文章核心观点 Hut 8公司宣布得克萨斯州卡尔伯森县63兆瓦场地三分之一通电 有望降低比特币开采成本 展现强大执行能力和成本控制优势 持续强化和拓展自营挖矿业务 [1][2][3] 项目进展 - 公司宣布得克萨斯州卡尔伯森县63兆瓦场地（Salt Creek）三分之一通电 后续几周将继续通电 [1] - 公司3月将部分高效托管矿机从科尔尼和格兰伯里迁至Salt Creek 实现新场地快速通电 [2] 成本优势 - 因有利能源状况 该场地开采比特币成本预计比托管设施低30% [1] - 公司预计该场地每兆瓦总成本27.5万美元或更低 较该地区近期收购项目节省40% [3] 技术应用 - 公司部署专有能源削减软件Reactor 自动化场地运营 确保矿机在盈利时运行 降低场地实际能源成本 [2] 公司概况 - Hut 8是能源基础设施运营商和比特币矿商 业务涵盖自营挖矿、托管、管理服务和传统数据中心运营 业务覆盖北美 [3] - 公司总部位于佛罗里达州迈阿密 投资组合包括18个场地 分布在多个地区 [3]

Hut 8 公司运营更新 - Hut 8 公司在2024年3月宣布关闭了Drumheller站点，并将高效矿工转移到Medicine Hat，退役低效矿工[1][2] - Salt Creek站点的建设进展顺利，预计在4月份启动矿工[9]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长32%,达到6060万美元 [50] - 调整后EBITDA增长386%,达到6230万美元 [69] - 第四季度收入增长212%,达到3890万美元,毛利率扩大至47% [12] - 第四季度净利润为1060万美元 [12] - 截至2月底,公司持有9110枚比特币,市值约5.57亿美元,是公开交易矿企中第二大比特币库存 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有矿机业务收入占总收入的68% [10] - 托管服务业务收入达1260万美元,毛利率73% [53][60] - 高性能计算业务收入110万美元 [55] - 其他业务收入540万美元,主要来自托管服务 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行全面的重组,以提高运营效率和现金流 [14][18][19][24] - 公司计划通过自有矿机业务和业务多元化来实现增长 [25][33] - 自有矿机业务方面,公司将专注于降低成本,提高单机效率 [26][30] - 公司正在积极拓展托管服务、高性能计算和AI等新业务 [33][38][39] - 公司认为能源基础设施将是行业的稀缺资源,已经获得1100兆瓦的电力开发容量 [30] - 公司认为新一代更高效的矿机即将推出,正在谨慎部署新矿机 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已度过转折点,正处于新的发展阶段 [8] - 管理层对公司的现金流、成本控制和盈利能力表示乐观 [11][12][13][45] - 管理层认为公司有能力在适当时机大规模扩张自有矿机业务 [27][30] - 管理层认为公司的多元化业务模式有助于应对行业波动 [154][155][159] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Colonnese 提问** 询问公司在新一代矿机推出前的扩张计划 [80] **Asher Genoot 回答** 公司将谨慎部署新矿机,关注时机和成本效益,同时积极拓展托管服务等业务 [81][82][83][84] 问题2 **Joseph Vafi 提问** 询问公司对比特币库存的战略用途 [93] **Asher Genoot 回答** 公司将灵活利用比特币库存,包括直接出售、期权交易等方式,以降低资本成本,为增长提供资金支持 [94][95][96][97][98][99] 问题3 **Josh Siegler 提问** 询问公司在业务多元化过程中的融资策略 [129] **Asher Genoot 回答** 公司将采取项目级融资的方式,利用不同资产类别的特点,吸引不同类型的投资者,降低资本成本 [130][131][132][133][134][135]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3 2023年收入为1700万加元,较上年同期下降4670万加元,主要是由于比特币产量下降所致 [33][34] - 比特币挖矿收入为1250万加元,较上年同期下降1480万加元,主要是由于网络难度上升、Drumheller矿场电力问题、停止GPU以太坊挖矿以及North Bay矿场暂停运营所致 [34][35][41][42] - 高性能计算业务收入为450万加元,较上年同期增加10万加元,包括新客户带来的收入增长,但部分被客户流失所抵消 [37] - 成本方面,折旧费用下降1510万加元,主要是由于去年第四季度确认了非税务减值 [38][39] - 矿场运营成本下降910万加元,主要是由于电力成本下降 [40][41][42] - 平均每枚比特币的挖矿成本为2.63万加元,较上年同期增加8000加元,主要是由于每枚比特币的耗电量上升和Drumheller矿场电力问题,部分被降低平均电价所抵消 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币挖矿业务毛利为380万加元,较上年同期下降550万加元,主要是由于比特币产量下降,部分被比特币价格上涨所抵消 [44] - 高性能计算业务运营成本为250万加元,较上年同期增加20万加元,主要是由于维修和维护成本增加,部分被软件成本下降所抵消 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进与USBTC的合并交易,已经获得股东和法院批准,预计11月底前完成交易 [28][29] - 公司正在进行收购4座天然气发电厂的交易,如果成功将使公司成为一家垂直整合的矿业公司,可以获得电力价格确定性、灵活的电力产能以及可用于数据中心和人工智能托管的资产 [22][23][24][25][26][27] - 公司在高性能计算业务方面推出了按需云服务,可以为客户提供人工智能、机器学习等工作负载的GPU计算服务,并计划在未来扩展到新地区和增加更多服务 [12][13][14] - 公司看好比特币ETF获批的前景,认为这将带来机构资金流入比特币,从而推动比特币价格上涨,支持公司的比特币持有策略 [18][19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度继续面临Drumheller矿场电力问题,导致产量下降,但通过修复和优化取得了一定进展 [9][10] - 公司在Medicine Hat矿场利用电力供应协议的有利条款,从高电价中获益 [11] - 公司在高性能计算业务方面取得了一些进展,包括新客户的增加和现有客户的业务增长 [12] - 公司对未来高性能计算市场的需求保持乐观,认为由于基础设施供给受限,公司的独特优势将得到体现 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Colonnese 提问** 近期有越来越多的比特币矿商宣布进入高性能计算领域,公司在这方面的优势和差异化是什么? [58] **Jaime Leverton 回答** 公司在高性能计算领域有10年的从业经验,拥有成熟的基础设施和团队,与比特币矿业有明显区别。公司的数据中心遍布加拿大,提供多样化的产品和服务,能够满足企业级客户的需求。公司在可再生能源供电、快速部署等方面具有优势。 [59][60][61][62][63][64][65][66][67] 问题2 **Joseph Vafi 提问** 请概述一下公司与USBTC合并后的发展计划 [72] **Jaime Leverton 回答** 公司与USBTC是一个"合并等值"的交易,双方业务线多元化,可以灵活应对市场变化。合并后公司将拥有加拿大和美国的资产,并有望从USBTC的Celsius交易中获益。公司将致力于发挥协同效应,推动业务的进一步发展。 [73][74][75][76][77] 问题3 **George Sutton 提问** 公司是否考虑过使用合成掉期等方式来管理手头的比特币资产 [97] **Shenif Visram 回答** 公司一直在研究各种管理比特币资产的方式,包括使用期权策略等。在完成与USBTC的交易后,公司将有更多的灵活性来制定相关计划,并会与投资者分享具体的策略。 [99][100]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2023年营收为1920万加元,较上年同期4380万加元下降24.6% [20][21] - 数字资产挖矿业务收入为1500万加元,较上年同期3910万加元下降61.6%,主要由于比特币产量减少和比特币价格下降 [21] - 高性能计算业务收入为420万加元,较上年同期470万加元下降10.6%,主要由于客户流失和一些低利润产品和服务的终止 [22] - 成本方面,折旧费用从2980万加元下降至950万加元,主要由于去年第四季度确认的非现金减值损失 [23] - 运营成本从2680万加元下降至1430万加元,主要由于电力成本下降 [23] - 数字资产挖矿业务毛利为320万加元,较上年同期1490万加元下降78.5% [25] - 公司Q2 2023年净亏损1670万加元,较上年同期8810万加元亏损收窄 [27] - 公司Q2 2023年调整后EBITDA为负270万加元,较上年同期负9810万加元有所改善 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字资产挖矿业务: - 本季度共挖出399枚比特币,较上年同期946枚下降57.8% [21] - 每枚比特币平均成本为2.96万加元,较上年同期2.56万加元上升15.6% [23] - 高性能计算业务: - 本季度收入为420万加元,较上年同期470万加元下降10.6% [22] - 运营成本为250万加元,较上年同期230万加元上升8.7% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进与USBTC的合并交易,预计将在9月12日召开股东大会并获得批准,并计划在9月底前完成交易 [16][51] - 合并后公司的自有挖矿算力将达到7.5 EH/s,较之前披露的5.6 EH/s有所提升 [16] - 公司正在积极拓展高性能计算业务,目前已在密西沙加和凯尔owna两地数据中心提供200个GPU的计算服务,可快速满足客户需求 [10][11] - 公司认为在AI、机器学习、视觉特效等领域存在巨大的高性能计算需求,是公司未来重点发展的方向 [10][11] - 公司正在积极解决Drumheller矿场的电力问题,预计在今年内可以全面解决 [8][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对比特币价格前景持乐观态度,认为即使比特币价格仅上涨30%,也将为公司带来约1.11亿加元的价值增长 [13] - 管理层认为公司的比特币储备为其带来了价值、灵活性和选择权,是一个强大的竞争优势 [12] - 管理层表示,公司将继续保持比特币产出的销售策略,以帮助为运营提供资金,同时保持对比特币的看好 [31] 其他重要信息 - 公司与Macquarie Equipment Finance Limited签署了交易支持协议,以收购Validus Power Corp.的部分资产 [14][15] - 公司已与Coinbase Credit Inc.签署了5000万美元的信贷额度,并在Q2末提取了1910万加元 [30] - 公司在Q2末持有9136枚比特币,其中8289枚未被质押 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Colonnese 提问** 询问Drumheller矿场电力问题的解决时间 [34] **Jaime Leverton 回答** 预计在今年内可以全面解决Drumheller矿场的电力问题,但具体时间难以确定 [35] 问题2 **Bill Papanastasiou 提问** 询问公司对挖矿行业未来发展的看法,是否会有更多矿企向多元化发展 [41] **Jaime Leverton 回答** 预计未来挖矿行业会有更多多元化发展,但也会有一些矿企保持纯粹的自有挖矿模式,公司看好多元化发展策略 [42] 问题3 **Joseph Vafi 提问** 询问公司对USBTC合并交易的信心以及合并后的算力情况 [50][52] **Jaime Leverton 回答** 公司对完成USBTC合并交易持乐观态度,预计9月12日股东大会后可以在9月底前完成交易,合并后公司的自有算力将达到7.5 EH/s [51][53]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入为1.507亿加元,较上年下降2310万加元,主要是由于比特币价格下降抵消了矿机数量增加和高性能计算业务的贡献 [17] - 2022年全年数字资产挖矿收入为1.33亿加元,较上年下降3240万加元,但比特币产量增加28%,单枚比特币平均成本下降7% [18] - 2022年全年成本收入为1.756亿加元,较上年增加9060万加元,主要是由于折旧费用增加7060万加元和高性能计算业务新增8400万加元的运营成本 [19][20][21] - 2022年全年数字资产挖矿利润为6040万加元,较上年下降4770万加元,主要是由于比特币价格下降和电力成本上升 [22] - 2022年第四季度收入为2180万加元,较上年同期下降6310万加元,主要是由于比特币价格大幅下降 [27] - 2022年第四季度每枚比特币的平均成本为2.01万加元,较上年同期下降2700加元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年数字资产挖矿业务产出3568枚新比特币,较上年增加28% [18] - 2022年全年高性能计算业务贡献1690万加元收入 [18] - 2022年第四季度数字资产挖矿业务产出698枚比特币,较上年同期减少91枚 [28] - 2022年第四季度高性能计算业务贡献450万加元收入,较上年同期增加210万加元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在阿尔伯塔省的Drumheller矿场电力成本大幅上升,导致产量下降和利润率下降 [32] - 公司在安大略省的North Bay矿场由于与Validus公司的纠纷而停止运营,约680PH的算力被迫搬迁 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划与美国比特币公司合并,成为一家多元化的美国上市公司,拥有5个矿场、6EH托管业务和基础设施运营服务 [10][11][12][13] - 合并后公司将拥有更强大的能源采购、管理和套期保值能力,增强对电力价格波动的抵御能力 [13] - 公司看好高性能计算业务的发展前景,特别是人工智能相关的需求 [68][69] - 公司认为目前矿机供应充足,但电力供应和配电基础设施仍是行业的瓶颈 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是行业面临的挑战性一年,公司通过平衡表现策略得以应对 [7] - 公司相信2023年将是公司发展的重要一年,合并后的公司将更加多元化和抗风险 [10] - 公司对高性能计算业务的前景保持乐观,认为已经很好地把握了市场机会 [62] - 公司对比特币价格和挖矿经济的未来走势保持谨慎,无法做出准确预测 [82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Colonnese 提问** 询问North Bay矿场7000台矿机的重新部署计划 [36] **Jaime Leverton 回答** 目前这些矿机被临时存放,公司正在评估可以重新部署的选择,但Medicine Hat矿场目前没有足够的可用产能 [37][38] 问题2 **Joseph Vafi 提问** 询问公司与Validus纠纷的进展和预期时间表 [45] **Jaime Leverton 回答** 公司已经采取法律行动,但目前仍处于诉讼的早期阶段,无法对结果做出预测 [46][47] 问题3 **Chris Brendler 提问** 询问2023年电力成本的展望 [53] **Shenif Visram 回答** 公司在阿尔伯塔省的电力成本有所下降,但Drumheller矿场仍面临一些电力问题,具体影响还需进一步评估 [56][57][58]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度实现收入3170万加元，较上年同期的5030万加元减少1860万加元，主要因比特币价格下跌 [11] - 数字资产挖矿活动收入2730万加元，2021年同期为4790万加元；本季度开采982枚新比特币，2021年同期开采905枚 [12] - 高性能计算业务本季度贡献440万加元收入，大部分为月度经常性收入 [13] - 本季度收入成本为4560万加元，上年同期为2120万加元，折旧费用从2021年第三季度的520万加元增至2022年第三季度的2530万加元 [14] - 场地运营成本从2021年第三季度的1600万加元增加430万加元至2030万加元 [15] - 数字资产挖矿业务产生挖矿利润930万加元，上年同期为3350万加元 [17] - 2022年第三季度一般及行政成本为1120万加元，上年同期为1080万加元 [18] - 本季度净亏损2380万加元，上年同期净利润为2340万加元 [20] - 2022年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为210万加元，上年同期为3070万加元 [21] - 截至2022年9月30日，现金余额为3300万加元，比特币持有量按公允价值计算总计2.234亿加元，持有8388枚比特币 [21][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 挖矿业务：第三季度安装2205台新矿机，运营能力提升至3.07 exahash，较第二季度提高10%；平均比特币挖矿成本较2022年第二季度下降29% [5][12] - 高性能计算业务：完成不列颠哥伦比亚省基洛纳旗舰数据中心的翻新和升级，产生440万加元收入 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币价格在过去几个月面临下行压力，目前已在2万美元左右徘徊五个月 [5] - 全球哈希率不断增加，行业面临能源价格波动等挑战 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取以资产负债表为先的策略，专注优化挖矿和高性能计算业务运营 [5] - 长期业务战略有三个支柱：在矿池环境中继续开采比特币、最大化比特币储备价值、发展高性能计算数据中心业务 [9] - 行业未来6 - 12个月将出现整合，部分企业在杠杆业务方面面临困境 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临能源价格波动、全球哈希率增加等挑战，但公司采取保守的资产负债表管理方法，能够继续执行长期囤积策略 [5][23] - 看好比特币长期走势，认为接近下一次减半时比特币价格将上涨，从而增强公司资产负债表 [8] 其他重要信息 - 公司向Validus Power Corp.发出违约事件通知，因其未达到关键运营里程碑且要求的能源交付付款高于购电协议约定，公司将寻求法律补救措施 [16] - 2022年8月17日，公司达成股权分配协议，建立场外股权计划，最高收益可达2亿美元（约2.7亿加元），截至目前已筹集200万美元（约260万加元）净收益 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年公司在提高哈希率、电力容量或业务多元化方面的计划 - 公司自一年前起就表示会抓住有机和无机增长机会，但无法提供具体指导 [27][28] 问题2: 2023年行业将如何发展，是否会加速并购活动，以及比特币哈希率的走势 - 哈希率表现难以预测，行业未来6 - 12个月将出现整合 [29][30][32] 问题3: Validus事件是否会促使公司考虑进一步垂直整合，以及该事件的具体情况和能否保留之前的优惠电价 - 因处于积极谈判中难以评论，公司正在积极寻找各种机会，但目前难以确定最具战略意义的前进道路 [36][37][39] 问题4: 2023年投资高性能计算业务和自主挖矿，哪个回报更好 - 这是机会特定的问题，目前挖矿领域困境更多，公司会继续关注两个领域的机会 [40] 问题5: 本周FTX和Binance事件以及矿工困境对比特币挖矿行业的影响 - 行业目前难以确定FTX和Alameda事件的传染范围和潜在交易对手风险，公司将继续保守行事，将比特币储备存于冷钱包，直到情况明朗 [45][46] 问题6: 北湾事件是否会改变哈希率达到3.6 exahash的指导目标 - 由于北湾情况不确定，目标具有一定灵活性，需等待北湾事件的发展 [47] 问题7: 每枚比特币成本下降30%的原因 - 北湾运营启动有一定贡献，主要是第二季度电力成本飙升后在第三季度有所回落 [52][54] 问题8: 夏季和冬季天气对比特币成本的影响，以及第四季度成本是否会上升 - 公司主要市场阿尔伯塔省的电力市场有一定季节性，但不显著，由于全球市场不确定性，难以预测 [55] 问题9: 高性能计算业务毛利率下降的原因 - 与电力无关，是公司在第二季度宣布的产品合理化措施在第三季度产生的适度预期影响，有利于2023年的增长 [56] 问题10: 北湾站点在3.1 exahash中的占比、面临的风险、与Validus的谈判时间，以及最坏情况下对3.6 exahash目标的影响 - 北湾站点运行功率约25兆瓦，是最小的站点，难以确定与Validus的谈判时间，该站点目前正在运行且已满负荷 [64][65][68] 问题11: Zenlayer合作的进展、销售和营销负责方、合作机器的用途以及财务情况 - 硬件仍在交付中，预计年底环境搭建完成并可开始销售；销售和营销由双方团队共同负责；Zenlayer合作是裸机业务，与GPU用于Layer 2和零知识证明不同；目前无法提供财务指导 [74][75][77] 问题12: GPU计算能力的预期收入和ETH挖矿的其他考虑 - 目前无法提供GPU计算能力的收入指导，公司正在试用多种工作负载和应用；公司考虑过其他替代链，但未找到经济可行的方案，也在关注机器学习和AI工作负载机会 [79][81][82] 问题13: 高性能计算站点在第二季度末和第三季度末的产能利用率 - 管理层暂无相关指标，会在获取后分享 [83][84] 问题14: 北湾站点的原定规划 - 购电协议规定最高可达100兆瓦，第一阶段为35兆瓦 [85] 问题15: 是否考虑对冲阿尔伯塔省的电力成本 - 公司曾探索相关选项，但目前未采取行动 [86] 问题16: 何时考虑再次利用比特币储备 - 由于周末事件，公司需等待传染风险明确，预计在今年底或明年初重新评估，保护比特币储备至关重要 [87]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2实现营收4380万美元，较去年同期的3350万美元增长31% [11] - 数字资产挖矿业务营收3910万美元，去年同期为3140万美元，共挖出946个新比特币，去年同期为553个，比特币挖掘量显著增长71% [12] - 新收购的数据中心业务贡献额外营收470万美元 [13] - 本季度收入成本为4770万美元，去年同期为1660万美元，折旧费用从2021年Q2的300万美元增至2022年Q2的2090万美元，场地运营成本增加1310万美元至2680万美元 [13][14] - 数字资产挖矿业务利润率约为38%，去年同期为62%；高性能计算业务利润率预计在35% - 40% [15] - 2022年Q2一般及行政成本为1230万美元，去年同期为880万美元 [17] - 本季度净亏损8810万美元，去年同期净亏损400万美元，主要因非现金重估损失 [18] - 2022年Q2调整后EBITDA为680万美元，去年同期为1440万美元 [19] - 季度末现金余额为6010万美元，2022年2月启动6500万美元的随行就市发行计划，上半年筹集约6100万美元（约合7700万加元），季度末后又筹集400万美元（约合500万加元） [20] - 截至2022年6月30日，比特币储备价值1.888亿美元，持有7406个比特币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 数字资产挖矿业务 - 到6月30日，挖矿算力增长至2.78 exahash，自Q1末哈希率提高超9% [4] - 本季度挖出946个新比特币，去年同期为553个，营收3910万美元，去年同期为3140万美元 [12] - 利润率约为38%，去年同期为62% [15] 高性能计算业务 - 新收购的数据中心业务贡献额外营收470万美元 [13] - 利润率预计在35% - 40% [15] - 运营成本为230万美元，均为同比新增 [14] - SG&A费用为190万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个业务支柱战略：持续在矿池环境中挖掘比特币、最大化比特币储备价值、发展高性能计算数据中心业务，长期愿景是通过高性能计算业务和运作比特币储备产生足够收入，为数字资产挖矿业务提供资金，减少对资本市场的依赖 [8] - 预计到2022年底，有机增长挖矿算力至约3.55 exahash，同时关注无机增长机会 [5] - 公司是少数未出售或抵押比特币储备的数字资产矿商，采取长期持有策略，认为当前比特币价格被压低，不打算低价出售比特币来资助挖矿业务 [5][8] - 二季度对高性能计算业务进行合理化调整，淘汰无意义回报的产品和服务，完成清理后准备增加产能，投资建设采用最新技术的高性能计算基础设施，以吸引高利润客户 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计市场波动约一年，在2021年下半年采取谨慎保守的经营策略，避免卷入去年秋冬的牛市，有信心通过坚持资产负债表优先的方法成功应对市场波动 [9] - 随着市场稳定，公司将看到有吸引力的机会出现，继续探索以负责任的方式产生额外收入的机会 [5][6] - 高性能计算业务方面，公司在Web 3生态系统的对话中非常活跃，看到该领域的积极势头，现有企业客户基础也持续增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司在阿尔伯塔省的站点按15分钟周期积极管理电力，当电价过高时调整运营；Drumheller站点连接阿尔伯塔电网，Medicine Hat站点连接Medicine Hat电网，North Bay站点不连接电网 [26] - 公司与Foundry有长期战略合作伙伴关系，Foundry是其最大的比特币挖矿池合作伙伴，双方还存在采购融资合作，Foundry的核心基础设施也入驻了公司的数据中心 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二季度电力成本情况、未来趋势以及North Bay站点在运营中的占比 - 预计North Bay站点在本季度末达到一期35兆瓦的满负荷容量；公司按15分钟周期动态管理电网连接站点的电力，无法预测能源价格走势；Drumheller站点为42兆瓦，Medicine Hat站点为67兆瓦 [26][31] - 若电网无意外情况，随着North Bay站点产能提升，每枚比特币的成本有望下降 [28] 问题2：是否有新的挖矿设备订单、下半年扩张计划以及North Bay是否有二期项目 - 目前没有新增挖矿设备订单，剩余交付来自去年底至今年初向MicroBT的订单，2022年剩余时间每月交付1000台 [29] - 目前已下单的设备可使现有站点电力得到充分利用 [30] - North Bay二期项目正在考虑中 [32] 问题3：如何看待挖矿业务和高性能计算业务的投资成本与回报，以及如何分配投资资本 - 公司会根据预计回报建模，采取机会主义的增长方式，难以预测未来机会出现在哪个业务板块，会同时关注两个业务的增长机会并分析评估 [39] 问题4：高性能计算业务的需求环境、产能利用和增长速度 - 公司有五个数据中心，会根据各地区市场需求决定投资和发展方向；在Web 3生态系统中看到积极势头，现有企业客户基础也持续增长 [41][42] 问题5：资产负债表上的现金是否用于MicroBT订单，能否用于其他项目 - 公司已基本付清MicroBT的最后一笔订单款项，6000万美元的现金余额为公司在今年剩余时间和2023年初提供了一定的灵活性 [46] 问题6：高性能计算业务合理化调整的范围以及填补空置面积的速度 - 合理化调整主要针对未达到目标利润率的低价值产品，而非特定的空置面积 [52] 问题7：比特币价格上涨时，公司对挖矿设备采购的看法以及未来一年更可能在哪个领域扩张 - 目前北美有大量挖矿硬件，但价格近几周变化不大，公司现有设备可满足今年剩余时间的电力需求，暂不考虑2022年的挖矿设备采购 [54] - 难以预测未来6 - 12个月的增长机会出现在哪个业务板块，公司会积极在两个领域寻找机会 [55] 问题8：阿尔伯塔省电力价格是否导致机器停机，能否量化；HPC中心的投资情况、设备利用情况以及现金用于建设空置面积的计划 - 高温天气出现高峰电价时会停机，Drumheller站点参与辅助服务项目；公司会安排团队研究量化问题 [59][60] - 合理化调整针对低利润产品线，部分站点有空置面积，公司正积极考虑如何利用 [62] - 尚未确定增长方向的具体细节，确定后会公布 [63] 问题9：高性能计算业务的销售和营销工作如何开展 - 公司有负责HPC业务市场推广的销售负责人Josh Rayner，收购TeraGo时带来了销售团队，又新增了一些专注于Web 3生态系统的销售人员，目前销售团队约10人；还有负责营销和公共事务的Aaron Dermer，营销团队有3人，负责Hut 8的整体市场推广策略 [64] 问题10：与Foundry的合作情况以及是使用新设备还是现有服务器 - 公司与Foundry有长期战略合作伙伴关系，Foundry是最大的比特币挖矿池合作伙伴，双方有采购融资合作，Foundry将其核心基础设施入驻公司数据中心 [65] - 是使用公司现有的基础设施 [66] 问题11：是否考虑重新参与比特币借贷计划 - 公司打算重新审视和发展“运作比特币储备”策略，但目前对市场交易对手方情况不太放心，正在探索多种机会，以在不承担过度风险的情况下运作比特币储备；Shane负责该项目，具体方式包括直接收益计划、算法交易和衍生品策略等，会在市场相对稳定时继续推进相关工作 [74][75] 问题12：公司对以太坊从工作量证明升级到权益证明的看法和策略 - 公司密切关注以太坊升级情况，GPU矿机安装在企业级机箱中，目前以太坊挖矿在Medicine Hat站点进行，未来会将部分或全部计算能力转移到数据中心环境，以应用于其他工作负载；在升级情况明确前，会坚持现有策略，同时关注其他有利润的工作量证明链 [76][77] 问题13：是否有比特币持有目标，如何决定持有或出售；是否考虑资产管理覆盖策略 - 没有比特币持有目标，公司致力于在当前价格水平持有比特币，认为现在出售比特币再投资设备，回本周期会延长，不划算；决策会随市场条件和比特币价格变化而调整 [83] - Shane团队正在积极探索相关策略，但尚未确定时间和具体方案 [85]

业绩总结 - Hut 8在2022年第一季度的收入为53,333,000加元，较2021年同期的31,983,000加元增长66.5%[32] - 2022年第一季度，Hut 8的净收入为55,708,000加元，较2021年同期的19,134,000加元增长191.5%[32] - 2022年第一季度，Hut 8的毛利润为16,455,000加元，较2021年同期的12,207,000加元增长34.5%[32] - 截至2022年3月31日，Hut 8的数字资产总额为367,600,000加元，较2021年12月31日的323,946,000加元增长13.5%[34] - 截至2022年3月31日，Hut 8的总资产为753,443,000加元，较2021年12月31日的720,709,000加元增长4.5%[34] - Hut 8的总股东权益截至2022年3月31日为650,557,000加元，较2021年12月31日的565,968,000加元增长14.9%[34] - Hut 8的总负债截至2022年3月31日为102,886,000加元，较2021年12月31日的154,741,000加元下降33.5%[34] 用户数据与市场表现 - Hut 8截至2022年5月持有6,769个自挖比特币，成为全球上市公司中自挖比特币数量最多的公司之一[16] - Hut 8在2022年第二季度的预计算力为3.55 E/H，显示出其矿业设备的多样化[14] 新产品与技术研发 - Hut 8在2022年4月的比特币生产中，15%的产量来自其GPU矿机，平均每个比特币的成本低于C$3,200[14] - Hut 8的调整后EBITDA用于评估盈利能力，排除非现金会计政策、资本结构和一次性交易的影响[7] - Hut 8的“每个比特币成本”代表排除折旧的收入成本，按挖掘的比特币数量计算[9] - Hut 8的矿业利润显示了其核心数字资产挖掘业务的盈利能力，不受非现金折旧费用的影响[6] 未来展望与战略 - Hut 8计划在2025年前实现碳中和[29] - Hut 8的管理团队在技术、能源市场和市场开发方面拥有丰富的成功经验，致力于战略转型和高增长计划[13] - Hut 8的第三个矿场位于北湾，电价为0.027加元/KWH，额外的100MW容量将增加到目前在阿尔伯塔省的109MW生产能力[14] - Hut 8在其Kelowna地点拥有36,000平方英尺的地理多样化数据中心空间，销售电力容量为4.1 MW，现有扩展容量为1.5 MW[17] - 2021年，Hut 8的数据中心业务年收入约为C$19百万，预计2022年将实现持续的现金流和稳定的利润率[17] 费用与财务结构 - 2022年第一季度，Hut 8的管理费用为11,534,000加元，较2021年同期的6,542,000加元增长76.5%[32] - Hut 8的股本结构包括174,538,063股流通股和15,332,535个认股权证[35]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收5330万美元，较去年同期的3200万美元增长67%，主要得益于强劲的数字资产挖矿活动和哈希率的增加 [11] - 本季度净收入为5570万美元，去年同期为1910万美元，受公司强劲运营表现和5410万美元的认股权证负债重估非现金收益影响 [19] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2710万美元，去年同期为1620万美元 [20] - 截至2022年3月31日，比特币储备为6460枚，价值3.676亿美元，公司强调长期持有策略，本季度未出售任何比特币 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 数字资产挖矿业务 - 数字资产挖矿业务收入4930万美元，开采942枚新比特币，平均价格约为每枚52300美元；去年同期开采539枚比特币，平均价格约为每枚56700美元 [11] - 核心数字资产挖矿业务利润率约为67%，去年同期为57%，反映出挖矿设备效率的提升 [16] 托管业务 - 托管业务收入80万美元，去年同期为140万美元，由于公司在2021年12月从托管客户处收购设备，托管客户数量减少，公司于2022年4月退出该业务 [12] 数据中心业务 - 新收购的数据中心业务贡献了330万美元的收入，符合管理层预期，预计2022年高性能计算业务收入将实现15% - 18%的增长 [13] - 数据中心业务运营成本为160万美元，销售、一般和管理费用为70万美元 [15][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在1月底战略收购了TeraGo的5个数据中心，拥有400个云服务和托管客户，进一步进入高性能计算行业，为区块链和Web 3.0领域的公司提供渲染、人工智能和VFX支持 [4] - 公司是唯一以这种方式实现多元化的数字资产矿工，对高性能计算行业的前景持乐观态度 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年第一季度的强劲运营结果感到满意，随着挖矿设备的扩展和高效运行，以及新收购的高性能计算业务的初步成果，公司在动态的市场环境中处于有利的增长地位 [10] - 高性能计算业务预计将产生35% - 40%的毛利率，公司正在进行业务整合，以进一步优化该业务的利润率 [17] 其他重要信息 - 公司于2022年2月启动了6500万美元的随行就市发行计划，第一季度筹集了3250万美元的净收益，将用于公司的发展 [21] - 公司将继续评估非稀释性替代方案，以优化资本结构 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高性能计算领域的月经常性收入（MRR）为160万美元，目前的产能利用率如何，现有资产的潜力有多大？ - 公司正在深入研究该业务，目前资产有可销售的增量产能，完成深入研究后会提供更清晰的信息 [25][26] 问题2: 本季度挖矿难度增加，但比特币开采成本表现良好，原因是什么？ - 硬件效率的提高是主要原因 [27] 问题3: 除了设备因素，比特币开采成本还有哪些影响因素，新设施投入使用后开采成本的展望如何？ - 公司预计5月开启北湾设施的第一阶段（15兆瓦），6月底完成剩余部分（超过30兆瓦），该设施电力成本最低，随着其投入使用，平均公用事业成本将下降，但无法预测挖矿难度的变化 [30] 问题4: 公司的电力成本情况如何，2022年是否受天然气价格上涨的影响？ - 北湾的电力购买协议（PPA）固定费率低于0.03加元，其他位于阿尔伯塔省的站点因与电网连接，会受到天然气价格的影响，北湾新设施上线将带来显著优势 [31] 问题5: 北湾设施能否抵消其他两个站点的成本增加，目前的电力成本水平如何？ - 由于电力成本波动且阿尔伯塔省的两个资产价格不一致，难以提供具体数据和预测，但第一季度能源市场波动时公司利润率依然健康，且部分比特币通过GPU挖掘以太坊获得，成本较低，会影响整体比特币开采成本 [32] 问题6: 设备市场价格下降，公司是否会抓住机会，剩余设备订单的付款情况如何？ - 公司剩余的设备订单来自MicroBT，每月约1000台，将持续到2022年底，且设备按时交付，公司有资金支付剩余款项，认为ASIC价格尚未触底，将继续观望市场动态 [34] 问题7: 关于Drumheller和Medicine Hat的B8机器向North Bay的过渡情况如何？ - 目前所有B8机器均已离线，存于库存中未运行，当前运行的矿机几乎全是MicroBT，北湾最初的15兆瓦也将使用MicroBT矿机，还有部分Clarkes矿机仍在运行 [36] 问题8: 对Clarkes矿机的使用计划是什么，是否满意其效率？ - 公司对Clarkes矿机的效率满意，这些矿机已完成折旧，仍有盈利 [37] 问题9: 停用的B8机器有何打算？ - 公司尚未确定，仍在考虑中 [38] 问题10: TeraGo是否有可用插槽用于放置ASIC矿机？ - 企业数据中心环境不适合放置ASIC矿机，因此不会这样做 [39] 问题11: 是否重新评估了比特币持有策略，考虑了资本需求和市场环境？ - 公司一直在积极审查该策略，坚定地认为持有比特币是正确的选择，有足够的资金满足资本需求，比特币目前无抵押，必要时可将部分比特币作为杠杆筹集资金 [40] 问题12: 对比特币贷款（与Galaxy和Genesis的收益账户）的计划是什么，是否考虑扩大？ - 公司的想法没有改变，但会持续评估，目前收益率约为2%，在Galaxy和Genesis各存放了1000枚比特币 [42] 问题13: 剩余约4400多枚比特币是否有产生收益的计划？ - 目前没有计划，但正在审查整个资金管理计划 [43] 问题14: 是否考虑使用MicroBT以外的机器？ - 公司会测试各种类型的设备，关注新进入者，积极参与相关讨论 [44]