隐含波动率与期权市场 - 近期Janus Henderson Group plc (JHG)的期权市场显示出高隐含波动率 特别是2025年3月21日到期的35美元看跌期权 隐含波动率在所有股票期权中位居前列 [1] - 隐含波动率反映了市场对未来价格波动的预期 高隐含波动率通常意味着投资者预期标的股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致价格大幅上涨或下跌 [2] 分析师观点与基本面 - Janus Henderson在Zacks排名中为3级（持有） 属于金融-投资管理行业 该行业在Zacks行业排名中处于后39% [3] - 过去30天内 三位分析师上调了公司当前季度的盈利预期 一位分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股99美分上调至1美元 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能意味着市场正在形成交易机会 期权交易者通常会寻找高隐含波动率的期权以出售溢价 这种策略旨在利用时间衰减 期望标的股票在到期时波动幅度低于预期 [4]

行业表现与前景 - Zacks投资管理行业今年表现优异，涨幅达37.6%，远超标普500指数的27.6% [1] - 该行业目前排名Zacks行业前50%，预计未来3-6个月将继续跑赢市场 [2] - 全球股市在过去两年表现强劲，推动资产管理规模(AUM)增长，预计未来将继续受益于经济增长和利率下降 [3][4] - 2025年投资者可能从货币市场基金转向更高收益资产，如股票基金、另类资产和长期债券基金 [3] - 去监管化预计将打开之前难以进入的退休市场 [3] 投资机会 - Janus Henderson Group plc (JHG)、SEI Investments Co. (SEIC)和Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR)是值得关注的行业公司 [2] - 这三家公司今年涨幅均超过25%，预计2025年将实现盈利增长，市值均超过20亿美元 [5] - 投资者正从主动管理基金转向低成本被动投资，预计2025年利率下降将推动资金流入股票和另类投资 [13] - 对提供杠杆贷款和热门行业敞口的主动ETF以及私人信贷基金的需求正在上升 [13] 公司分析 Janus Henderson Group plc (JHG) - 截至2024年9月30日，AUM达3823亿美元，在全球24个城市设有办事处 [6] - 今年股价上涨43.8%，预计2024年和2025年盈利分别增长30.8%和12.1% [7] - 全球业务、多样化产品、稳健资产负债表和强劲AUM将支持财务表现 [22] - 强大的流动性状况将保持可持续的资本分配 [16] SEI Investments Co. (SEIC) - 总部位于宾夕法尼亚州Oaks，市值109亿美元，是财富管理业务解决方案的领先提供商 [17] - 截至2024年9月30日，AUM达4939亿美元，管理客户资产1.05万亿美元 [17] - 今年股价上涨32.9%，预计2024年和2025年盈利分别增长27.8%和11.1% [18] - 计划通过无机扩张、技术创新和SEI财富平台需求的增长来支持财务表现 [23] Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - 总部位于德克萨斯州圣安东尼奥，提供全球投资咨询、基金管理和分销等服务 [19] - 截至2024年9月30日，AUM达1761亿美元，客户总资产1811亿美元 [19] - 今年股价飙升93.5%，预计2024年和2025年盈利分别增长17.3%和19.2% [20] - 收购Amundi美国业务的交易将加速公司全球化进程 [24] - 强劲的资产负债表和流动性状况将保持可持续的资本分配 [24]

市场表现 - 纳斯达克指数在21日均线找到支撑，并迅速接近近期高点，显示出强劲的市场表现 [2] - 科技股如Nvidia、Tesla、Amazon等在圣诞节前夕的交易中表现强劲，买家积极入场 [1] 投资策略 - 使用Zacks Rank 1（强力买入）股票筛选器，筛选出超过200只股票，并进一步筛选出价格动量向上且交易价格在52周高点20%以内的股票 [4] - 筛选器使用PEG比率和市销率来确保投资者获得价值，并最终筛选出7只股票 [5] - 筛选标准包括Zacks Rank 1、当前价格/52周高点>=0.8、PEG比率<=1、市销率<=3、过去12周价格变化前7名 [6] 公司分析 - Janus Henderson Group plc（JHG）是一家总部位于伦敦的全球主动资产管理公司，第三季度末管理资产约为3820亿美元 [6] - JHG在第三季度表现超出预期，调整后稀释每股收益同比增长42% [7] - 公司预计2024年收入增长16%，2025年再增长10%，从2023财年的21亿美元增至2025年的26.8亿美元 [8] - JHG连续四个季度超出盈利预期，2025年每股收益预期在过去12个月内大幅提升约60% [9] - JHG股价在2024年上涨44%，并在50日均线附近找到支撑 [9] - 公司预计2024年和2025年调整后收益分别增长31%和12% [13] - JHG在过去五年中表现优于金融投资管理行业，股价上涨76%，远超金融行业的42% [14] 行业展望 - 市场对第二任特朗普政府的亲增长和低税收政策预期，以及较低的利率环境，为股市提供了支撑 [2]

文章核心观点 - 文章比较了Janus Henderson Group plc (JHG) 和 Carlyle Group (CG) 两家投资管理公司的价值投资潜力，认为JHG目前是更好的选择 [1][7] 公司分析 - JHG 目前拥有 Zacks Rank 1 (Strong Buy)，而 CG 拥有 Zacks Rank 3 (Hold)，表明 JHG 的盈利预期修订趋势更为积极 [3] - JHG 的估值指标表现优于 CG，包括 P/E 比率、PEG 比率和 P/B 比率 [5][6] - JHG 的远期 P/E 比率为 12.94，而 CG 为 13.49 [5] - JHG 的 PEG 比率为 0.58，而 CG 为 1.34 [5] - JHG 的 P/B 比率为 1.52，而 CG 为 2.86 [6] - JHG 获得了 Value 评级 B，而 CG 获得了 Value 评级 D [6] 行业分析 - 文章提到，寻找优质价值股票的最佳方法是结合 Zacks Rank 和 Style Scores 系统中的 Value 类别评分 [2] - Style Scores 系统根据多种关键指标对公司进行评级，包括 P/E 比率、P/S 比率、盈利收益率和每股现金流等 [4]

公司表现 - Janus Henderson Group plc (JHG) 今年以来股价上涨了51.4% 远超金融行业平均23.6%的涨幅 [4] - JHG 的全年盈利预期在过去90天内上调了6.1% 显示分析师对公司前景更加乐观 [3] - JHG 目前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 表明其未来1-3个月有望跑赢市场 [3] 行业比较 - 金融行业在Zacks行业排名中位列第一 包含872家公司 [2] - JHG所属的金融-投资管理行业包含37家公司 今年以来平均上涨39.4% JHG表现优于行业平均水平 [5] - Bankinter SA所属的外资银行行业包含66家公司 今年以来上涨11.3% [6] 同行表现 - Bankinter SA (BKNIY) 今年以来上涨27.6% 表现优于金融行业平均水平 [4] - Bankinter SA 的全年EPS预期在过去3个月上调了1.8% 目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 [5]

公司估值与投资机会 - Janus Henderson Group plc (JHG) 的 Zacks 评级为 2 (买入) 而 Carlyle Group (CG) 的 Zacks 评级为 3 (持有) 这表明 JHG 的盈利前景改善程度更大 [3] - JHG 的远期市盈率 (P/E) 为 12.60 而 CG 的远期市盈率为 13.47 JHG 的 PEG 比率为 0.79 而 CG 的 PEG 比率为 1.27 显示 JHG 的估值更具吸引力 [5] - JHG 的市净率 (P/B) 为 1.42 而 CG 的市净率为 3.14 进一步表明 JHG 的估值更为合理 [6] - 基于估值指标 JHG 的价值评级为 B 而 CG 的价值评级为 D 显示 JHG 在当前更具投资价值 [6][7] 价值投资策略 - 价值投资者通常关注市盈率 (P/E) 市销率 (P/S) 盈利收益率 每股现金流等关键指标 这些指标有助于识别被低估的公司 [4] - Zacks 评级系统结合价值评分 能够帮助投资者找到具有盈利修正趋势且估值合理的股票 [2]

财务数据和关键指标变化 - Janus Henderson在2024年第三季度的调整后每股收益（EPS）为0.91美元，同比增加42% [8][55] - 管理资产（AUM）增加6%，达到3823亿美元，较去年同期增长24% [6][63] - 净流入为4亿美元，标志着过去七个季度中的第三个正流入 [7][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定收益业务在第三季度实现22亿美元的净流入，主要由固定收益ETF推动 [41] - 股票业务净流出15亿美元，尽管与去年同期的净流出23亿美元相比有所改善 [40] - 多资产能力的净流出为4亿美元，较前一季度的8亿美元净流出有所改善 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场的中介渠道在第三季度实现18亿美元的净流入，年初至今的中介净流入达到52亿美元 [35] - EMEA和拉丁美洲市场的中介渠道连续第二个季度实现正流入 [38] - 亚太地区的中介渠道在第三季度实现近三年来最佳的季度结果 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括保护和增长核心业务、放大未充分利用的优势以及在客户允许的地方进行多元化 [9][14] - 公司收购了Victory Park Capital，专注于资产支持贷款，预计将增强其私募信贷能力 [23][29] - 公司计划在未来几个月推出一系列新的主动管理ETF，以满足客户需求 [12][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场环境持乐观态度，认为公司正在朝着实现长期稳定增长的方向前进 [63] - 管理层提到，尽管面临费用压力，但公司在高费用策略（如对冲基金和主题投资）中取得了成功 [16][47] - 管理层预计，2025年收购Victory Park Capital将对每股收益产生中性或增益影响 [30] 其他重要信息 - 公司在第三季度的调整后营业收入同比增长36% [45] - 公司宣布与美国癌症协会建立合作关系，将其政府货币市场基金的管理费收入的50%捐赠给该协会 [17][18] - 公司在第三季度回购了约100万股股票，支出4000万美元 [58][60] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于机构管道的建设和$100百万到$400百万的授权赢得情况 - 管理层表示，2023年对机构业务的积极表现持续，正在重建管道，尽管当前流入情况有所波动，但整体趋势向好 [66][68] 问题: ETF产品的可持续性和竞争 - 管理层对ETF业务的成功表示满意，认为在利率下降的环境中，ETF的吸引力依然存在，并计划在欧洲和其他地区扩展ETF产品线 [72][75] 问题: 关于表现费用的预期 - 管理层预计第四季度的表现费用将高于2023年第四季度，主要得益于美国共同基金表现费用的改善和对冲基金的强劲表现 [94][96] 问题: 关于保险渠道的战略合作 - 管理层表示，保险客户的反馈积极，正在寻找合适的战略合作伙伴，并认为Victory Park Capital的收购将增强其在保险领域的竞争力 [102][108] 问题: 关于Privacore平台的进展 - 管理层对Privacore的进展表示满意，已经吸引了多家知名资产管理公司加入，并计划继续扩展该平台的功能 [113][116]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为6.248亿美元 同比增长19.9% [1] - 每股收益(EPS)为0.91美元 去年同期为0.64美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期6.1052亿美元 超出幅度为2.34% [1] - EPS超出Zacks共识预期0.80美元 超出幅度为13.75% [1] 资产管理规模 - 股票类资产管理规模为2296亿美元 略低于分析师平均预期的2302.1亿美元 [3] - 多资产类资产管理规模为521亿美元 略低于分析师平均预期的524.5亿美元 [3] - 固定收益类资产管理规模为785亿美元 高于分析师平均预期的778.2亿美元 [3] - 另类资产管理规模为97亿美元 高于分析师平均预期的92.6亿美元 [3] - 平均资产管理规模为3699亿美元 低于分析师平均预期的3803亿美元 [3] 收入构成 - 管理费收入为5.028亿美元 同比增长15.6% 高于分析师平均预期的4.988亿美元 [3] - 业绩费收入为860万美元 同比下降154.4% 远高于分析师平均预期的134万美元 [3] - 其他收入为5200万美元 同比增长10.6% 高于分析师平均预期的4935万美元 [3] - 股东服务费收入为6140万美元 同比增长11.8% 略高于分析师平均预期的6108万美元 [3] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨8.7% 同期标普500指数仅上涨1% [4] - 公司目前Zacks评级为2级(买入) 表明其可能在短期内跑赢大盘 [4]

公司表现 - Janus Henderson Group plc (JHG) 的股价在过去一个月上涨了8.7%，并在前一交易日创下52周新高，达到41.59美元 [1] - 自年初以来，公司股价累计上涨36.6%，表现优于Zacks金融板块的20.3%涨幅和Zacks金融-投资管理行业的30.5%回报率 [1] - 公司在过去四个季度中均未低于盈利预期，最近一次财报显示每股收益为0.85美元，超出市场预期的0.74美元 [2] 财务预期 - 当前财年，公司预计每股收益为3.28美元，营收为24.5亿美元，分别同比增长24.71%和16.39% [3] - 下一财年，公司预计每股收益为3.62美元，营收为26.5亿美元，分别同比增长10.24%和8.22% [3] 估值分析 - 公司当前市盈率为12.6倍，略高于行业平均的12.2倍 [7] - 基于现金流，公司当前市盈率为15.3倍，高于行业平均的11倍 [7] - 公司的PEG比率为0.79，显示其估值相对合理 [7] 投资评级 - Janus Henderson Group 的Zacks评级为2（买入），得益于分析师对其盈利预期的积极修正 [8] - 公司的价值评分为B，增长评分为C，动量评分为A，综合VGM评分为B [6] 行业比较 - 金融-投资管理行业在所有行业中排名前9%，显示出良好的行业前景 [12] - 行业同行BrightSphere Investment Group Inc. (BSIG) 的Zacks评级为1（强力买入），价值评分为B，增长评分为B，动量评分为C [10] - BSIG上一季度盈利超出市场预期4.65%，当前财年预计每股收益为2.40美元，营收为4.8884亿美元 [11] - BSIG股价在过去一个月上涨10.3%，当前远期市盈率为10.99倍，市现率为11.77倍 [12]

公司业绩表现 - Janus Henderson Group 最新季度每股收益为 0.91 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.80 美元 同比增长 42.19% [1] - 公司最新季度营收为 6.248 亿美元 超出 Zacks 共识预期的 2.34% 同比增长 19.92% [2] - 公司过去四个季度均超出每股收益预期 过去四个季度均超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - Janus Henderson Group 股价年初至今上涨 36.6% 同期标普 500 指数上涨 21.9% [3] - 公司当前 Zacks 评级为 2 级（买入）预计短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 市场对公司下一季度每股收益预期为 0.93 美元 营收预期为 6.7157 亿美元 [7] - 市场对公司当前财年每股收益预期为 3.28 美元 营收预期为 24.5 亿美元 [7] 行业表现 - 金融-投资管理行业在 Zacks 行业排名中位列前 9% [8] - Zacks 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 优势超过 2 倍 [8] 同行业公司对比 - Portman Ridge 预计最新季度每股收益为 0.70 美元 同比下降 6.7% [9] - Portman Ridge 预计最新季度营收为 1602 万美元 同比下降 13.7% [10]