财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益（EPS）从上个季度的0.91美元增长27%至本季度的1.16美元，同比增长73% [6][33] - 第二季度平均资产管理规模（AUM）较上季度增长4%，较去年同期增长30%，达到4276亿美元 [5][31] - 总调整后收入较上季度增长17%，主要由于平均资产增加、季节性业绩费用和净管理费率的进一步改善 [32] - 调整后运营收入为2.69亿美元，较上季度增长34%，较去年同期增长95% [32] - 第二季度调整后运营利润率为44.6%，上季度为39%，去年同期为33.5% [33] - 第二季度调整后运营费用为3.34亿美元，较上季度增长6% [42] - 第二季度净管理费率为47.1个基点，上季度为46.8个基点，去年同期为45.7个基点，连续7个季度保持较高水平 [35] - 第二季度业绩费用为7700万美元，上季度和去年同期均为1700万美元 [37] - 第二季度现金及现金等价物为9.65亿美元，较之前增加1.41亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 按客户类型划分 - 中介渠道净资金流入持平，欧洲、中东和非洲（EMEA）、拉丁美洲和亚太地区有正资金流入，美国有资金流出；EMEA和亚太地区第二季度资金流入分别反映了6%和11%的年化有机增长率，且是连续第5个季度正资金流入 [7][24] - 机构业务第二季度资金流出18亿美元，主要由量化股票业务资金流出导致，但掩盖了一些较小但费率较高的业务胜利 [26] - 自我导向渠道（包括直接和超市投资者）第二季度资金流出7000万美元 [27] 按投资能力划分 - 股票业务第二季度净资金流出19亿美元，主要由美国小型和中型股增长策略以及芝加哥团队管理的某些价值策略清算导致；美国以外地区股票资金略有正流入，由欧洲股票和全球房地产带动 [28] - 固定收益业务第二季度资金流出1亿美元，上季度为流入4000万美元；零售业务在多个策略中仍有正资金流入 [29] - 多资产业务资金流入5000万美元，由北美、EMEA和亚太地区的平衡策略持续流入带动 [29] - 量化股票业务第二季度资金流出13亿美元 [30] - 另类投资业务资金流入3000万美元，上季度为流出9000万美元，主要由绝对回报策略和多策略产品带动 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区，欧洲大陆第二季度净资金流入10亿美元，增长率为17%；EMEA、拉丁美洲和亚太地区中介业务的管理费率高于其他业务领域 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行“简单卓越”战略，在招聘人才、加强风险控制环境等方面取得进展；随着前四个战略支柱的推进，公司将以更大的精力和重点开展新的增长计划，包括有机和潜在的无机投资 [10][12] - 增长计划聚焦于五个领域：ETF、ESG、亚洲市场等；在ETF方面，公司有小型但成功的特许经营权，上半年主动ETF连续第10个半年实现正资金流入，还计划在9月推出五只可持续主动ETF；在ESG方面，公司将推出更多相关产品，加强ESG支持团队和数据管理；在亚洲市场，公司加强了日本业务的领导团队 [13][16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资表现稳健，66%的资产在3年内跑赢基准；市场强劲推动AUM增长6%至新高 [5] - 公司有信心在下半年实现量化股票业务以外更持续的正资金流入，尽管第一和第二季度未达到目标 [9] - 公司认为“简单卓越”战略正在发挥作用，将打造更强大、有机增长、更盈利和更具韧性的业务，但仍有很多工作要做 [20] 其他重要信息 - 公司宣布董事会已授权一项2亿美元的增值股票回购计划，预计在2022年4月完成 [6][45] - 公司第二季度宣布每股0.38美元的股息，将于8月25日支付给8月9日登记在册的股东 [6][45] - 公司确认两项非现金项目导致美国通用会计准则（GAAP）和调整后摊薄每股收益的差异：一是英国公司税从19%提高到25%的提案生效，需重新计量递延税项负债，确认3100万美元所得税费用；二是确认与某些投资管理合同相关的4080万美元无形资产减值 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 机构业务流入资金的策略详情及规模 - 公司机构业务流入资金的策略是多元化的，包括在多策略领域有一些胜利，也有机会赢得一些较大规模的低费率资产；重要的是实现收入和利润的增长，不同产品的流入组合能带来增长和持续的管理费率 [50][51] 问题2: 公司在增长领域的并购意愿及在各领域的适用性 - 公司首先考虑在增长领域进行有机增长，如在另类投资领域通过有机努力增加产品；同时也在积极寻找无机机会，但找到合适的文化匹配、薪酬结构和人员并不容易，尤其是在当前另类投资业务价格较高的情况下；公司有意扩大在另类投资领域的业务，包括更多的流动性另类投资和少量非流动性元素 [53][54][55] 问题3: 如何衡量增长领域的成功、关键里程碑，以及近期和中期最大的机会 - 近期最大的机会在ETF领域，公司正在积极推出新产品，在澳大利亚也有相关计划；另类投资领域也持续活跃；ESG方面，公司正在加强整个公司的方法，包括推出新产品和关注现有产品；衡量成功的关键是实现业务增长，最终体现为收入和利润的增长 [58][59][62] 问题4: 如何看待在各项投资下费用增长的趋势 - 公司在核心业务中一直寻求提高效率，但也需要进行大量投资；如果进行大规模的业务推出或收购，费用基础会增加，但预期会带来收入和收入增长；公司会持续关注业务增长和底线增长 [68][69][70] 问题5: 本季度业绩费用是否有薪酬预提，核心薪酬是否低于本季度水平 - 公司薪酬和福利较上季度增长10%，有相对公式化的薪酬支付机制，较高的利润导致薪酬池增加 [72] 问题6: 公司对ESG的态度是否改变，以及当前税率情况 - 公司对ESG的态度没有改变，一直在持续推进和加强ESG方法，并非转折点而是延续之前的路径；本季度实际税率为22.4%，指导范围为23% - 25%，上半年处于较低水平，但指导范围保持不变 [76][77] 问题7: 从长远看，ESG是独立投资风格还是股权策略的补充，以及业绩费用结构调整后的季节性模式 - 公司认为ESG应融入公司核心，包括产品、投资流程和公司整体身份，并非独立的投资风格，且涉及整个业务，包括固定收益和量化股票业务；绝对回报基金的OEIC版本年度业绩费用将在第二季度支付，SICAV版本将在第三季度支付，这将使业绩费用分布更加平滑 [80][81][83] 问题8: 新任命的全球首席运营官（COO）的职责，以及资产管理合同减值的驱动因素和未来影响 - 新COO的首要职责是确保公司在基础设施、数据管理等方面的投资有效、高效和协调一致，以提供卓越的客户体验和内部运营；资产管理合同减值是因为个别项目的增长未达预期，需要对无形资产进行公允价值评估，这是一项非现金项目 [87][90][91] 问题9: 对SMID和中盘股策略以及平衡基金表现的担忧程度 - 短期内，公司对SMID和中盘股策略的表现感到担忧，因为这会影响资金流入和收入，但长期来看，公司对相关团队有信心，这些团队经验丰富且表现出色；对于平衡基金，公司对其过渡、领导、流程和经理都很满意，虽然短期相对表现较弱，但长期表现良好，是公司重要的业务驱动力 [94][95][97] 问题10: 公司每年基金推出的平均数量，以及在利率上升环境中可能需求增加的产品 - 公司没有设定每年基金推出的平均数量，而是根据客户需求和自身能力来决定；在利率上升环境中，不同类型的利率上升环境对不同策略的影响不同，公司在股票、固定收益和另类投资方面有多元化的产品组合，部分业务可能表现良好 [101][102][106] 问题11: 公司在亚洲特别是中国的投资计划和预期结果 - 公司认为作为小公司，独自进入中国市场有难度，需要合适的合作伙伴和关系；目前尚未找到合适机会，将继续按照过去的做法服务中国市场，同时保持开放态度，寻找合适的合作机会 [110][111]

业绩总结 - 第二季度2021年总资产管理规模（AUM）为4276亿美元，较第一季度增长6%[2] - 总收入为7.384亿美元，较第一季度的6.44亿美元增长15%[15] - 调整后稀释每股收益（EPS）为1.16美元，较第一季度的0.91美元增长27%[17] - 净收入为141.2百万美元，较上年同期下降4.4%[55] - 每股摊薄收益为0.79美元，较上年同期增长43.6%[55] 用户数据 - 第二季度2021年净流出为25亿美元，第一季度为33亿美元[1] - 多资产、量化股票和另类投资的季度流入分别为2.5亿美元、2.3亿美元和3.1亿美元[40] - 2021年第二季度，整体资产管理超越基准的比例为67%、62%和70%[43] 费用与利润 - 运营收入为2.25亿美元，较第一季度的1.925亿美元增长17%[15] - 管理费用为4.945亿美元，较上季度的4.681亿美元增长6%[17] - 绩效费用为7740万美元，较上季度的1700万美元大幅增长[17] - 调整后营业收入为2.693亿美元，较上季度的2.015亿美元增长33.6%[17] - 调整后营业利润率为44.6%，较上季度的39.0%提高5.6个百分点[17] 股东回报 - 董事会批准了额外的2亿美元股票回购授权[2] - 股东每股分红为0.38美元，将于2021年8月25日支付[24] - JHG在2021年第二季度的分红支付总额为65.0百万美元，较2020年第二季度的50.2百万美元有所增加[66] 未来展望与策略 - 固定收益业务规模约为800亿美元，尚未达到规模[6] - JHG在2021年第二季度的长期激励补偿预计将摊销314百万美元，2022年为179百万美元[70] - JHG在2021年第二季度的投资管理合同被识别为可识别的无形资产，预计未来现金流的净现值为1.9亿美元[61]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年第二季度营收为7.384亿美元，同比增长2.204亿美元或43%[104] - 2021年第二季度营收为7.384亿美元，同比增长2.204亿美元，增幅43%[104] - 2021年第二季度总收入为7.384亿美元，同比增长43%[125] - 2021年上半年总收入为13.824亿美元，同比增长29%[125] - 2021年第二季度运营收入为2.25亿美元，同比增长1.183亿美元或111%，运营利润率为30.5%[106] - 2021年第二季度营业利润为2.25亿美元，同比增长1.183亿美元，增幅111%，营业利润率从20.6%提升至30.5%[106] - 2021年第二季度归属于JHG的净利润为1.373亿美元，同比增长3440万美元或33%[106] - 2021年第二季度净流入JHG的净收入为1.373亿美元，同比增长3440万美元，增幅33%[106] - 2021年第二季度稀释后每股收益为0.79美元，调整后为1.16美元[106] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为0.79美元，调整后为1.16美元[106] - 2021年第二季度调整后营业利润为2.693亿美元，调整后营业利润率为44.6%[163] - 2021年第二季度调整后归属于JHG的净利润为2.005亿美元，调整后稀释每股收益为1.16美元[163] - 2021年第二季度调整后归属于JHG的净利润为2.005亿美元，调整后每股摊薄收益1.16美元[163] - 2021年第二季度营收为7.384亿美元，调整后营收为6.036亿美元[163] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2021年第二季度总运营费用为5.134亿美元，同比增长1.021亿美元或25%[105] - 2021年第二季度总运营费用为5.134亿美元，同比增长1.021亿美元，增幅25%[105] - 2021年第二季度运营费用为5.134亿美元，同比增长25%[136] - 2021年第二季度员工薪酬福利费用为1.924亿美元，同比增长32%，主要因可变薪酬增加4330万美元[136][139] - 2021年第二季度员工薪酬福利为1.924亿美元，同比增长32%，主要因可变薪酬增加4330万美元[136][139] - 2021年第二季度分销费用为1.348亿美元，同比增长29%，主要受平均资产管理规模改善推动[136][143] - 2021年第二季度分销费用为1.348亿美元，同比增长29%，主要受平均资产管理规模改善推动[136][143] - 2021年第二季度营销费用为670万美元，同比增长81%[136][145] - 2021年第二季度营销费用为670万美元，同比增长81%[136][145] - 截至2021年6月30日的三个月，一般、行政及占用费用同比增加770万美元，主要由于不利的外币折算影响370万美元，信息技术成本增加240万美元，法律及专业费用增加180万美元[146] - 截至2021年6月30日的三个月，一般、行政及占用费用增加770万美元，主要由于不利的外币折算影响370万美元，信息技术成本增加240万美元，法律及专业费用增加180万美元[146] - 截至2021年6月30日的六个月，一般、行政及占用费用同比增加550万美元，主要由于不利的外币折算影响700万美元，信息技术成本增加300万美元，法律及专业费用增加290万美元，部分被差旅费减少350万美元和咨询费减少300万美元所抵消[147] - 截至2021年6月30日的六个月，一般、行政及占用费用增加550万美元，主要由于不利的外币折算影响700万美元，信息技术成本增加300万美元，法律及专业费用增加290万美元，部分被差旅费减少350万美元和咨询费减少300万美元所抵消[147] - 2021年上半年商誉及无形资产减值损失为4440万美元，较上年同期的5.137亿美元大幅下降91%[136] - 2021年上半年商誉及无形资产减值损失为4440万美元，较去年同期的5.137亿美元大幅下降91%[136] - 截至2021年6月30日的三个月，商誉及无形资产减值费用同比增加1440万美元，主要由于4080万美元的特定无限期无形资产减值，部分被2020年同期确认的2640万美元VelocityShares ETN有限期无形资产减值所抵消[148] - 截至2021年6月30日的三个月，商誉及无形资产减值费用增加1440万美元，主要由于某些无限期无形资产减值4080万美元，部分被2020年同期确认的2640万美元VelocityShares ETN有限期无形资产减值所抵消[148] - 截至2021年6月30日的六个月，商誉及无形资产减值费用同比减少4.693亿美元，主要由于2020年同期确认的5.137亿美元商誉等减值，部分被2021年确认的4440万美元特定无形资产及Perkins品牌减值所抵消[149] - 截至2021年6月30日的六个月，商誉及无形资产减值费用减少4.693亿美元，主要由于2020年同期确认的5.137亿美元商誉等减值，部分被2021年确认的4440万美元某些无限期无形资产及Perkins品牌减值所抵消[149] 各条业务线表现：资产管理规模（AUM）与净流动 - 截至2021年6月30日，公司资产管理规模（AUM）为4276亿美元，较2020年12月31日增长260亿美元或6.5%[106][109] - 截至2021年6月30日，公司资产管理规模（AUM）为4276亿美元，较2020年12月31日增长260亿美元，增幅6.5%[109] - 截至2021年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）为4276亿美元，较2021年3月31日的4051亿美元增长5.6%[112] - 截至2021年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）达到4276亿美元，较2021年3月31日的4051亿美元增长5.6%[112] - 2021年第二季度净流入为负，净赎回额为58亿美元[106][109] - 2021年第二季度，公司总净销售额为负25亿美元（销售额184亿美元，赎回209亿美元）[112] - 2021年上半年，总净销售额为负58亿美元，其中机构客户净流出53亿美元，中介客户净流入11亿美元[114] - 2021年第二季度，股票类AUM从2249亿美元增长至2401亿美元，主要受170亿美元市场正向变动驱动[112] - 2021年第二季度，股票类资产AUM从2249亿美元增长至2401亿美元，主要受170亿美元市场正向变动驱动[112] - 2021年第二季度，固定收益类AUM从795亿美元微增至805亿美元，净销售额为负1亿美元[112] - 固定收益类AUM在2021年第二季度末为805亿美元，较2021年3月31日的795亿美元小幅增长13亿美元[112] - 多资产类AUM在2021年第二季度从495亿美元增长至532亿美元，净销售额为正5亿美元[112] - 2021年上半年，多资产类AUM从480亿美元增长至532亿美元，净销售额为13亿美元[112] - 另类投资AUM在2021年第二季度从99亿美元增长至104亿美元，净销售额为正3亿美元[112] - 另类投资AUM在2021年6月30日为104亿美元，较2020年同期96亿美元增长8.3%[112] - 2021年第二季度平均AUM为4208亿美元，其中股票类平均AUM最高，为2353亿美元[115] - 2021年上半年平均AUM为4131亿美元，较2020年同期显著增长[115] - 2021年上半年，公司平均AUM为4131亿美元，其中股票类平均AUM为2295亿美元[115] 各条业务线表现：收入构成 - 2021年第二季度管理费收入为5.441亿美元，同比增长33%，主要受平均资产管理规模增加带来1.235亿美元增长推动[125][126] - 2021年第二季度管理费为5.441亿美元，同比增长33%，主要受平均资产管理规模增加1.235亿美元推动[125][126] - 2021年第二季度业绩费收入为7740万美元，同比大幅改善6020万美元，主要源于SICAV产品业绩费增加4100万美元[125][128][129] - 2021年第二季度业绩费为7740万美元，同比显著增长，主要得益于SICAV产品业绩费增加4100万美元[125][128][129] - 2021年第二季度股东服务费收入为6400万美元，同比增长35%，主要受平均资产管理规模增加推动[125][132] - 2021年第二季度股东服务费为6400万美元，同比增长35%，主要受平均资产管理规模增加推动[125][132] 各地区/客户表现 - 按客户类型划分，截至2021年6月30日，中介客户AUM为2067亿美元，机构客户为1331亿美元，自主管理客户为878亿美元[116] - 按客户类型分，中介渠道AUM在2021年第二季度末为2067亿美元，是最大的客户类别[114][116] - 2021年第二季度，机构客户净流出18亿美元（销售额42亿美元，赎回60亿美元）[114] - 按客户地域划分，北美地区AUM最高，为2368亿美元，占总额的55.4%[118] - 按客户地域分，北美地区AUM在2021年6月30日为2368亿美元，占总AUM的55.4%[118] 管理层讨论和指引 - 公司对2021年非薪酬运营费用增长的预期保持不变，预计为中等个位数增长，全年调整后薪酬与收入比率预期也保持不变，仍为40%至42%[160] - 公司对2021年非薪酬运营费用增长的预期保持不变，预计为中等个位数增长[160] - 公司对2021年全年调整后薪酬与收入比率的预期保持不变，预计范围仍在40%至42%[160] 其他财务数据 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为9.647亿美元，较2020年末的10.969亿美元有所下降[166] - 截至2021年6月30日，公司债务为3.119亿美元[166] - 截至2021年6月30日，公司债务为3.119亿美元[166] - 2021年上半年经营活动产生现金流2.948亿美元[183] - 2021年上半年，公司经营活动产生的现金流量为2.948亿美元[183] - 2021年上半年投资活动现金净流出为4290万美元，2020年同期为1.25亿美元[185] - 2021年上半年投资活动现金净流出4290万美元，2020年同期为净流出1.25亿美元[185] - 2021年上半年融资活动现金净流出为3.845亿美元，2020年同期为860万美元[187] - 2021年上半年融资活动现金净流出3.845亿美元，2020年同期为净流出860万美元[187] - 截至2021年6月30日，公司拥有2亿美元的信贷额度，未提取借款，杠杆率符合不超过3.00倍EBITDA的契约要求[181][182] - 截至2021年6月30日，公司拥有2亿美元的信贷额度，未提取借款[181][182] - 公司受FCA监管的集团资本要求为2.741亿美元，截至2021年6月30日，资本超出要求5.362亿美元[169] 其他重要事项：税收与一次性项目 - 2021年第二季度，由于英国《财政法案2021》将税率从19%提高至25%，公司确认了3100万美元的非现金递延税费用[107] - 截至2021年6月30日的三个月，有效税率从去年同期的18.5%升至36.1%，主要受英国《2021年财政法案》影响，该法案将公司税从19%提高至25%，导致产生3100万美元的非现金递延税费用[156] - 截至2021年6月30日的三个月，所得税拨备为7970万美元，有效税率为36.1%，较2020年同期的18.5%上升，部分受英国公司税税率上调导致3100万美元非现金递延税费用影响[151][156] - 截至2021年6月30日的三个月，投资净收益（损失）同比大幅下降96%，从5030万美元降至180万美元，六个月期间则从净损失20万美元改善至净收益340万美元[151][152] - 截至2021年6月30日的三个月，投资净收益（损失）为180万美元，较2020年同期的5030万美元下降96%[151][152] - 截至2021年6月30日的三个月，其他非营业净收入（费用）同比下降1130万美元，主要由于不利的外币折算影响1240万美元[154] - 截至2021年6月30日的三个月，其他非营业净收入（费用）为-270万美元，较2020年同期的860万美元下降1130万美元，主要由于不利的外币折算影响1240万美元[151][154] - 截至2021年6月30日的六个月，其他非营业净收入（费用）同比下降4360万美元，主要由于2020年同期确认的与Geneva出售相关的1620万美元收益及710万美元或有对价调整，以及2021年不利的外币折算影响1960万美元[155] - 截至2021年6月30日的三个月，归属于非控股权益的净损失（收入）改善2550万美元，同比增加87%，主要与种子投资产品中第三方权益及公允价值调整有关[158] - 截至2021年6月30日的三个月，归属于非控制性权益的净损失为390万美元，较2020年同期的2940万美元改善2550万美元，主要由于种子投资产品中第三方权益及公允价值调整影响[158] 其他重要事项：资本分配与股东回报 - 公司董事会批准了一项新的场内股票回购计划，授权在2022年5月4日年度股东大会前回购最多2亿美元普通股[106] - 董事会批准了一项新的场内股票回购计划，授权在2022年5月4日年度股东大会前回购最多2亿美元普通股[106] - 公司董事会于2021年7月28日批准了一项新的股票回购计划，授权在2022年股东大会前回购最多2亿美元的普通股[171] - 公司董事会批准了一项新的市场股票回购计划，授权在2022年年度股东大会前回购最多2亿美元普通股[171] - 2021年2月，公司以约2.3亿美元的价格从Dai-ichi Life完成了804.836万股普通股的批量回购[173] - 2021年2月，公司以约2.3亿美元从Dai-ichi Life处回购了8,048,360股普通股[173] - 2021年7月28日，董事会宣布每股现金股息为0.38美元，将于2021年8月25日支付[175] 其他重要事项：投资与运营现金流明细 - 投资活动现金流出主要源于合并种子投资产品的投资证券净购买，2021年上半年净购买额为3750万美元[185] - 2021年上半年投资证券净销售额为150万美元（净购买），而2020年同期为净销售额7750万美元[185] - 2020年3月出售Geneva资产带来3860万美元现金收入[185] - 向股东支付的股息在2021年上半年为1.267亿美元，2020年同期为1.323亿美元[187] - 从第一生命购买普通股及股票回购计划在2021年上半年导致现金流出2.302亿美元[187] - 合并种子投资产品的第三方净销售额在2021年上半年带来3950万美元现金流入[187] - 用于股权激励计划的普通股购买在2021年上半年导致现金流出7200万美元[187] - 经营活动现金流波动主要受净利润和营运资本项目变化影响[184] 其他重要事项：投资业绩 - 截至2021年6月30日，公司66%和63%的AUM在三年及五年期表现优于基准[106][108] - 截至2021年6月30日，公司66%和63%的AUM分别在三年和五年期表现优于基准[108]

Janus Henderson Group plc (NYSE:JHG) Q1 2021 Earnings Conference Call April 29, 2021 8:00 AM ET Company Participants Dick Weil - CEO Roger Thompson - CFO Conference Call Participants Kenneth Worthington - JPMorgan James Steele - Jefferies Elizabeth Miliatis - Jarden Andrei Stadnik - MS Mike Carrier - Bank of America Ed Henning - CLSA Ryan Bailey - Goldman Sachs Nigel Pittaway - Citi James Cordukes - Credit Suisse Operator Good morning and welcome to the Janus Henderson Results Briefing Conference Call. [Ope ...

业绩总结 - 第一季度总资产管理规模（AUM）增加1%至4051亿美元，受到全球市场强劲表现的支持，但净流出为33亿美元[2] - 调整后每股收益（EPS）为0.91美元，较上一季度的1.04美元下降13%[3] - 第一季度的总收入为6.44亿美元，较上一季度的6.57亿美元下降2%[17] - 第一季度的管理费用为4.68亿美元，较上一季度的4.38亿美元增长7%[18] - 第一季度的运营收入为1.93亿美元，较上一季度的2.27亿美元下降15%[17] - 第一季度的股息每股为0.38美元，较上一季度的0.36美元增加0.02美元[2] - 第一季度的运营利润率为29.9%，较上一季度的34.5%下降4.6个百分点[17] - 第一季度的净流出为33亿美元，较上一季度的11亿美元显著增加[3] 成本与费用 - 第一季度的业绩费用为1700万美元，较上一季度的5930万美元下降71%[19] - 调整后的运营费用从2020年第四季度的296.8百万美元增加到2021年第一季度的315.1百万美元，增幅为6%[21] - 员工薪酬和福利费用为174.6百万美元，较上季度增加8%[21] - 长期激励计划费用为53.6百万美元，较上季度增加20%[21] - 总薪酬费用为228.2百万美元，较上季度增加10%[21] - 营销费用为6.2百万美元，较上季度增加59%[21] - 运营费用为451.5百万美元，较上季度的430.2百万美元增长4.9%[51] 投资与市场表现 - 多资产、量化股票和另类投资的季度流入分别为36%、29%和22%[40] - 2020年第一季度至2021年第一季度的总净流入中，股票的净流出为12.2亿美元，固定收益为7.4亿美元[42] - 2021年第一季度，整体共同基金资产中有57%位于前两名Morningstar四分位[44] - 2021年第一季度，替代投资的共同基金资产中有30%位于前两名Morningstar四分位[44] 未来展望与策略 - 2021年年度授予的长期激励补偿预计费用为140百万美元，2022年为71百万美元[63] - 2021年总的长期激励补偿预计费用为302百万美元[63] 其他信息 - 截至2021年3月31日，管理资产总额为405.1亿美元[31] - 2021年第一季度回购8百万股股票，耗资230百万美元[25] - 总现金和投资证券（不包括合并VIE和VRE持有的资产）为1,048百万美元，负债为313百万美元[25]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC (Exact name of registrant as specified in its charter) Jersey, Channel Islands (State or other jurisdiction ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38103 JANUS HENDERSON GROUP PLC (Exact name of registrant as specified in its charter) Jersey, Channel Islands 98-1376360 (I.R ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年底，公司管理资产规模（AUM）超过4000亿美元，较上年增长7%，较2020年第一季度市场低点增长超过35% [9] - 2020年全年调整后每股收益（EPS）为3.01美元，较2019年的2.47美元增长22% [12] - 2020年全年净流出240亿美元，其中上半年净流出200亿美元，下半年净流出40亿美元，第四季度净流出11亿美元，显示流出趋势显著改善 [10][11][36] - 2020年公司产生超过6亿美元现金，通过股息和回购向股东返还3.94亿美元 [12] - 第四季度调整后每股收益为1.04美元，较第三季度的0.70美元大幅增长，主要受更高的平均资产、强劲的季节性业绩费以及种子资本投资收益驱动 [36][37] - 第四季度调整后总收入环比增长18%，调整后营业利润环比增长43%，调整后营业利润率从第三季度的36%提升至43.8% [51][52] - 净管理费利润率连续第五个季度上升，第四季度为45.9个基点，高于第三季度的45.7个基点和上年同期的44.9个基点 [54] - 第四季度业绩费为5930万美元，远高于第三季度的700万美元，2020年全年业绩费为9800万美元，远高于2019年的1760万美元 [55][56][57] - 现金及现金等价物截至12月31日为11亿美元，较上季度增加1.82亿美元，主要来自第四季度的运营现金流 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资业绩保持稳健，截至12月31日，公司范围内68%、65%和72%的资产在1年、3年和5年期内跑赢基准 [7][38] - 固定收益团队表现优异，至少90%的AUM在上述期间跑赢基准 [8] - 美国中型和小盘成长股策略上半年面临挑战，但整体团队保持韧性 [8] - 分业务线看，第四季度股权资金流基本持平，固定收益实现12亿美元净流入，多资产实现12亿美元净流入，量化股权净流出34亿美元，另类投资资金流持平 [46][47][48] - 量化股权（INTECH）的1年期业绩显著改善，但资金流出仍需时间扭转 [39][48] - INTECH约占公司AUM的10%，但收入贡献略低于5% [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 分渠道看，第四季度中介渠道实现10亿美元净流入，在欧洲、中东和非洲（EMEA）、拉丁美洲和亚太地区均录得正流入，部分被美国某些股票策略的短期表现不佳所抵消 [43] - 机构渠道第四季度净流出12亿美元，其中包括英国和EMEA地区的强劲业务，但被量化股权的34亿美元净流出所抵消，机构总销售额88亿美元为合并以来最佳 [44] - 自管渠道（包括直接和超市投资者）第四季度净流出9亿美元 [45] - 全球重点产品（具有最佳竞争定位和高增长潜力的产品列表）销售额实现两位数增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心为"简约卓越"（Simple Excellence），聚焦五大支柱：投资、分销、运营、增长和文化 [13][14] - 该战略旨在通过卓越运营和积极客户关系驱动有机增长及提升盈利能力，并为未来可能的无机机会奠定基础 [14] - 2020年在执行战略方面取得进展，包括完成简化运营的重大项目、将优势产品能力扩展至新地区和工具、推出新产品（如生物科技对冲基金、多策略基金、欧洲资产支持证券策略及多只ETF）以及扩大在拉丁美洲等关键增长地区的业务 [22][23][24] - 公司持续投资于技术升级，包括对订单管理系统（OMS）和组合风险系统进行重大升级，以支持未来增长 [18][145] - 在环境、社会和治理（ESG）方面，公司任命了投资团队和产品分销团队的新ESG负责人，以加强ESG方法的整合与沟通，并计划提供更多选择和透明度 [17][126][127][128] - 公司认为卓越比规模更重要，目标是先实现有机增长（除INTECH外），然后带动INTECH复苏，最终实现全面的有机增长 [97][98][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年市场条件艰难，特别是上半年，但投资团队表现出了纪律性和卓越性，对许多重要领域的改善感到鼓舞 [70] - 进入2021年，公司对业务势头感到乐观，特别是在下半年资金流改善的基础上 [10][73] - 公司专注于在控制成本的同时进行必要投资，以加强未来并实现"简约卓越"和增长，预计在当前市场水平下，2021年调整后薪酬比率将降至40%至42%的低区间，非薪酬费用预计将出现中个位数增长（部分由于汇率影响） [63][64] - 公司法定税率预计保持在23%至25%之间 [65] - 管理层对与Dai-ichi持续强大的运营伙伴关系表示期待，尽管其资本关系和董事会参与将发生变化 [28][29][30][72] 其他重要信息 - 战略合作伙伴Dai-ichi决定改变资本关系，将出售其持股并退出董事会，但双方签署了新的合作协议以维持强大的运营关系 [28][29][30] - 公司宣布开始二次发行，Dai-ichi计划通过此方式退出投资，公司同意使用现金购买最多2.3亿美元的股票，此举预计将立即为股东带来增值 [31][32] - 公司目前为Dai-ichi及其附属公司管理约104亿美元资产，此关系始于2012年的20亿美元，未来将继续合作开发新产品并交流人力资源 [32][33] - 公司完成了额外的4000万美元成本节约机会，预计在未来两年内实现，这些节约将用于抵消对业务（如技术、数据架构升级）的投资 [61][62] - 公司宣布将于3月3日向2月17日登记在册的股东支付每股0.36美元的股息 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Dai-ichi在2020年对销售贡献了多少？哪些部分可持续？ [77][78] - 最大的销售贡献来自澳大利亚子公司TAL的固定收益业务，规模约30亿至40亿美元，此外东京保险公司零售产品有较小但稳定的贡献 [79][80] - 除TAL承诺等偶发性大额外，Dai-ichi的业务贡献不足以在整体业务中显著突出，双方关系从2012年的20亿美元AUM增长至约104亿美元 [81][82] 问题: 本季度股权销售改善是可持续的还是偶发性的？ [83] - 改善包括英国大型机构委托（21亿美元）以及欧洲小盘股、全球生命科学和全球可持续股权等产品的广泛积极流入，同时美国中小盘策略因短期业绩挑战出现流出，因此改善是广泛的，并非仅靠偶发项目 [84][85] 问题: 新旧合作协议中的最低管理规模为何是20亿美元？ [88] - 新旧协议中的20亿美元最低规模要求相同，过去并未对合作关系构成实际限制，新协议延续此数字，未来关系增长取决于公司表现，但运营关系依然强劲 [89][90] 问题: 表现良好的股权产品容量如何？美国中小盘策略流出规模？ [91] - 公司产品容量广泛，部分基金如Triton仍处于软封闭状态，大型股、全球股等策略容量充足，生命科学等策略增长显著但仍有容量 [92][93] - 美国中小盘策略在第四季度流出约20亿美元 [93] 问题: 在行业整合背景下，对无机增长有何看法？ [96] - 公司认为卓越比规模更重要，"简约卓越"战略是为未来可能的无机机会奠定强大基础，公司对无机增长持谦逊和谨慎态度，历史上有成功进行不同规模交易的经验，但当前重点是建立坚实基础 [97][98][100][101] 问题: 4000万美元成本节约的时间安排和来源？ [102] - 节约将在两年内实现，主要来自非薪酬项目，如差旅娱乐（T&E）支出持续较低、营销整合、第三方管理整合等 [102] 问题: 长期激励计划（LTIP）趋势为何与收入增长相反？ [105] - LTIP下降反映了过去两年薪酬水平较低的影响，其摊销是公式化的，与当前讨论的成本节约措施无关 [105][107] 问题: 除去INTECH，公司距离持续净流入目标有多近？ [108] - 公司非常接近盈亏平衡点，排除INTECH后，第四季度已实现正流入，但季度结果存在噪音且难以预测，目标是先实现除INTECH外的有机增长，再带动INTECH复苏 [109][110] 问题: INTECH的流出是否仍集中在少数大额委托？本季度有无已知大额输赢？ [113][114] - INTECH的流出情况与此前一致，仍集中在少数大额委托，本季度没有需要特别披露的重大已知输赢 [113][114][115] 问题: 费用指引对市场波动的敏感性？一般行政管理费用是否更刚性？ [116][119] - 费用指引基于年初市场水平，收入最大的短期决定因素是市场水平，当前有14%的AUM增长作为缓冲，薪酬比率指引在市场波动下可能难以实现，一般行政管理费用相对更刚性 [117][118][119] 问题: 第四季度强劲的营业利润率是否仅因业绩费？员工成本为何相对平稳？ [123] - 强劲利润率得益于管理费收入增长（AUM增加及费率结构改善）、业绩费以及投资净收益，员工成本季度间相对平稳，无特殊因素 [123][124] 问题: 对ESG进展是否满意？新ESG负责人的目标？ [125][126] - 对ESG进展不满意，希望更快发展，新负责人的目标是更好地整合和沟通公司长期的ESG实践，提高流程强度、透明度和数据披露，为客户提供更多选择 [126][127][128] - 公司有长期ESG基础，如全球可持续股票基金（27亿美元AUM）、固定收益业务重视ESG、是UN PRI创始成员、2007年起实现碳中和、拥有多元化和包容性战略等 [129][130][131] 问题: Dai-ichi是否曾提供种子资本？是否享受优惠费率？ [134] - Dai-ichi过去提供种子资本，预计未来可能继续，但可能减少，公司强大的资产负债表可自行支持种子投资 [136] - Dai-ichi按产品规模和类型支付标准费率，无优惠 [137] 问题: 2019年至2020年业绩费增长中，哪个策略贡献最大？ [140] - 业绩费增长由全球生命科学和全球技术策略主导，但欧洲小盘股和英国绝对回报策略也各有超过500万美元的贡献，显示出广泛的超额表现 [141] 问题: 用于抵消成本节约的投资项目具体目标是什么？是否与人相关？ [142] - 投资项目包括升级订单管理系统、风险引擎、数据治理架构、分销端云技术等基础设施，旨在提升运营效率和客户体验，这些投资已纳入财务指引，成本节约使公司能在保持利润率的同时进行这些投资 [143][145][146][147] 问题: 当前超过4000亿美元的AUM是否具备足够规模竞争力？全球分销努力是否有助增长？ [150] - 公司认为卓越是关键挑战而非单纯规模，当前规模结合卓越表现足以竞争，结果也证明了这一点，公司将持续投资于卓越和全球分销以保持竞争力 [150][151] 问题: 除了Triton，还有哪些基金关闭？若AUM持续增长会否有更多基金关闭？ [152] - 目前仅Triton和Venture基金关闭，大部分基金容量充足，若AUM增长至需要软关闭更多基金将是积极问题 [153] 问题: 机构渠道近90亿美元销售额主要由哪些策略驱动？机构渠道管线现状如何？ [156] - 第四季度最大机构销售是英国一保险客户的21亿美元增强指数委托，此外有大量较小规模的业务，机构管线在前期积累后开始转化，公司通过新增全球咨询关系负责人等措施继续加强机构业务 [156][157][159][160] 问题: 英国绝对回报基金情况如何？何种产品可能推动其2021年转正？ [161] - 英国一房地产基金因疫情自2020年3月起暂停申购，预计于2021年2月24日重新开放，届时可能出现流出，英国绝对回报基金2020年表现良好，第四季度已恢复小幅流入，希望其持续增长 [162][163] 问题: 成本节约与相关投资的时间安排是否有差异？差旅娱乐支出在疫情后是否会回升？ [168][169] - 成本节约与投资支出在两年内大致同步进行 [168] - 差旅娱乐支出预计将高于2020年，但低于2019年水平，公司已将疫情中的经验纳入预算假设 [169]

Ja FOURTH QUARTER AND FULL-YEAR 2020 RESULTS | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | Thursday 4 February 2021 | | | | Dick Weil | | | | Chief Executive Officer | | | | Roger Thompson | | | | Chief Financial Officer | | | 2020 RESULTS AND STRATEGY UPDATE Dick Weil Chief Executive Officer FULL-YEAR 2020 RESULTS Key metrics 2020 2019 Investment performance remained solid despite volatile markets AUM increased 7% in 2020 to US$401.6bn; strength in global markets was pa ...

Janus Henderson Group. (NYSE:JHG) Q3 2020 Earnings Conference Call October 29, 2020 8:00 AM ET Company Participants Richard Weil - CEO Roger Thompson - CFO Conference Call Participants Ken Worthington - JPMorgan Nigel Pittaway - Citi Brendan Carrig - Macquarie Ed Henning - CLSA Andrei Stadnik - Morgan Stanley Patrick Davitt - Autonomous Research John Dunn - Evercore Operator Good morning. My name is Nicole, and I will be your conference facilitator today. Thank you for standing by. And welcome to the Janus ...