ImmuCell Corporation (NASDAQ:ICCC) Q1 2020 Earnings Conference Call May 14, 2020 9:00 AM ET Company Participants Joe Diaz - Lytham Partners Michael Brigham - President and CEO Conference Call Participants Sam Rebotsky - SCR Asset Management Paul Nouri - Noble Equity Brad McCurtain - Maine Securities Operator Good morning and welcome to the ImmuCell Corporation Reports First Quarter Fiscal Year 2020 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded. I would ...

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财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，现金、现金等价物、短期投资和受限现金分别为839.9万美元和877.4万美元，减少37.5万美元，降幅4%[126] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，净营运资本分别为908.6万美元和1069.4万美元，减少160.8万美元，降幅15%[126] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，总资产分别为4005.4万美元和3869.2万美元，增加136.2万美元，增幅4%[126] - 2020年和2019年第一季度，经营活动提供的净现金分别为85.7万美元和67.7万美元，资本支出分别为130万美元和19.4万美元[130] - 2020年和2019年第一季度，总折旧费用分别为55.5万美元和56.4万美元[130] - 2020年第一季度末销售和营销费用降至58.3万美元，较2019年同期降4%，占比从14%降至12%[167] - 2020年第一季度末行政费用增至48.2万美元，较2019年同期增15%[168] - 2020年第一季度净营业收入降至19.7万美元，2019年同期为26.5万美元[169] - 2020年和2019年第一季度其他净费用分别为33.4万美元和11.2万美元[170] - 2020年第一季度利息费用增至34.7万美元，较2019年同期的11.4万美元增长约204%，即增加23.3万美元[170] - 预计2020年全年利息费用约为32.1万美元，2019年为43.2万美元[170] - 2020年第一季度利息收入增至1.3万美元，较2019年同期的2000美元增长约469%，即增加1.1万美元[170] - 2020年第一季度税前亏损13.7万美元，2019年同期税前收入为15.4万美元[171] - 2018年和2017年Nisin药物物质生产设施及设备的折旧费用分别约为920万美元和150万美元[173] - 截至2018年12月31日，联邦净经营亏损结转增至约1180万美元，2017年为170万美元，2019年约为1200万美元[173] - 2020年和2019年第一季度所得税（收益）费用率分别为 - 11%和6% [174] - 截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额约为860万美元，年利率为3.5% [179] 融资与投资情况 - 2016年第一季度至2019年第一季度，公司通过五次普通股交易筹集约2250万美元，净收益约2050万美元[127] - 2020年3月11日，公司完成860万美元债务再融资和100万美元信贷额度，用于提供营运资金、再融资830万美元银行债务和支付16.5万美元利率互换终止负债[128] - 董事会授权三项总计约780万美元的投资，包括350万美元用于First Defense产品线、400万美元用于Re - Tain™制剂和无菌灌装能力开发、30万美元用于2020年资本支出[131] - 2015 - 2019年五年期间，公司资本支出总计2748.6万美元，主要用于增加First Defense产品线产能和建设Re - Tain™药物物质生产设施[131] - 2020年第一季度，公司分别向项目D、E和F投资110万美元、2000美元和14.5万美元[137] - 2016年第一季度公司投资约420万美元扩大First Defense生产设施，冻干能力提高100%，目前年生产产品销售价值约1800万美元；计划再投资约350万美元，使液体处理能力提高100%，冻干能力再提高50%，预计年生产能力销售价值从约1800万美元增至约2700万美元[143] - 2019年公开发行普通股净收益约830万美元，400万美元用于自有制剂和灌装设施[158] 税收优惠政策 - 2016年第三季度波特兰市批准税收增量融资（TIF）信贷增强方案，2017年7月1日至2028年6月30日期间，公司Re - Tain™药物生产设施的房地产税减免65%，2029年6月30日结束的12个月内减免30%[138] 产品销售数据 - 2020年第一季度产品销售总额达490万美元，较2019年第一季度增长11%（50万美元），国内销售增长15%，国际销售下降13%，国际销售分别占2020年和2019年第一季度总销售额的11%和14%[139] - 2020年第一季度First Defense产品线销售额较2019年同期增长16%，分别占2020年和2019年第一季度总产品销售额的98%和94%；Dual - Force First Defense在2020年第一季度较2019年第一季度下降约22%[142] - 公司在美国犊牛级防腹泻产品市场份额从2017年的32%、2018年的34%增至2019年的36%，2020年第一季度从约35%增至约41%；处理犊牛相关产品市场份额从2017年的9.7%、2018年的10.3%增至2019年的11%，2020年第一季度从约13%增至约14%[142] - 2020年第一季度末订单积压约140万美元；2020年3月31日和2019年12月31日库存余额分别为160万美元和250万美元，成品分别占10%和21%[143][144] - 2020年第一季度非First Defense产品线产品销售额较2019年同期下降66%（17.8万美元），分别占2020年和2019年第一季度总产品销售额的2%和6%[148] - 截至2020年3月31日的12个月产品销售毛利为223.6万美元，较2019年增加3.5万美元（2%），占产品销售百分比从50%降至46%；另一个12个月期间毛利为677.4万美元，较2019年增加73.9万美元（12%），占比从48%降至47%[149] 产品价格调整 - 2018年12月Tri - Shield First Defense提价11%，2019年1月Dual - Force提价2%，2020年2月First Defense产品线（除Tri - Shield和90剂量散装粉末）和CMT提价约2%[147] 产品开发与成本 - 2020年第一季度产品开发费用增至97.4万美元，较2019年同期增长7%（6.4万美元），分别占2020年和2019年第一季度产品销售额的20%和21%[153] 产品审批情况 - 公司Re - Tain™产品开发聚焦，获FDA四个技术部分批准，CMC部分待批，总建设和设备成本约2080万美元[154][155][157] - 2008年第三季度获FDA环境影响技术部分批准信[155] - 2012年第二季度获FDA目标动物安全技术部分批准信[155] - 2012年第三季度获FDA有效性技术部分批准信[155] - 2018年第三季度获FDA人类食品安全技术部分批准信[155] 合作协议情况 - 2019年与Norbrook新协议，其提供服务订单价值达约700万美元，交付延至2022年初[157] 自有设施运营与产能预期 - 预计自有设施2022年第一季度运营，第四季度获FDA批准，年销售产能至少1000万美元[158]

普通股发行与融资情况 - 2016 - 2017年公司发行2401497股普通股，净收益约1224万美元；2019年第一季度出售1636364股普通股，净收益约830万美元；2016 - 2017年获得约680万美元新债务[16] - 2016年第一季度至2019年第一季度，公司通过五次普通股交易筹集约2250万美元，净收益约2050万美元[135] - 2019年3月公司通过公开发行普通股获得约830万美元净收益，其中约400万美元用于自有药品制剂和无菌灌装设施[165] 财务数据关键指标变化 - 与2015年12月31日相比，2019年12月31日现金等投资增加2250万美元，增幅34%；净营运资金增加3638万美元，增幅52%；总资产增加24091万美元，增幅165%；股东权益增加18377万美元，增幅173%；市值增加14112万美元，增幅61%；流通普通股增加4158股，增幅136%[17] - 2018年第二季度公司对净递延税资产全额计提估值备抵，显著增加净亏损[74] - 2019年全年产品销售为1372.3万美元，2018年为1098.6万美元[130] - 2019年全年净亏损为129.6万美元，2018年为232.2万美元[130] - 2019年经营活动提供净现金23.4万美元，2018年使用净现金37.3万美元[130] - 截至2019年12月31日，现金、现金等价物、短期投资和长期投资为877.4万美元，2018年为252.1万美元[130] - 截至2019年12月31日，股东权益为2899.1万美元，2018年为2174.4万美元[131] - 2019年每股基本净亏损为0.19美元，2018年为0.42美元[130] - 截至2019年12月31日，现金、现金等价物和短期投资为877.4万美元，较2018年的252.1万美元增加625.3万美元，增幅248%[134] - 截至2019年12月31日，公司五项债务融资工具的未偿余额约为850万美元，2019年和2018年的债务本金还款分别为86.1万美元和39.8万美元[137] - 2019年经营活动提供的净现金为23.4万美元，而2018年经营活动使用的净现金为37.3万美元；2019年资本支出为140万美元，2018年为200万美元[139] - 截至2019年12月31日，净营运资本为1069.4万美元，较2018年的385.6万美元增加683.8万美元，增幅177%[134] - 截至2019年12月31日，总资产为3869.2万美元，较2018年的3273.1万美元增加596.1万美元，增幅18%[134] - 截至2019年12月31日，股东权益为2899.1万美元，较2018年的2174.4万美元增加724.7万美元，增幅33%[134] - 2019年全年产品总销售额为1370万美元，较2018年的1100万美元增长25%，即270万美元；2019年下半年销售额为660万美元，较2018年下半年增长30%，即150万美元[152] - 2019年全年产品销售毛利率为49%，较2018年的47%增长2个百分点；2019年下半年毛利率为50%，较2018年下半年的46%增长4个百分点[158] - 2019年产品开发费用为368.8万美元，较2018年的351.7万美元增长5%，即17.1万美元；剔除非现金费用后，现金产品开发费用下降20%，即51.9万美元[160] - 2019年销售和营销费用约231.8万美元，较2018年增加约11%（23.3万美元），占产品销售的17% [174] - 2019年行政费用约168.8万美元，较2018年减少约3%（5.1万美元）[175] - 2019年公司净运营亏损降至95.4万美元，较2018年的144.7万美元有所减少[179] - 2019年其他费用净额为31.4万美元，2018年为41.3万美元；2020年预计利息费用约31.7万美元[180] - 2019年公司税前亏损126.7万美元，较2018年的186万美元有所减少[181] - 截至2019年12月31日，公司联邦净运营亏损结转约1200万美元[182] - 2019年和2018年年底，公司所得税费用分别为税前亏损的2%和25%[185] - 2019年年底，公司净亏损130万美元，每股亏损0.19美元；2018年年底，净亏损230万美元，每股亏损0.42美元[185] First Defense产品线相关情况 - 截至2019年第四季度，First Defense自推出以来累计销量超2400万剂[20] - 2010年公司开始加大First Defense产品线的销售和营销投入，推出宣传活动强调其提供即时免疫的能力[22] - Tri - Shield First Defense于2017年第四季度获得USDA批准，2019年第一季度被列入有机材料研究协会名单[23] - First Defense Technology的凝胶管剂型于2018年第四季度获得USDA声明，2019年第一季度获得加拿大批准，现作为Dual - Force First Defense销售[27] - 公司计划投资约350万美元，将First Defense产品线的液体处理能力提高100%，冷冻干燥能力提高50%[71] - 2018 - 2019年第一防御产品线销售额占总产品销售额的97% [76] - 2016年第一季度公司投资约420万美元扩大First Defense生产线产能，目前年销售额可达约1800万美元，计划再投资约350万美元，将产能提升至约2700万美元[151] - 2019年First Defense产品线销售额占总产品销售额的97%，较2018年增长24%，主要增长来自Tri - Shield First Defense的销售[153] - 2018年12月Tri - Shield First Defense提价11%，2019年1月Dual - Force提价2%，2020年2月First Defense产品线（除Tri - Shield和90剂量散装粉末）和CMT提价约2%[156] Re - Tain™产品相关情况 - 公司开发的Re - Tain™已获得FDA五项重大监管提交中的四项批准，主要产品开发重点转向完成FDA批准所需的制造目标[14] - 公司为生产Re - Tain™建造生产设施花费约2080万美元，后续将产生运营和维护费用[92] - 公司计划总共投资约750万美元，其中约350万美元用于扩展First Defense产品线现有生产设施，约400万美元用于在现有原料药设施内建设和配备Re - Tain™的药品制剂和无菌灌装能力[72] - 公司主要产品开发集中在Re - Tain™，目前已获得四项FDA技术部分批准，CMC技术部分批准是产品在美国销售前的最后一步[161][162] - Re - Tain™商业规模生产设施建设和设备总成本约2080万美元[162] 市场与行业情况 - 2017 - 2018年牛奶价格较2016 - 2015年有所改善，但2018年较2017年下降10%，2019 - 2020年有所回升[28] - 美国犊牛腹泻预防产品市场规模约为每年2.16亿美元，总潜在市场（犊牛和母牛层面）约为6410万美元[32] - 美国和加拿大分别有4111.9万头和464万头奶牛和肉牛[34] - 乳腺炎每年给美国乳制品行业造成约20亿美元的经济损失，亚临床乳腺炎约为10亿美元[36] - 每头感染亚临床乳腺炎的奶牛约损失1500磅牛奶，按每英担18美元计算，约为270美元[36] - 美国乳制品行业每年因丢弃牛奶造成的成本约为3亿美元[37] - 美国21%的奶牛接受乳腺炎药物治疗，其中约51%使用第三代头孢菌素[39] - 美国约20 - 30%的奶牛受亚临床乳腺炎影响，约2%感染临床乳腺炎，每年在临床乳腺炎药物治疗上花费约6000万美元[41] - 2014 - 2019年三级牛奶年均价格波动，2019年较2018年上涨16%至16.96美元[87] - 2018 - 2019年牛奶与饲料价格比率从2.05增至2.24，涨幅9% [89] - 奶牛年平均价值在2015年达到历史最高的1993美元，2019年降至1208美元[94] 公司业务目标与规划 - 公司目标是将目前近1400万美元的年产品销售额提高到约2000万美元，长期目标是在Re - Tain™上市五年内超过3000万美元[44] - 公司新产品第一年美国市场销售潜力约为580万美元，第五年可能增长到约3610万美元[41] - 公司目标是新产品推出后总销售毛利率接近50% [77] - 公司董事会已授权三项额外投资，总计约800万美元，包括对First Defense产品线投资约350万美元、对Re - Tain™药品开发投资约400万美元、2020年常规资本支出50万美元[140][142] 公司市场份额情况 - 公司在犊牛层面防腹泻产品市场份额按单位体积计算2019年增至约36%，2018年为34%，2017年为32%[60] - 公司在犊牛和母牛层面防腹泻产品处理犊牛的份额2019年增至约11%，2018年为10.3%，2017年为9.7%[61] - 2019年公司在美国犊牛级防腹泻产品市场份额从2018年的34%增至约36%，在犊牛和母牛用药市场份额从2018年的10.3%增至约11%[154] 公司员工情况 - 公司目前雇佣54名员工，包括3名兼职员工，约31名全职等效员工从事制造运营，9.4名从事销售和营销，7.2名从事产品开发活动，4.9名从事财务和行政[68] - 公司有54名员工，其中3名为兼职[100] 公司合作与许可情况 - 2004年公司与Zoetis达成产品开发和营销协议，2007年Zoetis终止该协议[48] - 2009年第二季度公司与贝勒医学院达成独家许可协议，涉及用于动物的轮状病毒疫苗技术[50] - 2017年第四季度公司的Tri - Shield First Defense产品获得许可批准并启动市场投放[50] - 2018年第三季度公司获得加拿大食品检验局批准在加拿大销售Tri - Shield[50] - 2019年第四季度公司通过加拿大当地经销商启动Tri - Shield在加拿大的销售[50] - 2019年第三季度公司与Norbrook签订新协议，Norbrook将继续提供服务，公司预计订单金额约700万美元，交付期延至2022年初[164] 公司资产与设施情况 - 公司拥有位于缅因州波特兰市常青道56号约35000平方英尺的建筑，最初面积为15000平方英尺，历经多次扩建[117] - 2017年第四季度，公司获得位于缅因州波特兰市卡迪巷33号16202平方英尺药物物质生产设施的入住证书[118] - 2017年第一季度，公司购买了毗邻Re - Tain™药物物质生产设施的4114平方英尺设施用于仓储[119] - 2019年9月12日，公司签订约14300平方英尺办公和仓库空间的租约，初始10年租赁负债约130万美元[121] 公司法律与内部控制情况 - 公司认为目前或可能面临的法律诉讼不会对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响[123] - 管理层认为截至2019年12月31日，公司的披露控制和程序有效[199] - 管理层认为截至2019年12月31日，公司的财务报告内部控制有效[201] - 公司认为2019年第四季度或全年，财务报告内部控制没有发生重大变化[203] 公司其他情况 - 公司需在银行维持至少140万美元现金托管，新债务首12个月需支付本息约87.1万美元[97] - 公司预计在可预见的未来不支付股息或回购股票[113] - 截至2020年3月19日，公司市值约3300万美元，2019年产品销售额为1370万美元，市值约为销售额的2.4倍[112] - 截至2020年3月19日，公司有1100万股普通股授权，721.2919万股普通股流通在外，约有730名在册股东，当日普通股最后销售价格为每股4.53美元[126] - 2019 - 2018年，公司普通股最高价为9.30美元，最低价为4.70美元[126] - 截至2019年12月31日，股东批准的股权补偿计划中，待行使期权发行股份数为38.85万股，加权平均行使价格为6.48美元，未来可发行股份数为16.85万股[126] - 2019年各季度产品销售分别为441.1万美元、271万美元、297万美元、363.2万美元[130] - 2015年1月1日至2019年12月31日的五年期间，公司资本支出总计2748.6万美元，主要用于提高First Defense产品线产能和建设Re - Tain™药物物质生产设施[144] - 2016年第三季度，波特兰市批准税收增量融资（TIF）信贷增强方案，2017年7月1日至2028年6月30日将Re - Tain™药物物质生产设施的房地产税降低65%，2029年6月30日结束的12个月内降低30%[149] - 2019年非First Defense产品线销售额增长48%，即15.5万美元，占总产品销售额约3%[157] - 2018年第三季度公司出售水诊断产品资产，获70万美元收益，分三次收款[176] - 2017年12月22日，美国税法改革，企业税率从34%降至21%[185] - 2010年，公司用利率互换协议对冲100万美元抵押贷款的利率风险，将浮动利率转换为6.04%的固定利率

ImmuCell Corporation (NASDAQ:ICCC) Q4 2019 Earnings Conference Call February 19, 2020 9:00 PM ET Company Participants Joe Diaz - Lytham Partners Michael Brigham - President and CEO Conference Call Participants Sam Rebotsky - SCR Asset Management Wally Wadman - Constitution Research Operator Good day and welcome to the ImmuCell Corporation reports its Fourth Quarter Fiscal Year 2019 Financial Results Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today's presen ...

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财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，现金、现金等价物和短期投资为955.5万美元，较2018年12月31日的252.1万美元增加703.3万美元，增幅279%[130] - 截至2019年9月30日，净营运资金为1139.7万美元，较2018年12月31日的385.6万美元增加754.1万美元，增幅196%[130] - 2016年第一季度至2019年第一季度，公司通过五次普通股交易筹集约2250万美元毛收入，净收入约2050万美元[132] - 截至2019年9月30日，公司五项信贷安排下未偿还债务约860万美元[133] - 2019年9月30日止九个月，经营活动提供的净现金为28万美元，2018年同期使用的净现金为23.5万美元[134] - 2019年9月30日止九个月，资本支出为70万美元，2018年同期为190万美元[134] - 2014年1月1日至2018年12月31日，公司资本支出达2609.5万美元，主要用于扩大生产能力和建设设施[135] - 2019年和2018年9月30日止九个月，公司折旧费用分别为169.1万和93.8万美元[134] - 2019年3月公司公开发行普通股净收益约830万美元，400万美元用于自有设施[160] - 2019年第三季度销售和营销费用约为49.8万美元，较2018年同期增加约1%（3000美元），占产品销售的17%；前九个月约为160万美元，较2018年同期增加约8%（12.7万美元），占产品销售的16%[166] - 2019年第三季度行政费用约为39.9万美元，较2018年同期增加约1%（2000美元）；前九个月约为130万美元，较2018年同期增加约1%（7000美元）[167] - 2018年第三季度公司出售水诊断产品资产，总价70万美元，2018年底收到25万美元，2019年第三季度收到25万美元，剩余20万美元将于2019年第四季度到账[169] - 2019年第三季度净运营亏损43万美元，2018年同期为14.9万美元；前九个月净运营亏损71.1万美元，2018年同期为52.1万美元[170] - 2019年第三季度其他费用净额为6.5万美元，2018年同期为10.6万美元；前九个月其他费用净额为24.2万美元，2018年同期为30.2万美元[171] - 2019年第三季度税前亏损49.5万美元，2018年同期为25.6万美元；前九个月税前亏损95.3万美元，2018年同期为82.2万美元[172] - 2018年和2017年药物物质生产设施和设备折旧费用分别约为920万美元和150万美元，2019年初步估计约为230万美元[175] - 2019年第三季度公司净亏损50.3万美元（每股0.07美元），2018年同期为25万美元（每股0.05美元）；前九个月净亏损98.5万美元（每股0.15美元），2018年同期为130万美元（每股0.23美元）[177] - 截至2019年9月30日，市场风险敞口无重大变化，未对2018年年报中相关定量和定性披露产生重大影响[183] 业务投资与产能建设 - 董事会已授权三项总计约735万美元的额外投资，包括对First Defense产品线投资约300万美元等[137] - 2016年第一季度公司投资约420万美元扩大First Defense生产线产能，目前年产能销售价值约1800万美元，计划再投资约300万美元，将年产能销售价值提升至约2700万美元[139] - 2019年第三季度公司租赁约14300平方英尺办公和仓库空间，预计2020年年中投入使用，可使液体处理能力提高100%，冷冻干燥能力提高50%[139] - 公司建设新商业规模药物物质生产设施，总建设和设备成本约2080万美元[157] - 公司药物物质设施预计年销售额约1000万美元[160] 税收优惠 - 2016年第三季度，波特兰市批准税收增量融资（TIF）信贷增强方案，2018 - 2020年分别减少房产税约2.2万、5.8万和6万美元[138] 产品销售数据 - 2011 - 2018年公司产品销售复合年增长率约为11.6%，2019年第三季度产品销售同比增长38%，达300万美元；前九个月同比增长25%，达1010万美元；过去十二个月同比增长17%，达1300万美元[141] - 2019年第三季度First Defense产品线销售同比增长36%，前九个月同比增长24%，该产品线在2019和2018年第三季度分别占总产品销售的97%和98%，前九个月分别占96%和97%[142] - 截至2017、2018和2019年9月30日的十二个月，公司在犊牛级市场份额从约31%增至33%再到35%，在犊牛级和母牛级市场份额从约9%增至10%再到11%[142] - 2019年第三季度其他产品销售同比增加6.2万美元，前九个月同比增加13.7万美元，在2019和2018年第三季度分别占总产品销售的3%和2%，前九个月分别占4%和3%[144] - 2019和2018年截至9月30日的过去十二个月，产品销售毛利率分别为48%和45%，公司目标是实现总销售毛利率约50%[146] 产品价格调整 - 2016年年中公司对Dual - Force First Defense提价约5%，2018年12月对Tri - Shield First Defense提价11%，2019年1月对Dual - Force提价2%[143] 产品开发情况 - 2019年第三季度产品开发费用同比增加8%，达98.5万美元；前九个月同比增加20%，达270万美元，排除非现金费用后，第三季度和前九个月现金产品开发费用分别下降14%和13%[149] - 公司产品开发主要集中在Re - Tain™，该产品可用于治疗奶牛亚临床乳腺炎，具有“零弃奶”特点[150] - 约25% - 30%慢性亚临床乳腺炎奶牛可能出现需抗生素治疗和弃奶的临床症状[151] 合作协议情况 - 2004年公司与辉瑞动物保健（现硕腾）达成产品开发和营销协议，2007年该公司终止协议[152] - 2019年第三季度公司与诺布鲁克达成新协议，诺布鲁克将提供服务，订单预计销售价值达700万美元[158] 产品审批与上市情况 - 截至2018年第三季度，公司已获FDA环境影响、目标动物安全、有效性、人类食品安全四个技术部分的完成函[157] - 公司预计2020年第三季度进行第二阶段药物物质和产品提交，2021年第一季度获FDA回应[161] - 2017年第四季度公司推出Tri - Shield First Defense，2018年第三季度获加拿大销售批准[164] 协议延期情况 - 2019年第一季度公司将独家选择权协议延长至2021年第一季度，专注革兰氏阴性感染细菌素技术[165] 收入确认情况 - 公司按ASC 606的五步模型确认收入，大部分产品在发货时确认收入，销售一般面向经销商，不收取销售税，产品退货量很少[180]

ImmuCell Corporation (NASDAQ:ICCC) Q3 2019 Earnings Conference Call November 11, 2019 4:30 PM ET Company Participants Joe Diaz - Lytham Partners Michael Brigham - President and CEO Conference Call Participants Kevin Ellich - Craig-Hallum Capital Group Sam Rebotsky - SCR Asset Management Ben Andrews - Andrews Capital Management Operator Good day and welcome to the ImmuCell Corporation Third Quarter Fiscal Year 2019 Financial Results Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator I ...

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财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，现金、现金等价物和短期投资为997.1万美元，较2018年12月31日的252.1万美元增加745万美元，增幅296%[131] - 2016年第一季度至2019年第一季度，公司通过五次普通股交易筹集约2250万美元，净收益约2050万美元[131] - 截至2019年6月30日，五项信贷安排下约880万美元未偿还，2019年和2018年上半年债务本金还款分别为42.9万美元和11.2万美元[132] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为34.7万美元，2018年同期为27.1万美元；2019年上半年资本支出为30万美元，2018年同期为170万美元[133] - 公司Nisin药物物质生产设施投资总成本为2080万美元，2019年和2018年上半年折旧费用分别为112.8万美元和56.1万美元[136] - 2014 - 2018年公司资本支出总计2609.5万美元，主要用于扩大生产能力和建设设施[137] - 董事会授权三项总计约735万美元的投资，其中两项预计资金来自2019年第一季度股权发行净收益[139] - 税收增量融资（TIF）使公司2018年和2019年物业税分别减少约2.2万美元和5.8万美元[140] - 2019年上半年产品销售总额较2018年同期增长21%，达710万美元；2019年第二季度较2018年同期下降10%，为270万美元[143] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，毛利润分别为124.9万美元和148.7万美元，下降16%；六个月毛利润分别为345万美元和284.7万美元，增长21%；过去十二个月毛利润分别为579.8万美元和499.5万美元，增长16%[150] - 2019年截至6月30日的三个月，产品开发费用增至82万美元，较2018年同期增加8%，占产品销售额的30%；六个月增至170万美元，较2018年同期增加29%，占比24%[154] - 截至2019年6月30日的三个月，销售和营销费用增加约10%（4.9万美元）至52.4万美元，占产品销售的19%；六个月增加约12%（12.4万美元）至110万美元，占产品销售的16%[176] - 截至2019年6月30日的三个月，行政费用增加约2%（9000美元）至45.2万美元；六个月增加约1%（4000美元）至87.1万美元[177] - 截至2019年6月30日的三个月，净运营亏损为54.7万美元，上年同期为19.3万美元；六个月净运营亏损为28.2万美元，上年同期为37.2万美元[178] - 截至2019年6月30日的三个月，其他费用净额为6.5万美元，上年同期为10.3万美元；六个月为17.7万美元，上年同期为19.5万美元。预计2019年全年利息费用约45.1万美元[181] - 截至2019年6月30日的三个月，税前亏损为61.2万美元，上年同期为29.7万美元；六个月为45.8万美元，上年同期为56.7万美元。2018年和2017年药物物质生产设施和设备折旧费用分别约为920万美元和150万美元，2019年初步估计约230万美元[182] - 2018年第二季度，公司记录约56.3万美元非现金所得税费用以对净递延所得税资产全额估值备抵[183] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月内，公司所得税费用分别为税前亏损的3%和169% [186] - 截至2019年6月30日的三个月，公司净亏损62.7万美元，每股亏损0.09美元；2018年同期净亏损79.8万美元，每股亏损0.15美元[186] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月内，公司所得税费用分别为税前亏损的5%和80% [186] - 截至2019年6月30日的六个月，公司净亏损48.3万美元，每股亏损0.08美元；2018年同期净亏损100万美元，每股亏损0.19美元[186] - 2017年12月22日，美国税法改革将企业税率从34%降至21% [186] - 公司在2019年6月30日结束的十二个月内未对估值备抵进行调整[183] - 截至2019年6月30日，公司市场风险敞口无重大变化[190] First Defense产品线业务数据关键指标变化 - 公司对First Defense产品线投资约420万美元后，现年产量销售价值约1800万美元，计划再投资约300万美元，预计2020年年中产能增至约2700万美元[142] - 截至2018年3月31日，Dual - Force First Defense积压订单价值约90.1万美元，于2018年第二季度发货；截至2018年12月31日、2019年3月31日和2019年6月30日，待处理订单价值分别约为39.3万美元、6.7万美元和1.3万美元[144] - First Defense产品线在2019年和2018年截至6月30日的三个月内分别占总产品销售额的99%和96%，六个月内均占96%；2019年截至6月30日的三个月销售额较2018年同期下降7%，六个月销售额较2018年同期增长20%[146] - Tri - Shield First Defense在2017年第四季度至2019年第二季度的销售额分别约为25万美元、23.6万美元、21.6万美元、25.2万美元、44.2万美元、66.9万美元和89.9万美元；从2019年第三季度起，预计每季度销售额约为150万美元[147] - 2016年年中，Dual - Force First Defense提价约5%；2018年12月，Tri - Shield First Defense提价11%；2019年1月1日，Dual - Force提价2%[148] - 非First Defense产品线产品在2019年截至6月30日的三个月销售额较2018年同期减少9.4万美元，占总产品销售额的比例从4%降至1%；六个月销售额较2018年同期增加7.6万美元，占比均约为4%[149] Re - Tain™产品业务进展 - 公司自2000年开始开发Re - Tain™，用于治疗奶牛亚临床乳腺炎，该疾病每年给乳制品行业造成约20亿美元损失[155] - 2004年公司与辉瑞动物保健（现Zoetis）达成产品开发和营销协议，2007年对方终止协议，主要出于营销担忧[159] - Re - Tain™的新药申请（NADA）需获美国食品药品监督管理局（FDA）兽医中心批准，目前环境影响、目标动物安全和有效性三个技术部分已获FDA批准[160][161][162] - 2018年第三季度公司收到FDA的人类食品安全技术部分完成信，确认产品治疗期间及之后牛奶丢弃期和肉类禁售期为零[163] - 2014 - 2018年公司完成小试生产设施投资、购地、建设及设备安装和鉴定，总投资约2080万美元[164] - 2019年第一季度公司向FDA提交第一阶段药物物质CMC技术部分，需6个月审查期，第二阶段药物产品提交决定产品批准关键路径，预计2021年获批[167][168] - 公司与Norbrook的协议可能因未在2019年12月获批而终止，正协商修改协议，也在考虑替代方案，自建设施需投资约400万美元，新第三方制造商或2021年、自建设施或2022年开始商业销售，新药物物质设施最大产能约1000万美元/年[168][169] 产品上市与销售批准情况 - 2017年第四季度Tri - Shield First Defense产品获许可并上市，2018年第三季度获加拿大销售批准；2018年第四季度Dual - Force First Defense产品获美国农业部批准，2019年第一季度获加拿大批准并开始商业销售[174] 会计政策 - 公司按先进先出法以成本与可变现净值孰低记录存货[189] - 公司按ASC 606五步模型确认收入，多数产品在发货时确认[188]