文章核心观点 - 近半数美国人(48%)没有任何投资资产,表明美国消费者的财务愿望与行为之间存在差距 [1] - 不投资的原因包括偏好易于获取的储蓄或支票账户资金(38%)、现有债务或财务义务(30%)以及缺乏对投资方法的了解(30%) [1] - 这表明投资行业需要提供更多透明度、简化信息和资源,以增进人们对投资的理解和参与 [1] 投资行为差异 - 46%的人有意在未来某个时候开始投资,22%计划在未来3年内开始 [2] - 不同年代群体的投资态度和行为存在差异,33%的Z世代投资者表示不打算投资,17%推迟了投资计划 [2] - Z世代不投资的主要原因是缺乏投资知识(34%)和认为自己太年轻(28%) [2] - 男女在投资方式上存在明显差异,只有40%的女性持有任何类型的投资,而男性为65% [2] - 女性投资者倾向更加谨慎,只有32%将超过10%的工资用于投资,而男性为44% [2] - 女性不投资的主要原因是缺乏投资知识(23%),比男性(17%)高出6个百分点 [3] 公司举措 - 推出"直接建议"服务,为个人投资者提供免费投资建议,帮助他们规划退休投资 [4] - 推出政府货币市场基金,将一半管理费收入捐赠给美国癌症协会,支持癌症研究、倡导和患者援助 [3]

公司表现 - Janus Henderson Group plc (JHG) 今年以来回报率为26.7% 高于金融行业平均回报率17.3% [4] - JHG 的 Zacks 排名为 1 (强力买入) 表明其盈利前景改善 [3] - 过去90天内 JHG 全年盈利的 Zacks 共识预期上调了8.5% [4] 行业表现 - 金融行业包含859只个股 Zacks 行业排名为 4 [2] - 金融投资管理行业包含37只个股 Zacks 行业排名为 138 平均回报率为22.8% [6] - 主要区域银行行业包含15只个股 Zacks 行业排名为 91 平均回报率为19.5% [7] 其他表现突出的公司 - 纽约梅隆银行 (BK) 今年以来回报率为37.4% 高于行业平均 [5] - 纽约梅隆银行的 Zacks 排名为 2 (买入) 过去三个月共识EPS预期上调3.3% [5]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌 在多头情境下 投资者会“买高 希望卖得更高” 一旦股票确立趋势 很可能会继续朝该方向移动 目标是及时且有利可图的交易 [1] Janus Henderson Group plc (JHG) 的动量表现 - JHG 目前的动量风格评分为 B 价格变化和盈利预测修正是动量风格评分的两个主要方面 [2] - JHG 的 Zacks 排名为 2 (买入) 研究表明 Zacks 排名为 1 (强力买入) 和 2 (买入) 且风格评分为 A 或 B 的股票在未来一个月内表现优于市场 [3] 短期价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的好方法 可以反映当前对股票的兴趣以及买方或卖方是否占上风 将证券与其行业进行比较有助于投资者找到特定领域的顶级公司 [4] - JHG 的股价在过去一周上涨了 5.5% 而 Zacks 金融-投资管理行业同期上涨了 1.63% 从更长时间框架来看 JHG 的月度价格变化为 3.43% 优于行业的 3.22% [5] 长期市场表现 - 过去一个季度 JHG 的股价上涨了 10.15% 过去一年上涨了 50.1% 相比之下 标普 500 指数分别仅上涨了 4.97% 和 33.47% [6] 交易量分析 - JHG 的 20 天平均交易量为 842,636 股 交易量在许多方面都有用 20 天平均交易量建立了良好的价格与交易量基准 上涨的股票伴随着高于平均水平的交易量通常是看涨信号 [7] 盈利预测修正 - Zacks 动量风格评分还考虑了盈利预测修正趋势 过去两个月 全年盈利预测有 5 次上调 没有下调 这帮助 JHG 的共识预测从 3.10 美元增加到 3.23 美元 下一财年 5 次预测上调 没有下调 [8][9] 总结 - 鉴于这些因素 JHG 作为 2 (买入) 股票并拥有 B 级动量评分并不令人意外 如果寻找近期有望飙升的新选择 Janus Henderson Group plc 应列入候选名单 [9]

分组1: Zacks评级系统及其影响 - Zacks评级系统基于公司盈利预期的变化 主要跟踪当前和未来财年的每股收益(EPS)预期 通过Zacks共识预期来衡量 [2] - Zacks评级系统在短期股价变动中发挥重要作用 因为盈利预期的变化与股价走势高度相关 [3][7] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来平均年回报率为+25% 显示出该评级系统的有效性 [8] 分组2: Janus Henderson Group的评级升级 - Janus Henderson Group被升级为Zacks Rank 1(强力买入) 这反映了其盈利预期的上升趋势 [1] - 该公司的盈利预期改善 可能导致买入压力增加和股价上涨 [4][6] - Janus Henderson Group的评级升级使其进入Zacks覆盖股票的前5% 表明其盈利预期修订特征优异 [11] 分组3: Janus Henderson Group的盈利预期 - 预计Janus Henderson Group在2024财年每股收益为3.23美元 同比增长22.8% [9] - 过去三个月 Janus Henderson Group的Zacks共识预期增长了8.5% 显示出分析师对其盈利前景的持续看好 [9] 分组4: Zacks评级系统的特点 - Zacks评级系统保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 覆盖超过4000只股票 [10] - 无论市场状况如何 只有前5%的Zacks覆盖股票获得"强力买入"评级 接下来的15%获得"买入"评级 [10] - 进入Zacks覆盖股票前20%的公司 通常具有优异的盈利预期修订特征 可能在短期内产生超越市场的回报 [11]

公司评级与投资机会 - Janus Henderson Group plc (NYSE: JHG) 的股票评级从持有上调至买入 评级上调的原因是公司最新的资本配置计划有望提升股东价值 同时公司最近的季度业绩表现令人鼓舞 [1] 投资策略与服务 - Asia Value & Moat Stocks 是一项为价值投资者提供亚洲上市股票研究服务的平台 专注于寻找价格与内在价值之间存在巨大差距的股票 包括深度价值资产负债表机会（如净现金股票 净净股票 低市净率股票 分部加总折扣）和宽护城河股票（如“魔法公式”股票 高质量企业 隐形冠军和宽护城河复合型企业） [1] - 该服务特别关注香港市场 提供月度更新的观察清单 帮助投资者发现亚洲市场的投资机会 [1] 分析师与平台声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 且在未来72小时内无计划启动此类头寸 [2] - Seeking Alpha 声明其分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

收购交易 - Janus Henderson Group plc (JHG) 同意收购 Victory Park Capital Advisors LLC 的多数股权 该交易预计在2024年第四季度完成 需满足包括监管批准在内的常规条件 [1] - 交易对价包括现金和 Janus Henderson 普通股 预计2025年对每股收益为中性至增厚 Janus Henderson 将在交易完成时获得 Victory Park 55%的股权 并有明确路径逐步实现100%控股 现有 Victory Park 股东将保留45%股权 [2] 战略协同 - Victory Park 与 Janus Henderson 在证券化信贷领域的专长高度互补 将帮助 Janus Henderson 进一步拓展私人市场能力 Janus Henderson 在主动管理型证券化ETF领域处于领先地位 预计 Victory Park 将与其管理的363亿美元证券化资产形成协同 [3] - 该合作具有高度协同效应 将带来互利的增长机会 Victory Park 与全球机构客户的长期合作关系 包括保险公司 养老金 捐赠基金和主权财富基金 预计将增强 Janus Henderson 在全球机构市场的地位 [4] 公司战略 - 此次收购是 Janus Henderson 以客户为导向扩展私人信贷能力的又一里程碑 此前公司宣布收购科威特国家银行新兴市场私人投资团队 NBK Capital Partners 预计2024年晚些时候完成 [5] - Janus Henderson CEO Ali Dibadj 表示 随着公司继续执行以客户为导向的战略愿景 很高兴通过 Victory Park Capital 进一步扩展私人信贷能力 资产支持贷款已成为私人信贷领域的重要市场机会 客户越来越希望将私人信贷敞口多样化 超越直接贷款 [6] 行业动态 - Wintrust Financial Corporation (WTFC) 完成了以5.103亿美元或每股14.85美元收购 Macatawa Bank Corporation 的全股票交易 该合并协议于2024年4月签署 预计不会对 Wintrust 2024年收益产生重大影响 [8] - 截至2024年6月30日 Macatawa Bank 拥有27亿美元资产 23亿美元存款和13亿美元贷款 其客户服务方法与 Wintrust 其他15家社区银行及其170多个银行网点类似 [9] - Eastern Bankshares Inc (EBC) 完成了与 Cambridge Bancorp 的合并 该交易于2023年9月宣布 采用100%股票对价 符合公司的无机增长战略 合并后的私人银行和财富管理部门将以 Cambridge Trust 品牌运营 其他部门将以 EBC 品牌运营 [10]

财务数据和关键指标变化 - 资产管理规模增加3%至3614亿美元,为两年多来的最高季度数据,同比增长12% [9] - 净流入17亿美元,中介渠道和机构渠道的净流入有所改善 [10][11] - 调整后稀释每股收益0.85美元,同比增长37% [12] - 净管理费率保持稳定在48.5个基点,体现了公司在费率压力下的竞争优势 [28] - 调整后营业利润率为36%,同比提升570个基点,体现了公司的经营杠杆 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中介渠道净流入24亿美元,同比增长45%,为两年多来的最高季度 [17] - 机构渠道净流入2亿美元,较上季度大幅改善 [21] - 自主渠道净流出9亿美元,与上季度持平 [22] - 权益类资产净流出14亿美元,固定收益类资产净流入33亿美元 [23][24] - 多资产类资产净流出8亿美元,另类资产净流入6亿美元 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国中介渠道连续第四个季度净流入,多个策略包括主动ETF、多元信贷、国际股票和美国中型股增长等均有净流入 [17] - 欧洲和拉美中介渠道连续第三个季度净流入转正,其中欧洲大陆和拉美表现良好,英国仍有净流出 [20] - 机构渠道有10个1-4亿美元不等的新增资金,覆盖了公司的各类策略 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括保护和增长核心业务、放大未充分发挥的优势、在客户给予公司资格的领域进行多元化拓展 [37] - 收购Tabula可以让公司进入快速增长的欧洲ETF市场,并拓展至拉美、中东和亚太等新兴市场 [38][39] - 合资公司Privacore旨在抓住零售渠道对另类投资产品需求增加的机会 [40][41] - 与科威特国家银行集团的合作和收购其私募投资团队,可以让公司进入快速扩张的新兴市场私募资本领域 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境持续不确定,但公司的投资表现、客户服务和内部运营效率仍然保持良好 [8] - 公司正在执行战略计划,正朝着实现长期业绩稳定的目标前进,但进程不会是线性的 [48][52] - 公司有信心通过持续的投资表现、客户服务和内部管理来实现长期稳定的有机增长 [49][54] 其他重要信息 - 公司品牌知名度和客户满意度有所提升,在多个行业调研中的排名有明显改善 [44][45][46] - 公司保持强劲的资产负债表和现金流,为投资业务发展和回报股东提供灵活性 [34][35][36] - 公司在人才引进和内部晋升方面持续投入,以确保执行战略所需的最佳团队 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Katz 提问** 品牌提升对公司的毛利和净利润带来的影响 [57][58][59][60] **Ali Dibadj 回答** 品牌提升有助于进入客户的考虑范围,但公司更注重投资回报,会采取有针对性的品牌推广策略。品牌提升与业务成果呈正相关但不是一对一对应 [58][59] 问题2 **Ken Worthington 提问** 公司如何看待非美国ETF业务的发展前景,以及如何利用美国固收ETF的成功经验拓展欧洲市场 [70][71] **Ali Dibadj 回答** 公司计划在欧洲ETF市场推出权益类和固收类的主动管理ETF产品,利用Tabula的现有平台和公司在美国的成功经验进行拓展,覆盖拉美、中东和亚太等新兴市场 [74][75][76] 问题3 **Dan Fannon 提问** 公司对下半年业务发展前景的看法,特别是在中介和机构渠道的表现 [80][81] **Ali Dibadj 和 Roger Thompson 回答** 公司将继续专注于投资表现、客户服务和执行战略,相信这些都将推动业务的稳定增长,但增长进程不会是线性的。中介渠道在美国和其他地区的表现持续改善,机构渠道的新增资金也有所增加,显示公司战略正在见效 [81][82][83][84][85][86]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为5.884亿美元，同比增长13.9% [1] - 每股收益（EPS）为0.85美元，去年同期为0.62美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.63%，EPS超出预期14.86% [1] 资产管理 - 股票类资产管理规模为2262亿美元，略低于分析师平均预期的2269.8亿美元 [3] - 固定收益类资产管理规模为745亿美元，超出分析师平均预期的727.4亿美元 [4] - 平均资产管理规模为3521亿美元，低于分析师平均预期的3621.6亿美元 [5] - 另类资产管理规模为92亿美元，超出分析师平均预期的86.2亿美元 [6] - 多资产类资产管理规模为515亿美元，略低于分析师平均预期的516.5亿美元 [7] 收入构成 - 管理费收入为4.728亿美元，同比增长11.6%，略低于分析师平均预期的4.7491亿美元 [8] - 绩效费收入为740万美元，同比下降225.4%，远超分析师平均预期的49万美元 [9] - 股东服务费收入为5850万美元，同比增长9.8%，略低于分析师平均预期的5948万美元 [10] - 其他收入为4970万美元，同比增长9%，超出分析师平均预期的4870万美元 [11] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨7.9%，同期标普500指数上涨1.1% [11] - 公司目前获得Zacks评级为1级（强力买入），表明其可能在短期内跑赢大盘 [11]

公司业绩表现 - Janus Henderson Group 最新季度每股收益为0.85美元 超出Zacks共识预期的0.74美元 同比增长37.1% [1] - 公司最新季度营收为5.884亿美元 超出Zacks共识预期1.63% 同比增长13.9% [2] - 公司过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] - 公司股价年初至今上涨23.5% 超过标普500指数15.8%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为1级(强力买入) 预计未来将跑赢市场 [6] - 下一季度共识预期为每股收益0.77美元 营收6.0068亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益3.10美元 营收23.7亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后34% [8] - 同行业公司Monroe Capital预计下一季度每股收益0.26美元 同比下降7.1% [9] - Monroe Capital预计下一季度营收1510万美元 同比下降7.7% [10]

资产管理规模 - 截至2024年6月30日，公司管理资产规模增至3614亿美元，较2024年3月31日增长2.5%，较2023年6月30日增长12%[135] - 截至2023年6月30日，公司总资产管理规模(AUM)为3221亿美元，较2022年12月31日增加34.8亿美元[150] - 其中股票类资产管理规模为1995亿美元、固定收益类为659亿美元、多资产类为477亿美元、另类投资类为90亿美元[150] - 从客户类型来看，中介渠道客户AUM为2001亿美元、自主投资客户为850亿美元、机构客户为763亿美元[154] - 截至2024年6月30日，公司总资产管理规模为3614亿美元，较2023年6月30日增长12%[164] 资产管理规模变化 - 2023年第二季度公司净销售额为15.2亿美元，其中股票类为8.6亿美元、固定收益类为5.1亿美元、多资产类为1.1亿美元、另类投资类为0.4亿美元[150] - 2023年第二季度公司从中介渠道获得的净销售额为9.1亿美元、从机构客户获得5.8亿美元、从自主投资客户获得0.3亿美元[158] - 2023年第二季度公司资产管理规模受到汇率变动的正面影响为12亿美元[150] - 2023年第二季度公司进行了部分基金的重新分类,从多资产类调整到固定收益类和从另类投资调整到股票类[153] 收入 - 2024年上半年管理费收入为9.322亿美元，较2023年同期增长11%[171] - 2024年上半年业绩费收入为-570万美元，较2023年同期增长73%[174] - 2024年上半年股东服务费收入为1.157亿美元，较2023年同期增长10%[176] - 2024年上半年其他收入为9790万美元，较2023年同期增长9%[177] 费用 - 2024年上半年员工薪酬和福利支出为3.321亿美元，较2023年同期增长15%[179] - 2024年预计公司调整后的薪酬收入比率将在43%-45%之间[180] - 2024年上半年长期激励计划支出为8680万美元，较2023年同期下降7%[181] - 2024年上半年分销费用为2.49亿美元，较2023年同期增长10%[178] - 2024年上半年一般管理及办公费用为1.355亿美元，较2023年同期增长2%[178] - 2024年全年非薪酬性运营费用预计将增长中高个位数，主要是由于支持战略举措的计划投资以及通胀和某些资本化成本摊销[186] 其他财务指标 - 2024年全年预计税率将在23%至25%之间[195] - 公司使用经调整的非公认会计准则财务指标来评估盈利能力和持续经营[196,197] - 公司获得了4.7百万美元的保险赔付,用于弥补2023年发生的单独管理账户交易错误[1] - 公司进行了收购相关支出和加速支付离职员工的长期激励计划费用[1] - 公司的现金和现金等价物主要包括银行存款、活期存款、货币市场工具投资和短期债券[6][7] - 公司的投资主要包括种子基金投资、与递延薪酬计划相关的投资以及其他较小的投资[8] - 公司通过现有现金和经营活动产生的现金,应能满足短期资本需求[9] - 公司在2023年10月和2024年5月分别批准了150百万美元的股票回购计划[11][12][13] - 公司在2023年10月和2024年5月批准了用于向高管和员工授予股票的股票回购计划[14][15]