Two investors whom I greatly respect, Akre Capital Management and Giverny Capital Management, had held a position in CarMax ( KMX ) for a long time in their funds. That's why I took a closer look atMy primary area of concentration will be on identifying companies of exceptional caliber, with a proven ability to reinvest capital for impressive returns. The ideal scenario is for these companies to demonstrate a long-term capability of capital compounding, with a high enough compound annual growth rate to pote ...

投资策略与关注点 - 投资策略核心是寻找并长期持有具有卓越品质的公司 这些公司需具备经过验证的资本再投资能力 以实现可观的回报 [1] - 理想的投资标的是能够长期进行资本复利 并拥有足够高的复合年增长率 有潜力实现十倍或更高回报的公司 [1] - 投资方法强调长期视角 认为在短期持有日益普遍的市场中 长期持有优质公司能产生超越市场指数的更高回报 [1] - 主要采用保守的投资策略 但偶尔也会在风险回报比有利 潜在上行空间巨大且下行风险有限时 进行比例适当的投资以保持整体组合稳定 [1] 研究动机与公司案例 - 对CarMax (KMX)进行深入研究 源于两位备受尊敬的投资人Akre Capital Management和Giverny Capital Management长期在其基金中持有该公司头寸 [1]

诉讼事件概述 - 一家领先的证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP已对CarMax公司及其部分高管提起集体诉讼 指控其涉嫌证券欺诈 诉讼起因是公司股价因可能违反联邦证券法而出现大幅下跌 [1] - 投资者需在2026年1月2日前向法院申请担任本案首席原告 案件依据《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条提起 目前在美国马里兰州地区法院待审 案件编号为Jason Cap v. CarMax, Inc., et al., No. 1:25-cv-03602 [2] 涉嫌欺诈指控内容 - 公司在相关期间宣扬其汽车需求强劲且可持续 并归因于无缝的客户体验等因素 [3] - 指控称 实际情况是 美国宣布加征汽车关税的消息刺激了需求的短期提升 因为客户在关税生效前提前购车 这并非公司所宣称的可持续性需求 [3] - 律师事务所同时调查公司CEO Bill Nash于2025年11月6日的意外离职事件 以及公司是否对其汽车贷款组合进行了恰当的评估或计提了足够的准备金 [4] 公司财务表现与股价变动 - 2025年9月25日 公司公布了2026财年第二季度令人失望的财务业绩 具体表现为全线下滑的销售额：零售二手车销量下降5.4% 同店二手车销量下降6.3% 批发销量下降2.2% [5] - 公司第二季度净利润约为9540万美元 较上年同期的1.328亿美元大幅下降 [5] - 公司将业绩下滑的主要原因归结为 由于关税宣布导致需求被“提前”至第一财季度 [5] - 在此消息公布后 CarMax股价从2025年9月24日的每股57.05美元下跌11.45美元至2025年9月25日的每股45.60美元 跌幅约为20% [6] - 2025年11月6日 公司宣布CEO Bill Nash意外离职 并发布了疲弱的2025年第三季度初步业绩展望 此消息导致CarMax股价再次下跌超过24% [6]

核心财务表现 - 第三季度每股收益为0.43美元，超过市场普遍预期的0.37美元 [1] - 第三季度营收同比下降约7%至58亿美元，但仍高于分析师预期的56.9亿美元 [1] - 第三季度零售二手车销量同比下降8%，同店二手车销量同比下降9% [2] 未来战略与展望 - 公司计划在第四季度通过降低零售单车毛利来增强价格竞争力 [2] - 公司预计第四季度营销总支出将同比增加，但增幅低于第三季度 [3] - 营销重点将放在获取客户以支持车辆购买和整体销售，旨在稳定需求 [3] 市场反应 - 公司股价在公布计划后日内下跌近2% [1]

诉讼公告概要 - Levi & Korsinsky律师事务所通知CarMax Inc (NYSE: KMX)的投资者，有一项集体诉讼证券诉讼正在进行[1] - 诉讼旨在为在2025年6月20日至2025年11月5日期间因涉嫌证券欺诈而遭受不利影响的CarMax投资者挽回损失[1] - 潜在集体成员需在2026年1月2日前请求法院任命其为首席原告[3] 指控核心内容 - 起诉书指控被告做出了虚假陈述和/或隐瞒了事实[2] - 指控称，被告在CarMax的增长前景方面存在鲁莽的夸大行为，实际上其在2026财年早期的增长是客户因关税猜测而购车带来的暂时性利好[2] - 因此，被告关于CarMax业务、运营和前景的陈述在所有相关时间都存在重大虚假和误导性，和/或缺乏合理依据[2] 律师事务所信息 - Levi & Korsinsky律师事务所在过去20年里为受损股东追回了数亿美元（hundreds of millions of dollars）[4] - 该律所在美国ISS证券集体诉讼服务Top 50报告中连续七年被评为顶级证券诉讼律所之一[4] - 该律所拥有超过70名员工，在复杂的证券诉讼中代表投资者方面拥有广泛专业知识[4]

公司产品与服务 - 公司提供一种结合交易与投资的混合策略方案 旨在帮助客户显著增长财富 [1] - 公司提供一站式服务平台 [1] - 公司提供直接接触其基金交易员的服务 [1] 公司营销与促销活动 - 公司提供限时优惠 新会员可锁定50%的节省 对比部分现有会员支付的1668美元价格 [1] - 该限时优惠将于本周结束 [1] - 公司正在进行假日促销 提供一个月的试用服务 价格为77美元 对比常规价格199美元 [1] - 公司宣称其投资结果卓有成效 [1] - 公司鼓励客户采取行动 并承诺当收益到来时客户不会失望 [3]

公司营销活动 - 公司推广其混合交易与投资方法的一站式服务平台，旨在帮助用户显著增长财富 [1] - 公司提供限时优惠，新会员可锁定50%的折扣，相较于部分现有会员支付的1668美元费用 [1] - 公司推出假日促销活动，用户可在一个月内以77美元的价格试用服务，而常规价格为199美元 [1] - 公司声称其投资结果卓有成效，并鼓励用户立即采取行动以获取收益 [1][3]

集体诉讼与指控 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布，已对CarMax公司及其部分高级管理人员提起集体诉讼，指控其涉嫌证券欺诈，起因是公司股价因可能违反联邦证券法而出现大幅下跌 [1] - 诉讼代表CarMax证券的投资者，根据《1934年证券交易法》第10(b)条和第20(a)条提出索赔，案件正在美国马里兰州地区法院审理，投资者需在2026年1月2日前向法院申请担任首席原告 [3] 业绩下滑与股价影响 - 2025年9月25日，公司公布了2026财年第二季度令人失望的财务业绩，具体表现为全线下滑：零售二手车销量下降5.4%，同店二手车销量下降6.3%，批发销量下降2.2% [6] - 公司第二季度净利润约为9540万美元，较上年同期的1.328亿美元大幅下降，业绩下滑的一个主要原因是由于关税宣布导致需求被“提前”至第一财季度 [6] - 在此消息影响下，CarMax股价从2025年9月24日的每股57.05美元下跌11.45美元至2025年9月25日的每股45.60美元，跌幅约20% [7] - 2025年11月6日，公司宣布首席执行官Bill Nash意外离职，并发布了疲软的2025年第三季度初步展望，此消息导致CarMax股价再次下跌超过24% [7] 诉讼核心指控内容 - 指控称，在相关时期内，公司宣扬其汽车需求强劲且可持续，驱动因素包括无缝的客户体验，但实际情况似乎是，美国宣布征收汽车关税的消息刺激了短期需求，因为客户在关税生效前提前购车 [4] - 律师事务所同时正在调查首席执行官Bill Nash于2025年11月6日的意外离职事件，以及CarMax是否对其汽车贷款组合进行了恰当的评估或计提了足够的准备金 [5]

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