财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度合并收入为2350万美元，同比下降10%；全年合并收入为9650万美元，同比下降10%[4] - 2025财年净收入为9650.4万美元，较2024财年的1.06936亿美元下降9.8%[21] - 第四季度毛利润为840万美元，同比下降8%；全年毛利润为3340万美元，同比下降8%[4] - 2025财年毛利润为3337.2万美元，毛利率为34.6%，较2024财年毛利润3614.2万美元下降7.7%[21] - 第四季度持续经营业务亏损为61.3万美元（每股摊薄亏损0.01美元）；全年持续经营业务亏损为3470万美元（每股摊薄亏损0.32美元）[4] - 2025财年持续经营业务净亏损为3465.4万美元，每股亏损0.32美元[21] - 2025财年运营亏损为2531万美元，包含2200万美元商誉减值费用[21] - 第四季度调整后EBITDA为-30.6万美元，全年为-122.5万美元，较上年同期有所改善[4][19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度销售、一般及行政费用为890万美元，同比下降13%；全年费用为3560万美元，同比下降11%[4] 各条业务线表现 - 第四季度专业合同人员配置服务收入为2040万美元，同比下降11%；全年收入为8470万美元，同比下降11%[4] - 2025财年合同人员配置服务收入为8468.6万美元，较2024财年的9475.3万美元下降10.6%[21] - 第四季度直接雇佣安置收入为310万美元，同比下降9%；全年收入为1180万美元，同比下降3%[4] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年1月3日收购了Hornet Staffing, Inc.，以增强在信息技术、专业和客户服务人员配置垂直领域的竞争力[9] 其他财务数据（现金流与流动性） - 截至2025年9月30日，公司现金余额为2140万美元，未使用的银行ABL信贷额度为480万美元，净营运资本为2400万美元[9] - 2025财年（包括已终止经营业务）自由现金流为正53.3万美元[9] - 2025财年经营活动净现金流入为5490万美元，较2024财年的2020万美元大幅增长171.8%[21] - 2025财年非GAAP自由现金流为5330万美元，较2024财年的1440万美元大幅增长270.1%[21] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2136.4万美元，较上年同期略有增长[23] 其他财务数据（资产与权益） - 截至2025年9月30日，公司总资产为5999.7万美元，较上年同期的9590.2万美元大幅下降37.4%[23] - 截至2025年9月30日，公司股东权益为5001万美元，较上年同期的8421.1万美元大幅下降40.6%[23]

财务数据和关键指标变化 - **整体营收下滑**：截至2025年9月30日的第四季度，合并营收为2350万美元，全年为9650万美元，均较上年同期下降10% [10] - **专业合同人员配置服务营收下滑**：第四季度营收为2040万美元，全年为8470万美元，均较上年同期下降11% [10] - **直接雇佣营收下滑**：第四季度营收为310万美元，较上年同期下降9%；全年营收为1180万美元，较上年同期下降3% [10] - **毛利润与毛利率**：第四季度毛利润为840万美元，毛利率为35.8%；全年毛利润为3340万美元，毛利率为34.6% [5][11] - **销售、一般及行政费用（SG&A）下降**：第四季度SG&A为890万美元，全年为3560万美元，分别较上年同期下降13%和11% [11] - **持续经营业务亏损**：第四季度持续经营业务亏损为61.3万美元，每股摊薄亏损0.01美元；全年持续经营业务亏损为3470万美元，每股摊薄亏损0.32美元 [6][14] - **非GAAP调整后EBITDA**：第四季度为负30.6万美元，全年为负120万美元，较上年同期有所改善 [5][15] - **现金流与流动性**：截至2025年9月30日，公司拥有2140万美元现金，未使用的ABO信贷额度为480万美元，净营运资本为2400万美元，无未偿借款 [15] - **每股账面价值**：截至2025年9月30日，每股净账面价值为0.46美元，每股有形净账面价值为0.23美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业合同人员配置服务**：是公司目前的主要业务，营收在第四季度和全年分别下降11% [10] - **直接雇佣服务**：毛利率为100%，其营收占比的增加是整体毛利率提升的主要原因 [11] - **工业板块**：该板块的资产已在2025财年出售，相关业绩被归类为终止经营业务，未计入本次讨论的持续经营业绩 [5][10] 各个市场数据和关键指标变化 - **整体招聘环境挑战**：自2023年下半年以来，整个2024年和2025年，美国招聘市场面临非常困难和充满挑战的状况，对合同工和全职人员招聘均产生普遍降温效应 [3][4] - **客户行为变化**：许多客户暂停了IT项目和扩张活动，转而实施裁员、招聘冻结，并专注于保留现有员工 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **成本削减与效率提升**：公司积极调整战略重点，精简核心运营，提高生产力以匹配当前较低的业务量，2025财年SG&A年度化削减约380万美元 [6][12] - **聚焦VMS和MSP业务**：公司重新聚焦于供应商管理系统（VMS）和托管服务提供商（MSP）来源的业务，并加速在招聘、销售等流程中整合与应用人工智能技术 [7][13] - **并购战略**：公司于2025年3月季度完成了对Hornet Staffing的收购，该收购在第四季度和全年分别贡献了130万美元和340万美元的营收 [6][10] - **未来并购重点**：公司计划以非常谨慎、自律的方式继续寻求并购机会，重点将放在专注于人工智能咨询、网络安全和其他IT咨询的业务上 [16] - **向咨询业务转型**：公司将向基于项目（statement of work）的咨询公司转型作为首要重点，并特别关注人工智能、网络安全和高端的IT咨询子领域 [30] - **利用离岸资源**：公司已在印度设有离岸团队，并计划扩大利用离岸、近岸（如拉丁美洲）和本土团队的三元模式，以提升招聘能力 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济挑战**：经营环境受到宏观经济不确定性、利率波动和通胀的影响，人工智能的加速发展进一步使人力资源和项目规划复杂化 [3][4] - **恢复盈利目标**：管理层目标是在2026财年恢复盈利，并希望在2026财年中期实现 [7][13] - **对复苏的信心**：管理层相信，随着经济和劳动力市场的不确定性开始消退，公司已做好准备满足现有客户增加的需求并赢得新业务 [8] - **股票估值看法**：管理层认为公司股票被低估，尤其是近期交易价格接近甚至略低于有形账面价值，并相信一旦经济和劳动力条件恢复正常，股价有上行机会 [9] 其他重要信息 - **股票回购计划暂停**：公司自2023年12月31日起暂停了股票回购计划，此前已回购略超过5%的流通股 [8] - **办公室整合**：由于需求降低和远程办公技术的应用，公司在过去两三年已合并或关闭了大约6个办公室 [25][26] - **管理层薪酬**：高级管理层已连续两年未获得奖金，自2023年以来未加薪，且因业绩未达预期，价值约130万美元的授予股票已被没收 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司实现年收入10亿美元目标的时间表是什么？ - 该目标是在公司以前加速收购时期设定的，疫情后世界已发生很大变化，目前无法给出具体时间，但公司绝对致力于恢复增长，并将在安全的前提下尽快增长 [20] 问题: 将采取哪些措施来提高股价？ - 第一步是恢复盈利，第二步是根据当前现实调整业务以重回增长轨道，人工智能、自动化和整合将发挥重要作用，此外，进行规模适当、领域正确的收购也将有助于改善运营业绩和增长指标，从而提振股价 [20][21] 问题: 对竞争对手BGSF近期一笔交易的看法？ - 该交易以不错的估值出售了一个专业部门，交易定价合理，公司始终在寻找提升股东价值的机会，并认为在该行业中，规模、可扩展性和降低SG&A占比非常重要，并购是重要战略 [22] 问题: 为何近期没有看到更多管理层和董事的内幕买入？ - 内部人士和重要持股人已持有公司约25%或以上的流通股，高级管理团队合计持有约500万至600万股，大家利益一致，公司没有强制购股政策，但内部人士在非静默期且不掌握内幕信息时可自由购买 [23] 问题: 高级管理层或董事会是否减薪以度过困难时期？ - 高级管理层的薪酬计划与绩效挂钩，由于过去两年业绩未达预期，管理层未获得任何奖金，且没收了价值约130万美元的股票，自2023年以来，管理层和董事会均未加薪 [23][24] 问题: 鉴于需求降低，公司是否在整合办公室？ - 是的，过去两三年已合并或关闭了大约6个办公室，同时由于技术、混合工作制和远程办公的普及，公司正在减少实体办公空间 [25][26] 问题: 是否会在恢复盈利前景明确时（而非实际实现后）考虑启动股票回购？ - 股票回购是一个战略选项，几乎在每次董事会会议上都会根据财务状况、增长指标和业绩进行评估，恢复盈利将有助于推动该选项的考虑 [27] 问题: 为何如此专注于通过收购而非股票回购来增长公司？ - 股票回购的最终结果是清算公司，公司目前认为存在通过收购重回更具吸引力增长轨道的机会，当公司前景改善、恢复盈利并增长时，其回报将优于股票回购 [28] - 管理层随后澄清，股票回购虽能提升每股价值，但并未投资于能促进公司增长的资产或业务，其本意并非通过回购来清算公司 [32] 问题: 目前并购估值倍数如何？公司希望以什么倍数进行收购？ - 并购估值倍数范围在6到10倍EBITDA之间，具体取决于业务增长率和所在领域，10倍通常适用于高速增长的纯咨询机构，而非人员配置公司，公司寻求能带来巨大协同效应和规模经济的收购 [29][30] 问题: 公司是否致力于利用离岸或国际销售和招聘？目前的利用率如何？ - 公司已在印度设有离岸团队，并希望扩大其利用，通过提供人工智能招聘工具来提升该团队能力，同时探索近岸（如拉丁美洲）机会，目标是形成本土、近岸和离岸的三元模式 [31] 问题: 关于资本配置和股票回购的进一步讨论？ - 理想情况下，恢复盈利后，资本配置策略应包括利用现有现金流同时支持并购和股票回购，但在市场低迷、运营表现不佳时耗尽现金是不明智的，公司希望在当前现金流基础上恢复盈利后再考虑开启回购 [33][36] - 公司2025财年已实现正现金流和自由现金流，但在市场订单稳定并恢复正常运营之前，认为将现金用于其他机会更为审慎 [34][36]

财务数据和关键指标变化 - **收入**：第四季度合并收入为2350万美元，财年合并收入为9650万美元，均较上年同期下降10% [5][10] - **毛利率**：第四季度毛利润为840万美元，毛利率为35.8%；财年毛利润为3340万美元，毛利率为34.6% [5][11] - **SG&A费用**：第四季度SG&A为890万美元，财年为3560万美元，分别同比下降13%和11%；SG&A占收入比例在第四季度和财年分别为38.1%和36.9%，较上年同期有所改善 [11][12] - **持续经营亏损**：第四季度持续经营亏损为61.3万美元，合每股亏损0.01美元；财年持续经营亏损为3470万美元，合每股亏损0.32美元 [6][14] - **非GAAP调整后EBITDA**：第四季度为负30.6万美元，财年为负120万美元，较上年同期有所改善 [5][15] - **现金流与流动性**：财年产生正的自由现金流53.3万美元；截至2025年9月30日，公司拥有2140万美元现金、480万美元未使用的信贷额度、2400万美元净营运资本，无未偿借款，流动比率为4.1:1 [15] - **每股账面价值**：截至2025年9月30日，每股净账面价值和每股有形净账面价值分别为0.46美元和0.23美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业合同人员配置服务**：第四季度收入为2040万美元，财年收入为8470万美元，均较上年同期下降11%；其中，自2025年1月收购的Hornet Staffing分别贡献了130万美元（季度）和340万美元（财年）的收入 [10] - **直接招聘服务**：第四季度收入为310万美元，财年收入为1180万美元，分别同比下降9%和3% [10] - **业务线影响**：毛利润下降主要源于专业合同人员配置服务收入量下降；毛利率上升则主要得益于毛利率为100%的直接招聘收入在总收入中占比提高 [11] - **工业板块**：原工业板块的资产已在2025财年出售，其业绩被归类为终止经营，未计入上述持续经营业绩 [5][10] 各个市场数据和关键指标变化 - **整体市场环境**：自2023年下半年起，整个招聘环境面临非常困难和充满挑战的状况，这种状况持续了整个2024年和2025年，源于疫情后2021、2022年的过度招聘以及随后的宏观经济不确定性、利率波动和通胀 [3] - **客户行为**：许多客户项目（如IT项目和需要增加人力的企业扩张活动）被搁置；许多企业实施了裁员和招聘冻结，并专注于保留现有员工而非新增员工 [4] - **技术影响**：人工智能（AI）正在加速发展，使几乎所有公司（包括公司服务的客户）面临的人力资源和项目规划机会与风险进一步复杂化 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **成本控制与效率提升**：公司积极采取措施精简核心运营，提高生产力以匹配当前较低的业务量，2025财年已实现年化约380万美元的SG&A削减，其中95.4万美元体现在本财年业绩中，预计全部削减及额外节支将在2026财年实现 [6][12] - **战略聚焦**：重新聚焦于VMS（供应商管理系统）和MSP（管理服务提供商）来源的业务，包括使用特殊招聘资源和加速将AI技术整合到招聘、销售及其他流程中 [7][13] - **并购战略**：于2025年3月财季完成了对Hornet Staffing的收购；未来计划继续以非常自律、审慎的方式寻求其他收购机会，特别关注专注于AI咨询、网络安全和其他IT咨询的业务 [16][18] - **增长路径**：目标是通过有机增长和并购增长计划的执行来恢复增长；认为在行业中，临界规模和体量很重要，可扩展性、利用并降低SG&A占收入比例是关键，因此并购在整体战略中非常重要 [17][22] - **技术应用与办公模式**：利用技术、混合工作安排和远程办公，减少实体办公足迹；过去两三年已合并或关闭了约6个办公室 [25][26] - **国际化与离岸资源**：目前已在印度设有离岸团队，并计划扩大其利用范围，探索近岸（如拉丁美洲）机会，构建“在岸、近岸、离岸”三部分组成的招聘模式 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **当前挑战**：经济不确定性、劳动力市场波动、利率和通胀等因素对就业产生了近乎普遍的降温效应，影响了公司合同和直接招聘的订单，进而对财务业绩产生负面影响 [3][5] - **复苏预期**：随着当前困扰经济和劳动力市场的不确定性和波动开始消退，管理层对公司满足现有客户增加的需求并赢得新业务的能力充满信心 [8] - **盈利目标**：公司的目标是尽快恢复盈利，并力争在2026财年中期实现盈利 [7][13] - **股价看法**：管理层认为公司股票被低估，特别是近期交易价格接近甚至略低于有形账面价值；相信一旦能在更正常的经济和劳动力条件下运营并恢复盈利增长，股价有很好的上涨机会 [9] - **资本配置**：股票回购始终是资本配置战略的一个备选组成部分，是未来在认为审慎时使用过剩资本的一个真正替代方案；但当前认为将资金用于能带来更佳增长前景的机会比回购更有利 [8][28][33] 其他重要信息 - **非现金减值**：2025财年和2024财年的持续经营亏损分别包含了2200万美元和1940万美元的非现金商誉及其他无形资产减值费用 [14] - **管理层薪酬**：高级管理层薪酬与绩效挂钩，过去两年未获得任何管理奖金，三位高级执行官因过去两年的业绩而丧失了原授予的价值约130万美元的股票；自2023年以来，高级管理层和董事会均未加薪 [23][24] - **AI的双重角色**：AI既减少了传统的人力需求，也为发展业务和精简自身运营提供了机会，公司正内外并举地重点关注AI [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司实现年收入10亿美元目标的时间表是什么？ - 该目标是在公司以前加速收购的背景下设定的，疫情后世界已发生很大变化，目前无法给出具体时间，但公司绝对致力于恢复增长，并在此后尽可能快速且安全地增长 [20] 问题: 将采取哪些措施来提高股价？ - 第一步是恢复盈利，第二步是调整业务方向以在当前现实下恢复增长轨道，AI、自动化和整合将在此过程中发挥重要作用；此外，进行规模适当、领域正确的收购也有助于改善运营业绩和增长指标，从而推动股价上涨 [20][21] 问题: 对竞争对手BGSF近期一笔交易的看法？ - 公司熟悉该交易，对方以相当好的估值将专业部门出售给了一家私募股权公司；公司认为在行业中，临界规模和体量很重要，并购对于实现规模经济、利用SG&A至关重要，因此始终在寻找提升股东价值的机会，包括各种可能的并购机会 [22] 问题: 为何近期未看到更多管理层和董事的内幕买入？ - 内部人士和重要持股人已持有公司约25%或以上的流通股，高级管理团队合计持有约500-600万股，大家利益一致；公司没有强制买入股票的政策，但在非静默期且不掌握内幕信息时，他们可以自由购买 [23] 问题: 高级管理层/董事会是否通过降薪来度过困难时期？ - 高级管理层的薪酬计划与绩效挂钩，绩效好则获得报酬，不好则没有；过去两年管理层未获得任何奖金，三位高级执行官丧失了原授予的价值约130万美元的股票，且自2023年以来，高级管理层和董事会均未加薪 [23][24] 问题: 鉴于需求降低，是否在整合办公室？ - 是的，过去两三年已合并或关闭了约6个办公室；同时，由于能够利用技术、混合工作安排和远程办公，公司正在减少实体办公足迹，AI的普及也促进了这一趋势 [25][26] 问题: 是否会在恢复盈利前景明朗时（而非实际实现后）考虑启动股票回购？ - 股票回购是一个战略选项，董事会几乎在每次会议上都会评估，会综合考虑财务状况、增长指标和业绩；恢复盈利将有助于推动将此作为选项 [27] 问题: （关于薪酬的澄清）原问题指的是基本工资而非奖金是否削减？ - 自2023年以来基本工资未上涨，在恢复合理盈利之前也不会加薪 [28] 问题: 为何如此专注于通过收购而非股票回购（以提高每股收益）来增长公司？在并购中寻求的股本回报率门槛是多少？当前并购估值倍数如何？ - 股票回购的最终结果是清算公司，目前公司更倾向于抓住能带来更佳增长前景的机会；理想的资本配置应在恢复盈利后，结合并购支持和回购来提升股东价值；当前并购估值倍数在6到10倍EBITDA之间，具体取决于业务增长率和所在领域；10倍通常适用于高增长的纯咨询机构而非人员配置公司；公司收购重点正转向基于工作说明的咨询公司，特别是AI、网络安全和高阶IT咨询领域 [28][29][30][33] 问题: 公司是否致力于利用离岸或国际销售和招聘？目前的离岸利用率如何？ - 公司目前在印度拥有离岸团队，并希望扩大其利用范围，通过提供AI招聘工具来快速提升该团队能力；理想的模式是结合在岸、近岸和离岸三部分，公司也在探索拉丁美洲等近岸机会 [31] 问题: （关于股票回购评论的澄清）之前“清算公司”的说法是否准确？ - 该说法不准确，本意是股票回购虽能提升每股价值，但并未投资于能促进公司增长的资产或业务；当前在订单稳定、运营恢复正常之前，认为将现金用于其他更有前景的机会比回购更审慎 [32][36]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并营收为2350万美元，全年为9650万美元，均同比下降10% [5][11] - 第四季度毛利润为840万美元，毛利率为35.8%；全年毛利润为3340万美元，毛利率为34.6% [5][12] - 第四季度非GAAP调整后EBITDA为负30.6万美元，全年为负120万美元 [5][17] - 第四季度持续经营业务亏损为61.3万美元或每股亏损0.01美元，全年持续经营业务亏损为3470万美元或每股亏损0.32美元 [6][16] - 全年亏损包含非现金商誉及其他无形资产减值费用2200万美元，上年同期为1940万美元 [16] - 截至2025年9月30日，公司流动比率为4.1:1，净营运资本为2400万美元，现金为2140万美元，无未偿还借款 [17] - 截至2025年9月30日，每股账面净值为0.46美元，每股有形资产净值为0.23美元 [17] - 全年产生正自由现金流53.3万美元，上年同期为14.4万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业合同人员配置服务收入：第四季度为2040万美元，全年为8470万美元，均同比下降11% [11] - 自2025年1月收购Hornet Staffing以来，该业务为专业合同人员配置服务贡献了季度收入130万美元及全年收入340万美元 [11] - 直接雇佣收入：第四季度为310万美元，同比下降9%；全年为1180万美元，同比下降3% [11] - 毛利润下降主要因专业合同人员配置服务业务量下降，毛利率上升则因直接雇佣收入（毛利率100%）占总收入比例提高 [12] - 公司已出售其工业板块几乎所有资产，相关业绩被归类为终止经营业务，本次讨论的均为持续经营业务 [5][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体地理市场细分数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极调整战略重点和增长计划，以应对充满挑战的招聘环境 [6] - 已完成对Hornet Staffing的收购，并计划继续以审慎、自律的方式寻求其他收购机会，重点关注人工智能咨询、网络安全和其他IT咨询领域的业务 [18][20] - 正在精简核心运营，提高生产力以匹配当前较低的业务量，并已实现年度SG&A费用减少约380万美元 [7][13] - 重新聚焦于VMS和MSP来源的业务，并加速将AI技术整合到招聘、销售及其他流程中 [8][15] - 战略重点转向基于工作说明书的咨询业务，特别是人工智能、网络安全和高端的IT咨询 [33] - 正在利用技术、混合工作安排和远程办公，减少实体办公场所，过去两三年已合并或关闭约6个办公室 [28][29] - 正在利用印度离岸团队，并探索近岸（如拉丁美洲）招聘机会，以构建在岸、近岸、离岸的三重招聘模式 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2023年下半年以来，招聘环境持续面临非常困难和充满挑战的状况，源于疫情后2021、2022年的过度招聘以及随后的宏观经济不确定性、利率波动和通胀 [3] - 这种环境对美国就业产生了近乎普遍的降温效应，影响了临时工和全职人员的招聘，许多客户项目（如IT项目）和扩张活动被搁置，企业转而进行裁员和冻结招聘 [3][4] - 人工智能的加速发展正在使几乎所有公司（包括公司服务的客户）面临的人力资源和项目规划机会与风险进一步复杂化 [4] - 这些条件对合同工和直接雇佣的职位订单产生了负面影响，进而影响了公司的财务业绩 [5] - 随着当前困扰经济和劳动力市场的不确定性和波动性开始消退，公司有信心满足现有客户增加的需求并赢得新业务 [9] - 公司对近期前景保持谨慎，但决心恢复盈利能力，并为长期发展做准备，包括进行现代化改进 [18] - 公司认为其股票被低估，尤其是在交易价格接近甚至略低于有形资产净值的情况下，一旦经济和劳动力条件恢复正常并恢复盈利增长，股价有很好的上涨机会 [10] - 公司的目标是在2026财年恢复盈利，并希望在2026财年中期实现盈利 [8][15] 其他重要信息 - 公司于2023年12月31日暂停了股票回购计划，此前已回购了略超过5%的流通股 [9] - 股票回购始终是资本配置战略的一个备选组成部分，但公司认为在有机会让公司重回更具吸引力的增长轨道时，回购并非首选 [31][36] - 公司高级管理层和董事会成员已持有公司约25%或更多的流通股，管理层团队合计持有约500万至600万股 [25] - 高级管理层已连续两年未获得管理奖金，并因过去两年的业绩而放弃了价值约130万美元的已授予股票，自2023年以来，高级管理层和董事会均未加薪 [25][26] - 公司拥有强大的资产负债表和充足的流动性 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司实现年收入10亿美元目标的时间表是什么？ - 该目标是在公司以前加速收购的背景下设定的，疫情后世界已发生很大变化，目前无法给出具体时间，但公司绝对致力于恢复增长，并将在安全可行的情况下尽快增长 [22] 问题: 将采取哪些措施来提高股价？ - 第一步是恢复盈利，第二步是调整业务方向以在当前现实下重回增长轨道，人工智能、自动化和整合将发挥重要作用 [22] - 公司已采取大量成本削减措施，并在招聘和销售流程中实施效率改进，已开始看到效益，有机增长正在改善 [23] - 在合适领域进行大规模收购也将有助于改善运营业绩和增长指标，从而推动股价上涨 [23] 问题: 公司是否会考虑类似BGSF最近的交易？ - 公司熟悉BGSF，其将专业部门以相当好的估值倍数出售给了一家私募股权公司，这是一笔不错的交易 [24] - 公司始终在寻找提升股东价值的机会，认为在该行业中，临界规模和体量很重要，并购在整体战略中非常重要 [24] 问题: 为什么近期没有看到更多管理层和董事的内幕买入？ - 内部人士和重要持股人已持有公司约25%或更多的流通股，高级管理团队合计持有约500万至600万股，大家利益一致 [25] - 公司没有强制要求买入股票的政策，但在非静默期且不掌握内幕信息时，他们可以自由购买 [25] 问题: 高级管理层和董事会是否在减薪以度过困难时期？ - 高级管理层的薪酬计划与绩效挂钩，由于过去两年业绩未达预期，管理层未获得任何奖金，并放弃了价值约130万美元的已授予股票，自2023年以来，管理层和董事会均未加薪 [25][26] - 公司非常注重按绩效付酬，在达到预期绩效水平之前，激励性薪酬不会支付 [26][27] 问题: 鉴于需求降低，公司是否在整合办公室？ - 是的，过去两三年公司已合并或关闭了大约6个办公室 [28] - 由于能够利用技术、混合工作安排和远程办公，公司正在减少实体办公场所，人工智能的普及也促进了这一趋势 [29] 问题: 是否会在恢复盈利前（而非等到实际盈利后）考虑启动股票回购？ - 股票回购是一个战略选项，董事会几乎在每次会议上都会评估，考虑财务状况、增长指标和业绩，恢复盈利将有助于推动将此作为选项 [30] 问题: 为什么如此专注于通过收购而非股票回购来增长公司？ - 股票回购的最终结果是清算公司，公司目前不希望积极回购股票，因为市场上仍有其他机会能让公司重回更具吸引力的增长轨道 [31] - 如果公司能实现更好的前景、盈利和增长，相信其回报将优于股票回购 [31] - 理想情况下，恢复盈利能力后，资本配置策略应包括利用现有现金流和现金，同时支持并购和回购，以提升股东价值 [36] - 在运营表现不佳的市场低迷期耗尽现金，并因此需要借款来资助当前运营，是最糟糕的做法 [36] - 在市场稳定、订单恢复正常之前，消耗现金进行回购并非审慎之举，因为有其他更好的机会 [39] 问题: 目前并购估值倍数如何？公司希望以什么倍数进行收购？ - 估值倍数范围在6到10倍EBITDA之间，具体取决于业务增长率和所在领域 [32] - 理想倍数为6到10倍，10倍适用于快速增长、纯粹的咨询机构，不一定是人员配置公司 [32] - 收购能带来规模经济，公司具备技术和人力资源来整合收购并实现协同效应 [32] 问题: 公司是否致力于利用离岸或国际销售和招聘？目前的离岸利用率如何？ - 公司目前在印度有一个离岸团队，并希望提高其利用率，将其扩展到招聘领域，并为其配备AI招聘工具以快速扩展能力 [34] - 理想的模式是由国内高级招聘团队指导离岸团队，公司正在探索近岸（如拉丁美洲）机会，构建在岸、近岸、离岸的三重模式 [34] 问题: 关于“清算公司”的评论是否准确？ - 管理层澄清，并非指通过回购股票来清算公司，其观点是回购股票虽然能提升每股价值，但并未投资于能促进公司增长的资产或业务 [35]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年净营收为9650.4万美元，较2024财年的1.06936亿美元下降9.7%[269] - 2025财年净亏损为3474.7万美元，较2024财年净亏损2410.2万美元扩大44.2%[269] - 2025财年持续经营业务每股亏损为0.32美元，2024财年为0.21美元[269] - 2025财年净收入为9809.2万美元，较2024财年的1.126亿美元下降13.0%[330] - 2025财年运营亏损为3457.7万美元，较2024财年的2252.7万美元亏损扩大53.5%[330] - 2025财年专业部门净收入为1.06936亿美元，2024财年为9,650.4万美元[394] - 2025财年专业部门运营亏损为1,877.3万美元，2024财年为1,894.5万美元[395] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年毛利润为3337.2万美元，毛利率为34.6%，较2024财年毛利润3614.2万美元下降7.7%[269] - 2025财年广告费用总计1,881千美元，2024财年为2,083千美元[311] - 2025财年运营租赁费用为174.8万美元，较2024财年的202.9万美元下降13.8%[342] - 2025财年公司401(k)计划匹配供款总额为52.6万美元，2024财年为26万美元[391] - 2025财年公司所得税费用为958.8万美元，而2024财年所得税收益为261.9万美元[377] - 2025财年股票期权相关薪酬费用为33.1万美元，2024财年为29.5万美元[372] - 2025财年与收购Hornet相关的法律和专业费用为111千美元，计入销售、一般和行政费用[325] - 公司销售、一般及行政费用主要包括高管与行政薪酬、法律费用、股权薪酬、咨询费、审计费、租金及并购重组费用[399] - 其他分部费用主要包括咨询费、商业保险与许可费、软件订阅费、设备相关成本及候选人背景调查费[399] 资产与商誉减值 - 2025财年确认商誉减值损失2200万美元，2024财年确认商誉减值损失1420.1万美元[269] - 截至2025年9月30日，商誉账面价值为2475.9万美元，较2024年同期的4600.8万美元下降46.2%[264] - 公司在2025财年第三季度和2024财年第三季度分别确认了2200万美元和1420.1万美元的非现金商誉减值损失[293] - 公司在2024财年确认了520.9万美元的非现金无形资产减值损失[296] - 2025财年确认非现金商誉减值费用2200万美元，2024财年确认商誉减值费用1420.1万美元[346][347] - 截至2025年9月30日，商誉账面价值为2475.9万美元，较上年同期的4600.8万美元下降46.2%[348] - 截至2025年9月30日，专业服务报告单元的公允价值超出其调整后账面价值约1270万美元，溢价约39%[348] - 公司记录了非现金无形资产减值费用520.9万美元[352] - 2025财年公司确认了1,420.1万美元的商誉减值费用和520.9万美元的无形资产减值费用[395] 现金流与融资活动 - 2025财年运营活动产生的现金净流入为54.9万美元，2024财年为20.2万美元[271] - 出售工业部门获得现金收入103.8万美元[272] - 投资活动产生的净现金流入为5.4万美元，而去年同期为净流出5.8万美元[272] - 本财年用于购买库藏股的现金为157.5万美元[272] - 本财年末现金及现金等价物总额为2136.4万美元，较年初的2082.8万美元增长2.6%[272] - 2025财年支付利息的现金为180万美元，支付税款的现金为72万美元[272] - 公司拥有一项2000万美元的资产抵押循环信贷额度，截至2025年9月30日未提取借款，可用额度为482.8万美元[354][355] - 信贷额度基于合格应收账款的85%计算借款基础，并收取0.375%至0.50%的未使用额度费[356] 业务运营与部门表现 - 2025财年因申请人未在保证期内持续任职而计提的预计未来流失准备金为72千美元，2024财年为102千美元[305] - 2025财年期间实际发生的流失费用约为571千美元，2024财年约为401千美元，作为安置服务收入的减项[305] - 公司于2025年6月2日出售工业部门资产，获得现金对价总计103.8万美元，并确认税前净收益13.3万美元[332] - 2025财年来自已终止运营的工业部门的净亏损为9.3万美元，较2024财年的净亏损142.7万美元大幅收窄93.5%[335] - 截至2025年9月30日，专业部门总资产为9,441万美元，其中商誉为4,600.8万美元[395] - 所有公司资产（如现金及其他资产）已与专业分部资产合并列报[399] 收购与投资活动 - 公司于2025年1月3日以总对价1,500千美元收购Hornet Staffing，包括1,100千美元现金支付和400千美元本金的次级无担保本票[325] - 收购产生的无形资产公允价值为1,394千美元，包括客户关系564千美元、商标名68千美元、竞业禁止协议11千美元及商誉751千美元[329] - 收购Hornet的购买价格分配中，本票按公允价值计量，在收购日净额记录为392千美元（扣除8千美元折扣）[328] - Hornet需在收购后两年内达成约定的最低平均毛利指标，即每个后续十二个月期间720千美元，未达标将按比例减少本票余额[326] 股权与薪酬计划 - 由于2025财年和2024财年持续经营业务报告亏损，计算稀释每股收益时未考虑稀释性增量股份[302] - 2025财年和2024财年因具有反稀释作用而被排除在外的普通股等价物分别约为4,377股和4,206股[302] - 2025财年授予了1550份股票期权，加权平均行权价为每股0.22美元[372][373] - 2025财年未授予限制性股票，2024财年授予了164股限制性股票[365] - 基于2023财年业绩，未来有资格授予的最大限制性股票数量为55股[366] - 截至2025年9月30日，激励性股票计划下仍有7140股可供授予（限制性股票4052股，非合格股票期权3088股）[362][363] - 公司董事会于2023年4月27日批准了一项股票回购计划，授权公司回购最多2,000万美元的已发行普通股[374] - 2023年股票回购计划获银行同意，总回购金额不超过2000万美元[357][358] - 公司于2024财年以净成本1,575美元回购了2,717股普通股，截至2023年12月31日，回购计划累计回购6,129股，约占回购计划启动前已发行普通股的5.4%[375] 资产、负债与税务状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为5999.7万美元，较2024年9月30日的9590.2万美元下降37.4%[264][268] - 截至2025年9月30日，股东权益为5001万美元，较2024年同期的8421.1万美元下降40.6%[268] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2136.4万美元，较2024年同期略有增长[264] - 截至2025年9月30日，通过经纪账户安排的存款总额为1508.7万美元，其中未受FDIC保险覆盖的金额为506.7万美元[283] - 截至2025年9月30日，应收账款信用损失准备为7.6万美元，较去年同期的14.4万美元下降47.2%[285] - 截至2025年9月30日，有一名客户占应收账款总额的约21%[287] - 截至2025年9月30日，使用权资产和不动产及设备净值分别为354美元和0美元（已终止运营）[337][333] - 截至2025年9月30日，无形资产净值为62万美元，预计未来年度摊销额总计620万美元[350] - 其他流动负债总额从2024年9月30日的899万美元降至2025年9月30日的595万美元，下降33.8%[353] - 截至2025年9月30日，公司拥有联邦净经营亏损结转额约2,820万美元，州净经营亏损结转额约2,950万美元[379] - 公司在2025财年记录了1,196.4万美元的额外估值备抵，使截至2025年9月30日的估值备抵总额达到1,275.7万美元[380] 内部控制与风险管理 - 公司披露控制与程序在2025年9月30日被评估为有效[401] - 公司财务报告内部控制截至2025年9月30日被评估为有效[402] - 2025财年财务报告内部控制未发生重大变更[403] - 控制系统的固有局限性意味着无法绝对保证所有控制问题或欺诈行为均能被发现[400] - 对控制有效性的评估存在未来因条件变化或合规度下降而失效的风险[398] - 管理层在评估控制效益与成本时运用其判断[398] - 任何控制系统的设计都基于对未来事件可能性的假设，无法保证在所有潜在情况下均能达成目标[400]

公司财务业绩公告 - GEE Group Inc 及其子公司宣布了截至2025年9月30日的2025财年及第四季度合并业绩 [1] 公司业务描述 - 公司是一家专业人力资源解决方案和职业介绍服务提供商 [1] - 公司的合同和安置服务目前由其职业介绍服务运营部门或业务板块提供 [1]

公司公告 - GEE Group Inc 将于2025年12月18日美国东部时间上午11点举行投资者网络广播/电话会议 [1] - 会议旨在回顾和讨论公司截至2025年9月30日的财年及第四季度业绩 [1] 公司业务 - GEE Group Inc 及其子公司是一家专业人力资源解决方案提供商 [1] - 公司主营业务为提供专业 staffing 服务和人力资源解决方案 [1]

会议基本信息 - 公司召开年度股东大会 由董事长兼首席执行官Derek E Dewan主持[1] - 首席财务官兼公司秘书Kim Thorpe及董事会成员出席会议[1] - 独立审计机构Cherry Bekaert LLP代表Rick Creese参会[2] - 证券法律顾问Loeb & Loeb LLP代表Lili Taheri参会[2] - 股票转让代理机构Continental Stock Transfer & Trust Company代表Henry Farrell参会[2] 投票程序 - 会议开放所有议案投票通道 每项议案说明后将关闭投票[3] - 投票截止后不再接受选票 代理投票或变更指令[3] - 已完成代理投票的股东无需重复投票[3] - 截至2025年7月29日的记名股东需在线提交投票[4] - 通过经纪账户持股的股东不适用记名股东投票规则[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为2450万美元，年初至今收入为7300万美元 [6] - 第三季度毛利润为870万美元，毛利率35.4%；年初至今毛利润2500万美元，毛利率34.2% [7] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为负2.5万美元，年初至今为负91.8万美元 [7] - 第三季度持续经营净亏损40万美元，每股亏损0美分；年初至今净亏损3400万美元，每股亏损31美分 [7] - 截至6月30日，公司现金余额1860万美元，未使用的ABL信贷额度660万美元，净营运资本2410万美元，无未偿债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业合同人员配置服务收入：第三季度2130万美元，年初至今6430万美元，同比下降10-11% [11] - 直接招聘收入：第三季度320万美元，年初至今870万美元，与去年同期基本持平 [11] - 工业部门资产已于2025年6月2日出售，相关业绩归类为终止经营业务 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在积极采取行动适应当前商业环境，包括精简核心业务、提高生产力以匹配当前业务量 [7] - 重点关注VMS和MSP源业务，加速将AI技术整合到招聘、销售等流程中 [8] - 计划通过有机增长和收购实现扩张，同时考虑在适当时候恢复股票回购 [9] - 正在向咨询类业务转型，以对冲传统人员配置业务的下滑 [35] - 与同行相比，公司毛利率表现优异，处于行业中上水平 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2023年以来，招聘环境一直面临非常困难和具有挑战性的条件 [4] - 宏观经济不确定性、利率波动和通胀导致企业普遍减少雇佣，包括临时工和全职人员 [4] - AI的加速发展正在影响某些任务的人力资源需求，并影响项目规划和资本支出 [5] - 尽管面临挑战，公司对前景保持谨慎乐观，预计随着经济环境改善将迎来需求增长 [8] - 同行公司在美国市场的业绩下滑幅度与公司相似，但国际业务表现较好的公司受影响较小 [36] 其他重要信息 - 公司已暂停股票回购计划，截至2023年12月31日已回购略超过5%的流通股 [8] - 公司正在现代化改进和增强业务，包括在所有业务中整合AI技术 [16] - 通过Hornet收购扩大了国际招聘资源平台，规模自1月以来已增长一倍以上 [53] 问答环节所有的提问和回答 关于资本配置 - 公司将在恢复正现金流后重新考虑股票回购和收购，预计将在未来6个月内实现 [21] - 资本配置将采取平衡策略，既考虑增值收购也考虑股票回购 [21] 关于收购策略 - 目前暂缓了几项潜在收购，因目标公司业绩下滑 [22] - 正在寻找业绩稳定或上升的公司，重点关注咨询类业务 [22] - 收购标准包括当前运营状况、盈利能力和协同效应潜力 [24] 关于AI的影响 - AI正在取代一些传统职位，如初级编程和会计基础工作 [28] - 公司正专注于高需求技能，如机器学习专家、软件数据科学家等 [29] - 正在开发和实施AI工具用于招聘和销售流程，预计将显著提高效率 [45] - 计划淘汰传统电话系统，转向基于AI的通信解决方案 [45] 关于国际业务 - 通过Hornet扩大了海外招聘能力，已成功为单个项目快速招聘80名员工 [55] - 国际资源平台正被更多业务部门采用，规模持续扩大 [53] 关于竞争环境 - 竞争对手没有大幅降价，行业整体保持较好的定价水平 [56] - 许多竞争对手正转向咨询和SOW业务，公司也在跟进这一趋势 [58] 关于战略选择 - 公司对与更大公司合并持开放态度，前提是能最大化股东价值 [60] - 已准备好股票回购机制，可在适当时快速启动 [63] 关于财务杠杆 - 公司财务杠杆将控制在EBITDA的2.5倍以内 [65] 关于销售投入 - 正在投资销售团队以把握市场回升机会，Hornet是典型案例 [67]

收入和利润（同比环比） - 第三季度和九个月的合并收入分别为2450万美元和7300万美元，同比下降9%和10%[4] - 公司2025年第二季度净收入为24,523千美元，同比下降9.3%（2024年同期为27,048千美元）[25] - 2025年前九个月净收入为73,043千美元，同比下降9.6%（2024年同期为80,774千美元）[25] - 第三季度和九个月的毛利润分别为870万美元和2500万美元，毛利率分别为35.4%和34.2%[4] - 2025年第二季度毛利润为8,681千美元，同比下降5.9%（2024年同期为9,229千美元）[25] - 2025年前九个月毛利润为24,967千美元，同比下降7.4%（2024年同期为26,958千美元）[25] - 第三季度和九个月的持续经营亏损分别为40万美元和3400万美元，每股稀释亏损分别为0.00美元和0.31美元[5] - 2025年第二季度运营亏损为544千美元，较2024年同期的20,717千美元亏损大幅收窄[25] - 2025年前九个月运营亏损为24,537千美元，与2024年同期的24,303千美元亏损基本持平[25] 成本和费用（同比环比） - 第三季度和九个月的销售、一般及行政费用(SG&A)分别为900万美元和2670万美元，同比下降8%和9%[3] 业务线表现 - 专业合同人员服务收入在第三季度和九个月分别为2130万美元和6430万美元，同比下降10%和11%[4] 现金流和财务状况 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为1860万美元，银行ABL信贷额度可用资金为660万美元[11] - 第三季度和九个月的调整后EBITDA分别为-2.5万美元和-91.8万美元，较上年同期有所改善[11][20][22] - 九个月的自由现金流为-190万美元，较上年同期的-120万美元有所恶化[11][24] - 截至2025年6月30日，公司净账面价值每股为0.46美元，净有形账面价值每股为0.23美元[11] - 公司2025年6月30日现金余额为18,622千美元，较2024年9月30日的20,735千美元下降10.2%[27] - 公司2025年6月30日总资产为60,564千美元，较2024年9月30日的95,902千美元下降36.8%[28] - 公司2025年6月30日股东权益为50,395千美元，较2024年9月30日的84,211千美元下降40.2%[28] 公司战略和收购 - 公司在2025年1月3日收购了Hornet Staffing公司，以增强在信息技术和专业人员配置垂直领域的竞争力[11] - 公司2025年1月3日收购了Hornet Staffing公司，纳入专业合同服务业务[30]