文章核心观点 - 杰富瑞公司（Jefferies）有超越盈利预期的良好历史，有望在下次季度报告中延续这一趋势，值得考虑投资 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两个季度盈利平均超预期10.41% [2] - 上一季度每股收益0.67美元，高于Zacks共识预期的0.63美元，超预期6.35% [3] - 前一季度预期每股收益0.76美元，实际达0.87美元，超预期14.47% [3] 盈利预测趋势 - 因盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [4] 盈利超预期指标 - 结合正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向惊喜 [5] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [6] - 杰富瑞目前盈利ESP为+7.98%，结合其Zacks排名2（买入），表明可能再次超预期 [7] 盈利与股价关系及建议 - 许多公司超预期盈利并非股价上涨唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定 [8] - 季度财报发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率，可利用盈利ESP筛选器选股 [8]

文章核心观点 - 杰弗瑞斯金融集团(JEF)正考虑在巴西扩大其业务,包括在当地开设经纪业务 [1][2][3] - 公司计划增加投资银行团队人员,专注于并购咨询和资本市场服务,包括为当地企业提供国际股权和债券发行 [3] - 公司还考虑在巴西建立当地债券资本市场团队,以促进美元计价的全球债券交易 [3] - 公司正在扩大和深化其全球业务版图,自2019年以来,管理董事人数已增加超过一倍 [4] 行业概况 - 目前巴西股权发行和并购交易疲软,受高利率和货币波动的影响 [5] - 今年以来巴西股权发行总额下降13%至245亿雷亚尔(43亿美元),自2021年12月以来未有任何首次公开募股 [5] - 在此不利背景下,杰弗瑞斯金融集团仍在考虑在巴西进行扩张 [5] 公司业务 - 公司通过收购独立股票研究公司Nau Securities,目前覆盖约44家巴西公司和113家拉丁美洲公司 [6] - 公司正与日本三井住友金融集团(SMFG)的巴西分支合作,提供信贷和相关产品 [6] - 2023年4月,SMFG计划将在杰弗瑞斯的股权比例从4.5%增加至15% [6] 公司战略 - 此举符合杰弗瑞斯的全球战略,包括与SMBC加深战略合作,以及投资美国安联财富管理的子公司Columbia Threadneedle [7] - 过去一年,杰弗瑞斯股价上涨66.8% [7]

整体财务业绩 - 2024年Q1 - Q2净收入33.94648亿美元，较2023年同期23.21102亿美元增长46.3%；Q2净收入16.56445亿美元，较2023年同期10.3761亿美元增长59.6%[228][230] - 2024年Q1 - Q2持续经营业务税前收益4.47996亿美元，较2023年同期1.75937亿美元增长154.6%；Q2为2.27754亿美元，较2023年同期1791.9万美元大幅增长[228][230] - 2024年Q1 - Q2归属于普通股股东的净收益2.95377亿美元，较2023年同期1.46014亿美元增长102.3%；Q2为1.45736亿美元，较2023年同期1239.5万美元大幅增长[228][230] - 2024年六个月净收入为16.56445亿美元，同比增长46.3%[240] 各业务板块收入 - 2024年Q2投资银行净收入8.032亿美元，较2023年同期5.039亿美元增长59.4%；Q1 - Q2为15.4亿美元，较2023年同期10.7亿美元增长[234][237] - 2024年Q2股票净收入4.071亿美元，较2023年同期2.787亿美元增长46.1%；Q1 - Q2为7.662亿美元，较2023年同期5.84亿美元增长31.2%[234][237] - 2024年Q2固定收益净收入2.842亿美元，与2023年同期2.784亿美元基本持平；Q1 - Q2为6.367亿美元，与2023年同期6.274亿美元基本持平[234][237] - 2024年Q2资产管理确认净收入1.565亿美元，2023年同期为负3090万美元；Q1 - Q2为4.299亿美元，较2023年同期3760万美元增长[234][237] - 2024年三个月投资银行收入为8.032亿美元，同比增长59.4%[245,249] - 2024年三个月咨询收入为2.839亿美元，同比增长11.7%[245,249] - 2024年三个月承销总收入为4.547亿美元，同比增长90.8%[245,249] - 2024年三个月其他投资银行净收入为6460万美元，显著高于去年同期的1150万美元[250] - 2024年上半年投资银行收入15.4亿美元，同比增长44.6%，咨询收入6.225亿美元，同比增长12.9%，承销总收入7.932亿美元，同比增长78.7%，其他投资银行净收入1.272亿美元，高于去年同期的7150万美元[251] - 2024年5月31日止三个月股票净收入4.071亿美元，同比增长46.1%；上半年股票净收入7.662亿美元，同比增长31.2%[251] - 2024年5月31日止三个月固定收益净收入2.842亿美元，与去年同期的2.784亿美元相近；上半年固定收益净收入6.367亿美元，高于去年同期的6.274亿美元[252][253] - 2024年5月31日止三个月资产管理费用和收入1680万美元，高于去年同期的1590万美元；上半年为7650万美元，高于去年的5860万美元[256][257] - 2024年5月31日止三个月投资回报3290万美元，与去年同期的3250万美元持平；上半年为1.506亿美元，高于去年同期的5990万美元[256][257] - 2024年5月31日止三个月其他投资净收入1.228亿美元，去年同期为负6620万美元；上半年为2.339亿美元，去年同期为负5880万美元[256][257] 业务交易情况 - 2024年六个月咨询交易完成152笔，总价值13.08亿美元[247] - 2024年六个月公私募股权及可转债发行122笔，总价值4.44亿美元[247] - 2024年六个月公私募债务融资467笔，总价值26.8亿美元[247] 业务展望 - 公司投资银行积压订单持续增加，预计2024年和2025年承销和并购活动将进一步回升[250] 非利息费用 - 2024年Q2非利息费用14.28691亿美元，较2023年同期10.19691亿美元增长40.1%；Q1 - Q2为29.46652亿美元，较2023年同期21.45165亿美元增长37.4%[228][230] - 2024年Q1非利息费用为14.3亿美元，较去年同期的10.2亿美元增长40.1%；2024年前6个月非利息费用为29.5亿美元，较去年同期的21.5亿美元增长37.4%[266][267] - 2024年Q1和前6个月的薪酬福利费用分别为8.62亿美元和17.9亿美元，较2023年同期的5.759亿美元和12.8亿美元有所增长，占净收入的比例分别为52.0%和52.7%，低于2023年同期的55.5%和55.1%[269] - 2024年Q1非利息费用（不包括薪酬福利）占净收入的比例为34.2%，低于2023年同期的42.8%；2024年前6个月该比例为34.1%，低于2023年同期的37.3%[269] - 2024年Q1经纪和清算费用增加1390万美元，前6个月增加4310万美元，主要因交易量增加[269][271] - 2024年Q1技术和通信费用增加1630万美元，前6个月增加4050万美元，与交易和管理系统开发及市场数据成本增加有关[269][271] - 2024年Q1业务开发费用增加2500万美元，前6个月增加4590万美元，反映投资银行和资本市场交易活动增加[269][271] - 非利息费用增加主要因业务活动和薪酬费用增加，以及2023年第四季度合并Tessellis和Stratos，部分被2023年1月Vitesse Energy分拆的影响抵消[266][267] 薪酬和福利费用 - 2024年Q2薪酬和福利费用8.62亿美元，较2023年同期5.759亿美元增长49.7%；Q1 - Q2为17.9亿美元，较2023年同期12.8亿美元增长39.9%[235][238] 员工情况 - 截至2024年5月31日，公司全球员工总数7611人，较2023年5月31日的5335人增加2276人[239] - 截至2024年5月31日，公司全球员工总数为7611人，较2023年同期的5335人增加2276人[269] 资产处置收益 - 2024年4月出售Foursight股权获得2480万美元收益[250] 资产管理规模 - 2024年5月31日和2023年11月30日，公司及其附属资产管理公司管理的资产分别为243亿美元和280亿美元[259] - 2024年5月31日，公司在基金或单独管理账户的投资净值约37亿美元，附属资产管理公司管理的资产为182亿美元，全资经理积极管理的第三方投资为24亿美元[259] - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，公司作为经理的基金投资分别为2.0722亿美元和1.79533亿美元，单独管理账户分别为1.41251亿美元和1.8735亿美元[260] - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，战略附属公司作为经理的基金投资分别为9.81804亿美元和9.36743亿美元，单独管理账户分别为3.97632亿美元和4.58894亿美元[260] - 截至2024年5月31日，管理资产期末余额为2352亿美元，较2023年同期的1564亿美元有所增长[262] 商誉情况 - 2024年5月31日，商誉达18.2亿美元，占总资产2.9%；各报告单元商誉分别为：投资银行7.004亿美元、股票与财富管理2.554亿美元、固定收益5.767亿美元、资产管理1.430亿美元、其他投资1.473亿美元[276][277] 股东回报 - 2024年前五月，公司向股东返还1.838亿美元，其中现金股息1.398亿美元，回购110万股普通股，花费4400万美元，加权平均股价40.66美元/股[278] 资产情况 - 2024年5月31日和2023年11月30日，总资产分别为630.005亿美元和579.052亿美元，增长8.8%；前三月和前六月平均总资产较2024年5月31日分别高约10.5%和9.5%[281][282] - 2024年5月31日，金融工具持有库存为227.867亿美元，较2023年11月30日的217.475亿美元增长4.8%；金融工具已售未购库存为119.264亿美元，较2023年11月30日的112.512亿美元增长6.0%[281][282] - 2024年5月31日和2023年11月30日，净库存头寸分别为108.6亿美元和105.0亿美元[282] - 2024年5月31日，三级资产为6.913亿美元，较2023年11月30日的6.806亿美元增长1.6%[281][282] - 2024年前三月和前六月，反向回购协议和股票借入月末平均余额较2024年5月31日余额分别高30.5%和28.5%；回购协议和股票贷出月末平均余额较2024年5月31日余额分别高31.6%和34.8%[283] - 2024年5月31日和2023年11月30日，按协议买入待售证券期末余额分别为67.45亿美元和59.51亿美元；按协议卖出待回购证券期末余额分别为110.37亿美元和109.21亿美元[284] 业务出售计划 - 公司计划在2024年第三季度完成OpNet批发业务的出售[278] 财务杠杆与资本情况 - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，公司总资产分别为630.01亿美元和579.05亿美元，总权益分别为99.52亿美元和98.02亿美元，杠杆比率分别为6.3和5.9，有形总杠杆比率分别为7.8和7.3[285] - 截至2024年5月31日，公司长期资本总额为207.2亿美元，超过现金资本要求[287] 投资与流动性情况 - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，公司分别有65.9亿美元和59亿美元投资于美国政府货币基金，其余1530万美元和1520万美元投资于AAA级优质货币基金，2024年第一季度美国政府货币基金平均余额为47.6亿美元[290] - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，公司现金及现金等价物和其他流动性来源分别为130.897亿美元和104.55228亿美元，分别占总资产的20.8%和18.1%，占扣除商誉和无形资产后总资产的21.5%和18.7%[291] - 截至2024年5月31日，公司能够以10%或更低的折扣率为79.1%的库存轻松获得回购融资[293] - 截至2024年5月31日和2023年11月30日，公司认为具有流动性的金融工具总额分别为180.20658亿美元和176.94547亿美元，其中未质押的流动性金融工具分别为24.39567亿美元和20.55085亿美元[294][296] 流动性管理 - 公司流动性管理框架基于一年期潜在流动性收缩模型，主要要素包括现金资本政策、建模流动性流出评估和应急资金计划[287] - 公司现金资本政策旨在确保在资金紧张时无需清算库存，维持过剩现金资本[287] - 公司计算建模流动性流出以估计在流动性压力下可能需要的资金，考虑市场和公司特定压力情景[287] - 公司应急资金计划确保在紧急情况下能够获得足够的流动性金融资源，应对流动性短缺[289] 融资活动 - 2024年5月31日止六个月，公司现金和非现金回购融资活动平均约61.6%使用中央清算公司认可的合格抵押品[298] - 2024年5月31日和2023年11月30日，公司短期借款中的银行贷款分别为9.554亿美元和9.371亿美元，2024年3个月和6个月日均未偿还短期借款分别为15.6亿美元和12.8亿美元[298] - 2024年5月31日，公司回购协议融资计划下未偿还票据总计15.4亿美元，利息基于SOFR或ESTER加差价，到期日从2024年6月至2026年7月[299] - 2024年5月31日和2023年11月30日，公司总长期资本分别为207.2亿美元和177.0亿美元，长期债务与股权资本比率分别为1.08:1和0.81:1[300] - 2024年5月31日止六个月，长期债务增加29.7亿美元至126.7亿美元，主要因发行无担保优先票据所得30.7亿美元等因素[302] 债务评级与风险 - 2024年5月31日，公司无担保长期债务加权平均到期期限为7.3年，穆迪、标普和惠誉对其长期债务评级展望均为稳定[302] - 2024年5月31日，若公司长期信用评级降至投资级以下，交易对手、交易所和清算机构可能要求追加9690万美元抵押品[305] 股权情况 - 2024年5月31日，公司

文章核心观点 - 公司二季度财报结果受益于净收入改善和各业务板块表现强劲，但较高费用在一定程度上影响了结果 ，预计交易业务和投行业务复苏将支撑财务状况，但短期内费用高企或影响利润 [2][14] 季度业务板块表现 - 净收入16.6亿美元，同比增长60%，高于Zacks共识预期的15.6亿美元 [5] - 资产管理业务净收入1.565亿美元，去年同期为负3090万美元 [6] - 投资银行和资本市场业务净收入14.9亿美元，较去年同期增长41%，得益于咨询、股权和债务承销业务以及股票和固定收益业务的良好表现 [13] - 非利息总费用14.3亿美元，较去年同期增长40%，除其他费用外所有成本组成部分均增加 [10] - 归属于普通股股东的净利润（GAAP基础）为1.457亿美元，较去年同期的1240万美元大幅增长 [12] 股息上调 - 公司宣布每股35美分的季度现金股息，较上一次派息提高16.7%，将于8月30日支付给8月19日登记在册的股东 [17] 其他公司预期财报日期 - 摩根大通定于7月12日公布2024年二季度财报，过去七天Zacks共识预期季度收益微升至4.19美元，较去年同期下降4.1% [15] - 美国银行定于7月16日公布2024年二季度财报，过去七天Zacks共识预期季度收益维持在79美分，较去年同期下降10.2% [8][16]

文章核心观点 投资者通过对比公司营收、盈利同比变化及与华尔街预期差异判断走势，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比指标与去年同期及分析师预期有助于准确预测股价表现 [1][5] 公司营收情况 - 2024年5月季度公司营收16.6亿美元，同比增长59.6%，较Zacks共识预期15.7亿美元高出5.80% [3][4] 公司各业务净营收情况 资产管理业务 - 总资产管理净营收1.5652亿美元，高于两位分析师平均预期1.4520亿美元，同比增长167% [2] - 其他投资（含净利息）净营收1.2277亿美元，高于两位分析师平均预期1.0555亿美元 [2] - 投资回报净营收3294万美元，低于两位分析师平均预期3571万美元，同比增长1.4% [2] - 分配净利息-1600万美元，低于两位分析师平均预期-1501万美元，同比增长94.4% [2] 资本市场业务 - 总资本市场净营收6.9127亿美元，高于两位分析师平均预期5.7414亿美元，同比增长27.4% [2] - 股票业务净营收4.0709亿美元，高于两位分析师平均预期3.1448亿美元，同比增长43.7% [2] - 固定收益业务净营收2.8418亿美元，高于两位分析师平均预期2.5966亿美元，同比增长9.6% [2] 投资银行业务 - 总投资银行净营收8.0318亿美元，高于两位分析师平均预期7.9626亿美元，同比增长57.5% [2] - 总承销-咨询业务净营收2.8390亿美元，低于两位分析师平均预期3.3649亿美元，同比增长11.7% [2] - 其他投资银行业务净营收6459万美元，高于两位分析师平均预期5881万美元，同比增长272.6% [2] - 总承销-债务承销业务净营收2.0550亿美元，高于两位分析师平均预期1.9364亿美元，同比增长128.6% [2] - 总承销-股权承销业务净营收2.4919亿美元，高于两位分析师平均预期2.0733亿美元，同比增长67.9% [2] 公司盈利情况 - 该季度每股收益0.67美元，去年同期为0.29美元，较共识每股收益预期0.63美元高出6.35% [3][4] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为0.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为3.2%，目前股票Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [6]

文章核心观点 - 分析Jefferies和ChoiceOne Financial Services业绩表现及未来股价走势，强调关注公司盈利前景和行业前景对股价的影响 [5][11][13] Jefferies业绩情况 - 过去四个季度，公司三次超出市场普遍预期的每股收益（EPS） [1] - 2024年第二季度每股收益0.67美元，高于Zacks普遍预期的0.63美元，去年同期为0.29美元 [2] - 截至2024年5月季度营收16.6亿美元，超出Zacks普遍预期5.80%，去年同期为10.4亿美元，过去四个季度三次超出市场普遍预期的营收 [3] Jefferies股价表现 - 年初以来股价上涨约13.9%，而标准普尔500指数上涨14.7% [4] Jefferies未来展望 - 近期盈利预期修正趋势喜忧参半，目前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [12] - 下一季度预计每股收益0.76美元，同比变化+10.1%，过去30天该季度的普遍每股收益预期未变 [14] - 下一季度普遍每股收益预期为0.84美元，营收17.3亿美元；本财年普遍每股收益预期为3.03美元，营收66.7亿美元 [6] ChoiceOne Financial Services情况 - 尚未公布2024年第二季度财报，预计营收2160万美元，较去年同期增长10.3% [7][8] - 上季度每股收益0.87美元，高于预期的0.76美元，盈利惊喜为14.47%；本季度盈利惊喜为6.35% [9] 行业情况 - Zacks金融-综合服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后42%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [13]

盈利情况 - 2024年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.46亿美元，摊薄后每股收益为0.64美元，税前收入为2.28亿美元[2] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.46亿美元，摊薄后每股收益为0.64美元；上半年为2.95亿美元，摊薄后每股收益为1.31美元[19] - 2024年第一季度持续经营业务净利润为1.45亿美元，摊薄后每股收益为0.64美元；上半年为3.01亿美元，摊薄后每股收益为1.34美元[19] - 2024年第二季度归属于普通股股东的净利润较去年同期增长102%，上半年增长102%[18] - 2024年5月31日结束的三个月，持续经营业务归属于普通股股东的净利润为1.44691亿美元；六个月为3.01237亿美元[31] - 2024年5月31日结束的三个月，调整后归属于普通股股东的净利润（非GAAP）为1.51535亿美元；六个月为3.05323亿美元[33] - 2024年5月31日结束的三个月，调整后归属于全体股东的年化净利润（非GAAP）为6.61104亿美元；六个月为6.66506亿美元[33] 股东权益回报率 - 年化调整后有形股东权益回报率为9.2%[2] - 2024年第一季度调整后有形股东权益年化回报率为9.2%，上半年为9.4%[19] - 2024年第三季度年化调整后有形股东权益回报率为9.2%，年化调整后持续经营业务归属于股东的净利润率为9.1%[27] 净收入情况 - 净收入为16.6亿美元，其中投资银行净收入8.03亿美元，资本市场净收入6.91亿美元，资产管理净收入（分配净利息前）1.73亿美元[2] - 投资银行净收入较上一季度增长8.6%，较去年同期增长59.4%[2] - 资本市场净收入较上一季度略有下降，但较去年同期增长24.1%[2] - 2024年第二季度净收入较去年同期增长60%，上半年净收入较去年同期增长46%[18] - 2024年上半年投资银行净收入为15.4亿美元，同比增长45%；资本市场净收入为14亿美元，高于去年同期[19] - 2024年上半年资产管理净收入为4.3亿美元，远高于去年同期[19] - 2024年上半年总净收入为33.94648亿美元，非利息费用为29.46652亿美元[22] 股份与账面价值 - 截至2024年5月31日，公司有2.121亿股普通股流通在外，完全摊薄后流通股为2.537亿股，每股账面价值为46.57美元，完全摊薄后每股调整有形账面价值为31.27美元[2] - 截至2024年5月31日，公司有2.121亿股普通股流通在外，完全摊薄后为2.537亿股；每股账面价值为46.57美元，完全摊薄后每股有形账面价值为31.27美元[19] - 截至2024年5月31日，账面价值（GAAP）为98.75亿美元，调整后有形账面价值（非GAAP）为79.33亿美元[28] - 截至2024年5月31日，调整后有形股东权益（非GAAP）为72.0062亿美元[33] 股息政策 - 董事会宣布将季度现金股息提高16.7%至每股0.35美元，将于2024年8月30日支付给8月19日登记在册的股东[1][2] 公司展望 - 公司对2024年下半年和2025年持乐观态度，预计利润率将继续提高[2] 有效税率 - 2024年第一季度有效税率为32.1%，低于去年同期的51.5%；上半年为28.8%，高于去年的21.6%[19] 股票回购 - 2024年上半年公司回购了110万股普通股，花费4400万美元，平均每股价格为40.66美元[19] 交易风险 - 2024年5月交易天数为64天，交易亏损天数为1天，平均风险价值为1.336亿美元[23] - 2024年交易天数为125天，交易亏损天数为4天，平均风险价值（VaR）为1.422亿美元；2023年交易天数为124天，交易亏损天数为13天，平均VaR为1.403亿美元[30] 资产与权益 - 截至2024年5月31日，总资产为630.01亿美元，现金及现金等价物为108.42亿美元，金融工具持有量为227.87亿美元[30] - 截至2024年5月31日，总权益为99.52亿美元，总股东权益为98.75亿美元，有形股东权益为78.18亿美元[30] 数据修订说明 - 2024年5月31日的数据为初步估计，可能会在向美国证券交易委员会提交10 - Q季度报告时进行修订，预计于2024年7月9日左右提交[37] 普通股每股收益分母相关 - 普通股每股收益分母：加权平均流通普通股分别为212,039、232,842、211,787、230,193[38] - 需未来服务的受限股加权平均流通股数分别为(2,329)、(1,853)、(2,366)、(1,989)[38] - 无需未来服务的受限股单位加权平均流通股数分别为10,261、11,579、10,514、12,621[38] - 加权平均普通股分别为219,971、242,568、219,935、240,825[38] - 股票期权和其他基于股份的奖励分别为3,470、1,618、3,124、2,086[38] - 高级管理人员薪酬计划受限股单位奖励分别为2,705、1,227、2,528、2,072[38] - 强制赎回可转换优先股分别为0、0、0、1,887[38] - 加权平均摊薄普通股分别为226,146、245,413、225,587、246,870[38]

文章核心观点 华尔街分析师预测杰富瑞（JEF）即将公布的季度报告中每股收益为0.63美元，同比增长117.2%，收入预计达15.7亿美元，同比增长50.9%，同时给出公司多项关键指标平均预测，还提及股价表现及评级 [1] 盈利预测 - 分析师预计杰富瑞即将公布的季度每股收益为0.63美元，同比增长117.2% [1] - 该季度收入预计达15.7亿美元，同比增长50.9% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调5.7%至当前水平 [2] 盈利预测调整的重要性 - 公司公布财报前，考虑盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有强相关性 [3] 关键指标预测 - 分析师预测“按来源划分的净收入 - 资产管理净收入总额”为1.452亿美元，同比增长147.7% [5] - 预计“按来源划分的净收入 - 资产管理净收入总额 - 资产管理费用和收入”为1896万美元，同比增长19% [5] - 预测“按来源划分的净收入 - 资产管理净收入总额 - 投资回报”为3571万美元，同比增长9.9% [6] - 分析师共识认为“按来源划分的净收入 - 资本市场总额”将达5.7414亿美元，同比增长5.8% [6] - 预计“按来源划分的净收入 - 资本市场总额 - 股票”将达3.1448亿美元，同比增长11% [7] - 分析师集体判断“按来源划分的净收入 - 投资银行和资本市场净收入总额”应为13.7亿美元，同比增长30.2% [7] - 分析师集体评估“按来源划分的净收入 - 投资银行总额 - 承销总额 - 咨询”为3.3649亿美元，同比增长32.4% [8] - 基于分析师集体评估，“按来源划分的净收入 - 投资银行总额 - 其他投资银行业务”应为5881万美元，同比增长239.2% [8] - 分析师综合评估“按来源划分的净收入 - 投资银行总额”可能达7.9626亿美元，同比增长56.2% [9] - 分析师预计“按来源划分的净收入 - 投资银行总额 - 承销总额 - 股票承销”将达2.0733亿美元，同比增长39.7% [10] - 分析师评估“按来源划分的净收入 - 投资银行总额 - 承销总额 - 债券承销”将达1.9364亿美元，同比增长115.4% [11] - 共识估计“按来源划分的净收入 - 投资银行总额 - 承销总额”为4.0097亿美元，同比增长68.3% [12] 股价表现与评级 - 杰富瑞股价过去一个月保持不变，而Zacks标准普尔500综合指数上涨3.2% [13] - 杰富瑞Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [13]

文章核心观点 - 杰富瑞集团（Jefferies）是一家投资银行和资本市场公司，属于Zacks金融 - 综合服务行业，该公司连续多个季度盈利超预期，结合其积极的Zacks盈利ESP和Zacks排名，下一份季度报告可能继续保持超预期表现，建议在季度财报发布前查看公司的盈利ESP以提高投资成功率 [1][2][5] 公司盈利表现 - 杰富瑞集团在盈利预期方面表现出色，过去两个季度平均盈利超预期幅度为14.93% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.76美元，实际报告为0.87美元，超预期14.47%；上一季度，共识预期为每股0.26美元，实际产生0.30美元，超预期15.38% [2] 盈利预测指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [4] - 杰富瑞目前的盈利ESP为+4.05%，表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [5] 盈利预测与投资建议 - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向盈利惊喜 [3] - 杰富瑞的正盈利ESP与Zacks排名3（持有）相结合，表明下一次盈利可能再次超预期 [5] - 许多公司盈利超预期但股价未必上涨，部分股票未达预期也可能保持稳定，建议在季度财报发布前查看公司的盈利ESP并使用盈利ESP过滤器筛选股票 [6][7]

文章核心观点 - 杰富瑞金融集团专注投资银行和资本市场业务，业务易受市场周期影响，财务数据波动大，当前估值合理，上行潜力不大，投资者应观望 [1][23][24] 业务概况 - 杰富瑞是全球多元化金融服务公司，主要专注投资银行和资本市场业务，在约20个国家设有办事处，业务覆盖美洲、欧洲、中东和亚太地区，市值约100亿美元，规模相对较小 [2] - 业务涵盖投资银行、资本市场、资产管理和其他投资，收入多元化较好，但投资银行和资本市场是最大业务板块 [3] - 由于投资银行和资本市场业务具有周期性，公司收入和盈利情况可能会有波动，而资产管理业务收入相对稳定 [4] 业务发展 - 自2008 - 2009年全球金融危机以来，公司受益于部分竞争对手的疲软，通过提供更广泛的产品和全球扩张战略，获得了市场份额 [5] - 公司受益于其他投资银行（尤其是欧洲银行）在某些业务领域的缩减或退出，通过招聘员工和有机扩张业务，在过去几年中增加了市场份额 [6][7] - 2021年，公司与日本三井住友金融集团建立战略合作伙伴关系，获得22.5亿美元融资，三井住友金融集团持有4.5%股权，合作范围已扩大到欧洲、中东、非洲和加拿大，三井住友金融集团有意将持股比例增至约15% [8][9] - 未来，公司将继续通过全球扩张、产品拓展、招聘员工、利用合作关系和投资技术等方式实现有机增长，逐步在投资银行、资本市场和资产管理领域扩大市场份额 [10] 财务表现 整体情况 - 尽管行业环境充满挑战，但公司过去几年仍有良好的增长历史，但过去两年受投资银行行业周期性低迷影响，财务表现不佳，收入和盈利远低于2021年峰值 [11][12][13] 2023财年情况 - 2023财年收入47亿美元，低于2021年的超80亿美元；净利润2.62亿美元，远低于2021年的17亿美元 [13] - 与上一年相比，由于投资银行业务活动低迷，收入下降21.4%，其中咨询业务收入下降32%，债务承销收入下降16%，股票业务收入增长6.6%，固定收益业务收入增长36.5%，但无法弥补其他业务的疲软 [14] - 2023年费用43亿美元，较上一年下降11.7%，主要是员工薪酬和福利减少；效率比率约为91%，远高于同行的60 - 70% [15] - 2023年净利润2.62亿美元，同比下降66%，有形股权回报率（RoTE）为3.7%，盈利能力较低 [16] 2024财年第一季度情况 - 2024财年第一季度，受益于资本市场活动增加，投资银行和资本市场业务收入均有所增长，投资银行收入7.4亿美元，同比增长31%，资本市场收入7.12亿美元，同比增长8.8% [17] - 整体收入17亿美元，同比增长35%，主要受并购和股权承销活动增加以及资本市场市场份额增加的推动；费用也有所增加，利息费用8.13亿美元，同比增长64%，非利息费用略高于15亿美元，同比增长35% [18] - 尽管成本增长强劲，但净利润增至近1.57亿美元，同比增长21%，RoTE比率为9.6%，盈利能力有所改善 [19] 资产负债表与资本回报 - 公司资产负债表较为保守，杠杆率相对稳定且处于可接受范围，近期接近有形股权的8倍；由于杠杆保守，公司历史上能够通过股息和股票回购向股东返还大量超额资本 [20][21] - 上一季度公司未进行股票回购，但未来几个月可能会恢复，公司仍有2.5亿美元的股票回购授权；当前季度股息为每股0.30美元，即每年1.20美元，股息收益率约为2.60% [22] 估值与建议 - 公司专注投资银行和资本市场业务，财务表现具有周期性，导致其估值相对于银行业存在折价 [23] - 公司目前股价接近账面价值，过去五年平均市净率为0.7倍，考虑到盈利能力低于同行且业务仍处于周期性低迷，当前估值合理，上行潜力不大，建议投资者观望 [24]