低于2023年的720,853[39][42] - 2024年Anywhere Advisors - Owned Brokerage Group全年成交房屋销售端数为249,421，低于2023年的258,643[39][42] 各业务线产权和结算单位情况 - 2024年Anywhere Integrated Services - Title Group全年购买产权和结算单位为103,612，高于2023年的102,967[39][42] - 2024年Anywhere Integrated Services - Title Group全年再融资产权和结算单位为10,225，高于2023年的8,850[39][42] 各业务线营收与运营EBITDA情况 - 2024年第四季度特许经营集团营收2.29亿美元，同比增长4%，运营EBITDA为1.21亿美元，同比增长10%；2024年全年营收9.61亿美元，同比下降2%，运营EBITDA为5.21亿美元，同比下降1%[47][54] - 2024年第四季度自有经纪集团营收11.18亿美元，同比增长9%，运营EBITDA亏损2700万美元，较2023年同期亏损减少；2024年全年营收46.88亿美元，同比增长1%，运营EBITDA亏损9300万美元，较2023年同期亏损减少[47][54] - 2024年第四季度产权集团营收9200万美元，同比增长23%，运营EBITDA亏损900万美元，较2023年同期亏损减少；2024年全年营收3.62亿美元，同比增长6%，运营EBITDA亏损1300万美元，较2023年同期亏损减少[47][54] 重组成本情况 - 2024年第四季度公司重组成本为800万美元，2023年同期为900万美元；2024年全年重组成本为3200万美元，2023年为4900万美元[45][50] 非现金减值情况 - 2024年第四季度非现金减值为1100万美元，2023年同期为5400万美元；2024年全年非现金减值为2000万美元，2023年为6500万美元[45][50] 所得税情况 - 2024年第四季度公司所得税费用为1300万美元，2023年同期为收益2200万美元；2024年全年所得税收益为200万美元，2023年为1500万美元[45][50] 利息费用情况 - 2024年第四季度公司利息费用净额为3600万美元，2023年同期为3700万美元；2024年全年利息费用净额为1.53亿美元，2023年为1.51亿美元[45][50] 加权平均股数情况 - 2024年加权平均普通股及普通股等价物基本股数为1.111亿股，2023年为1.103亿股[67][69] - 2024年第四季度加权平均普通股及普通股等价物基本股数为1.113亿股，2023年同期为1.105亿股[67][69] 高级担保杠杆比率情况 - 截至2024年12月31日，公司高级担保杠杆比率为1.22x，需维持不超过4.75x [72] 经调整的EBITDA与净债务情况 - 2024年全年经调整的EBITDA为3.38亿美元，总高级担保净债务为4.11亿美元[75] - 2024年净企业债务（不包括证券化）为24.37亿美元，EBITDA为3.38亿美元，净债务杠杆比率为7.2x [79] 定义更新情况 - 自2024年12月31日起，更新了运营EBITDA和调整后净收入（亏损）的定义，纳入非现金股票薪酬和非日常运营法律或有事项调整[82][86] 指标定义情况 - 运营EBITDA定义为净收入（亏损）经折旧和摊销、利息费用等调整后的值，运营EBITDA利润率为运营EBITDA占收入的百分比[81] - 自由现金流定义为归属Anywhere的净收入（亏损）经多项调整后的值，用于内部运营评估和资源分配决策[89]

文章核心观点 公司是全球住宅房地产服务领导者，2024年虽面临挑战但表现出色，成本节约超预期、资本结构改善；2025年将利用竞争优势推动业务发展，同时给出财务估计 [1][2][13] 2024年财务亮点 第四季度 - 营收14亿美元，同比增加1.12亿美元 [5][6] - 净亏损6400万美元，较2023年改善4300万美元；调整后净亏损4900万美元，改善500万美元 [5][6] - 运营EBITDA为5200万美元，同比增加2400万美元 [5][6] - 合并成交交易量同比增长13%，单位数增长约3%，价格增长9% [6] - 豪华品牌表现强劲，成交交易量同比增长近20% [6] - 新增28个加盟商，高利润率加盟网络扩大 [6] - 代理佣金分成降至80.3%，同比下降7个基点，连续11个季度稳定在约80% [6] 全年 - 营收57亿美元，同比增加5600万美元 [6][7] - 净亏损1.28亿美元，较2023年扩大3100万美元；调整后净亏损7800万美元，改善400万美元 [6][7] - 运营EBITDA为2.9亿美元，同比增加3500万美元，受运营利润率提高驱动 [6][7] - 合并成交交易量同比增长4%，单位数下降约3%，价格增长7% [6][7] - 豪华品牌表现强劲，成交交易量同比增长近10%，在豪华住宅销售市场领先并扩大份额 [6][7] - 新增67个加盟商，高利润率加盟网络扩大 [6] - 实现成本节约约1.25亿美元，超初始目标25% [6] - 全年代理佣金分成升至80.3%，同比增加14个基点 [6] - 自由现金流为5000万美元，2023年为6700万美元；若不计第二季度2000万美元诉讼和解金，自由现金流为7000万美元 [6][7] 2025年财务估计 - 预计实现成本节约约1亿美元，部分被通胀压力和投资抵消 [13] - 预计全年运营EBITDA约3.5亿美元，最大变量是房地产市场表现 [13] - 预计不包括一次性项目的自由现金流与2024年相似，受房地产市场和投资影响 [14] - 一次性项目估计约1.15亿美元，包括反垄断诉讼和解最终付款5400万美元、1999年Cendant遗留税务事项约4000万美元、TCPA诉讼和解付款2000万美元 [15] 资产负债表 - 2024年12月31日，公司总企业债务（含短期部分，扣除现金及现金等价物）为24亿美元，季度末现金及现金等价物为1.18亿美元 [18] - 2024年12月31日，高级担保杠杆比率为1.22倍，净债务杠杆比率为7.2倍 [18] - 截至2025年2月12日，循环信贷安排下未偿还借款为5.75亿美元 [19] 投资者电话会议 - 2月13日上午8:30（美国东部时间），公司将举行网络直播电话会议，回顾2024年第四季度和全年业绩并提供业务更新 [20] - 可通过公司投资者关系网站或活动注册页面参与会议 [21] 公司简介 - 公司是综合住宅房地产服务领导者，业务涵盖加盟、经纪、搬迁、产权和结算等，拥有多个知名品牌 [22] - 利用创新技术等支持约17.92万名美国独立销售代理和约13.27万名其他118个国家和地区的独立销售代理 [22] - 连续13年被评为全球最具道德公司之一，连续7年被评为最佳工作场所，连续4年登上《福布斯》全球最佳雇主榜单等 [22] 非GAAP财务指标 - 运营EBITDA定义为净收入（亏损）调整后的值，2024年12月31日起更新定义，包括非现金股票薪酬和法律或有事项调整 [76][77] - 调整后净收入（亏损）定义为净收入（亏损）扣除多项调整后的金额，2024年12月31日起更新定义，包括非现金股票薪酬和法律或有事项调整 [82] - 自由现金流定义为归属于公司的净收入（亏损）在多项调整前的值，用于内部评估和资源分配决策 [83]

文章核心观点 美国职业足球大联盟（MLS）与Century 21 Real Estate LLC达成多年合作协议，双方将借助此次合作庆祝当地足球发展，为品牌与球迷及社区互动创造机会，推动业务发展 [1][2][3] 合作内容 - 2025年起，CENTURY 21品牌将融入MLS Season Pass全国转播，开展球场促销活动，并在联盟重要赛事现场亮相 [4] - 该多年协议包含一系列贯穿赛季的品牌活动，包括北美MLS比赛的高级门票和招待机会 [4] - MLS将与CENTURY 21品牌合作开展数字和户外营销活动及现场体验活动，以推动其特许经营和经纪业务扩张 [5] - 通过协议，Century 21 Real Estate成为MLS NEXT Pro的官方合作伙伴 [6] 双方表态 - Century 21 Real Estate营销副总裁Tori Keichinger表示，合作能让品牌与MLS球迷建立联系，提升品牌知名度和忠诚度，推动业务发展，且此次合作将作为“Joy of Home”活动的首次大规模媒体发布 [5] - MLS高级副总裁Greg Millard称，很高兴欢迎Century 21 Real Estate加入，双方将以支持其全国代理网络的方式与球迷互动 [6] 行业背景 - 北美足球发展势头强劲，MLS即将开启第30个赛季和MLS Season Pass第三个赛季，美国还将举办2025年中北美及加勒比海金杯赛、国际足联俱乐部世界杯和2026年国际足联世界杯 [7] - MLS在上赛季的上座率、商品销售和社交媒体参与度创下纪录后，持续实现前所未有的增长，企业赞助和收入达到新高，进入2025赛季，MLS和Soccer United Marketing在物业和俱乐部赞助方面实现两位数增长 [8] 公司介绍 - Century 21 Real Estate LLC是Anywhere Real Estate Inc.子公司，全球约1.11万个办事处的约13万名独立销售专业人员致力于为客户提供房地产服务，该品牌为成员提供行业领先工具、资源和营销资产，拥有多个网站 [9][10] - 美国职业足球大联盟总部位于纽约，2025年迎来第30个赛季，旗下有30家俱乐部，赛事可通过MLS Season Pass观看 [13] - MLS NEXT Pro由MLS于2022年推出，是美国和加拿大的职业男子足球联赛，2025年进入第四个赛季，有29支球队，比赛在MLS Season Pass上播出 [14]