公司业绩 - Hesai集团在2024年第一季度的净收入为人民币359.1亿元（约合49.7百万美元）[1] - 第一季度的毛利率为38.8%，较去年同期的37.8%有所提高[14] - 销售和市场费用为人民币42.0亿元，同比增长18.7%，主要是由于销售和市场团队扩大导致的薪资支出增加[15] - 研发费用为人民币194.4亿元，同比下降6.8%，主要是由于股权激励支出减少[17] - 第一季度的营运亏损为人民币138.5亿元，同比增长8.2%，不计入股权激励支出的非GAAP营运亏损为人民币100.7亿元[19] - 第一季度的净亏损为人民币106.9亿元，同比下降10.1%，不计入股权激励支出的非GAAP净亏损为人民币69.1亿元[20] - Hesai预计2024年第二季度的净收入将在人民币440亿元至460亿元之间，同比增长约0%至4.5%[24] 产品与合作 - ADAS激光雷达出货量为52,462台，自动驾驶出货量为6,639台，总激光雷达出货量为59,101台[2] - Hesai推出了新的超小型高性能长距离ADAS激光雷达ATX，具有最大探测范围为300米，水平视场角为140°，重量减轻50%，占地面积减少60%[5] - 公司与全球两家前十大汽车制造商合作，为其即将推出的系列生产计划提供ADAS激光雷达[8] - Hesai与全球领先的汽车照明供应商Marelli建立战略合作伙伴关系，将ATX整合到其创新前大灯设计中[9] - 公司与中国领先的汽车制造商广汽合作，共同开发并整合Hesai的下一代激光雷达产品到广汽即将推出的乘用车系列中[10] - Hesai已与全球18家汽车制造商和一级供应商获得ADAS设计胜利，涵盖约70款车型[11] 风险提示 - 公告中包含了前瞻性声明，根据美国1995年私人证券诉讼改革法案的“安全港”规定，这些前瞻性声明可以通过诸如“将会”、“预计”、“期望”、“计划”等类似表述来识别[35] - 公告中提到了多个因素可能导致实际结果与前瞻性声明中所述结果有所不同，包括公司的目标和战略、未来业务发展、财务状况、营运结果、预期的收入变化、成本或支出、ADAS、自动移动性和机器人行业的市场趋势等[37]

文章核心观点 - 激光雷达解决方案全球领导者禾赛集团宣布首席财务官兼董事会董事Louis T. Hsieh因个人和家庭原因辞职，由Norman Fan暂代财务和报告职能 [1] 公司人事变动 - Louis T. Hsieh因个人和家庭原因辞去禾赛集团全球首席财务官和董事会董事职务，即日生效 [1] - 公司感谢Louis T. Hsieh自2021年加入以来对业务、财务管理、资本市场交易和公司治理的重大贡献 [1] - Norman Fan将暂代公司财务和报告职能，他2021年加入禾赛，现任财务总监，此前在德勤华永会计师事务所任职16年 [1] 公司业务介绍 - 禾赛是三维激光雷达解决方案全球领导者，其产品广泛应用于乘用车、商用车、自动驾驶车队及机器人领域 [2] - 公司技术受光学、机械、电子和软件方面研发能力支持，将激光雷达设计与内部制造流程结合，确保高性能、稳定质量和合理价格 [2] - 截至2023年12月31日，公司与全球领先汽车制造商、自动驾驶和机器人公司建立了良好关系，业务覆盖超40个国家 [2]

文章核心观点 全球三维激光雷达解决方案领导者禾赛集团将在2024年5月20日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩，并于同日美国东部时间晚上9点举行财报电话会议 [1] 财务业绩公布 - 公司将在2024年5月20日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于2024年5月20日美国东部时间晚上9点（即5月21日北京时间上午9点）举行财报电话会议 [1] - 电话参会者需通过链接完成预注册，并在会议开始前5分钟拨入 [1] - 预注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10038728-9ct32d.html [1] - 会议将在公司投资者关系网站https://investor.hesaitech.com进行直播和存档 [1] 电话会议回放 - 会议结束约一小时后至2024年5月30日可通过拨打指定电话收听回放 [2] - 美国拨打+1 - 855 - 883 - 1031，国际拨打+61 - 7 - 3107 - 6325，中国香港拨打800 - 930 - 639，中国内地拨打400 - 120 - 9216，回放PIN码为10038728 [3] 公司介绍 - 禾赛是全球三维激光雷达解决方案领导者，产品应用于乘用车、商用车、自动驾驶车队及机器人领域 [4] - 公司凭借在光学、机械、电子和软件方面的研发能力，将激光雷达设计与内部制造流程相结合，确保产品高性能、高质量和低成本 [4] - 截至2023年12月31日，公司与全球领先汽车制造商、自动驾驶和机器人公司建立了合作关系，业务覆盖40多个国家 [4] 信息咨询 - 更多信息请访问https://investor.hesaitech.com [5] - 中国投资者和媒体咨询可联系禾赛集团投资者关系总监Yuanting "YT" Shi，邮箱ir@hesaitech.com；或联系Piacente Financial Communications的Jenny Cai，电话+86 (10) 6508 - 0677，邮箱hesai@tpg - ir.com [5] - 美国投资者和媒体咨询可联系Piacente Financial Communications的Brandi Piacente，电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱hesai@tpg - ir.com [6]

文章核心观点 全球三维激光雷达解决方案领导者禾赛集团将在2024年5月20日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩，并于同日美国东部时间晚上9点（北京时间5月21日上午9点）举行财报电话会议 [1] 财务业绩公布 - 公司将在2024年5月20日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于2024年5月20日美国东部时间晚上9点（北京时间5月21日上午9点）举行财报电话会议 [1] - 电话参会者需通过链接完成预注册，并在会议开始前5分钟拨入，注册后将收到拨入详情 [1] - 会议预注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10038728-9ct32d.html [1] - 会议将在公司投资者关系网站https://investor.hesaitech.com进行直播和存档 [1] 电话会议回放 - 会议结束约一小时后至2024年5月30日可通过拨打特定电话号码收听回放 [2] - 美国拨打+1 - 855 - 883 - 1031，国际拨打+61 - 7 - 3107 - 6325，中国香港拨打800 - 930 - 639，中国内地拨打400 - 120 - 9216，回放PIN码为10038728 [3] 公司介绍 - 禾赛是全球三维激光雷达解决方案领导者，产品应用于乘用车、商用车、自动驾驶车队及机器人领域 [4] - 公司凭借在光学、机械、电子和软件方面的研发能力，将激光雷达设计与内部制造流程相结合，确保产品高性能、高质量和低成本 [4] - 截至2023年12月31日，公司与全球领先汽车制造商、自动驾驶和机器人公司建立了合作关系，业务覆盖40多个国家 [4] 信息咨询 - 更多信息请访问https://investor.hesaitech.com [5] - 中国投资者和媒体咨询可联系禾赛集团投资者关系总监Yuanting "YT" Shi（邮箱ir@hesaitech.com）或Piacente Financial Communications的Jenny Cai（电话+86 (10) 6508 - 0677，邮箱hesai@tpg - ir.com） [5] - 美国投资者和媒体咨询可联系Piacente Financial Communications的Brandi Piacente（电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱hesai@tpg - ir.com） [6]

公司概况 - Hesai集团是全球三维光探测与测距（激光雷达）解决方案的领导者[3] - 公司已经向美国证券交易委员会提交了截至2023年12月31日的年度报告[1] 产品应用 - Hesai的激光雷达产品在乘用车和商用车辆上具有广泛的应用，包括高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶车队[3] 技术实力 - 公司的解决方案得到了商业验证，拥有优越的研发能力，涵盖光学、机械、电子和软件领域[4] 合作关系 - Hesai已与全球领先的汽车原始设备制造商、自动驾驶车辆和机器人公司建立了牢固的合作关系，覆盖40多个国家[4] 联系方式 - 投资者和媒体可以通过指定的联系方式与公司取得联系[5]

公司历史与成就 - 公司自2014年成立以来，已累计出货约325,200台LiDAR设备[287] - 2021年至2023年，公司分别出货约14,000台、80,400台和222,100台LiDAR设备[287] - 自2022年7月起至2023年12月，公司向ADAS市场出货约253,300台AT系列LiDAR设备[287] - 公司已累计为超过1,000家客户提供服务，覆盖40多个国家和地区[291] - 公司通过IPO筹集了约174.5百万美元的净收益[283] - 公司已通过多轮融资累计筹集约567百万美元[282] 产品与技术 - AT128产品具有128通道，检测范围为0.5米至200米，每秒生成1,536,000个数据点[297] - AT512产品于2024年1月推出，检测范围超过300米，每秒生成12.3百万个数据点[297] - ET25产品设计高度仅为25毫米，适用于挡风玻璃内侧安装[298] - FT120产品为全固态LiDAR，适用于盲点检测，具有75°垂直视场和干扰抑制技术[298] 研发与生产 - 公司拥有730名经验丰富的工程师，其中大部分在研发部门，占总员工数的65%以上[323] - 研发部门的工程师中，约58%拥有硕士学位或以上，其中包括约9%的博士学位[323] - 公司主要生产设施Hertz Center位于杭州，于2023年9月开始大规模生产[312] - 公司正在扩展Hertz Center以增加生产能力，预计将增加资本支出[312] - 公司的新研发和智能制造中心Maxwell Center位于上海，于2023年12月开始试运营，专注于新产品设计、测试和校准[313] - 公司通过自动化装配和测试流程优化生产过程，确保产品质量和生产效率[315] - 公司实施严格的质量控制标准，产品需通过超过60项严格的可靠性测试[321] - 公司已获得多项认证，包括ASPICE CL2、IATF 16949、ISO 9001、ISO 14001等，展示其质量控制能力[321] - 公司于2023年2月获得TISAX AL3评估，表明其信息安全管理达到欧洲汽车行业的最高标准[322] 市场与销售 - 公司主要依赖第三方物流服务提供商进行设备、供应和产品的运输[319] - 公司拥有406项已授予专利和589项待批专利申请，覆盖关键技术，包括LiDAR技术、垂直集成技术和基于激光的气体传感器技术[325] - 公司在中国和海外国家拥有104个注册商标，包括“禾赛”和“Hesai”[325] - 公司通过直接销售和间接分销渠道销售LiDAR产品，主要通过线下渠道，并展示产品描述以吸引全球客户[330] - 公司提供标准产品保修，在保修期内对软件或硬件问题提供免费维修或更换[331] - 公司面临来自Tier 1供应商和其他LiDAR公司的竞争，但相信其在市场上具有优势，包括先进的LiDAR技术、汽车级制造流程和强大的研发能力[335] 财务表现 - 公司2021年、2022年和2023年的净收入分别为人民币7.208亿元、12.027亿元和18.77亿元，分别增长66.9%和56.1%[439] - 公司2021年、2022年和2023年的净亏损分别为人民币2.448亿元、3.008亿元和4.76亿元[439] - 公司2021年、2022年和2023年的研发费用分别为人民币3.684亿元、5.552亿元和7.905亿元，分别占净收入的51.1%、46.2%和42.1%[446] - 公司2021年、2022年和2023年的总运营费用占净收入的比例分别为89.8%、70.7%和65.7%[447] - 公司2021年、2022年和2023年的产品收入分别为人民币6.853亿元、11.222亿元和17.353亿元，分别占净收入的95.1%、93.3%和92.4%[449] - 公司2021年、2022年和2023年的材料和组件成本分别为人民币1.537亿元、4.322亿元和6.791亿元，分别占净收入的21.3%、36.0%和36.2%[451] - 公司2021年、2022年和2023年的制造成本分别为人民币6.449亿元、1.718亿元和2.803亿元，分别占净收入的8.9%、14.3%和14.9%[451] - 公司2021年、2022年和2023年的销售和营销费用分别为人民币6.927亿元、1.048亿元和1.488亿元，分别占净收入的9.6%、8.7%和7.9%[452] - 公司2021年、2022年和2023年的总成本分别为人民币3.39亿元、7.307亿元和12.156亿元，分别占净收入的47.0%、60.8%和64.8%[451] - 2023年公司净收入为18.77亿元人民币（2.644亿美元），同比增长56.1%[463] - 2023年公司研发费用为7.905亿元人民币（1.113亿美元），同比增长42.4%[467] - 2023年公司销售和营销费用为1.488亿元人民币（2100万美元），同比增长42.0%[468] - 2023年公司管理费用为3.201亿元人民币（4510万美元），同比增长59.3%[468] - 2023年公司毛利润为6.614亿元人民币（9320万美元），同比增长40.1%[467] - 2023年公司毛利率为35.2%，同比下降4个百分点[467] - 2023年公司运营亏损为5.716亿元人民币（8050万美元），同比增长51.1%[469] - 2023年公司净亏损为4.76亿元人民币（6700万美元），同比增长58.3%[470] - 2023年公司利息收入为9980万元人民币（1410万美元），同比增长70.0%[469] - 2023年公司其他运营收入净额为2650万元人民币（370万美元），同比增长145.4%[469] - 公司2022年净收入从2021年的7.208亿元人民币增长66.9%至12.027亿元人民币[471] - 公司2022年LiDAR产品收入从2021年的6.853亿元人民币增长63.8%至11.222亿元人民币[471] - 公司2022年LiDAR产品销售数量从2021年的14,000台增加至80,400台，平均售价从7,700美元降至2,000美元[471] - 公司2022年气体检测产品收入从2021年的1950万元人民币增长22.7%至2400万元人民币[471] - 公司2022年研发费用从2021年的3.684亿元人民币增长50.7%至5.552亿元人民币[472] - 公司2022年总运营费用从2021年的2.653亿元人民币增长42.6%至3.782亿元人民币[474] - 公司2022年净亏损从2021年的2.448亿元人民币增长22.8%至3.008亿元人民币[481] - 公司2022年现金及现金等价物从2021年的28亿元人民币减少至19亿元人民币，2023年增加至31亿元人民币（4.428亿美元）[477] - 公司2022年经营活动产生的现金净流出从2021年的2.284亿元人民币增加至6.960亿元人民币[480] - 公司2022年投资活动产生的现金净流入从2021年的19.802亿元人民币增加至11.196亿元人民币[480] 法律与合规 - 公司在中国法律要求的社会保障保险之外，还为部分员工提供补充商业医疗保险，并维持涵盖产品责任的综合一般责任保险[336] - 公司在中国大陆的业务活动受《外商投资法》及其相关实施条例的约束，该法律于2020年1月1日生效，旨在进一步扩大开放、促进外商投资并保护外国投资者的合法权益[338] - 公司业务包括生产销售LiDAR产品和气体传感器，未被列入《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》，且未受到外国投资限制[346] - 公司根据《中华人民共和国产品质量法》，禁止生产和销售不符合保障人体健康和人身、财产安全标准和要求的产品，并对缺陷产品造成的损害承担赔偿责任[347] - 公司需遵守《中华人民共和国民法典》关于产品缺陷导致人身和财产损害的赔偿责任规定[348] - 中国政府允许自由进出口货物和技术，保护国际贸易中的知识产权[349] - 进口或出口货物的报关和税款支付可由收货人、发货人或委托的报关代理人进行[350] - 无线电传输设备的生产或进口需向无线电监管机构申请型号核准[351] - 无线电传输设备的生产需获得国家无线电管理委员会办公室的型号核准证书和型号核准代码[352] - 无线电发射设备的销售需在销售开始后10个工作日内向省级无线电监管机构备案[353] - 房地产权利的设立、变更、转让或消灭需依法登记[354] - 土地使用权可通过出让、划拨或其他方式取得，使用者需合理使用土地，不得改变其规划用途[354] - 土地使用需严格遵守总体土地利用规划，不得擅自改变用途[355] - 租赁合同需在签订后30日内向当地房产管理部门登记备案，否则可能面临最高10,000元人民币的罚款[358] - 中国版权法最近一次修订于2020年11月11日，并于2021年6月1日生效[369] - 中国专利法最近一次修订于2020年10月17日，并于2021年6月1日生效[373] - 中国商标法最近一次修订于2019年4月23日[372] - 中国集成电路布图设计保护条例于2001年4月2日颁布，并于2001年10月1日生效[371] - 中国互联网域名管理办法于2017年8月24日颁布，并于2017年11月1日生效[374] - 中国外汇管理条例最近一次修订于2008年8月5日，并于2008年8月5日生效[375] - 中国外债管理暂行规定于2003年3月1日生效，并于2022年9月1日修订[384] - 中国公司法最近一次修订于2023年12月29日，并于2024年7月1日生效[383] - 中国外商投资企业外汇资本金结汇管理改革试点于2015年6月1日生效，并于2023年3月23日修订[377] - 中国资本项目外汇收入支付便利化试点于2019年10月23日生效，并于2023年12月4日修订[380] - 企业在中长期外债借款前需向国家发展和改革委员会（NDRC）申请并获得外债借款企业登记证书，并在每次借款完成后10个工作日内向NDRC报告外债信息[385] - 国家外汇管理局（SAFE）要求中国大陆居民或实体在设立或控制用于海外投资或融资的离岸实体时，需向SAFE或其地方分支机构登记[387] - SAFE规定，未完成SAFE登记的离岸特殊目的公司可能被禁止向其中国大陆子公司分配利润，并限制其后续跨境外汇活动[388] - 国家外汇管理局进一步简化和改进了直接投资的外汇管理政策，允许中国大陆居民或实体在合格银行进行离岸实体的登记[388] - 国家外汇管理局发布通知，要求银行在处理国内实体向离岸实体汇出利润时，检查董事会关于利润分配的决议、税务申报记录和审计财务报表[389] - 国家外汇管理局要求参与海外上市公司的股票激励计划的董事、监事、高级管理人员和其他员工，需向SAFE或其地方分支机构登记并完成相关程序[390] - 国家税务总局规定，在中国大陆工作的员工行使股票期权或被授予限制性股票时，需缴纳中国大陆个人所得税[391] - 国家发展和改革委员会（NDRC）发布《企业境外投资管理办法》，要求非敏感境外投资项目需向NDRC地方分支机构备案[392] - 国家税务总局发布公告，明确非居民企业间接转让资产的税务处理，允许中国税务机关将间接转让重新分类为直接转让，并征收10%的企业所得税[394] - 国家税务总局发布公告，规定股权转让收入的税基为股权转让方实际支付的投资成本或股权转让成本，不包括被投资企业的未分配利润[395] - 增值税税率调整：原17%和11%的税率分别调整为16%和10%[402] - 出口退税税率调整：原17%和11%的出口退税税率分别调整为16%和10%[402] - 增值税税率进一步调整：原16%和10%的税率分别调整为13%和9%[403] - 出口退税税率进一步调整：原16%和10%的出口退税税率分别调整为13%和9%[403] - 社会保险费统一由税务机关征收[406] - 海外上市和并购需进行安全审查[408] - 中国政府加强对海外上市公司的监管[409] - 海外证券发行和上市需进行备案[410] - 海外上市禁止情况包括可能危害国家安全[411] - 海外上市公司的保密和档案管理要求[413] 公司结构与运营 - 公司总部位于中国上海，并在全球多个国家设有办公室[435] - 截至2023年12月31日，公司在中国租赁了生产设施，并租赁了办公空间、仓库以及研发和制造工厂[435] - 公司在中国租赁的物业主要通过与独立第三方签订的经营租赁协议进行[435] - 公司认为中国有充足的物业供应，因此不依赖现有租赁进行业务运营[435] - 公司计划在上海嘉定建设新的研发和智能制造中心Maxwell Center，并在杭州和泰国扩大制造设施[436]

Marelli与Hesai集成创新技术 - Marelli与Hesai集成了创新的前照灯设计与下一代激光雷达技术[1] - 这种独特的集成将Hesai的新ATX激光雷达无缝融入Marelli的高端汽车照明解决方案，提供最佳的物体检测，增强整车安全性[2] Marelli的前照灯设计 - Marelli的新前照灯设计提供了两种定制选项，以满足客户的不同偏好，适用于经济实惠和豪华车型[5]

文章核心观点 - 禾赛科技发布新款超宽视场角、长距离激光雷达ATX，其具备长探测距离、高分辨率和宽视场角等优势，有望推动激光雷达应用，为消费者带来更安全智能的驾驶体验 [1][2] 公司动态 - 禾赛科技发布新款超宽视场角、长距离激光雷达ATX，采用先进的第四代技术平台，对激光收发模块和尺寸进行全面升级 [1] - ATX集成禾赛AT系列经市场验证的收发架构，提高模块集成度，简化核心光学扫描结构，保持紧凑轻便 [1] - 与AT128相比，ATX体积小60%，重量近减半，最小表面窗口仅25毫米高，功耗仅8瓦 [1] - ATX已获全球领先汽车制造商的设计中标和提名，预计2025年第一季度开始大规模量产 [2] 产品特点 - ATX探测范围达300米，水平视场角达140°，能提供复杂路况的广阔视野和全面精确的感知信息 [2] - ATX可灵活集成到车辆多个位置，如车顶、挡风玻璃后或前大灯内 [2] - ATX能识别雨、雾等状况，在像素级别实时标记，过滤超99%环境噪音 [2] 公司介绍 - 禾赛科技是全球激光雷达解决方案领导者，产品用于ADAS乘用车和商用车、自动驾驶车辆及机器人应用等 [3] - 公司将内部制造流程与激光雷达研发设计无缝集成，实现产品快速迭代，确保高性能、高质量和高性价比 [3] - 公司在上海、帕洛阿尔托和斯图加特设有办事处，客户遍布40多个国家 [3]

公司业绩 - 禾赛科技23年营收达到5.6亿元，同比增长37.1%、环比增长25.9%[1] - 公司23年激光雷达交付量达到8.8万台，同比增长84.6%、环比增长84.9%[1] - 公司预计24年全年营收有望增长50%以上，达到30.1亿元[1] - 公司预计2023年营收将达到1,877百万人民币，2023年净利润为476百万人民币[11] 市场拓展 - 公司与16家主流OEM和Tier-1客户建立了前装量产合作，有望在60款车型中量产激光雷达[3] - 公司与全球规模最大电动汽车主机厂合作，在24年开始上市多款激光雷达车型[4] - 公司与长城汽车和零跑汽车达成战略合作，多款车型将于24年开始量产[6] 未来展望 - 公司预计25年中国NOV渗透率有望达到20%以上，24年15万元左右的车型有望搭载激光雷达[5] - 公司预计24-26年收入分别为30.1/43.7/61.7亿元，市场PS倍数为3.6X，目标价16美元/股[7] - 禾赛科技在自动驾驶领域持续领跑，目标市值为20亿美元，目标价为16.2美元/股[8] 投资评级 - 海通国际股票评级分布为：优秀占89.4%，中性占9.6%，不佳占1.0%[32] - 买入评级表示未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上[30] - 卖出评级表示未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上[31]

文章核心观点 - 激光雷达技术在自动驾驶领域至关重要，禾赛科技与零跑汽车合作及零跑汽车与Stellantis成立合资企业，推动智能驾驶发展，行业对激光雷达技术愈发重视 [1][2][3] 公司合作 - 禾赛科技与零跑汽车自2021年建立合作关系，将禾赛科技的AT128远程激光雷达集成到零跑汽车C平台的多款车型中，最新车型为全新C10电动汽车 [1] - 零跑汽车与Stellantis成立合资企业，借助Stellantis的资产和商业专业知识，将零跑汽车高科技、低成本的产品推向全球市场 [2] 公司业务 - 禾赛科技作为零跑汽车的关键供应商，推出多种激光雷达产品，满足不同价格和外形需求，推动了配备激光雷达的智能驾驶解决方案的应用 [2] 行业动态 - 汽车行业传感器技术取得显著进展，尤其关注激光雷达技术，Stellantis Ventures对SteerLight的投资凸显行业对激光雷达在驾驶辅助和自动驾驶方面潜力的认可 [3] 公司评级与业绩 - 禾赛科技目前Zacks排名为4（卖出） [4] - Luminar Technologies Zacks排名为2（买入），2024年每股收益和销售额的Zacks共识估计分别同比增长29%和155%，过去四个季度中，该公司两次超出盈利预期，一次未达预期，一次持平，平均惊喜率为5% [4]