Kirkland's, Inc. (NASDAQ:KIRK) Q1 2019 Earnings Conference Call June 6, 2019 9:00 AM ET Company Participants Jeff Black - Investor Relations Woody Woodward - Chief Executive Officer Mike Cairnes - President and Chief Operating Officer Nicole Strain - Interim Chief Financial Officer Conference Call Participants Jeff Van Sinderen - B. Riley FBR Anthony Lebiedzinski - Sidoti & Company Brad Thomas - KeyBanc Operator Good morning and welcome to the KirklandÂ's First Quarter 2019 Conference Call. [Operator Instru ...

门店运营情况 - 截至2019年5月4日，公司在美国37个州经营431家门店，总面积达3429577平方英尺，平均每家门店7957平方英尺[55][59] 净销售额情况 - 2019财年前13周净销售额为1.296亿美元，较上年同期的1.425亿美元下降9.0%，可比门店销售额（含电商销售）下降10.7%，即1460万美元，电商可比销售额增长10.7%，实体店可比销售额下降13.9%[60] 毛利润占比情况 - 2019财年前13周毛利润占净销售额的比例从2018财年同期的31.8%降至27.9%，下降390个基点，主要因门店占用成本、商品利润率、 outbound运费和中央配送费用变化所致[62] 薪酬和福利占比情况 - 2019财年前13周薪酬和福利占净销售额的比例从2018财年同期的19.5%增至20.9%，增加约140个基点，主要因门店和公司工资费用的销售杠杆作用[63] 其他运营费用占比情况 - 2019财年前13周其他运营费用占净销售额的比例从2018财年同期的12.2%增至14.0%，增加约180个基点，主要因广告和门店维修保养费用增加[64] 资产减值费用情况 - 2019财年前13周公司对八家门店的租赁改良、固定装置和设备计提约190万美元的资产减值费用[65] 所得税收益情况 - 2019财年前13周所得税收益约为350万美元，占税前亏损的28.2%，上年同期约为50万美元，占比34.9%，税率下降主要因2018年实现离散联邦税收抵免[66] 净亏损情况 - 2019财年前13周净亏损890万美元，摊薄后每股亏损0.62美元，上年同期净亏损90万美元，摊薄后每股亏损0.06美元[67] 调整后净亏损情况 - 2019财年前13周调整后净亏损757.1万美元，调整后摊薄每股亏损0.53美元，2018财年同期调整后净亏损7.2万美元[71] 经营活动净现金使用量情况 - 2019财年前13周经营活动净现金使用量约为1920万美元，上年同期约为800万美元，主要因经营业绩下滑[73] 投资活动净现金使用情况 - 2019财年前13周投资活动净现金使用390万美元，上年同期为1110万美元[74] 资本支出情况 - 2019财年资本支出预计在2100万至2300万美元之间，新门店资本支出预计约为350万美元[74][75] 融资活动净现金使用情况 - 2019财年前13周融资活动净现金使用约230万美元，2018财年同期为290万美元[76] 高级信贷协议情况 - 高级信贷协议包括7500万美元的高级有担保循环信贷额度、1000万美元的摆动信贷额度和2500万美元的增量扩展功能，到期日为2021年2月[77] 信贷额度借款情况 - 截至2019年5月4日，信贷额度无未偿还借款，约有5350万美元可用于借款[80] 现金及现金等价物余额情况 - 截至2019年5月4日，公司现金及现金等价物余额约为3250万美元[81] 股票回购计划情况 - 2017年8月22日授权的1000万美元股票回购计划于2018财年第三季度完成，2018年9月24日授权新的1000万美元股票回购计划，截至2019年5月4日，该计划剩余约130万美元[82] 关联方供应商交易情况 - 与关联方供应商的交易中，2019年13周采购额为1340万美元，占总商品采购的24.1%，2018年同期采购额为1143.6万美元，占比20.5%[83] 重大建设项目承诺情况 - 截至2019年5月4日，公司无超过12个月的重大建设项目承诺[84] 关键会计政策情况 - 2019财年除长期资产公允价值计算方法变更外，关键会计政策无重大变化[85]

信贷与金融工具情况 - 截至2019年2月2日，公司循环信贷安排下无未偿还借款，2018财年未借款，预计2019财年也无借款[208] - 截至2019年2月2日，公司未参与任何有重大市场风险的外汇合约、套期保值、利率互换、衍生品或其他金融工具[208] - 公司高级担保循环信贷额度为7500万美元，摆动信贷额度为1000万美元，增量额度为2500万美元，到期日为2021年2月[283] - 截至2019年2月2日，信贷额度无未偿还借款，约有5300万美元可用于借款[286] 现金及现金等价物情况 - 2019年2月2日现金及现金等价物为57946000美元，2018年2月3日为80156000美元[227] 净销售额情况 - 2019财年净销售额为647071000美元，2018财年为634117000美元，2017财年为594328000美元[229] - 2018财年各季度净销售额分别为133,899千美元、142,454千美元、154,571千美元、216,147千美元[322] - 2017财年各季度净销售额分别为132,841千美元、131,683千美元、144,979千美元、224,614千美元[322] 净利润与每股收益情况 - 2019财年净利润为3780000美元，2018财年为5296000美元，2017财年为11046000美元[229] - 2019财年基本每股收益为0.24美元，2018财年为0.33美元，2017财年为0.70美元[229] - 2019财年摊薄每股收益为0.24美元，2018财年为0.33美元，2017财年为0.68美元[229] - 2019财年、2018财年和2017财年净收入分别为3780000美元、5296000美元和11046000美元[235] - 2018财年各季度经营（亏损）收入分别为(1,620)千美元、(8,961)千美元、(3,618)千美元、19,080千美元[322] - 2018财年各季度净（亏损）收入分别为(882)千美元、(6,715)千美元、(2,780)千美元、14,157千美元[322] - 2017财年各季度经营（亏损）收入分别为(2,278)千美元、(5,696)千美元、(3,767)千美元、21,093千美元[322] 负债与股东权益情况 - 2019年2月2日总负债为146348000美元，2018年2月3日为158436000美元[227] - 2019年2月2日股东权益总额为130800000美元，2018年2月3日为140761000美元[227] 审计师情况 - 安永自2006年起担任公司审计师[225] 门店数量情况 - 截至2019年2月2日，公司在美国37个州拥有428家门店[237] 现金流量情况 - 2019财年、2018财年和2017财年经营活动提供的净现金分别为22321000美元、45125000美元和51926000美元[235] - 2019财年、2018财年和2017财年投资活动使用的净现金分别为28775000美元、28424000美元和32176000美元[235] - 2019财年、2018财年和2017财年融资活动使用的净现金分别为15756000美元、482000美元和165000美元[235] 库存与应收账款情况 - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，库存中包含的配送中心成本分别为6100000美元和5100000美元[242] - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，预付费用和其他流动资产中的应收账款分别约为3200000美元和4000000美元[245] 资本化软件折旧情况 - 2018财年、2017财年和2016财年，公司资本化软件折旧分别约为7400000美元、7100000美元和6100000美元[248] 资产退休义务负债情况 - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，资产退休义务负债分别约为768000美元和722000美元[249] 净自保储备估计情况 - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，公司净自保储备估计分别为7400000美元和7100000美元[251] 租金费用与负债情况 - 截至2019年2月2日，累计租金费用超过租赁付款的净额为1480万美元，其中170万美元为流动负债，1310万美元为非流动负债；2018年2月3日该净额为1540万美元，其中190万美元为流动负债，1350万美元为非流动负债[254] - 2019财年、2018财年和2017财年运营租赁租金费用分别为5714.9万美元、5911.6万美元和5534.8万美元[288] - 未来运营租赁最低租赁付款总额为3.53942亿美元[288] 建设津贴情况 - 截至2019年2月2日，未摊销的建设津贴为4770万美元，其中890万美元为流动负债，3880万美元为非流动负债；2018年2月3日该金额为4810万美元，其中830万美元为流动负债，3980万美元为非流动负债[255][256] 销售退货预留情况 - 2019年2月2日和2018年2月3日，公司为销售退货预留的负债均为150万美元，相关销售退货储备产品回收资产均为60万美元[257] 递延收入与合同资产情况 - 2019年2月2日和2018年2月3日，递延收入分别为100万美元和70万美元，相关合同资产分别为40万美元和30万美元[258] 礼品卡情况 - 2018财年、2017财年和2016财年，公司分别确认礼品卡破损收入110万美元、80万美元和110万美元；截至2019年2月2日、2018年2月3日和2017年1月28日，礼品卡负债分别为1300万美元、1130万美元和950万美元；2019财年，公司确认与2018年2月3日礼品卡合同负债余额1130万美元相关的礼品卡赎回额为620万美元[259] 配送设施成本情况 - 2018财年、2017财年和2016财年，销售成本中包含的配送设施成本（不包括折旧）分别约为2260万美元、2080万美元和1880万美元[260] 广告费用情况 - 2018财年、2017财年和2016财年，广告总费用分别为1280万美元、1050万美元和930万美元；截至2019年2月2日和2018年2月3日，预付广告成本分别约为40万美元和10万美元[264][265] 未计入摊薄每股收益计算的股票情况 - 2018财年、2017财年和2016财年，未计入摊薄每股收益计算的股票期权和受限股票单位分别约为92.3万股、68.6万股和62.9万股[272] 应计费用情况 - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，应计费用分别为3766.5万美元和3887.2万美元[275] 所得税费用情况 - 2019财年、2018财年和2017财年，公司所得税费用分别为203.1万美元、452万美元和592.9万美元[276] 净递延税资产情况 - 2019年2月2日净递延税资产为170.3万美元，2018年2月3日为221.6万美元[277] 州净运营亏损与税收抵免结转情况 - 截至2019年2月2日，公司有130万美元州净运营亏损结转将于2033年到期，18.3万美元州税收抵免结转将于2023 - 2025年到期[278] 股票薪酬费用情况 - 2018财年、2017财年和2016财年股票薪酬费用分别约为200万美元、210万美元和320万美元[289] 期权与受限股票单位情况 - 截至2019年2月2日，2002计划下有896345份购买普通股的期权未行使，314284份受限股票单位未行使[291] - 截至2019年2月2日，价内期权的总内在价值约为50万美元，可行使期权的总内在价值约为30万美元[293] - 2018财年、2017财年和2016财年授予期权的加权平均授予日公允价值分别为6.18美元、4.23美元和6.48美元[293] - 2018、2017和2016财年公司分别授予243,734、148,500和132,500个受限股票单位（RSUs），加权平均授予日公允价值分别为10.83美元、9.01美元和13.49美元，相关薪酬费用分别约为110万美元、90万美元和170万美元[300] - 截至2019年2月2日，RSUs未确认薪酬费用约为250万美元，预计在2.0年的加权平均期间内确认[300] - 2019财年RSUs非归属期初数量245,700，授予243,734，归属110,400，没收64,750，期末非归属数量314,284，加权平均授予日公允价值10.71美元[301] 员工股票购买计划情况 - 员工股票购买计划（ESPP）允许符合条件员工以公允价值15%的折扣购买公司普通股，2018、2017和2016财年分别发行37,128、34,963和31,879股，截至2019年2月2日，授权数量695,000，剩余约104,198股[302] 401(k)储蓄计划情况 - 401(k)储蓄计划中，2018年1月1日起公司对员工符合条件薪酬的前4%的自愿缴款进行100%匹配，此前是对前6%的自愿缴款进行50%匹配，2018、2017和2016财年匹配缴款分别约为90.4万美元、58.5万美元和53.1万美元[303] 递延薪酬计划情况 - 截至2019年2月2日和2018年2月3日，递延薪酬计划资产和负债分别为190万美元和220万美元，2018财年无匹配缴款，2017和2016财年匹配缴款分别为4.1万美元和4.8万美元[304] 关联方采购情况 - 与关联方供应商的采购额在2019、2018和2017财年分别为54,280千美元、57,427千美元和44,703千美元，占总商品采购的百分比分别为20.7%、21.5%和17.6%[309] 股票回购情况 - 2017年8月22日和2018年9月24日董事会分别授权最高1000万美元的股票回购计划，截至2019年2月2日，当前计划剩余约370万美元，2019和2018财年回购并注销股份分别为1,650,748股和51,923股，成本分别为15,717千美元和604千美元[310] - 2019年2月2日后，公司回购并注销182,556股普通股，总成本约170万美元[319] 会计准则更新情况 - 公司采用了ASU 2014 - 09和ASU 2017 - 09会计准则更新，对合并财务报表及相关披露无重大影响[311][313] 新租赁标准预计情况 - 公司预计在2019财年第一季度采用新租赁标准，预计记录经营租赁负债约2.9亿 - 3亿美元，相应使用权资产约2.35亿 - 2.45亿美元[316][317] 后续业务活动情况 - 2019年3月22日，公司与第三方签订物流协议，租赁200,000平方英尺配送中心空间[319] - 2019年3月26日，董事会批准向员工授予429,268份股票期权和214,632份受限股票单位，均在四年内逐年归属[320] 毛利润情况 - 2018财年各季度毛利润分别为45,312千美元、36,798千美元、46,653千美元、74,306千美元[322] - 2017财年各季度毛利润分别为42,848千美元、40,086千美元、45,471千美元、79,131千美元[322]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额较2017年第四季度下降3.8%，即850万美元；2017财年有53周，约占销售额1000万美元 [44] - 可比门店销售额下降3.3%，其中电子商务收入约增长15%，而前一年综合可比销售额增长2%，电子商务增长35% [44] - 第四季度毛利润率较上年下降85个基点，至34.4%；商品利润率下降40个基点，至52.6% [48] - 第四季度运营费用占销售额的24.7%，较去年下降约30个基点 [51] - 第四季度所得税费用约为520万美元，占税前收入的27%，而上年同期为40%；全年税率为35% [53] - 第四季度摊薄后每股净收益为0.95美元，调整后为0.97美元，上年同期为0.79美元 [53] - 季度末现金为5790万美元，上年同期为8020万美元；无长期债务或循环信贷额度借款 [54] - 第四季度末库存余额为8440万美元，较上年同期的8130万美元增长4% [55] - 2018财年运营提供的税收为2230万美元，上年为4510万美元；资本支出为2880万美元，上年为2840万美元 [55] - 第四季度回购约56.9万股，平均成本为每股9.42美元；全年回购近170万股，平均成本为每股9.52美元；财年末授权额度下剩余370万美元 [56] - 预计2019财年总销售额与2018财年持平或增长2%；全年摊薄后每股收益预计在0.15 - 0.30美元之间；所得税税率预计为25%；总资本支出预计在2100 - 2300万美元之间 [57][58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 实体门店业务 - 11月季节性装饰品类表现强劲，客流量和可比销售额均实现高个位数增长；12月客流量下降，1月受天气和港口延误影响，客流量和可比门店销售额均出现两位数下降，但转化率有所提高 [45] - 本季度新开3家门店，关闭7家，年末门店总数为428家，较上年净增10家，增幅为2.4% [46] 电子商务业务 - 2018年整体电子商务增长22%；第四季度电子商务收入为2510万美元，约占总收入的12%；客流量增长超过35%，但转化率和平均订单价值下降 [31][46] - 第四季度约45%的电子商务销售在门店完成，该比例在季度内随着SKU增加和宣传推广而上升；第三方直运渠道在电子商务收入中的占比持续增长 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加速转型，基于2018年工作提升客户体验和效率，如优化线上购买线下取货服务和促销活动 [12] - 通过全渠道平台增加客流量，包括扩展产品品类（如区域地毯、桌面和床上用品等）、改进现有品类、投资关键商品和制定基础设施未来规划 [14][15][16][17] - 商品和运营计划围绕四个主题展开：产品振兴与重塑、商品利润率扩张、全渠道增长与盈利及基础设施建设、供应链优化 [22] 行业竞争 - 家居装饰零售行业消费者购物和购买模式变化迅速，公司面临诸多挑战，但公司认为自身具有强大的价值主张和人才优势，有信心实现长期盈利增长 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是充满挑战的一年，电子商务的发展推动了全年总销售额的适度增长，商品利润率在多年下降后趋于稳定，但第四季度客流量问题仍未得到解决 [9] - 尽管第一季度客流量仍面临压力，但公司对所实施的变革感到兴奋，预计2019年下半年业绩将有显著改善 [18] - 公司拥有强大的客户价值主张和健康的资产负债表，对改善业绩和为股东创造长期价值持乐观态度 [19] 其他重要信息 - 公司管理层的陈述除历史信息外均为前瞻性陈述，涉及已知和未知的风险与不确定性，可能导致实际结果与预测结果存在重大差异 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年哪些商品计划最关键，何时能在门店体现，以及计划中测试和执行的比例，与2018年成功经验的关联 - 公司计划在下半年引入墙饰、床上用品和桌布等新类别，采用自有和独特设计，结合直接采购模式，大部分类别将在第三季度初推出，第三至四季度产生效益，约占增长的三分之二；另外三分之一增长来自采购经过验证的关键商品，预计在第三和第四季度带来约1000万美元的增量提升 [67][68][69] 问题2: 2020年初商品促销和新品的平衡问题，以及2019年初商品组合存在的问题 - 公司商品更新过快，缺乏核心业务支撑，未来将保持现有商品的更新节奏，新增投资将集中在新类别和关键商品上 [72] 问题3: 公司的长期愿景，包括店铺环境、客户体验、营销推广、利润率提升因素以及房地产租赁、新店和电子商务的发展规划 - 公司长期愿景是成为价值领域最佳的家居装饰专业零售商，将推出新的品牌标识和信息；2019年营销谨慎，2020年将进行全面品牌重塑和营销推广 [76][79] - 价格和促销分析团队将评估营销优惠券和商品促销的整体有效性，预计第二季度开始见效，第三和第四季度效果更明显；直接采购方面，已聘请相关人员，与工厂直接下单，部分效益将在今年体现，大部分将在2020年及以后实现 [80][81][82] - 2018年房地产项目表现良好，下一代门店表现出色，目前正在进行全面测试；同时，公司正在评估适应消费者向线上转移的店铺模式 [83][84] 问题4: 新推出产品类别的潜在市场规模和竞争情况 - 新推出的地毯、桌面和床上用品等类别潜在市场规模在600 - 700亿美元之间，这些类别竞争激烈，但公司将以独特的设计和价值定位参与竞争 [90] - 为支持新类别，公司对店铺空间进行调整，减少15%的SKU并将部分转移到线上，同时增加展示产品以提升店铺形象 [92] 问题5: 天气对第四季度和第一季度的影响 - 天气对第四季度和第一季度销售有一定影响，但公司未具体量化，同时整个连锁店也存在销售疲软的情况 [96] 问题6: 关税对第四季度和2019年的影响 - 公司通过供应商分担、精准提价等方式，有效缓解了10%关税的影响；对于25%关税的推迟实施，公司将持续关注，若实施已有应对计划，目前预计2019年影响较小 [97][98] 问题7: 2019年每股收益指引中是否包含额外的股票回购 - 公司计划继续进行股票回购，但预计数量低于2018年 [99] 问题8: 2019年门店的开业和关闭数量，以及是否继续开店和签署租约 - 2019年计划开设6 - 8家门店，关闭约相同数量的门店，公司正在评估未来的店铺模式，放缓新店开设速度 [105] - 公司对现有门店商品分类进行调整，减少店铺杂乱，将部分SKU转移到线上，门店SKU减少约15% [106][107] 问题9: 全年商品利润率百分比 - 全年商品利润率为54.2%，与上年基本持平 [108] 问题10: 从客户价值主张角度，如何提高商品利润率 - 公司产品利润率健康，目前正在优化定价和促销策略，使客户获得更清晰的价值主张；直接采购将降低成本，有助于维持利润率和价值平衡 [110][111] 问题11: 第一季度同店销售和盈利情况，以及第二季度同店销售能否转正 - 预计第一季度同店销售中到高个位数下降，产品利润率和3月利润率与2018年第一季度基本持平；第一季度和第二季度有部分运营费用投入相关计划，预计第一季度每股收益同比下降，第二季度同店销售接近持平，每股收益仍为负但较第一季度有所改善 [113][114] 问题12: 2019年第四季度息税前利润是否同比增长 - 预计第三和第四季度息税前利润同比增长，部分基于第三季度初的新尝试 [116]