报告行业投资评级 - 全球汽车原始设备制造商（OEM）中通用汽车（GM）、福特（Ford）评级为“增持”（OW），法拉利（Ferrari）评级为“增持”（OW），特斯拉（Tesla）、Rivian评级为“减持”（UW）[6] - 全球汽车零部件供应商中美国供应商Aptiv、Borg Warner、Dana Inc、Lear Corp、Magna评级为“增持”（OW），Adient、Autoliv、Gentex、Gentherm、Visteon评级为“中性”（N）；欧洲供应商Continental、Faurecia、Valeo评级为“增持”（OW），Brembo评级为“未覆盖”（NC）[21] - 美国汽车拍卖公司中OPENLANE评级为“中性”（N），Copart Inc.评级为“中性”（N），ACV Auctions评级为“增持”（OW）；美国汽车拍卖相关公司中LKQ评级为“增持”（OW），Ritchie Bros.评级为“未覆盖”（NC）[97] - 全球轮胎制造商中Goodyear Tire评级为“未评级”（NR），Continental、Bridgestone、Apollo评级为“增持”（OW），Michelin、Toyo评级为“中性”（N），Yokohama评级为“未覆盖”（NC）[99] - 全球汽车租赁公司中Avis Budget Group评级为“增持”（OW），Hertz Global Holdings评级为“减持”（UW）[102] - 全球汽车经销商中美国汽车经销商Asbury Automotive、AutoNation、CarGurus、Cars.Com评级为“中性”（N），Group 1 Automotive、Lithia Motors、Sonic Automotive、Carvana评级为“增持”（OW），Penske Automotive、Carmax、TrueCar评级为“减持”（UW）[104] 报告的核心观点 - 报告提供全球汽车OEM、汽车零部件供应商、汽车拍卖服务提供商、轮胎制造商、汽车租赁和汽车经销商最新可比估值表和估值指标 为投资者提供各细分行业公司投资参考[1] 根据相关目录分别进行总结 全球汽车OEM投资可比表 - 展示通用汽车、福特、法拉利、特斯拉、Rivian等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[6] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、Net Debt/EBITDA、EBITDA Margin等[6] 全球汽车OEM估值指标 - 包含2025E EV/EBITDAP、2025E EV/Sales、2025E P/E、2025E Price/Sales等指标图表 部分平均数据排除法拉利、福特等公司[10][11][14][17] 全球汽车零部件供应商投资可比表 - 列出美国和欧洲供应商公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[21] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、FCF Yield等[21] 美国汽车零部件供应商估值指标 - 包含NTM EV/EBITDAP、NTM P/E、2025E EV/Sales、2025E Price/Sales等指标图表[25][28][29][32] - 涉及2025E FCF to Market Cap、2025E FCF to Sales、2025E Dividend Yield等指标图表[37][43][49] 美国汽车零部件供应商财务回报 - 展示2025E ROIC、2025E ROIC/WACC、2025E CROCI、2025E CROCI/WACC等指标图表 部分图表排除Visteon[54][57][58][61] 美国汽车零部件供应商财务回报与估值 - 呈现2025E CROCI vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC vs. NTM EV/EBITDAP、2025E ROIC/WACC vs. NTM EV/EBITDAP等关系图表 排除Visteon[66][69][73] 美国汽车零部件供应商绩效指标 - 包含2023 - 2025E Revenue CAGR、2023 - 2025E EBITDA CAGR、2025E EBITDA Margin、2025E FCF to Invested Capital等指标图表 部分图表排除Adient[74][77][82] 美国汽车零部件供应商杠杆指标 - 展示Gross Debt-to-TTM EBITDA、Net Debt-to-TTM EBITDA、Pension Underfunding as % of Market Cap等指标图表[85][88][89] 美国汽车拍卖投资可比表 - 列出OPENLANE、Copart Inc.、ACV Auctions等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[97] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[97] 全球轮胎制造商投资可比表 - 展示Goodyear Tire、Continental、Michelin等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[99] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV/Sales等[99] 全球汽车租赁投资可比表 - 列出Avis Budget Group、Hertz Global Holdings公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024E、2025E、2026E的销售、EBITDA、EPS等指标[102] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Sales等[102] 全球汽车经销商投资可比表 - 展示Asbury Automotive、AutoNation、Group 1 Automotive等公司最新价格、市值、债务、现金等数据及2024A、2025E、2026E的销售、毛利、EBITDA、EPS等指标[104] - 给出各公司评级、目标价格、涨跌幅度及多项估值指标如Gross Debt/EBITDA、EBITDA Margin、EV / Gross Profit等[104]

文章核心观点 - 纽约地区顶级女子足球俱乐部Gotham FC与美国最大二手车零售商CarMax续签多年合作协议，深化双方在社区和女子体育发展方面的共同承诺 [1] 合作内容 - CarMax继续作为Gotham FC的胸前赞助商，其标志将显著展示在俱乐部球衣上，还是常规赛、球迷节、区域比赛转播、比赛最佳球员奖、CarMax Kids项目和原创内容系列的呈现合作伙伴 [2] - 2026年合作中，CarMax将通过新数字内容、额外停车优惠和激励措施以及为青少年足球运动员提供免费诊所等方式投资球迷体验 [4] - CarMax作为CarMax Kids项目的呈现合作伙伴，与Gotham FC合作，为当地非营利组织提供有限数量的免费门票、往返体育场的交通以及本赛季新增的体育场内用餐代金券，该项目迄今已服务超530名年轻人 [5] - CarMax是Gotham FC 2025年主场开幕“Blue Out”活动和10月19日主场收官战“Queen Kriegs Night”活动的呈现合作伙伴，曾分发5000条俱乐部球衣复刻助威毛巾，推出“完美停车套餐” [6] 合作成果 - CarMax对Gotham FC营销计划的年度专项投资，助力俱乐部社交媒体关注度提升27%、平均主场比赛上座率增长67%、季票持有者数量自2023年以来翻倍，2023 - 2024年在Gotham FC球迷中，CarMax的无提示合作认知度增长36个百分点，超行业基准56% [7] 双方情况 CarMax - 美国最大二手车零售商，在每一次互动中推动诚信、诚实和透明，为客户提供个性化体验，2025财年销售约79万辆二手车和54万辆批发车辆，汽车金融部门发放超80亿美元应收账款，资产组合近180亿美元，有250家门店、超3万名员工，连续21年被评为《财富》100家最佳雇主之一 [10] Gotham FC - 国家女子足球联盟（NWSL）的14支球队之一，代表新泽西和纽约，拥有众多美国女足国家队球星、世界杯冠军、奥运奖牌得主以及欧洲和南美冠军，2023年赢得NWSL冠军，2024年获得季军，2025赛季3月开赛，将在体育画报体育场进行13场常规赛主场比赛 [8][11]

文章核心观点 - 美国最大二手车零售商CarMax发布二手电动汽车购物消费者趋势最新研究结果，显示消费者对二手电动汽车兴趣增加，价格下降，不同车型和地区呈现不同趋势 [1][3] 消费者兴趣 - 2022年1月至2025年2月，carmax.com上“电动汽车”搜索过滤百分比近乎翻倍，2022年3月和2024年6月有显著增长 [3][8] - 过去六个月，更多州消费者对二手电动汽车兴趣增加，行业或已超越技术早期采用阶段 [3] 价格变化 - 2022年1月至2025年2月，CarMax二手电动汽车平均价格下降超40%，非电动汽车平均价格下降12% [8] 热门车型 - 2024年9月至2025年2月，特斯拉Model 3轿车和Model Y紧凑型跨界车连续第三年成为CarMax最畅销两款电动汽车 [4] - 2024年9月至2025年2月，福特F - 150 Lightning和Rivian R1T两款全电动皮卡首次进入CarMax十大畅销电动汽车榜单 [4][8] 置换情况 - 2024年9月至2025年2月，CarMax置换电动汽车的最常见车型是轿车和双门轿跑车，丰田是置换电动汽车的最常见品牌，其次是本田和福特 [5] - 2024年9月至2025年2月，特斯拉Model 3是置换电动汽车的最常见车型，车主最常置换为更大的特斯拉Model Y，福特F - 150从2024年报告的热门置换车型名单中消失 [5] 地区偏好 - 自2022年首份报告以来，全国范围内更多州对电动汽车需求增长，俄勒冈州超过加利福尼亚州，成为CarMax电动汽车销售占总车辆销售百分比最高的州，加利福尼亚州和华盛顿州分别位居第二和第三 [6][8] - 与之前相比，犹他州、新墨西哥州、明尼苏达州和新泽西州进入CarMax电动汽车销售占比最高的十大州名单 [6] 公司概况 - 截至2025年2月28日财年，CarMax售出约79万辆二手车和54万辆批发拍卖车，2025财年CarMax汽车金融公司新增应收账款超80亿美元，使其投资组合接近180亿美元 [9] - CarMax有250家门店，超3万名员工，连续21年被评为《财富》100家最佳雇主公司之一，致力于社区发展和减少运营环境足迹 [9]

公司财务表现 - CarMax公布2025财年第四季度GAAP每股收益为058美元低于分析师预期008美元 [3] - 公司宣布取消此前设定的长期收入、销量及市场份额目标时间表归因于宏观因素潜在影响 [3] - 财报发布当日股价单日下跌1361美元（跌幅17%）收盘价6645美元 [3] 法律调查动态 - Pomerantz LLP正代表CarMax投资者调查公司及其高管是否涉及证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 调查背景与公司财报披露后股价异常波动及长期目标调整直接相关 [1][3] - Pomerantz律所在证券集体诉讼领域具有80年历史曾为投资者追回多笔数百万美元赔偿 [4] 市场反应 - 投资者可通过指定联系方式加入针对CarMax的集体诉讼程序 [2] - 律所强调过往胜诉案例不保证本次结果符合行业广告规范要求 [5]

文章核心观点 公司上周四公布的收益低于预期致股价受挫 但当前市盈率降至一年低点或带来买入机会 虽面临业绩未达预期和经济衰退潜在风险 但公司销售有动力、线上业务增长且可能受益于关税影响 [1][9] 业绩表现 - 第四季度每股收益同比大幅增长81%达0.58美元 但仍未达分析师预期的0.66美元 [3] - 净收入跃升6.7%至60亿美元 零售二手车销量和同店二手车销量分别增长6.2%和5.1% [4] - 每辆车指标改善 零售二手车每辆毛利润达2322美元 创第四季度纪录 [5] 市场地位 - 公司在高度分散的市场运营 2024年在全国0至10年车龄二手车市场占有率为3.7% [5] 线上业务 - 在线零售销售额占零售单位销售额的15% 高于上一年第四季度 包括零售和批发单位的在线交易约占收入的29% [6] 关税影响 - 特朗普的关税公告或使新车价格上涨 推动部分消费者转向二手车 公司有望受益 [8][9] 分析师评级 - 威廉·布莱尔分析师重申跑赢评级 称未达预期不影响销售动力和利润增长 [9] - CFRA研究分析师将评级从买入上调至强力买入 认为公司将是关税影响新车市场的最大赢家之一 [9] 潜在风险 - 若美国面临衰退 投资者可能回避汽车行业 建议观望公司股票 [10]

文章核心观点 - Pomerantz LLP代表CarMax投资者展开调查，关注公司及部分高管是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] 调查相关 - 投资者可联系Danielle Peyton，邮箱为newaction@pomlaw.com，电话646 - 581 - 9980，分机7980 [1] 财务情况 - 2025年4月10日CarMax发布2025财年第四季度及全年财报，第四季度GAAP每股收益0.58美元，低于分析师预期0.08美元 [3] - 公司称将“取消”此前为长期营收、单位销量和市场份额目标设定的“时间框架”，称该决定受“更广泛宏观因素的潜在影响”驱动 [3] 股价表现 - 受上述消息影响，2025年4月10日CarMax股价每股下跌13.61美元，跌幅17%，收于每股66.45美元 [3] 律所介绍 - Pomerantz Firm在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦和巴黎设有办事处，是公司、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一 [4] - 该律所由已故的Abraham L. Pomerantz创立，开创了证券集体诉讼领域，如今继续为证券欺诈、违反信托义务和公司不当行为的受害者维权，已代表集体成员获得多项数百万美元的损害赔偿 [4]

文章核心观点 - 波特诺伊律师事务所对卡迈克斯公司可能存在的证券欺诈展开调查，或代表投资者提起集体诉讼，鼓励受损投资者联系律所讨论维权事宜 [1] 调查相关情况 - 调查聚焦于卡迈克斯是否作出虚假或误导性陈述，以及是否未披露与投资者相关的重大信息 [3] 公司财务情况 - 2025年4月10日卡迈克斯公布第四季度和整个财年财务结果，未达分析师预期，并宣布取消此前与长期营收、单位销量和市场份额目标相关的时间框架，称是受宏观因素潜在影响 [3] 股价表现 - 公告发布当日卡迈克斯股价下跌17% [3] 投资者维权途径 - 鼓励投资者通过电话310 - 692 - 8883、邮箱info@portnoylaw.com联系律师莱斯利·F·波特诺伊讨论合法权益，也可点击链接加入案件，律所可提供免费案件评估并讨论索赔选项 [2] 律所过往业绩 - 律所创始合伙人已为受害投资者追回超55亿美元 [4]

文章核心观点 - 沙尔律师事务所宣布对卡迈克斯公司展开调查，因其可能违反证券法，该公司公布财报未达预期致股价当日跌17% [1][2] 调查相关 - 沙尔律师事务所为卡迈克斯公司投资者调查索赔，聚焦公司是否发布虚假或误导性声明及未披露重要信息 [1][2] 公司情况 - 卡迈克斯于2025年4月10日公布第四季度及全年财报，未达分析师预期，称因宏观因素影响将取消长期营收、销量和市场份额目标的时间框架 [2] - 消息公布当日，卡迈克斯股价下跌17% [2] 投资者参与方式 - 受损股东可点击指定链接参与，也可联系沙尔律师事务所的布莱恩·沙尔免费讨论权益，还可通过律所网站或邮箱联系 [3]

文章核心观点 - 卡麦克斯（CarMax）股票两年多来在一定区间内波动，2025年可能维持该区间 ，不确定性为投资者提供了买入机会，公司有望实现长期持续增长 [1] 公司现状 - 卡麦克斯股价为68.53美元，较上一交易日上涨2.08美元，涨幅3.13%，52周股价范围在63.23 - 91.25美元，市盈率23.23，目标价87.73美元 [2] 长期展望 - 公司长期展望为持续增长，包括实现两位数的盈利增长，但关税和地缘政治不稳定等因素改变了时间表，实现预期结果可能比管理层最初预期的时间长 [2] 第四季度业绩 - 卡麦克斯第四季度业绩稳健，虽未达分析师盈利目标，但营收增长6.7%，超过MarketBeat共识超500个基点，各业务板块均有增长，总销量增长4.9%，零售销量增长6.2%，批发销量增长5.1% [5] - 市场份额保持稳定，下半年势头足以抵消上半年疲软，本季度新增两家门店，数字销售表现强劲，占净销售额的15%，较上年增长100个基点 [6] - 公司毛利润率因销量和定价指标扩大，销售、一般及行政费用（SG&A）占毛利润的百分比降低，SG&A利润率收缩770个基点，预计下一财年将继续推动营收增长，盈利增长80%，GAAP每股收益增长81%，略低于市场共识 [7] 投资者价值 - 2024财年公司现金流为负，但通过减少长期债务改善了债务权益比至约0.25倍权益，本季度股份数量减少1.5%，全年减少1.6%，2026财年可能进一步减少，公司有近20亿美元可用资金，足以维持按第四季度速度进行的股票回购数年 [8] - 过去12个季度中有10个季度机构投资者总体在买入该股，第一季度股价跌至区间低端时买入活动升至多年高位，机构持股率达99%，可能在2026财年继续买入 [9] 分析师观点 - 分析师情绪趋势使卡麦克斯股票在2025年维持区间波动，股票评级为“持有”，预测有15%的上涨空间，与区间高端相符，但也存在逆风因素，目标价格区间与交易区间一致且虽经常修订但相对稳定 [10] - 过去两年分析师评级有多次上调和下调，目标价格也有升有降，这种趋势目前不太可能改变，股价图表显示在区间内有强劲支撑，但市场缺乏创新高的迹象，财报发布后股价下跌超5%，接近区间低端，关键支撑位在70美元附近和区间低端60美元 [11]

文章核心观点 Truist Securities分析师重申对CarMax股票的持有评级，RBC Capital分析师维持跑赢大盘评级但下调目标价，公司四季度业绩表现良好，虽面临关税等不确定性，但一季度同店销售趋势向好，运营效率提升，同时也面临贷款损失准备金上升等情况 [1][2] 评级与目标价 - Truist Securities分析师Scot Ciccarelli重申对CarMax股票的持有评级，目标价为88美元 [1] - RBC Capital分析师Steven Shemesh维持跑赢大盘评级，将目标价从103美元下调至80美元 [2] 业绩表现 - 公司四季度二手车同店销售增长5.1%，略低于预期但较上一季度有显著改善，平均售价同比持平，单位销量符合预期，调整后每股收益估计为0.64美元，略高于预期的0.62美元 [1] 长期目标与关税影响 - 公司重申长期目标，但因经济不确定性取消了具体时间表 [2] - 关税对业务有混合影响，可能因新车价格上涨推动二手车需求，但也可能使部分消费者望而却步 [2] 一季度情况 - 一季度同店销售呈高个位数增长，从2月到3月和4月势头增强 [3] - 公司持续提高运营效率，销售、一般和行政费用同比降低770个基点，约占毛利润的91% [3] - 市场份额同比稳定，在2025财年下半年有所增长，特别是在0 - 4年车龄的车辆细分市场 [3] 贷款损失准备金 - 公司预计一季度贷款损失准备金将增长40% - 50%，达到约6800万美元，管理层认为本季度可能是峰值，假设贷款条件稳定，未来季度将维持在7000 - 1.05亿美元的较高区间 [4] 销售指标与业务目标 - 公司扩大了“全渠道销售”的定义，该指标占零售销售的比例提高到67% [4] - 公司旨在通过收回此前外包的贷款发起业务，将CarMax汽车金融渗透率提高100 - 150个基点 [5] 股价表现 - 上周五收盘时，CarMax股票上涨2.87%，收于68.36美元 [5]